商业银行证券投资管理
第九章 商业银行证券投资管理
第九章商业银行证券投资管理一、单项选择题1. 银行证券投资的市场风险是（）。
A．市场利率变化给银行债券投资带来损失的可能性B．债务人到期无法偿还本金和利息而给银行造成损失的可能性C．银行被迫出售在市场上需求疲软的未到期债券，由于缺乏需求，银行只能以较低价格出售债券的可能性D．由于不可预期的物价波动，银行证券投资所得的本金和利息收入的购买力低于投资证券时所支付的资金的购买力，是银行遭受购买力损失的可能性。
答案：C2. 假设有一面值为1 000元的中期国库券，期限为3年，息票率为10%，每年年末支付一次利息，债券的当前市场价格为1 000元。
该债券的持续期为（）。
A．2.74B．3C．2D．2.57答案：A3. 上题中，设预期利率变为12％，那么证券价格下降（）。
A．4.67B．4.98C．3.64D．5.45答案：B4. 假设有一面值为1 000元的中期国库券，期限为2年，息票率为10%，每年年末支付一次利息，无风险利率为15％，债券的当前市场价格为（）元。
A．918.71B．1000C．847.22D．869.56答案：A5. 假设名义利率为21％，通货膨胀率为10％，准确计算的实际利率为（）。
A．12%B．11%C．10%D．9%答案：C6. 某项投资收益率为20％的概率是0.8，收益率为10％的概率是0.1，本金完全不能收回的概率为0.1，该投资的预期收益率为（）。
A．17%B．15%C．10%D．7%答案：D7. 如果A、B两种证券的相关系数等于1，A的标准差为18%，B的标准差为10%，在等比例投资的情况下，该证券组合的标准差等于（）。
A．28%B．14%C．8%D．18%答案：B8. 假设A证券的预期报酬率为10%，B证券的预期报酬率为16%，它们所占比例分别为0.4和0.6，它们的相关系数为0.4，证券组合的预期报酬率为（）。
A．13%B．12.40%C．13.60%D．14%答案：C9. 假设A证券的标准差为15%，B证券的标准差为20%，它们所占比例分别为0.4和0.6，它们的相关系数为0.4,证券组合的预期报酬率为（）。
商业银行证券投资基金投资者适当性管理操作规程(2023年版)
商业银行证券投资基金投资者适当性管理操作规程（2023年版）目录第一章总则第二章投资者类型评估及转化流程第三章风险测评与适当性匹配流程第四章合格投资者认定流程— 1 —第一章总则第一条为加强银行（以下简称“我行”）投资者适当性管理，规范代理销售行为，确保代销产品和提供的服务满足投资者适当性要求，切实维护投资者合法权益，根据《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号）、《银监会关于规范商业银行代理销售业务的通知》（银监发〔2016〕24号）、《证券期货投资者适当性管理办法》（证券监督管理委员会令第130号）、《基金募集机构投资者适当性管理实施指引》（中基协发〔2017〕4号）等政策法规、自律规范及《银行证券投资基金投资者适当性管理办法》等规章制度，制定本规程。
第二条本规程规范了投资者适当性在营业网点柜台的业务操作流程，包括投资者类型评估与转化、风险测评与匹配、合格投资者判定等。
投资者适当性在网上银行、电话银行、手机银行等渠道的业务操作流程按照该业务在各渠道的操作手册执行。
第二章投资者类型评估及转化流程第三条投资者类型评估（一）个人投资者类型评估1.个人投资者在柜台口头提出业务申请，并将本人理财卡（或龙卡通）、有效身份证件交经办人员，经办人员提示投资者填写“投资者类型问卷（个人版）”。
— 2 —2.系统自动完成评估后，经办人员将评估结果口头告知投资者，并打印“投资者类型问卷（个人版）”纸质版，交投资者签字确认。
3.经办人员在“投资者类型问卷（个人版）”上加盖经办人员名章，随当日凭证上缴。
如果投资者需要，可以复印一份交投资者作凭证。
（二）机构投资者类型评估1.机构投资者持营业执照、机构负责人或者法定代表人、被授权经办人有效身份证件在柜台口头提出业务申请，经办人员录入被授权经办人相关信息并提示其填写“投资者类型问卷（机构版）”。
2.系统自动完成评估后，经办人员将评估结果口头告知投资者，并打印“投资者类型问卷（机构版）”纸质版，交授权经办人签字确认并加盖机构预留印鉴。
第六章 商业银行证券投资管理 《商业银行经营管理实务》PPT课件
商业银行的贷款业务能否收回贷款的本金和利息，主要取决于借款人的经营状况和经济效益；而商业银行的证券投资业务的风险是多方面的，一方面来源于被投资对象的经营状况和经济效益，另一方面来源于证券市场的供求关系等。贷款业务的收益只是利息，一般是确定的；而证券投资业务的收益包括利息、股息、红利和资本利得，所以带有一些不确定因素。
同业存单是指由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种货币市场工具。我国同业存单的特征包括：(1)发行备案额度实行余额管理，发行人年度内任何时点的同业存单余额均不得超过当年备案额度。(2)同业存单发行采取电子化的方式，在全国银行间市场上公开发行或定向发行。(3)同业存单的发行利率、发行价格等以市场化方式确定。具体参考同期限上海银行间同业拆借利率定价。(4)公开发行的同业存单可以进行交易流通，并可以作为回购交易的标的物；定向发行的同业存单只能在该只同业存单初始投资人范围内流通转让。
6）证券投资基金 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即基金公司通过发行基金单位，集中投资人的资金，由托管人托管、基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资人的投资比例进行分配的一种间接投资方式。7）资产证券化 资产证券化是指银行业金融机构作为发起人，将信贷资产委托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金流支付资产支持证券收益的结构性融资活动。
V ——债券面额； P0——债券买入价； n1——债券自发行至期满的年限； n2——债券的持有年限。
4）持有期收益率
持有期收益率是指买入证券后持有一段时间，在证券到期之前将其卖出而得到的收益率。它包括债券和股票等持有期收益率。（1）债券持有期收益率。 C+(P1-P0) ÷n 计算公式：Yh= ——————100％ P0Yh——债券持有期收益率；C——债券年利息；P1——债券卖出价；P0——债券买入价； n——债券持有年限。
商业银行资产业务-商业银行的证券投资业务
2
资产，风险相对更低。
由于总体风险相对较低，因此有一定
的市场规模和吸引力。
3
融资工具投资
如资产支持证券、中期票据、超短期
融资券等，能够使银行的工具稳步增
股权投资
4
长。
包括战略投资、期权投资和证券投资 基金等。
商业银行证券投资业务的风险管理
概述
银行在进行证券投资业务时,需要对证券投资的风 险做出合理的预估和应对。
风险多元化
实现跨越性资源配置,在多方面支持和促进了银行 的业务发展。
商业银行证券投资业务的盈利模式和效 益
模式
• 买低卖高 • 分红收益 • 资本利得
效益
• 提高了银行业务的收益 • 帮助银行抵御风险 • 促进了银行的业务多元化
商业银行证券投资业务的发展趋势和前 景
趋势
未来证券市场进一步发展，增速可能继续放 缓，投资者的风险需求将增强，风险管理和 风险控制能力成为证券金融机构重要的核心 竞争力。
商业银行资产业务-商业 银行的证券投资业务
商业银行资产业务是对在银行资产负债表中计入的所有资产的管理，其中证 券投资业务是附带的业务之一。
商业银行资产业务的定义和概述
定义
商业银行资产业务是指以银行的资金为基础， 通过对各种资产的投资和管理，从中获取收 益的一种业务。
概述
主要包括公开市场操作、债券、股票和基金 投资、外汇交易、投资不良资产以及资产证 券化等多方面内容。
证券投资可以增加银行的流动性，方便银 行开展各种业务活动。
3 规避风险
4 优化业务结构
在资本市场上，证券投资与其他业务形成 互补保险，帮助银行规避风险。
商业银行通过持有证券优化自己的业务结 构，发挥各项业务的效益。
商业银行第9章 商业银行的证券投资管理
商业银行第9章商业银行的证券投资管理商业银行第9章商业银行的证券投资管理⑴证券投资管理概述商业银行作为金融机构之一，除了传统的存贷款业务外，还可以进行证券投资。
证券投资是商业银行通过购买股票、债券等金融产品来获取利润的一种方式。
本章将详细介绍商业银行的证券投资管理相关内容。
⒐⑴证券投资管理的意义证券投资管理对商业银行来说具有重要的意义。
一方面，证券投资可以帮助商业银行实现资金增值，提高盈利能力。
另一方面，证券投资也具有一定的风险，商业银行需要进行有效的风险管理，保障资金的安全。
⒐⑵证券投资管理的目标商业银行进行证券投资管理的目标主要包括以下几个方面：保证资金的安全性、提高资金的流动性、降低成本、获取稳定的投资收益等。
⑵商业银行的证券投资品种商业银行进行证券投资时可以选择的品种包括股票、债券、基金、金融衍生品等。
本节将对常见的证券投资品种进行介绍。
⒐⑴股票投资股票投资是商业银行最常见的证券投资方式之一。
商业银行可以通过购买上市公司的股票来分享公司的盈利，同时也承担相应的风险。
⒐⑵债券投资债券投资是商业银行比较安全的投资方式之一。
商业银行可以购买债券、企业债券等债券产品来获取固定的利息收益。
⒐⑶基金投资基金投资是商业银行通过购买基金份额来分散风险、提高收益的一种方式。
商业银行可以购买股票基金、债券基金等不同类型的基金。
⒐⑷金融衍生品投资金融衍生品投资是商业银行进行高风险高回报投资的一种方式。
商业银行可以购买期货、期权、互换等金融衍生品来获取更高的投资收益。
⑶商业银行的证券投资管理流程商业银行进行证券投资时，通常需要经过一系列的流程。
本节将介绍商业银行的证券投资管理流程。
⒐⑴投资决策商业银行进行证券投资前需要进行投资决策，包括确定投资目标、制定投资计划、选择投资品种等。
⒐⑵资金筹集商业银行进行证券投资需要筹集相应的资金。
资金筹集可以通过存款、发行债券等方式来实现。
⒐⑶交易执行商业银行在确定投资品种后需要进行交易执行，即购买或卖出相应的证券。
商业银行的证券投资管理课件
商业银行的证券投资管理课件
目录
• 商业银行证券投资概述 • 商业银行证券投资的风险与收益 • 商业银行证券投资策略与决策 • 商业银行证券投资的监管与法规 • 商业银行证券投资的未来发展
01
商业银行证券投资概述
证券投资的定义与特点
定义
证券投资是指投资者通 过购买股票、债券等有 价证券，以获取收益的
风险监控
持续跟踪和监测风险状况。
证券投资的收益与回报
预期收益
投资者期望从投资中获得的回报率。
实际收益
投资的实际回报率。
风险调整后收益
在考虑风险因素后的收益水平。
时间价值
投资随时间增长的价值。
03
商业银行证券投资策略与决策
投资策略的制定
01
02
03
确定投资目标
根据银行的风险承受能力 、投资期限和收益预期， 明确投资目标，如资本保 值、收益最大化等。
对宏观经济、政策环境、市场走势等因素 进行分析，评估其对证券价格的影响。
制定投资计划
实施投资决策
根据收集的信息和分析结果，制定具体的 投资计划，包括投资时机、投资品种、投 资比例等。
按照投资计划进行实际操作，包括购买、 卖出证券等。
投资组合的优化与管理
构建投资组合
根据投资策略和计划，选择合适的证券品种和比例，构建投资组合。
行为。
风险性
证券投资涉及市场风险 、信用风险等多种风险 ，投资者需自行承担投
资风险。
流动性
证券市场相对较为活跃 ，投资者可以随时买卖 证券，具有较强的流动
性。
收益性
投资者通过证券投资可 以获取一定的收益，但
收益与风险成正比。
商业银行证券投资的目的和意义
商业银行证券投资管理
商业银行证券投资管理商业银行证券投资管理一、引言本文档旨在规范商业银行的证券投资管理业务，确保风险控制和业务发展的平衡。
本文档涵盖了证券投资管理的各个方面，包括投资策略、组织架构、风险控制、投资流程等。
二、投资策略2.1 投资目标明确商业银行在证券投资管理业务中的主要投资目标，如追求稳定的收益、风险分散、长期资本增值等。
2.2 投资范围确定商业银行可以投资的证券种类和市场范围，包括股票、债券、衍生品等。
同时明确投资限额和控制措施，以确保投资风险可控。
2.3 投资组合构建确立投资组合构建的原则和方法，包括资产配置、行业分布、市值分布等，以实现投资组合的风险分散和收益优化。
三、组织架构3.1 证券投资管理部门设置设立专门的证券投资管理部门，明确部门的职责和权限，建立与其他部门的协调机制。
3.2 人员配备确定证券投资管理部门的人员配备及资格要求，包括投资经理、风控人员、研究人员等，以确保投资决策的专业性和风险控制的有效性。
四、风险控制4.1 风险管理框架建立完善的风险管理框架，包括风险测量、风险限额、风险警示等，以帮助商业银行识别、评估和控制风险。
4.2 市场风险控制制定市场风险控制措施，包括对市场风险的测量和控制方法，以应对市场波动对投资组合的影响。
4.3 信用风险控制建立信用风险控制措施，包括对投资标的的信用评级、信用风险管理、风险分散等，以降低信用风险对投资组合的影响。
五、投资流程5.1 信息收集与研究建立完善的信息收集渠道和研究分析体系，以获取与投资决策相关的信息，并进行深入研究和分析。
5.2 投资决策制定投资决策的流程和方法，包括投资决策委员会的设立、投资分析报告的编制等，以确保投资决策的科学性和合理性。
5.3 交易执行建立有效的交易执行机制和流程，包括委托交易、交易成本控制等，以确保投资组合的及时调整和交易效率。
六、附件本文档涉及的附件包括但不限于：投资范围明细、投资组合构建模型、风险控制指标等。
简述商业银行证券投资业务的主要内容
商业银行证券投资业务主要内容包括以下几个方面：1. 证券承销业务证券承销是商业银行证券投资业务的重要组成部分。
商业银行通过承销企业发行的股票、债券等证券，帮助企业进行融资。
在证券承销业务中，商业银行需要对企业的资信状况、发行人的经营情况、所发行证券的投资价值等进行全面评估，以保证投资者的利益和资金安全。
商业银行还需要了解证券市场的发展趋势，灵活应对市场变化，保证证券承销业务的顺利进行。
2. 证券投资商业银行通过证券投资获取投资收益，提高资金利用效率。
证券投资包括股票、债券、基金等多种类型，商业银行可根据自身资金状况和风险承受能力进行选择。
在证券投资过程中，商业银行需要密切关注证券市场的变化，灵活调整投资组合，控制投资风险，提高投资收益。
3. 证券资产管理证券资产管理是商业银行证券投资业务的重要组成部分。
商业银行通过证券资产管理业务，为客户提供优质的资产管理服务，帮助客户实现资产保值增值。
在证券资产管理业务中，商业银行需要根据客户的投资偏好和风险承受能力，为客户量身定制投资组合，提供专业的投资建议，及时调整投资策略，为客户创造长期稳健的投资收益。
4. 证券交易证券交易是商业银行证券投资业务的重要环节。
商业银行通过证券交易业务，为客户提供证券交易的便利和高效的交易执行服务。
商业银行需要建立健全的证券交易评台，拥有专业的交易团队，提供全天候的交易服务，为客户提供及时有效的证券交易执行。
5. 风险管理商业银行在开展证券投资业务时，需高度重视风险管理。
证券投资业务存在市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险，商业银行需要建立完善的风险管理体系，加强风险监控和评估，及时发现和解决风险问题，保护投资者的利益和资金安全。
商业银行证券投资业务涵盖证券承销、证券投资、证券资产管理、证券交易和风险管理等多个方面，商业银行需要根据市场发展需求和自身实际情况，灵活开展相关业务，为客户提供优质的证券投资服务。
商业银行证券投资业务作为金融领域的重要组成部分，具有对经济发展和金融市场稳定起着至关重要的作用。
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①长期贷款一般不能流通转让，而银行购买的长期证券可在 证券市场上转让和交易，具有较高的流动性。
②贷款是由借款人主动向银行提出申请，银行根据自身资金
状况和放贷计划进行配置，在这一过程中，银行处于被动地位； 而证券投资是银行的主动行为，在金融市场上，银行作为众多投 资参与者的一员，根据自身的需要主动选择和买卖证券。
三、银行证券投资的品种 随着银行间债券市场的不断发展，我国商业银行可用于投资的证 券种类也在不断丰富，主要包括： 1.政府债券（Governments Bonds）。指由各级政府发行的债券， 包括国债和地方政府债。 2.中央银行票据（Central Bank Bills）。发行人为中国人民银行， 期限从3个月到3年不等，以1年期以下的短期票据为主。 3.金融债券（Financial Bonds）。指由政策性银行、商业银行、企 业集团财务公司等金融机构在全国银行间债券市场发行的有价证券。 4.公司债券（Corporate Bonds）。公司债券是由企业发行的承诺 在规定期限内还本付息的一种长期债务凭证。 5.信贷资产证券化（Credit Asset Securitization）。指银行业金融 机构发起，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券 的形式向投资机构发行受益凭证，以该财产所产生的现金支付资产支 持证券收益的结构性融资活动。 6.国际债券(International bonds)。一般包括政府债券、金融债券和 公司债券，唯一不同的是发行方与购买方属于两个不同的国家。
明确证券投资的基本原则和 投资目标
商业银行证券投资管理流程
确定证券投资管理的需求
构建银行的证券投资组合
证券投资管理的制度安排
第一节 商业银行证券投资概述
一、银行证券投资的定义 二、银行证券投资的功能 三、银行证券投资的品种
一、银行证券投资的定义 银行把资金配置于各种长短期不同的证券，以实现资产的收
A/A
Baa/BBB
Ba/BB B/B，Caa/CCC Ca/CC，C/C
/D
说明 最高等级债券，几乎不可能违约。 高等级债券，信用质量低于3A级债券。 中上等级债券，可能受到外部经济条件的影响而发生违 约。 中级债券，当期财务能力较强，但受经济条件影响而可 能有投机因素。 中低级债券，一旦经济条件恶化就会违约。 投机性较高，有信用质量问题。 高度投机，违约可能性很大。 已经违约，只是残值不同。
第八章 商业银行证券投资管理
银行证券投资的定义
商业银行证券投资概述
银行证券投资的功能
第 八
银行证券投资的品种
章
商业银行证券投资的风险
商
证券投资风险与收益
证券投资风险管理
业
证券投资风险的度量
银
证券投资收益的计算
行
证 券 投
商业银行证券投资策略
稳健型投资策略 进取型投资策略
资 管 理
二、银行证券投资的功能 1.保持流动性，获得收益。在经济衰退时期，商业信贷需求 减少，银行将资金投资于证券获得稳定收益；在经济复苏时期， 贷款需求增加，银行将证券出售获得资金，投资于高收益的贷款。 2.分散风险，提高资产质量。银行贷款收益较高，但风险也 较大。从事证券投资可以提高银行全部资产的分散化程度，降低 资产组合风险，提高资产组合的收益率。 3.合理避税。商业银行投资的证券大都集中在国债和地方政 府债券上，而地方政府债券往往都有税收优惠，故银行可以利用 证券组合达到避税目的，使银行资产的税后收益进一步提高。 4.为银行提供新的资金来源。银行持有的高质量证券可以作 为向中央银行借款的抵押品，还可以签订回购协议，实现短期资 金融通，达到满足流动性需求的目的。以证券为抵押品借入资金 能够避免出售优质证券而带来的资产损失或者收益下降。
二、证券投资的风险管理 （一）证券投资的信用风险管理 （二）证券投资的利率风险管理
（一）证券投资的信用风险管理 商业银行在投资证券时，通常依靠信用评级机构的
评级结果来评估信用风险。穆迪公司和标准普尔公司是 世界知名的评级机构，均提供公司债务信用风险的评级。
表8-1 AA
③银行贷款往往要求借款人提供担保或抵押，而证券投资作
为一种市场行为，有法律和规定的程序作保障，银行处于投资者 地位，不存在抵押或担保问题。
银行将资金投资于证券前，首先要满足三方面的 需要：
（1）法定准备金需要； （2）确保银行流动性需要，虽然部分流动性需求 可以通过拆入资金来满足，但对多数银行来讲，大部 分流动性需求是用银行持有的现金头寸或流动性资产 变现来满足的； （3）满足银行客户的贷款需求。发放贷款是现代 商业银行的核心业务，是服务银行客户的主要方式。
第二节 证券投资风险与收益
一、商业银行证券投资的风险 二、证券投资的风险管理 三、证券投资的市场风险度量 四、证券投资收益的计算
一、商业银行证券投资的风险 1.信用风险。银行证券投资主要集中在政府债券上，这类债券由政 府税收作为偿付本息的保障，违约概率极低。银行证券投资的信用风险 主要来自于公司债券。信用风险一旦发生，银行无法完全收回利息和本 金，就会给银行带来巨大的损失。 2.利率风险。当银行因各种需要而在未到期前出售证券时，有可能 因为市场价格下降而产生资本损失。另一方面，利率变化会引起再投资 的风险。银行在投资的收益水平会因利率下降而减少，在利率下降过程 中，银行证券投资的息票收入和到期证券本金偿还所得到的资金，又可 能不得不按较低的市场利率重新投资。 3.流动性风险。证券投资的流动性风险是指当产生资金需求或出现 新的投资机会时，持有证券的商业银行无法在短时间内以合理的价格卖 出证券，被迫进行减价出售，从而发生损失的风险。 4.提前赎回风险。可提前赎回债券的债券发行人保留提前赎回债券 的权利，可以按一定的金额，在债券到期日之前赎回债券。对于证券投 资者来讲，实行期前赎回条款则不利，因为银行出售证券后只能以低利 率再投资。因此提前赎回风险也导致再投资风险。