第九章 国际投资风险管理(2)
国际投资学2-随堂练习2020华南理工大学
国际投资学7.2 国际证券投资1. （单选题）我国在资本市场完全开放之前，允许经核准的合格境外机构投资者在一定规定和限制下汇入一定额度外汇资金，并转换为当地货币通过严格监管的专用账户投入证券市场的制度称为（）A. QDIIB.GATTC.FDID.QFII参考答案：D2. （单选题）股票的基本特征不包括（）A 收益性B风险性C长期性D价格的波动性参考答案：A3. （单选题）以下不属于外国债券的是（）A 扬基债券B 欧洲债券C 武士债券D 龙债券参考答案：B4. （单选题）在日本东京发行的武士债券属于（）A 国内债券B 全球债券C 欧洲债券D 外国债券参考答案：D5. （单选题）政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（）A. 10 年B. 20 年C. 15 年D. 30 年参考答案：D6. （单选题）如果投资者以增加发行本公司的股票，以新发行的股票替换收购公司的股票，则被称为（）A. 战略收购B. 间接收购C. 现金收购D. 股票收购参考答案：C7. （单选题）以下不属于非股权式国际投资运营的方式是（）A. 国际合资经营B. 国际合作经营C. 许可证安排D. 特许经营参考答案：A第8 章国际灵活投资8.1 国际租赁1.（单选题）从利用租赁的目的和收回投资的角度，可将国际租赁分类，其中不包括（）A 融资租赁B有偿租赁C杠杆租赁D维修租赁参考答案：B8.2 国际工程承包1.（单选题）国际工程承包的特点不包括（）A 内容较容易B 营建时间长C 合同金额大D 经营风险大参考答案：A2.（单选题）国际工程承包方式的创新不包括（）A. BOTB.TOTC.ABSD.BOB参考答案：D8.3 国际信托投资1.（单选题）国际信托的特点不包括（）A 多方面服务于社会B 信托业务的灵活性C 信托财产的折损性D 收益分配的实绩性参考答案：C2.（单选题）以下对存托凭证的描述不正确的是（）A. 存托凭证是由本国银行开出的外国公司股票的保管凭证B. 目前存托凭证发行交易最为活跃的地区以亚洲为主C. 美国是存托凭证发行交易规模最大的市场D. 可以分为？与型存托凭正和非？与型存托凭证两种参考答案：B第9 章国际投资风险管理9.1 国际投资风险概述1.（单选题）、国际投资中，（）指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。
国际投资风险管理
国际投资风险管理国际投资风险管理是企业在跨境投资过程中必须面对和应对的重要问题之一。
随着全球经济一体化的推进和国际投资的日益增加，企业在境外市场开展业务的风险也在不断增加。
因此，有效管理国际投资风险对企业的长期发展至关重要。
首先，企业在进行国际投资前，需要进行全面的市场调研和风险评估。
这包括对目标国家政治、经济、法律环境的研究，了解该国市场竞争环境和市场潜力。
同时，应对该国的货币风险和汇率波动进行评估，并制定相应的风险管理策略。
其次，企业在选择投资项目时，需要考虑该国的法律法规和政策是否稳定、透明。
了解目标国家对外商投资的政策限制和保护措施，以及相关投资准入规定，是企业能否顺利进行投资的重要因素。
此外，还需要关注目标国家的社会文化环境，了解该国对外商投资的态度和对企业的支持程度。
另外，企业需要建立健全的风险管理体系，并及时调整风险管理策略。
在国际投资过程中，企业可能面临政治风险、经济风险、法律风险和市场风险等多种不确定因素。
因此，企业需要建立严格的风险管控制度，及时识别和评估风险，制定应对措施，降低风险对企业业务和资金的影响。
此外，企业还可以通过多元化投资组合和合理的资金配置来分散风险。
最后，企业应加强与目标国家相关机构和当地合作伙伴的合作与沟通。
与政府机构、贸易协会、行业协会等建立良好的关系，可以获取更多的信息和资源，并获得一定的政策支持和保护。
与当地的合作伙伴合作，可以借助其对当地市场和商业环境的熟悉，降低企业的风险。
总之，国际投资风险管理是企业在境外市场开展业务必须面对的挑战。
企业应通过全面的市场调研、风险评估，选择合适的投资项目，建立健全的风险管理体系，加强与目标国家相关机构和当地合作伙伴的合作与沟通，来有效管理国际投资风险，保障企业在国际市场上的长期发展。
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国际投资学习题
第七章 金融资产 四、名词解释 1.国际债券 2.外国债券 3.全球债券 4.欧洲债券 5.存托凭证 6.欧洲股权 7.QFII 8.QDII 9.红筹股 五、简答题 1.简述近年来国际债券市场大发展的原因。 2.简述近年来国际债券市场发展的主要特征。 3.简述国际股票发行的动机。 4.简述纳斯达克市场的特征。 5.简述金融衍生工具的特点。 6.简述近年来全球金融衍生工具市场发展的特点。 六、论述题 试述中国证券市场的国际化。
第九章 国际投资政策管理 四、名词解释 1.技术溢出效应 2.产业“空心化” 3.顺贸易型投资 4.逆贸易型投资 5.税收抵免 6.税收饶让 7.国际避税 五、简答题 1.简述外国直接投资对东道国的资本形成的影响。 2.简述外国直接投资对东道国的技术进步效应。 3.简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。 4.简述外国直接投资对投资国的国际贸易效应。 5.简述外国直接投资对东道国的就业效应。 6.简述发达国家对外投资的政策支持。 六、论述题 试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性。
第十三章 中国对外投资 四、名词解释 1.股权投资 2.非股权投资 五、简答题 1.中国对外投资发展的特点有哪些? 2.简述中国开展对外投资的作用。 3.试述中国对外投资的基本原则。 六、论述题 试述目前中国对外投资中管理中存在的问题及相应对策。
参考答案 第一章 四、名词解释 1.答：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将 其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运 营以实现价值增殖的经济行为。 2.答：国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权 的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.答：国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍 生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 五、简答题 1. 答：统计研究表明，国际直接投资的波动性要低于国际间接投资，其原因如下： （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2. 答：国际投资的性质体现在以下五个方面： （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3. 答：国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段： （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展 历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成 为经济全球化至为关键的推动力。 4. 答：（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5. 答：（1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金 融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。（2）它们的区别在于：首先， 两者在研究领域方面各自具有独立部分；其次，即使在其相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。 六、论述题（提示） 1.答：（1）第一产业(初级产品部门)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国 际直接投资行业格局中的地位明显降低了。 （2）第二产业(制造业)的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化： a.投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；
第九章国际投资政策法规管理
2、金融支持与投资保险 经合组织（OECD）成员国中有一半以上的国家通过各种类 型的发展援助为私营企业对发展中国家的直接投资项目提供资 金支持。日本是发达国家中促进境外直接投资最为积极的国家， 至少有8家机构从事境外投资的促进活动，其特点是与境外发展 援助相结合。日本进出口银行最为典型，它为日本企业海外投资、 联合贷款融资，为私人金融机构的联合贷款提供担保。除了向日 本海外投资项目的贷款，还可以直接向国外合资企业或外国政府 提供贷款，也可以贷款给向日本在海外的合资企业提供股权投资 很多国家的开发融资机构除了向对发展中国家的投资项目提 供贷款外，还提供股本融资。这种情况下，通常采取少数股权收 购形式，即在项目运营并盈利后向其他伙伴出售少数股权。融资 机构的参与，降低了投资风险，并为投资项目提供了资金，而且， 母国与东道国的合作各方均信任融资机构的技术专家和发展目标。 从事这类投资促进活动的机构的有：法国中央经济合作局、英国 英联邦开发公司、瑞典发展中国家工业合作基金、比利时国际投
二、国际投资的国内法规---外国投资法
1、概述 2、主要内容
三、国际投资的投资国法制---对外投资保证制度
1、概述 2、主要特征 3、美国的对外投资保证制度 4、日本的对外投资保证制度 5、德国的对外投资保证制度
四、国际投资的国际法规
各国政府所缔结的有关投资问题的双边、区域和多边国际协定， 即“国际投资协定(IIAs)”
二战后，各国为建立一个全面的FDI多边规则进行了不懈努力， 其中不乏失败的例子，最具代表性的就是联合国跨国公司行为守则 (70年代和80年代)和OECD多边投资协议(90年代)。 另一方面，在建立多边投资规制上，也取得了一些成果。例如 （1）世界银行外国直接投资待遇指南(非法律约束性)于1992年完成 （2）国家间投资争端解决公约(1965)为投资争端的解决提供了一个全 面和便利的框架； （3）国际劳工组织(ILO)的跨国公司和社会政策相关原则的三方宣言 (1977)涉及了一系列有关劳工问题； （4）多边投资担保机构(MIGA,1986)通过以多边的方式补充了国家和 区域投资担保，加强了FDI的法律安全性； （5）WTO与贸易有关的投资措施(TRIMs)禁止了某些与贸易有关的投 资措施；服务贸易总协定为所有类型的国际服务贸易提供了全面规 则，也包括了FDI(“商业存在”)。 （6）根据2001年11月第四届多哈部长级会议宣言，WTO成员国同意， 广泛深入地讨论有关多边投资框架的关键性问题。多边投资协定将 在坎昆第五次部长会议后开始谈判。
普通高等教育“十一五”国家级规划教材面向21世纪课程教材国际
资的法律形式
3 第十一章资本
输入国外国投 资法
4 第十二章资本
输出国海外投 资法制
5 第十三章促进
与保护投资的 国际法制
第一节国际投资与投资环境 第二节国际投资法的概念、体系与作用 第三节建立国际投资新秩序的若干法律纷争问题
第一节合资经营企业 第二节合作经营企业 第三节外资企业 第四节国际合作开发与建设
第三章国际贸易法概 述
第四章国际货物贸易 法
第五章国际货物运输 与保险
第六章国际技术贸易 法
第七章国际 服务贸易法
第八章政府 管理贸易的 法律与制度
第一节国际贸易法的概念、调整范围、渊源和发展 第二节施米托夫与国际贸易法学
第一节国际货物买卖的法律 第二节国际货物买卖合同 第三节卖方和买方的义务 第四节违反合同的补救方法 第五节货物所有权与风险的转移
第一节国际逃税与避税概述 第二节国际逃税与避税的主要方式 第三节管制国际逃税与避税的国内法措施 第四节防止国际逃税与避税的国际合作
第二十六章 国际经济争 议解决法律
制度概述
第二十七章 国际商事仲 裁
第二十八章 世界贸易组 织的争议解
决机制
第二十九章 国家与他国 国民间投资 争议的解决
第一节国际经济争议的种类及其解决方法 第二节解决国际商事争议的司法方法 第三节解决国际商事争议的非司法方法
普通高等教育“十一五”国家级规 划教材面向21世纪课程教材国际
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法律
管理
世纪
问题
国际投资管理
国际投资管理国际投资管理是指跨国公司或个人在国外进行的投资活动的管理和监督。
随着全球化的影响力不断扩大，国际投资管理变得日益重要，对于实现企业的全球化发展和经济的持续增长起着至关重要的作用。
本文将从战略规划、风险管理和绩效评估三个方面阐述国际投资管理的重要性和方法。
一、战略规划战略规划是国际投资管理的基础。
在进行国际投资前，必须进行详尽的规划和分析，以确保投资的有效性和可持续性。
首先，企业应该制定明确的投资目标和策略。
这包括确定投资的行业、地区和时间等方面的要素。
其次，企业需要进行市场研究和竞争对手分析，以了解目标市场的潜力和风险。
最后，国际投资管理还需要根据投资目标和市场情况，制定详细的投资计划和预算，以确保资源的合理分配和投资的最大回报。
二、风险管理国际投资涉及到各种风险，如政治风险、金融风险、市场风险等。
因此，风险管理是国际投资管理不可或缺的一部分。
企业应该通过多种方式来管理和降低风险。
首先，企业可以通过多元化投资组合来减少单一投资带来的风险。
其次，企业还可以通过建立合适的风险管理体系，包括市场监测、风险评估和风险应对等，来降低风险带来的不确定性。
最后，企业应该建立健全的风险管理流程和组织机构，以保证及时发现和应对潜在的风险。
三、绩效评估绩效评估是国际投资管理的重要环节。
企业应该通过有效的绩效评估方法，及时了解投资项目的运营情况和效益。
首先，企业可以根据投资目标和指标，制定相应的绩效评估体系。
通过定期监测和分析投资项目的关键指标，如收益率、市场份额和客户满意度等，来评估投资项目的绩效。
其次，企业还可以通过与其他企业进行比较，了解自身在行业中的竞争力和地位，以及发现改进的机会和潜在的威胁。
最后，企业应该建立有效的反馈和调整机制，根据绩效评估结果，及时优化投资决策和管理措施，以提高整体的投资绩效。
综上所述，国际投资管理是实现跨国企业全球化发展的重要手段。
通过战略规划、风险管理和绩效评估等方面的努力，企业可以更好地管理和监督国际投资活动，确保投资的有效性和可持续性。
第九章-国际投资法(国经)
第五章国际投资法第一节国际投资法概论一、国际投资法的定义国际投资法(International investment law)是指调整跨国私人直接投资关系的有关国内法规范和国际法规范的总称。
国内法规范包括资本输入国的外资法和资本输出国鼓励和保护海外投资的规范；国际法规范主要是指发达国家和发展中国家基于投资促进和保护而签订的双边投资协定、区域性多边投资条约和普遍性投资条公约。
国际投资法是国际经济法的重要分支学之一，其主要内容包括外资的进入、待遇、管理、限制、保护、鼓励或优惠、保险、争端解决等广泛领域，既有实体法规范，又有程序法规范；既有民商法规范，又有行政法规范。
二、国际投资法的调整对象及其基本特点国际投资法调整的关系是跨国私人直接投资关系。
跨国投资或国际投资这个词，从东道国立场看是“外国(Foreign) 投资”，从投资国立场看是“海外(Overseas)投资”。
当使用“私人(Private)投资”这个词时，是为了区别于外国政府、国际金融机构等提供的贷款投资等官方性质的投资。
当使用“直接(Direct)投资”这个词时，是为了区别于间接投资：前者是伴随着对投资企业的一定控制权的投资，即投资者一般以有形或无形资产投资设立企业等实体，并参与经营和管理；而后者通常是投资者以购买企业债券和股票等形式投资，而一般不参与企业的经营和管理。
国际投资法调整的关系包括四种：外国投资者与东道国投资者国民基于投资，所产生的商事关系；外国投资者与东道国政府基于投资，所产生的投资管理和保护关系；外国投资者与本国政府基于投资，所产生的投资促进和保护关系；政府之间或政府与国际经济组织之间，基于投资促进和保护或协调投资关系，而签订双边投资条约或和多边投资条约，所产生的国际法关系。
国际投资法包含国内法和国际法两个体系，按照国际惯例，当两者发生冲突时，国际法的效力优先于国内法，尽管许多国家不认为国际条约的效力优先于本国的宪法或其他其他基本法。
国际证券投资风险管理课件
详细描述
信用风险通常出现在债券投资中，当债券发行方无法按时支付利息或本金时，投资者将面临投资损失 的风险。此外，信用风险还可能出现在贷款、股权投资等其他投资方式中。
政治风险
总结词
政治风险是指由于政治因素导致的投资 损失。
VS
详细描述
政治风险包括政策变化、政治动荡、战争 、恐怖袭击等不可预测的事件，这些事件 可能导致投资者面临资产被冻结、投资收 益减少甚至投资本金损失的风险。
案例二：某投资银行的信用风险评估
信用风险定义 信用风险类型 信用风险管理策略
案例分析
信用风险是指借款人或债务人违约导致债权人或投资人遭受损 失的风险。
违约风险、评级风险、赎回风险。
建立信用评级体系、设定授信标准、分散投资组合、定期评估 债务人信用状况。
某投资银行在债券投资中面临信用风险，通过建立严格的信用 评级体系和分散投资组合，有效降低了信用风险的影响。
06
国际证券投资风险管理案例分析
案例一：某跨国公司的外汇风险管理
外汇风险定义
外汇风险是指因汇率变动导致企业资产、负债或现金流的价值发生变 化的风险。
外汇风险类型
交易风险、折算风险、经济风险。
外汇风险管理策略
利用金融衍生工具、分散投资、匹配收入和支出、建立外汇储备账户 。
案例分析
某跨国公司在海外投资项目中面临外汇风险，通过运用金融衍生工具 和分散投资策略，有效降低了外汇风险的影响。
国际证券投资风险管理课件
• 国际证券投资概述 • 国际证券投资风险识别 • 国际证券投资风险评估 • 国际证券投资风险管理策略
• 国际证券投资险管理工具 • 国际证券投资风险管理案例分析
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第九章国际投资风险管理
第一节国际投资风险概述
国际投资活动本身也就成为一个风险识别、风险预测、风险规避和风险管理的过程。
※风险的定义：
1901年, 美国的A.H.维利特风险是不确定性
1921年, 美国奈特风险是可测定的不确定性,
1964年, C.A.小威廉和R.M.汉斯风险是客观的状态，对任何人都以同样的程度、同样的存在，但是不确定性只是认识者的主观判断而已，倘若人们的判断有差异时，人们面对的风险就产生了差异。
（风险+主观认识）
1983年，日本武井勋, 风险三个基本的因素: 风险与不确定性有所差异，风险是客观存在的以及风险可以被测算
风险是在特定环境中和特定时间内自然存在的导致经济损失的变化
※风险的特征：客观性、偶然性、相对性、可测性、可控性和收益性
※国际投资风险，是指在特定的环境下和特定时期内，客观存在的导致国际投资经济损失的变化，是一般风险的更具体形态。
※国际投资风险分类：
地理位置或国别分类：墨西哥风险、英国风险、新西兰风险、印度风险等
筹资主体的性质：主权风险（政府或国家风险）、私营部门风险、企业风险和个人风险等
触发因素：政治风险、社会风险、经济风险
资金用途：贷款风险、出口融资风险、项目风险、国际收支风险、开发投资风险等
发生原因：拒付风险、否认债务风险、债务重议风险等
严重程度：高风险、低风险和一般风险
※国际投资风险主要风险：外汇风险、经营风险和国家风险
国际投资风险次要风险：利率风险、经营风险、信用风险和自然风险
※国际投资风险的影响因素：1、外国投资者的目标（最终目标是实现利润最大化，直接目标资源利用型、市场占有型、避免贸易摩擦型和情报获取型等）
2、投资对象的选择
3、国际政治经济格局
4、东道国投资环境
5、外国投资者的经营管理水平
6、投资期限的确定（期限与风险成正比）
3+4为外商投资者无法改变左右、控制
第二节国际投资外汇风险管理
※外汇风险，即汇率风险，是指经济实体以外币定值或衡量的资产与负债、收入与支出，以及未来的经营活动可望产生现金流量的本币价值因货币汇率的波动而产生损失的可能性。
※外汇风险主要为折算风险、交易风险和经济风险。
折算风险，又称会计风险，是指由于汇率变化而引起海外资产和负债价值的变化，是经济主体在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。
（折算风险能间接地影响企业的价值。
）
交易风险（Transaction Risk），是未来现金交易价值受汇率波动的影响而使经济主体蒙受损失的可能性。
交易风险分为：外汇买卖风险和交易结算风险
外汇买卖风险，又称金融性风险，是本币与外币之间的反复兑换而带来损失的可能性。
交易结算风险，又称商业性风险，是一般企业以外币计价进行交易活动时，由于计划中或进行中的交易在结算时所运用的汇率没有确定，因而产生风险的可能性。
经济风险，是指由于意料之外的汇率波动引起公司或企业未来一定期间的收益或现金流量变化的一种潜在风险。
※外汇风险的预测方法：基本预测法、市场预测法、技术预测法和混合预测法
※技术预测法，是用历史的汇率数据来预测未来的汇率。
※技术预测法大体上可将其归为两类：图表技术分析法和计量经济学分析
的变化或生产、管理、决策的原因导致企业经济损失的可能性。
※经营风险一般由价格风险、营销风险、财务风险、人事风险和技术风险组成。
※价格风险是指由于国际市场上行情变动引起的价格波动，而使企业蒙受损失的可能性。
※营销风险是指由于产品销售发生困难而给企业带来的风险。
※财务风险是指整个企业经营中遇到入不敷出、现金周转不灵、债台高筑而不能按期偿还的风险。
※人事风险是指企业在员工招聘、经理任命过程中存在的风险。
※技术风险是指开发新技术的高昂费用，新技术与企业原有技术的相容性以及新技术的实用性如何都可能给企业带来一定的风险。
※经营风险的识别识别的内容：第一，有哪些风险应当考虑；第二，引起这些风险的主要因素是什么，以及这些风险造成的后果程度如何
※经营风险的识别识别的方法：德尔菲法，头脑风暴法和幕景识别法
德尔菲法具体做法是：首先，在专家访谈方法的基础上形成关于未来信息的一般性调查表；随后，让专家对调查表中的各个项目做出重要性程度的判断和预测；最后，组织者对收回的调查表作统一分析，并把包括上一轮统计分析结果说明的调查表再返回给专家，征求预测意见。
继续调查下去，直到专家意见趋于一致，得出前后较一致的预测结论。
头脑风暴法也称集体思考法，是以专家的创造性思维来索取未来信息的一种直观预测和识别方法。
头脑风暴法遵循如下规则：
第一，禁止对他人所发表的意见提出任何非难，避免言词上的武断或上纲上线；第二，尽可能要求提出新思路，新思路数量越多，出现有价值设想的概率就越大；
第三，要重视那些不寻常的、有远见的、貌似不太切合实际的思想，思路要越宽越好；
第四，将大家的思路或思想进行组合和分类。
头脑风暴法专家小组人员构成：风险分析或预测专家，国际投资领域中的技术或财务专家，了解或把握国际投资运动规律知识的高级专家，具有高级逻辑思维能力的专家
幕景识别法，是以识别风险关键因素及影响程度为特征的方法。
幕景分析法的重点是：当某种因素变化时，整个情况会是怎样的，会有什么风险，对投资者的资产价值会带来何种程度的损失。
幕景分析要经过一个筛选、检测和评判的过程。
※经营风险的管理方法：风险回避、风险抑制、风险自留、风险转移.
※风险规避、风险转移是积极的管理策略，风险自留和风险抑制有消极的成分。
第四节国际投资国家风险管理
※国家风险（Country Risk），又叫做政治风险，是指在国际投资中，由于东道国政府在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性。
※国家风险是国际投资者面临的最具威胁性的风险
※国家风险主要分为：主权风险、征用和国有化风险、战争风险和政策风险
※主权风险是指东道国从本国利益出发所采取的不受任何外来法律约束而独立自主地处理国内或对外事务时，给外国投资者造成经济损失的可能性。
※征用是指东道国政府基于国家主权的需要对外国资本予以没收或接管。
※战争风险是指东道国国内由于领导层变动或社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等引起局势动荡，甚至发生骚乱和内战，或东道国与别国在政治、经济、宗教、民族等问题上的矛盾激化而发生局部战争，从而给外国投资者造成经济损失。
※政策风险是指由于东道国制定或变更政策而可能给外国投资者造成经济损失。
※国家风险识别和评估方法：国际投资风险指数评估法、评分定级评估法、预先警报系统评估法、国别评估报告
※国际投资风险指数评估法借鉴机构提供的风险指数：富兰德指数（FL）、国家风险国际指南综合指数（CPFER）、《欧洲货币》国家风险等级表、《机构投资者》国
家风险等级表、日本公司债务研究所的国家风险等级表
※富兰德指数（FL）由定量评级体系、定性评级体系和环境评级体系构成的综合指数。
分值比例：50%、25%、25%
※评分定级评估法分为以下四个阶段：
第一阶段：确定考察风险因素。
第二阶段：确定风险评分标准。
第三阶段：将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级；
第四阶段：进行国家间的风险比较，得分越高的国家风险越大。
※预先警报系统评估法指标：
（1）偿债比率=（＜10%，该国具有较强的偿还能力；＞25%，可能面临债务困难）（2）负债比率=（＜15%好大于30% 容易发生债务危机）
（3）负债对出口比率=（该比率的危险界线为100%左右）
（4）（5个月进口额的外汇储备是比较充分的，低于一个月进口额的外汇储备则是危险的）
（5）（标准安全线为20%，速度越快，表明潜在风险越大）
※国家风险的管理：
投资前：1、对特定东道国的国家风险实证分析
2、办理海外保险
3、与东道国政府进行谈判
投资后：1、制定灵活的生产和市场战略
2、制定灵活的财务战略
3、制定短期利润最大化战略。