《证券投资学》参考资料――股票交易常识之集合竞价原则汇总
证券投资学复习提要
第一讲、导论1、证券的分类：无价证券：又称凭证证券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券，是单纯证明事实的凭证，如收据和发票等，一般不具有市场流通性。
有价证券：①、商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，属于商品证券的有提货单、仓单和栈单等。
②、货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。
包括商业证券（商业汇票和商业本票）和银行证券（银行汇票、银行本票和支票）。
③、资本证券是拥有一定量的资本所有权和收益索取权的凭证。
2、证券市场的分类：①、按交易对象股票市场、债券市场、基金市场、金融衍生工具市场②、按组织形式场内市场、场外市场③、按证券市场功能证券发行市场、证券交易市场3、证券市场的构成要素证券市场主体；证券市场客体；证券市场中介；证券监管机构4、证券市场的功能是资源合理配置的场所；有利于证券统一价格、合理定价；为风险管理提供方便；是中央银行宏观调控的场所5、证券投资的特点证券投资的收益性、风险性、流通性、社会性和广泛性6、我国股票市场的发展历程1984年11月-中国第一股发行1万股；1990年11月26日上海证券交易所成立；1990年12月1日-深圳证券交易所试开业；1992年10月12日-证券委成立；1999年7月1日-《证券法》实施；2001年6月-国有股减持拉开序幕；2005年4月30日-股权分置改革试点正式启动。
第二讲、证券投资要素（主体客体中介机构）1、证券投资主体：①、个人来源：消费剩余投资目的：本金安全；资本增值；抵补通胀损失；维持流动性；投资多样化；参与经营决策；合法避税②、机构种类：政府、金融机构、企业特征：资金量大,市场影响力大；具有信息优势；有利于组合投资，分散风险政府机构进行证券投资的主要目的是为了调剂资金余缺和实施公开市场操作，进行宏观经济调控。
金融机构商业银行；保险公司；证券经营机构；证券投资基金及其它基金（社会保障基金、企业年金、公益基金）企业长期投资——控股、参股；短期投资——获取收益2、证券投资对象①、股票（股份公司发给股东以证明其投资份额并对公司拥有相应的财产所有权的证书，是所有权凭证）股票的特征：期限的永久性；责任的有限性；决策的参与性；报酬的剩余性；清偿的附属性；交易的流动性；投资的风险性；权益的同一性股票的分类：按股东权益划分（普通股；优先股；后配股；混合股）按投资主体分类（国有股；法人股；公众股；外资股）优先股：优点（优先领取固定股息；优先按票面清偿）缺点（不能参与经营决策；不能享受公司利润增长的利益）作用（对优先股东:安全、收益稳定。
(完整版)集合竞价交易规则详解-举例说明
集合竞价交易规则（带举例说明）首先要明确集合竞价的作用是产生股票的开盘价。
深、沪证券交易所每个交易日9：15—9：25为集合竞价交易时间，集合竞价期间，电脑自动撮合系统只存储每一笔申报而不撮合。
至9：25时，电脑系统将根据已输入的所有买卖申报按集合竞价的规则产生一个开盘价。
按照新的交易规则：９：１５至９：２５，即时行情显示内容包括证券代码、证券简称、前收盘价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量；９：１５至９：２０可以接收申报，也可以撤销申报，９：２０至９：２５可以接收申报，但不可以撤销申报。
产生这一开盘价的步骤是这样的：第一步：确定有效委托在有涨跌幅限制的情况下，有效委托是这样确定的：根据该只证券上一交易日收盘价以及确定的涨跌幅度来计算当日的最高限价、最低限价。
目前股票、基金的涨跌幅度为10%，其中ST股票价格涨跌幅比例为5% 有效价格范围就是该只证券最高限价、最低限价之间的所有价位。
限价超出此范围的委托为无效委托，系统作自动撤单处理。
第二步：集中撮合处理所有的买委托按照委托限价由高到低的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列；所有卖委托按委托限价由低到高的顺序排列，限价相同者按照进入系统的时间先后排列。
第三步：具体过程举例如下：设股票A在开盘前分别有6笔买入委托和5笔卖出委托，根据价格优先的原则，按买其中红色部分表示委托买入，黑色部分表示委托卖出按不高于申买价和不低于申卖价的原则，首先可成交第一笔，即3．80元买入委托和3．52元的卖出委托，若要同时符合申买者和申卖者的意愿，其成交价格必须是在3．52元与3．80元之间，但具体价格要视以后的成交情况而定。
这对委托成交后其它的委托排序如下：在第一次成交中，由于卖出委托的数量多于买入委托，按交易规则，序号1的买入委托2手全部成交，序号1的卖出委托还剩余3手。
第二笔成交情况：序号2的买入委托价格为不高于3．76元，数量为6手。
在卖出委托中，序号1-3的委托的数量正好为6手，其价格意愿也符合要求，正好成交，其成交价格在3．60元-3．76元的范围内，成交数量为6手。
《证券投资学》参考资料如何计算除权
《证券投资学》参考资料如何计算除权如何计算除权参考价？除权参考价计算公式有两种，沪市、深市各不相同。
沪市：除权参考价＝（股权登记日收盘价＋配股价×配股率－派息率）/（1＋送股率＋配股率）（结果四舍五入至0.01元）。
例：某上市公司分配方案为每10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为5元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价为：（12＋0.2×5－0.2）/（1＋0.3＋0.2）＝8.53（元）再如葛洲坝股权登记日收盘价为11.65元，配股比例为10配2.727273，配股价为8元，依公式计算其除权价为10.87元，与该股配股除权日盘中显示数相符。
深市：与沪市有所不同，其计算方式以市值为依据。
除权参考价＝（股权登记日总市值＋配股总数×配股价－派现金总额）/除权后总股本（结果四舍五入至0.01元）。
其中：股权登记日总市值＝股权登记日收盘价×除权前总股本。
除权后总股本＝除权前总股本＋送股总数＋配股总数。
例：深市某上市公司总股本10000万股，股权登记日收盘价为10元，按照其分红送股方案，共送出红股3000万股，派现金2000万元，配股总数为1000万股，配股价为5元，则其除权参考价为：（10×10000＋1000×5－2000）/（10000＋3000＋1000）＝7.36（元）如若用深市的计算公式计算沪市股票，当然会有差异。
需要说明的是，除权参考价只是在除权当日作为前收盘为投资者提供一个参考价格，并以此作为确定涨跌停限制范围的一个基准价格，而除权日的开盘价仍以集合竞价方式产生，由买卖双方的意愿决定。
注意：最近深市新近除权的几只股票其除权参考价与公式计算的有差别，情况是这样的：最近除权的几只个股如南风化工等，因其国有股和法人股放弃配股，只有社会公众股参与配股，在此种情况下计算出的除权参考价就会和普通情况下的不同，投资者需注意公式中的“配股总数“。
集合竞价的规则
集合竞价的规则集合竞价是指在一定的报价时间内，参与竞价的交易双方提供自己对某种资产的出价，最终以最高出价的参与者获得该资产的市场交易方式。
它是一种封闭性的、公正的、透明的交易形式，也是国内目前常用的交易手段之一。
集合竞价的规则一、报价时间集合竞价是在报价时间内进行，报价时间通常由发行人和交易所根据具体情况确定，一般为1~2周，也可以根据发行人的要求和交易所的安排，缩短或延长报价时间。
二、报价方式参与集合竞价的双方可采用“实体报价”或“电子报价”的方式进行报价。
其中，“实体报价”指参与者在特定的地点及时间，用纸上报价表格报价；“电子报价”指参与者在特定的时间使用电子报价系统进行报价。
三、报价数量参与者必须按照规定的数量进行报价，不能报太多或太少，否则将不会被接受。
报价数量由发行人和交易所根据具体情况确定，一般为1000股或10口。
四、报价价格参与者必须按照规定的价格进行报价，不能随意报价，否则将不会被接受。
报价价格由发行人和交易所根据具体情况确定，一般为每股价格，也可以是每口价格，也可以是总价格。
五、竞价结果集合竞价结束后，交易所将根据最后的报价结果，按照最高价和最低价的原则，确定最终的成交价格，并且将成交对象公布出来。
如果最终的报价价格和发行价格相差太大，发行人可以拒绝接受最终的报价，重新安排发行日期或重新开始竞价过程。
六、保证金参与者必须交纳一定金额的保证金，以保证其报价的真实性和合法性。
保证金的金额通常由发行人和交易所根据具体情况确定，一般为每千股或每口的保证金价格，也可以由发行人按照发行量确定。
七、竞价模式集合竞价采用两种模式：“申报式”和“匿名式”。
“申报式”模式指参加竞价的交易者必须向交易所提供有关资料，包括身份证明、报价信息等，交易所通过审核后再给予参与者报价资格；“匿名式”模式指参与者无需提供身份信息，只需按照规定的报价数量和价格报价即可。
八、其他规定除上述规定外，还可能根据发行人的要求和交易所的安排，制定一些其他规定，如参与者必须按照规定提供资金认证，保证金支付时间等。
智慧树知到《证券投资学(XXX)》章节测试答案
智慧树知到《证券投资学(XXX)》章节测试答案智慧树知到《证券投资学（XXX）》章节测试答案第一章1、优先股的股东优先享有剩余财产分配权。
A.对B.错答案:对2、期权合约的最终执行权在卖方，买方只有履约的义务。
A.对B.错答案:错3、金融远期指合约双方同意在未来日期按照协定价格交换金融资产的合约。
A.对B.错答案:对4、下列不属于有价证券的是（）A.商品证券B.货币证券C.资本证券D.凭证证券答案:凭证证券5、下列不属于政府债券的是（）A.国库券B.市政债券C.金融债券D.政府担保债券答案:金融债券6、票面上不附息票，发行时按规定的折扣率以低于票面价值的价格发行，到期按券面价格偿还本金的债券是（）A.单利债券B.付息债权C.贴现债券D.零息债券谜底:贴现债券7、某基金投资组合模仿沪深300指数，其收益随着即期的价格指数上下波动，则该基金属于（）A.封闭式基金B.开放式基金C.主动型基金D.被动型基金谜底:被动型基金8、证券市场的经济功能包括（）A.筹资和投资B.资源配置C.结构调整D.资金分散答案:筹资和投资,资源配置,结构调整9、普通股股东享有的权利包括（）A.股利分配请求权B.办理权C.股份转让权D.剩余财产要求权答案:股利分配请求权,管理权,股份转让权,剩余财产要求权10、证券市场的经济功能包括（）A.筹资和投资功能B.转制与束缚功能C.资源配置功能D.结构调整功能答案:筹资和投资功能,转制与约束功能,资源配置功能,结构调整功能第二章1、证券发行上市监管的核心是发行决定权的归属，目前我国对股票发行实行的是注册制。
A.对B.错谜底:错2、在回拨机制中，若网上投资者有效申购倍数跨越50倍、低于100倍（含）的，应当从网下向网上回拨，回拨比例为本次公开辟行股票数量的20%。
A.对B.错答案:对3、股票发行价格可以等于按票面金额，可以超过票面金额，也可以低于票面金额。
A.对B.错答案:错4、保荐机构在推荐发行人首次公开辟行股票并上市前，应当对发行人进行指点。
2023-2024学年第二学期 证券投资学(自考) A卷
阳光学院2023-2024学年第二学期考试A.卷课程名 证券投资学（闭卷）年级专业21金融（自考） 考试日期学生姓名 学号 班级题号 一 二 三四总分 累分人题分 3020 20 30 100 得分考生注意事项：1、本试卷共8页，请查看试卷中是否有缺页。
2、考试结束后，考生不得将试卷、答题纸和草稿纸带出考场教师注意事项：请按照《阳光学院试卷评分规范》操作一、单项选择题（共30分，每题1分）。
答案请填于题后框中，不填的不计分。
1.本学期所学的证券投资学的“证券”实际是指下列哪种证券（ ）。
A.有价证券 B.商品证券 C.货币证券 D.资本证券2.以下证券投资品种中既属于固定收入投资又属于直接证券投资的是（ ）。
A.普通股B.优先股C.基金D.浮动利率债券 3.宋小宝想要购买某只股票，但是目前没有足够的资金，他从证券公司借入足够资金后购买这只股票，这种行为被称为（ ）。
A.倒卖 B.卖空 C.融资 D.融券4.以下哪类机构投资者参与证券市场投资，不是以“赚钱”为首要目（ ）。
A.合格境外机构投资者B.企业类机构投资者C.金融机构投资者D.政府类机构投资者 5.合格境外机构投资者的英文简称是（ ）。
A.QFII B.QD.II C.QGII D.QEII 6.依照《公司法》和《证券法》的规定并经国务院证券监督管理机构批准，可以经营证券业务的公司为（ ）。
A.证券公司B.基金公司C.保险公司D.证券交易所 7.由（ ）发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息、红利及其它权益的可转让凭证。
A.上市公司B.股份有限公司C.法人主体D.各类经济主体8.股票的（ ）表示，股票所载有权力的有效性是始终不变的，是一种无期限的法律凭证。
………………………………………………………………装……订……线……内……不……要……答……题…………………………………………………………得 分 评卷人A.收益性B.风险性C.永久性D.参与性9.优先股股东不能享有的权力是（）。
证券投资学考试复习资料
1.投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
投资活动与投入的现值、时间、收益、风险有关。
2.投资分为狭义投资和广义投资。
狭义投资又称金融投资，是指投资于各类金融资产以获得未来收益的经济行为。
广义投资是指为了获得未来报酬或收益而垫支一定资本的任何经济行为，包括实物投资和金融投资。
3.金融投资有直接投资和间接投资之分。
直接投资与间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。
直接投资与间接投资既是竞争的，又是互补的。
4.证券投资是指投资者对有价证券的购买并在证券持有期间获得与所承担的风险相称的收益。
证券投资属于直接金融投资。
证券投资以实物投资为基础，但又为实物投资拓展了资金来源，提高了资金利用效率并能引导资金优化配置。
5.证券投资的基本要素是证券投资主体、证券投资客体和证券中介机构。
证券投资主体包括个人投资者和政府机构、企业法人、金融机构等各类机构投资者。
不同的投资主体有各不相同的投资目的和投资行为特征。
根据投资主体的行为方式不同，可分为证券投资者和投机者。
6.证券投资客体主要有股票、债券和投资基金。
股票和债券是直接投资工具，股票是代表所有权关系的有价证券，债券是代表债权债务关系的有价证券，它们各有不同的特征和众多的种类。
证券投资基金是间接投资工具，反映了金融信托关系。
证券投资基金有多种分类方法，与证券投资基金运行相关的机构有基金发起人、基金管理人、基金托管人。
7.证券中介机构是为证券市场参与者提供相关服务的中介机构，分为证券经营机构和证券服务机构两类。
证券经营机构主要办理证券承销业务、证券经纪业务、证券自营业务和其他业务。
证券服务机构包括证券登记结算公司、会计师事务所、资产评估机构、律师事务所、证券咨询机构、资信评级机构等。
各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市场正常运行的必不可少的要素。
8.证券市场按功能划分，由证券发行市场和证券流通市场组成。
证券投资学名词解释简述题整理资料
1、证券投资与证券投机的关系？答：联系：二者的交易对象都是有价证券，都是投入货币以谋取盈利，同时承担损失的风险。
二者还可以相互转化。
区别：1）交易的动机不同。
投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投机者则以获取价差收入为目的。
投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。
2）投资对象不同。
投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格比较稳定或稳中有升的证券。
投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风险较大的证券。
3）风险承受能力不同。
投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全，一心只想通过冒险立即获得一笔收入。
4）运作方法有差别。
投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的变化，并以其作为他们选购或换购证券的依据。
投机者则不大注意证券本身的分析，而密切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作为决策的依据。
2.简述债券、股票、投资基金的概念、性质和特点。
答：债券是债务人依照法律手续发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。
债券的发行人是债务人，投资于债券的人是债权人。
债券具有公开性、社会性和规范性的特点，一般可以上市流通转让。
债券具有一般有价证券共有的特征，即期限性、风险性、流动性和收益性，但它又有其独特之处。
股票是股份公司为筹集资金，发给股东以证明其投资入股的证书和股东索取股息红利，行使其他权利的凭证，同时也是股东拥有企业资产所有权的书面说明。
特征:具有收益性、风险性、非返还性、参与性、流通性、价格的波动性。
投资基金是一种利益共享，风险共担的集合证券方式，即将众多不确定的投资者的资金汇集起来，交由专业的投资机构将其投资于各种金融资产，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。
具有特点：1）证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处；2）是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的基金；3）具有投资小、费用低的优点；4）流动性强；5）经营稳定，收益可观。
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《证券投资学》参考资料――股票交易常识之集合竞价原则
沪市于1993年8月6日首次采用集合竞价的方法来决定当日开盘价，并以此计算当日开盘指数。
集合竞价在每一交易日正式开始交易之前采用，申报时间为9：15－9：25，在此期间，电脑自动撮合系统只存储每一笔申报而不撮合。
至9：25时，电脑系统将根据已输入的所有买卖申报，对每一只股票产生一个开盘价。
所有高于此开盘价的买盘和所有低于此开盘价的卖盘，均以此开盘价成交。
集合竞价首先根据双优先原则，即价格优先和时间优先。
所谓价格优先，是指高买价和低卖价优先成交，高于成交价的买价或低于成交价的卖价均以成交价成交。
所谓时间优先，是指当价格相等时，先报单的优先成交；按成交价报单的，当买单和卖单的数量不同时，量大的一方按时间优先的原则成交，报单在后的不能成交。
除双优先原则外，集合竞价还遵循以下四原则。
（1）参与竞价的买卖双方的申报在成交量最多的一个价位被决定为该股票的当日开盘价；（2）当产生两个决定价格（成交量相同）时，取其中间价为开盘价；（3）所有高于决定价格的买入申报和低于决定价格的卖出申报必须满足；（4）与决定价格相同的申报必须满足。
（此价位买卖量不同时，按时间优先决定）。
对于交投不太活跃的股票，有时因为申买和申卖的价格相差太远，有可能没有撮合成功，其开盘价以交易日内的第一笔成交价为准。