我国国债管理存在的问题及治理策略分析
我国国债管理最需要解决的问题、原因及对策
我国国债管理存在的问题、原因及对策一、我国国债管理最需要解决的问题及原因近年来，我国国民经济出现明显的通货紧缩迹象，有效需求不足，物格指数下跌，经济增长率也从1992年的14．2％下降到1999年的7．1％。
在货币政策实施效果不明显的情况下，1998年下半年，政府决定采取积极的财政政策，刺激消费和投资，拉动经济增长。
在财政收入的“两个比重”下降的情况下，政府不得不采取积极的国债政策，扩大国债发行规模，筹集更多资金，以加大公共投资支出。
但是随着规模的扩大，国债正面临着巨大的压力及与日俱增的财政信用风险，国债的管理也面临着重大的考验。
主要存在以下问题：1、我国国债的期限单一，缺乏均衡合理的分布，发行的国债绝大多数是2—5年的，短期国债很少，长期国债也很短缺，这种单一的期限结构必然会产生一些不良影响：(1)影响投资者对国债的投资兴趣。
(2)影响中央银行的公开市场业务展开。
(3)造成还债压力的不均衡分布。
2、我国国债持有者大部分是城乡居民，这种以个人投资为主的结构具有一定的不合理性。
因为一般个人拥有的是凭证式国债，它是一种仅仅具有财政筹资功能的储蓄型国债，不能为金融市场提供流动性支持。
另外，凭证式存量过大，将给国有商业银行带来潜在利息支出风险，因为凭证式国债虽然不可上市场流通，但可提前支取。
若市场利率提高，使得持有凭证式国债的收益率不如银行存款利率时，承销国债的商业银行将面临严重的挤兑风险。
3、国债的一、二级市场必须同步并行发展。
国债要能够以合理的价格在一级市场顺畅发行，必须依赖于一个完善的国债二级市场。
而当前我国国债二级市场还存在很多问题。
(1)、市场流动性有待进一步加强（2）、国债市场分割局面严重（3）、基准收益率曲线有待进一步完善（4）、市场缺乏有效的避险工具。
二、防范和化解国债管理问题的对策思路（一）提高国家财力集中度，改变国家财政弱势地位当前我国财政收入比重过低，远远不适应国家宏观调控和国民经济发展的需要，这是造成国债规模扩大的主要原因。
国债市场存在的问题及对策研究
国债市场存在的问题及对策研究前言国债市场作为国家债务融资工具的重要组成部分，扮演着货币政策传导、国家债务管理和金融市场发展的重要角色。
然而，当前国债市场仍存在一些问题，这些问题对国债市场的稳定运行和有效发挥作用产生一定影响。
本文将针对国债市场存在的问题展开探讨，并提出相应的对策。
问题一：市场深度不足国债市场的市场深度体现了市场参与者的交易活跃程度和交易量的大小。
目前，我国国债市场存在市场深度不足的问题，主要表现在以下几个方面：1.1 市场参与者结构单一当前，国债市场的参与者主要以金融机构和少数大型机构投资者为主，个人投资者参与度较低。
这导致在交易时的买卖订单较少，市场供需不平衡，从而限制了市场深度的提高。
1.2 市场流动性不足国债市场的流动性是指国债交易时能够成交的程度。
由于国债市场参与者相对较少，加之市场参与者之间的交易频率不高，市场流动性出现不足的情况，这限制了市场深度的提高。
对策：增加市场参与者多样性要解决国债市场深度不足的问题，需要提高市场参与者的多样性。
具体而言，可采取以下措施：1.2.1 扩大市场宣传通过增加国债市场的宣传力度，提高市民对国债市场的了解和参与意愿，鼓励个人投资者参与国债交易，增加市场的参与者。
1.2.2 支持金融机构拓宽业务对金融机构进行支持，鼓励其拓宽国债相关业务，吸引更多的机构投资者参与国债市场，增加市场的活跃度和流动性。
1.2.3 提供市场流动性支持鼓励金融机构提供流动性支持，加强市场的流动性，提高市场参与者交易的便利度，从而吸引更多的市场参与者。
问题二：市场风险管控不足国债市场的风险管控是确保市场健康运行的重要环节。
然而，目前国债市场存在风险管控不足的问题，表现在以下几个方面：2.1 操作风险在交易、结算、清算等环节中，容易发生失误或操作风险，影响了国债市场的稳定运行。
2.2 利率风险国债市场中存在利率风险，由于利率的变动和波动，会导致国债的价格变动，给投资者带来损失。
如何有效化解政府性债务(3篇)
第1篇随着我国经济的快速发展，地方政府债务规模不断扩大，债务风险逐渐凸显。
政府性债务是指政府为了满足公共需求和基础设施建设等需要，通过举借债务筹集的资金。
然而，过度的债务积累可能导致财政风险，影响经济社会稳定。
因此，如何有效化解政府性债务成为当前我国政府面临的重要课题。
本文将从债务现状、化解策略、政策建议等方面探讨如何有效化解政府性债务。
一、我国政府性债务现状1. 债务规模不断扩大近年来，我国政府性债务规模持续增长。
根据财政部数据，截至2023年底，全国地方政府债务余额为31.99万亿元，同比增长7.5%。
其中，地方政府一般债务余额为20.99万亿元，专项债务余额为11万亿元。
2. 债务结构不合理我国政府性债务中，短期债务占比过高，长期债务占比偏低。
这导致债务偿还压力较大，不利于财政风险的防范。
3. 债务资金使用效率不高部分地方政府债务资金投向了低效项目，导致债务资金使用效率不高，加剧了债务风险。
二、有效化解政府性债务的策略1. 优化债务结构（1）降低短期债务占比，提高长期债务占比。
通过发行长期债券、调整债务期限等方式，降低短期债务占比，减轻债务偿还压力。
（2）优化债务资金投向，提高资金使用效率。
加强对债务资金投向的监管，引导资金投向高效、优质项目，提高资金使用效率。
2. 推进债务置换（1）发行专项债券，置换存量隐性债务。
通过发行专项债券，将地方政府存量隐性债务置换为专项债券，降低债务风险。
（2）推广债务置换试点，探索市场化、法治化债务置换路径。
在部分地区开展债务置换试点，探索市场化、法治化债务置换路径，为全国范围内推广提供经验。
3. 加强债务风险预警和监管（1）建立健全债务风险预警机制。
加强对地方政府债务风险的监测、评估和预警，及时发现和化解潜在风险。
（2）完善债务监管体系。
加强对地方政府债务举借、使用、偿还等环节的监管，确保债务资金规范使用。
4. 创新债务融资模式（1）推广政府和社会资本合作（PPP）模式。
我国储蓄国债的问题和对策
我国储蓄国债的问题和对策一、凭证式储蓄国债存在的问题首先，由于凭证式国债债权的记录和管理分散在各承销机构的基层营业网点，没有统一的发行及债权托管系统，因此，客观上形成了投资人和承销机构，承销机构和财政部之间的双重债务关系。
这种双重债务关系已成为产生凭证式国债发行及管理方式中深层次问题的重要原因。
主要表现在以下几个方面：1.超发风险。
由于凭证式国债债权由各承销机构自行管理，在法律地位上承销机构集“准发行者”和“债权托管者”职能于一身，债权的记录分散在各机构网点且大部分采取手工方式。
因此，超发凭证式国债，借国债信誉违规筹资不仅成本低、便于操作，而且难以被发现，监管的难度很大。
特别是凭证式国债承销银行中的绝大多数是中小银行，他们资金实力不足、资金质量和管理水平参差不齐，不仅违规超发的可能性更大，而且难以承担超发后果。
在现阶段社会资金较为宽松、投资需求较弱的条件下，承销银行违规筹资的内在动力不足，超发的可能性较小，但不能排除当经济趋热、社会资金趋紧时，个别承销机构借超发凭证式国债违规筹资的可能。
一旦大量发生，不仅会使国家债务规模失控，更重要的是还会破坏金融秩序，形成金融风险和国债信誉危机。
2.包销风险。
目前，我国凭证式国债的承销是由以国有商业银行为主体，股份制商业银行和部分城市商业银行及邮政储汇系统为辅的40家国债承销机构负责的。
在数量认购、发行和缴款方式上实际是包销，而销售剩余的凭证式国债要由承销机构被迫持有。
这种发行方法的实质是政府向各承销机构摊派发行，若发行不畅，就造成了政府向各承销机构直接融资，承销机构替财政部承担了发行风险。
3.提前挤兑。
由于凭证式国债存在双重债务关系，且债权的记录分散在承销机构的基层网点，财政部无法准确知道各机构提前兑取量和需要支付的兑付资金数量，因此，现行凭证式国债发行办法规定，投资者提前兑取至国债到期的资金由承销银行自行垫付。
1996年以来，市场利率呈单边下行走势，投资者提前兑取凭证式国债的情况很少，但在目前利率已近低谷、预期未来利率将震荡上行的情况下，商业银行承担着投资者大量提前兑取占压资金的潜在风险。
当前凭证式国债发行及管理中存在的问题及对策
当前凭证式国债发行及管理中存在的问题及对策【摘要】当前凭证式国债发行及管理存在着一些问题，包括发行过程中存在的不透明和低效率等方面，以及管理中存在的监管不严和风险控制不足等方面。
为了解决这些问题，可以采取改进凭证式国债发行机制和加强凭证式国债管理措施等对策。
通过对凭证式国债发行和管理问题的分析以及提出的对策，可以提高国债市场的透明度和效率，加强监管和风险控制，从而保障国债市场的稳定和健康发展。
未来，需要不断完善国债市场规则和监管体系，促进凭证式国债发行和管理制度的规范化和健康发展。
通过相应的措施和政策，可以推动国债市场的健康发展，为国家经济稳定和可持续发展提供有力支持。
【关键词】凭证式国债，发行，管理，问题，对策，改进，加强，机制，措施，可行性分析，未来展望1. 引言1.1 背景介绍凭证式国债是指以凭证形式发行的国债，投资者持有国债凭证即可享受固定的利息收益和到期偿还本金的权利。
近年来，我国凭证式国债的发行规模逐渐扩大，成为政府债务管理的重要工具之一。
在凭证式国债的发行和管理过程中，也存在一些问题亟待解决。
凭证式国债发行存在的问题主要体现在发行效率不高、市场流动性差等方面。
由于现有的发行机制存在繁杂程序和低效率的情况，使得国债发行的过程耗费时间和精力，影响了政府债务管理的效果。
由于凭证式国债市场的流动性相对较差，投资者在买卖国债凭证时存在一定的不便，也制约了市场的发展和深化。
凭证式国债管理存在的问题主要包括信息披露不透明、风险控制不力等方面。
在当前，凭证式国债的管理对于投资者来说信息披露不够全面和及时，使得投资者难以做出准确的判断。
由于凭证式国债市场风险较高，但相关的风险控制措施还不够完善，使得投资者面临着更大的投资风险。
为了解决上述问题，需要改进凭证式国债的发行机制和加强凭证式国债的管理措施，以提高国债的发行效率和市场流动性，并加强信息披露和风险管理，从而保障投资者的权益，推动凭证式国债市场的健康发展。
当前国债销售存在的问题及建议
当前国债销售存在的问题及建议一、存在的问题（一）宣传不到位。
一是大部分承销机构宣传方式以在大厅摆放宣传材料、电子显示屏滚动播放宣传标语为主，未能及时张贴国债发行公告并公示国债发行日期、期限、利率、兑付方式等，有购买意愿的客户需要自己主动去询问才能了解具体情况。
二是因国债发行计划下达时间晚（承销机构各销售网点一般于国债发行头一天下午才能收到上级行关于国债发行的相关文件），导致宣传期过短、宣传力度不大、宣传面不广泛。
三是部分承销机构会对购买国债的固定客户以电话、短信等方式告知，而未对普通客户进行宣传。
（二）承销机构积极性不高。
理财产品收益率高、期限灵活，给金融机构带来的收益也远高于国债承销手续费，因此各承销机构销售国债的积极性不是很高，主动式销售少，被动式销售多，并且不同程度地存在向有购买国债意愿的客户推荐理财产品的情况。
（三）客户群体有局限性。
由于国债仅有三年、五年两种期限，持有期限长，不利于客户资金灵活使用，对年轻客户、喜欢短期理财的客户没有吸引力，但由于其安全、稳定，这使国债客户群体主要局限于中老年客户。
（四）受市场利率波动影响较大。
市场利率下行时，国债由于收益稳定受到客户青睐，供不应求，很多承销机构出现秒抢的情况，发行第一天几分钟内就抢光；而在市场利率上行的趋势下，国债投资者多为固定客户、中老年客户，往往会出现发行期尾声还有剩余额度的情况，不利于国债发行计划的实施。
二、相关建议（一）加强学习培训。
各承销团成员要加强对业务人员的培训，使业务人员充分认识到国债发行的重要意义，切实转变观念，改变应付思想，在国债销售中变被动为主动，以高度的责任心做好国债发行销售工作。
（二）加大宣传力度。
在做好日常宣传的基础上，加强国债发行前和发行中的宣传，打破被动宣传、只向特定群体宣传的局面，使宣传面延伸至全体客户；进一步丰富宣传手段，目前大多数商业银行网点的智能自助设备上可查询、办理账户管理、理财、保险、基金等业务，建议可增加国债业务的查询、办理，以拓宽国债宣传、销售渠道。
浅谈我国国债流通市场存在的问题分析及对策建议
浅谈我国国债流通市场存在的问题分析及对策建议我国国债流通市场的存在诸多问题，需要我们对这些问题进行深刻的分析和研究，寻找出有效的对策，以期保障国债流通市场的稳定和健康。
本文将结合我国国债市场的现状，就存在的问题进行分析，并提出对策建议。
一、问题分析1.市场信息不透明我国国债流通市场信息不透明是目前存在的一个突出问题。
在信息不透明的情况下，投资者难以获取投资者权益保障的信息，也不易得知市场上国债的实际交易价格。
因此，信息不透明问题将减少投资者交易政府债券的积极性。
2.交易成本过高我国国债流通市场交易成本过高是一个普遍存在的问题。
国债流通市场对于投资者而言，存在众多手续费用及税费，这些费用直接增加了国债交易成本。
而交易成本变高，将导致投资者对国债的关注度下降，从而降低了国债市场流动性。
3.市场规则不完善我国国债市场规则不完善是导致国债市场存在信用风险的一个关键原因。
缺少完善和规范的市场规则导致国债市场的信用风险得不到有效控制，进而影响到国债市场交易的稳定性和流动性。
4.投资者类型单一我国国债市场的交易主要由机构投资者所主导，而零散投资者的数量较为微弱。
这种情况下，市场上国债流动性受到的影响较大，同时市场失去了更多的交易机会。
二、对策建议针对我国国债流通市场存在的问题，我们可以提出几点对策建议：1.完善信息公开制度加强信息公开制度建设，通过多种途径及时、全面地公布市场信息，推行信息共享，为投资者提供真实、准确、及时的投资信息，提高国债市场信息和透明度。
2.优化交易环节降低政府债券交易成本，透明费用构成，降低过高的税费和手续费，提高交易的便利性，以吸引更多的投资者参与国债市场的交易。
3.健全市场规则在健全市场规则方面，应进一步强化市场监管，加强市场风险防范建设，并建立完善的市场信用评级体系，实现对市场的有效监管。
4.增加投资者多元化扩大个人散户投资者规模，培养新的投资者群体，引导更多零散投资者参与国债的投资，从而增加市场流动性及交易量。
政府债务化解_措施(3篇)
第1篇一、引言近年来，我国政府债务规模持续攀升，债务风险逐渐显现。
为维护国家财政安全、促进经济持续健康发展，政府债务化解工作已成为当前亟待解决的重要问题。
本文将分析我国政府债务现状，探讨政府债务化解措施，以期为我国政府债务化解工作提供有益参考。
一、我国政府债务现状1. 债务规模持续扩大近年来，我国政府债务规模逐年攀升。
根据国际货币基金组织（IMF）数据，截至2023年，我国政府债务总额已超过127万亿元，占GDP的比重超过60%。
其中，地方政府债务规模较大，存在一定的风险隐患。
2. 债务结构不合理我国政府债务结构存在一定的不合理现象。
一是债务期限结构不合理，短期债务占比过高，导致政府面临较大的偿债压力；二是债务品种结构不合理，地方政府债券占比过大，国债占比相对较低。
3. 债务风险逐渐显现随着债务规模的不断扩大，我国政府债务风险逐渐显现。
一是偿债压力加大，部分地区债务负担较重，偿债能力不足；二是隐性债务风险上升，部分地方政府通过融资平台等渠道举借的债务难以统计，存在一定的风险隐患。
二、政府债务化解措施1. 优化债务结构（1）调整债务期限结构。
合理控制短期债务规模，降低短期债务占比，提高长期债务比例，以降低偿债压力。
（2）优化债务品种结构。
适当增加国债发行规模，降低地方政府债券占比，提高国债在政府债务中的比重。
2. 推进债务重组和置换（1）债务重组。
对部分高风险地区和企业的债务进行重组，降低债务利率，延长债务期限，以减轻偿债压力。
（2）债务置换。
通过发行新的债务品种，置换部分高成本债务，降低债务成本。
3. 加强债务管理（1）完善债务管理制度。
建立健全债务风险预警和处置机制，加强对地方政府债务的监管，防止债务风险扩大。
（2）提高资金使用效率。
优化财政支出结构，加大对实体经济、科技创新等领域的投入，提高资金使用效率。
4. 发展地方经济（1）优化产业结构。
推动产业结构调整，提高产业竞争力，增强地方经济增长动力。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
我国国债管理存在的问题及治理策略分析摘要：改革开放以来，国债管理作为积极财政政策的重要组成部分发挥了很大作用，但与此同时，我们不得不考虑实施国债管理中存在的问题。
本文从国债规模和国债结构等方面对我国国债管理现状进行了实证分析，得出结论：目前我国国债管理还是不尽合理与规范的，并就如何治理国债问题提出一系列策略。
关键词：国债结构国债市场国债风险国债管理是制定和执行政府债务管理策略的过程，以满足政府筹资需要，达到成本和风险管理目标，同时实现其他政府债务管理的目标，例如建立和发展高效、高流动性的国债市场。
近年来，我国国民经济出现明显的通货紧缩迹象，有效需求不足，物格指数下跌，经济增长率也从1992年的14．2％下降到1999年的7．1％。
在货币政策实施效果不明显的情况下，1998年下半年，政府决定采取积极的财政政策，刺激消费和投资，拉动经济增长。
在财政收入的“两个比重”下降的情况下，政府不得不采取积极的国债政策，扩大国债发行规模，筹集更多资金，以加大公共投资支出。
因此，国债政策也就成为当前积极财政政策的重要组成部分。
但从动态趋势来看，中国国债发行规模自1994年以来以30％的速度急剧扩张，到2009年国债发行量更高达1.64万亿元。
随着规模的扩大，国债正面临着巨大的压力及与日俱增的财政信用风险，国债的管理也面临着重大的考验。
因此，在实施积极财政政策时，既要充分发挥国债对国民经济增长的拉动作用及对经济运行的反周期调节作用，又要防止国债规模过大对财政收支造成难以承受的压力，避免像某些发展中国家那样因债务问题而陷入财政信用危机。
同时，要建立健全国债二级市场，确保国债的顺利流通，这样才能够形成较为合理的国债收益率曲线，促进利率的市场化进程，实现财政政策与货币政策的有效协调配合。
一、国债结构分析国债结构是指一个国家各种性质债务的互相搭配以及债务收入来源和发行期限的有机结合。
主要包括国债期限结构、利率结构、品种结构和持有人结构等。
在此，主要分析国债期限结构和国债持有者结构。
（一）国债期限结构分析国债期限结构主要反映每年国债发行额或国债余额中各种期限的国债比重。
我国国债的期限单一，缺乏均衡合理的分布，发行的国债绝大多数是2—5年的，短期国债很少，只有1994年~1996年向商业银行发了846．5亿元，长期国债也很短缺，只有1998年度向商业银行发行了2700亿元30年长期特别国债，以弥补其资本金不足。
这种单一的期限结构必然会产生一些不良影响：(1)影响投资者对国债的投资兴趣。
(2)影响中央银行的公开市场业务展开。
(3)造成还债压力的不均衡分布。
（二）国债持有者结构分析国债持有者结构主要反映国债持有者的分布情况。
由于各个持有者持有国债的动机和目的不一样，因此，各个持有者对国债发行潜力、国债偿还压力等影响不同。
从1982年～1996年我国国债持有者大部分是城乡居民，若按个人持有者比重即当年凭证式国债发行额与当年全部国债发行额之比计算，1997年为67．6％，1998年为57．8％，1999年为38．1％。
虽然持有者结构有分散趋势，但短期内是无法改变个人持有量占较大比重状况的。
这种投资分布同西方发达国家有很大差别。
这种以个人投资为主的结构具有一定的不合理性。
因为一般个人拥有的是凭证式国债，它是一种仅仅具有财政筹资功能的储蓄型国债，不能为金融市场提供流动性支持。
另外，凭证式存量过大，将给国有商业银行带来潜在利息支出风险，因为凭证式国债虽然不可上市场流通，但可提前支取。
若市场利率提高，使得持有凭证式国债的收益率不如银行存款利率时，承销国债的商业银行将面临严重的挤兑风险。
二、国债市场分析国债的一、二级市场必须同步并行发展。
国债要能够以合理的价格在一级市场顺畅发行，必须依赖于一个完善的国债二级市场。
而当前我国国债二级市场还存在以下问题。
（一）市场流动性有待进一步加强国债流通市场目前成交量规模与银行间市场建立之初有了很大的进步。
但是与债券托管总量相比，其换手率还是偏低。
截至2005年底，银行间市场国债托管总量超过27000亿，而现券全年的交易量仅11000多亿，换手率仅41%，虽然较2004年有了显著提高，但是与国外发达市场相比仍相差很远。
从债券交易情况来看，即便是交易最为活跃的跨市场中期国债都无法保证每天存在成交。
（二）国债市场分割局面严重目前交易所和银行间市场割裂，银行间市场在品种和存量上都占绝对的优势，但债券的流动性相对不足，价格发现功能也未能很好实现；交易所市场债券的成交价格连续性相对较好，但现在债券存量比较小，品种比较单一，大额交易经常会对市场价格产生重大影响，价格出现扭曲的可能性比较大，并将传导给整个债券市场，造成市场较大幅度的波动。
此外，由于银行等国债主力投资机构无法跨市场交易，造成两市场间国债的交易价格出现差异，同券不同价、不同收益率的现象经常出现，两个市场存在不同的利益水平，还造成统一的市场基准利率难以形成。
（三）基准收益率曲线有待进一步完善基准收益率曲线作为银行间债券市场定价的基础。
自市场建立以来一直受到市场管理机构以及参与者的高度重视，经过几年的努力，我国银行间市场债券基准收益率曲线的建立已经初见成效，但仍不完善。
此外，作为个人投资者为主的国债柜台市场取得了一定的发展，其柜台债券做市商报价连续稳定，对基准收益率曲线的形成起到很好的作用，但是由于债券柜台市场开通网点少，债券流通品种不足，期限结构不全，使得柜台市场价格揭示作用未能很好地发挥。
另外，国债个人投资者对国债流动性认识不足，多数中老年人投资国债当作储蓄产品，投资后不再抛售，也是主要原因之一。
（四）市场缺乏有效的避险工具从近几年债券市场的交易情况来看，银行间债券市场经常出现单边行情，主要是目前我国银行间市场的交易主体结构比较单一，投资行为趋同，而目前我国的金融衍生品市场刚刚起步，衍生品市场的交易不够活跃，从已经开办的债券远期交易业务以及进行试点的人民币利率互换交易情况来看，市场成交相对于现货市场而言较为冷清。
目前我国的商业银行和保险公司都持有大量固定利率中长期债券，一旦利率波动，市场利率上升，按照市值计算隐藏着巨额亏损，但是当商业银行等大型金融机构需要对自身的债券结构进行套期保值操作时，往往又无法找到交易对手，避险机制难以发生作用。
三、国债风险分析国债作为政府信用工具，是财政政策与货币政策的结合部。
国债政策是一把“双刃剑”，国债政策与金融政策协调配合，运用得当，可以促进金融业的稳定与发展。
如果配合出现偏差，就会危及整个金融业的安全和稳定。
因此，加强国债市场运行中风险防范的研究十分迫切。
国债的风险主要有国债的效率风险、国债的金融风险、国债的挤出效应、国债的财政风险。
（一）国债的效率风险分析国债的效率风险是指由于国债的大量发行所导致的资源配置无效率。
我国国债规模是一个既体现普遍规律又体现国情的特殊问题。
政府通过税收、国债等形式掌握资源后,由于肆意浪费、腐败、寻租等行为造成配置资源效率低下,不仅会损害这部分资源的合作效率,而且对整个社会资源的配置效率和社会福利造成损害。
目前我国政府包揽过多的问题依旧存在,如果国债规模不加控制,就有可能强化宏观经济主体政府的作用,损害企业等微观经济主体配置资源的活力，从而导致资源配置的无效率，造成国债的效率风险。
（二）国债的金融风险分析国债的金融风险是指由于国债发行导致货币供应量过大从而造成通货膨胀的风险。
根据布坎南的理论,每个国家政府都有追求最大预算的冲动,这种冲动会直接或间接地影响财政收支的平衡,出现财政上的“缺口”,为了弥补这个“缺口”,当不能提高税收或压缩政府开支的情况下,政府就需要借债,为了偿还债务,政府就有可能更快地发行货币并征收“通货膨胀税”来解决。
也就是说只要存在赤字,必然要增发国债,财政赤字与超量货币发行之间的间接联系依然存在,对通货膨胀的影响并未完全消除。
（三）国债的挤出效应分析挤出效应是指由于国债的发行,使民间部门的投资或消费资金减少,从而对民间部门的投资或消费起调节作用。
尽管我国目前尚未处于充分就业时期,但自2002年以来,物价有所回升,经济形势有所好转,民间投资增长速度加快,特别是1998年以来,不仅国债收入,而且税收收入也得到了超长增长,这一切都意味着政府使用的资源在增加,相反,民间部门使用的资源减少,投资能力减弱,这明显属于挤出效应。
例如在电信、交通等政府投资的行业,存在严重的行政垄断,民间投资很少能够进入。
（四）国债的财政风险分析财政风险是指政府偿还债务本息的支付风险。
长期以来,一方面我国为了保证国债的顺利发行,国债利息率一直高于同期银行存款利率,并且免征利息所得税,因而偿债成本较高;另一方面,由于财政收入占国内生产总值的比率较低,政府偿债能力不足,一旦政府不能通过借新债还旧债的话,就只能增加税收或压缩财政开支来解决,势必构成政府的财政负担。
实际上国债不仅对政府、对纳税人也构成负担。
同时,国债在一定条件下还会向后转移,由于有些国债的偿还期较长,使用效益较差,连年借新债还旧债并不断扩大债务规模,就会形成一代人借的债务转化成下一代甚至几代人的负担问题。
如果转移的债务为后人创造了更多的财富或奠定创造财富的基础,这种债务负担的转移在某种意义上是正常的,如果留给后人的只有净债务,而国债收入已经消费掉,那么债务转移必将极大地影响后代人的生产和生活,这是一种愧对子孙的短视行为。
四、防范和化解国债管理问题的对策思路（一）提高国家财力集中度，改变国家财政弱势地位当前我国财政收入比重过低，远远不适应国家宏观调控和国民经济发展的需要，这是造成国债规模扩大的主要原因。
因此要大力提高国家财力集中度。
改变分配体制向个人和集体倾斜的政策，正确处理国家、企业和个人之间的收入分配关系。
同时还应将预算外和体制外收入统一纳入国家预算管理，加大“费改税”力度，规范政府收费。
（二）合理定位国债功能目前我国仍处于由计划经济体制向市场经济体制转轨过程中，体制变迁对国债功能提出新的要求。
一方面，市场体制不完善，需要政府加大宏观调控力度，那么财政收入和财政支出就要增加，相应国债规模有可能扩大；另一方面，如果政府经济管理不当，国债没有发挥其应有的功能，对市场体制的完善又会起到阻碍作用。
因此，国债应该从“越位”的地方“退位”，对“缺位”的地方要“补位”，该管的事要管好，不该管的事坚决不管。
同时，应认识到，目前我国财政收入的主要形式应是税收，而国债收入只应起补充作用，增加财政收入的最好办法是进行税制改革。
今后国债资金应主要确保重大项目的投入和建设，改善农村生产条件，促进企业技术改造,加快西部地区经济发展，从而实现整个社会的可持续发展。
（三）优化国债结构1、要调整国债的期限结构。
我国短期和长期国债短缺，应加大发行量，现在正是发行的良好时机。