国际金融市场
第06章国际金融市场
28.06.2021
❖ (二)欧洲货币市场的形成与发展
❖ 二战后，国际分工的进一步加深以及生产和 资本国际化的发展——客观要求ECM形成。
具体来说，其形成过程可分为这样几个阶段： ❖ (1)二战后巨额的美元资金不断地流入欧洲，
这些美元主要存放在伦敦的银行，形成了最
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❖ 从狭义上讲，国际金融市场是仅指从事国际
资金借贷和融通的市场。因而亦称“国际资 金市场”(International Capital Market)。
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（二）国际金融市场和国内金融 市场的联系和区别
❖ 国际金融市场是国内金融市场的延伸和发展， 它在市场利率、资金的相互利用、市场活动 的交叉及相互影响方面与国内金融市场有着 密切的联系，然而两者又有着明显的差别。 主要表现在：
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❖ （一）银行短期信贷市场 ❖ 1、银行对工商企业提供短期信贷 ❖ 2、国际银行同业间的资金拆借或拆放 ❖ 银行同业拆借全凭信誉，无需任何抵押品；
所形成的利率称为银行同业拆放利率 。
❖ 在国际金融市场上最有影响的同业拆放利率 是伦敦银行同业拆放利率(London Inter-
❖ Bank Offered Rate，LIBOR)。
❖ 欧洲货币市场的贷款业务以中长期为主，而 且采用联合贷款方式。
❖ 联合贷款也称“银团贷款” （Consortium Loan）或称辛迪加贷款
（Syndicated Loan），即一笔贷款由数家 银行共同提供。
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❖ 四、欧洲贷币市场的作用 ❖ (一)欧洲货币市场的积极作用 ❖ 1、成为国际资本转移的重要渠道 ❖ 2、扩大了信用资金的来源 ❖ 3、成为弥补某些国家国际收支逆差的重要补
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场，是指全球各国之间进行货币、证券、债券和商品交易的金融市场。
它的范围不仅包括各国的本地市场，还包括跨国市场、全球电子市场和场外交易市场等多种形式。
国际金融市场的交易形式和规模都在不断变化，但其基本的作用和价值不会因此而改变。
国际金融市场的作用及意义首先，国际金融市场为各国提供了融资和投资的渠道，对全球经济的发展和增长起到了重要的推动作用。
通过市场交易，投资者可以在全球范围内进行资本配置，实现最优的利润和风险控制。
其次，国际金融市场实现了国际货币体系中的流通性和支付系统交互。
国际金融市场提高了外汇储备的利用率，增强了国际支付体系和债务融资市场的互动性，实现了全球资金的高效流通。
再次，国际金融市场促进了各国之间的经济贸易往来。
通过国际金融市场的交易机制，贸易双方可以进行风险对冲和汇率的锁定，实现更加稳定和可预测的贸易和投资模式。
最后，国际金融市场在一定程度上对全球经济的稳定和发展起到了积极的支撑作用。
近年来的金融危机和全球经济衰退，也从一个侧面证明了国际金融市场的重要性和必要性。
国际金融市场的发展和繁荣不仅有利于各国的经济增长，也有利于提高全球经济的稳定性和可持续性。
国际金融市场的风险及挑战在国际金融市场的发展过程中，也出现了一些不同程度的风险和挑战。
首先，金融市场的波动性和不确定性增加，极端风险事件的发生概率增大，这可能导致国际金融市场的流动性危机，进一步危及全球经济的稳健发展。
其次，金融创新和金融工具的使用过程中，难免会出现信息不对称和市场透明度不足的情形，这对各类投资者的利益安全构成隐患。
再次，国际金融市场尤其是新兴市场所受的监管与规范相比于成熟市场还存在着较大差距，对于风险的规避和管理难度加大。
最后，不同国家的金融法规和政策也存在不同，且相互之间的影响和关联性也较大，这对于国际金融市场的形成和整合提出了重要的挑战。
结语总之，国际金融市场具有重要的推动和支撑作用，而其风险和挑战又时刻提醒着我们，必须加强国际合作，完善监管法规和执行机制，逐渐实现更加健康和可持续的金融市场模式。
第六章 国际金融市场
第三节 欧洲货币市场
1.欧洲美元：Eurodollar 2.欧洲货币：Eurocurrency 3.欧洲银行：Eurobanks 4.欧洲货币市场（Eurocurrency Market）
一、概念
• 1、欧洲货币：并非指欧洲国家的货币，而是指投放在某
– 国际贸易引起的债权债务清偿要求不同国家的货币相互兑换 – 货币兑换的价格、时间、数量以及交割等都要在外汇市场上实现
外汇市场24小时营业
现代外汇市场特点
• 由区域性发展到全球性，实现24小时连续交易
二、外汇市场的构成
• 1、外汇银行：外汇市场的核心。包括专营或兼营外汇业 务的本国商业银行；在本国的外国银行分行或代办处； 其他金融机构。 • 2、外汇经纪人：介绍成交或代客买卖外汇，分为一般经 纪和掮客。
他金融中心能够紧密衔接，也是一个重要的条件。
二、国际金融市场的分类
按交易对象分 国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场 金融衍生工具市场 内外混合型 内外分离型 避税港型
国际 金融市场
新型市场 按市场性质分 传统市场 国际信贷市场 按融资渠道分 证券市场
银行短期信贷市场
货币市场
贴现市场 短期票据市场 国际 金融市场 资本市场 证券市场 国库券 商业票据 银行承兑汇票 定期存款单
世界重要的外汇市场
伦敦外汇市场——世界上历史最悠久、交易规 模最大的外汇市场 纽约外汇市场——影响最大的外汇市场，交易 量仅次于伦敦 东京外汇市场——亚洲地区重要的外汇市场 新加坡外汇市场——全球第四大外汇市场 苏黎世外汇市场 严密的瑞士银行存款保密制度
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球财经体系中最重要的组成部分之一，它起到了世界经济中资金调度和资源配置的重要作用。
本文将从国际金融市场的定义、特点、功能以及发展趋势等方面进行探讨。
一、国际金融市场的定义国际金融市场是指以货币、金融工具为交易对象的市场，跨越国家边界，以国际支付和融资为目的的金融市场。
它是世界各国金融市场的综合体现，主要包括外汇市场、债券市场、股票市场、衍生品市场等。
国际金融市场的交易对象非常多样化，交易方式也较复杂，是国际金融运行的核心平台。
二、国际金融市场的特点1.全球性：国际金融市场涉及世界各国的金融机构和投资者，交易规模巨大，市场参与者众多，与国际经济贸易紧密相连。
2.高流动性：国际金融市场的交易对象主要是流动性较高的货币、债券、股票等金融工具，市场买卖双方可以迅速成交，提高了市场效率。
3.国际化：国际金融市场交易的规模和范围都超越了单个国家的金融市场，交易活动带来的风险和变动具有全球传导性。
4.信息透明：国际金融市场的交易活动都受到监管机构的严格监督，交易信息公开透明，提高了市场的可预测性。
5.高风险高回报：国际金融市场交易活动所涉及的风险较大，但同时也具备较高的回报潜力，吸引了大量投资者参与。
三、国际金融市场的功能1.资源配置：国际金融市场通过资金的流通，将资源从低效领域流向高效领域，实现全球资源的优化配置。
2.价格发现：国际金融市场提供了货币、债券、股票等交易平台，通过市场供求关系，为这些金融工具的价格提供了参考依据。
3.风险管理：国际金融市场提供了各种衍生品工具，帮助投资者进行风险对冲，降低投资风险。
4.国际支付：国际金融市场提供了跨国支付的渠道和工具，促进了国际贸易的顺利进行。
5.国际融资：国际金融市场对世界各国企业提供了丰富的融资渠道，满足了企业的资金需求。
四、国际金融市场的发展趋势1.金融科技的应用：随着科技的不断进步，金融科技将深刻改变国际金融市场的交易方式和监管方式，提升市场的效率和安全性。
国际金融重难点：国际金融市场
第六章国际金融市场❖第一节国际金融市场概述❖一、国际金融市场的概念（一）广义的国际金融市场❖在国际范围内，运用各种现代化技术手段与通讯网络，进行资金融通、货币和证券买卖及相关金融活动的市场或网络。
❖可划分为四类：▪国际货币市场▪国际资本市场▪外汇市场▪黄金市场（二）狭义的国际金融市场是指国际间的长短期资金借贷或融通的场所。
❖二、国际金融市场的形成与发展国际金融市场是随着国际贸易的发展与各国经济实力的发展变化而形成和发展的，它大致可以分为以下四个阶段：❖（一）国际金融市场的萌芽◆国际金融市场的发展经历了从传统的国际金融市场到新型的国际金融市场的过程。
❖国际金融市场是伴随着国际贸易的发展而产生的。
❖19世纪以前，国际金融市场的交易主要集中于同实物经济密切相关的国际结算、货币兑换、票据贴现等业务，外汇市场是最早的国际金融市场形式。
❖（二）国际金融市场的初步发展❖19世纪，英国经济迅速发展，凭借发达的国内金融体系政局和国际贸易结算中心地位的优势，成为世界上最大的也是历史最悠久的国际金融中心。
❖19世纪末20世纪初伦敦—纽约—苏黎世成为当时著名的三大国际金融中心。
❖（三）国际金融中心的调整❖两次世界大战使国际金融中心的格局产生变更。
❖20世纪初伦敦占明显优势的格局转变为纽约、苏黎世、伦敦三者各具特色。
▪纽约（最大的国际金融中心）▪苏黎世（外汇市场和黄金市场）▪伦敦❖（四）欧洲货币市场的形成与发展❖20世纪50年代末，国际金融市场的发展进入了新阶段，金融活动扩展到非居民之间，受到的金融管制较少，发展了“离岸金融市场”（Offshore financial market）。
❖20世纪50年代，美元资金向欧洲市场的聚集。
❖新型的欧洲货币市场，已形成为国际金融市场体系中的主流。
当时的东京、纽约、伦敦并称为国际金融市场的“金三角”。
➢目前，按地理位置的不同，国际金融市场可分为5个区域，其中每个区域又有几个中心城市：❖欧洲区——以伦敦、巴黎、法兰克福等地为主；❖亚洲区——以新加坡、香港、东京等地为主；❖中美洲区——以开曼群岛、巴拿马等地为主；❖北美区——以纽约、蒙特利尔等地为主；❖中东区——以巴林、科威特等地为主。
国际金融市场
3.黄金市场的交易方式 黄金交易的方式，如果按交易对象划 分，有金块（条）交易和金币交易； 按交易期限划分，有现货交易和期货 交易。 1）金块（条）交易和金币交易 黄金实物交易的对象主要有三种： 大金锭、小金条和金币。
2）现货交易和期货交易 黄金现货交易是指交易双方成交后立即 交割或在两个营业日内进行交割的交易。 期货交易是指交易双方先签订合同，并且 交付押金，然后在预定的时间内进行交割。 黄金期货交易的目的主要是为了保值或者 进行投机，一般不进行黄金的实物交割。 无论是现货还是期货，黄金市场的大宗交 易一般采取账面划拨方式
Ways Derivatives are Used
To hedge risks To speculate (take a view on the future direction of the market) To lock in an arbitrage profit To change the nature of a liability To change the nature of an investment without incurring the costs of selling one portfolio and buying another
一个远期合约的多头等价于一个欧式看涨期权 的多头和一个欧式看跌期权的空头。
期汇交易
期汇交易亦称“远期外汇交易”。外汇买卖合约签订当 时，双方并无外汇或本币的支付，而约定于将来某一时 日按约定的汇率及金融进行交割的外汇交易，这种外汇 买卖合约称为期货（远期）外汇合约。被作为合约标的 物的外汇，称为期汇或期货（远期）外汇。
2．欧洲货币市场的形成和发展
欧洲货币市场高速发展的原因： 1）生产和资本的国际化，是欧洲货币市场发展的客 观基础和持续动力。 2）西欧国家的货币政策和地理位置为欧洲货币市场 的形成和发展提供了良好的环境。 3）美国的对外政策和国际收支逆差的加剧，是欧洲 货币市场形成和发展的重要因素。 4）美国政府的金融政策加速了欧洲货币市场的形成 和发展。 5）1973年以来，石油美元投资到欧洲美元市场生息 获利，也促使欧洲货币市场资金总量急剧增加，市场 规模扩大。
第十章国际金融市场
10.3 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场的含义 ★欧洲货币市场是世界各地离岸金融市场的总体 ★欧洲货币(Euro-currency)又称境外货币、离岸货币(Off-
shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的 各种货币的总称。 ★欧洲银行：是指经营所在国货币以外的一种或另几种货币 存款业务的银行。
（二）国际债券的发行与流通
1、发行市场的主要参与者：发行人、担保人、牵头人、承销 商、法律顾问等。
2、国际债券资信评级：目前美国主要的评级公司是标准普尔 公司(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody)、菲奇公司(Fitch)、 达夫公司(D&P)和麦卡锡公司(M&M)。
3、国际债券的流通方式：场外交易为主要方式。 两大清算系统：欧洲清算系统(Euro Clearing System，ECS) 和塞得尔(Cedel)
（Agent Bank）和参加行（Participant Bank）组成。 ★担保人：一般是借款人所在国的政府机构
（四）国际银行中长期贷款的信贷条件
1、利息及费用负担（即直接成本） 2、利息期——起息日与利率适用的期限 3、贷款期限——贷款期、宽限期和偿付期 4、贷款的偿还 5、贷款货币的选择
1、贷款成本
管制——创新——再管制——再创新 ★前苏联——1950年
★英国——1957年，财政发债——资金供求——管制：本
国金融机构不得向非居民提供英镑贷款——结果？。
国际金融中心
西欧区
亚洲区
中美洲 和加勒 比海区
北美洲区
中东区
黄金 市 场
伦 敦
以 现 货 交 易 为 主
最 早 、 交 易 量 最 大
苏 黎 世
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球经济发展的重要组成部分，为世界各国的经济体系提供了一个高效、便捷的金融交易平台。
本文将探讨国际金融市场的定义、功能、特点以及对全球经济的影响。
一、国际金融市场的定义国际金融市场指的是集中了大量金融资本和金融工具的国际性市场，以进行跨国金融资本的调剂与交易为主要功能。
在国际金融市场上，各国之间进行着货币、证券、衍生品等金融资本的交易和投资。
二、国际金融市场的功能1. 资金融通功能：国际金融市场为各国提供了融资和投资的渠道，促进了资金的流动和配置，解决了各国之间的资金短缺和盈余问题。
2. 价格发现功能：国际金融市场上的交易活动为参与者提供了获得多个市场参与者价格信息的机会，推动了资产价格的形成与发现。
3. 风险管理功能：通过衍生品市场进行风险对冲与交易，国际金融市场帮助企业和个人管理和规避金融风险，提高了市场的效率和稳定性。
4. 外汇调节功能：国际金融市场上的外汇交易活动有助于实现各国货币汇率的均衡和调节，确保贸易结算的顺利进行。
5. 投资配置功能：国际金融市场提供了跨境投资的机会，促进了全球资本的合理配置和经济的发展。
三、国际金融市场的特点1. 全球化：国际金融市场以全球为范围，参与者来自各个国家和地区，交易活动跨越时区和地域限制。
2. 高度流动性：由于市场参与者众多，交易活动频繁，国际金融市场具有极高的流动性，交易可以随时进行。
3. 多样性：国际金融市场上涉及的金融产品繁多，包括货币、股票、债券、期货、期权等，满足了参与者不同的风险偏好和投资需求。
4. 跨境特征：国际金融市场的交易往往涉及跨境资本流动，参与者需要处理不同国家的法律、制度和风险。
5. 杠杆效应：通过杠杆工具，国际金融市场上的交易可以实现较小的资本投入获得较高的收益，但同时也增加了风险。
四、国际金融市场对全球经济的影响1. 促进经济增长：国际金融市场的发展为各国提供了更多融资和投资机会，加速了全球资金的流动和配置，促进了全球经济的发展和繁荣。
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例: 一张定期存单,面额100万元,年利率5%,期限1年,到期一 一张定期存单,面额100万元 年利率5%,期限 万元, 期限1 次性还本付息.债务人为银行,债权人为存单的持有人. 次性还本付息.债务人为银行,债权人为存单的持有人. 如果到期前两个月手头紧,在传统定期存单下提前取现, 如果到期前两个月手头紧,在传统定期存单下提前取现,损 失利息,只能取回本金和按活期利率计算的十个月利息. 失利息,只能取回本金和按活期利率计算的十个月利息.因 为面额大,利息损失惨重. 为面额大,利息损失惨重. 如果是大面额可转让定期存单(CD),可以在二级市场上转 如果是大面额可转让定期存单(CD),可以在二级市场上转 收回100万+100*5%*10/12万 让,收回100万+100*5%*10/12万.将他出资阶段的利息从后 手那里回收,按定期利息计算.后手也不吃亏, 手那里回收,按定期利息计算.后手也不吃亏,可以到期从再 后手或银行取回本金和已垫利息和自己应得利息. 后手或银行取回本金和已垫利息和自己应得利息. 对客户,兼顾收益性和流动性,对银行,并没有增加利息支出, 对客户,兼顾收益性和流动性,对银行,并没有增加利息支出, 但达到了吸引资金的目的,增强银行竞争力.双赢. 但达到了吸引资金的目的,增强银行竞争力.双赢. 中国的CD产品不流行 因为CD的二级市场不发达 产品不流行, 的二级市场不发达, 中国的CD产品不流行,因为CD的二级市场不发达,因此丧 失其吸引力. 失其吸引力. 花旗曾因此产品被控不当竞争, 打了两年官司, 最终胜诉. 花旗曾因此产品被控不当竞争, 打了两年官司, 最终胜诉. CD迅速在银行业界走红. CD迅速在银行业界走红 迅速在银行业界走红. 金融创新的易复制性,搭便车问题 金融创新的易复制性,搭便车问题.
银行短期信贷市场
(1)国际银行同业间拆借或拆放； (1)国际银行同业间拆借或拆放； 国际银行同业间拆借或拆放 (2)银行对工商企业提供短期信贷资金。 (2)银行对工商企业提供短期信贷资金。 银行对工商企业提供短期信贷资金 伦敦银行同业拆放利率(London 拆放利率是以伦敦银行同业拆放利率(London
1981年美国政府也批准了美国银行在美国本 1981年美国政府也批准了美国银行在美国本 土进行欧洲货币业务。 土进行欧洲货币业务。开放了国际银行业务
设施(IBF)。 设施(IBF)。
国际银行业务设施(IBF): 国际银行业务设施(IBF):
允许美国银行和在美国的外国银行吸收外国 居民，外国银行和公司， 居民，外国银行和公司，美国在国外的公 司的存款， 而无须缴纳存款准备金， 司的存款， 而无须缴纳存款准备金，也不 受存款利率最高额的限制。 受存款利率最高额的限制。同时允许贷款 给外国居民，外国企业及美国的国外附属 外国居民， 公司， 贷款必须用于美国境外。 公司，但贷款必须用于美国境外。
CD-2 CD-
贴现市场：对未到期票据按贴现方式进 贴现市场： 行融资的交易场所。 行融资的交易场所。 贴现的票据：政府国库券，短期债券， 贴现的票据：政府国库券，短期债券， 银行承兑票据及商业承兑票据。 银行承兑票据及商业承兑票据。 贴现率高于银行贷款利率。 贴现率高于银行贷款利率。
贴现行⇒再贴现Rediscount⇒中央银行 贴现行⇒再贴现Rediscount⇒ 用于调节信贷和控制资金市场。 用于调节信贷和控制资金市场。
经银行承兑过的商业票据。有银行信誉，便 经银行承兑过的商业票据。有银行信誉， 于流通 于流通。
4. 银行承兑票据(Bank Acceptance Bill)市场: 银行承兑票据(Bank Bill)市场
CD-1 CD大面额可转让定期存单 思考: 为什么是大面额? 可转让有什么好处? 思考: 为什么是大面额? 可转让有什么好处? 上世纪60年代花旗银行的金融创新产品 上世纪60年代花旗银行的金融创新产品 金融产品创新其实是对原有产品的金融要素(面额、 金融产品创新其实是对原有产品的金融要素(面额、 期限、债权人、债务人、利率、可流动性、计息周期、 期限、债权人、债务人、利率、可流动性、计息周期、 利息支付方式等)进行分解,改变某个金融要素, 利息支付方式等)进行分解,改变某个金融要素,和其他 不变的金融要素重新组合,形成新的产品. 不变的金融要素重新组合,形成新的产品. 当时资金紧张,各银行的竞争集中于资金来源的抢夺. 当时资金紧张,各银行的竞争集中于资金来源的抢夺. 当时产品单一,定期存款利率高但流动性差, 当时产品单一,定期存款利率高但流动性差,活期存款 流动性强但利率低 花旗对定期存单的金融要素进行分解, 花旗对定期存单的金融要素进行分解,改变了其中的 债权人要素,允许存单可转让.使得存单具有流动性, 债权人要素,允许存单可转让.使得存单具有流动性,而 其他金融要素不变,再行捆绑, 其他金融要素不变,再行捆绑,形成的产品
国际金融市场
第一节 国际金融市场构成
国际金融市场的概念： 国际金融市场的概念： 资金在国际间进行流动或金融产品在国际间 进行买卖和交换的场所, 进行买卖和交换的场所,以及金融活动和金 融关系的总和。 融关系的总和。
分类
在岸金融市场 借贷资金为市场所在国本币 离岸金融市场 借贷资金为市场所在国本币以外的货币 即脱离发行国境的货币,出国货币,离岸货币, 即脱离发行国境的货币,出国货币,离岸货币, 欧洲货币 外汇市场 货币的兑换和买卖
Raising funds in Eurocurrency Market
欧洲货币市场业务： 欧洲货币市场业务： 欧洲短期信贷： 国际银团贷款：一般突破一年的期限,已 一般突破一年的期限, 属于资本市场的范畴, 属于资本市场的范畴, 留待资本市场内 容时再讲. 容时再讲.
1. 2.
欧洲货币市场的存在有利有弊
二、International Capital Market
国际资本市场 1、银行中长期信贷市场
1年以上5年以内中期贷款 5年以上长期贷款
期限越长风险越大⇒ 期限越长风险越大⇒采取银团贷款⇒需求者的还债 贷款⇒ 能力。 2、证券市场 证券市场=新发行市场（初级） 二级市场（已发） 证券市场=新发行市场（初级）+二级市场（已发） 初级市场：在发行证券时，从规划，推销， 初级市场：在发行证券时，从规划，推销，承购等 全阶段。 全阶段。
香港， 一体型：香港，伦敦。 分离型：美国(International Banking 美国(International
3.
Facility, P206)，东京，新加坡。 P206)，东京， 簿记型（走帐型）：巴哈马拿骚 开曼 走帐型）：
Growth of Euro-Currency Market—1 Euro1.
欧洲债券的类型
按发行方式划分：
1. 2.
公募债券(Public Offering Bond)： 私募债券(Private Placement Bond)：
Hale Waihona Puke Credit Grading--1 Grading--1
1. 2.
3. 4. 5. 6.
国际证券评级机构(authorized, 国际证券评级机构(authorized, designated) 美国标准普尔公司Standard and Poor’s 美国标准普尔公司Standard
Corp. 穆迪投资服务公司Moody’s Investment 穆迪投资服务公司Moody Service
“Charm” of Eurocurrency Market
1. 2. 3. 4. 5.
最自由： 金额大： 金额大： 利差小： 利差小： 范围广： 范围广： 中心多： 中心多：
Example of Eurocurrency Interest Rate
利率 国内贷 款利率 国内存 款利率 0% 欧洲货币 贷款利率 欧洲货币 存款利率
Growth of Euro-Currency Market— 2 Euro4. 欧洲国家货币可兑换性的恢复。1958年以后 欧洲国家货币可兑换性的恢复。1958年以后 美元可以在欧洲地区自由流通。 美元可以在欧洲地区自由流通。 5. 石油输出国组织的石油提价后的石油美元。 石油输出国组织的石油提价后的石油美元。 6. 欧洲国家对非居民本币存款的限制（倒收利 息）。
2.
可转让的银行定期存单(Negotiable 可转让的银行定期存单(Negotiable Certificate of Deposit, 略CD)市场 : 标准 CD)
定额为10万美元以上 可随时转让. 定额为10万美元以上,可随时转让. 万美元以上,
3.
商业票据(Commercial Bill)市场: 商业票据(Commercial Bill)市场: 市场
世界最大的贴现市场在伦敦。 世界最大的贴现市场在伦敦。
欧洲货币,又称“离岸货币”。 又称“ 欧洲货币市场,又称离岸或境外金融市场。 欧洲货币市场,
特殊的货币市场:Euro 特殊的货币市场:Euro Currency Market
Types of Euro Currency Market
1. 2.
InterInter-bank Offered Rate, 略LIBOR)为基准加 LIBOR)为基准加 风险升水. 风险升水.
1.
短期证券市场(Security Market)包括 短期证券市场(Security Market)包括： 包括： 短期国库券市场(Treasury Bill): 折扣发 Bill) 短期国库券市场( 到期按票面金额偿还。 行。到期按票面金额偿还。
其他分类标准
按融资期限 货币市场和资本市场 按交易标的 资金借贷市场\股票市场\外汇市场\黄金市场\ 资金借贷市场\股票市场\外汇市场\黄金市场\ 金融衍生产品市场\ 金融衍生产品市场\债券市场等
一、International Money Market
1. 2.
3.
国际货币市场包括如下三大市场： 市场包括如下三大市场： 市场； 银行短期信贷市场； 市场； 短期证券市场； 贴现市场。 市场。