“传统贵族”的复兴路——卡卡圈坊(KKD)的案例分析报告
肯德基网络营销案例分析
肯德基网络营销案例分析网络营销案例分析网络营销案例分析——以肯德基为例在世界的各个角落，在中国的每个城市，我们都会常常看到一个老人的笑脸，花白的胡须，白色的西装，黑色的眼睛，永远都是这个打扮，就是这个笑容，恐怕是世界上最著名、最昂贵的笑容了，因为这个和蔼可亲的老人就是著名快餐连锁店“肯德基”的招牌和标志——哈兰·山德士上校，当然也是这个著名品牌的创造者，今天我们在肯德基吃的炸鸡，就是山德士发明的。
从最初的街边小店，到今天的食品帝国，山德士和肯德基走过的是一条崎岖不平的创业之路。
虽然经历过失败，但是如今，肯德基已经成为快餐业的佼佼者。
1987年，肯德基在中国的第一家餐厅正式营业，以此为起点，肯德基开始逐步融入中国社会，并打造出适合中国国情的营销模式。
到目前为止，肯德基在国内一、二级市场开设的店铺已突破1500家，进入了一个高速、平稳的发展时期。
作为国际连锁餐饮行业的领导品牌之一，在以往几十年的发展过程中，肯德基无论在全球品牌推广还是在本土化营销方面都做得有声有色。
那么在网络浪潮波澜起伏的今天，肯德基在网络营销领域又有哪些独到的见解和可圈可点的成功应用呢?众所周知，网络媒体是一个很好的舞台。
一般而言，与FMCG(快速消费品)相似，快餐业的目标消费群体分布比较广泛，因此选择营销媒介首先要考虑其覆盖面。
网络媒体不像电视、电台以及平面等传统媒介那样受传播介质的限制，它是一个看不到边际的传播空间，只要有互联网的地方你就能看到想要的信息。
而互联网的很多新形式、新技术也为品牌提供了无限丰富的营销手段。
对于像肯德基这样的品牌，几年前还很少使用网络营销媒体，而更加倾向于电视、平面等传统媒体；但近年来已经有了很明显的变化。
肯德基真正使用网络营销最多也就才两三年时间，但在网络营销方面的投入一直呈快速上升趋势，保持了每年两位数的增长率。
肯德基的网络营销举措，目前主要体现在网络广告投放、内容及频道合作。
肯德基选择网络合作伙伴主要考虑三个因素：一个是看网站的内容质量，内容质量好的网站才能对消费者形成足够强烈的吸引力，并有利于品牌的渗透；另一个是看品牌的融合度，即合作网站的品牌与肯德基品牌之间是否有可以借鉴、利用的地方；第三要看网站流量是否达到肯德基的要求。
肯德基运营管理案例分析课件
04
肯德基的竞争优势来源
肯德基的竞争优势来源
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05
肯德基面临的挑战与对策
市场竞争与应对策略
总结词
肯德基在市场竞争中采取了多种策略，包括产品创新、市场定位和营销策略的调 整，以保持竞争优势。
详细描述
肯德基不断推出新产品，满足不同消费者的口味需求，同时注重市场定位，针对 不同消费群体推出相应的产品和服务。此外，肯德基还通过营销策略的调整，如 合作营销、社交媒体营销等，提高品牌知名度和市场份额。
持续创新与转型发展
总结词
肯德基注重持续创新和转型发展，以适应市场变化和消费者 需求的变化。
详细描述
肯德基不断推出新产品和业务模式，如数字化转型、外卖业 务等，以满足消费者日益多样化的需求。同时，肯德基还注 重与其他企业合作，共同开发新产品和服务，以扩大市场份 额和提升竞争力。
06
总结与启示
肯德基的成功经验总结
品牌形象维护与危机处理
总结词
肯德基在品牌形象维护和危机处理方面采取了积极主动的措施，以保持品牌形 象和信誉。
详细描述
肯德基注重品牌形象的塑造和维护，通过广告宣传、公关活动等方式提升品牌 形象。在危机处理方面，肯德基能够迅速应对和处理各类突发事件，如食品安 全问题、卫生问题等，以避免对品牌形象造成负面影响。
品牌定位明确
肯德基始终坚持自己的品牌定 位，以家庭、快节奏生活的人 群为目标客户，提供便捷、美
味的食品。
标准化操作
肯德基通过标准化操作，确保 食品质量、口味和服务的统一 性，提高了运营效率。
不断创新
肯德基持续推出新产品，满足 消费者多样化的需求，同时不 断优化现有产品，保持品牌竞 争力。
肯德基营销案例分析(1)
肯德基营销案例分析(1)肯德基（KFC）创立于1952年，是全球最知名的快餐连锁店之一。
作为快餐行业的领导者，肯德基一直致力于提供高品质的食品和服务。
为此，肯德基采用了一系列创新的营销策略，不断吸引消费者，并成为全球销售额最高的快餐品牌之一。
一、借助品牌形象进行营销人们普遍认识到肯德基的“肯德鸡”，这在很大程度上得益于肯德基的品牌形象。
肯德基独特的品牌形象，使得它可以在市场竞争中脱颖而出。
而通过长期的广告宣传和品牌推广活动，肯德基逐渐建立了强大的品牌形象。
这个形象是：快捷、美味、优质、安全和健康。
二、维护食品质量肯德基始终以严格的质量管理和食品安全为重点。
肯德基还通过生产过程中加强质量控制来确保产品的新鲜和质量。
同时，数百个实地访问店面，每周进行“难题的右转”，寻找问题并及时改正，保障食品质量。
三、定位目标消费群体肯德基在营销策略上，专注于选定的目标客户群体，即年轻人和家庭。
为此，肯德基针对家庭市场，推出了“家庭桶”，价格合理且产品种类齐全，深受家庭消费者喜爱。
同时，肯德基通过在菜单中增加一些健康食品，比如沙拉、水果和蔬菜，以吸引那些关注健康的消费者。
四、开发数字化市场营销肯德基还积极开发数字化营销，利用社交媒体、移动应用程序和在线广告等渠道向消费者宣传其产品和服务。
例如，肯德基在微博和微信上推出了“口袋肯德基”，性质是社交地图应用。
该应用让客户知道肯德基餐厅的位置，并展示菜单、交互优惠和折扣信息，以吸引消费者进店消费。
总的来说，肯德基采用了多种营销策略，其成功的关键在于它始终保持了高品质的食品和服务。
同时，肯德基也不断创新营销策略，迎合不同目标客户的需求，通过不断满足消费者的需求，不断扩大市场份额。
【精品编辑参考】KKD公司三个关键事件及其市值下降原因分析
KKD公司三个关键事件及其市值下降原因分析注:本文经过精心编辑，下载后可直接使用也可以编辑修改。
一、KKD公司三个关键事件（一）案例回顾公司市值降低主要表现为其股价的下跌。
根据案例资料，从2004年5月开始，围绕KKD公司发生了如下三个关键事件，直接导致了其股价的下滑。
1． 2004年5月公司首次宣布负面消息2004年5月7日，公司宣布三个负面消息：一是美国的低卡饮食潮流影响了公司产品销量，导致投资者收益低于预期；二是停止运营2003年收购的连锁烘焙咖啡店Montana Mills；三是关闭三家新开的门店。
这导致KKD股价下跌30%，每股仅22.51美元。
2． 2004年8月美国证券交易委员会公布对KKD特许权回购会计处理问题的调查结果2004年8月，美国证券交易委员会发布公告，公布了其对KKD特许经营权购回的会计处理方法的调查结果，证明KKD在此前三年中，将1亿7450万美元的购回的特许经营权计入无形资产、并且没有进行摊销的做法是激进的、不恰当的、违反会计准则的。
这导致KKD股价降低15%，每股15.71美元。
3． 2005年4月公司宣布重述报表2005年4月，KKD董事局宣布对2004财年和2005财年第一、第二季度报表进行重述，调整特许经营权收购的会计处理。
调整后公司相应期间的税前利润大幅降低，同时公司还决定推迟发布财务报表。
这使得KKD股价降到了10美元以下。
本文结合以上案例资料，根据价值规律理论的思路，对KKD股票价格下跌的原因进行分析。
（二）原因分析根据价值规律，商品的价格由价值决定，受供求关系影响。
股票作为一种特殊的商品，自然也遵循这一规律。
那么KKD的股票价格降低，其原因可能有以下两个方面：一是公司股票供大于求，二是公司价值降低。
1．公司股票供大于求在供求关系方面，当公司不断流出负面信息、社会评价不断降低时，投资者对公司经营管理水平、财务状况的评价及对未来发展前景的预期往往会随之降低，有时甚至低于公司真实的水平。
KKD公司战略分析
KKD公司战略分析战略管理案例——脆奶油多纳圈公司(1)对KKD公司的外部环境进行分析。
(2)对KKD公司的内部环境进行分析。
(3)为KKD公司制定企业的愿景、使命，并用BHAG的方法制定该公司的战略目标。
(4)指出哪些是该公司的公司战略？(5)指出哪些是该公司的竞争战略？(6)指出哪些是该公司的合作战略？(7)指出哪些是该公司的职能战略？一、对KKD公司的外部环境进行分析。
答：对KKD公司进行五力分析【五力分析模型是迈克尔·波特(Michael Porter)提出，用于竞争战略的分析，可以有效的分析公司竞争环境。
五力分别是：供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、行业内竞争者现在的竞争能力。
】（1）供应商的议价能力KKD公司的主要业务是大批量生产和销售20余种最高质量的面包圈。
因此供应商会要求抬高原材料的价格；供应商集中程度高议价能力高。
（2）购买者的议价能力顾客会要求降低面包等食品价格；顾客购买方式需求；顾客可选择的替代产品多。
（3）潜在进入者的竞争小型面包零售商，快餐店的进入。
（4）潜在替代产品的竞争饼干、蛋糕、松饼、三明治等快餐食品的替代；其它快餐食品的替代威胁。
（5）同行业之间的竞争Dunkin Donuts公司，分店遍布全球；KKD公司销售渗漏咖啡、蒸馏咖啡、冰冻混合饮料以及普通和风味牛奶，公司目前将星巴克咖啡店作为重要的竞争对手，星巴克采购和烘焙高质量的全豆咖啡，并将其同新鲜的、现磨咖啡一同销售，它共有约6800家分店，分店遍及美国、亚太地区、欧洲、中东、非洲等地；其它实力相当的同行业的竞争者的威胁。
二、对KKD公司的内部环境进行分析。
答：内部优势分析?（1）高效的管理团队和有效的组织管理结构（2）采用先进生产设备，生产技术与时俱进。
?20世纪50年代实现机械化，使用自动面包机，并且面包生产过程实现了完全自动化。
1962年进行创新，面包圈不是被切割而成，而是依靠空气压力，将面包圈从面团漏斗中直接压到盘中。
KKD——space矩阵
KKD公司的产品质量与纵向一体化结构保障了长久的消费 -2 群
对供应商与旗下特许经营店有良好的控制 合计 -2 -6
产业优势——IS
美国年长、富有的消费群对提高全面服务的餐馆有消费 偏爱，快餐行业继续受到便餐行业的挤压。
分数
2
新店的建立费用下降，公司投资收益率上升，有利于KKD 的小型市场的渗透 3 美国人工作点时数趋于增加，快餐行业销售额将增加 合计 3 9
3
3 4 13
环境稳定性——ES
产业领先者发动大幅度的降价，产生影响。
分数
-2
全球范围的文化提倡健康低热量的食品摄入，全行业受 到挑战，各国文化不同，各国人民口味 星巴克与DD不断扩大销售，进行创新，KKD 竞争压力大 合计
-4 -3 -9
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
竞争优势——CA
KKD公司产品一直保持高质量高品质
分数
-2
结论
FS平均值：13÷4=3.25 ES平均值：-9÷3=-3 IS 平均值：9÷3=3 CA平均值：-6÷3=-2
向量坐标x轴：-2+(+3)=+1 y轴: -3+(+3.25)=+0.25
FS
+0.25
《卡夫案例分析》课件
随着消费者消费习惯和趋势的变化，卡夫公司需要及时调整业务定位，以适应市场需求 变化。
卡夫的应对策略
产品创新
卡夫公司加大研发投入，鼓 励员工提出设计和创新，提 升产品质量和创意性，以满 足消费者需求。
市场份额拓展
卡夫公司不断加强对全球市 场的投资和扩张，开拓新通 路和渠道，提升市场份额， 扩大品牌影响力。
提高品牌知名度
卡夫公司注重品牌建设和传 播，积极开展营销和宣传活 动，提高品牌知晓度和认可 度，吸引更多消费者关注。
卡夫公司战略调整的成果
1
竞争力提高
卡夫公司通过优化产品和服务质量，识别和满足消费者需求，在竞争中获得了更多的市场份 额。
2
品牌价值增强
卡夫公司重视品牌建设和管理，通过不断创新和营销，增强了品牌的价值和知名度。
总结报告内容
卡夫公司历史和背景
卡夫公司面临的挑战
卡夫的应对策略
卡夫公司战略调整的成果
卡夫成功的经验
展望卡夫未来的发展
本次课件总结了卡夫公司的历史，介绍了它面临的挑战和策略，同时分析了卡夫公司战略调整的成果，总结了 成功的经验和分享了未来的展望。
最后，期望卡夫公司可以在竞争中不断创新和发展，为消费者提供更好的服务和体验。
3
市场份额扩大
卡夫公司扩大了市场覆盖范围，提高了市场份额，拓展了市场空间，增强了公司的全球影响 力。
总结卡夫公司成功的经验
研发投入
• 加大研发投入，不断提 高产品质量和竞争力。
品牌管理
• 重视品牌建设和管理， 提高品牌价值和知名度。
本土化策略
• 收集本地市场需求，完 善产品线与销售网络， 提高本地服务质量。
展望卡夫公司未来的发展
味多美案例分析
300 家 门店 × 100 元 × 365 天 ≈10000000.00 元
自动要货、补货，提供要货参考
味多美扩张中遇到的问题
• 门店要货稽核困难
问题
要货审批策略 智能分拣货，多模式分拣货
对应方案
•
原物料、成品分货模式不一样 分拣货耗时，易出错
• • • • •
配送人员和店员无法当面交接，易扯皮 配送量较大，分拣货工作量太大 客户预定单处理困难，靠人为传递信息易出错 跨区域的活动支持 门店的交接班作业流程复杂
在途仓管理模式，跟踪每辆配送车辆 电子分货系统支持 订单处理中心，对货款和核算做处理
定位到各区域、各店面、分时段的促销支持
快速交接班处理，全系统操作
连锁复制能力 效益分析
快速复制核心
运营流程标准化 要货流程、盘点流程
项目关键因素
现烤流程、调拨流程 开班标准、加班标准
开店流程标准
对应方案
多公司、多业态、多级跨区域集团组织架构 多法人多角贸易的协同账务处理 多工厂、多储运体系 采用销售域、采购域、营运域处理
异地扩张能力
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集团架构系统的搭建 多工厂系统的建立 物流配送体系的搭建 商品价格政策的建立
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多角贸易的协同账务处理
多公司核算体系的搭建
味多美未来的拓展
社区店 100以内 原先 0.5W 现在
1家门店× 500 元/ 天× 365 天≈ 现在 原先 现在 原先
300家门店 × 180000.00 元 ≈ 2W~4W 3W~4W 4W以上 1W~3W
平均客单价 （元/笔） 30 37 20 23
元
日销售额 （万元）
元 1W以内
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“传统贵族”的复兴路——卡卡圈坊(KKD)的案例分析报告一、公司的市值降低不仅仅是公司对特许经营权的会计处理方法被曝光，事实上，会计处理出现的问题只是KKD公司财务恶化的催化剂和导火索，股价下跌是投资者对KKD前景的预判，是由于KKD财务基本面的恶化才导致的市场反应不良。
我们将分别从盈利的质量，资产的质量，现金流量的情况来分析KKD所存在的财务问题：（一）盈利的质量1. 收入质量1）收入趋势和收入比重分析根据案例所给的收益表，所得Krispy Kreme Doughnuts, Inc.（以下简称KKD）总收入的增长情况如下：从图表中我们很清楚地可以看到2000年到2004年KKD的收入形势一片大好，从2000年的2.2亿上升到2004年的6.6亿，其中在2003到2004年的上升趋势比较大。
但是从各项收入所占的比重来分析，似乎KKD还是存在一些值得关注的问题。
从上图可知，KKD收入的来源有33%（即材料和机器设备分销的29%和特许经营使用费的4%）是由非营业收入构成，收入质量不高。
另外，40%收入的实现是通过百货和零售店的代销，和KKD主打的口号“热甜甜圈，就是现在”大相径庭。
同时从上图也可以看出，KKD收入的另外67%中，加盟店占了不小的比重，其实来自于自营店的收入比重比较小，这也从另外一个侧面反映出KKD的收入质量不高，核心竞争力实际上在下降。
2）加盟店一次性购买机器设备对KKD收入的影响如果KKD的加盟店想要开，那么他们第一是要缴纳高额的加盟费，第二还要向KKD总公司购买设备。
而从全美围来看，生产甜甜圈的机器设备仅为KKD 一家公司所有，因此购买其机器设备费用之高可想而知。
KKD公司很大一部分的收入都来自于门店的扩所收取的一次性大额设备出售款。
意思就是说，假如今年有新开的门店，那么KKD公司的收入就会有一个大幅度的增长。
这种收入增长并不稳定，因为门店的扩并不是每年都有的，相对于主营业务的稳定增长，这种增长使得投资者们无法准确预估，影响到投资积极性，从而影响公司的股票价格。
2.利润质量KKD公司2001年到2004年利润环比增长率如下图:如图可得，2001年到2003年KKD的利润增长率由原来的147.23%下降到仅仅26.92%，而当2003年时，形势发生了变化，利润增长率突然增加到70.52%。
但通过对2004年年度财务报表中存在的“一些特许经营权收购的会计处理”进行调整，重述后的利润环比增长率如下：从图中可以看到，KKD公司2001年到2003年这三年的利润增长率逐年下降，但是到了2004年突然出现一个拐点，利润增长率有回升的趋势。
但是抛开这个图本身，KKD企业在2004年的时候出现了一些非正常的会计事项：1）公司购买位于密歇根州有着7家特许经营店的Dough-Re-Mi公司时，与该公司协议提高购买价格，这样陷于财务困境的Dough-Re-Mi就有能力向KKD 公司支付以前所欠款项的利息，然后KKD公司就把这部分利息归于收入。
当时的收购价格是3210万美元，远远高于市场价格。
不只是收购这一家公司的特许经营权，KKD公司在收购的过程中普遍价格过高，从而可以抵扣这些公司的前欠货款利息，这一部分利息就被KKD公司计入了收入。
KKD公司就是通过这种途径，把自己的一部分资金转移记入收入，从而提高利润。
2）此外，KKD公司还将关闭店铺、让运营经理和所有者担任顾问作为赔偿的成本计入价格因素，而这两项支出也被计入“取得特许权”无形资产的组成部分，而不是体现为会冲减利润的成本项目。
没有了成本费用冲减收入，利润当然会虚高。
根据GAAP的相关规定，资产的入账价值不应以高于成本的评估价值或市场价值为准。
而KKD公司不仅把远远高于市场价格的取得成本计入无形资产的账面价值，还把付给一些高级管理人员的赔偿费也计入成本。
这不仅有虚增利润的嫌疑，还有为高层谋私利的嫌疑。
根据会计准则我们可知，对于无形资产，法律规定的使用年限是20年，除非有确凿的证据表明该无形资产的使用年限不确定可以不予进行摊销，除此之外的无形资产都要进行摊销。
KKD公司一直坚称特许权收购的会计处理完全符合通用会计准则，但是拿不出有力的证据证明本公司的特许权使用寿命不确定。
根据市场上已经上市的18家公司对回购的特许经营权都进行了会计摊销，我们认为KKD公司不愿进行摊销是为了减少费用的出现，达到虚增利润的目的。
从上述的两个会计事项中可以看出，KKD公司在2004年利润虽然又回升了，但是这个回升是以虚增利润为前提的。
如果剔除这一部分虚增的利润，KKD公司的利润会一直呈现下降的趋势，我们有理由认为这种下降其实是公司核心竞争力的减弱导致的结果。
根据年报反映，2004年的经营收入中公司直营店有42675000美元，特许经营店的经营收入是18702000美元，KKM&D的经营收入是73662000美元。
虽然开了那么多家店，但是直营店加上特许经营店的收入和还没有KKM&D的高（如图所示），KKM&D的收入都是对外倾销机器设备实现的，说明KKD虽然拥有众多分店，但是主要的经营收入还是来自于KKM&D向加盟店卖设备收取的一次性大额费用。
我们有理由怀疑KKD开众多分店是为了迷惑投资者，向投资者展示本公司经营一直处于增长扩阶段的假象。
从图中这三年分店情况的增长速度可以看出，KKD公司一直处于扩状况，但是根据上文提到的利润增长率却是一直在下降。
这表明KKD大规模的扩并没有给公司带来实质的经济利益的流入。
(二)资产的质量在附录的资产负债表中可以发现在01年以后，KKD公司的应收账款项目的数额发生了巨额的增长。
通过查找KKD公司的2004年年报，发现在应收账款项目的披露中，指出从01年以后，公司通过并购收益获得的应收账款数额如下表。
KKD公司并购收益产生的应收账款时间200220032004并购收益产生的应135942697337683收账款(千美元）然而，并购获得的收益并不能证明KKD公司的资产规模增大。
如果企业的资产含有大量不能带来未来经历利益或现金流量的“虚拟资产”项目，通常意味着企业在高估其盈利能力和财务状况。
因此，通过并购收益而虚增的资产，可能会造成KKD公司的营业收入在稳定增长的误会。
并购收益只是KKD公司短期的收益，它并不是能长期稳定得给公司带来资产升值的项目。
下图是对02-04年应收账款调整以后的对比图，由图中可以发现，调整过后的应收账款并没有呈现理想的稳定上升趋势。
同时，KKD公司对特许经营权购回费用的激进处理，使公司资产在03-04年间出现了不合理的增长。
综上，KKD公司的资产表面上在持续增长，表现良好。
而实际是却存在很多虚增现象。
并不是公司主营业务方面的增长，并不能给公司带来良好的发展前景。
（三）现金流量KKD处于行业生命周期的成熟期，作为一个成熟企业，市场容量日趋饱和，按理来说筹资活动产生的现金流量应该大幅下降，因为此时企业除了加快偿还银行借款外，通常还会通过回购库存股或提高派现比例，将剩余的资金用来回购股权。
然而，通过KKD的现金流量表，我们可以发现KKD在2004年的举债规模依旧很大，用于偿还债务流出的现金和举债得到的现金量几乎相等，显然这是存在一定问题的。
负债过大，表现为资产负债率偏高，测评风险较高，将在一定程度上给企业财务带来较大的风险，同时带来过大的利息费用和偿债压力，使得资金流转的难度加大。
经营活动现金流量对借款偿还比率年份200120022004经营活动现金净流量84943211282665偿还债务支出-3600-2170-116582相对比率2.3614.80.71KKD在2004年产生的经营活动现金流量是82665000美元，而偿还债务的现金流出为116582000美元，其经营性现金流量对借款偿还的比率为0.71，即经营产生的现金流量并不足以用来偿还负债，实际上KKD公司没有充足的现金以供公司经营流转，其偿债能力是比较弱的。
分析折线图可知，2001年起，KKD的经营活动现金净流量虽然逐年走高，但其上升幅度显然小于偿还债务支出增长的速度，最后在2004年经营活动现金流量对借款偿还比率跌破1。
通过对偿债能力指标的计算，我们也可以看出，KKD从2004年开始，无论是短期偿债能还是长期偿债能力都在下降，财务状况有明显的恶化趋势。
虽然KKD的财务状况出现了问题，但好在企业的自由现金流量至少截止到2004年8月还依然是正值。
自由现金流量=经营活动现金流量-资本支出，截至去年8月1日该公司最后一个报告季度结束时，其自由现金流数额为1100万美元。
这是个好消息，但其中420万美元应当减去因为涉及执行选择权的税务优待。
这样一来，该公司当时的自由现金流实际为680万美元。
这是报告盈余之前的数字，而盈余是现金流的最大来源。
但盈余将不会有成长。
根据年报给出的分店收入计算，2004年整个系统和公司每家分店的平均周销售分别下滑了18%和25%。
此外，还要考量非甜甜圈销售的问题。
除了销售甜甜圈之外，KKD也向加盟店销售制作材料和设备。
截至2004年，这部分业务约占KKD总收入的29%，但却占到其营业所得的67.7%。
如果没有新的加盟店开，该公司所能销售的设备就会减少。
如果销售下滑，加盟店购买的混合粉料就会减少，那么KKD就将面临关闭门店的选择，这对KKD的现金流转又是致命一击。
二、除了KKD的财务状况，其战略问题也是值得进一步剖析的，我们把目光对准了以下几个方面：（一）低卡潮流的实际影响为判断“低卡潮流”是否对整个食品行业带来了影响，抑或是KKD为掩盖自身财务问题的一个借口，我们参考了快餐业巨头麦当劳收入增长的同年数据做分析，得到的结果如下表所示。
2004年5月，KKD作为一个公开上市公司，首次对外宣布负面报告。
公司以最近美国的“低卡饮食潮流”极影响了其批发和零售业务为由，通知投资者们收益比预期要降低10%。
不可否认，“低卡饮食潮流”会引起一部分人对饮食健康的关注，进而影响到KKD公司的甜甜圈的销售业绩。
相应地，根据上图我们可以看出，在2004年及此后一段时间，KKD公司的业绩确实出现了一个逆转。
从数据可以看出，至2005年1月30日截止，该会计年度的总收入为707,766,000美元，而上一个会计年度的总收入是649,345,000美元，增长比率约为9%。
但是，下一个会计年度只有543,361,000美元，下降了约23%。
从数据上看，似乎美国的“低卡饮食潮流”确实给高热量食品行业造成重创，而KKD公司也难以幸免，因此收益会低于预期。
这样一来，KKD公司以“低卡饮食潮流”为由似乎很有说服力，但业绩的下滑真的该归咎于“低卡饮食潮流”吗？众所周知，以麦当劳为代表的快餐文化被指责影响公众健康，其中重要的一点就是高热量食品导致的肥胖。