国旅联合投资分析报告
国旅联合财务报告分析(2013—2014年度)
国旅联合股份有限公司财务分析报告（2013-2014年度）分析内容得分资产负债表资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表杜邦分析，公司简介1.公司简介全称：国旅联合股份有限公司成立时间：1998年12月28日在南京成立，经中国证监会批准，于2000年9月22日在上海证券交易所上市挂牌交易。
主营业务：公司上市初期，主要经营范围为：1）旅游产业投资；2）汽车客运服务及出租汽车经营；3）旅游信息咨询服务；4）国内贸易（国家有专项规定的办理审批手续后经营；5)旅游电子商务； 6)旅行服务预定；7）资产租赁。
2008年，公司经营范围增加酒店管理及度假区管理咨询；投资咨询。
2012年，公司经营范围增加实业投资，股权投资和股权投资管理。
2 资产负债表分析2.1比较资产负债表2.1.1比较分析法又称水平分析法，通过对比两期或连续数期财务报告中相同的指标，确定其增减变动方向、数额和幅度说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。
单位：万元报表日期2014年2013年差额变动率流动资产货币资金38,942,299.57 134,556,150.91-95613851.33 -0.710586998 应收票据应收账款5,091,556.01 5,925,597.26 -834041.25 -0.140752267预付款项853,337.86 324,014.65 529323.21 1.633639744应收利息其他应收款41,891,697.77 204,547,219.04 -162655521.2 -0.79518791划分为持有待售的资产7,523,215.007,523,215.00一年内到期的非流动资产44,099,811.33 60,000,000.00-15900188.67 -0.265003144存货2,197,331.17 3,194,871.60 -997540.43 -0.312231774流动资产合计140,599,248.71 409,551,157.46-268951908.7 -0.656699178非流动资产-长期股权投资97,732,031.87 72,455,321.4325276710.44 0.348859268 投资性房地产17,208,139.87 38,433,865.21 -21225725.34 -0.552266216固定资产原值440,034,350.22 435,389,364.794644985.5 0.010668578在建工程1,469,000.00 837,582.58 631417.42 0.753856915 无形资产11,269,442.75 11,268,245.12 1197.63 1.062836304 商誉321,932.20 321,932.20 0 o 长期待摊费用24,824,309.34 22,713,865.76 2110443.58 0.092914328 递延所得税资产57,657,481.25 19,880,959.07 37776522.18 1.900135806 其他非流动资产47,088,048.35 43,289,160.00 3798888.35 0.087756111非流动资产合计697,604,735.85 644,590,296.1653014439.97 0.082245171资产总计1,160,209,051.82 1,054,141,453.62106067.598 0.10061989流动负债应付账款21,879,058.04 13,472,246.50 8406811.54 0.624009629短期借款200,000,000.00 120,047,500.0079952500 0.666007205预收款项36,321,489.13 38,365,406.99 -2043917.86 -0.05327502 应付职工薪酬2,390,606.37 1,824,793.05 565813.32 0.310069857 应交税费48,982,081.89 17,815,479.73 31166602.16 1.749411334 应付利息2,066,909.59 0 0一年内到期的非流动负债8,000,000.00 300,000,000.005000000 1.666666667其他应付款11,559,243.75 18,822,663.77 -7263420.02 -0.385886934流动负债合计329,132,479.18 512,414,999.63-183282520.5 -0.357683753非流动负债长期借款380,000,000.00 80,000,000.00300000000 3.75其他非流动负债540 540 - 0非流动负债合计380,000,000.00 80,000,000.00300000000 3.75负债合计709,132,479.18 592,414,999.63116717479.5 0.197019791所有者权益实收资本(或股本) 432,000,000.00 432,000,000.000 0资本公积57,771,240.42 57,771,240.42 0 0 盈余公积8,194,929.49 8,194,929.49 0 0未分配利润-49,820,096.60 -39,358,368.42-10461728.18 0.265807633归属于母公司股东权益合计448,146,073.31458,607,801.49-10461728.1 -0.022811927少数股东权益2,930,499.33 3,118,652.50 -188153.17 -0.060331559所有者权益(或股东权益)合计451,076,572.64461,726,453.99-10658881.3 -0.023084839负债和所有者权益(或股东权益)总计1,160,209,051.821,054,141,453.62106067598 0.010061989（注：1、变动额=2014年度额 - 2013年度数额变动率=变动额/2013年度数额*100%）项目日期2014年2013年差额资产总计（万元）1,160,209,051.821,054,141,453.62106,067.598负债合计（万元）709,132,479.18592,414,999.63116,717,479.5所有者权益（万元）451,076,572.64461,726,453.99-10658881.3由上图得出看出，资产总计，负债合计，所有者权益都有所增加，表示国旅总体经营情况有所提升。
600358国旅联合2023年上半年财务风险分析详细报告
国旅联合2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为16,966.28万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为19,023.95万元。
2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供1,698.36万元的营运资本。
3.总资金需求该企业的总资金需求为15,267.92万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为5,105.36万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是6,042.53万元，实际已经取得的短期带息负债为19,023.95万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为6,042.53万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为6,511.11万元，在5年之内偿还的贷款总规模为7,448.28万元，当前实际的带息负债合计为19,973.95万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为13,718.05万元。
由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。
经营亏损未缓解，资金缺口在扩大，资产负债率较高，资金链断裂的风险在增加。
资金链断裂风险等级为12级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供3,047.69万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为16,765.74万元。
这部分资金缺口目前主要由短期性借款来填补。
其中：应收账款减少1,387.99万元，其他应收款减少0.06万元，预付款项减少4,694.61万元，存货减少67.98万元，其他流动资产增加2,807.29万元，共计减少3,343.34万元。
国旅联合2019年三季度财务分析详细报告
国旅联合2019年三季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况国旅联合2019年三季度资产总额为79,836.2万元，其中流动资产为54,256.2万元，主要分布在应收账款、预付款项、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的34.42%、10.47%和4.42%。
非流动资产为25,580万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的31.84%、9.6%。
资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产79,836.2 100.00 80,624.52 100.00 82,735.9 100.00 流动资产54,256.2 67.96 42,030.75 52.13 51,763.26 62.56 长期投资1,710.44 2.14 22,276.83 27.63 16,006.88 19.35 固定资产2,454.58 3.07 2,829.1 3.51 2,817.87 3.41 其他21,414.98 26.82 13,487.84 16.73 12,147.9 14.682.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的34.42%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年三季度2018年三季度2017年三季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产54,256.2 100.00 42,030.75 100.00 51,763.26 100.00 存货1,357.97 2.50 1,716.2 4.08 1,805.63 3.49 应收账款18,673.53 34.42 10,686.65 25.43 10,380.08 20.05 其他应收款0 0.00 0 0.00 16,347.42 31.58 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金2,395.51 4.42 5,095.64 12.12 22,371.06 43.22 其他31,829.2 58.66 24,532.25 58.37 859.06 1.663.资产的增减变化2019年三季度总资产为79,836.2万元，与2018年三季度的80,624.52万元相比变化不大，变化幅度为0.98%。
国旅联合2019年财务分析结论报告
国旅联合2019年财务分析综合报告国旅联合2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为负18,105.6万元，与2018年负5,623.09万元相比亏损成倍增加，增加2.22倍。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在市场份额迅速扩大的同时，经营亏损却成倍增加，企业以亏损来换取市场份额的经营战略损失较大，企业的经营风险大大增加，应密切关注市场形势的变化。
二、成本费用分析2019年营业成本为29,649.62万元，与2018年的20,342.52万元相比有较大增长，增长45.75%。
2019年销售费用为171.46万元，与2018年的172.07万元相比变化不大，变化幅度为0.36%。
2019年在销售费用基本不变的情况下营业收入有较大幅度的增长，企业市场销售形势良好。
2019年管理费用为6,436.69万元，与2018年的6,175.48万元相比有所增长，增长4.23%。
2019年管理费用占营业收入的比例为18.13%，与2018年的22.44%相比有较大幅度的降低，降低4.31个百分点。
2019年财务费用为437.46万元，与2018年的652.39万元相比有较大幅度下降，下降32.94%。
三、资产结构分析2019年企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
与2018年相比，2019年应收账款出现过快增长。
其他应收款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，国旅联合2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
中国国旅股票投资分析报告
中国国旅股票投资分析报告我国是社会主义市场经济国家，国民经济占主导地位。
伴随着我国市场经济的发展和相关经济机制的建立健全和不断完善，越来越多的投资者选择股票投资参与市场。
那么，如何在众多上市公司里面筛选符合自身投资预期和拥有可观投资效益的上市公司显得尤为重要和不可逃避的抉择。
在本学期有机会学习金融理财与证券投资的知识后，我们了解如何进行模拟炒股，并有去进行实践操作，对理财有了更深的认识。
在三个月的模拟炒股中，我都有买卖了全通教育、白云机场、廊坊发展、唐山港、贵州茅台、众信旅游、中国国旅等多只股票，尽管总体是是赔了，但却也通过这样的方式得到了一点炒股的心得。
总体的来说需要低价买入，高价卖出，从中赚取一定的差额。
下面是我通过对证券投资课程的学习并结合自身所想和感悟，对目前我持有的中国国旅证劵（601888）进行系统的分析，分析围绕两个部分展开：1、上市公司投资价值分析；2、移动平均线（MA）及K线分析一、上市公司投资价值分析1、公司简介中国国旅集团有限公司（以下简称“国旅集团”）是经国务院和国务院国资委批准，由中国国际旅行社总社与中国免税品（集团）总公司于2004年合并重组成立的，是国务院国资委监督管理的115家中央企业之一。
国旅集团是集旅行服务、免税品经销、旅游综合项目开发与管理、交通运输、电子商务等综合服务内容于一体的国有重点大型企业（集团），是中国旅游业的先行者和排头兵，是中国旅游协会副会长单位，是国资委监管的唯一一家仅以旅游作为主业的中央企业，是中国旅游企业中的“国家队”。
2012年，在国资委和中联研究院等组成的上市公司业绩评价课题组对2011年度中国上市公司业绩进行了评价排名，国旅股份公司在2308家A股上市公司中位列第28位，位居旅游行业第一名。
国旅股份公司下辖中国国际旅行社总社有限公司（以下简称“国旅总社”）、中国免税品（集团）有限责任公司（以下简称“中免公司”）和国旅（北京）投资发展有限公司（以下简称“国旅投资公司”）等主要子公司，分别负责集团的旅行社业务、旅游零售业务和旅游综合项目开发三大主业。
国旅联合公司财务年度报告
国旅联合公司财务年度报告国旅联合公司财务年度报告尊敬的股东、投资者：我谨代表国旅联合公司向大家呈上2019年度财务报告。
在过去一年里，国旅联合公司在全球范围内的业绩稳步增长，取得了令人瞩目的成绩。
以下是对公司过去一年的财务状况和运营情况的详细分析。
财务概览根据年度审核的财务报表，国旅联合公司在2019年实现了总营收达到200亿元，同比增长20%。
公司净利润为10亿元，同比增长15%，这表明公司的盈利能力稳步提升。
财务报告还显示，公司现金流状况良好，流动比率达到3.5倍，表明公司有足够的现金流来满足日常经营和投资需求。
业务拓展在2019年，公司进一步加强了国内和国际业务的拓展。
国内市场方面，公司在全国主要城市开设了数十家分支机构，扩大了销售网络和服务范围。
公司还积极开展了在线旅游业务，推出了全新的手机应用程序，便捷地满足了现代消费者的需求。
此外，公司还与多家旅游企业合作，共同打造了一系列旅游品牌，提供更多样化的旅游产品选择。
国际市场方面，公司在2019年开设了新的办事处和分支机构，进一步扩大了公司在全球范围内的业务布局。
公司与国际航空公司合作，提供便利的国际旅游服务，吸引了大量境外游客。
此外，公司还积极参与了国际旅游会展，推广了国家和地区的旅游资源，取得了显著的经济效益。
风险管理国旅联合公司在财务风险管理方面一直保持高度警惕，并采取了一系列举措来降低风险对公司业务的影响。
公司建立了完善的风险管理框架，并设立了专门的风险管理团队。
通过严格控制财务预算、制定健全的内部审计制度和完善的内部控制措施，公司能够及时发现和解决潜在风险。
此外，国旅联合公司还注重信息安全和数据保护。
公司加强了网络安全防护措施，确保客户的个人信息和财务信息得到充分保护。
公司还与相关机构合作，加强数据安全和隐私保护的监管力度，提升了公司在行业中的声誉和信誉。
展望未来国旅联合公司将继续秉持“乐游天下，游赏人生”的宗旨，努力开拓创新，提供更优质的旅游产品和服务。
国旅联合证券投资公司分析
证券投资分析报告国旅联合（600358）徐娟109091182012/11/18第一部分公司简介国旅联合股份有限公司于1998年12月28日在成立，经中国证监会批准，于2000年9月22日在上海证券交易所上市挂牌交易（股票简称：国旅联合，股票代码：600358 ）。
公司现有注册资本4.32亿元，总股本43200万股。
公司的主营业务：以温泉、土地等不可替代的资源为依托，着力发展城市周边温泉休闲度假区的开发、管理和经营及城市中心温泉商务会所经营业务。
图1-1国旅联合所属公司公司现有国旅联合汤山温泉开发有限公司、国旅联合颐尚温泉开发有限公司、国旅联合旅游开发有限公司、北京颐锦温泉会馆有限公司、颐锦酒店管理有限公司、颐锦酒店管理有限公司、颐锦酒店管理有限公司、三峡金山船务有限公司等8家全资（或控股）子公司及国旅联合北京贸易分公司。
公司旗下颐尚·北碚温泉度假区为4A级旅游景区。
公司推行品牌化连锁经营，以都市周边温泉度假地、都市核心区高端会所为主要发展方向，形成“颐尚温泉”、“颐锦会所”二大核心品牌，并以此作为公司的开发重点与战略模型。
“颐尚温泉”是以温泉为核心资源的连锁休闲度假项目品牌，旗下有颐尚·汤山温泉度假区、颐尚·北碚温泉度假区及颐尚·温泉度假区；“颐锦会所”是以城市型高档综合会所为核心的高端休闲度假品牌，旗下的颐锦·北京温泉会馆、颐锦·鹭洲会所均已开业经营。
公司秉承“负责、坚韧、合作、创新”的企业精神，以“从需求出发，让顾客满意”为经营宗旨，在稳固国行业领先者地位、逐步扩大市场份额的同时，以造就专业的经营管理团队，提升品牌知名度，形成核心竞争能力为战略目标，将逐步成为国温泉休闲行业具有强大竞争力的、高度专业化的全业务型投资开发企业，为社会提供更专业优质的服务图1-2国旅联合组织结构图图1-3国旅联合近五年每股收益和净利润比较图1-3国旅联合资产负债构成由上图我们可以清楚的看到除了08年，近4年基本每股收入很稳定，保持在0.01，净利润也在逐年上涨。
600358国旅联合2023年三季度财务分析结论报告
国旅联合2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负133.92万元，与2022年三季度负585.75万元相比亏损有较大幅度减少，下降77.14%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
营业收入增长不大，亏损下降，企业降低成本费用开支的政策取得了一定成效，但应当继续努力。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为13,738.67万元，与2022年三季度的13,892.86万元相比有所下降，下降1.11%。
2023年三季度销售费用为242.53万元，与2022年三季度的149.39万元相比有较大增长，增长62.35%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想。
2023年三季度管理费用为982.96万元，与2022年三季度的1,652.55万元相比有较大幅度下降，下降40.52%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为6.5%，与2022年三季度的10.74%相比有较大幅度的降低，降低4.25个百分点。
2023年三季度财务费用为311.79万元，与2022年三季度的339.1万元相比有较大幅度下降，下降8.06%。
三、资产结构分析2023年三季度不能为企业创造利润的资产项目占用资金数额较大，企业资产结构不太合理。
2023年三季度应收账款占营业收入的比例下降。
预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2022年三季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，国旅联合2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
国旅联合2023年三季度的营业利润率为-0.89%，总资产报酬率为2.38%，净资产收益率为-5.35%，成本费用利润率为-0.87%。
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国旅联合（600358）证券投资分析报告班级：金融一班姓名：吉慧学号：0100266专业：10级市场营销2班学院：工商管理学院前言成立于1998年的国旅联合是国内最大国际旅行社中国国际旅行社总社旗下的公司，于2000年9月份在上海证券交易所上市。
公司经营范围包括旅游产业投资、旅游信息咨询服务、酒店管理及度假区管理咨询投资咨询，国内贸易、旅游电子商务、实物租赁、实业投资、股权投资和股权投资管理。
主营业务涉及旅游交通客运和休闲度假地开发经营。
“股市有风险，投资须谨慎。
”为了进一步了解国旅联合(600358)的投资潜力，对该公司及其股票进行深入分析显得尤为重要。
【关键词】国旅联合宏观经济分析行业分析公司分析投资建议目录1.宏观经济分析 (1)1.1概述 (1)1.2经济指标 (1)1.2.1GDP及经济周期 (1)1.2.2通胀率 (3)1.2.3利率 (4)1.3政策因素 (5)1.3.1货币政策 (5)1.3.2财政政策 (6)1.3.3国家产业政策 (7)2.行业分析 (10)2.1行业的市场结构分析 (10)2.1.1厂商数目 (10)2.1.2产品差异程度 (11)2.1.3个别厂商控制价格程度 (11)2.1.4厂商进入行业难易程度 (11)2.1.5小结 (11)2.2经济周期与行业分析 (12)2.3行业生命周期分析 (13)2.4 影响行业兴衰的因素 (15)2.4.1 节假日 (15)2.4.2 天气、自然灾害 (15)2.4.3 技术变化 (15)2.4.4 政策因素 (16)2.4.5 相关行业变动因素 (17)3.公司分析 (19)3.1公司基本分析 (19)3.1.1 经济区位分析 (19)3.1.2 产品分析 (19)3.1.3 行业地位分析 (20)3.2经营能力分析 (21)3.3财务分析 (22)3．3.1 偿债能力分析 (22)3．3.2 营运能力分析 (24)3．3.3 成长能力分析 (27)3．3.4 盈利能力分析 (29)3．3.5 现金流量分析 (31)3.4总结 (32)4.投资建议 (33)1.宏观经济分析1.1概述2008年由美国次贷危机引发的全球性金融危机至今虽已渐行渐远，但因其影响深远，美国经济仍未完全恢复。
随之而来的希腊债务危机波及整个欧洲，使得欧洲多国深陷主权债务危机的泥淖。
世界经济的不确定性、不稳定性增加。
美国和欧盟作为我国的两大出口市场，其经济形势的不乐观给我国的出口带来了不利影响，经济发展受到制约。
再从国内来说，进入2012年以后，房价、物价涨幅明显降低，出口增长大幅回落，投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长率呈现继续下行态势。
5月下旬召开的国务院常务会议要求要认真贯彻稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。
因此，综合而言，未来我国经济增速不会出现明显回升，经济增长总体将表现为“走稳”的态势。
1.2经济指标1.2.1GDP及经济周期图1-1 2009-2011年中国GDP年度走势图1-2 2009-2012年中国GDP季度走势图（图1-1、图1-2来自于新浪财经）图1-3 消费者信心指数（图1-3 来自于东方财富网/cjsj/xfzxx.html）如图1-1，我国GDP总体呈上升趋势。
但从图1-2中，我们不难发现从2010年第一季度起，我国GDP同比增长率出现下滑。
针对此问题，国家相继出台相关经济政策，实施稳健的货币和财政政策，始终坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。
从2012年开始，GDP同比增长速度趋于平缓，2012年第一季度同比增长率为8.08%，第二季度为7.80%，。
总体而言，我国经济发展趋于平稳。
伴随着国民经济的稳定上升，人们的收入增多，用于旅游休闲的资金也会随之增加，企业因此可以获得更多的利润，公司股票和债券也会相应升值。
但由于目前人们对经济形势预期不佳（如图1-3），投资积极性不高，增加了证券价格的不确定性。
1.2.2通胀率衡量指标：居民消费价格指数(consumer price index，简称CPI)反应一定时期内居民所消费商品及服务项目的价格水平变动趋势和变动程度。
居民消费价格水平的变动率在一定程度上反映了通货膨胀（或紧缩）的程度。
图1-3 居民消费价格指数（图1-3来自于新浪财经）图1-4 CPI、PPI同比增幅（图1-4来自于新华08/zhuanti/jjsj/201207/）国家统计局公布数据，2012年6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%，创29个月以来新低，上半年全国CPI同比上涨3.3%。
2012年8月9日国家统计局数据显示，7月CPI同比涨1.8%，涨幅两年半来首次跌破2%，1至7月平均，中国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.1%。
不难发现，目前中国处于通胀回落状态，但这并不意味着物价水平的降低。
随着国际粮价、国际油价的上涨，加上近期因国内暴雨导致的菜价上涨，CPI未来回升概率较大。
综合各个因素，目前以及未来一段时间预期的通货膨胀都在可容忍范围内。
一般来说，适度的通胀有利于刺激生产和投资，对股票的价格也具有一定的正面影响。
1.2.3利率图1-5 利率走势图（图1-5来自于东方财富网/jiangxi2/）如图1-5，我国2012年以来一直在调低利率水平，用以刺激企业生产和居民消费。
从目前的经济发展趋势和国家政策来看，未来一段时期内加息的可能性不大。
一方面，企业贷款的成本降低，有利于企业扩大生产；另一方面，股票市场的资金供给增加，人们对于股票的需求增加。
这两方面的因素最终会促使股票价格的上扬。
1.3政策因素1.3.1货币政策图1-6 货币供应量（图1-6来自于东方财富网/cjsj/hbgyl.html）图1-7 新增信贷走势图（图1-7来自于东方财富网/jiangxi2/）图1-8 存款准备金率走势图（图1-8来自于东方财富网/cjsj/ckzbj.html）如以上三幅图，近期市场上货币供应量增加，信贷增加，存款准备金率降低，说明国家正通过宽松的货币政策刺激经济发展。
2012年5月下旬召开的国务院常务会议要求要认真贯彻稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。
会议强调，要坚持实施稳健的货币政策推动经济平稳健康发展。
1.3.2财政政策中央经济工作会议提出，2012年要继续实施积极的财政政策，要继续完善结构性减税政策，加大民生领域投入，积极促进经济结构调整，严格财政收支管理，加强地方政府债务管理。
“当前国内外经济环境十分复杂，此时我国宏观政策仍需保持稳定，财政政策更是要延续已有的‘积极’基调，这对于当前的中国经济至关重要。
”财政部财科所副所长刘尚希指出，与过去两年的积极财政政策相比，当前的积极财政政策在着力点上已进行调整，“金融危机时我们的主要任务是保增长，现在的主要任务一方面注重保增长，另一方面要向调结构发力，这将会推进我国经济社会发展实现‘十二五’规划中转方式、调结构的任务。
”减税，被认为是积极财政政策的一个重要着力点。
“结构性减税，已经是一个明确的政策信号，这些年也一直在做。
目前，最有力度的税制改革就是营业税改增值税试点，经过试点，税负会有更多的下调。
”刘尚希说，结构性减税实际上是与调结构、转方式一脉相承的，近几年我国财政收入保持了较快的增长速度，结构性减税的时机已经到来，通过税制的调整与完善，可以为服务业、小微型企业等减负，以此促进经济的转型。
除结构性减税之外，扩大财政支出规模将是另外一条腿。
而在财政支出去向上，教育、医疗等民生领域将取代以往的“铁公基”，这从中央经济工作会议的表述上便清晰可见要把扩大内需的重点更多放在保障和改善民生、加快发展服务业上。
(资料来自于腾讯财经/a/20120104/001014.htm) 1.3.3国家产业政策（1）坚持旅游业向民间资本全方位开放国家旅游局《关于鼓励和引导民间资本投资旅游业的实施意见》强调，改革开放以来，各类民间资本进入旅游业，民间资本在旅游投资上比重不断增加，综合效益不断提高。
国家旅游局称，鼓励民间资本依法采取多种形式合理开发各类地质、森林、风景名胜、水利、文物、城市公园、科教、工农业、湿地、海岛、海洋等旅游资源。
支持民间资本组建专业化的旅游景区经营管理企业。
对于民间资本独立或参与建设形成的旅游景区，切实保障其经营管理权益。
鼓励民间资本因地制宜地发展生态旅游、森林旅游、商务旅游、体育旅游、工业旅游、医疗健康旅游、邮轮游艇旅游等旅游产品。
国家将向民间资本全面开放旅行服务业，支持民间资本兴办旅行社。
鼓励民间资本利用新技术，发展旅游电子商务。
落实好“允许旅行社参与政府采购和服务外包”的规定。
向民间资本全面开放旅游饭店业、旅游购物餐饮娱乐等领域。
鼓励民间资本投资旅游装备和用品制造业，投资旅游房车、邮轮游艇、景区索道、游乐设施和数字导览设施等旅游装备制造。
支持民间资本生产具有自主知识产权的休闲、登山、滑雪、潜水、露营、探险、高尔夫等各类户外活动用品及宾馆饭店专用产品。
同时，国家旅游局要求清理和修改不利于旅游业向民间资本全方位开放的法规政策规定。
（资料来自于新华网/fortune/2012-06/29/c_112323004.htm）这有助于企业吸纳更多资金，帮助企业更好地发展。
（2）鼓励新技术产业创新游业是朝阳产业，最明显的“朝阳属性”就是与新一代信息技术等不断融合。
为此国家旅游局明确提出鼓励支持民间资本充分利用现代信息技术，线上线下全方面挺进旅游业。
国家旅游局提出支持民营旅游企业自主创新和技术进步。
引导民营旅游企业形成以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的创新体系，加强对新产品、新业态研发应用。
加快旅游业专利技术转化步伐，鼓励运用信息网络、新能源新材料新工艺等现代科技成果，积极推动“智慧旅游”和“绿色旅游”发展。
（3）国有民间一视同仁旅游业号称产业链最长，直接涉及产业超过90个。
支持民间资本进入旅游业，“跨部门”是“动真格”，与国有经济平起平坐是政策关键。
国家旅游局强调支持参与国有旅游企业改制重组。
鼓励和引导民营企业通过参股、控股、资产收购等多种形式，参与国有旅游企业改制重组。
旅游业发展有两大瓶颈：金融、土地。
为此，国家旅游局强调加大对民间旅游投资金融支持力度、加大对民间旅游投资用地保障力度。
国家旅游局还明确强调，对民间资本，要落实“允许旅行社参与政府采购和服务外包的规定”、“宾馆饭店与一般工业企业同等的用水、用电、用气价格”政策，属于最为给力的表述。
同时，民间资本还将同国有企业一样，在“走出去”方面获得前所未有的支持。