货币的时间价值课件
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货币的时间价值课件
合理规划现金流
在企业的财务管理中，合理规划现金流是非常重要的。通过考虑货币的时间价 值，企业可以更好地预测未来的现金流状况，从而制定出更加合理的财务计划 和预算。
2023
PART 02
货币时间价值的计算
REPORTING
现值与终值计算
总结词
现值与终值是货币时间价值计算中的基本概念，现值是指未 来某一时点的货币流量按照一定贴现率折算到现在的价值， 而终值则相反，是指当前货币流量按照一定贴现率折算到未 来某一时点的价值。
探讨货币时间价值在不同国家和地区 的差异，以及影响因素。
关注货币时间价值在金融创新和金融 科技领域的应用和发展。
2023
REPORTIPART 05
货币时间价值的未来发展 与挑战
REPORTING
金融市场的变化对货币时间价值的影响
金融市场波动性
金融创新
金融市场的波动性对货币的时间价值 产生影响，市场不确定性可能导致货 币时间价值的波动。
金融创新产品的出现，如高风险高收 益的金融衍生品，将改变货币的时间 价值，带来新的投资机会和风险。
01
02
03
贷款与借款
货币时间价值用于评估贷 款和借款的利率，以及确 定最优的还款期限和还款 方式。
资本结构优化
货币时间价值用于资本结 构优化，通过比较不同融 资方式的成本和风险，确 定最优的资本结构。
租赁决策
货币时间价值用于租赁决 策，通过比较租赁和购买 的成本和风险，确定最优 的租赁方案。
保险与养老金规划
详细描述
复利计算的公式和概念相对复杂，但 它在金融领域的应用非常广泛。例如 ，在计算长期投资的未来价值和收益 时，投资者需要使用复利计算来考虑 利息再投资的影响。
在企业的财务管理中，合理规划现金流是非常重要的。通过考虑货币的时间价 值，企业可以更好地预测未来的现金流状况，从而制定出更加合理的财务计划 和预算。
2023
PART 02
货币时间价值的计算
REPORTING
现值与终值计算
总结词
现值与终值是货币时间价值计算中的基本概念，现值是指未 来某一时点的货币流量按照一定贴现率折算到现在的价值， 而终值则相反，是指当前货币流量按照一定贴现率折算到未 来某一时点的价值。
探讨货币时间价值在不同国家和地区 的差异，以及影响因素。
关注货币时间价值在金融创新和金融 科技领域的应用和发展。
2023
REPORTIPART 05
货币时间价值的未来发展 与挑战
REPORTING
金融市场的变化对货币时间价值的影响
金融市场波动性
金融创新
金融市场的波动性对货币的时间价值 产生影响，市场不确定性可能导致货 币时间价值的波动。
金融创新产品的出现，如高风险高收 益的金融衍生品，将改变货币的时间 价值，带来新的投资机会和风险。
01
02
03
贷款与借款
货币时间价值用于评估贷 款和借款的利率，以及确 定最优的还款期限和还款 方式。
资本结构优化
货币时间价值用于资本结 构优化，通过比较不同融 资方式的成本和风险，确 定最优的资本结构。
租赁决策
货币时间价值用于租赁决 策，通过比较租赁和购买 的成本和风险，确定最优 的租赁方案。
保险与养老金规划
详细描述
复利计算的公式和概念相对复杂，但 它在金融领域的应用非常广泛。例如 ，在计算长期投资的未来价值和收益 时，投资者需要使用复利计算来考虑 利息再投资的影响。
《货币时间价值》课件
现值的定义
现值是指未来某一时点的资金按 一定的折现率折算到现在的价值
。
现值的计算公式
PV=F/(1+r)^n，其中PV表示现值 ，F表示未来某一时刻的金额，r表 示折现率，n表示从现在到未来某 一时刻的时间间隔。
现值的应用
现值在金融、投资、保险等领域有 广泛的应用，例如在贷款、债券、 股票、房地产等方面都会涉及到现 值的计算。
退休后的生活质量。
企业投资中的货币时间价值
1 2
项目评估与决策
企业在评估投资项目时，应将货币的时间价值纳 入考虑，通过折现现金流分析等方法，准确评估 项目的经济价值。
资本预算
企业在制定资本预算时，应将货币的时间价值纳 入预算编制中，以确保预算的合理性和准确性。
3
融资决策
企业在选择融资方式时，应比较不同融资方案的 资金成本和货币时间价值，选择最经济的融资方 案。
区别
利率主要衡量资金的时间价值，而折 现率不仅考虑资金的时间价值，还考 虑了风险和不确定性等因素。
04
投资决策与货币时间价值
投资决策的基本原则
安全原则
投资应建立在风险可控的基础上，确保本金安 全。
收益原则
投资应追求合理的回报率，以实现财富的增值 。
多元化原则
投资应分散风险，避免过度集中于某一领域或 单一资产。
《货币时间价值》课件
$number {01}
目录
• 货币时间价值概述 • 复利与现值 • 利率与折现率 • 投资决策与货币时间价值 • 货币时间价值的实际应用
01
货币时间价值概述
定义与概念
定义
货币时间价值是指货币在经过一 定时间的投资和再投资后，其价 值增值所形成的价值差额。
现值是指未来某一时点的资金按 一定的折现率折算到现在的价值
。
现值的计算公式
PV=F/(1+r)^n，其中PV表示现值 ，F表示未来某一时刻的金额，r表 示折现率，n表示从现在到未来某 一时刻的时间间隔。
现值的应用
现值在金融、投资、保险等领域有 广泛的应用，例如在贷款、债券、 股票、房地产等方面都会涉及到现 值的计算。
退休后的生活质量。
企业投资中的货币时间价值
1 2
项目评估与决策
企业在评估投资项目时，应将货币的时间价值纳 入考虑，通过折现现金流分析等方法，准确评估 项目的经济价值。
资本预算
企业在制定资本预算时，应将货币的时间价值纳 入预算编制中，以确保预算的合理性和准确性。
3
融资决策
企业在选择融资方式时，应比较不同融资方案的 资金成本和货币时间价值，选择最经济的融资方 案。
区别
利率主要衡量资金的时间价值，而折 现率不仅考虑资金的时间价值，还考 虑了风险和不确定性等因素。
04
投资决策与货币时间价值
投资决策的基本原则
安全原则
投资应建立在风险可控的基础上，确保本金安 全。
收益原则
投资应追求合理的回报率，以实现财富的增值 。
多元化原则
投资应分散风险，避免过度集中于某一领域或 单一资产。
《货币时间价值》课件
$number {01}
目录
• 货币时间价值概述 • 复利与现值 • 利率与折现率 • 投资决策与货币时间价值 • 货币时间价值的实际应用
01
货币时间价值概述
定义与概念
定义
货币时间价值是指货币在经过一 定时间的投资和再投资后，其价 值增值所形成的价值差额。
货币时间价值概述(PPT30张)
由于期限n趋向于无穷大，所以的极限为零，因此，上述公式 可以改写为：
1 ( 1 i)n PA i
P＝
A i
第3章 货币时间价值的计算
3.3名义利率与实际利率
复利的计息周期不一定是一年，有可能是半年、 季或月，这时给定的1年的利率称为名义利率。 名义利率与实际利率的关系：
2.2.5 利率的风险溢价
12%，6期的复利现值系数。
第3章 货币时间价值的计算
（2）复利现值的计算
复利现值系数可以通过查找“复利现值系数表” 获得。该表 的第一行表示利率i，第一列是计息期数n。相应的，（1+i)－
n的值在其纵横交叉之处。
【例3—6】
第3章 货币时间价值的计算
3）年金的计算
年金的概念
年金（ Annuities ）是每隔相等的期限按相同的金 额收入或付出的款项。年金按照其收付的次数和收 付的时间进行划分，可以分为普通年金、预付年金、 递延年金和永续年金。
第3章 货币时间价值的计算
（1）普通年金
普通年金（Ordinary Annuities）又称后付年金，是 指各期期末收入或付出的年金。
0
图2-1
1
2
3
1 000
1 000
1 000
普通年金的收付的形式如图2-1所示，横线表示时间的延续，用数 字标出各期的顺序号，竖线的位置表示支付的时刻，竖线下方的 数字表示支付的金额。
经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金
时间价值。
第3章 货币时间价值
• 货币时间价值可以从以下三个方面来理解: • (1)货币时间价值是在不考虑风险和通货膨胀条件 下形成的； • (2)货币时间价值的多少与时间的长短同方向变动； • (3)货币时间价值是货币在周转使用中形成的差额 价值。
财务管理第二章货币的时间价值PPT课件
• 某公司决定连续5年于每年年初存入100万元，作为住房基金，银行的存款 利率为10％。则该公司在第5年末能一次取出本利和是多少？
• F=100* [(F/A，10%,5+1)-1] • =100*(7.716-1)=671.6
第32页/共49页
预付年金现值
01
2
34
A
A
A
A
A
A0 A÷（1+10％）0
第一节 货币时 间 价 值 的 概 念
• 两层含义：
（1）资金在运动的过程中，资金的价值会随着时 间的变化而增加。此时，资金的时间价值表现为 利息或利润。
（2）投资者将资金用于投资就必须推迟消费或者 此项资金不能用于其它投资，此时，资金的时间 价值就表现为推迟消费或放弃其他投资应得的必 要 补 偿 ( 机 会 成 本 ) 。第1页/共49页
A2=A×（1+10％）3
A1=A×（1+10％）4
A3 A2 A1
第17页/共49页
1.普通年金的终值计算：
01
23
r ...
F=? n
A
(1 r)n 1
F A
A( F A, r, n)
r
• 普通年金的终值系数(F/P,i,n)
• 经济含义：从第一年年末到第n年年末，每 年存入 银行1元钱，在利率为r的情况下，在 第n年年末能 取 出多少钱？
第29页/共49页
1.预付年金终值
10%
01
2
34
5
AA
A
A
A
T
A A4=A×（1+10％）1 4
A3=A×（1+10％）2
A3
A2=A×（1+10％）3
• F=100* [(F/A，10%,5+1)-1] • =100*(7.716-1)=671.6
第32页/共49页
预付年金现值
01
2
34
A
A
A
A
A
A0 A÷（1+10％）0
第一节 货币时 间 价 值 的 概 念
• 两层含义：
（1）资金在运动的过程中，资金的价值会随着时 间的变化而增加。此时，资金的时间价值表现为 利息或利润。
（2）投资者将资金用于投资就必须推迟消费或者 此项资金不能用于其它投资，此时，资金的时间 价值就表现为推迟消费或放弃其他投资应得的必 要 补 偿 ( 机 会 成 本 ) 。第1页/共49页
A2=A×（1+10％）3
A1=A×（1+10％）4
A3 A2 A1
第17页/共49页
1.普通年金的终值计算：
01
23
r ...
F=? n
A
(1 r)n 1
F A
A( F A, r, n)
r
• 普通年金的终值系数(F/P,i,n)
• 经济含义：从第一年年末到第n年年末，每 年存入 银行1元钱，在利率为r的情况下，在 第n年年末能 取 出多少钱？
第29页/共49页
1.预付年金终值
10%
01
2
34
5
AA
A
A
A
T
A A4=A×（1+10％）1 4
A3=A×（1+10％）2
A3
A2=A×（1+10％）3
货币的时间价值(ppt 28页)
计算贴现率（收益率）需要说明的问题
1. 用内插法（试算法）计算相对准确的贴现率； 设所求贴现率为i，所对应的参数为m，且 i1<i<i2，则（i1，i，i2）与（m1，m，m2）之 间存在的线性关系如下：
i i2 i1 i2
m m2 m1 m2
i
i2
(i1 i2 )
m m2 m1 m2
FV3 PV (FVIFi,3 ) 10000 7938.32(FVIFi,3) (FVIFi,3) 10000 / 7938.32 1.260
查终值系数表n=3所在行，1.260对应8%的贴现 率，因而i=8%
例2. 假设现在存入银行$2000，要想5年 后得到$3200，年存款利率应为多少？
假设1： 预期现金流量是确定的（即不存在风险）；
假设2： 所有的现金流量发生在期末(除非说明)。
一、终值与现值
1. 终值公式 FVn PV (1 i)n
PV——年初投资额，即现值 n ——复利计息年限 i ——年利率 FVn ——投资n年后的终值
(1 i)n ——终值系数，用FVIFi,n表示
2. 现值公式
查终值系数表n=5所在行，1.6介于1.539和1.611之间， 则 i1=9%, i2=10%, m1=1.539, m=1.6, m2=1.611
根据i
i1
(i2
i1)
m m1 m2 m1
9% (10% 9%) 1.6 1.539 1.611 1.539
9.85%
例2. 假设投资者希望购买面值为$1000，目前正 以$970的价格出售、息票率为5%的债券。如果 这种债券10年后到期，并将被持有至到期日，求 它的预期收益率。
1. 现金流量，是指公司在一定时期实 际收到或付出的款项。
货币的时间价值(共47张PPT)
2、复利的终值和现值
（2）复利终值的计算公式 F＝P·（1＋i）n
式中的（1＋i）n 通常被称为复利终 值系数或1元的复利终值，用符号 (F/P，i， n) 表示。
复利终值系数可以通过查阅“复利终 值系数表”（见本教材附表一）直接获得。
【例2】某人将10 000元投资于一项目，年回报
率为10％，则经过5年后本利和是多少？
1＋i＝（1＋ 8％ /4）4 i ＝（1＋8％/4）4－1
＝1.0824－1 ＝8.24％
（二）系列收付款的终值和现值
1、普通年金 （1）普通年金的终值 F＝A· [（1＋i）n－1 ]/i 式中的分式称作“年金终值系数”,记为
(F/A，i，n),上式也可写作： F＝A·(F/A，i，n)
F＝P＋P·i·n ＝1 000＋120＝1 120（元）
（3）单利现值的计算
P＝F/（1＋i·n） ＝1120÷（1＋12％×1）＝1 000（元）
2、复利的终值和现值
（1）复利终值计算公式的推导 假设某人将10 000元存入银行，年存款利率为6％，经过1
年时间的终值为： F1 ＝10 000×（1＋6％）＝10 600（元） 若此人不提走现金，将10 600元继续存入银行，则第二年末的终
（3）名义利率与实际利率
复利的计息期不一定总是一年，有可能 是季度、月或日。当利息在一年内要复利 几次时，给出的年利率叫做名义利率。
（3）名义利率与实际利率
实际利率和名义利率之间的关系是： 1＋i＝（1＋ r / M）M
式中：r—— 名义利率 M—— 每年复利次数 I—— 实际利率
【例4】本金1 000元，投资5年，年利率8％， 每季度复利一次，求实际利率。
对于期望值不同的决策方案, 评价和比较其各自的风
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与单利法相比，在第二年,你多取得了 4.90美元的利息收入.
3-13
一般的终值公式
FV1 = P0(1+i)1 FV2 = P0(1+i)2
etc.
一般的终值公式: FVn = P0 (1+i)n 或 FVn = P0 (FVIFi,n) -- (见表1)
3-14
复利终值系数表
复利终值系数(FVIFi,n) ,利率I, 期数 n
N I/Y PV PMT FV
计算
16,105.10
结果表明：在年利率10%的情况下， 10,000的投资 5年后的终值为$16,105.10.
3-24
让你的钱翻倍!!!
让你的 5,000元翻倍需要多长时间？（ 复利年利率为12%）
我们用“ 72法则”
3-25
72法则
让你的 5,000元翻倍需要多长时间？（ 复利年利率为12%）
所需要的大概时间是 = 72 / i% 72 / 12% = 6 年
[实际所需时间是 6.12 年]
3-26
计算期间的问题
输入
12 -1,000 0 +2,000
N I/Y PV PMT FV
计算 6.12 年
结果表明：在年利率为12%的条件下， $1,000的投资增长一倍需要 6.12年.
附: 72/12% ≈6 年
3-20 )
例题
Julie Miller 想知道她的10,000 美元存款在复 利是10%的条件下，5年之后的价值是多少？
0 1 2 3 45
10% $10,000
FV5
3-21
解答
基于一般复利公式的计算：
FVn = P0 (1+i)n FV5 = $10,000 (1+ 0.10)5
= $16,105.10 基于表1的计算：
终值：单笔存款 (图示)
若将1,000元以7%的利率(复利)存入 银行,则2年后的复利终值是多少?
0 7%
1
2
$1,000
FV2
3-11
终值：一笔存款 (公式)
FV1 = P0 (1+i)1 = $1,000 (1.07) = $1,070
复利 你存入银行的1000元在第一年取得了70 元的利息收入,这与单利法下计算的利息
= $1,145 [小数点差异 ]
期数
6%
7%
8%
1
1.060 1.070 1.080
2
1.124 1.145 1.166
3
1.191 1.225 1.260
4
1.262 1.311 1.360
5
1.338 1.403 1.469
3-16
用计算器计算TVM
用如图所示的键解决任 一 FV, PV, FVA, PVA, FVAD, and PVAD 的计 算问题
CPT
FV
3-19
终值的计算
Inputs
2
N
Compute
7 -1,000 0
I/Y PV PMT FV
1,144.90
N: 2 个计息期(输入2) I/Y: 每期7% 的利率 (输入 7 而不是0 .07) PV: 计算 (结果是要支出的金额) PMT: 与此情况不相关 (输入 0) FV: $1,000 (输入预期收到的金额)
如何理解货币现值的概念(PV) ?
现值就是最初存入的1000美元
现值 是未来的一笔钱和一系列支付款项按给 定的利息率计算所得到的现在的价值.
3-9
产生复利的原因
20000
1,000 存款的终值
15000
10000
5000
3-10
0
第一年
第十年 第二十年 第三十年
10% 单利 7% 复利 10% 复利
收入相同.
3-12
终值：一笔存款 (公式)
FV1 = P0 (1+i)1
= $1,000 (1.07) = $1,070
FV2 = FV1 (1+i)1
= P0 (1+i)(1+i) = $1,000(1.07)(1.07)
= P0 (1+i)2
= $1,000(1.07)2
= $1,144.90
3-27
现值：一笔存款（图示）
假定你在2年后需要1,000美元，那么在贴现率 是7%的条件下,你现在需要向银行存入多少钱?
货币的时间价值
3-1
货币的时间价值
利息率 单利 复利 贷款的分期偿还
3-2
利息率
今天的10,000美元和 十年后的 10,000美元, 你会选择哪一个?
很显然，今天的 10,000美元 !
我们已意识到了货币的时间价值!!
3-3
时间的作用?
在你的决策中,为什么时间是非常重要 的因素?
时间允许你现在有机会延迟消费和
获取利息.
3-4
利息的形式
单利
只就借(贷)的原始金额或本金支付(收取)的利息.
复利
不仅借(贷)的本金需要支付利息,而且前期的 利息在本期也要计息.
3-5
单利计算公式
公式
SI = P0(i)(n)
SI: 单利利息额
P0: 原始金额(第0期) i: 利息率
n: 期数
3-6
单利计算举例
假设投资者按7%的单利把1,000元存入储 蓄帐户,保持2年不动,在第2年年末,利息额 的计算如下:
N: 期数 I/Y: 利率 PV: 现值 PMT: 每期值腐额 FV: 终值 CLR TVM: 清除输入
3-17
用 TI BAII+计算器
输入
N I/Y PV PMT FV
计算
➢集中在第三行 (分散在如上所示的键上)
3-18
终值的计算
按键: 2nd
CLR TVM
2
N
7
I/Y
-1000 PV
0
PMT
期数
1 2 3 4 5
3-15
6% 1.060 1.124 1.191 1.262 1.338
7% 1.070 1.145 1.225 1.311 1.403
8% 1.080 1.166 1.260 1.360 1.469
复利终值计算表
FV2 = $1,000 (FVIF7%,2) = $1,000 (1.145)
SI = P0(i)(n) = $1,000(.07)(2) = $140
3-7
单利 (终值)
存款终值 (FV)的计算:
FV = P0 + SI = $1,000 + $140 = $1,140
终值 是现在的一笔钱和一系列支付款项按给定 的利息率计算所得到的在某个未来时间点 的价值.
3-8
单利 (现值)
FV5 = $10,000 (FVIF10%, 5) = $10,000 (1.611) = $16,110 [小数点差异 ]
3-22
如何利用计算器解决现值计算问题
按键: 2nd CLR TVM
5
N
10
I/Y
-10000 PV
0
PMT
CPT
FV
3-23
如何利用计算器解决现值计算问题
输入
5
10 -10,000 0