营运资金管理与决策1
营运资金管理效率与企业经营绩效分析
营运资金管理效率与企业经营绩效分析1. 引言1.1 营运资金管理的重要性营运资金是企业运营中最基本的资金，是企业正常运营所必需的资金。
营运资金管理是企业财务管理中的一个重要组成部分，是企业经营的生命线。
营运资金管理的重要性主要体现在以下几个方面：良好的营运资金管理能够确保企业的正常运营。
保证企业有足够的资金储备，确保生产、销售等运营活动正常进行，有效应对各种经营风险。
营运资金管理直接影响企业的盈利能力和现金流。
通过合理管理营运资金，企业可以最大限度地降低资金成本，提高资金利用效率，从而增加企业的盈利能力。
营运资金管理对企业的信誉和发展具有重要影响。
良好的营运资金管理能够提高企业的信誉和声誉，有利于企业吸引更多的投资者，获取更多的资金支持，推动企业的发展壮大。
营运资金管理在企业经营中具有不可替代的重要作用，对企业的发展和持续经营至关重要。
企业应重视营运资金管理，建立科学有效的管理体系，以提升企业的经营绩效和竞争力。
1.2 企业经营绩效的关键因素企业经营绩效的关键因素包括市场需求、竞争力、管理能力、创新能力和财务状况等方面。
市场需求是企业经营绩效的重要驱动力之一，只有不断满足市场需求，企业才能保持竞争优势，实现盈利增长。
竞争力是企业在市场中脱颖而出的关键，企业需要具备独特的竞争优势，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。
管理能力是企业实现良好经营绩效的核心，包括领导层的管理决策能力和员工的执行力。
创新能力是企业持续发展的关键，只有不断创新并适应市场变化，企业才能在竞争中立于不败之地。
良好的财务状况是企业实现健康经营绩效的基础，财务稳定和有效的资金管理是企业持续发展的保障。
企业经营绩效的关键因素是多方面综合作用的结果，需要企业全面加强管理，不断优化经营策略，以实现可持续发展。
2. 正文2.1 营运资金管理对企业经营绩效的影响营运资金管理对企业经营绩效的影响是非常重要的。
营运资金是企业的血液，是支撑企业正常运转的资金。
企业营运资金管理问题
目录中文摘要 (1)ABSTRACT (2)引言 (1)一、营运资金管理基本理论 (1)（一）营运资金的概念 (1)（二）营运资金管理的意义和目标 (1)（三）营运资金管理的内容 (3)二、企业营运资金管理存在的问题 (3)（一）流动资金不足 (3)（二）营运资金低效运营 (3)（三）营运资金管理弱化 (4)三、营运资金管理现存问题的成因 (4)（一）现金周转速度减慢 (4)（二）产品结构与市场需求对接错位 (5)（三）资金分配不合理，流动资金被占用 (5)（四）企业自筹资金严重失衡，信贷资金支持所占比重过大 (5)（五）信贷制度存在缺陷，激励措施不完善 (5)（六）企业管理者缺乏营运资金管理概念，缺乏对营运资金结构管理的研究..6四、解决我国企业营运资金管理问题的对策 (6)（一）加速营运资金周转，保持较高获利能力 (6)（二）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量 (6)（三）注重调整资金结构 (7)（四）改变企业经营观念，强化企业内部管理 (7)（五）改善企业外部环境 (7)（六）零营运资金管理理念及其应用 (8)结束语 (9)参考文献 (10)谢辞 (11)中文摘要在现代企业的理财工作中,营运资金是企业日常经营所不可缺少的，营运资金的管理及实践始终占据着举足轻重的地位。
所以做好营运资金的管理工作对于企业的运营有着举足轻重的作用。
本文主要研究当前企业运营资金存在的主要问题有哪些，这些问题的成因是什么，并且针对企业资金管理问题提出如何完善企业运营资金管理的对策。
重点是找出企业营运资金管理方面可能存在的问题和障碍，并为其找到一个确实可行的办法及对策。
本文运用理论联系实际的方法、综合归纳的方法对课题进行研究，以科学的态度提出自己的观点。
首先对企业资金运营情况进行大体的描述，说明企业资金运营的重要性，指出企业运营资金存在的问题以及他的成因，并最终提出解决这些问题的对策。
为企业营运资金在企业中得到更好的利用提供了依据。
航空公司营运资金管理制度
第一章总则第一条为加强航空公司的资金管理，提高资金使用效率，确保公司资金安全，根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国会计法》等相关法律法规，结合公司实际情况，制定本制度。
第二条本制度适用于公司总部、分公司及所属子公司，所有涉及营运资金的业务活动均应遵守本制度。
第三条营运资金管理应遵循以下原则：（一）合规性原则：严格遵守国家法律法规，确保资金来源合法、使用合规。
（二）安全性原则：确保资金安全，防止资金损失和非法挪用。
（三）流动性原则：保证资金需求，确保公司生产经营活动正常进行。
（四）效益性原则：优化资金结构，提高资金使用效益。
第二章营运资金管理组织架构第四条公司设立营运资金管理委员会，负责公司营运资金管理的决策、监督和协调工作。
第五条营运资金管理委员会下设营运资金管理部，负责具体实施营运资金管理工作。
第三章营运资金管理职责第六条营运资金管理委员会职责：（一）制定和修订营运资金管理制度；（二）审批重大资金使用项目；（三）监督营运资金管理制度的执行；（四）协调解决营运资金管理中的重大问题。
第七条营运资金管理部职责：（一）制定营运资金管理具体方案；（二）组织实施营运资金管理制度；（三）监控资金使用情况，确保资金安全；（四）定期向营运资金管理委员会报告营运资金管理情况。
第八条各部门职责：（一）财务部门：负责公司资金收支管理，确保资金收支合规；（二）业务部门：负责业务活动中的资金使用，确保资金使用合理；（三）审计部门：负责对营运资金管理进行审计，确保资金使用合规。
第四章营运资金管理流程第九条营运资金收支管理：（一）制定资金收支计划，经营运资金管理委员会审批后执行；（二）严格执行资金收支审批制度，确保资金收支合规；（三）加强现金管理，确保现金收支安全。
第十条资金使用管理：（一）制定资金使用计划，经营运资金管理委员会审批后执行；（二）严格执行资金使用审批制度，确保资金使用合理；（三）加强资金使用监控，防止资金浪费和损失。
营运资金的管理
营运资金的流动性和收益性
营运资金最大的特点是相对于其他长期资产，这些资产具有在短期内变现的能力。在四种营运资金中，流动性由强到弱依次是现金、短期市场有价证券、应收账款和存货。 从收益性的角度而言，显然存货的收益能力最强，其次是应收账款，然后是有价证券，最后是现金。 很显然，营运资产的流动性和其收益性是相互冲突的。因此，财务管理中非常重要的工作就是要在两个相互冲突的目标之间进行权衡。
应收账款的事前管理 评价客户信用。 指定信用条件。信用条件指销货企业要求购货企业支付赊销款项的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣三个方面构成。 信用期限：是企业为客户规定的最长的付款期限。 折扣期限：是企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。 现金折扣：是对提前付款的顾客所打的折扣。 信用条件优惠可以增加销售额，但同时会增大成本，因此，确定信用条件也要综合考虑成本与收益的关系。
存货的事中管理 ABC方法：公司根据存货的成本、使用率、缺货的严重性、订购前置时间以及其他标准来分析存货，并将它们划分为A、B、C三类，然后有重点地加以管理。 存货的适时供应系统（JIT）。存货的供应系统，是指制造商事先和供应商协调好，以便只有当制造商在生产过程中需要原料或者零件时，供应商才会将原料或零件送来。这样，制造商的存货持有水平就可以大大下降。 适时存货制的成功取决于以下几个因素：一份考虑完整的、协调的计划；供应商的密切配合；完备的电子数据交换系统。
存储成本包括存货占用的资金成本、存货占用的仓库管理费等。 C：每件存货的存储成本 Q/2：平均存货量 F：每次的定货成本 S：存货的总需求量 对上述公式求最小值，可得使存货成本最低的订货量为：
例：一家传统的T恤衫推销公司的年销售量为2.6万件，持有成本为存货价值的25%；每件T恤衫的进货价格为4.92美元；每次定货的固定成本为1000美元。 这家公司的经济订货量为： 该公司一年订货的最佳次数为26000/6500=4（次）
论营运资金管理的基本原理
论营运资金管理的基本原理
营运资金管理的基本原理是贯彻财务管理的一种活动，通过“以财务分析为基础，综合考虑营运资源，提高营运效率。
”它着重于控制资金的流动和运用，以实现有效资源利用，控制资本的流动成本和实现企业可持续发展的目的。
一般来说，营运资金管理的基本原则是：
1、资金结构的优化：管理者应注重营运资金结构的优化，尽量避免浮动性贷款和长期贷款的使用，以降低企业的融资成本和风险；
2、控制资金成本：注重控制资金流动速度，尽量以低成本从各种金融机构取得资金，同时避免因资金过剩而导致的贷款利息浪费；
3、资金利用效率的提高：要考虑营运资金的进出，根据市场的特点灵活运用，避免企业长期投入，缩短周转时间，提高流动性；
4、资金合理计划：要有明确的资金计划，优化资源配置结构，建立有效的资金决策体系，保证资金合理投入地使用；
5、资金安全管理：要制定严格的资金安全管理措施，有效防范成本的极大攀升及财务风险的发生。
营运资金管理绩效
营运资金管理绩效营运资金管理是企业财务管理中的一个重要领域，它涉及到企业现金流量的管理、现金收支的处理、资金库存的管理以及资本利用率的优化等方面。
经过多年的实践，我们发现营运资金管理的绩效对企业的经营状况和竞争力有着至关重要的作用。
本文将从营运资金的定义、营运资金管理的过程、营运资金管理绩效的评价和提升几个方面来探讨营运资金管理绩效对企业的影响。
一、营运资金的定义营运资金是指企业运营活动中所需要的流动资金总额，它包括了企业的应收账款、库存商品、预付账款和其他流动性资产等，减去应付账款、应付利息、负债和预提费用等。
简单来说，营运资金是企业保持正常经营运行所必需的现金流量。
（1）确定资金需求企业需要根据自身的生产经营和销售计划，预测出将来所需要的流动资金总额以及各个组成部分的大小。
（2）制定资金筹措方案企业需要根据资金需求的大小和资金来源的渠道等因素，制定出资金筹措的方案，例如通过股票发行、债券发行、银行贷款等方式来筹措所需资金。
（3）控制资金使用企业需要严格控制资金的使用，避免资金的挥霍和滥用现象，从而使资金得到最大限度的利用。
（4）优化资金结构企业需要根据资金使用的需要和现有资金的结构，不断调整资金结构，形成有效的资金净流入。
（1）资金库存周期资金库存周期是指企业从购入原材料、生产加工到销售收款的全过程中，运营资金暴露在这一全过程中的平均天数。
资金库存周期越短，企业的运营效率就越高。
（2）应收账款周转天数应收账款周转天数是指企业将营销活动中所形成的应收账款变现的时间。
应收账款周转天数越短，企业的资金流动越快，资金利用率就越高。
预付账款周转天数是指企业向供应商预付账款到实际付款的时间。
预付账款周转天数越短，企业的资金流动率和应付账款周转天数会有所提高，从而使企业的运营效率得到提升。
（4）现金流量的质量现金流量的质量指企业现金流量的稳定性和现金流量的来源是否合法。
现金流量的质量越好，表明企业的运营效率越好，企业的现金流量也越充分。
财务管理-营运资金
限制较多。
（二）、商业信用
1、商业信用概念：
商业信用是指在商品交易中由于延期付款 或延期交货所形成的企业间的借贷关系， 是企业之间的一种直接信用关系。
2、商业信用的形式
（1）赊购商品 买卖双方发生商品交易，买 方收到商品后不立即支付现金，可延期到 一定时期以后付款。
制定合理的收账政策；对坏账损失提前做 准备。
4、存货
（1）存货是指企业在生产经营过程中为生产 或销售而储备的物资 、产品。
（2）存货的主要功能有：保证生产或销售的 经营需要；增加生产经营弹性便于组织均 衡生产、降低产品成本；留有各种存货进 行保险储备，防止意外事件造成的损失； 出于价格优惠上的考虑等。
• 2、稳健型营运资金模式
• 稳健性营运资金模式的特点是：临时性负 债只融通部分临时性流动资产资金需要， 另一部分临时性流动资产和永久性资产， 则由非流动负债、自发性负债和权益资本 作为资金来源。
• 3、激进型营运资金模式
• 激进型营运资金模式的特点是：临时性负 债不但融通临时性流动资产的资金需要， 还可以解决部分永久性资产的资金要。 （如：小企业）
• （二）流动资产和流动负债的配合
• 营运资金筹资模式，主要是就如何安排临 时性流动资产和永久性流动资产的资金 。
• 1、配合型营运资金模式
• 配合型营运资金模式的特点是：企业对于 临时性流动资产，运用临时性负债筹集资 金满足其资金需要；对于永久性流动资产 和固定资产，运用非流动负债、自发性负 债和权益资本筹集资金满足其资金要。 （如：特大企业）
•
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2020年12月26日星期 六上午2时37分 32秒02:37:3220.12.26
战略管理营运资金管理
战略管理营运资金管理
战略管理和营运资金管理是企业管理中两个重要的方面，它们密切相关且相互影响。
战略管理是指企业为实现长期目标而制定和实施的一系列战略决策和行动。
它包括对市场、竞争、产品、服务、资源等方面的分析和规划。
有效的战略管理可以帮助企业明确发展方向、优化资源配置、提高竞争力，并实现可持续发展。
营运资金管理则涉及企业日常运营中资金的流入和流出。
它包括对现金、应收账款、应付账款、存货等流动资产和负债的管理。
良好的营运资金管理可以确保企业有足够的资金来满足日常经营需求，同时降低资金成本和风险。
在实践中，战略管理和营运资金管理密切相关。
企业的战略决策会直接影响到其营运资金的需求和使用。
例如，企业的扩张战略可能导致更多的投资和资金需求，而成本领先战略可能需要更好地管理存货和采购成本。
同时，营运资金管理也对战略管理起到支持和限制的作用。
企业的现金流状况、财务稳定性和资金效率会影响其战略实施的能力和灵活性。
有效的营运资金管理可以为战略决策提供资金保障，并增强企业应对风险和不确定性的能力。
因此，企业需要在战略管理和营运资金管理之间建立紧密的联系和协调机制。
战略规划应该考虑到营运资金的需求和限制，而营运资金管理也应该与战略目标相一致，以实现企业的整体绩效和可持续发展。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
• 不同投资组合对企业风险、收益的影响 • 不同筹资组合对企业风险、收益的影响 • 流动资产的管理（现金管理、有价证券投资管理、
应收帐款投资决策、库存投资决策）
• 流动负债的管理
一、短期投资与长期投资的比较
时间 1.回收期 2.影响期
一次耗资 变现能力 发生次数 风险 决策程序
短期投资 短
1 现金周转模型
存货周转期
应收账款周转期
A
D
收到原材料应付账款周转期支付原材料款
B
制成产品销
售出去
C
收回现金
现金周转期 = DC = AB+BC-AD =存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
最佳现金余额=现金周转期*年现金需求总额/360
2 因素分析模型
根据上年现金占用额和有关因素的变动情 况，来确定最佳现金余额的一种方法。 其计算公式如下：
而且转换费用(b)固定
解决问题：每笔证券变现额c为多少？
或一年出售几次？
该模型的缺点？
4 随机模型（Stochastic Model）
（Miller-Orr Model）
假设：1、公司每天的现金余额变化是不规则的且难以预测
2、有价证券收益率i不变 3、证券转换成现金在任何情况下都可进行，
而且转换费用(b)固定
现金的产生与流转过程
不规则的现金流入
发行债券、优先股、普通股其它债务融资
不规则的现金流出
红利、利息、偿还债务 本金等
现金余额
人工与材料
有价证券
固定资产
出售
存货
应收账款
现金销售
收账
持现动机
• 交易动机 • 预防动机 • 投机动机
现金管理目标
公司现金管理控制有两个主要目标 1、必须持有足够的现金以便支付各种 业务往来的需要； 2、将闲置资金减少到最低限度。
2. 我国上市公司 • 应收帐款平均增长幅度为（224.33%），
大大超过主营业务收入的增长幅度 （16.99%） • 应收帐款占主营业务收入的比重过大 （平均30.83%），其中50家大于80%， • 应收帐款帐龄老化（25%的应收帐款帐 龄大于1年），发生坏帐的可能性较大。
一、应收帐款的功能
应收帐款 • 企业因赊销产品或劳务而形成的应收款
上面两个模型代表了两个极端 但实际上未来现金流一部分可预知，一部分不可预知
该模型是将以往经验和预测应用于随机模型 • 当现金余额达到UL
预计将有大笔支出而没有太多流入时，应该…… • 当现金余额达到LL
预计将没有大支出而有大笔流入时，应该……
应收账款管理
主要内应收帐款？ ） 二、应收账款的成本（投资应收帐款的结果） 三、影响应收账款投资水平的因素分析
步骤：1、确定下限LL
2、求（根据过去统计资料分析）每天货币资金收支余 额的方差
3、确定货币资金的占用成本(i)和兑换成本b 4、确定货币资金占用量的最佳值（恢复点）RP 5、计算上限UL
该模型的缺点？
RP 3 3b2 LL 4i
UL 3RP 2LL 33 3b2 LL 4i
5 对随机模型的修正
即：现金持有不能太少，也不能太多。
度！？——最佳现金余额
现金管理内容
1. 编制现金预算，以便合理地估计未来的 现金需求
2. 对日常的现金收支进行控制，力求加速 收款，延缓付款
3. 用特定的方法确定最佳的现金余额， 当企业实际的现金余额与最佳现金余额 不一到时，采用短期融资策略或采用归 还借款和投资于有价证券等策略来达到 理想状况。
哪些因素是财务上可控的？ 哪些因素是财务上不可控的？
四、应收账款投资决策变量分析
商业信用政策：销售条件、信用标准、收帐方法 改变商业信用政策对公司成本、收益、利润的影响
五、赊销策略变更的决策方法（ 利润-成本 0？） 六、增量分析法的应用举例 七、应收账款的日常管理
小资料：
1. 美国公司应收帐款占公司总资产的平均 数约为1/4
二、应收帐款的成本
1. 机会成本（应收帐款投资、库存增加投资）
一般按有价证券利息率或企业要求的资金税前收益率计算
2. 坏帐损失成本
一般与应收帐款的数量成正比
项， • 企业短期投资的重要组成部分， • 企业流动资产的重要组成部分。
一、应收帐款的功能
1. 增加销售。 2. 扩大市场占有率或开拓新市场。 3. 减少存货。
季节性企业在销售淡季一般产成品存货 积压较多，企业持有产成品存货，要支 付管理费、保险费等成本；相反，企业 持有应收帐款则无须上述费用。因此季 节性企业在淡季一般都采用较为优惠的 信用条件进行销售，以便把存货转化为 应收帐款，降低各种费用指出。
如何确定资金来源的期限结构？
资金来源的 期限结构
企业承受 风险的能 力
短期资金与 长期资金的 比例
领导者 的偏好
资产结构
对冲原则
临时性 资产
永久性 资产
通过财务比率进行衡量
临时性资产投资所需资金应由短期资金提供； 永久性资产投资所需资金则由长期资金提供。
现金管理
• 现金的产生与流转过程 • 持现动机 • 现金管理控制目标 • 现金管理控制内容 • 确定最佳现金余额的几种模型
长期投资 长
少 强 多（频繁） 小 简单、不太严格
多 弱 少（不经常发生） 大 严格
在资产总额和筹 降低风险，减少 增大风险，增加
资组合不变的情 盈利
盈利
况下，过多投资
筹资组合
• 短期资金、短期筹资 • 长期资金、长期筹资 • 短期资金特点：
风险 ? (到期日短；成本不确定) 收益(成本) ? • 长期资金特点 • 在资金总额不变的情况下，筹资组合对 企业收益、风险的影响。
预计销
最佳现 金余额
=（
上 平
年 均
现 占
金 用
额
-
不合理 占用额
）
*（1+
售收入 变化的%
）
3 存货模型（Inventory Model）
假设：
(Baumol Model)
1、分析期内现金支付是均匀发生
2、公司通过销售有价证券获得现金
3、期间内有价证券收益率(i)不变
4、证券转换成现金在任何情况下都可进行，
现金管理内容
加速 控制 与银行保持 收款 支出 良好的关系
现金日 常控制
管理公司的 现金流量
现金预算
建立最佳的 现金余额
现金短缺时 采用短期融资策略
现金结余时 采用有价证券投资的策略
确定最佳现金余额的几种模型
——现金控制模型
1. 现金周转模型 2. 因素分析模型 3. 存货模型 4. 随机模型 5. 对随机模型的修正