从核心竞争力角度看中国投资银行未来发展模式
中国投资银行的发展与前景
中国投资银行的发展与前景随着中国日益崛起为世界第二大经济体，中国投资银行也逐渐受到了越来越多的关注。
投资银行是一种专门从事投资业务的金融机构，主要为企业和政府提供股票发行、债券发行、并购与重组、财务咨询、投资管理等服务。
中国在改革开放40多年的历程中，不断推进金融改革开放，建立了一家家大型银行和证券公司，而投资银行作为金融业务的重要组成部分，也在中国得到了飞速发展。
本文旨在探讨中国投资银行的发展现状以及未来的发展前景。
一、中国投资银行的发展现状随着中国经济的快速增长，中国企业对于融资渠道的需求越来越高。
特别是随着国家政策支持下的“一带一路”倡议的提出，中国企业对于国外投资的需求也逐渐增加，这就为中国投资银行的发展创造了机会。
近年来，中国投资银行的市场规模不断扩大，市场份额也不断增加。
根据2019年全球投资银行排名数据显示，中国国家开发银行和中信证券在全球投资银行排名中列前四位，中国银行和中国建设银行也分别排名第十和第十三位。
此外，中国鼓励设立投行的政策催生了一批新兴的投资银行，如平安证券、海通证券、招商证券等。
另外，中国投资银行的业务也在逐渐转型升级。
投资银行业务从传统的股票发行、债券发行和并购与重组业务等向更加具有差异化和专业化的业务方向转变，如资产证券化、风险投资、海外投行等。
这种转型升级不仅丰富了投资银行的业务结构，也吸引了更多的人才进入该领域。
二、中国投资银行未来的发展前景1.政策支持中国政府一直在积极推动金融业的发展。
《国务院关于促进金融业高质量发展的指导意见》中提出，推动投资银行和资本市场双向开放。
具体来说，就是加大对外开放力度，确保跨境金融服务供给质量，积极参与全球金融治理体系建设，推动人民币国际化，促进中国资本市场与国际接轨。
2.市场需求随着中国经济发展和国家对外投资需求的增加，中国企业需要更多的融资渠道，对投资银行的需求将会持续增加。
同时，中国政策鼓励国内企业走出去，到海外市场进行投资，这将进一步促进中国投资银行向海外市场拓展业务。
投资银行未来方向
投资银行未来方向随着科技和全球化的快速发展，投资银行行业正面临着巨大的变革和挑战。
那么投资银行未来的发展方向又是什么呢？1.数字化转型随着金融科技的迅猛发展，数字化转型已成为投资银行的必然趋势。
投资银行需要利用人工智能、大数据分析、区块链等技术实现业务流程的自动化和优化，提升工作效率和客户体验。
数字化转型还包括建立在线交易平台，以及推出移动应用程序便捷地与客户进行交互，并提供个性化的服务。
2.创新产品和服务投资银行需要不断创新，提供新的产品和服务，以满足客户需求和市场变化。
例如，发行新型金融衍生产品，为客户提供风险管理解决方案；开展更多的绿色金融业务，支持可持续发展；推出专注于科技初创企业的创业投资业务等。
同时，投资银行还需要积极寻求与其他行业合作，共同创造新的商业模式和收入来源。
3.风险管理与合规性随着全球市场的不确定性增加，风险管理和合规性成为投资银行发展的重中之重。
投资银行需要建立更加强大和灵活的风险管理系统，预测并应对市场风险、信用风险和操作风险等。
同时，投资银行还需加强合规性管理，以确保遵守各种法规和监管要求，保护客户利益和维护市场秩序。
4.国际化拓展随着全球经济和金融市场的日益紧密联系，投资银行需要通过国际化拓展来寻求更广阔的市场机会。
这包括扩大境外业务、加强与国际金融机构的合作以及加大对新兴市场的投资。
同时，投资银行还需加强跨国团队合作，吸引并培养具有国际视野和跨文化背景的人才。
5.可持续发展随着社会对环境和社会责任的关注不断增加，投资银行需要致力于可持续发展。
投资银行可以加大对可再生能源和清洁技术的投资，支持低碳经济的发展；鼓励客户进行社会负责的投资，并推动企业的社会责任实践。
通过可持续发展，投资银行可以为社会和环境做出贡献，并获得更好的企业声誉和长期发展。
结语投资银行未来的发展面临着许多机遇和挑战，数字化转型、创新产品和服务、风险管理与合规性、国际化拓展以及可持续发展将是它们的重要方向。
2023投资银行家年投资银行行业发展总结及未来趋势
2023投资银行家年投资银行行业发展总结及未来趋势随着全球金融市场的不断发展和变化，投资银行行业也面临着重大的挑战和机遇。
作为一名投资银行家，我在2023年度对投资银行行业的发展进行了总结，并且对未来的趋势进行了展望。
首先，2023年度投资银行行业发展总体呈现稳定增长的态势。
在全球经济复苏的背景下，企业对融资需求不断增加，各类资本市场活动逐渐回暖。
尤其是在中国市场，国内经济高质量发展的重要性日益凸显，吸引了大量国内外投资者的关注和参与。
因此，投资银行行业在承担企业融资、资本市场运作和提供综合金融服务等方面发挥了重要作用。
其次，技术创新对投资银行行业的影响越发明显。
人工智能、大数据和区块链等新技术的广泛应用，为投资银行行业提供了更多的发展机遇。
通过数据挖掘和分析，投资银行家们能够更好地了解市场动态、投资者需求和企业状况，从而提供更为精准的金融服务。
同时，区块链技术的运用也使得交易过程更加高效、透明，减少了中间环节的存在，提升了金融交易的安全性和可信度。
另外，社会责任意识在投资银行行业中的重要性逐渐凸显。
随着可持续发展理念的深入人心，越来越多的投资者对企业的社会责任表现给予了高度关注。
作为投资银行家，我们不仅要关注企业的盈利能力和发展潜力，还要考虑企业在环境、社会和治理方面的表现。
只有真正做到可持续经营，才能赢得投资者的认可和信任。
在未来，投资银行行业将面临以下几个重要趋势。
首先，多元化发展将成为投资银行行业的关键。
随着全球市场的竞争加剧，单一业务模式的投资银行将面临更大的风险。
因此，投资银行应当加强业务多元化，拓展海外市场，发展新兴业务领域，以降低市场波动对企业的影响。
其次，合规监管将更加严格。
随着金融风险的不断暴露，各国政府和监管机构对金融行业的监管将进一步加强。
投资银行需要加强内部风险管理和合规能力，确保业务的持续发展。
此外，环境、社会和治理（环境、社会及公司治理，ESG）将成为投资决策的重要参考因素。
投资银行行业发展趋势分析
投资银行行业发展趋势分析近年来，随着全球经济的发展和金融市场的不断变化，投资银行行业也面临着巨大的挑战和机遇。
本文将对投资银行行业的发展趋势进行综合分析，带您深入了解该行业的未来走向。
一、全球经济复苏带动投资银行业务增长全球经济复苏将推动企业增加投资和扩大规模，进而带动并购、IPO等投资银行业务的增长。
尤其是在亚洲市场，由于经济增速快、资本需求旺盛，投资银行业务的增长潜力更大。
二、科技创新推动金融科技与投资银行融合发展金融科技的迅速发展正在重塑传统银行业的格局，投资银行也不能幸免。
通过人工智能、区块链等新技术的应用，投资银行可以提高效率、降低成本，同时创新业务模式，如在线交易平台、智能投顾等，有望引领行业变革。
三、跨界合作成为投资银行业务发展新动力投资银行需要在业务拓展方面与其他金融机构、科技公司等进行合作，实现跨界融合。
比如合作开展投资咨询、风险管理、财富管理等业务，以及与科技公司共同研发金融科技产品，将是投资银行未来的发展方向。
四、投资银行业务国际化程度提升随着中国企业的海外扩张和境外投资的增加，投资银行业务国际化的需求也日益增长。
投资银行需要借助全球网络和专业团队，提供跨国并购、境内外资本市场、海外投资等服务，打造全球化的综合金融服务平台。
五、绿色金融助推可持续发展随着社会对环保和可持续发展的关注度增加，投资银行业务也在逐渐向绿色金融转型。
投资银行可以通过提供绿色债券、可持续投资咨询等服务，帮助企业实现绿色发展，并与政府、环保组织合作推动可持续发展的目标。
六、监管政策加强对投资银行业务的约束在金融风险意识提高的背景下，各国监管机构对投资银行业务的监管力度不断加强。
投资银行需要加强内部风险管理，提高合规水平，并与监管机构保持密切合作，确保业务的可持续和稳健发展。
七、人力资源管理成为投资银行业务的核心投资银行的核心竞争力在于人才，如何吸引和留住高素质的人才成为业务发展的关键。
投资银行需要加大对员工的培训和激励力度，提供更好的晋升机会和福利待遇，打造积极向上的企业文化，以凝聚人心。
中国投资银行的发展现状、趋势与对策
中国投资银行的发展现状、趋势与对策一、发展现状中国的投资银行业起步较晚，但发展迅速。
自上世纪90年代以来，随着市场经济的确立和资本市场的发展，投资银行业务逐渐形成并发展起来。
特别是近年来，随着经济全球化和金融创新的加速，中国投资银行业务规模不断扩大，业务范围逐渐拓宽。
目前，中国的投资银行业务主要包括证券承销、企业融资、并购重组、财务顾问等。
其中，证券承销是投资银行最传统的业务之一，也是其核心业务之一。
随着中国资本市场的不断发展和完善，证券承销业务量逐年增加，投行的市场地位和影响力也得到了提升。
此外，随着中国企业国际化进程的加速，企业融资需求不断增加，投行也积极拓展企业融资业务。
并购重组是投资银行的重要业务之一，随着中国经济的快速发展和产业结构的调整，并购重组市场逐渐活跃，投行在其中扮演了重要的角色。
二、发展趋势未来，中国投资银行业的发展将呈现出以下趋势：1. 专业化发展：随着市场竞争的加剧和技术的发展，投资银行将更加注重专业化发展，将资源集中在自身擅长的领域，提升服务质量和效率。
2. 国际化进程加快：随着中国经济的国际化程度不断提高，投资银行也将加快国际化进程，加强与国际市场的联系和合作，提升自身的国际竞争力。
3. 金融科技创新：随着金融科技的不断发展，投资银行将加强金融科技创新，运用大数据、人工智能等技术提高服务效率和质量。
4. 监管环境的变化：随着监管环境的变化，投资银行将加强自身的合规管理，注重风险控制和可持续发展。
三、对策建议为了应对未来的发展趋势和挑战，中国投资银行需要采取以下对策建议：1. 加强人才培养：投资银行业务需要高素质的人才支撑，因此投行需要加强人才培养和引进，提升自身的核心竞争力。
2. 加强风险管理：随着业务复杂性的增加和监管环境的变化，投资银行需要加强风险管理，建立健全的风险管理制度和控制体系。
投资银行行业的现状和未来发展
投资银行行业的现状和未来发展随着经济的不断发展，投资银行行业作为一个专业性强、赚钱效应好的行业，备受青睐。
但是，投资银行行业也面临着各种挑战和机遇，下面我们就来探讨一下投资银行行业的现状和未来发展。
一、行业现状投资银行行业一直以来都是属于高风险、高回报的行业。
投资银行业务非常广泛，包括证券、股票、注资、融资、资产管理、信贷等等，同时也涉及到吸收存款、贷款等传统的商业银行业务。
投资银行按照业务范围的不同可以分为：主要经营股票市场业务的投资银行和以信贷业务为主的投资银行。
自2008年全球金融危机以来，投资银行行业一直在自我纠偏、整顿自身、发展新业务和加强风险管控等方面不断积极改革。
尤其是，经过多年的整顿，目前投资银行行业中优质的金融机构已经趋于稳健健康，行业整体盈利能力有所提高。
然而，投资银行业仍然面临很多挑战，例如更严格的监管规定、面对新兴市场的竞争、技术日益发展、投资银行行业竞争日趋激烈等。
这些挑战为投资银行行业带来了一定的压力，同时也带来了许多机遇。
二、未来发展趋势1.资管新规的实施投资银行行业面临的最大挑战之一是规则变化。
乱象频现的私募行业也在加强监管。
《私募基金管理暂行办法》等一系列新规定制定和实施，对于为民间资本通道的私募行业推陈出新，不断发展，铺就新道路。
2.互联网金融互联网金融的出现，颠覆了传统金融业发展模式，便民、便捷的特点逐渐成为众人所看重。
其模式具有不需要银行的物理门店，为客户提供更多更优惠的金融服务，运用数据分析来查找中小企业新的融资渠道等特点，使得互联网金融正在成为投资银行未来发展的一个重要分支。
3.海外市场随着我国在全球经济地位的提升，中资企业已经迈出国门，走向世界各地，这对投资银行的国际化也带来了很大的机遇。
投资银行可以为中国企业提供海外市场的开拓、资金的筹集、并购等金融服务，从而实现互利共赢。
三、思考投资银行行业具有明显的竞争优势。
其出现极大的地推动经济发展，促进了市场的繁荣，也推动了科技的发展，这一切对我们的社会、经济、金融等方面都起着至关重要的作用。
投资银行业发展前景
投资银行业发展前景随着全球金融市场的不断发展壮大，投资银行业在其中扮演着重要的角色。
投资银行不仅为企业的融资提供支持，还为投资者提供了多元化的投资机会。
本文将从不同的角度探讨投资银行业的发展前景。
一、宏观经济环境的利好因素随着全球经济的逐渐复苏，各国政府也在积极采取措施促进金融市场的发展。
这对于投资银行业来说是一个重要的利好因素。
国家经济的发展将带来更多的企业融资需求，同时也会吸引更多的投资者参与市场。
二、市场化改革的推动力市场化改革的推进将进一步完善投资银行业的发展环境。
市场机制的完善将引导投资银行更加注重风险管理和内部治理，加强对金融市场的监管力度，提高行业的整体竞争力。
三、金融科技的应用金融科技的快速发展为投资银行业带来了许多机遇。
随着互联网和大数据技术的广泛应用，投资银行可以更加高效地进行交易处理和风险管理，提高服务的质量和速度。
此外，金融科技也为投资银行打破传统的地域和时间限制，实现更广泛的客户覆盖提供了可能。
四、国际化业务的扩展随着投资者跨境投资需求的增加，投资银行拓展国际化业务成为必然趋势。
投资银行通过与全球合作伙伴的合作，可以更好地服务全球客户，同时也能够获取更多的国际化业务机会。
五、多元化业务的发展投资银行在业务拓展上已经不仅仅局限于传统的融资业务，还广泛涉及到资本市场的各个环节。
例如股票发行、债券发行、并购重组等。
这种多元化的业务发展可以为银行提供更多的收入来源，降低经营风险。
六、区块链技术的应用区块链技术的发展将为投资银行业务的处理提供更高效的解决方案。
区块链的去中心化、透明性和安全性可以提高交易的效率和可靠性，减少潜在的欺诈行为。
投资银行可以利用区块链技术改进结算和清算业务，提高交易处理的速度和精确度。
七、风险管理能力的提升投资银行业务的核心是风险管理能力，随着风险的不断上升，投资银行需要不断提升自身的风险管理能力。
通过引入先进的风险模型和监控系统，建立有效的风险控制体系，投资银行可以更好地应对市场风险和信用风险，确保业务的稳健发展。
投资银行的发展现状与未来趋势分析
投资银行的发展现状与未来趋势分析投资银行作为金融行业中的重要组成部分，在当今经济全球化的背景下，扮演着不可或缺的角色。
它们为企业提供融资服务，为投资者提供投资机会，推动着经济的发展和全球金融市场的繁荣。
本文将对当前投资银行的发展现状进行分析，并对未来趋势进行展望。
一、发展现状1. 市场竞争加剧随着全球经济的不断发展，投资银行业务的竞争也越来越激烈。
传统的大型投资银行如高盛、摩根大通等仍然占据市场主导地位，但许多次新银行通过创新的经营模式和技术手段逐渐崭露头角。
同时，大型科技公司如苹果、腾讯等也在进军金融领域，打破了传统金融机构的垄断地位，加剧了市场的竞争。
2. 服务多元化投资银行在过去以提供融资服务为主，但现如今正逐渐向服务多元化发展。
除了传统的并购、IPO等融资业务，投资银行开始关注新兴领域如绿色能源、人工智能等，积极参与到项目的策划和投资中，为创业公司提供包括投资咨询、风险控制等全方位的服务。
二、未来趋势展望1.科技驱动发展科技的快速发展对投资银行产生了巨大的影响，并将在未来继续引领其发展方向。
人工智能、区块链等新兴技术正在在投资银行的运营中发挥着越来越重要的作用。
通过数据分析和智能算法，投资银行可以更加精准地判断市场趋势，提供更优质的投资机会和服务。
2.风险管理的重要性在全球金融危机的阴影下，风险管理成为投资银行发展的关键。
加强风险控制、建立健全的风控体系将成为投资银行不可回避的责任。
未来，投资银行需要加强对金融市场、宏观经济和政策变化的敏感性，提高风控能力，以保障投资者的利益和市场的稳定运行。
3.可持续发展的关注在全球环境问题日益突出的背景下，投资银行也将更多地关注可持续发展和社会责任。
推动绿色金融发展，为环保、可再生能源等领域提供资金支持，成为投资银行的新使命。
同时，社会责任投资将成为投资银行业务的重要组成部分，为社会做出贡献的同时，实现可持续经营。
4.多元化的运营模式随着全球金融市场的日益复杂和多元化，投资银行的运营模式将进一步多元化。
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从核心竞争力角度看中国投资银行未来发展模式[摘要]本文从企业核心竞争力的角度出发结合世界各国投资银行的发展趋
势,对我国投资银行经纪业务,传统投行业务以及新兴的买方业务的关系进行探讨,得出经纪业务是我国投资银行现阶段低级却不可忽视的核心竞争力,长远必须升级到以发展买方业务为核心竞争力的结论。
[关键词]核心竞争力;投行买方化;投资银行战略转型
1 关于核心竞争力的研究
1990年,C.K.Prahalad和GaryHamel在HBR上发表的《公司核心竞争力》的文章,确立了核心竞争力“Core Competence”在管理和实践上的定义与地位。
企业核心竞争力是企业持久竞争之源。
该理论建立在Diericks和Cool内生持久竞争优势的研究思路的基础上,并提出了核心竞争力的分析框架。
在这个框架中,竞争是分层次的全面竞争,核心能力通过组织学习来获得,这个竞争力是企业组织中积累性常识,特别是关于如何协调不同生产技能和有机结合多种技术流的知识。
根据对企业竞争力的定义,投资银行核心竞争力表示为,整个投资银行业中所具有的独特的,固有的以及潜在的资源和能力,这种能力和资源是以获取持续能力为目标,围绕核心竞争力战略,通过对资源的优化配置,协调投资银行内外部资源而形成的有机整体。
其核心竞争力的动态发展机制是核心竞争力的生命周期以及一系列演变,核心竞争力应当是一个从低层次向高层次的发展过程,随着市场和投资银行自身的发展,核心竞争力必须往高级发展。
2 国际投行与中国投行发展对比
2.1 世界各大投行的发展趋势
近二十年来,随着西方发达国家开始逐渐放松金融管制与国际竞争的日益激烈,投资银行业完全跳开了传统证券承销和证券经纪狭窄的业务框架,以金融业务的多样化和专业化为核心竞争力,努力开拓各种市场空间,获得持久盈利。
目前,国际投资银行的收入来源主要有投资银行、资产管理、本金交易、净利息收益和佣金五大项目。
投资银行业务主要包括:承销证券收入、并购、财务
重组、房地产开发、战略咨询收入、发行单位信托收入;资产管理业务主要包括机构和个人资产管理收入、投资组合服务费收入、客户流动资产账户费用收入、营运资本管理收入、现金管理收入;本金交易业务主要包括:投资与权益类、负债类证券及其衍生工具,抵押担保品、外汇的收入,风险投资收入、股权直接投资,固定收益类工具、商品、货币及其衍生工具的投资收益;净利息收入包括利息收益和红利收益;佣金收入包括上市公司证券和柜台交易佣金、投资基金交易佣金及货币市场工具的交易佣金。
这些不同的项目,对投资银行利润的贡献度也差别很大,我们以2006—2007年美国四大投行(摩根、高盛、美林、雷曼)五类项目对银行贡献度为例,投资银行业务分别占到各自收入的13.74%、14.94%、13.5%、17.97%,平均达到15.04%;资产管理收入分别占到各自收入的18.65%、11.4%、18.87%、8.04%,平均达到14.24%;本金交易与投资业务达到惊人的38.73%、67.87%、20.29%、55.75%,平均达到45.66%,佣金收入各家分别只有11.01%、5.79%、5.79%,11.66%,平均程度只占很小的比例。
从这些业务贡献度我们可以很清晰的看出:
(1)即使在不变的业务类型下,每个大类业务构成在不断充实,并不断向创新业务倾斜,如项目融资、资产证券化、在线经纪、金融衍生品的交易与投资等。
(2)自营投资业务占总量的比重较高,体现在投资银行的杠杆交易比率高,运用自有资金和借入投资与全球资本市场。
投资银行的收益大多数来自投资收益,现代投资银行在传统证券承销等投资银行业务的基础上,大力发展类似对冲基金那样的在二级市场通过买卖价差获取收益的业务。
综上所述,外资投行佣金等中介收入仅仅给了投资银行基本的生存能力,而要在特定领域取得优势,还必须发展差异化战略,在某些类似买方市场的业务领域取得领先。
2.2 中国投行核心竞争力
2.2.1 中国投资银行的业务构成
中国的综合类券商相当于投资银行机构。
由于是证券公司,很大程度上涉及了二级市场的股票交易业务,因此对我国券商而言,佣金收入,即经纪业务占很高的比重。
2006年我国证券公司经纪业务和自营业务合计占净营业收入的比重达到77%。
自营业务收入也主要来源于股票、债券的买卖差价,自营交易的投资领域与国际投资银行相比有着较大局限性。
到了2007年和2008年,中国国内券商贯彻仍然以经纪业务为主的策略。
从中国106家证券公司2007年与2008年的收入结构表可以看出,其手续费收入分别占到56.05%和70.86%,而自营收入在2007年虽然达到31.86%,到2008却锐减为7.82%,其他各种业务收入如承销收入在两年分别只有5.29%和7.31%,利息收入3.33%和9.81%,均远远小于手续费收入。
2.2.2 关于经纪业务能否成为核心竞争力
在现有我国证券市场金融创新产品较为单一,金融市场受管制较为严格的环境下,经纪业务量和网点覆盖规模在一定程度上成为中国投资银行现阶段的核心竞争力。
因为中国证券投资市场主要依赖股票市场,股票市场客户积累关系到投资银行的持续现金来源,可以说没有经纪业务的支持,一家证券公司在现有中国的金融管制条件下很难有稳定的现金来源,因此其在证券业的利润水平很容易受到影响。
如果国内券商没有重点发展经纪业务和自营业务,在牛市来临时,它会错失很多利润增长的机会,在熊市来临时,又面临着大势不好,大型公司不愿意IPO,进而缺乏好项目的不利局面。
目前我国投资银行界的生存压力测试,就是以该证券公司每一个交易日有多少客户交易量来测试的,通常国内顶级的综合券商都要求每日要有40亿的交易金额。
2.2.3 关于传统投资银行业务能否成为核心竞争力
从核心竞争力的角度出发,传统的投资银行业务(承销,并购等)也很难成为我国投资银行核心竞争力,原因如下:
(1)国内券商IPO受到监管部门的控制比较严格,比如中国证监会为配合政府实施股权分置改革,于2005年5月暂停了上海和深圳交易所的IPO活动,在允许“国家持有的部分非流通股上市流通”的过程中,一直保持着对IPO的禁止状态。
(2)受二级市场影响重大。
以股票发行市场为例,中国股票2007年和2008年的股票发行市场的变化基本上可以反映二级市场的走势。
2008年IPO上市项目明显产生了萎缩。
2007年我国公开上市的IPO项目仅仅有88家,金额只有2983亿元,比2006年锐减了65%。
2008年形势依然不乐观,只有77家,金额1040亿元,加上公开增发与定向增发的企业,金额比上年还减少40%。
(3)面临的竞争压力逐步增大。
因为随着国内金融控股公司的发展,传统投资银行业务面临着市场参与者越来越多的局面,如今国内商业银行不但已经具备了债券承销的牌照,而且也已经采取了多种方式或多或少的涉入了股票承销,以及其他资产管理等方面的业务。
国内出现了商业银行混业经营的趋势,即商业银行投资银行化的趋势。
而投资银行由于自有资金的限制,不能吸收储户存款,因此无法商业银行化。
因此投资银行只能从其已经具备的,对买方公司(如基金公司等)知识优势出发,应当大力发展买方业务,更多的涉及投资业务。
3 结论——中国投行的发展模式
经纪业务只能是现阶段中国投行较为低级的核心竞争力。
根据核心竞争力动态发展的观点,我国投资银行必需对核心竞争力进行升级,形成可以是“以经纪业务为支撑,以传统投资银行业务为骨架,以买方业务为赢利核心竞争力的战略模式。
这要求中国投资银行进一步加大其在二级市场的自营投资交易,拓展赢利来
源。
这种战略一方面可以通过成立自身全资控股基金管理公司的方式来实现,另一方面,可以在做好业务防火墙的同时,通过股权债券融资,加大公司自营的投资部门的预算投入的方式来实现。
虽然在目前的金融管制下,这种战略模式难以全部实现,但是随着中国金融市场的逐步开放,市场不会永远处于一个单一的状态,目前国内投资银行应当按照未来高阶段的战略模式合理布局,优先布局。
在发展买方业务的同时,我们也应当看到,本次次贷危机中,外资投行涉及过多二级市场衍生产品交易而造成了巨额亏损。
但是,我们认为西方投资银行发展买方业务的战略是成功的,否则其也不会再短短几年规模和赢利增长如此迅速,只是由于它们没有合理的控制风险头寸,最后在系统性风险(利率上升)发生时,发生了巨额的亏损。
因此我国投资银行在发展买方业务的同时,应当采取传统对冲基金的炒作,对冲过多的风险暴露头寸,维持合理杠杆比例,建立完善的风险控制制度,对投资采取风险管理委员会管理方式,同时提高风险管理技能。
参考文献
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