中国国际资本流动现状、特征及影响分析
新一轮全球化浪潮下中国资本流动的新特点与机遇
新一轮全球化浪潮下中国资本流动的新特点与机遇随着全球化进程的不断深化，各国之间的资本流动呈现出新的特点和机遇。
作为全球第二大经济体的中国，在新一轮全球化浪潮下，也面临着资本流动的新形势。
本文将从三个方面来探讨中国资本流动的新特点和机遇。
一、中国资本流动的新特点1. 资本外流与资本内流并存过去，中国主要是吸引外国资本的热土，大量外资涌入中国市场。
然而，近年来，随着中国企业实力的增强和对外开放政策的推进，中国资本也逐渐走向海外市场，实现了资本外流。
尤其是一带一路倡议的实施，推动了大量中国企业的海外投资，使得资本外流成为中国资本流动的新特点之一。
2. 资本流动方式的多元化在全球化浪潮下，中国的资本流动方式也呈现出多元化的特点。
除了传统的直接投资和股权投资外，中国资本还借助股票、债券等金融工具进行投资。
同时，随着金融科技的快速发展，互联网金融逐渐成为资本流动的新方式。
中国的移动支付和电子商务产业的崛起，为跨境资本流动提供了便利。
3. 资本流动的多元主体在全球化浪潮下，中国资本流动的主体不再局限于大型企业，中小企业和个人投资者也参与其中。
尤其是互联网金融的快速发展，吸引了大量的个人投资者，使得资本流动的主体更加多元化。
此外，各类投资机构和基金也积极参与到资本流动中，推动了中国资本流动的发展。
二、中国资本流动的新机遇1. 投资回报率的提高随着中国企业实力的增强和国内市场竞争的加剧，寻求更高投资回报率的机会成为中国企业和个人投资者的追求。
海外市场的开放和一带一路倡议的推进，为中国资本寻求更高回报率的机会提供了广阔空间。
通过海外投资，中国资本可以获得更高的投资回报率，实现资本增值。
2. 技术创新和产业升级的推动资本流动不仅仅是财务资本的流动，更是技术和知识的流动。
中国资本的流动带来了技术创新和产业升级的推动。
通过与国外企业的合作和技术引进，中国企业可以改进技术和管理经验，提升自身竞争力。
同时，中国资本的流动也促进了产业结构的升级和转型，推动中国经济的可持续发展。
国际资本流动与经济形势分析
国际资本流动与经济形势分析近年来，随着经济全球化的加速推进和资本市场的不断膨胀，国际资本流动已经成为当今世界经济的一个重要现象。
国际资本流动作为一种由投资者向不同国家投资的现象，既有其积极的一面，也有其负面影响。
因此，我们有必要深入探讨这一现象，了解其影响和发展趋势，以及对当今全球经济形势的影响。
一、国际资本流动的形式和特点国际资本流动的形式有很多，包括外国直接投资、国际证券交易、跨境信贷、货币市场和外币储备等。
外国直接投资是指企业或个人在一个国家购买或兼并另一个国家的企业或进行新的投资，这是国际资本流动的最主要形式。
国际证券交易则是通过国际金融市场进行股票、债券和外汇的投资和交易。
跨境信贷是指银行向其他国家的借款人提供贷款。
货币市场指外国货币交易中心，是指国际金融市场上的短期借贷和投资。
外币储备是指中央银行和政府持有外国货币资产的总和。
国际资本流动的特点是快速、资金量大、规模广泛和依赖于金融市场的稳定性。
国际资本流动的快速性表现在交易的速度和资金的大规模调动，资金量大和规模广泛则表现在跨越国家、跨越货币和跨越不同产业领域投资，而流动的依赖性则体现在对金融市场的高度依赖，金融市场的动荡和调整会对国际资本流动产生巨大影响。
二、国际资本流动的影响国际资本流动对经济的影响是多方面的，包括贡献经济增长、扩大国际贸易、提高国际竞争力，但也会带来金融稳定性下降、本国产业和劳动力市场受到影响等问题。
国际资本流动可以促进经济增长，因为它可以使得那些缺乏投资的国家得到资金的流入来进行经济建设。
在全球化的环境下，越来越多的国家通过吸引外国资本来升级和扩大其产业。
同时，国际资本流动也可以促进国际贸易，因为它可以为贸易提供资金，促进贸易的繁荣。
国际资本流动也可以提高国际竞争力。
国际资本流动给企业提供了更多的机会来寻找其最适合的资源和市场，以及其最有利的投资环境。
由于资金流入可以提高技术水平和改善产品质量，因此企业可以更加有效地利用资源和劳动力，提高其产品的市场竞争力。
中国国际资本流动的原因及其影响
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国际资本流动对我国经济的影响及对策
国际资本流动对我国经济的影响及对策改革开放以来，随着积极的外资政策，国际资本大举进入中国，为弥补我国资金短缺、扩大对外贸易、增加国内就业、加快经济发展做出了很大贡献。
同时，特别是近年来，国际资本的大量涌入，迫使人民币升值，国内市场商品价格上涨，通胀压力不断加大，给我国经济的稳定发展造成了一定的负面影响。
国际资本流动对我国经济的影响应当得到正确地认识，并采取相应的对策降低影响，维护经济持续健康稳定发展。
一、国际资本流动及其现状国际资本流动是指国际资本在居民与非居民之间有偿的使用权让渡或转移，本质上与一国的国际收支有关，反映在国际收支平衡表的资本账户中，是金融资本和生产资本流动的总称。
国际资本流动具有四个特点，一是它具有交易的特点，它是居民与非居民之间资本的转移，跨越了国家或地区的概念；二是长期来说国际资本具有债务的特点，国际资本在流动中，所有权没有改变，资本使用者也必须“还本付息”，因此对流入国来说具有债务的特点；三是国际资本具有资本逐利的特点，追求更高收益和回报是资本的本质属性，长期国际资本流动可以看做是一种投资，而短期可能是一种国际资本投机行为；四是国际资本流动以资本账户自由化为前提，并可以通过国际收支平衡表反映出来，因此国际资本流动对国际收支的平衡具有极大影响。
目前，中国仍然是国际资本的主要流入国。
2011年，由于欧债危机和世界经济增长放缓，我国出现了资本流出加快和资本流入放缓的现象。
但是长期来看，中国在长期仍将以国际资本流入为主。
根据交通银行首席经济学家连平分析，中国具有的国际资本吸引力主要来自两个方面：一方面，从长期来看，我国具有经济稳定发展优势，作为全球第二大经济体，以及我国将保持的8%到9%的较快增长逐步化解了国际资本的投资风险，中长期国际资本仍会以中国作为投资的重要目的国。
另一方面，从短期来看，利差、汇差和收益的不平衡性仍将影响着国际资本的不断流入。
在未来全球经济一个相对困难的时期，各发达经济体为推动经济复苏仍将实行低利率政策，而我国稳健的货币政策下，银行存款基准利率仍将保持保持较高水平。
国际资本流动对我国经济的影响
金融机构外债规模增长。2008年上半 年我国 GDP为 130619亿美元 ,负债率 即外债总额 / GDP为 3. 3% ; 上半年外汇储备 /短期外债为 681. 79% 。可见 , 目前我国短期外债 /外 债余额的比例已大大超过国际公认 的 25% 。然而 ,由于我国拥有巨额外 汇储备 ,短期外债规模的扩大暂时不 会造成国际支付危机。事实上 ,
2007 年上半年 ,房 地产业、居民服务和 其他服务业等实际利用外资增长迅速。其 中,房地产业吸收外资达 77亿美元 , 占 比从 上年同期的 11%上升到 24% 。境外 资金大量进入房地产市场 ,产生了“羊群 效应 ”,很多境内民间资金纷 纷跟风入 市,推动了国内房地产价格的持续上涨。 国际资本的介入可能影响到房地产行业和 地区的经济 安全 ,一旦他们因为某些原 因集体退市,整个房地产市场及我国金融 市场和金融安全将受到巨大影响。
国际资本流动对我国经济的 影响
小组成员：赵鹏雄 王羲 陆俊 麻成林 丁少辉
•改革开放以来，我国实行积极的利用外资政 策，国际资本的流入缓解了我国资本不足、 增加就业以及为扩大出口，提高产品的国际 竞争力做出了很大的贡献。但2003年以来， 人民币升值、国内的房地产和股票市场价格 高涨，国际热钱（hot money）通过各种渠道 进入中国，对我国经济产生了一定的负面影 响。由此可见国际资本流动对我国经济的影 响具有两面性。下文将从正、负两方面来具 体分析国际资本流动对我国经济的影响 。
（二）引进先进技术和设备，获得先 进的管理经验
长期资本流动的很大一部分是直接投资，给我国直接 带来技术、设备，甚至是销售市场国际资本行业分布 重点从种植业和采掘业，转向制造业、银行、金融和 保险等资金——知识密集行业，在很大程度上推动了 我国的产业结构升级。同时，为了充分吸取新技术、 新工艺和新产品所能带来的利润，往往以技术入股、 技术转让等方式提供比较先进的技术、工艺和产品。 提高我国的劳动生产率，增加经济效益，加速经济发 展进程。
我国资本流动性现状与趋势分析
我国资本流动性现状与趋势分析资本在国际间大规模地频繁流动已成为２０世纪８０年代以来世界经济的一个显著特征，特别是２０世纪９０年代以来，美国等发达国家在全世界范围内倡导金融自由化政策，广大发展中国家也逐渐加大了金融市场开放的力度。
直观地看，资本的跨国流动对国际经济产生了重要影响，特别是通过提高生产要素的配置效率提高了各国福利。
同样，资本流动对我国经济增长、技术进步、弥补储蓄投资缺口等都发挥了重要作用。
我国是一个对资本进行管制的国家，２０世纪８０年代以来，资本流入主要通过ＦＤＩ（外商直接投资），很多资本交易受到限制。
２０世纪末期我国出现了严重的资本外逃，近年来又由于人民币的升值因素，国际资本又通过各种方式进入我国。
进入我国的长短期资本导致了外汇储备的急剧增长，加大了人民币潜在升值的压力，影响了中央银行货币政策的自主性和独立性。
特别是，流入我国的投机资本并没有真正融入到我国经济发展之中，因此对提高我国资本使用效率的贡献并不大。
可以说，资本流动程度对一国稳定政策的短期效果具有至关重要的影响，扩张性财政政策在多大程度上挤出私人投资以及货币政策影响总需求的程度大小都与一国的资本流动程度有关。
基于此，如果对国内外金融市场联系的强弱程度知之甚少，那么对经济运行就有可能做出一些自相矛盾的经济分析和政策决策。
因此，评估资本流动程度对于决策者制定政策和预测政策效果都具有十分重要的参考价值和指导意义。
我国资本流动的基本态势我国是一个转型国家，金融制度一直处于变革之中，这种变革无疑会对资本流动性产生影响。
统计数据显示，我国的资本流动性一直比较低，但在１９９２年以前有一个明显的较快的上升趋势，在１９９２年之后出现了一个非常微小的下降阶段，至１９９５年又呈现一个稳定的缓慢上升趋势。
这种变化反映了我国渐进式改革进程对资本流动的影响。
改革前，我国基本是一个封闭的经济体，随着２０世纪８０年代后对资本账户进行了有限度、有选择的开放，所以在２０世纪９０年代早期之前我国资本流动性出现了较快的上升。
国际资本流动对我国经济的影响
国际资本的流动对我国经济的影响当前，全球范围内的金融危机已经渐渐离我们远去，世界经济逐渐复苏。
世界经济一体化、区域化继续发展，国际资本流动的规模更趋扩大。
发达国家不仅是国际资本的最大提供者，同时也是最大需求者。
发展中国家出于发展各国经济的需要，纷纷放松对资本的管制，为资本的大规模输出，输入创造了条件。
国际资本按不同的方式可分为长期资本和短期资本，也分成资本流入和资本流出等，但它不管以怎样的形式，都蕴藏着巨大的机会和威胁。
（一）国际资本流动对我国经济带来的利益：（1）、促进经济发展。
在各国国内资本收益率不一致的情况下，如果允许资本项目开放，收益率的差异就会导致资本的流动，使资本的效率提高，福利增加。
可以有效缓解资金短缺矛盾，提高工业化水平，增加就业机会。
（2）、加强对外资的选择和利用。
全球跨国并购增速趋缓，我国的并购市场将更有吸引力。
我国以跨国并购方式吸引外资，这方面有巨大潜力。
同时，其他国家并购机会的减少，将腾出更多的国际“闲置”资本，从而为我国扩大利用外资提供更为有利的条件。
随着国外可供并购资产的减少，可以采取措施把那些因缺少并购机会而闲置的资本吸引到我国，为我所用。
当然，在以跨国并购方式吸引外资时，也要注意采取必要的措施维护我国重要产业的安全和经济独立。
（二）国际资本流动的风险：（1）、对经济主权的冲击。
中国作为亚洲颇具实力的国家，将首当其冲接受发达国家的热钱冲击。
国际资本的流动性增强带来更多的热钱进入亚洲，进入中国。
以美国为例，美国再次开动印钞机，无非想通过美元贬值、制造通胀来缓解巨额债务，将美国的经济危机转嫁予其它国家，结果造成市场上热钱泛滥。
泡沫吹得愈大，破坏力愈强。
正如洪水一般，热钱来得快也去得疾，一旦退去，许多财富势将被席卷而去，只能留下满目疮痍。
（2）、对国内金融市场的冲击。
资本大量流入导致商业银行的资产负债规模加大，银行的不良贷款增加。
同时也将导致银行危机和货币危机的出现。
把不流动资产转换成流动资产后，国内外经济、金融的不利因素都会导致对金融机构的挤兑。
国际资本流动对我国经济的影响及对策
产业结构调整
优化产业结构，提高自主创新能 力
加强产业政策协调，促进产业融 合发展
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
促进产业升级，加快发展新兴产 业
发挥政府引导作用，加大政策支 持力度
具体案例分析
资本管制：我国政府采取了一系列资本管制措施，如加强外汇管理、限制跨境资本流动等，以应 对国际资本流动带来的风险。
避险需求：当 某些地区政治 或经济局势不 稳定时，资本 会流向相对稳 定的地区以避
险。
贸易关联：跨 国公司在全球 范围内进行贸 易时，资本会 随着贸易流动。
全球金融市场 一体化：随着 金融市场的一 体化程度提高， 资本流动更加
便捷。
国际资本流动对我国经济的影响
03
正面影响
促进经济增长：国际资本流动可以增加国内投资，促进经济增长。
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国际资本流动对我国经济的影响及对 ,a click to unlimited possibilities 策
汇报人：
汇报时间：20XX/01/01
目录
01.
添加标题
02.
国际资本流动 概述
03.
国际资本流动 对我国经济的 影响
04.
我国应对国际 资本流动的对 策
05.
国际资本流动 的未来趋势及 我国应对策略
产业结构调整：针对国际资本流动的特点，我国积极调整产业结构，加强自主创新和技术升级， 提高产业的国际竞争力。
金融市场改革：我国加快金融市场改革，完善多层次资本市场体系，提高金融市场的开放度和透 明度，为国际资本提供更多的投资机会和渠道。
区域经济合作：我国积极参与区域经济合作，加强与周边国家的经贸往来和金融合作，共同应对 国际资本流动带来的挑战和机遇。
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二、短期国际资 本流动的影响
对国际贸易的影响 对各国国际收支的影响 对国际金融市场的影响
针对我国国际资本流动的措施
• （一）完善FDI等的投资环境及外债管理
1、要着力改善投资的“软”、“硬”环境，加强 法制建设，进一步完善投资法规，同时加强对外商 的产业引导工作，实现直接投资产业的总体优化和 技术层次的高新化
从图 2可以看出，中国加入 WTO之后，中国掀起了对外直接投资的浪潮，据 商务部统计表明从 2002 年至 2008 年中国对外直接投资年增长率为 65.7%。
2/10/2021
2）外国在华直接投资状况
➢吸收和利用外资是我国改革开放基本国 策的重要内容，其中外商直接投资是最主 要的外资流入方式。 ➢改革开放到现在的30 年间，外资的流入 弥补了中国资本市场的不足，对中国经济 的发展起到了非常重要的作用，外国在华 直接投资增长势头一直非常迅猛，即使在 亚洲金融危机中也没有太大的变动。
措施
(三)健全和完善金融体系，强化金融 监管机制
• 改革我国的国有银行体系； • 加快我国金融市场体系的建设 ； • 逐步取消对国内金融市场准入
的各种不合理限制
措施
(四)有序放松资本账户管制
• 为了减轻国际资本流动对人民币汇率和货 币供给的压力，可以适度放松对资本流出 的管制和鼓励持有外汇政策
• 资本账户的开放应该是循序渐进、有的放 矢的进行
•必须承担资本输出的经济和政 治风险 •会对输出国经济发展造成压力
对资本 输入国 的影响Байду номын сангаас
我国资本流动影响
•弥补输入国资本不足 •引进先进技术与设备。获得先进 的管理经验 •增加就业机会，增加国家财政收 入 •可以改善国际收支
•可能会引发债务危机 •可能使本国经济陷入被动境地 •加剧国内市场竞争
我国资本流动影响
2/10/2021
2021/2/10
我国资本流动特点
一、经常项目持续顺差，比重有加大趋势。
我国资本流动特点
经常项目顺差
双顺差
资本和金融项目顺差
我国资本流动特点
二、FDI（对外直接投资）流入强劲，成为资 本流入的主要渠道。
我国资本流动特点
三、非FDI流入逐渐加大，其他投资波动 剧烈。
➢非FDI：资本与金融账户月减去直接投资差额后的余额，包括 证券投资、其他投资和资本账户，其顺差反映了具有较高易变 性的国际资本流入。
比上年增长了 111%，其中新增股本投资 283.6 亿美元，占 50.7%；当期利润 再投资
98.9 亿美元，占 17.7%；其他投资 176.6亿美元，占 31.6%。非金融类对外 直接投资
418.6 亿美元，比上年增长 68.5%，占全部对外直接投资的 74.9%；金融类 对外直接 投资 140.5 亿美元，比上年增长741%，占全部对外直接投资的 25.1%。 截至 2008 年底，中国有 8500 家境内投资者设立对外直接投资企业 12000 家， 分布 174 个国家和地区，对外直接投资累计净额 1839.7 亿美元（非金融类对 外直接
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2021/2/10
2中/10/2国021证券资本流动
2021/2/10
从上图可以看出，中国的证券资本市场的波动性比
较大，流入流出变动频繁，近年来呈现出增长的态 势。
2001 年到 2004 年间，中国的证券资本流入增加，这主要得 益于中国加入 WTO 组织以及 QFII 制度的实行，极大的刺激 了外国的投资者进入中国资本市场，之后在 2005 和 2006 两年里，证券资本返向流出主要是因为中国的投资者大规模 的在海外市场进行投资造成的，尤其是2006 这一年中国对 外证券投资达到了史无前例的 1104.19 亿美元，中国的证券 市场在 2006 年期间迅速升温，吸引大批资金的回流和外国 资本的流入，但是随后2007 年下半年开始的金融危机使得 包括中国在内的证券市场开始大幅下滑，外国在华的证券投 资开始减少，而我国对外的证券资本回流，中国的证券资本 总体呈现流入的趋势。
2/10/2021
2021/2/10
随着经济的发展，经济全球化和金 融一体化进程加快，国际资本流动 空前发展，形成了第四次国际资本 流动高潮，并一直持续到现在。
2/10/2021
这一时期的国际政治经济形势是不稳定的， 1997 年亚洲金融危机，1998年俄罗斯金融 危机，2001 年阿根廷金融危机，2002 年巴 西、乌拉圭金融危机，2007 年美国次贷危 机，2009 年冰岛等国的债务危机，目前的 欧州债危机,期间还爆发了多次局部战争。 由于这些事件的影响，国际资本流动的形式 复杂多样。
The end
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2/10/2021
三.中国的证券资本流动
• 中国对外证券投资 • 外国在华证券投资
2/10/2021
20 世界 90 年代至今，国际资本流动正处于历史上 的第四次高潮期。在这期间，我国的经济飞速发展， 虽然期间经历了亚洲金融危机和现在的世界金融危 机的影响，但总体上升的势头没有改变。随着与世 界其他国家和地区的经济联系日益紧密，中国逐步 融入国际证券市场，特别是近几年中国证券市场发 展很快，我国实行了 QDII（合格境内机构投资和） 和 QFII（合格境外机构投资者）的制度，极大的 促进了证券资本在中国的流动，尤其是外国证券资 本大规模流入中国证券市场，但是，由于中国证券 市场的不完善，使得中国的证券资本流动呈现明显 的波动性。
中国国际资本流动现 状、特征及影响分析
主要内容 国际资本流动概况 我国国际资本流动现状 我国国际资本流动特征 我国国际资本流动影响
建议及对策
2/10/2021
•
世界经济全球化与金
融一体化进程不断加快，
国际资本流动越来越呈
现自由化的趋势，世界
各国开始更加重视国际
资本流动对本国及世界
影响的研究工作，并积
2/10/2021
2021/2/10
其他投资包括贸易信贷、贷款、 货币和存款、其他资产和负债， 按照期限不同有长期和短期之分。
2/10/2021
2021/2/10
随着国际贸易的发展和金融市场的一体化程度 越来越深化，我国在包括贸易信贷等其他投资 方面的资本流动也迅猛发展。从 1997 年的亚 洲金融危机到现在的世界经济危机，中国的其 他投资表现出较强的波动性，在亚洲金融危机 期间其他投资表现的是流出状况，2007 年世 界经济危机也表现出流出的状况，两次危机之 间的表现是总体流入的状况。
2/10/2021
1992 年以后，我国利用的外国直接投资呈现快速增 长的态势，除去在亚洲金融危机期间和个别年份有小 幅回落之外，总体趋势是上升的。中国加入 WTO之 后，逐 步放松了对外资流入的限制，使得以 FDI 为主的外资 大量流入，从 2002 到 2008 年之间，实际利用外资 增加了 396.52 亿美元，增长 75.18%，即使在 2007 年爆发世界金融危机以来，外国在中国的直接资本投 资仍然快速增加，2009 年稍有回落，而每年批准设 立的在华外商投资企业数量在中国加入 WTO的前后 几年快速增长， 高潮之后从 2006年开始回落。
我国资本流动影响
一、长期国际资本的影响
对世界经济的一般影响 对资本输出国的影响 对资本输入国的影响
我国资本流动影响
对世界经济的一般影响
形成全球利润最大化 加速世界经济的国际化 加深了货币信用国际化
对资本 输出国 的影响
我国资本流动影响
•提高资本边际效益 •带动商品出口 •迅速地进入或扩大海外商品销售 市场 •为剩余资本寻求出路，生息获利 •有利于提高国际地位
2/10/2021
中国对外直接投资
• 中国资本流出的一部分
外国在华直接投资
• 中国资本流入的一部分
2/10/2021
• 中国对外直接投资是中国资 本的主要流出方式，主要包 括金融类直接投资和非金融 类直接投资。
2/10/2021
2/10/2021
根据中国商务部的统计数据，2008 年中国的对外直接投资净额为 559.1 亿美 元，
措施
2、进一步完善我国的外债管理，着重解决以下问 题： ①研究并完善外债规模和结构管理； ②进一步加强外债效益和偿还管理； ③建立健全外债偿还保障体系； ④建立健全外债管理法规。
措施
（二）加快外汇市场建设，合理汇率形 成机制
• 开放外汇市场，不断将人 民币汇率的生成市场化的 程度提高，；
• 将外汇交易也包括进来， 从而扩大市场的交易量
2/10/2021
2/10/2021
2021/2/10
从图中可以看出来，我国国际收支平衡表中经常账 户下的投资收益基本上是递增的，从原先的负的收 益增长到 2009 年的 285.48 亿美元，虽然中间有些 波折，但是总体形势是好的。1998年至2001 年， 中国对外投资收益是最少的，这主要是受到亚洲金 融危机的影响，中国在亚洲国家尤其是东南亚国家 有着不少的投资，由于亚洲金融危机的影响，在这 些国家的投资受到了一些损失。2005 年以后中国 的对外投资收益在经历了长达十多年的负数之后终 于变成正的收益，从 2001 年的-186.19 亿美元到 2009 年的 285.48 亿美元，九年期间增长了 471.67 亿美元，平均每年增加 52.41 亿美元。
2/10/2021
(1)资本流量增大，国际直接投资（FDI)发展 迅猛 (2)资本结构改变，证券融资方兴末艾（资本 的证券化） (3)资本流向仍以发达国家为主，但发展中国 家地位有显著上升
2/10/2021
2/10/2021
欧元启动将使欧洲对外直接投资出现增长； 新兴市场国家在危机之后吸收的外国直接投资将主 要以资产兼并收购的形式实现； 美国资本流动国内化的同时，可能较多流向欧洲。