定向降准不是政策转向的风向标
央行定向降准四问
日的表态 已经很清楚７ ：稳健中性的货 动 性 所 造 就 的房 地 产 的 狂 飙猛 进 记 忆 犹
币 政策 取 向 保 持 不 变 。该 负 责 人 表 示 ， 新 于 是 不 禁发 问 ：这 次 突 然降 准 ，释
此 次降 准 释 放 的 资 金大 部 分 用 于 偿还 中 放 ４０００亿 元 ，是 否 会 有 大 量 资 金 再 度
期借 贷 便 利 ，属 于 两 种流 动 『生调 节工 具 涌入 房 地 产 市场 ，导 致 一二 线 城 市 的 房
的 替代 ，而余 下的 小 部 分 资金 则 与 ４月 价 飙 升 ？
中 下旬 的 税 期 形 成 对冲 ．因 此 ，在优 化
住 建 部 住 房 政 策 专 家 委 员 会 副 主
于 是 ，在 一 些 经 济 学 家 看 来 ．这 次 “意 外 ” 定 向 降 准很 可 能 是 货 币政 策
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经 济 学 家 管 清 友 认 为 ， 这 次 降 准 币 信 贷 和 社 会 融资 规 模 平稳 适度 增 长 ，
力 度很 大 。一 季 度 经济 虽然 表 现 不错 ． 为 高质 量 发 展和 供 给 侧 结 构性 改 革营 造 但 高频 数 据 显 示 ．下行 迹 象 明 显 ；资金 适 宜 的 货 币 金 融环 境 ；另 一 方面 ，也 是
这 次 定 向 降 准 没 有 任 伺 预 ｝｛｝｛， 出 乎 很 多 人 意料 那 么 ，为何 耍 存 此 时 定 向降 准 ？ 此次 定 向降 准 是 货币 政 策 转 向 宽 松 的 开 端吗 ？
国务院加大“定向降准”措施力度
国务院加大“定向降准”措施力度国务院常务会议日前提出加大定向降准措施力度。
与4 月25 日实施的定向降准相比，此次会议提出的定向降准将支持范围扩大至三农与小微企业，适用的金融机构不再限于符合要求的县域农村商业银行和合作银行，而是三农、小微贷款达到一定比例的银行，均有可能享受定向降准的优惠政策。
这一举措预示着定向降准范围将会扩容，从目前来看，似乎仍没有实施全面降准的打算与安排。
由此向市场释放的信号是，货币政策继续沿着结构放松而非总量放松的方向演进，体现出去年末以来货币政策总量稳定之下的结构调控思路未变。
，货币政策这一结构调控方向与二季度以来微刺激的财政政策措施相匹配，定向宽松而非全面宽松的政策取向符合当前我国经济运行之需。
宏观经济长期增长速度重心下移与短期多月以来持续回落在2014 年上半年形成叠加，一季度增长率已跌破官方年初定下的7.5%预期目标值，预计16 月总值仍将低于这一数值，CP当前的经济宏观形势总体稳定。
从总量与长期来看，内需依旧强大，除传统需求之外，这种需求更突出表现为公共产品需求增长与居民消费提升，在城市、城际与区域交通、农村安居、交通工具改善、教育、公共与家庭卫生、医疗健康、环保、通讯信息、物流仓储等方面均有体现，这些领域的需求有许多方面遇到发展瓶颈，瓶颈的缓解与最终解决过程即是供给与需求的匹配过程，成为阶段性发展的新机遇。
由此可以认为，作为仍处在城市化过程之中的中国经济仍旧具备强大的、原发性的内生增长动力，可以保证未来相对较长时期之内仍能保持较快增长。
从总量与宏观来看，中国经济现阶段其实并不存在有效需求不足问题，或者说这一矛盾并不突出，可以印证的一个突出性指标是就业，与国际金融危机事件冲击时期相比，目前的整体宏观形势稳定，当经济增速未有危及这一指标时，经济增长就可以被认为是适宜的；而且7.5%的年度目标计划值也只是一个限度区间值，而不是底线值。
与需求总量的新变化相对应，中国经济结构问题突出表现在供给端，表现为传统行业供给过剩与新兴产业产能供给不足的矛盾。
央行降准的启示与感悟
央行降准的启示与感悟
央行降准的启示与感悟有以下几点：
1. 引导经济发展：央行降准可以通过增加银行的信贷投放来刺激经济发展。
降准的政策措施能够增加银行流动性，降低银行存款准备金率，从而释放出更多的资金用于投资和消费，促进经济增长。
2. 维持金融体系稳定：央行降准可以帮助商业银行减少资金压力，降低融资成本，增加信贷投放。
这有助于维持金融体系的稳定，防止系统性金融风险的发生。
3. 调节市场利率：央行降准可以降低金融机构的融资成本，导致市场利率下降。
通过调节市场利率，央行可以影响信贷利率、债券利率等金融市场利率，进而影响借贷成本和资本市场的表现。
4. 提高金融机构的信贷能力：央行降准可以提高商业银行的信贷能力，促使更多的资金流入实体经济和中小微企业，增加民营企业的融资渠道。
这有利于支持实体经济的发展，推动经济结构转型升级。
5. 增强市场信心：央行降准的举措可以传递出政府支持经济发展的信号，有助于增强市场信心，推动资本市场的回暖。
这对于促进经济稳定和社会和谐具有积极影响。
总之，央行降准政策的启示与感悟是多方面的，包括引导经济
发展、维持金融体系稳定、调节市场利率、提高金融机构的信贷能力和增强市场信心等。
央行在降准过程中需要权衡各种因素，确保政策的稳定性和可持续性，以推动经济的健康发展。
2020年时政专题精粹(十)减税降费(8)
2020年时政专题精粹（十）减税降费（8）1.党的十八大以来，政府持续推进减税降费。
实施更大规模减税降费对企业来说是减负，对政府而言却意味着可能减收。
在这种情况下，为了实现平衡年度预算收支、确保财政可持续的目标，政府部门可以通过( )①适度增加财政赤字规模，提高可用资金空间②减少国内货币供给，推进供给侧结构性改革③收缴集体企业税后利润，拓宽财政收入来源④压减一般性财政支出，为重点支出腾出空间A.①③B.①④C.②③D.②④2.中国人民银行宣布从2018年10月15日下调人民币存款准备金率1个百分点，释放增量资金约7500亿元，这是年内第四次降准与此同时,财政部也采取系列减税降费措施，全年规模超过1.3万亿元。
专家指出：降准减税措施将助力我国经济发展。
其传导过程是（）①降准—释放增量资金—为企业发展提供资金支持②降准—增加货币供给—促进经济增长和物价上涨③减税—减轻企业税负—提高企业的自主创新能力④减税—居民收入增加—生活质量提高和物价上涨A.①③B.①④C.②③D.②④3.作为收入分配制度改革的重头戏，扩大中等收入群体相关工作由多部委协同推进。
有专家指出,建立扩大中等收入群体的长效机制,推进减税降费是关键环节。
从企业角度看,不考虑其他因素, 推进减税降费对扩大中等收入群体的影响路径是（）①降低企业经营成本②企业研发投人增加③提升企业营利能力④提高最低工资标准⑤员工劳动收入增加⑥企业生产规模扩大A.①—③一⑤B.②—①—⑤C.④—②—③D.②一③一⑥4.财政部强调：2019年，在全面落实已出台的减税降费政策的同时，抓紧研究更大规模的减税、更为明显的降费措施。
下列国家政策及其影响符合材料所述精神推导的是( )①提高增值税小规模纳税人起征点②降低创业创新成本③扩展初创科技型企业优惠政策适用范围④增强小微企业发展动力⑤促进扩大就业⑥降低小微企业融资风险A.②→③→④B.①→④→⑤C.③→②→⑥D.⑥→④→⑤5.2018年1～8月，我国减税降费政策效应进一步显现，全国税收收入增速放缓，非税收收入同比下降13.1％．下列对材料信息解读正确的是（）①减税降费是国家实施积极货币政策的体现②收入分配政策是影响国家财政收入的重要因素③正确处理与国家的分配关系是企业的核心战略④积极财政政策有利于激发市场活力A．①② B．①③ C．②④ D．③④6.2018年12月召开的中央经济工作会议提出2019年要实施更大规模的减税降费:对小微企业实施普惠性减税;继续推进实质性减税;全面实施修改后的个人所得税法,落实好专项附加扣除政策;降低社会保险费率。
2019金融硕士考研热点：央行定向降准的原因和意义
2019金融硕士考研热点：央行定向降准的原因和意义2017年9月30日央行定向降准2017年9月30日，中国人民银行宣布，根据国务院部署，为支持金融机构发展普惠金融业务，对符合一定条件的商业银行实施定向降准政策。
这次定向降准，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。
央行决定，凡前一年这些贷款余额或增量占比达到1.5%的商业银行，存款准备金率可在基准档基础上下调0.5个百分点；前一年这些贷款余额或增量占比达到10%的商业银行，存款准备金率可按累进原则在第一档基础上再下调1个百分点。
这些措施将从2018年起实施。
根据央行测算，定向降准第一档可覆盖“全部大中型商业银行、约90%的城商行和约95%的非县域农商行”，几乎相当于全面降准0.5个百分点；第二档标准较高，受益机构较少，释放流动规模有限。
央行有关负责人表示，此举并不改变稳健货币政策的总体取向。
对普惠金融实施定向降准政策建立了增加普惠金融领域贷款投放的正向激励机制，有助于促进金融资源向普惠金融倾斜，优化信贷结构，属于结构性政策。
同时，定向降准政策释放的流动性也是符合总量调控要求的，银行体系流动性保持基本稳定。
这几年习惯了公开市场操作以及SLF、SLO、MLF、PSL等新兴货币工具，央行此次选择的降准方式可谓更加“创新”，尤其值得关注的莫过于到2018年正式实施的滞后性。
三个月后正式实施，可以说这种调控手段在历史上也几乎没有过。
过去，这样的变更总是立即或在几天内生效。
这次推迟规定的执行给了各银行增加对小企业放贷的时间，从而有资格适用新的存款准备金率。
在过去的一年半时间里，央行没有动用这一传统的货币政策工具是出于以下考虑：贷款的增加可能削弱人民币，导致资本外逃，破坏政府为降低企业债务及其他金融风险而开展的运动。
相反，央行通过向金融系统注入短期资金来确保适当的流动性。
《2024年定向降准政策对企业融资约束的影响研究》范文
《定向降准政策对企业融资约束的影响研究》篇一一、引言随着金融市场的不断发展和深化，企业融资问题一直是经济领域关注的焦点。
定向降准政策作为国家宏观调控的重要手段之一，其对企业融资约束的影响尤为重要。
本文旨在研究定向降准政策对企业融资约束的具体影响，为政策制定提供参考，并为企业解决融资难题提供理论支持。
二、背景及政策概述定向降准政策是指央行针对特定领域、特定行业或特定地区实施降低存款准备金率的政策措施。
该政策旨在通过调整货币政策工具，优化金融资源配置，促进经济发展。
在企业融资方面，降准政策的实施有助于降低银行间市场利率，缓解企业融资难、融资贵的问题。
三、定向降准政策影响企业融资约束的途径1. 降低企业贷款成本：通过降低银行存款准备金率，定向降准政策使得银行在资金成本上得到降低，进而降低企业贷款成本，缓解企业融资约束。
2. 优化金融资源配置：政策引导资金流向实体经济，尤其是对中小企业和新兴产业的支持力度加大，从而改善企业融资环境。
3. 增强企业信用：政策通过改善银行信贷环境，提高企业信用状况，降低企业融资门槛。
四、定向降准政策实施效果分析通过对定向降准政策实施前后的企业融资数据进行对比分析，发现该政策在以下几个方面产生了积极影响：1. 降低了企业贷款成本：政策实施后，企业贷款利率有所下降，减轻了企业的财务负担。
2. 改善了企业融资环境：政策促进了金融机构对实体经济的支持力度，尤其是在中小企业和新兴产业方面。
3. 提高了企业信用状况：政策增强了企业的信用状况，降低了企业融资门槛，使得更多企业能够获得融资支持。
五、案例分析以某地区定向降准政策为例，分析该政策对企业融资约束的具体影响。
在政策实施后，该地区的企业贷款审批速度加快，贷款额度提高，融资成本降低。
此外，政策还引导资金流向了当地的优势产业和重点项目，推动了当地经济发展。
六、结论与建议1. 结论：定向降准政策对企业融资约束产生了积极影响。
通过降低企业贷款成本、优化金融资源配置和增强企业信用等途径，缓解了企业融资难、融资贵的问题。
2024时事政治考试题库精选
选择题2024年我国政府工作报告中提出的经济发展主要预期目标之一是国内生产总值增长目标定为？A. 4%左右B. 5%左右（正确答案）C. 6%左右D. 7%左右2024年我国继续实施的积极财政政策的重点方向不包括以下哪一项？A. 增加地方政府专项债券规模B. 优化减税降费政策C. 提高企业税收负担（正确答案）D. 加大中央对地方的转移支付2024年我国在推动高质量发展方面，以下哪项不是重点任务？A. 加快建设现代化产业体系B. 强化科技创新和产业升级C. 大幅降低环境保护标准（正确答案）D. 促进数字经济与实体经济深度融合2024年我国在保障和改善民生方面，以下哪项措施是首次明确提出？A. 提高个人所得税起征点B. 实施渐进式延迟法定退休年龄政策（正确答案）C. 扩大失业保险覆盖范围D. 增加公共教育投入2024年我国在推进生态文明建设方面，以下哪项是新增的重点工作？A. 加强草原生态保护和修复B. 推进以国家公园为主体的自然保护地体系建设（正确答案）C. 加大城市绿化力度D. 提高森林覆盖率2024年我国在外交政策上，以下哪项表述不准确？A. 积极参与全球治理体系改革和建设B. 推动构建人类命运共同体C. 主张通过对话协商解决国际争端和热点问题D. 寻求在全球所有事务中发挥领导作用（正确答案）2024年我国在深化改革开放方面，以下哪项不是重点举措？A. 深化国资国企改革B. 稳步推进银行业金融机构改革C. 全面停止所有行政审批事项（正确答案）D. 扩大市场准入，加大现代服务业领域开放力度2024年我国在促进区域协调发展方面，以下哪项是新增的战略？A. 深入实施区域协调发展战略B. 推动西部大开发形成新格局C. 设立更多国家级经济开发区D. 实施“强省会”战略，集中资源发展省会城市（正确答案）2024年我国在加强社会治理方面，以下哪项是首次强调的内容？A. 完善社会治安综合治理体系B. 推进市域社会治理现代化（正确答案）C. 加强社区服务能力建设D. 提高公民法治意识。
时政热点：瞄准“靶点”节约弹药
新一届政府履新以来，国务院所推行的经济刺激政策相对温和，被外界解读为“微刺激”。
即便是在今年以来经济不断下行的压力下，“微刺激”的主基调保持不变。
密集的政策，在精准、及时、适度上下功夫。
微刺激主基调在4月2日召开的国务院常务会议研究了扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。
这三条被不少市场人士解读为“微刺激”。
一方面，政府要考虑此前4万亿政策所带来的负面影响；另一方面，银行盈利空间被压缩，因此货币政策宽松可能性不大。
同样是保经济，不少研究人士认为此轮“稳增长”从本质上有别于过去，侧重的是“微调”。
贵州省政府参事、贵州省社科院城市经济研究所所长胡晓登告诉《第一财经日报》，在外贸不振和内需开拓尚需时日的情况下，中国经济要保持平稳增长仍然需要适度的投资，但目前产能过剩严重，继续加大工业投资可能加剧经济负担，因此最有效的投资集中在城镇化和基础设施等领域。
不仅仅是换来GDP，对整个经济质量的提高和民生的改善都很明显。
在随后4月10日召开的博鳌亚洲论坛上，国务院总理李克强发表演讲时说，我们不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，而是更加注重中长期发展，努力实现中国经济持续健康发展。
我们已经确定的方针和所拥有的政策储备，能够应对各种可能出现的风险和挑战。
这种“微刺激”或者说“定向刺激”一直是上半年的主基调。
4月以来，包括加快长江经济带的交通体系建设；三次调高铁路投资；向民间资本开放80个重大领域；扩大服务行业的增值税转型改革；下调县域商业银行和合作银行存款准备金率；以及启动地方政府发债试点等，以“定向”及“微调”为主。
这其中，在“全面降准”与“定向降准”的争论声中，6月9日，央行再次宣布“定向降准”,对涉农贷款和向小微企业贷款达到一定比例的商业银行降准。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为，“定向降准”体现了中国经济“新常态”下的特点和要求。
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“定向降准”不是政策转向放开刺激的风向标;是表明现阶段不会全面降准降息的风向标。
与其说“定向降准”试探的是货币政策的宽与紧，不如说试探的是优化实体经济环境的空间有多大。
6月9日晚间央行宣布，从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
这是央行两个月内第二次使用“定向降准”的调控手段。
作为最近两年仅使用过三次的调控工具，“定向降准”引发了两极化的解读。
那么，“定向降准”到底是什么样的风向标?
首先，“定向降准”不是政策转向放开刺激的风向标。
尽管定向降准覆盖大约2/3的城商行、80%的非县域农商行和90%的非县域农合行，但四大行和主要股份制银行不符合“定向降准”的资质，这也就意味着最强大的信贷方不参与其中，而“定向降准”所释放的流动性，很可能不足千亿。
实际上，即使不是“定向降准”而是全面降准，所释放的流动性也不过3500亿元。
真是经济到了需要强刺激的时候，一次全面降准都算小手笔。
其次，“定向降准”是表明现阶段不会全面降准降息的风向标。
尽管全面降息降准是短期提振经济最有效的工具，但同时也是让经济长期陷入委顿的有效工具。
一方面，由于差别化贷款利率的存在，假如全面释放流动性，结果只能是一个：国有企业将获得优惠利率贷款，而嗷嗷待哺的中小微企业要么获得高成本贷款要么继续一无所获。
但“补强不补弱”最终会进一步加剧经济失衡。
另一方面，全面释放流动性会导致贷款无法定向，并习惯性地流向从房地产到“三高”行业中，不仅不能解决中小微企业的贷款难问题，还会阻滞必要的经济结构调整进程，进一步加剧几乎已在所有行业出现的高库存问题。
或许，正是出于种种两难考量，出现了央行与其他部委之间就货币政策进行博弈的传闻。
即使确实存在争议，也属正常。
过去高频率使用皆大欢喜的货币政策工具，而低速度推进财税机制等深水区改革，这之间的不协调，已经显示出了许多副作用。
因此，对于货币工具的使用，多一些争论多一些慎重没什么不好。
而“定向降准”就是既旨在防止货币政策副作用、又旨在及时对冲经济下行压力的一剂温药。
只不过，这剂药能否定向到三农和小微企业，能否发挥预期的杠杆作用，还是未知之数。
三农产业和小微企业的天然融资弱势在于，缺乏可靠的担保和信用评估机制，不属于商业银行的优先选择。
即使获得新信贷额度的金融机构，也可能出于风险控制的考量而持慎重态度。
因此，“定向降准”之于三农产业和小微企业的补益，还会打折。
不从财税政策的倾斜、政府权力的自敛、货币工具的善用等多方面改善三农产业、小微企业的生存和发展环境，那么“定向降准”就效果有限。
就此而言，与其说“定向降准”试探的是货币政策的宽与紧，不如说试探的是优化实体经济环境的空间有多大。