第二章财务报表与现金流
合集下载
财务报表分析现金流量表分析
121
149
151
3,496
3,819
5,555
3,881
苏宁的经营现金流2004-2006连续三年低于净利润。主要是流动资金占款引起的。这反映了苏宁在发展初期的状况。 到了2007年，由于规模效益，苏宁对供货商的话语权大大提高，流动资金不仅不占款，而且还增加了经营现金流。2007年流动资金对经营现金流的贡献比净利润还高。 但到了2010年 ，此种情况发生了戏剧性的反转。电商的竞争让实体连锁店失去了竞争优势。
*
*
但第二天就开始下跌。市场将巨额分红解读为微软已经步入中年，由高速成长期转入了成熟期。机构投资者从原来的风险偏好的成长型基金转化为现金偏好的养老基金 已经遇到了成长的天花板，大量现金沉淀，考虑到垄断指控，不敢再去收购其它软件公司。
*
*
*
*
股票期权在微软现金流中的作用
微软大量采用股票期权作为关键管理人员和核心技术人员的薪酬方式。节省了大量经营活动的现金流出。而在管理人员和技术人员行权时，公司反而还可以获得源源不断现金流入。
*
*
国际会计准则第7号（IAS 7）的规定：公司可以在直接法和间接法中任选一种。大多数公司选择间接法。
*
*
营业收入 －应收帐款和应收票据的增加（＋应收帐款和应收票据的减少） －核销的坏帐损失＋预收帐款的增加＋其他 1、营业收入是按照权责发生制原则，在本期销售增加但没有收到款项时，计入应收帐款或者应收票据。因此本期应收帐款或应收票据的增加表明销售实现但是没有收到现金，应该从现金流入中减去。反之，如果应收帐款或应收票据减少，表明本期收回了上期的应收帐款，有现金流入。 2、核销的坏帐损失减少了应收帐款，但是没有现金流入，应该减去。 3、预收帐款不列入本期确认的收入，但是却是本期流入的现金。
149
151
3,496
3,819
5,555
3,881
苏宁的经营现金流2004-2006连续三年低于净利润。主要是流动资金占款引起的。这反映了苏宁在发展初期的状况。 到了2007年，由于规模效益，苏宁对供货商的话语权大大提高，流动资金不仅不占款，而且还增加了经营现金流。2007年流动资金对经营现金流的贡献比净利润还高。 但到了2010年 ，此种情况发生了戏剧性的反转。电商的竞争让实体连锁店失去了竞争优势。
*
*
但第二天就开始下跌。市场将巨额分红解读为微软已经步入中年，由高速成长期转入了成熟期。机构投资者从原来的风险偏好的成长型基金转化为现金偏好的养老基金 已经遇到了成长的天花板，大量现金沉淀，考虑到垄断指控，不敢再去收购其它软件公司。
*
*
*
*
股票期权在微软现金流中的作用
微软大量采用股票期权作为关键管理人员和核心技术人员的薪酬方式。节省了大量经营活动的现金流出。而在管理人员和技术人员行权时，公司反而还可以获得源源不断现金流入。
*
*
国际会计准则第7号（IAS 7）的规定：公司可以在直接法和间接法中任选一种。大多数公司选择间接法。
*
*
营业收入 －应收帐款和应收票据的增加（＋应收帐款和应收票据的减少） －核销的坏帐损失＋预收帐款的增加＋其他 1、营业收入是按照权责发生制原则，在本期销售增加但没有收到款项时，计入应收帐款或者应收票据。因此本期应收帐款或应收票据的增加表明销售实现但是没有收到现金，应该从现金流入中减去。反之，如果应收帐款或应收票据减少，表明本期收回了上期的应收帐款，有现金流入。 2、核销的坏帐损失减少了应收帐款，但是没有现金流入，应该减去。 3、预收帐款不列入本期确认的收入，但是却是本期流入的现金。
《公司金融》教学大纲
附1：理论课教学大纲的参考格式范本《公司金融》课程教学大纲江西财经大学教务处《公司金融》课程教学大纲一、课程总述三、单元教学目的、教学重难点和内容设置第一章公司金融导论【教学目的】了解本课程内容逻辑体系，为以后各章节的教学奠定基础。
要求学生熟悉企业组织形式、公司与金融市场的关系，重点掌握公司金融的目标以及公司金融的研究对象和内容，明确公司金融在金融学体系中的地位。
【重点难点】企业组织的不同形式及其财务含义财务管理的目标委托代理问题【教学内容】本章是公司金融导论，围绕什么是公司金融、企业的组织形式、财务管理目标等问题展开，为本课程的讲解奠定了一个基本框架。
主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握财务管理决策的基本类型与财务经理的职责；2、如何掌握企业组织的不同形式及其财务含义；3、如何掌握财务管理的目标；4、如何理解所有者与管理者之间的利益冲突；5、如何理解企业所处的金融环境。
第二章财务报表与现金流【教学目的】了解资产负债表、利润表和现金流量表的结构和主要内容，要求学生熟悉资本性支出和净营运资本的计算，重点掌握现金流量表的结构内容。
【重点难点】三大财务报表结构净营运资本【教学内容】本章主要介绍了会计报表，围绕资产负债表、利润表、现金流量表展开，为后期财务报表分析和证券估值讲解打下基础。
主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握资产负债表结构2、如何掌握利润表结构3、如何掌握现金流量表结构4、如何掌握净营运资本5、如何掌握资本性支出第三章财务报表分析和财务预测模型【教学目的】了解财务报表分析的三种主要方法，要求学生熟悉财务比率的计算和杜邦分析方法，掌握如何确定外部融资。
【重点难点】财务报表分析方法杜邦分析法【教学内容】本章主要介绍了财务报表分析法，围绕趋势分析法、因素分析法、财务比率法以及杜邦分析法，系统介绍了财务报表分析中涉及的主要方法，并且对外部融资的确定进行了介绍。
主要内容围绕以下问题展开：1、如何掌握财务报表的比率分析2、如何掌握杜邦分析法3、如何理解长期财务计划4、如何理解外部融资与企业增长第四章现金流折现【教学目的】了解如何对未来现金流进行估价，要求学生熟悉现金流的现值与终值计算、投资收益率的计算，掌握年金现值和年金终值的计算方法。
财务报表分析之现金流量表解读
4.1.3现金流量表分析的程序及内容
n 进行现金流量表分析，根本目的在于判断企业 现金流量的质量。所谓现金流量的质量就是企 业的现金能够按照企业的预期目标进行流转的 质量。具有良好质量的现金流量应当具有如下 特征：
n 第一，企业现金流量的状态体现了企业发展战 略的要求；
n 营活动所对应的利润有一定 的对应关系，并能够为企业的扩张提供支持。
增长、成本费用的控制和成本结构的优化，
保证公司EBITDA的水平能够稳定在合理的
水平上，使公司保持效益的持续增长。
•
---------吴安迪（中国电信）
财务报表分析之现金流量表解读
4.1.2现金流量表的格式及结构特征
财务报表分析之现金流量表解读
财务报表分析之现金流量表解读
财务报表分析之现金流量表解读
n 4.2.1 现金流量总量的合理性分析
n （一）现金流量与资产总额的配比性 n （二）各类活动产生的现金流量质量分析 n 1．经营活动产生的现金流量质量分析 n 一般来说，当企业经营活动的净现金流量为正数时，
表明企业所生产的产品适销对路、市场占有率高、销 售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在 较适宜的水平上；反之，若企业经营活动的净现金流 量为负数，一般说明企业所生产的产品则销路不畅、 回款能力较差，或者成本、费用控制水平较差、付现 数额就较大。
财务报表分析之现金流量表解读
案例简介：
n 然而德隆终究还是垮了。2004年春，银监 会向银行系统发布了这样一条风险提示： “当前有德隆等十家企业（其中大部分为 民营）运用金融手段过度膨胀，可能会给 银行造成大量不良贷款。”就是这样一条 风险提示，成了“一根压死骆驼的稻草”， 使得本已因金新信托挤兑风波等事件卷入 债务纠纷而资金吃紧的德隆无法继续融资， 资金链断裂，庞大的德隆帝国顷刻间兵败 如山倒。
理解财务报表中的现金流量表
理解财务报表中的现金流量表现金流量表是财务报表的重要组成部分之一，用于反映企业在特定期间内现金和现金等价物的进出情况，帮助投资者和利益相关者评估企业的现金流量状况和经营活动的可持续性。
本文将介绍现金流量表的基本概念、内容以及其对企业分析的重要性。
一、现金流量表的基本概念现金流量表，又称作“现金流表”或“经营活动现金流量表”，是财务报表的一种，用于反映特定期间内企业现金和现金等价物的流入流出情况。
与其他财务报表（如资产负债表和利润表）相比，现金流量表更加关注企业的现金流量情况，提供了更直观的信息。
二、现金流量表的内容现金流量表一般分为三个主要部分：经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
下面将对这三个部分进行详细介绍。
1. 经营活动现金流量经营活动现金流量反映企业通过日常经营活动实现的现金流入和流出情况。
它包括以下内容：（1）销售商品、提供劳务收到的现金；（2）购买商品、接受劳务支付的现金；（3）支付的员工薪酬；（4）支付的各项税费。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量反映企业进行投资活动所产生的现金流入和流出情况。
它包括以下内容：（1）购买和出售长期资产的支付或收回的现金；（2）取得投资收益收到的现金。
3. 筹资活动现金流量筹资活动现金流量反映企业筹集资金所产生的现金流入和流出情况。
它包括以下内容：（1）吸收投资收到的现金；（2）偿还借款支付的现金；（3）分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
三、现金流量表的重要性现金流量表对于企业的分析具有重要意义，它能够提供以下方面的信息：1. 现金流量状况现金流量表可以帮助投资者和利益相关者了解企业的现金流量状况，包括现金的流入和流出情况以及净现金流量。
这些信息有助于评估企业的偿债能力、支付能力和经营活动的持续性。
2. 经营活动质量通过分析经营活动现金流量的变化，可以评估企业的经营活动质量。
一个企业如果能够通过经营活动实现大量现金流入，说明其业务运营得到了市场的认可，具有良好的盈利能力和可持续性。
财务报表与现金流量知识讲解
资产负债表
20X2 and 20X1
(in $ millions)
Assets
20X2
Current assets（流动资产）: Cash and equivalents（现金及等价物） $140
Accounts receivable（应收账款）
294
Inventories（存货）
269
Other（其它）
当市场价值大于历史价值时，出售资产产生 现金流。
损益表分析
2. 非现金项目
• 收入与费用不总是现金项目。 • 折旧项目就是其中一个显著的例子。没有一个
企业为折旧项目付支票。 • 另外一个非现金项目的例子是递延税率。它不
代表现金的流入流出。
例子： --赊销货物（非现金活动）
损益表分析
3. 时间与成本 短期内，设备、资源、企业签订的合同视为
• 在分析损益表时，有三个注意事项要引 起重视:
1. 公认会计准则（GAAP） 2. 非现金项目 3. 时间与成本
公认会计准则（GAAP）
1. GAAP GAAP的配比原则认为收入应该和费用配比。 因此，收入在确认时，应该给予公布，即便没 有任何现金流的产生。
• 出售资产 收入 = 变卖资产所得（市场价值） 成本 = 当前资产的历史价值
美国联合公司
损益表 20X2 (in $ millions)
一般地，独立部 分报告对利润课 征的所得税。
Total operating revenues总销售收入 Cost of goods sold产品销售成本
Selling, general, and adminitrative expenses 销售、一般费用及管理费用 Depreciation折旧 Operating income主营业务收入 Other income其他收入 Earnings before interest and taxes 息税前收入 Interest expense利息费用 Pretax income税前收入 Taxes税
20X2 and 20X1
(in $ millions)
Assets
20X2
Current assets（流动资产）: Cash and equivalents（现金及等价物） $140
Accounts receivable（应收账款）
294
Inventories（存货）
269
Other（其它）
当市场价值大于历史价值时，出售资产产生 现金流。
损益表分析
2. 非现金项目
• 收入与费用不总是现金项目。 • 折旧项目就是其中一个显著的例子。没有一个
企业为折旧项目付支票。 • 另外一个非现金项目的例子是递延税率。它不
代表现金的流入流出。
例子： --赊销货物（非现金活动）
损益表分析
3. 时间与成本 短期内，设备、资源、企业签订的合同视为
• 在分析损益表时，有三个注意事项要引 起重视:
1. 公认会计准则（GAAP） 2. 非现金项目 3. 时间与成本
公认会计准则（GAAP）
1. GAAP GAAP的配比原则认为收入应该和费用配比。 因此，收入在确认时，应该给予公布，即便没 有任何现金流的产生。
• 出售资产 收入 = 变卖资产所得（市场价值） 成本 = 当前资产的历史价值
美国联合公司
损益表 20X2 (in $ millions)
一般地，独立部 分报告对利润课 征的所得税。
Total operating revenues总销售收入 Cost of goods sold产品销售成本
Selling, general, and adminitrative expenses 销售、一般费用及管理费用 Depreciation折旧 Operating income主营业务收入 Other income其他收入 Earnings before interest and taxes 息税前收入 Interest expense利息费用 Pretax income税前收入 Taxes税
郑州大学双学位课程课件——财务管理学：财务报表、税负和现金流
三、使用现金流量表的注意要点
要使现金流量表能充分发挥其应有的作用， 使用者必须恰当地进行阅读和理解：
1、明确一个概念，转换一个原则。
2、国内的现金流量表必须以直接法编制， 而国际会计准则在鼓励用直接法的同时， 也允许采用间接法编制。
3、并不是现金流入越多越好，现金流入越 少越好。
2009年3月
郑州大学管理工程系
第三节 现金流量表
三、使用现金流量表的注意要点
4、有些成本费用能够减少利润，但未必伴 随现金的流出。
5、现金流量表虽然在帮助判断企业的支付 能力、偿债能力和变现能力等方面发挥着 非常重要的作用，但并不能将其作为推测 未来现金流量的唯一依据，而应该结合资 产负债表和利润表的资料共同分析。
郑州大学管理工程系
第三节 现金流量表
一、现金流量表的性质和作用
现金流量表的主要作用如下：
1．企业偿还债务及支付企业所有者投资补 偿(如股利)的能力以及对外筹资的需要；
2．企业的净利润与经营活动所产生的净现 金流量发生差异的原因；
3．预测企业未来获取或支付现金的能力；
4．会计年度内影响或不影响现金的投资活 动与筹资活动
公司理财学
第二章 财务报表、税负和现金流
2009年3月
郑州大学管理工程系
第二章 财务报表、税负和现金流
本章提要
本章首先对资产负债表的性质和作用、内 容与项目排列及格式和编制方法进行了分 析，然后对利润表的性质和作用、内容和 格式进行了讨论，接着探讨了现金、现金 等价物及现金流量等概念，并对现金流量 表的性质和作用、格式和编制进行了分析， 最后对我国现行的税收体系以及涉及的税 种进行了系统阐述。
2009年3月
公司理财学- 会计报表与现金流量
当企业借款时，债权人享有对企业现金流 量的第一索取权. 股东权益等于资产和负债之差.
8
市价和成本
按照GAPP,企业财务报表对资产应按成本 计价. 账面价值与市场价值不同.
9
2.2 利润表
利润表衡量企业一个特定时期的业绩. 利润的会计定义是
收入-费用 ≡ 利润 Revenue – Expenses ≡ Income
19
补充： 现金流量表（附录） （ The Statement of Cash Flows ）
现金流量表解释现金的变动。 比如从2002年比2001年变动为3300万美元 现金流量表包括三部分内容
经营性现金流量 投资性现金流量 筹资性现金流量
20
经营性现金流量
来自经营活动现金流量
衡量企业对资产的管理是否有效。 衡量指标：
总资产周转率＝销售收入总额／平均资产总额
应收账款周转率（Accounts Receivable turnover）
＝销售收入总额／平均应收账款净额
存货周转率＝产品销售成本／平均存货
25
财务杠杆
衡量企业在债务合同上违约的可能性。 衡量指标： 负债比率＝总负债／总资产
21
投资性现金流量
投资性现金流量
(百万美元)
资本性资产发生 变化
固定资产的取得 固定资产的出售
投资性现金流量
$(198) 25 $(173)
22
筹资性现金流量
筹资性现金流量
(百万美元)
涉及债权人和所 有者的现金流量
到期债务的本金 (包括票据) 发行长期债务 股利 股票回购 发行新股
$(73) 86 (43) (6) 43
8
市价和成本
按照GAPP,企业财务报表对资产应按成本 计价. 账面价值与市场价值不同.
9
2.2 利润表
利润表衡量企业一个特定时期的业绩. 利润的会计定义是
收入-费用 ≡ 利润 Revenue – Expenses ≡ Income
19
补充： 现金流量表（附录） （ The Statement of Cash Flows ）
现金流量表解释现金的变动。 比如从2002年比2001年变动为3300万美元 现金流量表包括三部分内容
经营性现金流量 投资性现金流量 筹资性现金流量
20
经营性现金流量
来自经营活动现金流量
衡量企业对资产的管理是否有效。 衡量指标：
总资产周转率＝销售收入总额／平均资产总额
应收账款周转率（Accounts Receivable turnover）
＝销售收入总额／平均应收账款净额
存货周转率＝产品销售成本／平均存货
25
财务杠杆
衡量企业在债务合同上违约的可能性。 衡量指标： 负债比率＝总负债／总资产
21
投资性现金流量
投资性现金流量
(百万美元)
资本性资产发生 变化
固定资产的取得 固定资产的出售
投资性现金流量
$(198) 25 $(173)
22
筹资性现金流量
筹资性现金流量
(百万美元)
涉及债权人和所 有者的现金流量
到期债务的本金 (包括票据) 发行长期债务 股利 股票回购 发行新股
$(73) 86 (43) (6) 43
如何看懂财务报表——现金流量表
经营活动现金流出—— 支付其他与经营活动有关的现金
该项目反映企业除上述各项目外所支付的其他与经营活动有关的现金，如经 营租赁支付的租金、支付的罚款、差旅费、业务招待费、保险费等。此外包 括支付的销售费用，及支付的制造费用。
支付其他与经营活动有关的现金=支付其他管理费用+支付的销售费用+支付 的制造费用
也就是说销售商品、提供劳务收到的现金主要包含：本期收到、收回往期应 收账款、提前预收款项三个时间段的资金，以及相关增值税销项税，与营业 收入有很大差别和联系，我们用收现比这一指标来反映。
现金流量表
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金(元)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付 的现金
投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
投资活动现金流入——
收回投资所收到的现金
反映企业因出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、 长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债券投资本金而收到的 现金。不包括利息及非现金资产。（本金）
经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额
经营活动现金流入—— 销售商品、提供劳务收到的现金
收现比：
即销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值。
当企业商品具有竞争优势，产品供不应求时。在财报上表现为应收账款较少 甚至为0，当期收到的预收款项和货币资金较多；再加上增值税属于价外税， 不包含在营业收入内，而现金流量包含增值税。所以收现比应该大于1，约 等于1+增值税率 的值。这也是很多教材说收现比等于1.2的逻辑所在。
该项目反映企业除上述各项目外所支付的其他与经营活动有关的现金，如经 营租赁支付的租金、支付的罚款、差旅费、业务招待费、保险费等。此外包 括支付的销售费用，及支付的制造费用。
支付其他与经营活动有关的现金=支付其他管理费用+支付的销售费用+支付 的制造费用
也就是说销售商品、提供劳务收到的现金主要包含：本期收到、收回往期应 收账款、提前预收款项三个时间段的资金，以及相关增值税销项税，与营业 收入有很大差别和联系，我们用收现比这一指标来反映。
现金流量表
一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金(元)
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付 的现金
投资所支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额
投资活动现金流入——
收回投资所收到的现金
反映企业因出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、 长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债券投资本金而收到的 现金。不包括利息及非现金资产。（本金）
经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 支付的各项税费 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的其他与经营活动有关的现金
经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额
经营活动现金流入—— 销售商品、提供劳务收到的现金
收现比：
即销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入的比值。
当企业商品具有竞争优势，产品供不应求时。在财报上表现为应收账款较少 甚至为0，当期收到的预收款项和货币资金较多；再加上增值税属于价外税， 不包含在营业收入内，而现金流量包含增值税。所以收现比应该大于1，约 等于1+增值税率 的值。这也是很多教材说收现比等于1.2的逻辑所在。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
四、现金流量考察
• 现金流量：流入和流出金额之间的 差额。
• 1、现金表确认和计量原则？ • 现金表收付实现制。利润表权责发
生制和配比原则，使非现金项目存 在。本期利润与现金不等。 • 利润与现金的数量关系是什么？ • 由于现金活动涉及三大活动，利润 与现金的数量关系必须考量现金流 量的构成。
PPT文档演模板
2020/12/10
第二章财务报表与现金流
第二章财务报表与现金流
3、懂财报是避免投资失败的必备武器
• 案例2：美安然公司2000年股票总市值为 700亿美元， 2001年财报舞弊案，市值为 2亿美元，蒸发99.7%。02年1月下市。
• 案例3：1999年美世界通讯股票总市值为 1200亿美元，02年舞弊案，市值为3亿美 元。
• 案例4：1993年银广厦上市，此后6年， 公司资产从1.97亿增至24.3亿,股本从7400 万股扩张至50526万股,税后利润增长率 540%,2000年股价涨幅440%.舞弊案
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
• 1、财报分析改善企业竞争力和管理 绩效
• 2、懂财报是企业领袖必备。
• 2004年3月伊利披露了从02年11月开 始累计投入3亿元进行国债投资。分 析人士却发现从02年始公司的负债 比率持续上升。负债比率持续上升 却有大量闲置资金投资国债，怎么 回事？
PPT文档演模板
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
2 现金流量恒等式及FCF
• 来自资产的CF =流向债权人 的CF+流向股东的CF
• 来自资产的CF是企业可自由 用于偿付债权人和股东的现
•70% •30% 金，无需用于营运资本和固 Debt Equity 资投资-------又名自由现金流
量FCF
PPT文档演模板
• 利润=10000-8000-1000=1000
• OCF=10000-8000=2000
• OCF--------------净Profit+折旧及待摊
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
• 差异2：现金流量表中利息是筹资费 用，不是经营费用。
• OCF------净Profit+折旧及待摊+利息
成本对比 • 2、损益表每股盈余EPS如何计算得
到？
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
例：已知XY公司发行在外股份2亿股，计算 EPS？ （单位：100万$）
PPT文档演模板
销售净额
1550 • 利润=收入-费用
销售成本
750 • EPS=净利润/股数
折旧 息税前盈余EBIT
80 • 配比原则：非现
第二章财务报表与现金流
• FCF =OCF -- CAPEX -- ∆NWC
• 经营现金流量（ Operating Cash Flow OCF）：来自企业日常生产和销售活动的 现金流量。OCF依赖资产的存在，通常为 正。
• 资本性支出（Capital expenditures， CAPEX）：固定资产上的净支出（购入固 定资产减去售出固定资产）。
• 报道事实：前几年,公司苦心经营达不到 预期利润。首先,找银行谈银行贷款到期 问题。公司欠银行1.6亿元, 又没资金还, 公 司与银行商量,能否以帐面价值0.3亿元的 大楼抵债。而且,希望余下负债能一笔勾 销。
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
出部分回收CAPEX • （3）收回流动资金------ NWC收回
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
• 来自资产的现金流量（或自由现金流量） • FCF =OCF -- CAPEX -- ∆NWC • FCF =经营现金流量OCF • —净资本性支出CAPEX • —净营运资本变动∆NWC • 3、OCF计算（与净利润的数量关系） • OCF=销售收入—付现经营成本 • 假设销售全部收现，OCF与净利润有何差
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
二、资产负债表考察
• 1、时点报表或时期报表？ • 2、健康企业的净营运资本变动具有什么
特点？ • 3、资产负债表中帐面价值和市场价值的
区别。对财务经理哪一个更重要？为何？
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
三、损益表考察
• 1、损益表确认和计量的原则是什么？ • 权责发生制还是收付实现制？ • 配比原则：将收入与对应的费用、
• CAPEX计算公式：
• CAPEX=期末固资净值-（期初固资净值-本 期折旧）
• CAPEX =期末固资净值-期初固资净值+本 期折旧
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
5： ∆NWC的计算
资产
07
08
流动资产
707
761
固定资产净值
负债及权益
07
08
流动负债
486 455
长期债务
股东权益
•根据FCF公式，流动资产增加会导致FCF如何变化？ 应付帐款增加FCF如何变化？
第二章财务报表与现金 流
PPT文档演模板
2020/12/10
第二章财务报表与现金流
本章主要内容
• 充分认识财报的重要 • 资产负债表考察 • 损益表考察 • 现金流量考察
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
一、你如何看财报的重要性?
• 麦当劳为何爱卖汉堡？
• 1937年，麦当劳兄弟在美加州销售汉堡、 热狗、奶昔等25项产品。1940年经过简单 的财报分析，意外地发现80%的生意来自 汉堡。虽然三明治或猪排等产品味道很好， 但销售平平。他们决定简化产品线，将25 项减为9项，专攻低价而销量大的产品。并 将汉堡价格由30美分降为15美分。此后， 流
部分财务造假上市公司
公司名
造假年份 造假当年股价升幅
琼民源
1996
400%
蓝田股份
1999
171%
银广厦
2000
440%
东方电子
1999
376%
国嘉实业
1997
291%
中科创业
1999
362%
四川金路
2001
----
郑百文
2001
---
银河科技
2006
-----
?
金项目有哪些？
利息支出
70
应税所得额（利润总额） ?
税(10%)
?
净利润
?
股利(每股0.5元)
?
留存收益的增加
?
第二章财务报表与现金流
• 损益表上的非现金项目（Non Cash Items）？
• 折旧（Depreciation）：本期公司并 不为损益表上的“折旧”支付实际 的现金。
• 非现金项目的存在使利润与现金流 量不同。
• CAPEX是形成固定资产的CF，通常为负。
• 净营运资本变动（∆NWC）：考察期内营
运资本（流动资产超过流动负债的金额） 的变动。
• ∆NWC是形成流动资产的CF，通常为负。
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
FCF 构成举例
• 企业拥有一生产线，其寿命期的现金流入 （或出）有哪些方面？
• A、现金流出 • （1）购置生产线价款：资本性支出CAPEX • （2）垫支流动资金：NWC支出 • B、现金流入 • （1）使销售收入增加：经营现金流入 [OCF] • （2）生产线出售时的残值收入----资本性支
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
现金流量的重要概念
• FCF • OCF • CAPEX • ∆NWC
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
思考题 • 1、财务分析中考察利润重要还是
考察现金重要？ • 2、根据OCF与利润的关系，你知道
了一个避免财报欺骗的简单方法吗？ • 3、健康成长的公司以下三部分CF
• 注意：税同时是利润和OCF扣除项。
• OCF的计算公式
• OCF=净利润（不扣利息费用）+折旧 及待摊费用
• OCF=息税前利润EBIT+折旧及待摊费用 -税
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
4、资本性支出CAPEX 的计算
• 例：2007年末XY公司的固定资产净值为17 亿元，2008年度XY公司的利润表显示折 旧为0.8亿元，同时2008年度末公司资产 负债表显示固定资产净值为19亿元,计算 2008年的CAPEX?
有何特点？ • 经营活动现金流量 • 投资活动现金流量 • 筹资活动现金流量
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
• 案例6 02年初, 某公司状告一杂志社, 文章 （指出公司利用会计手段操纵利润）有 损公司光辉形象,索赔30多万元。法院尽 管承认这段报道没有失实,但判了杂志社 败诉,并要其承担39万元赔偿费。
异？
PPT文档演模板
第二章财务报表与现金流
• 差异1：折旧及待摊不是现金流出，但减少 净利润。
• 例：本月你的糕点房收到销售款2000元现 金，制作糕点材料花去现金800元，此外 赊账的小麦粉200元未还。本月帐面剩余？ 手上现金剩？
• 例：企业现金收入1万，本期现金支出8000， 折旧1000，利润？OCF？忽略税收和利息。