浅谈管理层收购对企业发展的利弊分析
收购对公司经营管理的影响分析
收购对公司经营管理的影响分析收购是企业发展过程中常见的一种方式，它在短时间内提高了企业的规模和市场份额，加速了企业的进程。
然而，收购也会对被收购公司的经营管理产生影响，影响的大小和性质取决于多种因素，下面从战略、财务、管理等方面进行分析。
战略影响收购企业的战略决策是为了占领市场份额、提高利润、拓展产品线等。
当被收购企业的产品线、市场等与收购方不同或相容性不强时，收购将对企业产生重大战略影响。
此时，收购方需要重新考虑战略方向和目标，向被收购企业借鉴新的经验和技术，同时实现战略协同，以便更好地发挥收购的效益。
财务影响收购的另一个重要影响是对企业的财务状况产生影响。
被收购企业的资产负债表、现金流量表等财务数据决定了收购方是否有足够的现金和流动资产来完成收购。
在收购完成后，合并的资产和负债必须合并到收购方的财务报表中，需要重新评估被收购企业的资产和负债，以便处理可能存在的财务问题。
此外，收购对利润和财务稳定性等方面也会产生影响。
管理影响在收购后，被收购企业的管理可能会发生变化。
此时，领导层的合并和员工的调整将成为一项挑战。
缺乏有效整合和管理的收购可能降低员工的士气，导致人才流失等问题。
收购也可能会引入一些新的管理方式，增强企业内部的组织和文化上的多样性，从而提高企业的灵活性和创新能力。
在实际收购中，企业还需要考虑许多其他的因素，从而决定是否进行收购，如收购的成本、法律和财务风险、交易时间等。
为此，在进行收购之前需要进行详细的尽职调查和评估，为收购做出决策提供有力的支持。
总结收购对企业的经营管理产生了许多影响，包括战略、财务和管理方面的影响。
它可以增加企业的市场份额和规模，提高利润和产品线。
在进行收购之前，企业应该充分考虑各种因素，权衡收购的成本和利益，以确保成功的收购的实现。
同时，进行充分的尽职调查和评估可以有效降低经营管理上的风险。
管理层收购
管理层收购管理层收购是一种企业重组的方式，通常是由公司的高级管理人员发起，并由管理层成员共同出资收购公司的股权。
收购旨在控制目标公司，并改变其经营策略和业务模式，以实现投资回报的最大化。
本文将探讨管理层收购的背景、动机以及执行过程。
一、背景管理层收购通常发生在私有公司或上市公司的情况下。
在某些情况下，公司的高级管理层可能对目标公司的业务方向和发展感到不满意，或者他们可能认为公司的市场估值低于其潜在价值。
此外，管理层成员可能希望通过收购来控制公司，扩大个体利益和权力。
这些因素促使了管理层收购的出现。
二、动机1. 控制权：管理层成员希望通过收购控制公司，从而获得更大的话语权和决策权。
他们认为自己比其他股东更能够有效地管理和推动公司的发展。
2. 利益最大化：通过收购，管理层成员可以分享公司的盈利，从而实现财务上的利益最大化。
此外，如果公司获得成功并增加其市值，管理层成员还可以通过股权增值以及自己的绩效奖励获得更高的回报。
3. 资本市场压力：在某些情况下，上市公司的管理层可能感到市场对公司的估值和业绩要求过高。
他们可能认为目标公司的市场估值低于实际价值，因此决定通过收购来实现更好的回报并降低市场压力。
三、执行过程管理层收购的执行过程通常包括以下步骤：1. 确定目标公司：管理层成员首先需要确定他们希望收购的目标公司。
这可能是通过市场调研、业务评估和竞争分析等方式完成。
2. 筹措资金：管理层成员需要筹集足够的资金来购买目标公司的股权。
他们可能通过个人投资、银行贷款、风险投资等方式来融资。
3. 股权收购：一旦资金准备就绪，管理层成员可以与目标公司的现有股东进行谈判，并最终达成收购协议。
这可能涉及股权交易、价格协商和法律合规等过程。
4. 改革和整合：一旦收购完成，管理层成员通常会着手改革目标公司的战略、业务模式和运营方式。
他们可能会实施组织重建、人员调整和业务整合等措施，以实现效益和价值的最大化。
5. 监督和运营：管理层成员继续监督和管理被收购公司的运营，确保其发展方向符合预期。
管理层收购在我国面临的问题及其对策分析DOC10
管理层收购在我国面临的问题及其对策分析引言管理层收购，即Management Buyout,它是指公司的管理者或经营层利用自筹、借贷等方式融资购买本公司的股份，从而改变企业内的控制格局以及公司资本结构，使企业的原经营者变为企业所有者的一种收购行为。
管理层收购起源于20世纪80年代，在英、美等西方发达国家得到了广泛的应用。
在中国，四通集团于1999年率先开始探索管理层收购。
随后，从“美的”到“万家乐”，从“恒源祥”到“丽珠”，管理层收购开始席卷中华大地。
一、管理层收购对中国企业改革和发展的作用随着中国加入WTO和全球经济一体化，我国企业改革面临着许多机遇和挑战。
管理层收购已经成为改革背景下的一个亮点，它顺应了实施产权制度改革的要求，是企业深化产权制度改革的理想选择。
除此之外，还有助于完善公司的治理结构，调动企业内部人员积极性，帮助企业家最大限度地实现其价值，从而为企业留住高级人才。
最终改善企业经营状况、促进企业长远发展。
具体来说：1. 有助于进一步推进国有企业的产权体制改革一些以国有股份为主体的公司，其主体产权的虚置目前很难从根本上得以改变。
国家作为股东面临的一个主要问题是权力与责任的不对称。
因为国家的股东职能只能通过国有资产经营公司来行使，而国有资产经营公司的经理人员虽然享有对企业的控制权，但并不实际承担经营风险，他们并不是实际上的剩余索取者，所以也不可能像真正的股东那样去行为。
正是由于这一制度性缺陷，导致了这一产权形式并不适宜在竞争性领域存在。
随着经济体制改革的深入，国营经济逐渐退出大部分产业领域已成为一个必然的趋势。
利用MBO就可以推进国有企业的产权体制改革。
它为解决国有企业产权不清，产权结构不合理和国有股难以退出等历史问题提供了一条新的思路，为当前正在进行的国有企业改革提供了一种新的改革模式。
实施MBO后，从宏观角度来看，社会资产总量并没有因此而减少，反而可能盘活原来的国有资产。
国家出售国有资产所获得的资金用来投入到关系国计民生的重要行业或发展潜力大，优势明显的产业中。
管理层收购：作用、效果及影响
管理层收购：作用、效果及影响管理层收购(Management Buy-outs，MBO)和员工持股计划正在引起国内企业界特别是高新技术企业的重视。
许多经济学家、企业领导认为，管理层收购是中国企业特别是高新技术治理结构改革、企业绩效改变的有效方法，管理层收购将在未来几年内成为中国高新技术企业优化公司治理结构的主流性重组手段。
评估管理层收购对我国高新技术企业的影响，我们必须从管理层收购在西方迅速发展的原因和中国高科技企业在公司治理结构方面存在的问题入手，客观地分析管理层收购的作用和效果。
管理层收购何以发展迅速管理层收购即管理企业的管理层通过经济手段变成企业所有层的过程。
在MBO过程中，企业管理层往往通过外部融资机构帮助收购所服务的企业的股权，从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变。
管理层收购在最初是金融工程中一种杠杆融资、或抵御敌意收购的一种方式。
近年来，由于经济的发展，管理层收购逐渐从一种单纯的金融工具逐渐演变成为改变公司治理结构和促进公司管理、激励机制变化的有效工具。
在西方发达国家，公司的产生是少数创始人投资而成。
在公司成长壮大后，所有者会愈来愈求助于社会资本(贷款、债券、私募、上市等)来发展。
这样的结果是：一方面公司所有权被广泛分散到不承担任何管理责任的投资者手中；另一方面，由于企业的管理愈来愈复杂，对专业管理知识的要求愈来愈高，尤其是近20年来，高新技术产业迅速发展，一大批公司的实际控制权转移到专业的管理层手中。
这种分离在六七十年代形成高潮，一大批战后从高校培养出来的管理和技术精英渐渐把持了公司的管理大权，由于知识经济的独特性，技术和无形资产逐渐在高新技术企业的发展中起到了关键的作用，但是许多技术和管理诀窍却掌握在管理层的头脑中，伴随这种管理层的扩张，股东对公司的控制力越来越有限，这种缺乏所有权制约的管理权扩张，最终损害股东的利益。
同时高新技术产业的高风险特性使得股东为了更有效地控制风险，而将更多的决策和财务控制权转移给管理层，使得管理层对公司发展的作用控制越来越依赖于管理层和技术层的主观控制，这样就在无形中增加了股东与管理层之间的利益冲突，股东为了行使权力保障自己的权利，必然增加各种手段加强对管理层的监督，无形之中又增加了企业的运作成本。
管理层收购定价问题浅谈
管理层收购定价问题浅谈【摘要】管理层收购定价是一项重要的经济行为，对于公司的发展和经营状况具有重要的影响。
本文首先探讨了管理层收购定价的意义，指出其能够影响公司的财务状况和管理层对公司未来的发展方向。
接着分析了管理层收购定价的影响因素，包括市场环境、交易双方的谈判能力等。
然后介绍了管理层收购定价的方法，包括比较市场法、收益法等。
本文还提出了管理层收购定价的应对策略，包括合理评估公司的价值和避免信息不对称等。
通过实际案例分析，对管理层收购定价进行了深入探讨。
管理层收购定价对于公司的发展至关重要，需要管理层和投资者共同努力来确保定价的公平和合理性。
【关键词】管理层收购定价、意义、影响因素、方法、应对策略、实际案例分析、结论1. 引言1.1 引言管理层收购是指公司原有管理层成员或其他关键员工通过收购公司股权或全部资产的方式，实现对公司的控制权。
管理层收购定价问题一直备受关注，因为定价过高可能会导致管理层无法承担负债，定价过低可能会损害其他股东的权益，甚至引发法律纠纷。
在当今竞争激烈的商业环境下，管理层收购定价的重要性不言而喻。
一个合理的定价能够保护各方利益，确保管理层收购交易的顺利进行。
研究管理层收购定价问题具有重要意义。
本文将从管理层收购定价的意义、影响因素、方法、应对策略和实际案例进行探讨，旨在为相关研究和实践提供参考。
希望通过对管理层收购定价问题的深入分析，能够为相关方提供借鉴和启示，推动管理层收购市场的良性发展。
2. 正文2.1 管理层收购定价的意义管理层收购定价的意义非常重要。
管理层收购定价直接关系到公司的资产价值和股东的利益。
在管理层收购过程中，如果定价过低，可能导致公司的股东遭受损失，同时也会降低管理层参与收购的积极性。
合理的管理层收购定价能够保护股东的权益，促进公司的长期稳定发展。
管理层收购定价也与公司的治理结构和经营效率密切相关。
通过管理层收购，管理层能够更深入地了解公司的运营情况，有助于提升公司的经营效率和管理水平。
管理层收购的利弊
•
管理层收购（MBO）现象最早由英 国经济学家麦克· 莱特（Mike Wright） 于1980年发现并进行了比较规范的定 义，经过20多年的发展，管理层收购 在国外得到了广泛的应用。我国最早的 管理层收购可以追溯到1999年7月四通 集团的“产权变局” 。
管理层收购的优点：
(一)明晰产权，解决产权主体缺位 的问题。在我国，国有企业尤其是国有
• 随着国内经济体制的改革，逐步明晰产权， 并最终摘去“红帽子”，实现真正企业所 有者“回归”的过程，如粤美、深方大； 另一种是在国内产业调整、国有资本退出 一般竞争性行业的大背景下，地方政府把 国有股权通过MBO方式转让给管理层，如 宇通客车、鄂尔多斯等。 西方发达国家的管理层收购，主要目 的是整合企业业务、调整企业和产业结构， 降低所有权和经营权分离带来的代理成本 以及改善企业经营绩效。
可以实现所有权与经营权的相对统一，理 顺所有者与经营者的关系，从而充分调动 他们为公司努力工作的积极性。
(四)有利于我国经理人才市场的 培育
管理层收购为上市公司的管理层提供了 一个充分发挥自身才能的机会，这有利于 公司的管理层和外部投资者通过市场来评 价管理层的价值，从而为我国经理人才市 场的建立创造了条件。
上市公司和大多数集体企业的国有产权主 体人格化问题一直未得到有效的解决， “所有者缺位”问题依然严重，在当前国 有企业管理层剩余索取权还十分缺乏的情 况下，他们却在国企改革权利下放和相关 法律法规还不完善的庇护下获得了大量的 控制权，形成了国有企业尤其是国有上市 公司
• 事实上的内部人控制，并由此产生严重的 内部人控制问题。而国有企业管理层收购 的实施和开展，使得企业原来分离的所有 权和经营权又得到相对的统一，从而较为 有效地解决了国有企业“所有者缺位”的 问题，如四通集团和粤美的管理层收购主 要是为了解决集体企业和乡镇企业的产权 问题，这对我国国有企业改革的深化、现 代企业制度的建立无疑具有巨大的促进作 用。
管理层收购及其在中国的发展
管理层收购及其在中国的发展管理层收购是指公司的管理层团队(包括高级执行者和其他高层管理人员)以其中一种方式从公司现有的股东手中购买公司的全部或部分股份，从而控制公司的控股权。
管理层收购在中国近年来逐渐兴起并取得了一定的发展。
本文将探讨管理层收购在中国的发展情况，并分析其优势和挑战。
近年来，中国的管理层收购活动逐渐增多。
一方面，中国发展迅速，许多企业达到了资本退出的时候，原有的股东也愿意将权力交给经营团队，使其能够更好地推动企业的发展。
另一方面，中国的金融市场不断深入，金融机构对于管理层收购提供了更多的资金支持和便利条件。
在中国，管理层收购的主要目的是推动企业发展和创造价值。
管理层收购的意义在于，高级管理层对于企业的经营和战略有更深入的理解，能够更好地为公司赋能，提高企业的业绩和竞争力。
此外，管理层收购还能够解决传统股东与经营团队之间的利益冲突，提升公司治理效率。
在实践中，中国的管理层收购存在一些优势和挑战。
优势：首先，管理层收购能够提供更好的公司经营连续性。
在传统的大股东控制企业中，一旦发生治理风险，可能导致企业经营中断，而管理层收购能够确保企业的持续经营。
其次，管理层收购能够有效提高企业的管理效率。
相较于传统的股东控制模式，管理层收购能够更好地解决信息不对称和代理问题，使管理层能够更加专注于企业的战略制定和经营管理，提升企业的竞争力。
再次，管理层收购能够提供更好的激励机制。
管理层参与收购后会直接受益于企业的经营成果，从而增强其动力和积极性，更加专注于企业的发展。
挑战：其次，管理层收购的融资难题是一个重要的挑战。
金融机构在提供融资支持时对于管理层收购的风险较为关注，所以管理层需要在融资方面面临一定的压力。
另外，对于员工利益的保护也是一个挑战。
管理层收购可能导致人员的变动和离职，员工的利益有可能受到影响，可能引起一定的社会问题。
综上所述，管理层收购在中国的发展势头良好。
管理层收购能够提供连续经营、高效管理和激励机制等优势，但也面临着风险承担、融资难题和员工利益保护等挑战。
管理层收购在我国面临的问题和对策分析报告
管理层收购在我国面临的问题及其对策分析引言管理层收购，即Management Buyout,它是指公司的管理者或经营层利用自筹、借贷等方式融资购买本公司的股份，从而改变企业的控制格局以及公司资本结构，使企业的原经营者变为企业所有者的一种收购行为。
管理层收购起源于20世纪80年代，在英、美等西方发达国家得到了广泛的应用。
在中国，四通集团于1999年率先开始探索管理层收购。
随后，从“美的”到“万家乐”，从“恒源祥”到“丽珠”，管理层收购开始席卷中华。
一、管理层收购对中国企业改革和发展的作用随着中国加入WTO和全球经济一体化，我国企业改革面临着许多机遇和挑战。
管理层收购已经成为改革背景下的一个亮点，它顺应了实施产权制度改革的要求，是企业深化产权制度改革的理想选择。
除此之外，还有助于完善公司的治理结构，调动企业部人员积极性，帮助企业家最大限度地实现其价值，从而为企业留住高级人才。
最终改善企业经营状况、促进企业长远发展。
具体来说：1. 有助于进一步推进国有企业的产权体制改革一些以国有股份为主体的公司，其主体产权的虚置目前很难从根本上得以改变。
国家作为股东面临的一个主要问题是权力与责任的不对称。
因为国家的股东职能只能通过国有资产经营公司来行使，而国有资产经营公司的经理人员虽然享有对企业的控制权，但并不实际承担经营风险，他们并不是实际上的剩余索取者，所以也不可能像真正的股东那样去行为。
正是由于这一制度性缺陷，导致了这一产权形式并不适宜在竞争性领域存在。
随着经济体制改革的深入，国营经济逐渐退出大部分产业领域已成为一个必然的趋势。
利用MBO就可以推进国有企业的产权体制改革。
它为解决国有企业产权不清，产权结构不合理和国有股难以退出等历史问题提供了一条新的思路，为当前正在进行的国有企业改革提供了一种新的改革模式。
实施MBO后，从宏观角度来看，社会资产总量并没有因此而减少，反而可能盘活原来的国有资产。
国家出售国有资产所获得的资金用来投入到关系国计民生的重要行业或发展潜力大，优势明显的产业中。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
浅谈管理层收购对企业发展的利弊分析
：
摘要:管理层收购(MBO)在减低代理成本、激励管理层等方面有着极大的促进作用。
本文着眼于管理层收购(MBO)的概念阐释,简要分析了MBO对中国企业发展的重要意义,并对管理层收购在我国的发展情况进行了分析,指出了中国MBO发展中存在的问题,并提出了相应的解决方案与对策。
关键词:管理层收购公司治理会计问题
一、管理层收购的概念阐释
管理层收购,源自英文“management buyout”,缩写为MBO。
其中的“management”对应的中文含义为“公司的管理层”。
MBO的收购主体一般是目标公司的管理者、经理层或者包括核心员工在内的经营团队;收购工具为利用私人借贷、信托计划、战略协购、风险投资等各种金融形式所
融得的资本;收购对象为目标公司的股权;收购目的在于改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构,实现所有权和经营权的有效结合,从而达到重组公司各种资源,挖掘潜在管理效率空间,提升公司价值,从而获得预期资本收益的一种收购行为。
二、管理层收购产生的原因分析
企业要充分调动管理者的积极性、发挥管理能力以取得协同效应,就必须对经营者
进行有效激励。
对经营者有短期激励和长期激励两种方式,而短期激励如年薪制、
奖金和福利等对经营者的激励作用并不明显,因而所有者需要通过股权的方式对经
营者进行中长期激励,这种激励方式使管理者集经营者与所有者于一体,有效整合了所有者与经营者的企业目标问题。
中长期激励主要有股票期权和直接转让公司股票两种方法。
毕业论文
MBO的产生背景是:
1.当企业发展到一定时期,企业发展进入了一个稳定阶段,没有新的项目投资,表现为:营业收入稳定、现金流稳定、利润稳定、股价稳定;
2.由于股价没有波幅或波幅很小,对管理层用股票或期权进行激励的作用不大,而提高年薪又将使代理成本上升;
3.由于股价波幅减少,对股票投资者而言,股票变成了债券投资、其投机价值下降因而有卖出的欲望;
4.管理层认为,通过努力可降低成本,能提高利润率空间;在融资收购企业后,企业产生的利润在支付融资利息后仍然有收益,而此收益远大于现在的年薪收入。
在这种情况下才诞生了MBO收购方式。
三、管理层收购在我国的发展情况分析
MBO真正被引入国内是在1998年,当时四通集团通过发起职工持股方式收购本公司股权,总裁段永基个人持股达到360万股,这是国内出现的首例MBO收购案例。
2001年1月19日,粤美的集团颁布公告:由管理层控股的美托投资有限公司持股粤美的22.19%股份,成为第一大股东。
以此为标志,万家乐、宇通客车、深圳方大等一大批上市公司就股权转让一事先后发布的公告,引起了业内的极大关注。
这些公司的股权转让都涉及了一个非常重要的内容――管理层收购(MBO)。
据报道,还有不少上市公司也正在着手MBO计划。
可见,作为一种优化企业产权结构的制度创新,管理层收购已经走上我国资本市场的前台。
代写论文
到目前为止,实施MBO的企业主要有以下几种类型:一是国有中小企业实施股份制改造,大量采用了管理者与职工共同收购企业、共同持股的做法,管理者所占的股份往往高于普通职工;二是一些由于历史原因导致产权不清的集体企业,由创业者也就是现在的管理者向集体购回企业的股份,使之成为私人控制的企业;三是中外合资企业的管理层收购外方股份,这种情况的出现往往是由于合资并没有取得预期的效果;四是一些上市公司在最近推出的MBO,其目的主要是配合国有股减持计划以及建立对企业家的长期激励制度。
它的对象主要是已实行股份制改革的企业,其方法也主要
是通过增资扩股来优化股权结构(企业经营层的持股分红、年薪收入可优先转为股本金)。
在以个人股本作抵押的前提下,可将企业的银行短期贷款优先转到企业经营层个人的名下,实行贷款转股本,并使股权向企业经营层集中,真正形成企业经营层相对控股、职工持股的合理股权结构。
可见,除第一类企业实施的是MBO的变体EMBO(职工、经理人融资收购)外,其他三类都与国际上通行的MBO形式较为接近。
四、管理层收购运作中存在的问题及对策建议
(一)我国管理层收购存在的问题
1.融资渠道狭窄
我国的金融市场尚不成熟,金融工具单一、融资渠道不畅等都不利于企业筹集MBO 所需的巨额资金。
需求和供给的不平衡,导致MBO正常融资不能实现,虽然国内已发生的几例MBO都采用了银行贷款,但这只是一种变通的做法,存在一定的法律风险,并导致融资风险转移,融资风险的最终承担人可能是股东和债券人,这些都不利于MBO的健康发展。