金融市场学第六章证券投资基金市场-精选文档
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证券投资学PPT第六章(1)全
『正确答案』A
Chengyi College
证券投资学PPT第六章(1)
21
练习
【例题·单选题】我国《基金法》规定，基金托管人由依法设 立并取得基金托管资格的（ ）担任。
A．实力雄厚的证券公司 B．信托投资公司 C．商业银行 D．基金公司
『正确答案』C
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证券投资学PPT第六章(1)
– 公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公 司股份后成为股东，凭借其持有的股份依法享有投资收益。
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证券投资学PPT第六章(1)
5
契约型基金与公司型基金的区别
资 ▪ 通过发行基金份额筹集起来的信托财产
金
性 质
▪ 通过发行普通股票筹集的公司法人资本
投 资
▪ 既是基金的委托人，又是基金的受益人
货币市场基金
– 货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资 对象期限在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债 券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。
– 货币市场基金的优点是资本安全性高、购买限额低、流动性强、 收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。因此，货币市 场基金通常被认为是低风险的投资工具。
9
封闭式基金与开放式基金的不同
交易价格计算标准不同——封闭式基金与开放式基金的 基金份额除了首次发行价都是按面值加一定百分比的购 买费计算外，以后的交易计价方式不同。封闭式基金的 买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现 象，并不必然反映单位基金份额的净资产值；开放式基 金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小， 其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎 回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受 市场供求影响。
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21
练习
【例题·单选题】我国《基金法》规定，基金托管人由依法设 立并取得基金托管资格的（ ）担任。
A．实力雄厚的证券公司 B．信托投资公司 C．商业银行 D．基金公司
『正确答案』C
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证券投资学PPT第六章(1)
– 公司型基金以发行股份的方式募集资金，投资者购买基金公 司股份后成为股东，凭借其持有的股份依法享有投资收益。
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5
契约型基金与公司型基金的区别
资 ▪ 通过发行基金份额筹集起来的信托财产
金
性 质
▪ 通过发行普通股票筹集的公司法人资本
投 资
▪ 既是基金的委托人，又是基金的受益人
货币市场基金
– 货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金，其投资 对象期限在1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债 券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。
– 货币市场基金的优点是资本安全性高、购买限额低、流动性强、 收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。因此，货币市 场基金通常被认为是低风险的投资工具。
9
封闭式基金与开放式基金的不同
交易价格计算标准不同——封闭式基金与开放式基金的 基金份额除了首次发行价都是按面值加一定百分比的购 买费计算外，以后的交易计价方式不同。封闭式基金的 买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现 象，并不必然反映单位基金份额的净资产值；开放式基 金的交易价格则取决于每一基金份额净资产值的大小， 其申购价一般是基金份额净资产值加一定的购买费，赎 回价是基金份额净资产值减去一定的赎回费，不直接受 市场供求影响。
证券投资学第6章
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2、国债负担率=
100%
GDP
3、还债比率=
当年还本付息额 财政支出 100 %
4、人均债务负担
人均债务
未清偿债务余额 人口数
（二）地方政府债券
特点：本金安全、收益稳定、税收优惠。
信用和流通性不及中央政府债券。
基本种类：
1、一般责任债券
一般用于无盈利的公共项目
2、收益担保债券
当必要收益率变得高于票面利率时,价格将 低于票面值;
当必要收益率变得低于票面利率时,价格将 高于票面值。
（2）必要收益率变动条件下，债券价 格变动的特征
债券的凸性决定了在收益率变动幅度 很小时债券价格变动的幅度是对称的； 在收益率变化幅度较大时，债券价格的 变动是非对称的。
在收益率等幅变动的条件下，债券价 格上升幅度要超过价格下跌的幅度，这 说明债券价格对市场利率下降的敏感度 比利率上升更大。
三、债券的信用评级
（一）信用评级的意义 1、定义：债券信用评级是指按一定的指标
体系对准备发行债券还本付息的可靠程 度作出客观公正的评定。 2、意义： （1）对发行者──有助于成功发行 （2）对投资者──投资决策的参考指标 （3）对管理者──核准和管理的依据
第六章 证券市场概述《投资学》PPT课件
文本
文本 资产评估机构文本
文本
证券投资咨询公司
信用评级机构
三、自律性组织
证券交易所
证券商（业）协会
文本
文本
文本
文本
证券登记结算公司
四、证券监管机构
✓美国证券市场由1934年成立的证券交易管理委员会统一管理，它 是美国联邦政府的一个独立的金融管理机构。下设公司管理局、市 场管理局、投资银行管理局和司法执行局等若干职能部门，主要负 责市场规章制度的制定、解释和执行，市场秩序的维护和信息的收 集与传播。
文本
文本
二、证券市场的分类
按市场 的职能分类
证券发行市场 证券流通市场
文本
文本
按市场的 交易组织 形式分类
文本交易所市文场本 场外交易市场
按市场 的性质 分类
债券市场 股票市场 基金市场
现货市场与期货市场
其他
国内证券市场
分类
国际证券市场
三、证券市场的特征
（1）证券市场是价值直接交换的场所。有价证券都是价值的直接代表，它 们本质上是价值的一种直接表现形式。虽然证券交易的对象是各种各样的 有价证券，但由于它们是价值的直接表现形式，所以证券市场本质上是价 值的直接交换场所。 （2）证券市场是财产权利直接交换的场所。证券市场上的交易对象是作为 经济权益凭证的股票、债券、投资基金份额等有价证券，它们本身是一定 量财产权利的代表，所以，代表着对一定数额财产的所有权或债权以及相 关的收益权。证券市场实际上是财产权利的直接交换场所。 （3）证券市场是风险直接交换的场所。有价证券既是一定收益权利的代表， 同时也是一定风险的代表。有价证券的交换在转让出一定收益权的同时， 也把该有价证券所特有的风险转让出去了。所以，从风险的角度分析，证 券市场也是风险的直接交换场所。
《金融市场基础知识》第6章证券投资基金
第六章 证券投资基金第一节 证券投资基金概述一、证券投资基金的概念与特点（一）证券投资基金的概念1.投资基金：通过向投资者募集资金，形成独立基金财产，由专业投资机构（基金管理人）进行基金投资与管理，由基金托管人进行资产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。
2.投资基金的分类（1）根据基金投资对象的不同，可以将投资基金分为证券投资基金与另类投资基金。
（2）根据募集方式的不同，可将投资基金分为公募基金与私募基金两大类。
3.证券投资基金各地称谓（二）证券投资基金的特点1.集合理财、专业管理2.组合投资、分散风险3.利益共享、风险共担4.严格监管、信息透明5.独立托管、保障安全（三）证券投资基金与股票、债券的区别《金融市场基本知识》二、证券投资基金的分类（一）按基金的组织形式划分，可分为契约型基金和公司型基金1.两者的概念2.两者的区别【小贴士】目前我国的（公募证券投资）基金全部是契约型基金。
（二）按基金运作方式划分，可分为封闭式基金和开放式基金等类型1.两者的概念2.两者的区别（三）按基金的投资标的划分（四）按基金的投资理念划分（五）按基金的募集方式划分（六）特殊类型基金1.交易所交易基金（Exchange Traded Funds，ETF）（1）概念：ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式，结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点。
（2）特点2.上市开放式基金（Listed Open-ended Funds，L0F）（1）概念：上市开放式基金是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。
（2）与ETF的区别：①L0F不一定采用指数基金模式，也可以是主动管理型基金；②申购和赎回均以现金进行，对申购和赎回没有规模上的限制；③可以在交易所申购、赎回，也可以在代销网点进行。
基金从业资格-证券投资基金基础知识讲义(可编辑).doc
基金从业资格-证券投资基金基础知识讲义(可编辑)基金从业资格考试辅导证券投资基金基础知识第六章投资管理基础本章内容概述本章介绍基金投资与管理的基本知识分为四节。
第一节介绍财务报表的分类、结构、主要科目组成以及彼此之间的关联。
第二节介绍如何利用财务报表中的数据对企业进行财务比率和杜邦财务体系分析。
第三节介绍货币的时间价值、利率、复利、贴现等概念并描述如何计算和比较不同时间点的资本价值。
第四节介绍证券投资常用的统计学知识如均值、标准差、相关系数等。
第一节财务报表学习内容知识点资产负债表资产、负债与所有者权益会计恒等式利润表净利润的构成与计算、息税前利润现金流量表现金流量的来源分类（经营、投资与筹资活动）、净现金流量企业不同财务状况下的现金流量特点财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表外加所有者权益变动表。
一、资产负债表资产负债表含义（）资产负债表也称为企业的ldquo第一会计报表rdquo。
资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况报告时点通常为会计季末、半年末或年末。
（）资产负债表反映了企业在特定时点的财务状况是企业经营管理活动结果的集中体现。
会计恒等式：资产＝负债＋所有者权益（）资产部分表示企业所拥有的或掌握的以及被其他企业所欠的各种资源或财产。
（）负债表示企业所应支付的所有债务。
（）所有者权益又称股东权益或净资产是指企业总资产中扣除负债所余下的部分表示企业的资产净值即在清偿各种债务以后企业股东所拥有的资产价值。
（）所有者权益包括以下四部分：一是股本即按照面值计算的股本金。
二是资本公积包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。
三是盈余公积又分为法定盈余公积和任意盈余公积。
四是未分配利润指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。
资产负债表通常有以下四方面的基本作用：（）资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。
（）资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。
第六章 证券投资基金 《证券投资学》
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6.2 证券投资基金的运作与管理
LOGO
6.2.4 证券投资基金的投资运作
1）投资目标
2）投资原则
3）投资限制
（1）高风险— （2）低风险— （3）低风险— （4）以流动性 （1）投资对象 （2）投资数量 （3）特殊投资
高收益型目标 高收益型目标 低收益型目标 为目标
的限制
的限制
行为的限制
格的“核准制”。
①确定基金性质。
1）基金设立的程序
②选择共同发起人、基金管理人与托管人，制定各项申报文件。 ③向主管机关提交规定的报批文件。
④发表基金招募说明书，发售基金券。
①申请报告。
②发起人情况。
③发起人协议。
2）申请设立基金应提交的文 件和内容
④基金契约与托管协议。 ⑤招募说明书。
⑥发起人财务报告。
通俗地讲，证券投资基金就是汇集许多小钱凑成大钱，交给专家或专业机构投资于 股票和债券等证券以获取利润的一种投资工具。
证券投资基金作为一种集合证券投资方式，按照不同的分类标准，可以分成不同的 类型。
6.1 证券投资基金的概念与分类
LOGO
6.1.1 按设立方式分类
• 契约型基金又称为单位信托 基金，是指把投资者、管理 人、托管人三者作为基金的 当事人，通过签订基金契约 的形式，发行受益凭证而设 立的一种基金。
4）指数基金
• 指数基金是20世纪70年 代以来出现的新的基金 品种。
6.1 证券投资基金的概念与分类
6.1.5 按基金资本来源和运用地域分类
1）国内基金
• 国内基金指
来源国内并
投资于国内
金融市场的
投资基金。
• 国际基金指
2）国际基金
第六章 证券投资基金的运作(一) 《证券投资基金》PPT课件
▪ 期间，基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同 的约定。
▪ 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基 金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述规定的 比例或者基金合同约定的投资比例的,基金管理人应当 在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊 情形除外 。
6.1.3 投资限制
▪ 货币市场基金应当投资于以下金融工具: ▪ ①现金; ▪ ②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券
▪ 中国证监会另行规定的其他特殊基金品种可不受上述 比例的限制。
6.1.3 投资限制
▪ 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管 人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关 系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者 从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标 和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲 突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公 平合理价格执行。
▪ ⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十； ▪ ⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例
等约定； ▪ ⑧中国证监会规定禁止的其他情形。
6.1.3 投资限制
▪ 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品 种可以不受上述第①项、第②项规定的比例限制。
▪ 基金管理人运用基金财产投资证券衍生品种的，应当 根据风险管理的原则，并制定严格的授权管理制度和 投资决策流程。基金管理人运用基金财产投资证券衍 生品种的具体比例，应当符合中国证监会的有关规定。
6.1.3 投资限制
▪ 一般来说，基金的投资对象为股票、债券等有 价证券，基金不得从事实业投资。
▪ 具体来说，基金的投资对象及投资行为要受到 所在国相关法律法规的限制以及基金契约的规 定。
6.1.3 投资限制
▪ 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基 金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述规定的 比例或者基金合同约定的投资比例的,基金管理人应当 在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊 情形除外 。
6.1.3 投资限制
▪ 货币市场基金应当投资于以下金融工具: ▪ ①现金; ▪ ②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券
▪ 中国证监会另行规定的其他特殊基金品种可不受上述 比例的限制。
6.1.3 投资限制
▪ 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管 人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关 系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者 从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标 和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲 突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公 平合理价格执行。
▪ ⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十； ▪ ⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例
等约定； ▪ ⑧中国证监会规定禁止的其他情形。
6.1.3 投资限制
▪ 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品 种可以不受上述第①项、第②项规定的比例限制。
▪ 基金管理人运用基金财产投资证券衍生品种的，应当 根据风险管理的原则，并制定严格的授权管理制度和 投资决策流程。基金管理人运用基金财产投资证券衍 生品种的具体比例，应当符合中国证监会的有关规定。
6.1.3 投资限制
▪ 一般来说，基金的投资对象为股票、债券等有 价证券，基金不得从事实业投资。
▪ 具体来说，基金的投资对象及投资行为要受到 所在国相关法律法规的限制以及基金契约的规 定。
6.1.3 投资限制
金融市场学第06章证券投资基金市场
4 证券投资基金的当事人有基金持有人、基金发起人、基金 管理人、基金托管人和基金服务机构。其中基金管理人和 托管人是基金合同的共同受托人，基金管理人和基金托管 人相互监督、相互制约。
5 投资者在开放式基金募集期结束后，申请购买基金份额的 行为通常被称为基金的申购。
6 基金资产净值指在某一基金估值时点，按照公允价格计算 的基金资产的总市值扣除负债后的余额，该余额是基金单 位持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代 表的基金资产的净值。
货币市场基金、混合基金 （四）投资目标不同：成长型基金、收入型基金和平衡型基金 （五）投资理念不同：主动型基金和被动（指数）型基金 （六）募集方式不同：公募基金和私募基金 （七）基金的资金来源和用途的同：在岸基金和离岸基金 （八）特殊类型基金：系列基金、基金中的基金、
保本基金、对冲基金 （九）ETF、LOF
3、判断一个基金的大致表现，可以将一定时期内该 基金资产净值的变化情况与市场以及其他同类基 金的变动幅度加以对比
二、基金净值收益率的测度
（一）简单（净值）收益率计算
（二）时间加权收益率 1、算数平均收益率
2、几何平均收益率 （三）年（度）化收益率已知季度收益
1、简单年化收益率 2、精确年化收益率
三、风险调整测度方法
金
代 表
更召 换集
召更 集换
基金发起人 成立
托管
基金托管人
基金登记、咨询等
证券投资基金
委
监指
托管理 督 令
基金服务机构 提供咨询服务 基金管理人
图7—3 证券投资基金的运作
三、基金费用
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ（一）基金运作过程中的费用包括两大类
1、持有人费用 主要是申购费、赎回费及基金转换费 直接从投资者申购、赎回或转换的金额中收取 2、基金运营费用 主要有基金管理费、基金托管费、信息披露费等
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二、根据法律形式不同，分为契约 型基金和公司型基金
1、契约型基金 Evaluation only.
d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 u 契约型基金是基于一定的信托契约进行代理 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 投资的组织形式，通过基金投资者和基金管 理人、基金托管人签订基金契约而设立的， 因此有时也被称为信托型投资基金。 u 涉及基金投资人、管理人和托管人
3、开放式基金和封闭式基金的区别
u 期限不同
Evaluation only. u 规模限制不同 d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 2019-2019 Aspose Pty Ltd. uCopyright 交易方式和场所不同 u 基金价格的形成方式不同 u 激励约束机制和基金的投资策略不同
2、开放式基金
开放式基金是指基金发起人在设立基金时 ，基金单位或股份总规模不固定，可视投 资者的需求，随时向投资者出售基金单位 Evaluation only. d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 或股份，并可应投资者要求赎回发行在外 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 的基金单位或股份的一种基金运作方式。 投资者既可以通过基金销售机构购买基金 ，使基金资产和规模由此相应增加，也可 以将所持有的基金份额卖给基金并收回现 金，使得基金资产和规模相应减少。
2、公司型基金
u 公司型基金是指依据公司法和基金公司章 程，通过向基金投资人募集基金股份而设 Evaluation only. 立的。在公司型基金中，投资者就是基金 d with Aspos Profile 5 公司的股东，享有股东权，按所持基金股 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 份分享投资收益，并承担有限责任。
LOGO
Evaluation only. d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
吉林大学珠海学院 国际贸易与金融系 任课教师 姚 芳
金融市场学
第六章Evaluation 证券投资基金 only.
美国称“共同基金”“互助基金”“投资公司”
英国、香港称“单位信托投资基金” 日本、韩国、中国台湾称“证券投资信托基金”
证券投资基金是一种间接投资工具：① 以股票、债券等为投资对象；②投资者 通过购买基金份额间接进行证券投资。 Evaluation only. 二、证券投资基金的特征
d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 u 集合理财、专业管理 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. u 组合投资、分散风险 u 利益共享、风险共担 u 严格监管、信息透明 u 独立托管、保障安全
三、证券投资基金的作用
u 为中小投资者拓宽了投资渠道
Evaluation only. u 通过把储蓄转化为投资，有力促进 d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 产业发展和经济增长
Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
一、根据基金运作方式不同，可分 为开放式基金和封闭式基金
1、封闭式基金
Evaluation only. 封闭式基金是指基金的发起人在设立基 d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 金时，限定了基金单位的发行总额，筹足 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 总额后，基金即宣告成立，并进行封闭， 在一定时期内不再接受新的投资。基金单 位的流通采取在证券交易所上市的办法， 投资者日后购买基金单位，都必须通过证 券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
第一节 证券投资基金概述
d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd.
一、证券投资基金的概念
（一）证券投资基金的定义
证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投 Evaluation only. 资者分散的资金集中起来，形成独立财产，由基金 d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 托管人托管，由基金管理人管理，并以投资组合的 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集 合投资方式。
u 公司型基金涉及四个基本主体：基金发起 人（成立的股份公司），基金股东（投资 人），基金管理人和基金托管公司
三、根据投资对象不同：股票基金、债 券基金、货币市场基金、混合基金等
四、根据投资目标不同： 成长型基金、 Evaluation only. 收入型基金和平衡型基金 d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 五、根据投资理念不同：主动型基金和 被动型（指数）基金 六、根据募集方式不同：公募基金和私 募基金
u 有利于证券市场的稳定和发展
u 有利于证券市场的国际化
第六章Evaluation 证券投资基金 only.
第二节 证券投资基金分类
d with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd.