万科企业2009年至2013年财务报表分析
财务分析报告万科(3篇)
第1篇一、前言万科企业股份有限公司（以下简称“万科”或“公司”）成立于1984年，总部位于中国广东省深圳市，是一家以房地产开发为主营业务的大型企业集团。
经过多年的发展，万科已经成为中国最大的房地产开发企业之一，业务遍及全国30多个城市。
本报告旨在对万科的财务状况进行深入分析，以期为投资者提供参考。
二、公司概况1. 主营业务万科主要从事房地产开发、物业管理、住宅产业化、商业运营等业务。
其中，房地产开发业务为公司主要收入来源，占比超过90%。
2. 财务状况截至2020年底，万科总资产达到1.4万亿元，同比增长10.8%；营业收入达到3890亿元，同比增长9.5%；净利润为371亿元，同比增长3.8%。
三、财务分析1. 盈利能力分析（1）毛利率万科2020年毛利率为24.2%，较2019年下降0.5个百分点。
这主要受房地产市场调控政策及原材料价格上涨等因素影响。
但总体来看，万科毛利率仍处于较高水平，说明公司在产品定价及成本控制方面具有较强的竞争力。
（2）净利率万科2020年净利率为9.5%，较2019年下降0.4个百分点。
这主要受销售费用、管理费用及财务费用上升的影响。
但考虑到公司规模较大，净利率仍处于较高水平，表明公司盈利能力较强。
2. 偿债能力分析（1）资产负债率截至2020年底，万科资产负债率为79.8%，较2019年下降0.3个百分点。
这表明公司在负债管理方面取得一定成效，财务风险相对较低。
（2）流动比率万科2020年流动比率为1.8，较2019年下降0.1。
这主要受公司销售回款速度放缓的影响。
但总体来看，流动比率仍处于较高水平，说明公司短期偿债能力较强。
3. 运营能力分析（1）存货周转率万科2020年存货周转率为0.5次，较2019年下降0.1次。
这主要受公司加大土地储备及项目开发力度的影响。
但考虑到公司存货规模较大，存货周转率仍处于较高水平，表明公司存货管理效率较高。
（2）应收账款周转率万科2020年应收账款周转率为4.5次，较2019年下降0.5次。
万科股份有限公司财务报表分析
万科股份有限公司财务报表分析作者：周蓓来源：《现代企业文化·理论版》2015年第24期中图分类号：F830 文献标识：A 文章编号：1674-1145（2015）12-000-02摘要我国自从住房制度改革后，从计划经济转向市场经济，伴随着经济的发展，房地产行业已经成为我国支柱产业。
在这十年中，房地产对GDP的贡献超过了7%，对我国固定资产投资的推动接近25%，对国家财政收入贡献高达30%。
但是，在房地产高速发展的同时也带来了经济泡沫和民生问题。
政府出台了很多房地产调控的政策如限购令，同时加大对于廉租房、保障房的投资建设，以此来解决房屋的供需问题，使更多的人“居者有屋”。
关键词财务报表分析在这样的宏观调控的背景下，房地产行业的发展如何？房地产企业的财务状况如何？本文主要研究分析万科2009-2011年的年报，对其各项财务指标进行分析中国房地产企业的发展现状以及存在的问题。
财务指标分析一、万科盈利能力分析企业的盈利能力的分析，主要是反映企业的盈利能力，从以下三个方面反映：资本盈利能力分析，资产的盈利能力分析，商品的盈利分析。
首先，资本的盈利分析。
资本的盈利能力反映的是企业所有者通过投入资本经营而获得的利润，反映了资本回报率。
从万科三大报表数据看出，2009-2011年三年净资产收益率在增加，从2009年的14.16%增加到17.1%，反映万科的盈利能力增强。
但盈利现金比率反映了2009-2010年从2009年143.9%降到2011年的29.22%，说明万科盈利质量在下降，销售收入导致的应收账款在增加。
其次，资产盈利能力分析。
资产的盈利能力主要是企业运营资产而产生的生产利润的能力。
从万科三大报表数据看出，总资产报酬率从2009年的6.7%到2011年的6.18%，总资产的盈利能力在下降。
同时，全部资产的现金回收率反映了企业资产的获取现金的能力，从2009年到2011年，企业全部资产获现能力在不断地下降，从2009年的7.205%下降到2011年的1.324%。
【VIP专享】2013年最新财务报表分析,营运能力分析(万科)
万科A营运能力分析（一）总资产周转率2008年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额=40991800000/109692000000=0.37372009年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额=48881000000/128000000000=0.38062010年的总资产周转率=销售收入/平均资产总额=50713800000/176642000000=0.2871分析：该指标越高说明企业资产营运效率越高，该公司09年总资产周转率比08年略有上升，说明总资产周转速度有所提升，说明企业的销售能力增强，利润增加。
10年的总资产周转率下降，说明企业的生产效率下降，影响企业的盈利能力。
（二）流动资产营运能力分析1、存货周转率2008年的存货转转率=销货成本/平均存货余额=250053000000/76235670732=0.3282009年的存货转转率=销货成本/平均存货余额=34514700000/88002804691=0.39222010年的存货转转率=销货成本/平均存货余额=30073500000/111714000000=0.2692分析：存货周转率越高，存货变现速度越快，销售能力越强。
该公司09年存货周转率比08奶奶有所提高，提高了企业资产的变现能力，为其短期偿债能力提供了保障。
10年降低，说明10年的销售状况不好，存货积压，资金占用水平高。
2、应收账款周转率2008年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=40991800000/886692623.8=46.232009年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=48881000000/818092050.2=59.752010年应收账款周转率=销售收入/平均应收账款=50713800000/1153635123=43.96分析：应收账款周转率越高说明企业应收账款回收越快，流动性强。
09年应收账款周转率比08年大幅度上升，证明应收账款收账期缩短，应收账款收回加快，资金滞留在应收账款上数量减少，资金使用效率提高。
万科09-13财务报表分析
万科财务报表分析1.短期债务能力分析：（1）流动比率：流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还负债的能力越来越强，流动负债得到偿还的保障越来越大。
由图表可知，万科股份有限公司2009年一2013年的流动比率明显呈不降趋势，可以说明近5年来万科偿还负债的能力有所下降，且流动负债得到偿还的保障越来越小。
（2）速动比率：是衡量企业短期负债能力的一个财务指标，速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
万科2009年一2013年的速动比率虽冇波动, 但整体看来还是呈下降趋势，说明近5年万科的短期偿债能力略有减弱。
（3）现金比率：企业现金类资产与流动负债的比值，反映企业的直接偿付能力, 现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿付债务是有保障的。
2009 年一2013年，万科的现金比率呈下降趋势，说明万科自2009年以来的支付能力有所下降。
（4）现金流量比率：企业经营活动所产生的现金流量浄额与流动负债的比值, 现金流量比率是从动态角度反映企业经营活动产生的现金流量净额偿付流动负债的能力，现金流量比率越高，企业短期偿债能力越好。
万科近5 年的现金流量比率呈下降趋势，说明万科短期偿债能力有所下降。
2.长期债务能力分析：（1）资产负债率：是指企业负债总额与资产总额的比率，它反映企业偿还债务的综合能力，其比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。
万科2009 年一2013年的资产负债率近5年呈上升趋势，说明万科近5年偿还债务的能力越来越差，财务风险越来越大。
（2）股东权益比率：是股东权益总额与资产总额的比值，该比率与负债比率之和等于1，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。
万科近5年的股东权益比率总体呈下降趋势，说明万科自2009年至今，负债比率越来越大，企业的财务风险也略冇上升，偿还长期债务的能力有所减弱。
(3)产权比率：也称负债股权比率，是负债总额与股东权益总额的比值，产权比率实际上是负债比率的另一种表现形式，它反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度, 该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，企业财务风险越小，万科近5年的产权比率：由上表可知，万科近5年的产权比率总体上呈上升趋势，说明该企业近年来长期财务状况略有下降，债权人贷款的安全性有所降低，企业的财务风险增加。
万科集团财务状况分析
摘要本文以上市公司万科集团对外披露的财务报表和年度审计报告为分析对象，依据财务报表分析的相关理论，选取万科最近三年的财务报表，从整个房地产行业的角度对万科的基本情况和战略进行分析，并逐次对万科的资产负债表、利润表、现金流量表进行趋势分析和结构分析，对相关财务指标进行了分析，结合杜邦分析法来了解和分析公司真实的财务状况、经营成果和现金流量；根据上述战略分析和财务分析，综合评价该公司的经营管理，指出该公司存在的一些问题，并提出相应的建议，供经营管理者决策参考；同时可以帮助投资者正确作出相关的投资决策。
合理的研究方法对于研究的科学与否起着至关重要的作用。
本文主要采取查阅资料法、案例分析法、图表分析法等一些基本的研究方法展开分析。
笔者主要通过书籍、网络、期刊等方式查阅了大量的相关资料以完成整个研究工作，在整个论文写作过程中，始终坚持理论联系实际的原则来研究和解决实际问题。
通过阅读相关的理论资料，搭建和确定了本文的财务报表分析理论框架，通过对万科企业股份有限公司近三年的财务数据进行具体的分析，以此得出相关的结论。
关键词：万科；财务报表分析；财务状况AbstractThispapertakeslistedcompaniesVankeGroupdisclosedfinancialstatemen tsandannualauditreportastheresearchobject，accordingtotherelevanttheoriesoffinancialstatementanalysis，choosesVankeinrecentthreeyearsoffinancialstatementsofVanke'sbasicsitu ationandstrategyfromtheentirerealestateindustryperspective，andthesuccessiveofVanke'sbalancesheet，profitstatementthecashflowstatement，trendanalysisandstructuralanalysis，therelevantfinancialindicatorswereanalyzed，combinedwithDuPontanalysistounderstandandanalyzethecompany'struefinan cialposition，operatingresultsandcashflow;accordingtothestrategicanalysisandfinanci alanalysis，comprehensiveevaluationofthemanagementofthecompany，thecompanysaidTherearesomeproblems，andputforwardcorrespondingsuggestionsformanagementdecision-making;atthesametimecanhelpinvestorsmaketherightinvestmentdecisionsrelated.Reas onablemethodsforthestudyofthescienceandplaysavitalrole，Thispapermainlyadoptsliteraturereview，caseanalysis，chartanalysisandsomebasicresearchmethodsareanalyzed.Theauthormainlyth roughbooks，work，consultingalotofrelevantinformationtocompletetheworkinthecourseofwrit ing，alwaysadheretotheprincipleofintegratingtheorywithpracticetostudyandso lvethepracticaltheproblem.Throughreadingtheorydata，buildanddeterminethetheoreticalframeworkoffinancialstatementanalysis，financialdatabyLimitedbyShareLtdofChinaVankenearlythreeyearsofdetaile danalysis，inordertodrawrelevantconclusions.Keywords:Vanke;financialstatementanalysis;financialsituation目录一、万科集团的现状 (1)（一）万科集团基本情况 (2)（二）万科集团公司的发展现状 (3)二、万科集团财务报表分析 (3)（一）万科集团的资产项目分析 (4)（二）万科集团的利润项目分析 (4)（三）万科集团的现金流量项目分析 (4)（四）万科集团的单项能力分析 (5)三、财务报表视角，万科集团存在的问题 (5)（一）资产中存货占较大的比重，资金流转受到影响 (6)（二）资产负债率逐年上升，企业面临较高的财务风险 (6)（三）资产周转率偏低，利润下降 (7)四、针对万科集团财务报表分析存在的问题的改进建议 (7)（一）采取促销策略，减少存货比例 (8)（二）开拓土地新市场，谨慎投资 (8)（三）制定资产管理措施，提高资产使用效率 (9)结论 (10)参考文献 (11)致谢 (12)万科集团财务状况分析一、万科集团的现状（一）万科集团基本情况万科企业股份有限公司，股票代码:000002，是王石于1984年5月创立，总部位于中国深圳，经过几十年的高速发展，业务范围覆盖到珠三角、长三角、环勸海三大城市经济圈以及中西部地区，共计53个大中城市，当之无愧成长为目前中国最大的专业住宅开发企业。
万科财务报表 营运能力分析
应收账款周转分析1 应收账款周转率的计算2010年应收账款周转次数=主营业务收入/应收账款= 43.96次2009年应收账款周转次数=主营业务收入/应收账款= 59.76次2010年应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/43.96=8.19天2009年应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/59.76=6.02天2010年应收账款与收入比=1/8.19=12.21%2009年应收账款与收入比=1/6.02=16.61%存货周转分析1存货周转率的计算2010年存货周转次数=主营业务成本/存货= 0.27次2009年存货周转次数=主营业务成本/存货= 0.39次2010年存货周转天数=360/存货周转次数=360/ 0.27= 1,337.30天2009年存货周转天数=360/存货周转次数=360/ 0.39= 917.90天固定资产周转分析1固定资产周转率的计算2010年固定资产周转次数=主营业务收入/固定资产= 39.38次2009年固定资产周转次数=主营业务收入/固定资产=37.30次2010年固定资产周转天数=360/固定资产周转次数=9.14天2009年固定资产周转天数=360/固定资产周转次数=9.65天2010年固定资产与收入比=固定资产/主营业务收入=1/39.38=2.54% 2009年固定资产与收入比=固定资产/主营业务收入=1/37.30=2.68%流动资产周转分析1流动资产周转率的计算2010年流动资产周转次数=主营业务收入/流动资产= 0.30次2009年流动资产周转次数=主营业务收入/流动资产= 0.40次2010年流动资产周转天数=360/流动资产周转次数= 1,192.05天2009年流动资产周转天数=360/流动资产周转次数= 897.76天2010年流动资产与收入比=流动资产/主营业务收入=1/1192.05=0.08% 2009年流动资产与收入比=流动资产/主营业务收入=1/897.76=0.11%总资产周转率的计算1总资产周转率的计算2010年总资产周转次数=主营业务收入/总资产= 0.29次2009年总资产周转次数=主营业务收入/总资产= 0.38次2010年总资产周转天数=360/总资产周转次数=360/0.29= 1,253.92天2009年总资产周转天数=360/总资产周转次数=360/0.38= 945.87天2010年总资产与收入比=总资产/主营业务收入=1/1253.92=0.08% 2009年总资产与收入比=总资产/主营业务收入=1/945.87=0.11%。
万科集团财务报表分析
会对企业的短期偿债能力和获利能力有影响
四、对企业财务状况的总体评价
就盈利能力而言
就资产总体状况而言 就现金流转状况而言
2、万科长期偿债能力
500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2011 2012 2013
资产负债率（%） 产权比率（%）
从长期偿债能力来看，公司2011年产权比率为326.8286,在2011-2012 年大幅上升，2012年为360.2096，2012-2013年下降，2013年 346.7441，说明企业自有资本占总资产的比重上升，长期偿债能力上 升。公司资产负债率近年来保持平稳。总的来说，公司的长期偿债能 力近年来有所上升。
19
返回
LOGO
应收账款周转次 数54.54 应收账款周转天 数6.60
营业利润率为 17.9158% 每股收益为1.37元 净资本收益率 19.66%
3
1、万科短期偿债能力
160 140 120 100 80 60 40 20 0 2011 2012 2013
流动比率% 速动比率%
从短期偿债能力来看，万科的流动比率以2012年为转折点，2012年较2011 年上升，2013年小幅下降。这说明2013年公司的流动负债增长速度大于流 动资产的增长速度，短期偿债能力有所下降。速动比率2013年下降，这是 因为公司货币资金逐年下降所致。总的来说，万科短期偿债能力有所下降。 从债权人的立场出发，这样的信息是不利的，因为债权人认为企业的短期偿 付能力下降了。但从所有者和经营者的角度，企业销售的扩大及项目的扩张， 是他们所乐于看到的。 4
万科2013财务分析
···销售情况
2011 年万科实现净利润 96.2 亿元，同比增长 32.2% 。实现结算面
积 562.4 万平方米，结算收入 706.5 亿元，同比分别增长 24.4% 和 41.2%。
在结算上升的同时，万科的已售未结资源也继续保持增长。截
至 2011 年末，万科合并报表范围内已售未结面积 1085万平方米， 对应合同金额 1222 亿元，较 2010 年末分别增长 59.6% 和 49.0% 。已 售未结资源的增长，为未来的业绩实现提供了保障。
利润表
利润表分析
万科集团2013年的利润总额为24291011249，与 2012年相比增加了3220826111，增长率为15.29%。 利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。从 上表可以看出，万科集团2013年与2012年相比， 营业外收入有所降低，同时营业外支又有所上升， 在一定程度上降低了利润总额，但是2013年的营业 利润与2012年的营业利润相比增长了15.46%，所 以综合影响下万科集团2013年的利润总额还是在增 长的，但其增长幅度在营业利润的增长率上降低了 近0.2个百分点。
2011 年万科全面摊薄净资产收益率较 2010 年上升 1.7 个百分点至
18.2%，自2008年以来已连续第三年上升，并创造出历史新高。
2011年万科的结算净利率为15.01%，较10年微降0.51个百分点。
谭华杰介绍， 2011 年下半年后，市场景气度下滑，企业打折促销 行为增加，住宅销售的毛利率亦不可避免地受到影响。预计未来 一段时期，公司的结算毛利率和净利率相对于 2011年将有所下降 。
从表中可以看出，2013年万科销售费用结构中品牌宣传推广费用占的 比重最大，达销售费用40.4%，另外，其他费用占的比重也很大。从动 态上看，2013年品牌宣传推广费用比重较去年上升2.57%，销售代理费 用及佣金上升1.47%，而其他费用有所下降，下降比例为4.04%
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
万科企业股份有限公司财务分析报告
课程名称公司理财
学院工商管理学院
班级国际市场营销121
学号0120734
姓名潘景怡
万科企业股份有限公司
一、公司简介
（一）基本信息
公司全称:万科企业股份有限公司英文名称：China Vanke Co.Ltd.
公司简称：万科A 股票代码：000002
成立日期：1988-11-01 法定代表人：王石
所属行业：不动产投资开发
经营范围：房地产开发；兴办实业（具体项目另行申报）；国内商业、物资供销业为（不含专营、专控专卖商品）；进出口业务（按深经发审证字第113号外贸企业审定证书规定办理。
（二）企业发展状况
万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。
至2002年底，公司总资产82.16亿元，净资产33.81 亿元，拥有员工6055名，全资及关联公司43家。
公司于2000及2001年两度分别入选世界权威财经杂志《福布斯》全球最优秀300家和200家小型企业，公司的良好业绩、企业活力及盈利增长潜力受到市场广泛认可。
1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。
1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。
1991
年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。
1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。
B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，为本集团的发展奠定了稳固基础。
1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务的发展更上一个台阶。
2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。
财务报表
表1 资产负债表单位：元
表2 利润表
表3 现金流量表
三、财务分析（一）获利能力
获取利润是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础。
而企业进行获利能力分析的目的是想利用企业获利能力的有关指标反映和衡量企业的经营业绩，并且通过获利能力分析发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的盈利。
同时，也为投资债权人、股东、企业职工提供企业信息。
从表格中我们可以发现，万科近五年来的利润率呈下降趋势，获利能力较差。
(二)营运能力
企业的经营能力是指企业的资产在生产经营过程中的运转能力。
企业资产运转越快，说明企业利用经济资源的效率越高，企业的营运能力越强。
企业的营运能力主要反映在企业对应收账款、存货、流动资产、总资产等项目的管理上，这些项目周转得越快，企业资产的流动性越好，偿债的风险越小，获利的能力也越大。
从上表可以看出，近五年万科的总资产周转率相当平稳没有重大起伏，但从2011年开始三种周转率都呈上升趋势，说明万科的营运能力还是较强的。
（三）偿债能力
1、短期偿债能力
近五年万科的流动比率比较稳定，但是都保持在2以下，说明其流动资产是不充足的。
五年内速动比率都低于1,，说明了万科的短期偿债能力比较弱。
2、长期偿债能力
从该表看出，万科的资产负债率越来越高，表明它偿还债务的能力越差。
（四）现金能力
企业在经济生活中必然要与许多单位或个人发生经济关系，这些经济关系中的很大一部分都是需要现金支付的。
比如企业采购原料、发放股利、上缴税款等等。
所以现金流量是否充裕，对于企业的日常经营管理是非常重要的。
该表中万科的净利润现金含量五年内起伏很大，呈下降趋势，表明它销售回款能力很弱，成本费很高，财务压力大。
（五）发展能力
企业的存在并不是目的，发展才是企业追求的理想。
而企业未来发展的潜力往往取决于目前所拥有的成长能力。
企业的成长能力就是企业通过生产经营活动进一步扩充资产规模、增加销售收入、提高利润水平等方面的能力。
根据上表可看出，万科在这5年的主营业务收入增长率主要呈上升趋势，但波动幅度大，营业利润增长率、税后利润增长率和总资产增长率指标都呈下降趋势，说明万科的发展能力不够，需在各方面采取相应的措施来提升，需要做深刻的自我检查，及时找出问题，并得出解决方案。