金融工程案例
金融工程案例——认股权证——双修18组
值得注意的权证基本要素：
交割方式 交割方式包括实物交割和现金交割两种形 式，其中，实物交割指投资者行使认股权利时 从发行人处购入标的证券，而现金交割指投资 者在行使权利时，由发行人向投资者支付市价 高于执行价的差额。 认购比率 认购比率是每张权证可认购正股的股数， 如认购比率为0.1，就表示每十张权证可认购 一股标的股票。
Hale Waihona Puke 二、认股权证：1.概念:
权证（share warrant），是指基础证券发 行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规 定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行 人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取 结算差价的有价证券。 购买股票的权证称为认购权证，出售股票的 权证叫作认售权证（或认沽权证）。权证分为欧 式权证、美式权证和百慕大式权证三种。
杠杆比率（Leverage ratio） 杠杆比率是正股市价与购入一股正 股所需权证的市价之比，即：杠杆比率 ＝正股股价/（权证价格÷认购比率） 杠杆比率可用来衡量“以小博大” 的放大倍数，杠杆比率越高，投资者盈 利率也越高，当然，其可能承担的亏损 风险也越大。
认股权证(Warrants)是一种允许持有人 在指定的期限内购买或出售相关资产(如股 票)的一种权利.
每股价值 = 公司A股总价值／公司A股股数 = 355 862／20 899.55 = 17.03元/股
4 认购权证的定价:
(1)影响权证价格变动的因素：
1.正股市价 3.权证行使价格 5.市场利率
2.权证有效期 4.正股波幅 6.预期股息
变量 股票价格
认股权证 +
认估权证 -
行权价格 到期期限
等式(2)
因此,权证被执行后的收益为: 1.3 × (17.03 – 15.38) = 2.15 将第2等式带入第3等式,得到:
金融工程案例 精品
金融工程案例张新宇10528440一、远期结汇：以客户出口收汇为例，2000年7月20日某客户预计在3个月后将收入100万欧元。
此时欧元即期结汇价为7.6450，而银行3个月远期欧元对人民币的报价为7.6250/7.6630。
由于欧元对美元一直处于疲势当中，为防范欧元进一步贬值带来的风险，客户与银行签订远期合同，规定客户到期时即10月23日可以按1欧元兑7.6250人民币的价格向银行出售欧元。
7月20日后，欧元兑美元的汇价由0.91一路下滑到0.83；10月23日，欧元兑人民币的即期结汇价跌至 6.9570。
但由于客户已远期结汇，锁定了欧元对人民币的汇率风险，仍以远期价7.6250卖出欧元100万，收入人民币762.5万。
假设客户没有采取任何措施，则只能以6.9570的即期结汇价卖出欧元，仅收入人民币695.7万，损失高达66.8万人民币（损失占合同总金额的8.76％）。
由此可见，远期结售汇业务能有效地规避汇率出现不利变动时给客户造成的损失，尤其是针对欧元、日元、英镑等对美元波动较大的货币，效果更为明显。
二、可“敲出”的远期外汇买卖：可“敲出”的远期外汇买卖是指买卖双方签定远期合约，一方可在交割日按照优于正常远期汇率的价格，买入或卖出约定数量的货币；上述远期合约得以实现的前提条件是：双方设定一个“敲出”汇率，如果在交割日前市场即期汇率从未触碰过该“敲出”汇率，上述合约得以履约；否则，上述合约自动取消。
1999年10月，某企业须于半年后支付5.4亿日元用于原材料进口。
该企业的主要资产和销售收入来源为人民币和美元，支付货币与收入货币存在不匹配，使企业须承担日元升值的风险。
为了对冲风险，该企业考虑通过银行叙做远期产品固定汇率成本。
按照市场价格，美元兑日元即期汇率为1美元=107.00日元，6个月美元贴水3.50日元，远期汇价为103.50日元，也就是说企业须高出现价3.50日元来购买远汇。
企业希望等待更好的价格购买远期日元，可是等待无异于令其现金流暴露于汇率风险的敞口下。
金融工程案例国债买断式回购
行交易。回购期间债券的利息收入，以及 债券处置权等也随着所有权的转移而转移 到了融券方手中。
2．满足交易者的交易目的不同
➢封闭式回购 ——仅有融资功能
➢买断式回购——“实券过户”
具有融资和融券双重功能。
买断式回购的逆回购方可以将 债券在回购期限内自由支配，逆 回购方有三种选择：
➢2004年5月20日，买断式回购 正式登陆银行间债券市场。
➢2004年12月6日，上海证券交 易所推出国债买断式回购业务
-------为交易者提供了一种 避险和作空的可能
国债买断式回购
➢买断式回购 VS. 封闭式回购 ➢买断式回购的作空机制 ➢买断式回购的主要功能 ➢买断式回购蕴含的风险分析
何为买断式回购？
——对循环做空敞口进行限制
2．信用风险
➢(1) 受利益驱动正逆回购方违反 回购协议的信用风险。
➢(2) 回购资金使用不当造成的交 易链断裂的信用风险
➢(3) 交收失败导致的信用风险。
——建立逐日盯市的保证金制度,同 时要完善对交易主体的信用评估 制度。
３．流动性风险
➢流动性风险主要是由于债券市场的 流动性不足给买断式回购双方带来 的风险。
一个重要的结论：
逆回购方在国债买断式回购 中能以全额资金保证的方式， 实施定期偿返原券的国债卖空 交易。
——填补了我国融券机 制和做空机制的空白 ，为投资 者提供了新的避险与套利的工 具。
1. 提高债券市场的流动性
➢买断式回购解冻了封闭式回购下的 大量债券,解决了标的债券的二次 利用问题,极大地提高了债券的流 动性和利用效率。对活跃现券市场 交易、提高现券交易的规模、解决 债券供求矛盾等方面均具有重要意 义。
金融工程案例分析中信泰富事件
金融工程案例分析中信泰富事件文件排版存档编号：[UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208]滨江学院课程论文题目金融工程案例分析——中信泰富事件课程金融工程案例分析专业 2013级金融工程学生姓名吴欣怡学号任课教师李长青二Ｏ一六年六月三日金融工程案例分析——中信泰富事件一、案例简介2008 年 10 月 20 日，中信集团旗下的中信泰富召开新闻发布会。
中信集团主席荣智健表示，由于中信泰富的财务董事越权与香港数家银行签订了金额巨大的澳元杠杆式远期合约导致已经产生 8 亿港元的损失。
由于这笔合约的期限为二年，荣智健说如果以目前的汇率市价估计，这次外汇杠杆交易可能带来高达147 亿港元的损失关键词：中信泰富；外汇；远期杠杆二、案例的具体内容中信泰富的公告表示，有关外汇合同的签订并没有经过恰当的审批，其潜在风险也没有得到评估，因此已终止了部分合约，剩余的合同主要以澳元为主。
管理层表示，会考虑以三种方案处理手头未结清的外汇杠杆合同，包括平仓、重组合约等多种手段。
荣智健在发布会上称该事件中集团财务总监没有尽到应尽的职责。
他同时宣布，财务董事张立宪及财务总监周志贤已提请辞职，并获董事会接受，而与事件相关的人员将会受到纪律处分。
自即日起，中信集团将委任莫伟龙为财务董事。
由于这笔合约的期限为二年，荣智健说如果以目前的汇率市价估计，这次外汇杠杆交易可能带来高达 147 亿港元的损失中信泰富在澳大利亚有SINO—IRON铁矿投资项目，亦是西澳最大的磁铁矿项目。
整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳元之外，在项目进行的25年期内，还将至少每年投入10亿澳元，很多设备和投人都必须以澳元来支付。
为降低澳元升值的风险，公司于2008年7月与13家银行共签订了24款外汇累计期权合约，对冲澳元、欧元及人民币升值影响，其中澳元合约占绝大部分。
由于合约只考虑对冲相关外币升值影响，没有考虑相关外币的贬值可能，在全球金融危机迫使澳大利亚减息并引发澳元下跌情况下，2008年10月20日中信泰富公告因澳元贬值跌破锁定汇价，澳元累计认购期权合约公允价值损失约147亿港元；11月14日中信泰富发布公告，称中信集团将提供总额为15亿美元(约116亿港元)的备用信贷，用于重组外汇衍生品合同的部分债务义务，中信泰富将发行等值的可换股债券，用来替换上述备用信贷。
金融工程案例分析案例15花旗集团
交割方式不同
在债券持有人行权时，可转换债券通常 情况下是进行股票交割。而可交换债券却有 三种不同的交割方式，其中混合交割方式赋 予可交换债券发行人在交割时有选择地进行 股票价格或者进行现金交割的权利。
目的不同
发行可转换债券最主要的目的就是融资，尤 其是在国内，很多上市公司把发行可转换债 券当作一种变相的股权融资。而发行可交换 债券的目的除了融资之外，至少还有两个重 要的意图： • 有效地减持上市公司的股票 • 增加资产的流动性
对基础股票的影响不同
• 可转换债券发行以后，如果出现转股的情 况，基础股的总股本就会增加，业绩也会 相应地摊薄。因此可转债的发行在短期内 会对基础股的股价有一个压制作用。
• 当大股东针对某家上市公司发行可交换债 券时，市场会解读为大股东在减持该公司 的股票，进而市场将会对该上市公司的长 期发展和增长性产生怀疑，从而会影响市 场对该公司的估值水平。
• 可平价发行10年期国内固定利率债券，半 年一次息票，年利率为10.875%，前期费用 为0.75%
浮动利率的选择
国内的浮动利率债券平均规模与发行量较小， 且期限更短，不如欧洲美元浮动利率债券更 有吸引力。
期限
期限定在15年。
是否附属
• 美国市场上，附属债券要溢价10~12个基点 • 欧洲美元市场并无此要求
案例1-5 花旗集团
业务核心单位
批发银行
占集团收益比重
66%
收益变动（1984） -3%
收益变动（1985） 15%
平均资产回报率
0.88%
零售银行 19% 5% 50% 0.49%
投资银行 14% 25% 8% 1.25%
增长与融资来源
• 存款（附息存款：短期储蓄和CDs） • 其他短期借款 • 发期债券/股 票。
金融工程案例集
金融工程案例集金融工程啊，听起来特别高大上，就像那云端里的神秘城堡，让人感觉有点摸不着头脑。
可实际上呢，它就像咱们生活里的魔法盒，能变幻出各种各样的奇妙东西。
咱们先来说说金融工程里的那些案例吧。
就好比有个小公司，它想扩大规模，但是钱不够啊。
这时候金融工程就开始施展魔法了。
它可能会通过一种叫做资产证券化的方式来解决这个问题。
这就像是把公司里的一些未来能赚钱的东西，比如说应收账款啊，打包成一个特殊的“商品”，然后卖给那些有钱又想投资的人。
这就跟咱们平常把自己家种的多余的菜拿到集市上去卖是一个道理。
公司拿到钱了，就能去扩大规模，去发展了，这多神奇啊！再说说那些金融衍生品的案例。
你看啊，期货就像是一场提前下好的赌注。
比如说有个农民，他担心自己种的小麦到时候价格太低了，自己辛苦一年就白干了。
这时候呢，就有金融工程里的期货合约出现了。
他可以提前按照一个约定好的价格把小麦卖出去。
这就好比是他提前给自己的小麦找到了一个买家，不管到时候市场上小麦的价格怎么波动，他都能拿到那个约定的钱。
这是不是很像我们在生活中提前预订一件东西，不管到时候这件东西是涨价还是降价，我们都按照预订的价格来交易呢？还有期权呢，这就更有趣了。
就像你去商场买东西，商家给你一个优惠券，这个优惠券就是一种期权。
你有权利在规定的时间内按照规定的价格去买那个东西。
如果到时候这个东西价格降了，你可以选择不用这个优惠券，直接按照低价买。
如果价格涨了，你就可以用这个优惠券，按照之前约定的低价买。
在金融市场里，期权也是这么个道理。
比如说投资者觉得某个股票可能会涨，他就可以买一个看涨期权。
要是股票真的涨了，他就赚钱了；要是没涨，他最多就损失买这个期权的钱，就像你丢了一张优惠券一样。
金融工程的案例里还有风险管理这一块。
你看那些大企业，就像一艘大船在大海里航行。
大海里有风浪，这就好比是市场的风险。
企业得想办法让自己在风浪里稳稳当当的。
金融工程就提供了很多工具，像是套期保值。
近几年典型金融工程案例
近几年典型金融工程案例介绍金融工程是一门综合性学科，旨在利用数学、统计学和计算机科学等工具，解决金融领域的问题。
近年来，金融工程逐渐成为金融行业的一项重要技术。
本文将探讨近几年的典型金融工程案例，以展示金融工程在实践中的应用。
I. 高频交易算法的应用1.1 介绍高频交易是指利用高度自动化的计算机算法，通过以极快的速度进行秒级或微秒级的交易来获取利润。
这种交易方式要求在极短的时间内做出决策并执行交易，而传统的人工交易方式无法达到高频交易的速度要求。
因此，金融工程师开发了各种高频交易算法，使得机构投资者能够通过计算机自动进行交易。
1.2 典型案例：闪电交易闪电交易是一种高频交易算法，利用微秒级别的超快速度进行交易。
通过在交易所附近放置服务器，闪电交易算法可以极快速度地获取市场信息并做出交易决策，从而在细微的价格波动中获得利润。
然而，闪电交易也引发了市场公平性的讨论，因为个别投资者可以通过先发制人的优势获得更高的收益。
II. 金融衍生品的定价与风险管理2.1 介绍金融衍生品是一种基于金融资产价格而产生的金融工具，其价值来自于基础资产的变化。
金融衍生品的定价和风险管理是金融工程领域的关键问题，需要应用数学模型和计算机算法进行分析和计算。
2.2 典型案例：期权定价模型期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某个时间以特定价格购买或卖出基础资产的权利。
期权的定价涉及到隐含波动率等因素的考虑。
Black-Scholes期权定价模型是一种经典的金融工程模型，用于计算欧式期权的理论价格。
该模型基于假设和参数，可以在一定程度上估计期权的价格，并帮助投资者制定交易策略。
III. 量化交易策略与机器学习3.1 介绍量化交易是一种利用统计和数学方法，在金融市场上制定和执行交易策略的方法。
量化交易策略的成功在很大程度上依赖于数据的分析和模型的建立。
近年来，机器学习技术的广泛应用使得量化交易策略更加智能化和自动化。
3.2 典型案例：基于机器学习的交易策略机器学习在量化交易策略中的应用越来越广泛。
金融工程应用案例
金融工程应用案例
金融工程是一门复杂的学科，它涉及数学、统计学、计算机科学和金融学等领域。
它的应用范围非常广泛，包括证券投资、银行业务、保险业务等。
本文将介绍一些金融工程的应用案例。
1. 证券投资
证券投资是金融工程的重要应用领域之一。
在证券交易中，投资者需要根据市场的情况进行投资决策。
金融工程帮助投资者通过量化分析，预测股票价格的波动，并制定相应的投资策略。
例如，使用随机过程模型来分析股票价格的变化，使用期权合约来管理股票风险，使用机器学习算法来预测股票价格。
2. 银行业务
银行业务也是金融工程的重要应用领域之一。
银行需要管理各种风险，如信用风险、市场风险、操作风险等。
金融工程可以帮助银行进行风险管理，例如使用模拟模型来评估信用风险，使用金融衍生品来管理市场风险，使用流动性风险模型来管理流动性风险。
3. 保险业务
保险业务也是金融工程的重要应用领域之一。
保险公司需要评估风险和制定保险策略。
金融工程可以帮助保险公司进行风险评估和投资管理，例如使用风险模型来评估保险产品的风险，使用金融衍生品来管理投资组合的风险。
总之，金融工程在证券投资、银行业务和保险业务等领域都有广泛的应用。
随着金融市场的不断变化，金融工程也在不断创新和发展，
为金融行业提供更加精细化的服务。
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金融工程案例
金融工程是指利用数学、统计学、计量经济学、计算机科学等工具和方法，对
金融市场和金融产品进行分析、设计和管理的学科。
通过对金融市场的风险管理、金融产品的创新和金融工具的定价等方面的研究，金融工程为金融机构和投资者提供了更多的选择和更有效的工具，也为金融市场的健康发展提供了更好的支持。
在金融工程领域，有许多成功的案例值得我们学习和借鉴。
下面，我们将介绍
几个典型的金融工程案例，希望能为大家对金融工程的应用和发展有更深入的了解。
第一个案例是关于期权定价的。
期权是一种金融衍生品，它赋予持有者在未来
某个时间以特定价格买入或卖出某项资产的权利。
期权的定价是金融工程领域的经典问题之一。
Black-Scholes期权定价模型是一个被广泛应用的期权定价模型，它为金融市场的参与者提供了一种有效的工具，可以用来对期权进行定价和风险管理。
这个案例展示了金融工程在期权定价方面的重要作用，也为金融市场的稳定和健康发展提供了重要支持。
第二个案例是关于资产组合优化的。
资产组合优化是金融工程领域的另一个重
要问题。
通过对不同资产的收益率、风险和相关性等因素进行分析和建模，金融工程师可以设计出最优的投资组合，从而实现投资组合的收益最大化或风险最小化。
资产组合优化的成功案例为投资者提供了更多的选择和更有效的工具，也为资产配置和风险管理提供了重要支持。
第三个案例是关于金融产品创新的。
金融工程的一个重要任务就是创新金融产品，以满足不同投资者的需求。
比如，衍生产品、结构化产品等，都是金融工程领域的重要成果。
通过对金融市场和投资者需求的深入分析，金融工程师可以设计出更符合市场需求的金融产品，为投资者提供更多的选择，也为金融市场的发展注入新的活力。
通过以上几个典型的金融工程案例，我们可以看到金融工程在金融市场和金融
产品方面的重要作用。
金融工程不仅为金融机构和投资者提供了更多的选择和更有效的工具，也为金融市场的稳定和健康发展提供了重要支持。
相信随着金融工程的不断发展和完善，它将为金融市场和金融产品的创新和发展提供更多的支持和动力。