决策管理-第五章短期投资决策与管理 精品
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管理会计短期投资决策
管理会计短期投资决 策
目录
• 引言 • 短期投资决策的考虑因素 • 管理会计短期投资决策的方法 • 管理会计短期投资决策的案例分析 • 管理会计短期投资决策的挑战与解
决方案 • 结论
01
引言
短期投资决策的定义
01
短期投资决策：指企业在一个相 对较短的时间内（通常为一年以 内）对投资项目进行评估和选择 的过程。
回收期法
总结词
回收期法是一种评估投资项目经济效益的方法，它通过计算项目回收投资所需 的时间来评估项目的价值。
详细描述
回收期法是一种较为简单的投资评估方法，它通过计算项目投资回收所需的时 间来评估项目的经济效益。该方法没有考虑资金的时间价值和项目可能的风险 和不确定性，因此评估结果可能不够准确。
管理会计短期投资决策的案例
详细描述
某公司在投资决策过程中，没有充分评估项目的风险，导致投资后出现严重亏损。这个 案例表明，管理会计在进行短期投资决策时，必须对项目风险进行全面、客观的评估，
以确保投资的安全和有效性。
案例三
总结词
资金成本和投资回报率分析不准确
VS
详细描述
某公司在评估短期投资项目时，没有准确 计算资金成本和投资回报率，导致错误的 投资决策。这表明，管理会计在进行短期 投资决策时，必须对资金成本和投资回报 率进行准确的分析和预测，以确保投资的 经济效益。
投资者应根据资金需求和预 期回报，合理规划投资期限 。
资金成本
资金成本：指投资者为 筹集和使用资金而需要 支付的费用。
资金成本包括筹资费用 和用资费用，如贷款利 息、股息等。
在进行短期投资决策时 ，投资者应考虑资金成 本，以确保投资回报能 够覆盖资金成本并产生 盈利。
目录
• 引言 • 短期投资决策的考虑因素 • 管理会计短期投资决策的方法 • 管理会计短期投资决策的案例分析 • 管理会计短期投资决策的挑战与解
决方案 • 结论
01
引言
短期投资决策的定义
01
短期投资决策：指企业在一个相 对较短的时间内（通常为一年以 内）对投资项目进行评估和选择 的过程。
回收期法
总结词
回收期法是一种评估投资项目经济效益的方法，它通过计算项目回收投资所需 的时间来评估项目的价值。
详细描述
回收期法是一种较为简单的投资评估方法，它通过计算项目投资回收所需的时 间来评估项目的经济效益。该方法没有考虑资金的时间价值和项目可能的风险 和不确定性，因此评估结果可能不够准确。
管理会计短期投资决策的案例
详细描述
某公司在投资决策过程中，没有充分评估项目的风险，导致投资后出现严重亏损。这个 案例表明，管理会计在进行短期投资决策时，必须对项目风险进行全面、客观的评估，
以确保投资的安全和有效性。
案例三
总结词
资金成本和投资回报率分析不准确
VS
详细描述
某公司在评估短期投资项目时，没有准确 计算资金成本和投资回报率，导致错误的 投资决策。这表明，管理会计在进行短期 投资决策时，必须对资金成本和投资回报 率进行准确的分析和预测，以确保投资的 经济效益。
投资者应根据资金需求和预 期回报，合理规划投资期限 。
资金成本
资金成本：指投资者为 筹集和使用资金而需要 支付的费用。
资金成本包括筹资费用 和用资费用，如贷款利 息、股息等。
在进行短期投资决策时 ，投资者应考虑资金成 本，以确保投资回报能 够覆盖资金成本并产生 盈利。
第五章 短期经营决策(xin)-83页精品文档
假设甲产品的产量不变，则乙产品的保本销售点为：
由G乙a乙(2 01)6 x乙1
20x乙 50 10 020x乙
x乙15(0件 0)
亏损产品转产的决策分析
转产产品应充分利用亏损产品停产后腾出的
生产能力
转产产品提供的G必须大于原亏损产品提供的
G 见教 P9页 8 材 5例 5
• 前提
– 备选方案在生产技术上都可行
Chapter 5 短期经营决策
• 产品生产的决策分析
– 生产什么的决策分析
• 开发新产品的决策分析 • 亏损产品停产或转产的决策分析 • 半成品直接销售或进一步加工的决策
分析 • 零部件自制或外购的决策分析
Chapter 5 短期经营决策
• 开发新产品的决策分析
通常不考虑固定成本，因为开发新产品一般 是利用现有生产能力
– 新产品投产决策
»投产时间决策
包括产品的引进开发期、 成长期、饱和期和衰退期
进行产品寿命期的分析和预测 ，适时查和预测，测算新 产品投产的保本点及为获得一定目标利润应 达到的销量，以作出新产品应否投产的决策
所以新产品的销量至少应达到4500件以上投产 才有意义。
Chapter 5 短期经营决策
– 新产品选择决策
主要采用贡献毛益法(比较贡献毛益)
为什么?
1.假设新产品的开发对原有老产品没有影响
[例8]某企业原设计生产能力为每年10万机器小时,但 由于受现有产品市场需求的限制,实际开工率只有原 设计能力的70%。企业现拟将剩余生产能力用于开发 新产品甲或乙，资料如下：
[例2]某厂决定开发新产品。根据销售部门的市场调 查，提出三种不同的产量方案，即2万件、2.5万件 和3万件。在销路好坏不同时，三种方案预计可能获 得的贡献毛益总额如下表所示：
短期投资决策与管理
制定应对策略
根据风险评估结果，制定相应的风险管理策略和措施，以降低风险对投资组合的影响。
风险控制
制定风险管理计划
。
实施风险控制措施
采取有效的风险控制手段，如分散投资、限制杠杆、设置止损等，以降低或避免风险损失。
风险监控
定期风险评估
定期对投资组合进行风险评估，确保风 险管理策略的有效性和适用性。
数据收集
收集与短期投资相关的 财务和非财务数据，确 保数据的准确性和完整
性。
数据分析
运用适当的分析方法， 如比较分析、趋势分析 等，对收集的数据进行
深入分析。
绩效评估
根据评估指标，对短期 投资的绩效进行客观评 价，识别优势和改进空
间。
报告编制
将评估结果以书面形式 呈现，包括数据、图表 和结论，为决策提供依
据。
评估结果分析与反馈
结果分析
深入分析评估结果，找出影响短期投资绩效的关 键因素，为改进提供方向。
反馈机制
将评估结果及时反馈给相关部门和人员，促进沟 通和协作，共同提升投资绩效。
持续改进
根据评估结果和反馈意见，持续优化短期投资策 略和管理，提高投资回报和业务发展水平。
06 短期投资案例分析
案例一：股票投资的决策与管理
案例四：期货投资的决策与管理
总结词
期货投资是一种高风险、高收益的投资方式，投资者通 过买卖期货合约来获取收益。
详细描述
在期货投资的决策与管理中，投资者需要了解期货市场 的交易规则、品种特性、价格波动等因素，制定合理的 交易策略和风险控制措施。同时，投资者还需要密切关 注市场动态和政策变化，及时调整交易计划，以降低风 险并获得最佳收益。
如债券、货币市场基金等， 提供稳定的收益。
根据风险评估结果，制定相应的风险管理策略和措施，以降低风险对投资组合的影响。
风险控制
制定风险管理计划
。
实施风险控制措施
采取有效的风险控制手段，如分散投资、限制杠杆、设置止损等，以降低或避免风险损失。
风险监控
定期风险评估
定期对投资组合进行风险评估，确保风 险管理策略的有效性和适用性。
数据收集
收集与短期投资相关的 财务和非财务数据，确 保数据的准确性和完整
性。
数据分析
运用适当的分析方法， 如比较分析、趋势分析 等，对收集的数据进行
深入分析。
绩效评估
根据评估指标，对短期 投资的绩效进行客观评 价，识别优势和改进空
间。
报告编制
将评估结果以书面形式 呈现，包括数据、图表 和结论，为决策提供依
据。
评估结果分析与反馈
结果分析
深入分析评估结果，找出影响短期投资绩效的关 键因素，为改进提供方向。
反馈机制
将评估结果及时反馈给相关部门和人员，促进沟 通和协作，共同提升投资绩效。
持续改进
根据评估结果和反馈意见，持续优化短期投资策 略和管理，提高投资回报和业务发展水平。
06 短期投资案例分析
案例一：股票投资的决策与管理
案例四：期货投资的决策与管理
总结词
期货投资是一种高风险、高收益的投资方式，投资者通 过买卖期货合约来获取收益。
详细描述
在期货投资的决策与管理中，投资者需要了解期货市场 的交易规则、品种特性、价格波动等因素，制定合理的 交易策略和风险控制措施。同时，投资者还需要密切关 注市场动态和政策变化，及时调整交易计划，以降低风 险并获得最佳收益。
如债券、货币市场基金等， 提供稳定的收益。
《短期投资决策与管理存货管理》详解课件分享
（ 2）
D Q
D 2 DK / C
DC 2K
存货总成本为：
D Q DC 2KD T K C K C / 2 2KDC Q 2 2K C
【例 5 】 A 公司外购的某种材料年耗用为 100 吨，预计每次 订购费用为15元，单位储存成本为2元。则该材料的经济订 货批量为：
存货管理的目标，就是在保证正常生产经营需要的同 时，使存货成本最小。
二、存货规划与决策（B）
存货规划与决策主要要解决的问题包括：决定进货项 目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量等。前 两项内容与财务决策无关。存货决策中涉及的主要内容是 决定进货时间和决定进货批量。
◆1、经济批量基本模型
经济批量，是指使公司存货的总成本最低的每批订 货数量，也称最佳订货量。
（1）计算填列下表各项。
（2）每次购入甲材料多少吨可以使全年与进货批量相 关总成本达到最低？此时的相关总成本是多少？
项目 平均存量 储存成本 定货次数 定货成本 相关总成 进货批量 （吨） （元） （次） （元） 本（元）
3、某企业有四种现金持有方案，具体方案
数额如下表所示（单位：元）：
方案 项目 现金余额
2KD 2 15100 Q 38.73 （吨） C 2
*
每年最佳订购次数为：
D 100 （次） 3 Q 38.73
存货总成本为： T 2 15100 2 77.46 （元）
◆2、经济批量基本模型的扩展
经济订货量基本模型是在前述7个假设条 件下建立的，但这些假设在现实中几乎不存在。为了使模 型更接近实际，需要逐渐放松假设，同时改进模型。
一、存货管理的目标（A）
（一）企业持有存货的原因
决策管理-管理会计第五章短期经营决策
2、适用范围：差量分析法仅适用于两个方案之间的比较，如 果有多个方案可供选择，在采用差量分析法时，只能分别 两个两个地进行比较、分析，逐步筛选，择出最优方案。
例题
某企业生产半成品A,若经过深加工为B产品， 年产量500台。半成品A的售价为4000元/台， 单位变动成本2400元/台,B产品售价为5000 元，每件变动加工成本为800元/台。 要求：做出半成品A直接出售还是深加工成B 产品出售的决策。
二、分类： 为了决策实范现围一MM定iacc的rrooe预eccoo期nnoomm目iicc标ddeec,ci根sisioio据nn 现实
的 提 于掌 的主 出 科握范客两学信围观 个 的息 条 或 理CU件 两 论enrct和 个 与earitn所 以 方atiyn占 上 法teyco有 的,enc进oo的 备mn行oicm数 选必idce据方dc要ies资案ci的oisn料,io计借n,算助
x=(a1-a2)/(b2-b1)
适用范围:成本型方案选择
例题
三、决策分析的一般程序②收集Biblioteka 关信息①确定决 策目标
修 订 目 标
③
提出备 选方案
补 充 新 方 案
④
通过定量分析 对备选方案作 出初步评价
纠 正 偏 差
（信息反馈）
⑤ 考虑非计量 因素确定最 优方案
⑥评估决策 执行方案
四、经营决策中需要考虑的成本概念
1.差量成本 2.边际成本 3.沉没成本
生产能力利用程度的不同而形成的成本差异。 企业生产能量范围内每增加或减少一个单位产量 引起的成本变动
第五章 短期经营决策
• 短期经营决策的基本理论 • 短期经营决策的分析方法 • 案例分析
短期经营决策
管理会计5短期投资决策
判断标准 哪个方案的该项指标大，哪个方案为优。
适用
成本水平一定，注重效益。
第二节 生产决策
（三）差别损益分析法
差别损益分析表
项目 相关收入 相关成本
A 方案 R（A） C（A） 差别损益
B方案 R（B） C（B）
差异额（△） △R △C △P
➢判断标准 ➢适用情况
➢ △P大于零，选A方案，△P小于零，选B方案。 ➢ 只有两个方案进行比较，收入和成本各不相同。
管理会计中的决策分析，是针对企业未来经营活动所面 临的问题，由各级管理者作出的有关未来经营战略、方针、 目标、措施与方法的决策过程。
第一节 概 述
二、决策的分类
划分标准
决策规划时期 的长短
决策的重要性 决策对象的经 决策的确定性程
程度
济内容
度
短期决策 决策类型
长期决策
战略决策 战术决策销售决策Fra bibliotek生产决策 投资决策
X = （a1 – a2）÷ （b2 – b1）
第二节 生产决策
二、新产品开发决策
新产品开发的品种决策指利用企业现有的剩余生产能力开发新产 品的过程中，在两个或两个以上可供选择的多个新品种中选择一个 最优品种的决策。（属于互斥方案决策）
判断 标准
1、不追加专属成本条件下的品种决策 单位资源贡献边际法 贡献边际总额法分析
2、追加专属成本的品种决策 差别损益分析法
【例5-1】某企业现有甲材料60000千克，将利用甲材料开发一种新产品，现有 A、B两种产品可供选择。A产品预计单价200元/件，单位变动成本为160元/件， 消耗甲材料的单耗为10千克/件；B产品预计单价100元/台，单位变动成本为70 元/台，消耗甲材料的单耗为6千克/台。 要求： ①用单位资源边际贡献法和边际贡献总额法作出决策； ②开发过程中分别需要追加专属成本8000元和70000元，用差量分析法决策。
财务管理第五章投资决策
第五章投资管理一、判断正误题1．现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。
( )2．投资利润率和静态的投资回收期这两个静态指标其优点是计算简单，容易掌握，且均考虑了现金流量。
( )3．多个互斥方案比较，一般应选择净现值大的方案。
( )4．在计算现金净流量时，无形资产摊销额的处理与折旧额相同。
( )5．不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。
( )6．在不考虑所得税因素情况下，同一投资方案分别采用快速折旧法、直线法计提折旧不会影响各年的现金净流量。
( )二、单项选择题1. 在长期投资决策中，一般来说，属于经营期现金流出项目的有( )。
A．固定资产投资B．开办费C．经营成本D．无形资产投资2. 下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A．内部收益率B．投资利润率C．净现值率D．现值指数3.在评价单一方案的财务可行性时，如果不同评价指标之间的评价结论发生了矛盾，就应当以主要评价指标的结论为准，如下列项目中的( )。
A．净现值B．静态投资回收期C．投资报酬率D．年平均报酬率4.下列投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是( )。
A. 净现值B．静态投资回收期C．内部报酬率D．投资报酬率5.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为( )。
A．3年B．5年C．4年D．6年6.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是( )。
A．投资回收期在一年以内B．现值指数大于1C．投资报酬率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额三、多项选择题1. 净现值法与现值指数法的共同之处在于( )。
A．都是相对数指标，反映投资的效率B．都必须按预定的贴现率折算现金流量的现值C．都不能反映投资方案的实际投资收益率D．都没有考虑货币时间价值因素2. 下列哪些指标属于折现的相对量评价指标( )。
A．净现值率B．现值指数C．投资利润率D．内部收益率3. 若建设期不为零，则建设期内各年的净现金流量可能会( )。
第五章_管理会计之短期经营决策PPT精品文档106页
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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6
二、决策的分类
（三）按照决策本身的不同性质，或根据决策项 目之间关系的不同，决策可以区分为独立方案决策、 互斥方案决策和优化组合方案决策。
2020/3/5
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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7
三、决策的一般程序
确定决策目标 拟定若干可行的备选方案 收集各备选方案的有关信息
相关成本和非相 关成本
2020/3/5
shenghzh@
9
一、差量成本
差量成本是指企业进行经营决策时，根 据不同备选方案计算出来的差异成本。
差量成本这一概念还经常用于反映不同 的生产能力利用率在成本上发生的差别， 也就是由于在原来基础上因追加批量产 品的生产所追加的成本数额。
2020/3/5
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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15
七、付现成本
付现成本又称现金支出成本是指要 实际动用现金进行支付的成本。
当企业资金紧张时，特别需要把现 金支出成本作为选择方案的重要因 素。
2020/3/5
荆楚理工学院经济与管理学院王梅
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16
八、可避免成本和不可避免成本
可避免成本（avoidable cost）是指当决 策方案改变时某些可免予发生的成本。 可避免成本常常是与决策相关成本。
3
一、决策的概念
决策，是指为了实现一定的目标而从若干备选方案 中选取一个最优方案的过程。
决策分析，是指为做出正确决策而对各种备选方案 进行比较分析，权衡利弊，从中选优或决定取舍的 整个过程。
2020/3/5
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4、当企业实际现金余额与理想现金余额不一致时，可采 用短期融资策略或有价券投资策略。
◆3、现金的日常控制
现金的日常控制也就是现金的收支管理，
其目的是为了提高现金的使用效率，现金
收支管理除了按照国家现行管理制度进行控制以外，主
要可以运用以下策略：
（1）力争现金流量同步。 （2）使用现金浮游量。从付款人开出支票，收款人收 到支票并存入银行，到银行将款项划出付款企业账户， 中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮 游量。在这段时间里，尽管付款企业已经开出了支票， 却仍可动用在活期存款账户上这笔款项。
预防动机，是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了
应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有 的现金。持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风 险。预防性现金持有量的多少依以下四个因素来估计：①现金 收支预测的准确程度；②企业承担风险的意愿程度；③企业在 发生不测事件时的临时筹资能力；④意外事项出现的概率。
现金的交易成本可以分为两类：一是与委
托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证
券交易的印花税等，这种费用一般按委托成
交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成 交金额成正比，属于变动转换成本；二是与委托金额无关， 只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这 种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相 同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有 价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成 本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就 是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。
◆1、基本概念
现金的短缺成本，是指企业在发生现金短
缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时
缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的
罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持
有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生
短缺，则企业就不会有现金短缺成本。
第一节 现金和短期证券管理
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
现金是企业全部资产中流动性最强的资产，持有一 定数量的现金是企业组织生产经营活动的必备条件， 也是保持企业经营稳定，降低财务风险，增强支付能 力的基础。但是，现金又是增值能力最弱的一项资产， 持有过多的现金会使企业的收益率降低。企业现金管 理的目的，应该是在保证企业正常运营的前提下，降 低现金的拥有量到最低限度。为此，我们首先要了解 企业持有现金的动机和原因。
东南大学远程教育
财务管理
第 三十九 讲
主讲教师：陈菊花
第四章 短期投资决策与管理
第一节 现金和短期证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理
第五章 短期投资决策与管理
第一节 现金和短期证券管理
现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通） 的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资 金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货 币资金。现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收 益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流 动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临 周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理 成为企业财务管理的重要组成部分。
（3）加速收款。
◆3、现金的日常控制
（4）推迟应付款的支付
（5）采用集中银行制度
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
目标现金余额的确定要求在持有过多现金产生的机会成 本和管理成本与持有过少现金而带来的交易成本和短缺成 本之间的权衡。这些成本概念如下：
现金的机会成本，也称现金的持有成本，是指企业因持 有现金而丧失的再投资收益。企业持有现金会丧失其他方 面的投资收益，如不能进行有价证券投资，由此所丧失的 投资收益就是现金的机会成本。这种机会成本与现金的持 有量成正比，持有量越大，机会成本越高。一般可以用有 价证券的利息率来衡量现金的机会成本。
企业置存现金的动机主要有：交易性、预防性和投 机性动机 。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
交易动机，是指交易动机也称支付动机，是指出于满足企 业日益交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买 原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。企业在 日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在 数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定 数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在 证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为 了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现 金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以 企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机 性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行 投机活动。投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机 的态度以及企业在市场上的投机机会大小。
◆2、现金管理的内容
1、编制现金预算。现金预算是现金管理的
一个重要方法，企业应当在合理预计现金流量的基础上， 编制现金预算，提高现金的利用效率。
2、确定最佳现金持有量。在理论上，现金存在一个最佳 持有量，企业为了充分利用现金，降低现金的成本，应 当根据自身情况，确定一个目标现金持有量。
3、现金的日常管理。现金的日常管理主要是现金的日常 收支管理，在日常经营活动中，企业要尽可能快的收回 应收款项，增加现金流入量；同时，在合理的情况下， 尽可能使用各种信用工具，延迟现金流出。
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
现金的管理成本 ，是指企业因持有一定数量
的现金而发生的管理费用，如现金保管人
员的工资、保管现金发生的必要的安全措施费用等。现金 的管理成本具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金 的持有量关系不大。
现金的交易成本，也称现金的转换成本，是指企业用现 金购买有价证券或者将有价证券转换为现金所发生的交易 费用，如买卖证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、 证券交易的税金等。
◆3、现金的日常控制
现金的日常控制也就是现金的收支管理，
其目的是为了提高现金的使用效率，现金
收支管理除了按照国家现行管理制度进行控制以外，主
要可以运用以下策略：
（1）力争现金流量同步。 （2）使用现金浮游量。从付款人开出支票，收款人收 到支票并存入银行，到银行将款项划出付款企业账户， 中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮 游量。在这段时间里，尽管付款企业已经开出了支票， 却仍可动用在活期存款账户上这笔款项。
预防动机，是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了
应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有 的现金。持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风 险。预防性现金持有量的多少依以下四个因素来估计：①现金 收支预测的准确程度；②企业承担风险的意愿程度；③企业在 发生不测事件时的临时筹资能力；④意外事项出现的概率。
现金的交易成本可以分为两类：一是与委
托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证
券交易的印花税等，这种费用一般按委托成
交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成 交金额成正比，属于变动转换成本；二是与委托金额无关， 只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这 种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相 同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有 价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成 本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就 是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。
◆1、基本概念
现金的短缺成本，是指企业在发生现金短
缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时
缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的
罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持
有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生
短缺，则企业就不会有现金短缺成本。
第一节 现金和短期证券管理
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
现金是企业全部资产中流动性最强的资产，持有一 定数量的现金是企业组织生产经营活动的必备条件， 也是保持企业经营稳定，降低财务风险，增强支付能 力的基础。但是，现金又是增值能力最弱的一项资产， 持有过多的现金会使企业的收益率降低。企业现金管 理的目的，应该是在保证企业正常运营的前提下，降 低现金的拥有量到最低限度。为此，我们首先要了解 企业持有现金的动机和原因。
东南大学远程教育
财务管理
第 三十九 讲
主讲教师：陈菊花
第四章 短期投资决策与管理
第一节 现金和短期证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理
第五章 短期投资决策与管理
第一节 现金和短期证券管理
现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通） 的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资 金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货 币资金。现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收 益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流 动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临 周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理 成为企业财务管理的重要组成部分。
（3）加速收款。
◆3、现金的日常控制
（4）推迟应付款的支付
（5）采用集中银行制度
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
目标现金余额的确定要求在持有过多现金产生的机会成 本和管理成本与持有过少现金而带来的交易成本和短缺成 本之间的权衡。这些成本概念如下：
现金的机会成本，也称现金的持有成本，是指企业因持 有现金而丧失的再投资收益。企业持有现金会丧失其他方 面的投资收益，如不能进行有价证券投资，由此所丧失的 投资收益就是现金的机会成本。这种机会成本与现金的持 有量成正比，持有量越大，机会成本越高。一般可以用有 价证券的利息率来衡量现金的机会成本。
企业置存现金的动机主要有：交易性、预防性和投 机性动机 。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
交易动机，是指交易动机也称支付动机，是指出于满足企 业日益交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买 原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。企业在 日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在 数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定 数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。
一、现金管理的目标和内容（A）
◆1、现金管理的目标
投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在 证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为 了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现 金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以 企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机 性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行 投机活动。投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机 的态度以及企业在市场上的投机机会大小。
◆2、现金管理的内容
1、编制现金预算。现金预算是现金管理的
一个重要方法，企业应当在合理预计现金流量的基础上， 编制现金预算，提高现金的利用效率。
2、确定最佳现金持有量。在理论上，现金存在一个最佳 持有量，企业为了充分利用现金，降低现金的成本，应 当根据自身情况，确定一个目标现金持有量。
3、现金的日常管理。现金的日常管理主要是现金的日常 收支管理，在日常经营活动中，企业要尽可能快的收回 应收款项，增加现金流入量；同时，在合理的情况下， 尽可能使用各种信用工具，延迟现金流出。
二、建立目标现金余额（B）
◆1、基本概念
现金的管理成本 ，是指企业因持有一定数量
的现金而发生的管理费用，如现金保管人
员的工资、保管现金发生的必要的安全措施费用等。现金 的管理成本具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金 的持有量关系不大。
现金的交易成本，也称现金的转换成本，是指企业用现 金购买有价证券或者将有价证券转换为现金所发生的交易 费用，如买卖证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、 证券交易的税金等。