格力电器股利分配政策探究
格力电器高现金股利政策研究
124格力电器高现金股利政策研究钟灵婧作者简介：钟灵婧（1998．2－），女，汉族，湖南长沙人，研究生在读，中南财经政法大学，研究方向：财务会计。
（中南财经政法大学湖北武汉430000）摘要：我国股票市场经过二十多年的发展，见证了经济的不断增长，自身也逐渐走向规范。
股票市场的分红现象也从大部分企业不分红发展为今天的大部分企业分红且高分红。
本文以格力电器这样一个实施高现金股利政策的代表性企业为例，首先分析了如何界定高现金股利政策，然后研究了格力电器实施高现金股利政策的原因。
最后结合格力电器的具体情况，对其股利政策提出相关建议。
关键词：格力电器；高现金股利政策；股票市场引言我国股票市场经过二十几年的发展，股利政策也不断发生转变。
当前，我国股票市场依旧是分红与不分红企业并存，但发放现金股利已经成为股票市场上的主流。
越来越多的企业选择发放现金股利这种分配方式。
于此同时，发放高现金股利的公司比重也越来越高。
企业实施高现金股利政策的动机是什么，企业是否应该一贯坚持发放高现金股利，这些都是我们需要讨论的问题。
格力电器作为家电行业的龙头企业，同时也是高现金股利政策的代表企业，非常具有研究价值。
因此，本文选取格力电器作为研究对象，分析了其财务状况、股权结构等特点，试图讨论其实施高现金股利政策的原因，并对其股利政策提出改进建议。
一、高股利政策理论分析现金股利政策在学术上有广义和狭义两种定义方式。
狭义的现金股利政策是指对净利润进行企业留存还是发放现金股利的分配问题；而广义的现金股利政策则还包括了股利发放形式、发放日等因素。
本文的高现金股利政策主要研究的是侠义的现金股利政策。
是否是高现金股利政策，国内外通常有三种衡量标准：国际上，通常将每股现金股利超过0.3元的现金股利政策界定为高股利政策；第二种衡量标准是股份支付率，股份支付率超过60%则可以认定为高股利政策；第三种是与同行业进行比较，如果在同行业中的现金分红处于较高的水平，则可以认为是高现金股利的公司。
格力电器高派现股利政策解析
格力电器高派现股利政策解析格力电器是中国知名的家电制造企业，其在股利政策上一直表现优异。
格力电器的股利政策主要体现在现金分红和转增股票两个方面。
格力电器在现金分红方面一直保持着较高的水平。
根据公司年报数据显示，近几年格力电器的现金分红金额呈逐年递增的趋势。
以2020年为例，公司决定以每10股派发现金股利人民币8元的方式向股东分红。
格力电器的现金分红政策能够给予股东一定的回报，也展现了公司稳健经营和利润增长的态势。
格力电器在转增股票方面也有一定的政策。
转增股票是指公司通过向现有股东免费配发新股的方式进行分红。
格力电器在转增股票方面也有一定的政策，比如在2018年，公司决定每10股转增4股，向股东免费配发新股。
通过转增股票的方式进行分红，不仅可以提高股东的持股比例，也能增加其长期投资收益。
格力电器的股利政策始终以股东利益最大化为目标，并且与公司的业绩表现紧密相关。
公司有稳定且可持续的盈利能力，这为其实施股利政策提供了坚实的基础。
公司在市场竞争中持续增长，扩大了市场份额，进一步提升了业绩表现，从而为股东提供了更多的回报。
格力电器的股利政策也反映了公司对于进一步发展的信心。
通过适当的分红政策，公司能够吸引更多的投资者，提高资本的流动性，为企业的持续发展提供资金支持。
与此股东也能够通过股利政策分享公司的成长和价值提升。
格力电器的股利政策体现了公司的稳健经营和发展态势。
通过现金分红和转增股票等方式，公司不断回报股东，并提供了投资回报率较高的机会。
格力电器未来有望继续保持良好的股利政策，为股东创造更多的价值。
格力电器高派现股利政策解析
格力电器高派现股利政策解析1. 引言1.1 格力电器高派现股利政策解析格力电器高派现股利政策是指格力电器公司通过向股东发放高额股利来回馈投资者的一种财务政策。
在当前经济环境下，格力电器选择实行高派现政策，意味着公司盈利能力强劲，拥有充足的现金流，并且对投资者表明了公司对未来的发展信心。
本文将对格力电器高派现股利政策进行深入解析，探讨其背景和意义、原因分析、影响因素、对投资者的意义以及对公司发展的推动作用。
通过对这些方面的分析，可以更全面地了解格力电器高派现股利政策的来龙去脉，以及其对公司财务状况和市场表现的影响。
在随后的我们将进一步探讨格力电器高派现股利政策的合理性、可持续性以及未来发展趋势。
通过对这些问题的深入剖析，可以为投资者和公司管理层提供更为清晰的决策参考，帮助他们更好地把握市场机会和风险，实现共赢局面。
2. 正文2.1 格力电器高派现的背景和意义格力电器作为中国知名家电企业，一直以来都是投资者关注的焦点。
近年来，格力电器经常高额派现，这引起了市场的广泛关注。
那么，格力电器高派现背后究竟有着怎样的深层次意义呢？格力电器高派现背后反映了公司盈利情况稳定且现金流充裕。
高额派现表明公司拥有良好的盈利能力，能够持续产生现金流，为公司的未来发展提供了良好的资金支持。
投资者通过高派现政策，不仅可以分享公司的盈利成果，也可以看到公司的稳健经营和良好财务状况。
格力电器高派现也体现了公司对投资者的回馈与关注。
高额派现可以提高投资者的收益回报率，吸引更多投资者对公司股票产生兴趣，增强投资者对公司的信心。
这有利于扩大公司的股东基础，提高公司的市值，进一步促进公司的健康发展。
格力电器高派现不仅体现了公司盈利能力和现金流充裕的表现，也体现了公司对投资者的回馈与关注。
这种高派现政策有助于提高公司的声誉和市场认可度，为公司的发展打下坚实的基础。
2.2 格力电器高派现的原因分析格力电器高派现的原因分析可以从多个方面进行解析。
我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例
我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例我国上市公司股利分配政策研究——以格力电器为例近年来，我国资本市场的快速发展使得上市公司的股利分配政策备受瞩目。
股利分配政策是一家上市公司为了回报股东而制定的一系列规定，涉及到利润分配、现金分红和股票分红等方面。
本文将以格力电器作为例子，对我国上市公司股利分配政策进行研究。
格力电器作为中国最大的家用空调制造商，一直以来都是A股市场的热门股。
其股利分配政策细致入微，兼顾股东利益与公司长远发展。
格力电器主要采用现金分红的方式回报股东，但也兼顾了股票分红的形式。
首先，格力电器的股利分配政策在利润分配方面非常合理。
根据公司章程以及相关法律法规的要求，格力电器将每年的利润划分为法定公积金、由股东大会决定的任意公积金和分配利润三部分。
其中，法定公积金和任意公积金可以用于公司发展或者筹备发展规划，有利于公司的长远发展。
而分配利润则主要用于现金分红，回报股东。
其次，格力电器注重稳定的现金分红政策。
格力电器在2016年至2020年的年度报告中都明确表示，每年拟提取利润的20%至50%作为现金分红，回报给股东。
这一政策保证了股东长期投资的回报率，并使得公司的股价更具吸引力。
另外，格力电器还会根据公司的具体情况，适时提取利润用于股票分红或者高送转等形式，进一步回报股东。
此外，格力电器的股利分配政策突出了股东权益保护。
格力电器的利润分配方案需要经过股东大会的决议，体现了股东对公司决策的参与权。
该公司还经常性地召开股东大会，向股东公开披露重要信息，保证了公司的透明度，提升了股东信任度。
此外，格力电器还关注社会责任，将一定比例的利润用于扶贫事业和社会公益事业，进一步回报社会。
然而，格力电器的股利分配政策也存在一些问题。
首先，该公司的现金分红比例相对较低，大量的利润被用于留存，用于公司发展或者未来投资。
这在一定程度上影响了股东的利益回报。
其次，格力电器的股利分配主要集中在大股东手中，小股东的利益相对较少。
我国上市公司股利政策研究—以格力电器为例
摘要随着社会经济发展的加快，我国上市公司的数量越来越多，为了满足上市公司目前的需要，有必要加强对上市公司股息政策的研究，目前国家正在对股息政策进行研究。
上市公司的股息政策发展不完善，平衡股东与公司内部保留之间的关系是研究的一个关键方面。
通过市场调查研究，发现许多上市公司对股利政策的制定过于随意，不能够正确对待股利政策的制定。
股利政策能够从侧面反映该家公司的经营发展状况，也是投资者选择投资对象的重要考核评估标准。
本文对该课题的研究主要采用了文献研究法、实证研究法和数理统计分析法，选择珠海格力电器股份有限公司作为研究对象。
通过对格力电器股利政策的调查研究分析，发现其特征主要表现为“高派现”现象严重、股利支付以“现金支付”为主、股利支付率变化相对较大、股利支付较为随意等方面。
同时，还分析了影响电器和电子设备股息政策的因素，并确定影响这些电器和电子设备股息政策的因素主要是法律和行政因素，即公司特有的因素，.股东因素、行业发展因素和外部环境因素。
最后，基于我国上市公司长远稳定性的发展考虑，制定了以下建议：第一，股利政策的制定应该适应企业的多元化发展；第二，严格遵循“优序融资”的原则；第三，加强公司股权结构科学合理化建设；第四，以“最大限度地增加股东的财富”和“股息政策的连续性和稳定性”为基础的股息政策；第五，加强公司的财务风险控制。
关键词：股利政策；格力电器；问题；对策ABSTRACTWith the rapid development of the social economy, more and more companies registered in China.. In order to adapt to the current needs of listed companies, it is necessary to strengthen the dividend policy of listed companies in China. Currently, the dividend policy of Chinese-registered companies is not perfect. Balancing the relationship between shareholders and internal reservations is a key aspect of the study. Through market research, it is found that many listed companies are too free to make dividend policy and cannot treat dividend policy correctly. Dividend policy can reflect the company's operating and development status from the side, and it is also an important assessment standard for investors to choose investment objects.This document mainly adopts the bibliographic research method, the empirical research method and the mathematical statistical analysis method to study this topic, and selects the green home appliance company as the research object.According to the research and investigation of Gree Electric Appliances ’dividend policy, it is found that its characteristics are mainly manifested in the serious phenomenon of "high cash distribution", the dividend payment is mainly "cashpayment", the dividend payment rate changes relatively large, the dividend payment is relatively random and so on. At the same time, the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are analyzed. The investigation shows that the influencing factors of gree electric appliance company's dividend policy are mainly the influence of laws and administrative regulations, the company's own factors, shareholders' factors, the development cycle of the industry and the external environment. Finally, so as to promote greater development of China's listed companies, the following suggestions are made: First, the formulation of corporate dividend policies should be adapted to the development status of the enterprise; second, strictly follow the principle of "optimal order financing"; third, enough Construct a scientific and reasonable company shareholding structure; Fourthly, dividend policy is formulated from the perspective of "maximization of shareholder wealth" and "continuity and stability of dividend policy". Fifth, strengthen the company's financial risk control.Key words：Dividend policy; Gree company; Problem; Countermeasures目录摘要 .................................................................................................................. - 0 -ABSTRACT ............................................................................................................. - 0 -一、前言 ............................................................................................................. - 2 -（一）研究的目的及意义 ...................................................................................... - 2 -（二）研究内容与目标 .......................................................................................... - 3 -（三）研究方法 ............................................................................ 错误!未定义书签。
格力电器股利分配政策研究
格力电器股利分配政策研究中文摘要 .................................. 错误!未定义书签。
英文摘要 .................................. 错误!未定义书签。
目录 .................................... 错误!未定义书签。
1．绪论 (1)1.1 研究背景 (1)1.2 研究意义 (1)2．股利政策理论与我国上市公司股利政策现状 (2)2.1 西方上市公司主要股利政策理论 (2)2.1.1 代理成本理论 (2)2.1.2 信号理论 (2)2.1.3 股利无关论 (2)2.1.4 税收偏好理论 (3)2.2 我国上市公司股利政策现状 (3)2.2.1 不分配公司比例大，股利支付率偏低 (3)2.2.2 股利政策缺乏连续性和稳定性 (3)2.2.3 高派现象日益突出 (3)3．格力电器股利政策的分析 (4)3.1 格力电器股利分配实例 (4)3.2 格力集团股利分配政策的影响因素分析 (5)3.2.1 部影响因素分析 (5)3.2.2 外部因素分析 (6)3.3 格力电器股利政策的问题 (7)3.3.1 股利政策波动多变，缺乏长期目标和连续性 (7)3.3.2 高派现象严重 (8)3.3.3 股东激励不足 (8)3.4 产生问题的原因 (8)3.4.1 股权结构不合理 (8)3.4.2 公司部治理结构不完善 (9)3.4.3 证券市场不成熟，监管落后 (9)3.5 出现的问题带来的危害 (10)3.5.1 加剧投机行为，影响股价的稳定 (10)3.5.2 损害中小股东的利益 (10)4．对策及建议 (11)4.1解决对策 (11)4.1.1 优化企业股权结构 (11)4.1.2 制定合理的股利政策 (11)4.1.3 实行股东大会网络化 (11)4.2对我国上市公司的借鉴意义 (11)4.2.1 进行股权分置改革，优化上市公司股权结构 (11)4.2.2 完善公司部治理结构 (12)4.2.3 大力发展资本市场，落实监督机制 (12)4.2.4 建立健全法律法规，规我国股利政策制度 (12)4.2.5 鼓励上市公司制定长期稳定的股利分配政策 (13)5．结语 (13)参考文献 (15)致 ...................................... 错误!未定义书签。
格力电器股利政策及影响因素
格力电器股利政策及影响因素
格力电器的股利政策主要是基于其盈利情况和未来发展战略制
定的，目前其股利政策是以稳定为主、适度增长为辅的。
具体来说，公司在确定股利分配时，会考虑以下因素：
1.企业盈利情况：格力电器的股利分配主要依据企业的盈利情况，如果企业的盈利稳定或者持续增长，股利分配也将相应增长。
2.现金流状况：企业创造现金流是股利分配的基础，如果企业
有足够的现金流可以分红，股东将会获得相应的回报。
3.未来发展需求：企业在未来发展的需求与股利分配之间需要
取得平衡，如果企业有大量的投资需求可以提高长期股东价值，但
是可能会对短期股利分配造成影响。
4.法律法规要求：格力电器股利政策还受到监管机构的规定和
政策的影响，需要遵守相关法律法规的要求。
总的来说，格力电器的股利政策主要是以稳定为主的，但是也
会根据企业的实际情况进行适当的调整。
关于格力公司的股利分配政策分析.ppt
3.公司资产的变现能力
公司资产的变现能力也是影响股利政策的一个重要因素。资金的 灵活周转是企业生产经营得以正常进行的必要条件，所以，现金 股利的分配自然也应该以不 危及企业经营所需资金的流动性为 前提。如果公司资产有较强的变现能力，现金 收支状况良好， 则它的股利支付能力也较强；如果公司因扩充或偿债已消耗大量 现金，资产的变现能力较差，大幅度支付现金股利则非明智之举 。 从上表可以看出，11年到14年的经营活动净现金流量都为正呈 不规则变化，且在14年达到最大，说明公司有充足的现金支付 现金股利。现金股利额的变化同经营活动净现金流量的变化大致 相同。资产的变现能力对股利政策有重大的影响。
二、.格力电器集团股利分配政策分析
根据格力电器集团 2011-2015年的财务状况可知，格力 集团每年的净利润总额大于其分配的现金股利总额，所 以该集团有可能选择了剩余利政策。但根据其几十年的 历史及实际发展情况可以看出，该集团已经走出初创段 ，处于高速发展阶段，所以剩余股利政策已不是其现阶 段最好的选择。
另一方面，公司的负债水平也会影响公司的股利政策，负债 率越高的公司通常越不愿意将利润分配出去，这主要是因为 负债过高，会提高企业的财务风险，经理层厌恶风险，所以 有调节财务风险的需求，而股票股利和转增股在一定程度上 可以降低企业的财务风险。近几年，格力电器销售规模扩大 ，应付、预收账款等负债增加，造成了较高资产负债率，而 较高的负债水平则对其股利政策产生了一定的影响，导致了 该企业在利润大幅度增加的时候，提高企业的财务风险。
预测和控制未来的盈利，其股利支付率也愈高；反之，盈利愈不稳 定或者没有规律的公司更难于预测和控制未来的盈利，其股利支付 率往往也愈低。 格力电器在2011年2015年净资产收益表现出良好的上升趋势，公 司采用较为宽松的股利分配政策，现金股利发放保持在一个较高的 水平。同时每股收益却是呈不规律变化，这就不利于公司很好预测 和控制未来的盈利情况，因此股利支付率具有很不稳定性。
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格力电器股利分配政策探究
作者：项胜男
来源：《科学与财富》2020年第08期
摘要：股利政策是上市公司税后收入的合理分配，它对资本市场的稳定和公司未来的发展有一定的影响。
本文中的格力电器最近几年来更是发放了高水平的现金股利，在我国资本市场上具有代表性。
本文首先归纳股利政策理论的研究成果，说明了我国上市公司所普遍采用的股利分配现状，然后将理论知识与格力电器发展现状相结合，采用用案例分析的方法，说明格力电器所采用的股力分配政策，从内部和外部两方面分析格力电器实行高派现股利政策的原因，说明其优点，指出其中包含的不足之处，得出了公司发展需要有一个合理且长期稳定的股利分配政策的结论，同时提出合理化建议，以帮助格力电器今后制定出科学合理的股利政策，促进公司可持续发展。
关键词：格力电器;股利分配;高派现
一、股利分配政策的相关理论
（一）代理成本理论
因为公司债权人的监督成本由股东所承担着，为降低自身所遭受的损失，公司股东就会通过降低公司资本结构中的债务比率来提高自身价值。
合理的股利分配政策有助于股利支付率的提高，降低公司的代理成本，减少大股东与中小股东间的利益摩擦，更有利于公司价值的提升和公司治理。
（二）股利信号传递理论
该理论认为，管理者和投资者所接收的信息存在差异性，但是有关公司未来发展方向与公司盈利情况被股利政策传达给了投资者。
例如，当公司能够连续稳定地支付股利时，就说明公司经营状况良好，就能吸引更多的投资者前来投资;反之，则说明公司在走下坡路，给投资者带来消极影响，不利于公司长期发展。
更有试验结果表明，首次分红公告具有显著的信号传递效果。
（三）税差理论
该理论是在MM理论的基础上被提出来的，核心理念是：少付甚至不支付股利才是对公司最好的，才能使企业价值被最大程度激发。
同时表明，投资者认为为了更有利于公司未来的发展，不发放现金股利才是最为明智的股利分配政策。
二、我国上市公司股利分配现状
（一）不分配上市公司逐年增多
受市场和行业现状影响，格力电器近年来也减少了股利分配，2017年甚至没有分配股利。
据相关数据显示，2015-2019年，我国未分配股利的上市公司占到了所有上市公司的
49.23%（网易财经）。
就各大公司的年报来看，绝大部分公司的一年期存款利率都要比分红预案的股息率高，公司总利润的极少部分用来股息分红。
大部分股东投资于公司的目的就是为了分享公司经营成果，从中获取更多的利益，而现今上市公司极少分配股利对股东不利。
（二）高派现分配公司增多
在2000年以后我国证券市场出现了高派现的股利分配政策[6]，上市公司突然大量派发现金股利，一方面说明了公司由良好的经营状况，强劲的获利能力;另一方面，在高派现的背后存在着大量隐患，于公司长期可持续发展不利。
格力电器就是其中的佼佼者，因其公司的大股东对公司的分配政策有很大影响，所以，格力电器，在很多年中都分派了超高额的股利，这对于公司长期发展十分不利。
三、格力电器股利分配政策的问题及原因
（一）主要问题
1.股利政策多变，缺乏稳定性
许多上市公司会根据当年的盈利情况决定是否发放股利，这种情况就造成了部分公司频繁变更股利政策，使投资者通过公司当前的股利政策去预测公司未来的股利收入愈发困难，不利于吸引投资者对公司进行长期投资。
格力电器近几年的股利分配政策变动较大，2015年分配了高额现金股利，2017年又没有分配股利，股利分配带有随意性，没有一个长期稳定的股利分配率，不利于公司吸引长期投资和未来发展[9]。
2.高派现情况突出
出现高派现，一方面说明，公司经营状况良好，获取利益增多，公司开始回报股东;另一方面来看，公司连续的异常高派现可能会导致公司经营资金紧张，公司发展后劲不足，长期下来不利于公司的可持续发展。
格力电器连续几年的异常高派现不仅会给公司带来危机，还侧面表明公司内部管理存在着问题，特别是格力电器正面临着巨大的行业竞争压力，如果继续使用高派现的股利政策将会使公司丧失竞争优势地位。
（二）主要原因
1.股权结构不合理，股利分配方式存在问题
格力电器的法人股对公司有绝对的控制权，格力电器的大股东为了自身利益，会利用手中的资源和话语权，压缩中小股东利益，加之格力电器对股东的激励程度不够，使他们的积极性和信心受挫，对公司长期发展并无好处。
另外，格力电器的非流通股份占据公司总股份的百分之六十以上，这就使得大股东选择以高派现的股利分派方式来增加自身利益，作出忽视中小股东的利益，甚至是损害他们的利益使得自身利益最大化的决策来，导致格力电器的中小股东对大股东产生不满以及对外来发展的担忧，同时也造成，公司的经营风险加大，大股东做出许多不合理甚至是錯误的决策，使得公司形成稳定的股利分配政策更加困难，对公司的可持续发展带来不利影响。
2.公司内部治理结构存在缺陷
我国的资本市场与西方发达国家的上市公司相比较来说起步较晚，公司的治理结构也不完善，再加上格力电器的股权结构本就存在不足之处，公司内部缺乏能够代表中小股东利益的人员，因此当大股东侵害中小股东利益时，无法进行有效、合理的反击。
另外，公司管理层会为了公司的发展而去压缩可分配利润，损害大股东的利益。
3.法律体系不完善，市场监管落后
我国之所以频繁出现投资者权益受到侵害，股利分配带有很大随意性，一部分原因是由于公司本身存在问题，但是更重要的是由于我国的相关法律体系不够完善，市场监管不够到位，使得不合理的股权结构能够延续，带动我国股票市场存在过度的投机性，加之千变万化的股利分配政策，使得股市价格起伏剧烈，更加不利于管理，执法部门对于违规行为的惩罚力度太轻也是导致我国证券市场发展不利原因。
这也是格力电器股利分配政策存在问题的原因。
四、结论
本文通过对格力电器在股利政策方面产生的问题及原因的研究，得出格力电器想要长期稳定发展，必须要有一个合理、稳定、连续的股利分配政策的结论。
具体来说格力电器产生的问题主要有股权结构不合理、资本市场不完善、法律法规不健全等方面。
为解决格力电器股利政策的问题需要进行以下措施：优化股权结构、发展资本市场、建立健全法律法规并保持股利政策的稳定性。
同时，学习和借鉴西方发达国家上市公可股利政策中成功的理论与实务也是十分必要的。
本论文在案例分析中鉴于能力欠缺仅对影响因素进行着重分析，对其行为研究内容较少，有一定局限性，且分析程度较浅。
由于数据收集的局限性、自身能力水平的局限性以及研究时间和深度的缺乏，相应的研究结果也存在一定的局限性，提出的的解决方法和相关建议也并不完全。
可以预见，随着我国的证券市场的进一步成熟，相关的法律法规逐步完善，市场投资者
也会变得更加理性，上市企业也将更加的注重回报投资者，企业应根据行业的特点，结合自己情况，再结合市场条件，选择一个合适本公司的股利政策，让企业自身的价值最大化。
参考文献：
[1]我国上市公司股利分配的实证研究（魏刚[ D].上海财经大学会计学院，2015.
[2]徐春红. 格力电器股利政策案例研究[D].中国财政科学研究院，2019.
[3]黄雪亭;股利政策与企业价值[D];郑州航空工业管理学院;2018年
[4]李佳. 格力电器高分红股利政策研究[D].中国矿业大学，2019.。