财务管理习题四及答案
14年版自考财务管理学练习题(第四章-利润规划与短期预算)
第四章利润规划与短期预算一、单项选择题1、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。
A.成本的目标B.成本的可辨认性C.成本的经济用途D.成本的性态1、【正确答案】：D【答案解析】：按成本性态，可以将公司的成本分为固定成本、变动成本和混合成本。
参见教材92页。
2、下列各项中，与业务量的增减呈反向变动的成本是（）。
A.固定成本B.单位固定成本C.变动成本D.单位变动成本【正确答案】：B【答案解析】：固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。
变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本不变。
参见教材92页。
3、下列公式中，不正确的是（）。
A.安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额B.安全边际率＝安全边际量/正常销售量×100%C.销售利润＝安全边际的销售量×边际贡献率D.销售利润率＝安全边际率×边际贡献率3、【正确答案】：C【答案解析】：销售利润＝安全边际的销售量×单位产品的边际贡献=安全边际的销售额×边际贡献率，所以选项C 不正确。
参见教材96页。
4、下列属于基本式盈亏临界图的说法的是（）。
A.在直接坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损B.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线C.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点D.销售总收入线与总成本线的交点即为盈亏临界点4、【正确答案】：D【答案解析】：量利式盈亏临界图的绘制方法：1.在直角坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损。
2.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线。
3.在纵轴上标出固定成本点，该点即为销售量为零时的亏损额。
4.横轴上任取一个整数销售量，并计算在该销售量水平下的损益数，并以此在坐标系中再确定一点，连接该点与固定成本点，便可画出利润线。
5.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点。
财务管理第四章--习题答案
第四章固定资产投资管理习题1、某企业拟建造一项生产设备。
预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投入。
该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。
该设备折旧方法采用直线法。
该设备投产后每年增加息税前利润60万元，项目的基准投资收益率为15%。
该企业为免税企业。
要求：（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
（2）计算该项目的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值（5）计算项目现值指数（6）并评价其财务可行性。
答案、（l）计算项目计算期内各年净现金流量。
答案：第0年净现金流量（NCFo）=-200（万元）第1年净现金流量（NCF1）=0（万元）第2～6年每年的净现金流量（NCF2-6）=60+（200-0）/5=100（万元）（2）计算该项目的静态投资回收期。
答案：不包括建设期的静态投资回收期=200/100=2（年）包括建设期的静态投资回收期=1+2=3（年）（3）计算该投资项目的投资收益率（ROI）。
答案：投资收益率=60/200×100%=30%（4）假定适用的行业基准折现率为10%，计算项目净现值答案：净现值（NPV）=-200+100×[（P／A，10%，6）-（P／A，10%，1）]=-200+100×（4.3553-0.9091）=144.62（万元）（5）计算项目净现值率答案：净现值率=144.62/200×100%=72.31%（6）并评价其财务可行性。
答案：由于该项目净现值NPV＞0，包括建设期的静态投资回收期（3年）等于项目计算期（6年）的一半，不包括建设期的静态投资回收期（2年）小于运营期（5年）的一半，投资收益率（30%）高于基准投资收益率（15%），所以投资方案完全具备财务可行性。
2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：现金流量表（部分）价值单位：万元要求：（1）在答题纸上计算上表中净现金流量。
财务管理4(习题)
1 2
B项目的风险
σ B = [(20% −15%) × 0.3 + (15% −15%) × 0.4
2 2
+(10% −15%) × 0.3] = 0.0387
2
1 2
所以投资于B
3.投资者把确定收入变为未来不确定收入而 要求的风险因素补偿被称为（ ） A 风险价值 B 通货膨胀价值 C 变现力价值 D 货币时间价值 答案：A
4. 当两种证券完全正相关时,由此形成的 证券组合（ ） A.能适当地分散风险 B.不能分散风险 C.证券组合风险小于单项证券风险的加 权平均值 D.可分散全部风险 答案:B
7.通过投资多样化可分散的风险是( ) A.系统风险 B.总风险 C.非系统风险 D.市场风险 答案:C
二、多项选择题 1.下列情况引起的风险属于可分散风险的有( ) A.经济衰退 B.新产品试制失败 C.银行利率变动 D.劳资纠纷 E.高层领导辞职 答案:BDE
2.财务风险的来源有( ) A.企业资本利润率与借入资本利息率差额的 不确定性 B.借入资本对自有资本比例的大小 C.生产经营上的不确定性 D.投资的预期收益率 E.企业的加权平均资本成本 答案:AB 财务风险是由于举债经营产生风险.
财务管理习题中级财务管理习题财务管理习题及答案财务管理习题集初级财务管理习题高级财务管理习题财务管理习题答案国际财务管理习题财务管理课后习题高一数学必修4习题
财务管理
习题4
复习题
1.在期望值相同的情况下,标准离差越大的 方案,其风险( ) A 越大 B 越小 C 二者无关 D 无法判断 答案:A
2.以下关于经营风险的论述正确的是( ) A.只与企业的内部因素有关,与外部因素无 关. B.是因借款带来的风险 C.通过企业经营者的努力,可以完全避免 D.是生产经营上的不确定性带来的风险. 答案:D
财务管理练习题及答案4
一、单项选择题1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。
A 筹资总额B 筹资费用C 所得税率D 市场利率2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。
A 发行股票B 发行债券C 长期借款D 留存收益3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。
A 13.00%B 13.40%C 14.13%D 21.00%4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。
A 10%B 11%C 12%D 12.6%5．资金成本包括（）。
A 筹资费用和利息费用B 使用费用和筹资费用C 借款和债券利息和手续费用D 利息费用和向所有者分配的利润6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。
发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。
A 12.34%B 9.28%C 6.22%D 3.06%7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。
A 2 000万元B 1 000万元C 300万元D 133万元8．某种行动的不确定性称为（）。
A 风险B 报酬C 概率D 期望值9．无风险报酬率是指（）。
A 期望报酬率B 时间价值C 标准离差D 标准离差率10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。
A 银行存款B 三年期国债C 金融债券D 股票11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。
A 成本上升B 业务量的变化导致息税前利润更大变动C 利润下降D业务量的变化导致息税前利润同比变动12．财务杠杆说明（）。
A 增加息税前利润对每股收益的影响B 销售额增加对每股利润的影响C 可通过扩大销售影响息税前利润D 企业的融资能力13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
《财务管理学》第四章作业及答案
《财务管理学》第四章作业及答案课本P163练习题1和2一、名词解释1. 股权资本2. 直接筹资3．敏感资产4．扩张性筹资动机5．转换价格6．售后租回二简答题1 简述企业筹资的渠道与方式2 简述普通股筹资与长期借款筹资的优缺点二七星公司的有关资料如下：1．七星公司预计2001年需要增加外部筹资49 000元。
2．该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率33%，税后利润50%留用于企业。
3． 2000年销售收入为15 000 000元，预计2001年销售收入增长15%。
要求：1 测算2000年当年留用利润额。
2 测算2001年资产增加额。
三甲公司2008年资产负债表如下，2008年销售收入为3000万元，预计2009年销售收入为4000万元。
预计资产负债表如下：2008年甲公司净利润占销售收入的比例为10.6%，所得税税率为33%，企业利润的留存比例为40%。
1．计算甲公司2009年外部筹资额。
2．假设2009年甲公司决定将应收票据于应付票据也确定为敏感项目，并且固定资产增加50万元，长期应付款增加35万元，计算甲公司2009年的外部筹资额。
一、名词解释1. 股权资本: 也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等.2. 直接筹资: 指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。
如投入资本、发行股票等3．敏感资产: 与销售有基本不变比率关系的资产，一般包括现金、应收账款、存货等项目。
4．扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。
5．转换价格：用可转换债券交换股票的每股价格。
（我国规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。
）6．售后租回：制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金的租赁方式。
财务管理课后答案 第四章
财务管理第四章习题一、单项选择题1.当债券发行价格与债券票面一致时，（ A ）。
A.市场利率等于债券票面利率B.市场利率大于债券票面利率C.市场利率小于债券票面利率D.市场利率与债券票面利率没有关系2.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用是（ C ）。
A.预付账款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁3.具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是（ A ）。
A.商业信用B.发行股票C.发行债券D.长期借款4. 如果有一永续债券，每年度派息15元，而市场利率为10%，则该债券的市场价值（ A ）。
A.150元B.191元C.453元D.480元5.下列筹资方式中，资本成本最高的是（ A ）。
A.发行普通股B.发行债券 C .发行优先股 D.长期借款6.信用条件“1/10，n/30”表示（ C ）。
A.信用期限为30天，折扣期限为10天。
B.如果在开票后10天-30天内付款可享受1%的折扣。
C.信用期限为10天，现金折扣为1%。
D.信用期限为30天，现金折扣为10%。
7.间接筹资的基本方式是（ C ）。
A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资8.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（ C ）。
A.限制条款多B.筹资速度慢C.资金成本高D.财务风险大9.某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成率( D )。
112 A.2.00% B.12.00% C.12.24% D.18.37%10.某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，则该笔借款的实际利率为( A )。
A.10%B.8%C.14%D.16%11.一般情况下，根据风险收益对等观念，各筹资方式下的资本成本由大到小依次为( B )。
A.普通股、优先股、银行借款B.公司债券银行借款普通股C.普通股银行借款公司债券D.银行借款公司债券普通股12.根据我国有关法律规定，股票不得( A )。
财务管理习题集
《财务管理》习题集一、单选题1.资金时间价值的实质是（B ）A.存款利息B.资金周转使用后的增值额C.资金利润率D.差额价值2.甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如果甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（ B ）乙方案的风险。
A.大于B.小于C.等于D.无法确定3.普通年金是指在一定时期内每期（B ）等额收付的系列款项。
A.期初B.期末C.期中D.期内4.下列投资中，风险最小的是（A ）A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目5.项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D ）A.建设期B.生产经营期C.建设期+生产期D.建设期+生产经营期6.作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（C ）A.考虑了资金时间价值因素B.考虑了风险价值因素C.考虑了投入与产出的关系D.能够避免企业的短期行为7.下列不属于流动资产特点是（C ）A.形态的变动性B.数量波动大C.获利能力强D.投资回收期短8.（ A ）属于项目评价中的辅助指标。
A.静态投资回收期B.净现值C.内部收益率D.获利指数9.已知某建设项目的现金净流量如下：NCF0=-80万元，NCF1-6=20万元，NCF7-12=40万元，据此计算的静态投资回收期为（A ）年。
A.4B.5C.6D.710.现代财务管理的最优目标是（D ）A.相关者利益最大化B.利润最大化C.利润率最大化D.企业价值最大化11.财务关系是企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的（D ）A.经济往来关系B.经济协作关系C.经济责任关系D.经济利益关系12.关于递延年金，下列说法中不正确的是（A ）A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金终值计算方法与普通年金计算方法相同C.递延年金终值大小与递延期无关D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的13.较高的现金比率一方面会使企业资产的流动性增强，另一方面也会带来（D ）A.存货购进的减少B.销售机会的丧失C.利息费用的增加D.机会成本的增加14.在净现值法中，当NPV>0时，该项目的报酬率（ A ）基准收益率A.大于B.等于C.小于D.无法确定15.利用内含报酬率评价投资项目可行性的标准是内含报酬率（A ）A.大于等于资金本率B.等于资金本率C.小于等于资金本率D.无法确定16.当贴现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（A ）A.大于10%B.等于10%C.小于10%D.无法确定17.企业支付利息属于由（C ）引起的财务活动。
大学财务管理学考试练习题及答案451
大学财务管理学考试练习题及答案41.[单选题]清算账户处于借记控制时，账户（），无法发起借记清算账户的业务。
A)只收不付B)只付不收C)不收不付答案:A解析:2.[单选题]关于资金时间价值的正确表述是( )A)资金时间价值是若干时间后的增值额B)资金时间价值是投入生产使用的资金额C)资金时间价值是资金在不同时点上的价值D)资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素形成的增值额答案:D解析:3.[单选题]企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于( )A)支付动机B)投机动机C)预防动机D)保险动机答案:A解析:4.[单选题]在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货模式均需考虑的因素是( )。
A)持有现金的机会成本B)固定性转换成本C)现金短缺成本D)现金保管费用答案:A解析:5.[单选题]将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是( )A)绝对标准B)行业标准C)历史标准D)目标标准答案:C6.[单选题]企业与投资者和受资者之间的财务关系，在性质上是( )A)债权债务关系B)所有权关系C)资金结算关系D)税收法律关系答案:B解析:7.[单选题]非应计贷款的自动扣款的顺序为（）A)先息后本B)先本后息C)本息均可D)本息同还答案:B解析:8.[单选题]向对账对象发出余额对账单，应要求对账对象在对账截止日期后（）日内反馈对账单回执。
A)10B)20C)30D)50答案:D解析:9.[单选题]某公司的普通股预计本年每股股利为0.88元,股利增长率为5%,每股市价为38元,发行费用率为3%。
则该普通股的成本为A)7.43%B)7.51%C)2.51%D)7.39%答案:D解析:10.[单选题]如果只延长信用期,则放弃现金折扣的机会成本将A)增加B)降低C)不变D)无法判断答案:B11.[单选题]在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度利润的预测方法是( )A)移动平均法B)因素测算法C)相关比率法D)趋势分析法答案:B解析:12.[单选题]开立多级账簿的账户发生他行来账、账户结息、存款扣划以及其他系统无法识别相应账簿的业务时，默认登记（）。
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习题四一、单项选择题1、某公司产权比率为2:5，若资金成本和资金结构不变且负债全部为长期债券，当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（）。
A．1200万元B．200万元C．350万元D．100万元2、某企业本期财务杠杆系数为1：5，本期息税前利润为450万元，在无优先股的情形下，则本期实际利息费用为（）。
A．100万元B．675万元C．300万元D．150万元3、关于复合分期杠杆系数，下列说法正确的是（）。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C．该系数反映产销量变动对普通股每股利润的影响D．复合杠杆系数越大，企业风险越小4、下列各项中属于酌量性固定成本的是（）A．固定资产直线法计提的折旧费B．长期租赁费C．直接材料费D．广告费5、下面哪些与资金结构无关（）A．企业销售增长情况B．贷款人与信用评级机构C．管理人员对风险的态度D．企业的产品在顾客中的声誉6、某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A．1.25 B．1.32 C．1.43 D．1.567、质检员、化验员的工资一般属于（），A．半变动成本B．半固定成本C．变动成本D．固定成本8、某企业固定成本为20万元，全部资金均为自有资金，其中优先股占15%，则该企业（）。
A．只存在经营杠杆B．只存在财务杠杆C．存在经营杠杆和财务杠杆D．经营杠杆和财务杠杆可以相互抵消9、某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，预计销售将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股利润将增长（）A．52% B．10% C．30% D．60%10、在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）A．长期借款成本B．债券成本C．留存收益成本D．普通股成本11、比较资金成本法是根据（）来确定资金结构。
A．加权平均资金成本的高低B．占比重大的个别资金成本的高低C．各个别资金成本代数之和的高低D．负债资金各个别资金成本代数之和的高低12、某企业发行普通股1000万股，每股面值1元。
发行价格为每股5元，筹资费率为4%，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为（）%A．4 B．4.17 C．16.17 D．20 13、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则（）。
A．经营杠杆系数越小，经营风险越大B．经营杠杆系数越大，经营风险越小C．经营杠系数越小，经营风险越小D．经营杠杆系数越大，经营风险越大14、某企业本年息税前润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400万元，所得税率为20%，则该企业下年度财务杠杆系数为（）A．1 B．11 C．1.22 D．1.2515、某保险的推销员每月固定工资800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1%领取奖金，那么推销员的工资费用属于（）A．半固定成本B．半变动成本C．变动成本D．固定成本16、当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）A．息税前利润增长率为零B．息税前利润为零C．利息与优先股股息为零D．固定成本为零17、成本按其习性可划分为（）。
A．约束成本和酌量成本B．固定成本、变动成本和混合成本C．相关成本和无关成本D．付现成本和非付成本18、下列各项中，属于酌量性固定成本的是（）。
A．折旧费B．长期租赁费C．直接材料费D．广告费19、某企业的产权比率为0.6（按市场价值计算），债务平均利率为15.15%，股东权益资金成本是20%，所得税税率为34%，则加权平均资金成本为（）。
A．16.25% B．16.75% C．18.45% D．18.55%20、A企业负债的市场价值为4000万元，股东权益的市场价值为6000万元。
债务的平均利率为15%，β为1.41，所得税税率为34%，市场风险溢价是9.2%，国债的利率为11%。
则加权平均资金成本为（）。
A．23.97% B．9.9% C．18.34% D．18.67%21、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%，该公司年末留存50万元未分配利润用做发展之需，则该笔留存收益的成本为（）A．14.74% B．19.7% C．19% D．20.47%22、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加（）。
A．1.2倍B．1.5倍C．0.3倍D．2.7倍23、某公司年营业收入为500万元，变动成本为200万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加50万元，那么，复合杠杆系数将变为（）A．2.4 B．3 C．6 D．824、上年末公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，今年初发放股利每股0.6元，已知同类股票的资金成本为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（）A．5% B．5.39% C．5.68% D．10.34%二、多项选择题1、负债资金在资金结构中产生的影响是（）A．降低企业资金成本B．加大企业财务风险C．具有财务杠杆作用D．分散股东控制权2、债转股的优点，包括（）A．降低资产负债率，优化资金结构B．提高企业的融资能力，加快企业的发展步伐C．改善股权结构，建立良好的法人治理结构D．降低企业资金成本，提高企业经济效益3、企业降低经营风险的途径一般有（）A．增加销售量B．增加自有资本C．降低变动成本D．增加固定成本比例4、融资决策中的复合杠杆具有如下性质：（）A．复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用B．复合杠杆能够表达企业边际贡献与息税前利润的比率C．复合杠杆能够估计出销售变动对每股利润的影响D．复合杠杆系数越大，企业经营风险越大E．复合杠杆系数越大，企业财务风险越大5、下列项目中，同复合杠杆系数成正比例变动的是（）A．每股利润变动率B．产销量变动率C．经营杠杆系数D．财务杠杆系数6、企业财务风险主要体现在（）A．增加了企业产销量大幅度变动的机会B．增加了普通股利润大幅度变动的机会C．增加了企业资金结构大幅度变动的机会D．增加了企业的破产风险8、下列项目中，属于变动成本的是（）A．直接材料B．广告费C．直接人工D．职工培训费9、影响企业加权平均资金成本的因素有（）A．资金结构B．个别资金成本高低C．筹集资金总额D．筹资期限长短10、下列关于资金成本的说法中，正确的有（）A．资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B．企业的加权平均资金成本由资本市场和企业经营者共同决定C．资金成本的计算主要以年度的相对比率为计量单位D．资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本三、判断题。
1、在筹资额和利息（股息）率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股股息并不相等。
（）2、约束性固定成本属于企业“经营方式”成本，即根据企业经营方针由管理当局确定的一定时期的成本。
（）3、每股利润无差异点法既考虑了资金结构对每股利润的影响，也考虑了资金结构对风险的影响。
（）4、在各种资本来源中，凡是须支付固定性资金成本的资金都能产生财务杠杆作用。
（）5、经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售变动引起利润变化的幅度。
（）6、超过筹资总额分界点筹集资金，只要维持现有的资金结构，其资金成本率就不会增加。
（）7、在计算加权平均资金成本时，可以按照债券、股票的市场价格确定其占全部资金的比重。
（）8、财务杠杆系数是由企业资金结构决定的，财务杠杆系数越大，财务风险越大。
（）9、当经营杠杆系数和财务杠杆系数者为1.5时，复合杠杆系数为2.25。
（）10、企业在选择资金来源时，首先要考虑的因素就是资金成本的高低。
（）11、当企业的经营杠杆系数等于1时，由企业的固定成本为零，此时企业没有经营风险。
（）12、经营杠杆并不是经营风险的来源，而只是放大了经营风险。
（）13、通过每股利润无差异点分析，我们可以准确地确定一个公司业已存在的财务杠杆、每股利润、资金成本与企业价值之间的关系。
（）14、在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大。
（）四、计算题。
1、某公司2003年销售产品10万件。
单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。
公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税税率为33%。
要求：（1）计算2003年边际贡献。
（2）计算2003年息税前利润总额。
（3）计算该公司2004年复合杠杆系数。
2、某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。
目前的资金结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。
该公司的所得税税率为30%。
预计继续增加长期债务不会改变目前的11%的平均利率水平。
董事会在讨论明年资金安排时提出：（1）计划年度分配现金股利0.05元/股。
（2）拟为新的投资项目筹集4000万元的资金。
（3）计划年度维持目前的资金结构，并且不增发新股，不举借短期借款。
要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。
3、某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。
假定该企业1998年度A 产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测1999年A产品的销售数量将增长10%。
要求：（1）计算1998年该企业的边际贡献总额。
（2）计算1998年该企业的息税前利润。
（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。
（4）计算1999年息税前利润增长率。
（5）假定企业1998年发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。
4、某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元，）已发行10%利率的债券400万元。
该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。
现有两上方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。
公司适用所得税税率为40%。
要求：（1）计算两个方案的每股利润。
（2）计算两个方案的每股利润无差异点息税前利润。
（3）计算两个方案的财务杠杆系数。
（4）判断哪个方案更好。
五、综合题。
╳√1、某企业2001年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税税率为33%。
要求：（1）计算该企业2001年息税前利润。
（2）计算该企业2001年净资产收益率。
（3）计算该企业2002年经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
2、某公司的有关资料如下：（1）息税前利润800万元；（2）所得税税率为40%；（3）总负债200万元，均为长期债券，平均利息率10%。