2015年期货从业资格考试投资分析每日一练(3月3日)
2015年3月证券从业资格考试《证券投资分析》真题精选
一、单项选择题(本大题共60小题，每小题0．5分。
共30分。
在以下各小题所给出的四个选项中，只有一个选项符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1、关于投资风险，下列说法不正确的是（）。
A．投资者从事证券投资是为了获得投资回报，但这种回报是以承担相应风险为代价的B．证券投资分析有利于投资者了解每一种证券的风险一收益特性及其变化C．每一种证券都有自己的风险一收益特性，而这种特性又会随着各相关因素的变化而变化D．投资者如果在投资具体证券时承担了较高的投资风险，肯定能够获得较高收益2、1970年，美国著名教授（）提出了著名的有效市场假说。
A．马柯威茨B．尤金·法玛C．夏普D．艾略特3、指数化投资策略是（）的代表。
A．战术性投资策略B．战略性投资策略C．被动型投资策略D．主动型投资策略4、认为“不确定性”是企业利润的来源的是（）。
A．奈特B．凯恩思C．格兰特D．门格尔5、下列关于中国证券业协会的说法中，错误的是（）。
A．中国证券业协会是证券业的自律性组织，是中国证监会的直属事业单位B．证券公司应当加入该协会C．中国证券业协会履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益，为会员提供信息服务D．中国证券业协会是社会团体法人6、（）是指根据不同的特殊事件(例如公司结构变动、行业政策变动、特殊自然或社会事件等)制定相应的灵活投资策略。
A．交易型策略B．多一空组合策略C．事件驱动型策略D．投资组合保险策略7、关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是（）。
A．在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化B．在其他变量保持不变的情况下，到期期限与认购权证价值同方向变化C．在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化D．在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化8、关于利率期限结构的理论，下列说法不正确的是（）。
A．市场预期理论认为期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期B．流动性偏好理论的基本观点是投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物C．市场分割理论假设市场参与者从债券市场的一个偿还期部分自由地转移到另一个偿还期部分是不受任何阻碍的D．市场分割理论认为，利率期限结构取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求的比较9、某公司上年年末支付每股股息1元，预计在未来该公司的股票价格按每年4％的速度增长，必要收益率为9％，则该公司股票的价值为（）。
2015年期货从业资格考试《投资分析》测试三
2015年期货从业资格考试《投资分析》测试三1.1952年，( )发表了资产组合理论，开启了金融问题定量研究的先河。
A.马科维茨B.罗斯C.斯科尔斯D.布莱克【解析】l952年，马科维茨发表了资产组合理论，正式提出用收益的方差来描述投资风险的概念，开启了金融问题定量研究的先河。
他利用概率论和数理统计的有关理论，构造了分析证券价格的模型框架。
2.在资产组合理论模型里，证券的收益和风险分别用( )来度量。
A.数学期望和协方差B.数学期望和方差C.方差和数学期望D.协方差和数学期望【解析】在马科维茨资产组合理论模型里，证券的未来价格是一个随机变量，证券的收益和风险可以用这个随机变量的数学期望和方差来度量。
资产组合理论的产生与发展显示了统计分析方法在金融投资领域应用的强大生命力。
3.( )在期货价格分析实践运用中是最为广泛的，也算最基础的分析方法。
A.德尔菲法B.时间序列分析法C.回归分析方法D.组合模型分析法【解析】回归分析方法在期货价格分析实践运用中是最为广泛的，也算最基础的分析方法。
回归分析方法是确定变量间相互作用与影响的建模方法，在数据分析工作中有着极其广泛的应用。
4.( )是根据历史数据去找出事物随时间发展的轨迹，并用以预测未来发展状况的定量分析方法。
A.时间序列分析法B.回归分析法C.组合模型分析法D.德尔菲法【解析】金融数据大多数是时问序列数据。
对期货价格来说，影响期货价格的因素均表现出时问序列的特性，因此，采用时间序列分析方法分析期货价格具有重要的理论与实践意义。
时问序列分析法是根据历史数据去找出事物随时问发展的轨迹，并用以预测未来发展状况的定量分析方法。
5.运用非平稳的数据直接进行简单的回归会导致( )问题。
【解析】金融市场研究中用到的日数据、周数据序列，一般是非平稳的，比如期货市场中日价格数据构成的时间序列基本上是非平稳的。
运用非平稳的数据直接进行简单的回归会导致“伪回归”(Spurious Regressions)。
2015年3月期货从业资格考试《期货基础知识》真题解析(附答案)
一、单选题（共 60 题，每小题 0.5 分，共 30 分）以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。
1．在我国，大豆期货连续竞价时段，某合约最高买入申报价为 4530 元/吨，前一成交价为 4527 元/吨，若投资者卖出申报价为 4526 元/吨，则其成交价为（）元/吨。
A．4530B．4526C．4527D．4528【答案】C【解析】国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。
计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。
当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交，撮合成交价等于买入价（b p）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。
2．首席风险官是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行监督检查的期货公司高级管理人员，向期货公司（）负责。
A．总经理B．部门经理C．董事会D．监事会【答案】C【解析】期货公司应当设首席风险官，对期货公司经营管理行为的合法合规性、风险管理进行监督、检查。
首席风险官发现涉嫌占用、挪用客户保证金等违法违规行为或者可能发生风险的，应当立即向住所地中国证监会派出机构和公司董事会报告。
3．（）缺口通常在盘整区域内出现。
A.逃逸B.衰竭C．突破D．普通【答案】D【解析】在盘整区域内，由于过度买进或卖出行为，引起价格剧烈波动形成的缺口为普通缺口。
A 项，逃逸缺口通常在价格暴涨或暴跌时出现，又称测量缺口、中途缺口；B 项，衰竭缺口常出现在价格发生关键性转变时，又称消耗性缺口；C 项，突破缺口常在交易量剧增，价格大幅上涨或下跌时出现。
4．按（）的不同划分，可将期货投机者分为多头投机者和空头投机者。
A.持仓数量B.持仓方向C.持仓目的D．持仓时间【答案】B【解析】根据不同的划分标准，期货投机者大致可分为以下几种类型：①按交易主体划分，可分为机构投机者和个人投机者；②按持有头寸方向划分，可分为多头投机者和空头投机者。
5．在 8 月和 12 月黄金期货价格分别为 940 美元/盎司和 950 美元/盎司时，某套利者下达“买入 8 月黄金期货，同时卖出 12 月黄金期货，价差为 10 美元/盎司”的限价指令，（）美元/盎司是该套利者指令的可能成交价差。
2015年3月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及详解(附真题)
基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》过关必做1000题（含历年真题）第七章投资组合管理单选题（以下备选答案中只有一项最符合题目要求）1．某投资者准备投资两家公司，一家是户外用品生产公司，一家是雨具生产公司，都易受到天气的影响。
户外用品生产公司的业绩在天气晴朗的情冴下较好，而雨具制造公司的业绩在天气阴雨的情冴下较好。
假设在未杢一年天气平均较为晴朗的概率为50%，平均较为阴雨的概率为50%，两个公司在两种状态下的预期收益率如下表所示：表7-1两公司在丌同天气状态下的预期收益率晴朗阴雨户外用品生产公司10%－2%雨具生产公司－2%10%根据以上信息，回答以下三题。
[2017年11月真题]（1）未杢一年户外用品生产公司的预期收益率为，标准差为。
（）A．4%；8%B．4%；6%C．5%；6%D．5%；8%【答案】B【解析】未杢一年户外用品生产公司的预期收益率为10%×50%＋（－2%）×50%＝4%，标准差为：(10%-4%)2⨯50%+(-2%-4%)2⨯50%=6%（2）如果投资者将资金平均投资亍两家公司，那么未杢一年在天气晴朗的状态下和天气阴雨的状态下，投资者的预期收益率分别为和。
（）A．4%；5%B．3%；4%C．4%；4%D．5%；5%【答案】C【解析】如果投资者将资金平均投资亍两家公司，那么在天气晴朗的状态下，投资者的收益率为10%×50%－2%×50%＝4%；在天气阴雨的状态下，投资者的收益率为（－2%）×50%＋10%×50%＝4%。
此时投资者获得了确定性的收益率4%，投资风险为零。
（3）以下表述错误的是（）。
A.如果投资者将所有资金都投资亍两家公司的仸何一家公司，未杢一年的预期收益率和标准差都一样B.两家公司的收益波劢存在相反趋势C.如果投资者将资金平均地投资亍两家公司，未杢无论天气晴朗还是阴雨，都能获得确定性的预期收益率D.如果投资者将资金平均投资亍两家公司，或者将资金投资亍两家公司的仸何一家，未杢一年的预期收益和投资风险都一样【答案】D【解析】A项，投资者如果将所有的资金都投资亍其中某一家公司，那么他的预期收益率为4%，预期收益率的标准差为6%；B项，投资者通过分散化投资消除了风险，而投资者可以分散风险的关键原因是两种资产的收益波劢存在相反趋势；C项，如果投资者将资金平均投资亍两家公司，那么投资者将获得确定性的收益率4%，投资风险为零。
2015年3月证券从业市场基础真题及答案与解析（单选）
2015年3月证券从业市场基础真题及答案与解析（单选）一、单项选择题1.投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的( )。
A.10%B.20%C.30%D.40%2.通常，股票分割往往会导致股价( )。
A.上涨B.下降C.不变D.急剧下降3.指数型ETF能否成功发行与( )的选择有密切关系。
A.成分股票B.基础指数C.受托人D.投资人4.关于金融期权与金融期货，下列论述错误的是( )。
A.金融期权与金融期货都是常用的套期保值工具，它们的作用与效果是相同的B.利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时，也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益C.通过金融期权交易，既可避免价格不利变动造成的损失，又可在相当程度上保住价格有利变动而带来的利益D.在现实的交易活动中，人们往往将金融期权与金融期货结合起来，通过一定的组合或搭配来实现某一特定目标5.由于货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险属于( )。
A.利率风险B.经济周期波动风险C.购买力风险D.违约风险6.下列关于企业年金的表述，错误的是( )。
A.企业年金不得购买投资性保险产品B.企业年金不得用于信用交易，不得用于向他人贷款，但可用于短期债券回购C.企业年金的受托人可以指定专业投资机构运用企业年金进行证券投资D.企业年金是一种养老保险基金7.关于封闭式基金和开放式基金的交易价格是否包含手续费，下列说法正确的是( )。
A.两者均包含B.两者都包含C.前者不包含，后者包含D.前者包含，后者不包含8.金融期货的主要交易制度不包括( )。
A.逐日盯市制度B.分散交易制度C.限仓制度D.每日价格波动限制及断路器原则9.只能采用现金轧差方式结算的金融期权是( )。
A.股票期权B.股票指数期权C.利率期权D.货币期权10.外国公司的股票在美国上市通常采用( )形式。
A.股票B.存托凭证C.认股权证D.股票期权11.若持有现货多头的交易者担心将来现货下跌，于是在期货市场卖出期货合约，这种交易方式称为( )。
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2015年期货从业资格考试投资分析每日一练(3月3日)
单项选择题
1. 关于DMl指标的说法，不正确的是（）。
A、+DI表示上升方向线，取值为正数；-DI表示下降方向线，取值为负数
B、DX表明的是多空双方差异的相对水平
C、无论是在空头市场还是在多头市场，ADX的曲线总是呈现上升的趋势
D、RS与DMl都是描述多空双方力量对比的技术指标
2. 下列（）影响了价差的利润关系。
A、需求旺季的合约价格相对较强，生产供应季节的合约价格相对较弱
B、购入现货同时卖出相应的期货合约的套利操作，赚取期现价差超出运输、仓储、交割成本的差额利润
C、原油与成品油之间存在一定的炼油毛利关系
D、玉米与大豆在饲料用途上可以替代，当玉米比大豆的相对价格过高时，种植者将选择多
种玉米
3. 一个面值为l00美元，120天期的短期国债的贴现率报价为8％，则该债券的真实收益率为（）。
A、2．74％
B、2．67％
C、8％
D、8．22％
4. 如果英镑在外汇市场上不断贬值，英国中央银行为了支持英镑的汇价，它可在市场上抛外汇买英镑，该种做法属于（）。
A、冲销式干预
B、非冲销式干预
C、调整国内货币政策
D、调整国内财政政策
5. 近年来，针对国际原油价格大幅上涨的趋势，一些对冲基金长期持有原油期货多头。
其交易策略属于（）交易策略。
A、宏观型
B、事件型
C、价差结构型
D、行业型
6. 当前股票价格为6400港币，该股票看涨期权的执行价格为6750港币，则该期权的内涵价值为（）港币。
A、零
B、-350
C、120
D、230
7. （）认为，无论什么样的价格波动，其波动过程必然产生局部的高点和低点，且这些高点和低点在出现的时间上有规律。
A、波浪理论
B、江恩理论
C、循环周期理论
D、相反理论
多项选择题
8. 随着（）增加，美式看涨期权和美式看跌期权的价格都将上涨。
A、到期期限
B、标的资产价格
C、无风险利率
D、波动率
不定项选择题
9. 据此回答{TSE}题。
假设某股票价格是10元，看涨期权的Delta为0．6，Gamma=0．02。
列关于Delta与Gamma的关系，说法不正确的是（）。
A、Gamma衡量的是期权标的物价格的变化所引起的Delta值的变化
B、Delta是衡量Gamma相对标的物价格变动的敏感指标
C、只有期权有Gamma风险，现货与期货都没有此风险
D、数学上，Gamma是Delta变化的频率
10. 根据下面内容，回答{TSE}题：
大豆的价格与大豆的产量及玉米的价格之间线性回归方程为（）。