中美家庭金融资产选择行为的差异及其原因
关于中美金融体系的比较与分析
所谓金融市场，是指买卖金融工具以融通资金的场所或机构。
金融市场的构成十分复杂，它是由许多不同的市场组成的一个庞大体系。
从广义上看，它包括资金借贷、证券、外汇、保险和黄金买卖等一切金融业务，是各类金融机构、金融活动所推动的资金交易的总和。
后金融危机时代，人们对金融体系的讨论越来越激烈，又现百家争鸣的景象。
金融作为经济的支柱，对一个国家的经济发展乃至国家安全都有着至关重要的意义。
金融危机后，各个国家都对金融体系的建设和改革十分重视。
但是，世界各国具有不同的金融体系，很难应用一个相对统一的模式进行概括。
而中美作为世界三大经济体之二，各自的金融体系也是关系到世界经济发展的重要因素。
下面，我们比较一下中美各自金融体系。
一、中美金融体系的组成中国的金融体系包括金融决策体系（中国人民银行、财政部、国家发展改革委员会、商务部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会），政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行），商业银行（中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行）美国金融体系主要由三部分组成，即联邦储备银行系统，商业银行系统和非银行金融机构，由美国联邦储备银行主导。
二、中美金融体系的导向当代金融体系主要有两种导向，即市场主导型和银行主导型。
中国是银行主导型，银行与企业交往密切，掌握一定客户信息，银行与企业建立起长期稳定的合作关系，从而减少了相互之间的信息不对称，减少了监督成本，有利于企业长期发展。
美国为市场主导型，是以市场为主导。
三、中美金融体系的部分比较1、金融市场发展状况的比较中国金融和美国处在不同的发展阶段。
中国处于金融市场发展的初步阶段，具体表现为市场规模小、结构不合理、金融工具少、主体实力差，这种“初步”难以满足实体经济发展的需要，甚至在一定程度上制约了经济的发展，如多年存在的企业融资难、投资渠道狭窄等。
而美国处于金融市场的高度发展阶段，具体表现为市场规模大、金融工具多、产品链条长、资金能量强，这种“高度发展”在一定程度发展到“过度”，不但脱离了实体经济，而且会对实体经济产生负面作用。
中国人VS美国人理财8不同
中国人VS美国人理财8不同中国人VS美国人理财8不同中国是一个有着5000年历史的文明古国，祖先为我们留下了很多宝贵的文化遗产，当然也包括许多经过时间检验的理财理念，如量入为出、集腋成裘等思想都体现了中国人理财方面的智慧。
美国是全球金融最发达的国家，也是现代理财观念的主要输出国。
借鉴中美两国不同的理财思路，可以让我们更好地选择理财的方式与产品。
由于中美两国在经济与文化方面的差异，在理财方式上的区别也是相当明显的。
比如，美国人比较重视税收的作用，无论是投资股票和基金，还是买房和积累养老金，都会考虑到税收的问题。
由于贷款买房的利息部分可以抵减个人所得税，美国人买房必定会使用按揭；在抛售股票或基金时，他们也会首选亏损的股票先抛，充分享受税收上的好处。
而在中国，我们想获得税收上的减免基本没有可能，尤其是大量的工薪阶层，工薪收入的所得税是代扣代缴的，即便你股票亏得再多，也不会减你一分钱税。
当然，这也让中国人可以放心大胆地做短线交易，因为股票交易不收资本利得税，赚到的都是自己的。
而在美国，资本利得是要纳税的，持有不超过1年的资产，资本利得税的税率要高于持有1年以上的资产，这也是为什么做短线交易的美国人相对较少的原因。
在消费方面，中国人也在朝美国人方面靠拢，比如信用卡。
美国人早就把信用卡当成了最主要的支付工具，而近几年信用卡在中国的发展速度也相当迅猛，一些大城市居民的平均持卡数量已经达到了美国的平均水平。
与美国不同的是，大部分国内的持卡人更倾向于一次性还清欠款，只享受免息期带来的好处，而不支付高额的循环利息。
而美国人中因为过度刷卡成为卡奴的比例要远高于中国人。
在子女教育方面，中国人更愿意在子女身上花钱，念书要上最好的学校，还要参加各种各样的补习班。
很多家长不仅会提供子女读大学的费用，还会提供子女出国留学的费用。
而美国的孩子大多在免费的公立学校接受12年义务教育，到了大学阶段，学费和生活费的来源也不完全是家长，奖学金和教育贷款成为了支持大学学习的重要资金来源。
中西方理财观念的比较
中西方理财观念的比较让我们先从一个有趣的小故事开始。
一个中国老太太和一个美国老太太在天堂相遇，两人互诉心声。
中国老太太说：“我省了一辈子的钱，终于买了一套新房。
”而美国老太太则说：“我住了整整一辈子的房，只是临终前才还清了贷款。
”这个故事反映了中西方理财观念的差异。
那么，究竟有哪些不同之处呢？我们又该如何应对这些差异呢？中西方理财观念在很多方面存在差异。
首先，从理财方式来看，西方国家倾向于多元化投资，而中国则更注重储蓄。
其次，在时间上，西方国家着眼于未来，注重长期投资，而中国则更当下，注重短期利益。
最后，在目标上，西方国家以财务自由为核心，而中国则以稳定为主。
造成这些差异的原因有很多。
历史文化方面，中国受孔孟思想影响，强调安稳、知足常乐，因此对风险较为敏感。
而西方国家则强调冒险和创新，追求更高的收益。
经济状况方面，中国过去长期处于计划经济体制下，人们的理财观念多受政府控制和引导。
而西方国家则以市场经济为主导，人们更注重自由和竞争。
教育背景方面，中国从小就注重灌输式教育，强调集体主义精神，而西方国家则更注重培养学生的实践能力和自主意识。
面对中西方理财观念的差异，我们应该采取以下建议：1、了解自己的理财风格。
每个人的风险承受能力、投资偏好和时间规划都不同，因此首先要明确自己的理财目标，选择适合自己的投资方式。
2、多元化投资。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，即使是在储蓄方面，也可以考虑进行多元化投资，以分散风险。
3、长期投资。
西方国家的经验告诉我们，长期投资是实现财务自由的关键。
因此，要有耐心和信心，不要被短期的市场波动所影响。
4、提高理财知识。
不断学习和提高自己的理财知识，了解市场动态和投资风险，以便做出明智的决策。
5、调整理财策略。
根据自身的理财目标和市场变化，及时调整理财策略，保持资产的最佳配置。
总之，理财观念没有绝对的好坏之分，关键在于如何根据自身的实际情况和市场环境来制定合适的理财计划。
希望通过本文的比较和分析，能够帮助大家更好地理解中西方理财观念的差异，从而在实际操作中取得更好的理财效果。
居民金融资产选择情况中美对比分析
居民金融资产选择情况中美对比分析作者：徐洋温子莹来源：《金融经济·学术版》2013年第08期摘要：改革开放以来，我国居民的生活水平日渐提高，尤其是在2000年后，居民手中都持有一定闲散资金，对金融资产的选择也日益多样化。
本文主要是对我国居民金融资产的选择情况进行调查，了解居民的具体使用情况，与美国居民的金融资产选择情况进行对比分析，探究两者差异的深层次原因，并对以南京地区为代表的中国居民金融资产选择策略提出建议。
关键词：金融资产中美对比经济环境消费观念一、引言金融资产是实物资产的对称。
单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产，是一种索取实物资产的无形的权利，是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。
金融资产包括银行存款、债券、股票、投资基金、退休基金、人寿保险、各类管理性资产等。
改革开放以来，人们的收入水平得到了显著的提高， 2001年，我国居民的可支配收入为61499.21亿元，而到了2007年增长到150816.3 亿元，[1]在人们收入增加的同时，投资理财意识也不断增强，千千万万的家庭不再满足于靠单一的保值型金融资产—储蓄存款生息来获取收益，越来越多的家庭开始关注资本市场产品，持有多样化的金融资产。
南京位于中国东部地区，是中国经济较为发达的城市，居民收入水平较高，在一定程度上代表中国经济发展的最高水平，与美国居民金融资产选择对比，具有可比性。
本文基于南京地区的调查数据，研究和了解居民对金融资产选择的情况，并与美国居民的金融资产选择情况进行对比，分析其差异背后的原因，对未来中国居民的金融资产的选择提出一些建议。
二、南京地区居民对金融服务产品的使用情况调研分析本文基于项目组建的团队有针对性的选择了南京市的6个区进行实地调研，得到有效问卷426份，在分析的数据中我们分成0-40万收入的家庭、40-200万收入的家庭、200万以上收入的家庭三种不同收入水平的居民来分析。
农村金融服务中国与美国的经验对比
农村金融服务中国与美国的经验对比中国和美国作为两个国家的金融体系在农村金融服务方面表现出了一些不同的经验和做法。
本文将对两国在农村金融服务方面的经验进行对比，以加深人们对这一领域的认识。
中国的农村金融服务经验中国是一个农业大国，农村金融服务对于农民的脱贫致富和农村经济的发展起到了至关重要的作用。
中国在农村金融服务方面的经验主要体现在以下几个方面：1. 农村金融机构的建设中国政府大力发展农村金融，成立了农村信用社、农村合作银行等专门为农民提供金融服务的机构。
这些机构通过与农民建立长期的合作关系，不仅提供贷款、存款和支付结算等基础金融服务，还向农民提供理财、保险等高级金融服务，满足了农村居民多样化的金融需求。
2. 农村金融产品创新中国的农村金融机构积极探索创新，推出了一系列适应农村特点和需求的金融产品。
比如“农村创业贷款”、“农民信用互助保险”等产品，有针对性地解决了农民在农业生产、创业和保险方面的资金需求，促进了农村经济的发展。
3. 农村金融服务体系的建设中国政府在推进农村金融服务方面，注重建立完善的体系。
通过加大基础设施建设，推进信息化建设，提高金融服务的覆盖率和效率。
同时，建立了农村金融风险防控机制，加强监管，保证金融服务的安全性和可持续性。
美国的农村金融服务经验与中国相比，美国在农村金融服务方面有着自己的一些独特经验，主要体现在以下几个方面：1. 农村信贷合作社的发展美国推行了一种以农村信贷合作社为核心的金融服务模式。
这种模式主要通过建立由农民自己组成的合作社，互相借贷，共同向成员提供贷款服务。
这种方式有效地解决了农村地区金融服务机构稀缺的问题，提高了金融服务的便利性和效率。
2. 农村信用保证制度的建立美国政府建立了农村信用保证制度，通过政府提供担保，鼓励金融机构向农村提供贷款。
这一制度有效缓解了金融机构对农村贷款风险的担忧，为农民提供了更多的获得贷款的机会。
3. 农村金融创新的推动美国注重鼓励金融科技的创新，推动农村金融服务的数字化和智能化。
中国家庭金融资产配置行为研究
中国家庭金融资产配置行为研究随着中国经济的发展，人们的金融意识和金融知识也在不断提高，越来越多的家庭开始意识到财富管理的重要性。
然而，在金融资产配置方面，中国家庭还面临一些挑战和问题。
首先，许多家庭的财富仍然主要依靠房地产这一领域。
虽然房产是一种相对安全的投资，但也存在流动性差、本金风险和监管风险等问题。
此外，过度依赖房产还会导致家庭财富的不均衡分配。
其次，许多家庭缺乏对金融市场的了解和理解。
他们可能没有接受过金融教育，也没有经验或技能来进行资产配置。
这导致他们在投资决策方面较为保守，往往选择较低风险和低回报的投资产品，错失许多投资机会。
最后，家庭外部环境的不稳定性也给金融资产配置带来了一定的风险。
例如，经济周期的波动、政策变化和国际贸易争端等因素都可能对资产价格和市场情绪产生影响。
但是，尽管存在这些问题和挑战，在金融资产配置方面，中国家庭也有许多优势和机遇。
首先，由于中国经济的快速发展，市场的活力和增长潜力都非常巨大。
这些机遇不仅存在于股票、基金等传统金融领域，还包括科技、文化和创新等领域。
其次，随着金融科技和金融中介行业的不断发展，越来越多的金融产品和服务可以提供给普通人，例如智能投顾、互联网银行等。
这些方便、高效的工具可以帮助家庭进行优化的资产配置。
最后，中国政府也在不断制定和调整金融政策，鼓励和支持家庭进行金融投资，例如在个人所得税、股权激励等方面进行了改革和优化。
综上所述，中国家庭在金融资产配置方面还存在许多问题和挑战，但未来的机遇和发展潜力同样巨大。
重要的是，家庭需要注意市场动态和变化，积极学习和了解金融知识，进行个性化的资产配置，根据自身的财务状况和风险承受能力进行合理的投资决策，为实现财富增值和资产管理打下坚实的基础。
中美保险业资产配置比较研究
中美保险业资产配置比较研究随着全球化的不断加强，金融领域的竞争也愈加激烈，保险业作为金融领域的重要组成部分之一，其资产配置的比较研究具有重要的现实意义和理论价值。
本文以中美两国保险业为例，对其资产配置进行深入比较研究，旨在探究中美保险业的资产配置差异，分析其原因，并提出相应的改进建议，以促进中美保险业的可持续发展。
一、中美保险业的资产配置现状1. 中美保险业的基本情况中美两国保险业在规模、结构、经营模式等方面存在较大差异。
以规模来看，中国保监会最新统计数据显示，截至2020年，中国保险业总资产为17.14万亿元，总保费收入为4.58万亿元。
而美国保险协会的数据显示，截至2020年，美国保险业总资产为5.6万亿美元，总保费收入为1.34万亿美元。
就结构而言，中国保险业主要以人身保险为主，占据保险业总规模的70%以上，而美国保险业则以财产保险居多，约占总规模的60%以上。
此外，中美两国保险业的经营模式也有所不同，中国保险公司往往以传统的险种销售为主，而美国保险公司则更加注重多元化经营和投资。
2. 中美保险业的资产配置比较（1）固定收益类资产固定收益类资产是保险公司的主要资产之一，其安全性、稳健性是保险公司配置资产的重要考虑因素之一。
从比较数据来看，中国保险业的固定收益类资产主要集中在银行存款、国债、地方债等性金融产品上，占比较高，而对于企业债、信托产品等手段则比较谨慎，占比较低；而美国保险公司则更加多样化配置，包括股票、债券、房地产等资产，对投资产品的安全性要求相对较低。
具体数据如下表所示：表1 中美保险业固定收益类资产配置比较（单位：百万美元）数据来源：中保协，美国保险协会从表中可见，中国保险业的固定收益类资产配置主要集中在国债、银行存款等性金融产品上，占比较高；而美国保险公司则更倾向于多样化投资，除领导债券外，还投资了大量的企业债、赊销票据、抵押债券等各类债券，占比较高。
（2）股权类资产股权类资产是保险公司相对激进的投资类别之一，具有高风险、高收益的特点。
比较视角下中美资产评估准则差异原因研究
比较视角下中美资产评估准则差异原因研究中美两国资产评估准则存在巨大的差异，这些差异源于不同的历史、文化和经济发展水平。
比较视角下分析这些差异的原因，可以为资产评估工作提供有益的参考和借鉴。
1. 国家法律法规制度的不同中美两国的法律制度存在明显的差异。
中国资产评估的法律法规相对较新，资产评估行业还处于快速发展的初级阶段，法律法规的完善和配套措施的健全还需要不断完善。
相比之下，美国的法律体系成熟，资产评估的法律法规已经比较完善。
美国资产评估准则比中国更加科学、规范和细致。
2. 文化背景的不同中国和美国的文化背景与价值观存在巨大的差异。
在中国，传统的家族企业比较普遍，企业家对资产的观念倾向于长期持有和积累，他们往往会把企业和家庭财产当作一体来看待，这对资产评估和资产转让的价值判断带来了复杂性。
而在美国，由于强烈的自由市场和商业竞争，投资者更加重视资产的流动性和市场价值，对资产评估的可靠性和公正性要求更加严格。
3. 经济环境和市场发展水平的不同中国和美国的经济发展水平和市场环境差异很大。
在中国，由于经济转型和市场体系的不完善，资产的价值往往比较难以确定，投资者往往需要依赖专业的资产评估机构来进行评估。
而在美国，因为市场竞争和信息相对透明，投资者可以比较容易地获取资产价值的信息，市场也更加成熟和完善。
4. 财务报告和信息披露制度的不同财务报告和信息披露制度是两国资产评估准则差异的重要来源之一。
中国公司的财务报告往往存在一些不太规范的现象，包括会计方法不一致、虚假披露和盈余管理等，这对资产评估造成了较大的困难。
相比之下，美国上市公司的财务报告和信息披露制度非常完善，有利于投资者正确评估资产价值。
5. 专业技术水平和服务质量的不同中美两国资产评估机构的专业技术水平和服务质量也存在差异。
美国的资产评估机构有长期的专业积累和丰富的实践经验，其资产评估准则和方法更加科学和规范。
中国的资产评估机构虽然规模较大，但专业化程度和服务质量还需要不断提高，同时也需要不断更新和完善评估准则和方法。
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货币银行Financial Industry 201004过去十年全球金融市场发生了显著的变化，共同基金和养老基金等金融中介迅速发展。
与此相对应，家庭金融资产选择行为也随之发生深刻变化，家庭积极参与股票、债券、共同基金和养老基金等金融资产的投资。
此时，美国金融市场在市场法规完善、机构投资者培育和养老金制度改革等方面实施了一系列措施，大大提升了金融市场的效率，使大量的家庭金融资产由储蓄等非风险性资产向股票等风险性金融资产转移。
家庭金融资产管理的方式也越来越依靠金融中介机构来进行，家庭金融资产结构呈现规律性的变化。
20世纪90年代以来，中国随着收入分配主体的变化、金融市场的发展和社会保障制度的变迁，家庭金融资产的种类也开始不断增加，股票等风险性金融资产从无到有，在居民金融资产中所占比重逐步上升。
但是，中国家庭金融资产的多元化结构只是出现端倪，尚未形成合理的结构。
一、中美家庭金融资产选择行为的差异中美两国家庭金融资产选择行为的差异主要表现在非风险性金融资产和风险性金融资产所占比重的巨大差异、储蓄存款的巨大差异以及股票投资比重和投资方式的差异上。
（一）美国家庭金融资产选择行为的特点美国联邦储备委员会的消费者金融调查（Survey of ConsumerFinance-SCF ）数据库是研究美国家庭金融资产选择行为的主要数据来源。
美国家庭金融资产的构成（参见表1）表明，美国家庭金融资产结构主要有两方面的变化：第一，非风险性金融资产（交易账户、储蓄账户、储蓄性债券和债券）的重要性逐步下降，比重由1992年的35%下降至2007年的20%；以共同基金和退休账户为代表的风险性金融资产的重要性日益增加，仅两者的比重就由1992年的33.3%上升到2007年的50.5%。
表1美国家庭金融资产组合构成单位：%资料来源：美国联邦储备委员会的SCF 数据库。
第二，共同基金和养老金中延后应税退休账户逐渐成为家庭主要的投资理财工具，美国家庭的金融投资越来越依靠金融中介。
1980年，仅有不到6%的美国家庭拥有共同基金，自1990年以后，共同基金占美国家庭金融资产的比重不断上升，家庭成为共同基金的主要投资者。
至2008年45%的美国家庭持有共同基金。
由于家庭投资越来越依靠共同基金等金融中介，家庭直接投资股票和债券的需求下降，从2004年到2008年，美国家庭一共购买了2.4万亿美元的共同基金，同时卖出价值2.5万亿美元的直接持有股票。
（二）中国家庭金融资产选择行为的特点中国居民家庭储蓄存款数据来源于中国统计年鉴中城乡居民储蓄存款年底余额。
其余各项数据来源于历年中国金融年鉴的金融交易账户资金流量表，从该表得到年度居民金融资产投资增加额数据，然后由此推算出居民持有现金、国债持有量、股票持有量和保险准备金的存量数据。
由于居民债券投资以国债为主，对金融债和企业债的投资额较小且每年变化额度不大，因此以居民国债持有量来衡量对债券市场的投资。
保险准备金是由人寿保险准备金、养老基金的净权益、保险费预付款和未结索赔准备金组成。
表2中国家庭金融资产组合构成单位：%资料来源：中国统计年鉴（2008），中国金融年鉴（1986-2008），所有数据均为当年价，未做通胀调整。
从我们对中国家庭金融资产估算的结果来看（参见表2），中国家庭金融资产结构的变动情况可以概括为高储蓄下的多元化发展，其具体特征主要表现在以下几个方面：第一，非风险性资产（现金、储蓄存款和国债）比重有所下降，但仍很高，历年均超过了80%，风险性资产（股票、保险准备金和外汇存款）比重持续上升，但仍较低，不到20%；第二，在非风险性金融资产中，居民手持现金比重持续下降，储蓄存款比重略有波动，但是变化不大，基本稳定在65%以上；第三，在风险性金融资产中，股票中美家庭金融资产选择行为的差异及其原因□张海云王聪资产种类1992年1995年1998年2001年2004年2007年交易账户17.513.911.411.513.211.0储蓄账户8.0 5.6 4.3 3.1 3.7 4.1储蓄性债券 1.1 1.30.70.70.50.4债券8.4 6.3 4.3 4.6 5.2 4.3股票16.515.622.721.617.617.9共同基金7.612.712.412.214.715.9退休账户25.728.127.628.432.034.6人寿保险折现值 5.97.2 6.4 5.3 3.0 3.2其他托管资产 5.4 5.98.610.68.0 6.5其他金融资产3.83.31.71.92.12.1年份现金储蓄存款国债股票保险准备金外汇存款199219.265.7 2.19.20.9 2.9199319.765.5 2.58.00.9 3.3199417.968.4 3.1 6.00.9 3.7199514.872.2 3.9 4.70.9 3.6199613.173.4 5.1 4.20.9 3.3199712.571.5 6.9 4.8 1.2 3.2199811.770.17.7 5.1 1.4 4.0199912.267.58.4 5.3 1.9 4.8200011.964.98.2 6.3 2.9 5.8200111.265.27.9 6.5 3.6 5.7200210.665.97.1 6.1 5.0 5.3200310.467.1 6.3 5.6 6.2 4.3200410.068.4 5.2 5.47.5 3.520059.769.8 4.5 5.08.6 2.420069.670.24.24.79.42.0经营管理33货币银行Financial Industry201004比重有所波动，但是，除1992年和1993年接近10%外，其余年份基本稳定在5%左右，保险准备金比重持续上升，外汇存款比重先升后降。
（三）中美家庭金融资产选择行为的差异由上述中美两国家庭金融资产结构的变化特点可以看出，两国家庭金融资产选择的差异主要表现在三个方面：第一，非风险性金融资产和风险性金融资产比重的巨大差异。
2007年美国非风险性金融资产比重降至不到20%，而中国历年非风险性资产比重均超过了80%。
与此相对应，美国以共同基金和退休账户为代表的风险性金融资产的重要性日益增加，仅两者的比重2007年就达50.5%。
而中国全部风险性资产比重到2006年仍不足20%；第二，储蓄存款比重的巨大差异。
在中国家庭金融资产中，储蓄存款仍是比重最高的金融资产，历年均高达65%以上，而美国包括交易账户和储蓄账户的储蓄存款近十年仅在15%左右；第三，股票投资比重和投资方式的差异。
美国家庭股票持有额接近20%，而在中国，除1992年和1993年外，历年家庭股票持有额仅占家庭金融资产的5%左右。
而且，美国家庭日益通过共同基金和养老金等中介机构投资于股票市场，共同基金和退休账户所占比重在2007年高达50.5%。
二、中美家庭金融资产选择行为差异的原因家庭金融资产选择不仅受到家庭内部因素--家庭收入、家庭财富、偏好与习惯、年龄和受教育程度的影响，还受到经济金融发展状况、经济制度和文化等因素的影响。
上述所有因素都对中美家庭资产选择差异构成影响，但是主要原因在于两国经济发展水平不同导致的家庭收入水平差异、金融发展水平差异和社会保障制度的差异。
（一）家庭收入水平差异家庭收入水平，尤其是可支配收入水平，是金融资产形成的物质基础。
高收入家庭能在满足日常消费开支之后留有相当部分的储蓄以金融资产的形式积累下来，而低收入家庭积累的金融资产数量也微乎其微。
资料显示，从1992年到2007年，中美人均可支配收入基本在2万美元左右，这种长期收入巨大差异的日积月累，造成两国家庭财富数量和财富结构的巨大差别。
家庭金融资产配置行为总是先要满足低层次的储蓄动机，解决平滑消费、养老和预防风险的问题，才能在高层次储蓄动机-投资动机的驱使下进行投资行为。
在中国当前家庭收入水平低下、财富总量偏低，储蓄应付未来各项开支尚显匮乏的情况下，预防动机、平滑消费、养老等动机处在优势动机的地位上，支配着人们将储蓄分配到银行存款、国债等非风险性金融资产上。
中国家庭不可能像美国家庭一样大规模地进行股票等风险性投资，大幅提高家庭风险性金融资产比例是不现实的。
可以说由于家庭长期收入水平较低导致的家庭财富总量偏低是影响中国家庭金融资产选择行为的最根本因素。
（二）金融发展水平差异美国的资本市场脱胎于成熟的市场经济，具有比较完善的运行和监管制度，市场的系统风险较低，投资者回报较为稳定，投机的泡沫成分不多，可供家庭选择的金融产品丰富，是家庭进行金融投资比较理想的场所。
而且，美国资本市场发展引起居民股票资产投资的一个重要变化是投资基金、养老基金、保险资金等机构投资者份额的迅速扩大。
截至2008年9月，美国养老金个人账户401(k)计划积累额已高达4万亿美元，401(k)计划和其他固定缴费计划资产中的44%都由共同基金管理。
机构投资者的快速成长，使得美国家庭通过共同基金和养老金等中介机构投资于股票市场日益增多。
中国资本市场是在公有产权基础上进行经济体制改革的过程中产生和发展起来的，资本市场尤其是股票市场也表现出其转轨阶段所固有的制度性缺陷。
近几年来,股权分置改革、提高上市公司质量、证券公司综合治理、大力发展机构投资者、完善市场法制等一系列的基础性制度建设,使得资本市场发生了脱胎换骨的变化。
但是，中国股票IPO 制度没有发挥市场化定价机制作用,上市公司的质量和分红制度、印花税的征收、政策的稳定性和连续性等股票市场基础性制度建设也仍有待进一步的完善。
上述股票市场基础性制度建设的缺失正是家庭股票投资者风险产生的症结所在，从而导致家庭远离股市。
这足以说明现在中国家庭居高不下的银行储蓄是与我国资本市场发展的严重滞后分不开的。
（三）社会保障制度差异美国的社会保障体系早在上个世纪年代经济大萧条时期就建立了起来。
除了基本社会保障体系，美国在义务教育和医疗保障等方面也较为完善，例如，国民享有完全免费的12年义务教育和收费灵活的高等教育，美国人无须为子女的教育储蓄。
根据美国国家统计局数据，1980-2007年参加美国医疗保险（公立和私立）的人口总数始终维持在85%左右。
美国健全的社会福利制度是美国家庭对股票和基金的持续投资的保障。
近年来，中国逐步建立起了以城镇职工基本养老保险、基本医疗保险、失业保险和城市居民最低生活保险四项内容为重点的社会保障制度，但由于资金筹集渠道、筹集方式等方面的原因，资金积累规模与资金实际需求之间存在着严重的矛盾。
加之社会保障制度还没有纳入法制化管理轨道，社保基金的监管和服务水平也跟不上社会化需求，导致家庭对社会保险的心理预期减弱，未来支出的不确定预期增加。