合约不完全性与合约风险-北京师范大学

行为合约与目标合约*北京师范大学经济学院杨晓维关键词：行为合约、目标合约、合约费用有关劳动的合约，都可以概括为行为合约和目标合约1。

只要个人（或团队）的边际贡献是可以描绘、可以观察的，两类合约就是可以相互替代的2。

行为合约是对代理人3行为的规定。

按纯粹的行为合约，只要代理人按合约要求行为，无论结果怎样，既可获取相应报酬。

行为合约可以进一步划分为两种类型：（1）严格规定代理人行为程序或行为本身的程序性合约，如操作程序，行为守则、岗位规范等。

早期泰勒、福特的工业管理方法是这类合约的典型；（2）不规定具体行为的遵从合约。

代理人承诺在合约规定的范围内，按委托人的要求行事，委托人与代理人成为指挥与被指挥的关系，这是科斯（1937）的企业合约。

目标合约则是对代理人所要达到的目标或行为结果的规定，并基于对目标的考核支付报酬。

纯粹的目标合约不关心实现目标的手段或过程，只是“按结果付钱”。

代理人所要达到的合约目标，可以是有一定质量标准产成品，研究成果，产品销售量，以及“工时”或“分值”等更为一般化的形式；也可以是销售额、实现利润等货币化的指标。

代理人既可以是个人，也可以是一个团队。

因而合约目标可以是个人目标，也可以是团队目标。

目标合约或计件合约通常被视为（产品）市场合约，所以通常只是在市场与企业的关系，或纵向一体化的讨论中被涉及。

但本文所要讨论的目标合约，并非两个相互依赖的独立生产者之间的合约，而是代理人运用委托人资产进行生产的合约。

代理人所要实现的合约目标，往往不存在相应的（竞争性）交易市场4，如《摩登时代》中卓别林扮演的那位拧螺丝钉工人的贡献。

本文所要讨论的是，作为委托人的资产所有者，在什么条件下会选择行为合约，在什么条件下会选择目标合约5。

进而，对我国企业内部普遍存在的目标责任制做作出说明。

一、不完全合约与风险有效的合约，无论是行为合约还是目标合约，都应该是完全的。

它意味着在达成合约时，合约双方必须拥有相关的所有信息，考虑到未来所有可能的结果，在此基础上规定代理人合*本文是2002年度国家社科基金资助项目“国有企业目标责任制研究”阶段性成果。

本文初稿完成后，张曙光教授为本文提出了中肯的修改意见，谨此致谢。

1计件工资（The piece rate）与计时工资（the time rate）是更为通行的两个与之大致对应的概念，但本文愿意用涵义更为宽泛的“行为合约”与“目标合约”。

2如果个人（或团队）的行为不能带来独立的、可描述、可观察的结果，或边际产出是不可描述和不可证实的，如在一个纤夫团队中单个纤夫的行为结果，是不可能达成目标合约的，或者说达成完全目标合约的费用趋于无穷大，行为合约是唯一的选择。

3代理人（agent）可以是普通工人，也可以是经营管理人员，甚至如董事长、总经理这样的高级管理人员，或者是一个团队。

4只要是排他性产权主体之间的自愿交易，都是市场交易。

但是，它并不一定是竞争性市场交易。

当经济理论谈到市场定价时，通常所说的是竞争性市场。

5合约是缔约各方博弈的结果。

但本文所分析的只是以委托人目标为中心的“单边冶理合约”，并且假定委托人是资本所有者，而代理人只是经营才能或劳动所有者。

理的行为或行为目标，并运用相应地的监督、考核手段使合约得到充分履行，从而实现委托人约束条件下的最大化利益。

然而，大量文献表明，由于获取信息是有成本的，特别是环境的不确定性，行为合约是“不完全”的。

委托人不可能在事前考虑到环境的所有变动，确知代理人特定行为所带来的所有结果，从而合理地规定代理人行为，或向代理人下达合理的指令。

并且，由于合理行为描述上的困难，以及不能有效地监督和考核代理人行为，即使合约规定的行为是合理的，也不能保证代理人实际行为的合理性。

巴泽尔（1982）的工作表明，由于获取产品质量信息的困难，有关产出的合约也是不完全的。

在《企业、合同与财务结构》中，哈特以他与房产开发商，通用汽车公司与费舍公司之间的目标合约为例，也对产出合约的不完全性做出了说明。

通用汽车公司对其车身供应商费舍公司所要提供的最优数量、车身型号及价格，取决于对通用汽车产出的需求、费舍公司的成本、竞争对手的行动、政府调控的力度、技术革新的程度等等不受合约当事人控制的因素。

由于获取有关这些信息的费用限制，特别是由于它们的不确定变动，事前很难，甚至不可能达成令人满意的合约。

即使事前达成了合理的合约，环境的变化，这些目标可能成为不合理的，偏离委托人最大化利益。

此外，对产出或目标考核的困难，会导致目标合约履约问题。

大多数合约目标，都有多重的质量维度。

如果不能准确、清晰地描述合约目标的质量特征，使之可观察、捡测，能被第三方证实，代理人就可能降低合约目标的质量标准，不履行合约要求。

合约不完全，意味着合约执行结果不确定，从而给委托人带来剩余收益或剩余损失。

如果将风险定义为实际结果与预期结果的偏离，不完全合约使委托人面临相应的合约风险6。

而合约不完全，是因为在达成合约时不能获取充分的相关信息，即不能充分获取有关当前及事后环境的信息和有关代理人行为及行为结果的信息。

相应地，合约风险可以分为环境信息不充分带来的环境（或自然）风险和代理人的机会主义行为带来的道德风险（Holmstrom, 1979）。

关于环境和代理人行为的信息及风险问题，都存在于两类合约中，只是在不同的合约中，环境和代理人行为信息对合约的完全性有不同的意义。

1．行为合约不充分的环境信息对行为合约的影响，表现为委托人不能根据环境（及环境变动）信息为代理人规定完整的、最优化的行为，并且不能合理地为代理人的行为定价，合约行为及合约价格可能偏离委托人最优利益。

但是，由于行为本身或过程受委托人控制，委托人可以随时根据环境的变动修改、调整代理人的行为，使之适应环境的变动，降低合约风险。

行为合约的道德风险，来自代理人的机会主义行为。

在纯粹的行为合约中，代理人的报酬与其行为结果不相关，而完全依存于对其行为的考核。

如果不能有效地监督和考核代理人的行为，追求效用最大化的代理人就会有卸责、偷懒等机会主义行为，损害委托人利益。

当合作收益函数为R＝f（E），即合作收益R完全依存于代理人的努力E时，代理人行为与合作收益之间存在直接对应关系，风险全部来自代理人的道德风险。

如果合作收益函数为R＝f（E，ε），即企业收益R不仅依存于要素E的质量与努力，还决定于他人行为及其他不受行为人控制的其他变量（在本文中我们统称为环境变量ε）时，委托人将同时面临环境风险和代理人的道德风险。

2．目标合约目标合约中的环境风险主要在于合理目标的确定上。

合理的合约目标，符合委托人的最大化利益。

如果不能达成合理的目标，或已经达成的目标因环境变化偏离了委托人利益，即使代理人认真履约，也可能给委托人带来损失。

例如合约要求工人加工100件零件，当成品6合约不完全，是因为交易费用过高。

所以，张五常（1983）认为用“风险”解释合约是不必要的，“交易费用”就足够了。

市场需求扩大或缩小时，这100件零件就可能小于或大于实际需要，或是影响到下一环节的生产，或是导致浪费，都会给委托人带来损失。

而且，代理人要实现合约目标，往往需要满足一系列条件。

如果在合约中未能充分考虑到这些条件及环境变动导致的条件变化，合约目标就有可能因条件不足而不能实现。

即使是一个不存在免责条款的目标合约（如农地中的“铁板租”），违约仍会给委托人带来损失。

在目标合约中，因为考核的不是行为，而是行为结果，是所达到的目标本身。

代理人的利益直接依存于所规定的目标，合约目标与代理人的利益目标是一致的，偷懒只会影响到代理人自己的结果及报酬，代理人有努力实现合约目标内在的激励。

因此，在目标合约中，代理人的行为本身没有道德风险，也无须监督和考核代理人行为。

目标合约中的道德风险，来自对合约目标描述和考核的困难。

如果合约目标不能得到有效地描述和考核，代理人就可能降低质量标准，损害委托人利益。

行为合约由于注重了过程的控制，可能的风险在过程中就有可能被规避。

而目标合约是一个结果而非过程合约，在过程中很难控制和调整，就这个意义上，目标合约的风险大于行为合约。

二、定价问题为代理人的行为或行为目标定价，或规定相应的报酬，是合约的基本内容。

按边际生产力理论，对代理人支付的报酬或代理人的劳动价格，决定于他的边际贡献。

如果可以无成本地观察、证实代理人的边际贡献，按边际贡献为行为或目标定价都将是一致的。

然而，由于边际贡献计量上的困难，就会有不同的定价方式。

1．行为价格行为合约意味着不以代理人的行为结果，而是以代理人的行为本身作为计价对象，从而排除了直接根据边际贡献为代理人定价的可能。

如果存在竞争性劳动市场（包括经理市场），则该市场形成的竞争性价格在理论上将等于该类劳动的边际生产力。

然而，由于行为合约不完全，代理人行为质量不确定，特定代理人的价格和其边际贡献并非必然一致，要素价格并不必然等于该要素的边际产出价值。

例如，由竞争性市场决定的一个技术工人的市场价格是每小时值10元，但是，由于环境因素，或代理人未能履行合约规定的行为，他提供的产出价值可能大于或小于10元，从而给委托人带来一个剩余收益（或剩余损失）7。

2．目标定价对合约目标的定价，或计件工资，通常认为在产品市场进行。

如果代理人全部运用自己的生产要素生产，向委托人提供产品，在竞争性产品市场代理人会得到该产品的市场价格。

委托人如果是一个消费者，这种合约显然只是一般性的产品市场合约。

如果委托人是一个产品销售者，代理人会获得全部产品的生产价格，而委托人会获得一个商业收益，如传统的外包商人与工人间的合约。

然而，当讨论劳动和其他生产要素合作生产时，即使存在一个竞争性产品市场，也并不意味着市场就能为代理人的劳动贡献E定价。

在《摩登时代》中，卓别林所扮演的那位流水线上的工人，他所拧的螺丝钉（他的边际产出）是可描述，可观察和可证实的。

并且还可以假定，没有拧螺丝钉的零件每个在市场上为10元，拧紧螺丝钉后再进入市场值11元。

但这1元是机器设备、电力、市场运作等与卓别林共同努力的结果，那么，卓别林的劳动价格是多少？一件能够进入消费品市场的产成品，往往要经过很多工序，如亚当•斯密所描述的制针。

在这个过程中，每一个工序工人的贡献都是可以描述的，可观察和可证实的，但并非每一个7在马克思的范式中，它被描述为劳动力价值与劳动价值的差异。

工序所带来的结果都存在一个竞争性的交易市场，从而在这个市场对其定价。

而且，有的零部件有很强的专用性，仅在特定的企业内被需要。

对于这种专用性很强的合约目标，也不可能在竞争性市场定价。

在不能由竞争性市场直接定价时，代理人的贡献就只能间接地定价。

（1）如果委托人P 所提供的其他生产要素有一个竞争性市场价格R P（如机器设备的租金，垫支的货币利息，信息费用等），P的收入就是确定的。