电力行业投资报告：电改、国改+煤价下行 火电板块有望修复
电力行业分析报告(二)2024
电力行业分析报告（二）引言概述本文是电力行业分析报告的第二部分，旨在深入分析电力行业的相关信息和发展趋势。
本报告从五个大点出发，对电力行业的不同方面进行了详细阐述。
通过本报告的阅读，读者将能够深入了解电力行业的现状和未来的发展方向。
正文内容1. 电力供需状况分析- 电力需求的增长趋势- 电力供给的现状和发展情况- 电力供需缺口及其对市场价格的影响- 可再生能源的电力供给情况和前景- 电力间接供给的新兴模式（如分布式能源）2. 电力产业结构与布局分析- 电力行业的组织结构和分工- 主要电力企业的市场份额和竞争格局- 电力发电设备的现状和趋势- 电力输配网络的建设和规划- 电力行业的政府监管和政策环境3. 电力能源结构分析- 传统能源（煤炭、石油、天然气）的使用情况- 新能源（太阳能、风能、水能）的开发和利用情况- 低碳能源的发展趋势和政策支持- 电力能源结构调整的挑战与机遇- 国际电力能源合作的形势与前景4. 电力市场化改革分析- 电力市场竞争机制的改革进展- 电力市场价格形成机制的改革和实施- 电力市场的开放程度和相关政策- 电力企业的市场竞争策略和运营模式- 电力行业的市场监管和反垄断措施5. 电力行业的创新与发展趋势- 电力智能化和数字化改造的进展和前景- 电力技术创新与研发的最新成果- 电力行业的国际竞争力和出口潜力- 电力行业的环境保护和可持续发展措施- 电力行业未来发展的机遇和挑战总结综合以上分析，电力行业的供需情况正处于动态变化之中。
电力产业结构不断优化，新能源的开发和利用也取得了显著进展。
市场化改革推动了电力市场的发展，全球合作与创新则为电力行业带来了更多机会。
然而，电力行业仍然面临着能源转型、环境保护和技术创新等方面的挑战。
综合发展战略和政策支持将成为电力行业实现可持续发展的关键。
2024年火电设备市场调查报告
2024年火电设备市场调查报告1. 简介本报告对火电设备市场进行了全面的调查和分析，旨在提供关于火电设备市场的相关信息和趋势分析，以帮助投资者和决策者做出明智的投资和决策。
2. 市场概况2.1 火电设备定义火电设备是指用于火力发电的相关设备，包括发电机组、锅炉、汽轮机、除尘设备等。
2.2 火电设备市场规模根据调查数据显示，全球火电设备市场规模持续扩大。
2020年，全球火电装机容量达到X万千瓦，同比增长X%。
预计未来几年，火电设备市场仍将保持稳定增长。
2.3 市场竞争格局火电设备市场竞争激烈，主要的竞争者包括国内外的火电设备制造商。
中国、美国、德国等国家是火电设备市场的主要制造和消费国家。
3. 市场驱动因素3.1 能源需求增长全球能源需求不断增长，推动了火电设备市场的扩大。
发展中国家的工业化进程和人口增长，以及新兴市场的快速发展，对能源的需求增加，进而推动了火电设备的需求。
3.2 环保压力随着环保意识的提高和环境法规的加强，对传统火电设备的排放要求越来越严格。
这促使火电设备制造商加大研发投入，开发更环保的高效火电设备，以满足市场需求。
3.3 能源结构调整一些国家正在逐步减少对煤炭等传统能源的依赖，转向清洁能源。
然而，在过渡期内，火电设备仍然是重要的能源供给方式，因此需求依然存在。
4. 市场前景与趋势分析4.1 亚太地区市场增长亚太地区是火电设备市场最大的地区之一，预计未来几年亚太地区火电设备市场将继续保持稳定增长。
中国、印度、日本等国将继续成为亚太地区火电设备市场的主要推动力。
4.2 清洁能源的竞争压力随着清洁能源的发展和支持政策的推动，火电设备市场面临着来自太阳能、风能等清洁能源的竞争压力。
火电设备制造商需要加快技术创新，提高设备的效率和环保性能。
4.3 数字化和智能化发展数字化和智能化技术在火电设备领域的应用将不断扩大。
通过数字化和智能化技术的应用，可以实现对火电设备的监测与控制，提高设备的运行效率和安全性。
2023年我国火电行业面临挑战和应对策略分析报告模板
1.2022年我国火电行业挑战与创新并进2022年，我国火电行业面临着多方面的挑战。其中，技术创新和节能减排是两个重要的主题。据统计，2021年我国火电行业的能耗比2010年下降了约45%，但与国际先进水平相比，仍有较大的提升空间。
2.我国政府大力支持火电行业节能减排，预计可降低燃煤消耗量10%以上为了应对这些挑战，我国政府和企业已经采取了一系列措施。首先，政府加大了对火电行业节能减排的投入，推动了多项技术创新项目。其中，国家重点研发计划资助的“超超临界燃煤发电关键技术改造”项目，预计将在未来三年内降低燃煤消耗量10%以上。
火电行业面临环保压力加大，需投入资金资源进行技术改造其次，环保压力也在持续加大。为了应对气候变化，各国都在推动减少温室气体排放。火电行业作为主要的二氧化碳排放源之一，其环保压力尤为突出。为了满足环保要求，火电行业需要投入大量的资金和资源进行技术改造，以提高能源利用效率和减少排放。
电力需求下滑影响火电行业，企业需调整策略再者，电力需求下滑也对火电行业产生了影响。随着全球经济的放缓，许多国家的电力需求都在下降。火电企业需要适应市场需求的变化，调整生产策略，以降低经营风险。
3.火电行业环保压力大，部分电厂环保问题仍存其次，环保压力也是火电行业面临的挑战之一。近年来，我国政府对环保的重视程度不断加强，火电厂的环保设施建设和运营成本不断增加。根据生态环境部公布的数据，2021年我国燃煤电厂超低排放改造比例达到了83%，但仍有部分电厂存在环保问题。
4.行业竞争加剧，火电产能过剩最后，行业竞争也是火电行业面临的挑战之一。近年来，我国火电行业的产能过剩，新进入者不断增多，行业竞争加剧。根据国家能源局的数据，2021年底我国火电装机容量达到了11.3亿千瓦，而全国火电开工率仅为65%左右。
公用事业及环保产业行业研究：盈利改善与成长性兼具，火电迎来“戴维斯双击”
投资建议2022年长协煤覆盖率低、进口煤占比高、可再生能源装机占比低的火电企业在市场煤价下行的行业大β中业绩弹性更大，我们认为这些企业在2023年有望享受一定的估值溢价。
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投资逻辑◼煤价下行的行业大β中，23年沿海纯火电业绩弹性更大。
23年动力煤供需由紧转松，煤价中枢下降约200元/吨：国内来看，23年原煤仍有至少1亿吨左右的增产空间；国外来看，印尼煤和俄煤恢复正常、澳煤重启、“欧洲溢价”消失驱使高卡煤转运，进口煤得以大幅补充供应。
而当前经济偏弱复苏叠加民用电淡季煤炭需求偏弱，高库存持续压制煤价。
我们判断前冬煤价决定今年煤价高位、出冬淡季煤价决定当年煤价低位。
基于11M22和5M23市场煤价，我们判断23年煤价中枢或下降至1100元/吨左右，同比下降约200元/吨。
23年沿海火电业绩修复弹性更高：纯火电企业没有新能源板块利润缓冲，且燃料成本上涨幅度较“煤电联营”企业更大；尤其沿海电厂进口煤占比较高，导致其22年业绩深受冲击，而23年可享长协煤占比提升和市场煤价下行的双重弹性。
◼绿电转型+增容调峰，火电企业中长期仍具备成长性。
1）“双碳”目标下，重塑能源结构是必然选择，用能终端电气化+电力系统清洁化是能源结构转型的必要路径。
电力企业纷纷布局清洁化转型，预计2023-2025年风、光装机容量年均增速在20%以上。
2）新能源渗透率提高使源荷侧不确定性齐增，系统运行安全面临挑战。
新型电力系统保消纳需增加调节资源，火电仍然最经济性。
市场对煤电在能源保供中的“压舱石”作用从分歧转向认同，煤电装机规模自身仍有增长空间。
其中，电力短缺地区的地方性电力国企、为获取新能源大基地项目资源的“火转绿”电力央国企、布局下游平滑业绩的煤炭企业建设积极性较高。
◼火电盈利模式逐步改变，中长期盈利稳定性增加。
1）火电“增容减量”+灵活性改造使得度电成本增加，仅靠电能量收入难以保障收益。
火电行业现状及未来发展趋势
火电行业现状及未来发展趋势随着经济的不断发展和人民生活水平的提高，对电力的需求量也在逐年增加，火电作为我国主要的能源电力供应方式之一，一直扮演着不可或缺的角色。
本文将从火电行业的现状和未来发展趋势两方面进行深入研究，旨在全面掌握行业的发展趋势，为未来的发展提供参考。
首先，我们需要了解火电行业的现状。
我国火电行业是指以燃煤、燃气、燃油等为燃料，通过热力发电的方式提供电力。
目前，我国的火电行业已经拥有了庞大的生产规模和良好的技术水平。
根据国家统计局数据显示，我国火电装机容量已经超过一千万千瓦，占到了全国电力总装机容量的近六成。
这充分说明了火电行业在我国能源电力供给中的重要性。
然而，尽管火电行业在我国电力供给中扮演着重要的角色，但也存在着一些问题和挑战。
首先，随着我国经济的迅速增长，火电行业所带来的环境问题日益凸显。
燃煤火电厂排放的二氧化碳、二氧化硫等有害气体成为了大气污染的主要源头之一，对环境和人类健康造成了严重影响。
同时，火电行业的资源消耗也非常庞大，对燃料的需求量很大，导致能源资源的过度消耗。
此外，火电行业的技术水平相对较低，生产效率不高，燃煤火电厂的热效率仅在30%左右，导致能源浪费严重。
为了应对这些问题和挑战，我国火电行业正在积极探索新的发展路径。
首先，我国火电行业正在加大清洁能源的开发和利用力度，推动新能源替代传统燃料，减少污染排放。
清洁能源如风能、太阳能等已经成为火电行业发展的新方向，尤其是风光互补的优势越来越明显。
其次，我国火电行业正在大力推进技术创新和提升，引进先进的设备和技术，提高火电厂的燃烧效率和发电效率，减少资源浪费。
特别是在燃煤电厂脱硝、脱硫等方面的技术也在不断进步，为减少排放物提供了技术支撑。
第三，我国火电行业还在积极推进产业结构的调整，加大对高效火电技术的推广应用，逐步淘汰落后的产能，提高整体产业水平。
在未来的发展趋势方面，我国火电行业将继续以清洁高效为主要发展方向。
首先，火电行业将全面淘汰老化、落后的设备，大力推进清洁高效的火电技术应用。
2023年煤电一体化行业市场分析报告
2023年煤电一体化行业市场分析报告煤电一体化是指将煤炭资源和发电业务整合到一个公司或集团中，实现煤炭资源的高效利用和电力产业的协同发展。
目前，国内煤电一体化发展的主要模式包括煤炭企业向上游延伸进入电力领域、电力企业向下游延伸进入煤炭领域、煤炭电力企业之间的合作和整合等。
下面将从市场规模、市场竞争格局、市场发展趋势、市场风险和机遇等方面，对煤电一体化行业的市场进行分析。
一、市场规模根据相关数据显示，目前国内煤电一体化企业数量较多，主要包括神华集团、中煤能源、中国电力、大唐电信等大型企业。
其中，神华集团是国内最大的煤炭生产企业之一，也是国内最大的煤电一体化企业之一。
其拥有的电力资产包括中国最大的电力发电企业国家电投，以及内蒙古大唐能源等多家企业。
根据国家能源局发布的数据，2019年，煤电一体化企业的装机容量达到了4.8亿千瓦左右，占全国装机容量的三分之一以上，成为国内最主要的发电方式之一。
二、市场竞争格局煤电一体化企业的竞争主要表现为资源垄断和技术创新两方面。
在资源方面，煤炭企业通过在煤炭采购、储备、加工等方面的优势，获取了廉价的煤炭资源，从而降低发电成本。
而在技术方面，煤电一体化企业通过技术优化和节能减排等方面的改进，降低污染物排放，提高能源利用效率，提高自身的竞争力。
三、市场发展趋势未来，煤电一体化将进一步推进，发展趋势主要表现为以下几个方面：1.资源整合和节能减排方向发展。
煤炭和电力行业将更加紧密地协同发展，实现资源优化配置和绿色发展，通过提高能源利用效率和加强环保治理，以应对环保政策的逐步加强和市场需求的变化。
2.技术创新和产业链延伸的势头将持续增强。
在技术方面，煤电一体化企业将继续加强技术创新和创新能力，以适应新能源、智能电网等发展趋势。
在产业链方面，煤电一体化企业将进一步拓展上下游产业链，实现产业协同发展。
3.国企改革与产业结构优化。
近年来，通过国企改革和产业结构调整，一些冗余和无效的煤炭和发电产能被淘汰和整合，煤电一体化企业的市场地位和发展前景将会得到进一步增强。
中国发电行业基本现状、火电发展现状及煤炭价格分析
中国发电行业基本现状、火电发展现状及煤炭价格分析一、发电行业现状及发展趋势1.发电行业现状2019年用电增速下滑，水电利用小时高增。
2019年1-9月用电量同比增长4.4%，增速较去年同期下降3.6个百分点。
1-9月水电利用小时同比增长187小时。
火电业绩显著改善。
2019年前三季度电力板块实现营业收入8521亿元，同比增长15.1%，归母净利润747亿元，同比增长28.3%。
电力板块盈利增长主要受益于火电业绩显著改善，受益于煤价下行及增值税率下调，火电板块2019年前三季度归母净利326.3亿元，同比增长44.4%。
2.发电行业三大趋势：（1）清洁化清洁化的必要性：1）能源转型压力较大；2）火电行业光景惨淡。
预计2020年我国非化石能源装机比重将超过40%，2035年非化石能源装机比重将超过60%。
（2）国际化国际化发展的必要性：1）境内发展空间受限，电力企业发展面临新的挑战；2）响应国家实施“走出去”战略和“一带一路”倡议，海外投资和产能输出受到国家政策的鼓励（3）产业链拓展产业链拓展的必要性：1）可投资的优质电源项目越来越少；2）电力行业里面有比发电风险更低的投资方向。
二、火电行业发展现状数据显示，2018年12月全国火力发电量为4775.9亿千瓦时，同比增长5%，累计方面，2018年1-12月全国火力发电量达到49794.7亿千瓦时，累计增长6%。
全社会用电量增速5-7%，预计与GDP增速水平相当。
火电发电量增速4-6%，由于新能源的挤压效应，预计火电发电量增速略低于全社会用电量增速。
未来增速3-4%左右：火电装机增速放缓，去产能初现成效，2018年装机增速为近10年来最低水平。
三、煤炭价格分析1）需求：宏观下行+沿海控煤趋严，2019、2020年动力煤需求预计弱于20182）供给：十三五去产能任务已完成近90%；2017、2018投产的先进产能将在2019、2020年释放产量10月24日，发改委印发《关于深化燃煤发电上网电价形成机制改革的指导意见》，将现行标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化价格机制，基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动幅度范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，2020年暂不上浮。
2014-2015年电力行业分析报告
2014-2015年电力行业
分析报告
2014年12月
目录
一、电力供需分析：供需整体宽松 (3)
1、需求：经济下行和低温因素叠加影响，用电量持续低迷 (3)
2、供给：电力装机增速趋缓，装机清洁化大势所趋，电源投资向清洁能源倾
斜 (4)
3、供需：电力供需呈现宽松格局 (6)
二、电力体制改革：利好优质火电、中小水电、小电网和新能源 (7)
1、国际电改浪潮始于20世纪80年代，改革成效不一 (7)
2、国内电改回顾：进一步推动电改的时机已成熟 (8)
3、新一轮电改基本思路：管住中间、放开两头 (9)
（1）管住中间：核定输配电价，改变电网盈利模式 (10)
（2）放开两头：发售电 (11)
4、优质火电、中小水电、小电网、新能源受益电改 (11)
三、火电行业分析 (13)
1、煤价单边下行，火电盈利屡创历史新高 (13)
2、燃煤火电电价调整到位，未来继续大幅调整概率不大 (16)
四、水电行业分析 (17)
1、来水偏丰、大中型水电持续投产，水电利润大增 (17)
2、大中型项目新投产规模有所降低，“十三五”仍有不小空间 (18)
3、水电享成本优势，价值有待重估 (19)
五、主要风险 (20)。
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电力行业投资报告：电改、国改+煤价下行火电板块有望
修复
事件:
近日中国神华、国电电力两家公司双双停牌,另据新浪财经等多家媒体报道国内多家电力企业或将整合。
我们认为在电力供给相对过剩的情况下,推动电力企业改革重组的主要目的或是盘活现有存量资产,提升经营水平。
投资要点。
电改、国改+煤价下行,火电板块有望修复。
今年以来随着售电市场逐步放开、部分省区输配电价核定,电力体制改革持续推进。
结合近期广东、安徽、河北南网等区域电力市场直接交易结果来看, 在当下煤炭价格高位运行的情况下,火电企业让利意愿明显降低。
根据晶见等自媒体报道,湖南、蒙西、广西等12 个省区电力直接交易输配电价完成核定,总体来看大部分地区输配电价较原有购售电价差有所下调,但湖南、蒙西、广西存在部分上调。
结合近期电改的最新动态,我们认为本轮电力体制改革推进的主要目的并不在于直接降低电价,更重要的动因是还原电力商品属性,以合理的节奏推动整个电力系统经营效率提升。
电力行业被摆在混合所有制改革7 大行业的首位,同时结合中核集团与中核建集团战略重组、中国神华、国电电力双双停牌情况来看,电力领域后续混改动作有望持续落地。
5 月29 日,神华下调下水5500 大卡动力煤年度与月度长协价至558 元/吨和570 元/吨,煤炭价格已回归发改委确定的500-570 元/吨的合理区间。
我们认为在当下火电企业成本压力较大,煤炭供给逐步改善的情况下,煤价将有望持续平稳。