关于中国上市公司股利分配政策的探讨_郑立群
我国上市公司高派现股利分配政策研究
我国上市公司高派现股利分配政策研究近年来，我国上市公司高派现股利分配政策备受关注。
高派现股利分配政策是指上市公司在盈利后将一定比例的利润以现金形式返还给股东。
这种政策受到了广大投资者的欢迎，因为高派现股利可以提高股东的收益，增加公司的投资吸引力。
高派现股利也存在一些问题，比如可能导致公司现金流紧张、影响公司未来发展等。
对我国上市公司高派现股利分配政策进行深入研究和探讨，有助于更好地了解这一政策的影响与作用，为投资者和公司管理者提供参考。
我们需要了解高派现股利分配的背景和意义。
我国上市公司高派现股利分配政策的出现，与我国资本市场的发展及公司治理结构的完善密切相关。
随着我国资本市场的不断发展，越来越多的投资者开始关注公司的股利分配情况，高派现股利成为吸引投资者的重要手段。
高派现股利分配也有助于提高公司的市场价值，增强公司的竞争力。
高派现股利分配政策具有积极的意义，可以促进公司和投资者的共赢。
高派现股利分配政策也存在一些问题。
高派现股利可能导致公司的现金流紧张，影响公司的正常经营活动。
尤其是对于一些成长型和创新型公司来说，需要大量的资金进行研发和扩张，过高的现金分红可能会影响公司的未来发展。
高派现股利可能对公司的稳定性和持续性造成影响。
当公司面临业务波动或者行业变动时，高派现股利可能会导致公司在面临困难时无法及时补充资金，影响公司的生存与发展。
我们需要认识到高派现股利分配政策的利与弊，以便更好地制定相应的政策和措施。
接下来，我们可以对我国上市公司高派现股利分配政策进行分析和研究。
我们可以对高派现股利的分配情况进行统计和对比分析。
通过比较不同行业、不同规模、不同地区等上市公司的高派现股利分配情况，可以了解到不同公司的分配程度和变化趋势，为投资者和公司管理者提供参考。
我们可以从公司治理、投资者保护、资本市场发展等角度对高派现股利分配政策进行评价。
通过深入研究和探讨，可以发现高派现股利分配政策对公司治理和资本市场发展的影响，有助于更好地理解这一政策的作用和意义。
上市公司股利分配政策研究
上市公司股利分配政策研究1. 引言1.1 背景介绍上市公司股利分配政策是指公司在取得合法利润后，按照既定的程序和规定，给股东按股份比例的分红或者利润分配的方式。
股利是上市公司向股东分配盈利的一种方式，也是股东的投资回报之一。
股利分配政策对于公司和股东都有重要意义，能够有效地调动公司和股东的积极性，维持公司良好的经营状况和股东关系，提高公司的市场信誉和声誉。
随着我国经济的发展和市场的不断完善，上市公司股利分配政策也日益受到关注。
在过去的几年中，我国上市公司的股利分配政策发生了一些变化，不同行业、不同公司之间的股利分配方式和比例也存在一定差异。
对上市公司股利分配政策进行深入研究，有助于更好地理解和把握上市公司的经营状况，为投资者和公司管理者提供决策参考。
本文将通过对上市公司股利分配政策的概述、分析股利分配方式、影响因素、研究方法和国内外股利分配政策比较等内容进行研究，旨在探讨如何制定更科学合理的股利分配政策，为公司和股东共同创造更大的价值和利益。
1.2 研究目的研究目的是为了深入了解上市公司股利分配政策的制定与执行情况，探讨其背后的原因和影响因素，为投资者和管理者提供有价值的参考和借鉴。
通过对股利分配方式和政策的分析，可以帮助公司更好地理解自身的财务状况和发展方向，优化股利分配策略，提高公司的盈利能力和竞争力。
比较国内外上市公司的股利分配政策，可以帮助我们更好地了解不同市场环境下的股利分配模式，借鉴其他国家的经验，提升我国上市公司的治理水平和市场透明度。
本研究的目的在于全面、系统地分析上市公司股利分配政策，为完善我国上市公司制度和规范市场秩序提供理论支持和实践指导。
1.3 研究意义股利分配政策是上市公司治理结构中一个重要的组成部分，对于公司经营绩效、股东权益保护以及市场稳定都具有重要意义。
本研究旨在深入分析上市公司股利分配政策的相关内容，探讨其背后的影响因素以及国内外现行政策的比较情况，从而为相关股东、管理者以及监管部门提供有益的参考建议。
我国上市公司股利分配政策分析
我国上市公司股利分配政策分析随着我国股市的发展，许多上市公司不仅仅是为了实现自身的价值，同时也要满足股民对于股利的需求。
股利分配可以说是上市公司必须考虑的一项重要问题，对于公司及投资者都有着不可忽视的重要性。
本文旨在对我国上市公司股利分配进行扼要分析，并探讨其现状及未来发展趋势。
一、我国上市公司股利分配现状目前我国股利分配主要由公司章程、《公司法》、《证券法》和《上市公司股东分红办法》等相关法律和规定来规范。
其中，股息的类型包括现金股息、股票股息、增加股本和红利转增等。
1. 现金分红现金分红是发放现金给股东，是最为常见的一种股利分配方式。
除了少部分公司因为经营需要而不分红外，大部分上市公司都会设定一定的分红比例。
然而，由于我国上市公司的营收及利润增速相对较快，有些公司侧重于在业务扩张上投入资金，因此现金分红并不十分普遍。
2. 股票分红股票分红是将公司的净利润转化为股票发放给股东。
与发放现金相比，股票分红可以增加股东的持股数量，也能使公司充分投入资金进行业务拓展和技术创新。
而且上市公司在股票分红时通常都会以较低的发行价或者折扣给股东，使得投资者能够获得较好的收益。
3. 增加股本和转增红利增加股本和转增红利是指上市公司使用自有资本或利润，对老股东按一定比例进行配股或者股票转增。
这种方式虽然能够增加股东个体所持有的股票数量，但其本质上是对原有股东进行再次投资。
因此，增加股本和转增红利的分红方式并不普遍。
二、我国上市公司股利分配分析1. 上市公司股利分配现状的问题在我国，由于各个公司的实际情况千差万别，不同公司的股利分配侧重点也不同。
尽管现金分红和股票分红都是比较常见的方式，但其分配比例却不尽相同，有的公司很少分红，有的则追求高额分红。
这种情况表明我国上市公司对于股利分配的并不成熟，存在着一些问题：(1) 分红比例过低。
我国上市公司普遍存在着分红比例较低的情况，即便是大部分企业都有权设定分红比例，但却仍然存在极高的现金盈余。
我国上市公司股利分配政策的思考
我国的《证券法》、《公司法》虽然从保护投资者切身利益角度对股利分配给出了严格的限制条件，但是由于市场上没有一个具体的对于向投资者支付股利的可操作性规定，同时证监会对证券市场的监管力度也不够，导致我国新兴的证券市场在监管能力和监管效率方面与西方成熟市场相比仍有明显差距。上市公司是否发放股利，何时发放股利以及发放多少股利都没有具体依据，证券违法违规行为普遍，而我国目前的监管能力和监管效率都达不到证券市场高风险对我们提出的要求。违法主体广泛，违法行为多样是目前存在的主要问题，上市公司在日常经营中损害投资者利益的行为也屡见不鲜。
(二)固定或稳定增长的股利政策
固定股利政策是一种比较稳定的股利发放政策，当公司盈利发生一般性浮动时，股利的发放并不受其影响，只有当公司认为未来利润会有显著地大幅度地增长，并且在较长时间稳定且不会发生逆转时，公司才会增加股利数额，这时就成为稳定增长的股利政策。这种股利政策有利于树立公司良好形象，向市场和广大投资者传递公司经营正常发展的信息，便于公司积累稳定的投资者数量并且增强投资者对公司的信心，同时，稳定的股利发放记录也会逐渐吸引更多的机构投资者。这种股利政策有利于股票价格的稳定，方便投资者有计划地安排股利收入与支出，适用于中等收入的投资者以及风险偏好中性的投资者还有机构投资者。但是，如果公司面临资金紧张或者净利润下降的风险时，这种股利政策会给公司带来较大的财务压力，因此，这种股利政策较适合成熟期的公司，公司经营各方面较稳定并且公司资金比较雄厚，能承受一定风险。这样的股利政策能吸引机构投资者和中年投资者，收入稳定且处于中等水平的投资者会较为青睐。
关键词：上市公司股利政策影响因素对策
一、引言
股利分配是现代上市公司财务管理的核心内容之一。公司在制定投资决策和融资决策之后，必须要考虑到留存收益的分配。一方面，合理的股利分配政策能向投资者传递公司经营的利好消息，能真实反映上市公司的经营情况和未来发展方向，反之，不当的股利政策不仅会损害投资的利益，还有可能使公司的财务陷入困境，甚至使公司破产倒闭；另一方面，适当的股利政策还能通过股价影响投资者对公司的信心，对公司获得长期稳定的发展条件和机会产生影响。在股利政策制定过程中，股利发放与否、发放的多少以及发放的公平与否等都会影响到公司的价值。公司要最大化市场价值，就需要制定合理的股利政策。因此股利分配政策一直是国内外学术界研究的热点问题之一。所以，对这一问题进行探讨，具有深远的理论和现实意义。
上市公司股利分配政策研究
上市公司股利分配政策研究一、引言股利是上市公司利润的一部分，是上市公司向股东分配利润的一种方式。
股利分配政策是上市公司经营决策的重要组成部分，直接关系到公司的经济效益和股东的利益。
本文旨在对上市公司股利分配政策进行研究，探讨其对公司经营和股东利益的影响，从而为上市公司股利分配政策的制定提供参考，促进公司经营健康发展。
二、上市公司股利分配政策概述上市公司股利分配政策是公司利润分配的具体制度安排，主要包括现金股利、红利再投资计划（DRP）和股票股利等形式。
根据《公司法》和《证券法》的规定，上市公司应当向股东分配盈余的60%以上作为现金股利或转增股本。
上市公司应当制定明确的利润分配政策，明确公司每年的盈余分配比例和形式，保障股东权益，维护公司稳健经营。
三、上市公司股利分配政策对公司经营的影响1. 经营稳健：股利分配政策的制定能够稳定公司的盈利预期，提高公司的经营稳定性，有利于吸引长期投资者，提升公司的信誉和市值。
2. 投资决策：良好的股利分配政策能够激励公司职员和管理层，增强公司的内在活力和竞争力，提高公司的盈利能力和市场竞争力。
3. 资本结构调整：股利分配政策的调整可以有效调整公司的资本结构，减轻公司的财务压力，提高公司的资金利用效率，为公司的发展提供良好的资本支持。
五、评价上市公司股利分配政策的指标1. 股利支付比例：衡量公司盈利能力和资本利用效率的重要指标，一般应当控制在盈利的30%-50%之间，既能够满足股东的盈利预期，又能够保障公司的稳健发展。
2. 股利支付方式：现金股利、红利再投资计划（DRP）和股票股利等形式相结合是较为合理的方式，可以满足不同股东的不同需求，提高公司的灵活性和市场竞争力。
3. 股利政策透明度：股利政策应当具有较高的透明度，能够让股东清晰了解公司的盈利情况和分配计划，提高公司的信誉和市场形象。
六、上市公司股利分配政策的优化建议1. 根据公司的盈利情况和经营需求，科学确定股利支付比例，确保股东利益和公司的稳健发展。
我国上市公司股利分配政策问题刍议
我国上市公司股利分配政策问题刍议郑琛誉【期刊名称】《吉林省经济管理干部学院学报》【年(卷),期】2012(026)006【摘要】Dividend policy can reflect the companyb performance advantages and disadvantages,thus affect the stock price. Dividend policy is one of the important contents of modem financial management corporation. Firstly, the pa- per summarizes the common dividend policy; then points out problems from four aspects; finally, proposes consum- mates from four aspects.%股利政策能够反映公司业绩的优劣，因此会影响到股票的价格。
上市公司也非常重视股利分配政策的制定。
股利分配政策也是现代公司财务管理活动重要内容之一。
首先我们总结了我国常见的上市公司股利分配政策；然后从四个方面指出我国上市公司股利分配政策存在的问题；最后从四个角度提出完善我国上市公司股利分配政策的措施。
【总页数】3页(P19-21)【作者】郑琛誉【作者单位】中国人民大学商学院,北京100872【正文语种】中文【中图分类】F275【相关文献】1.浅析我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策 [J], 史功路2.我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策研究 [J], 张轩栋3.我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策研究 [J], 张轩栋;4.我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策 [J], 刘人衡5.我国上市公司股利分配政策存在的问题 [J], 杨俊峰;季克华因版权原因，仅展示原文概要，查看原文内容请购买。
浅析我国上市公司零股利分配政策
浅析我国上市公司零股利分配政策1. 引言1.1 背景介绍随着我国经济的快速发展，上市公司在资本市场中扮演着重要的角色。
而上市公司的股利分配政策一直备受关注，其中零股利分配政策更是备受争议。
零股利分配政策是指上市公司在某一年度内不向股东分配任何红利或以较低的比例分配红利的政策。
这一政策在我国上市公司中较为常见，其实施对公司治理、股东权益保护等方面产生了重要影响。
对我国上市公司零股利分配政策进行深入研究，既有助于揭示其特点和影响因素，也能为相关部门提供政策建议，进一步完善我国资本市场的运行机制。
本文旨在探讨我国上市公司零股利分配政策的现状与问题，为相关研究和实践提供参考。
1.2 研究目的研究目的：本文旨在深入分析我国上市公司零股利分配政策的现状和影响因素，探讨其存在的问题及政府调控与监管的作用。
通过对这些内容的研究，旨在为了解我国上市公司零股利分配政策的特点，为未来制定更加科学合理的政策提供借鉴和参考。
通过对零股利分配政策的深入分析，可以揭示其中的潜在机制和规律，为提高我国上市公司治理水平和市场效益提供理论支持和政策建议。
通过本研究，希望能够为我国上市公司零股利分配政策的发展方向提供一定的启示，促进我国资本市场的健康稳定发展。
2. 正文2.1 零股利分配政策的定义零股利分配政策是指上市公司在资金充裕的情况下，选择不向股东分配现金红利或采取极低比例的现金红利的政策。
这种政策的实施通常是出于公司在发展阶段需要大额投资或者希望持续扩大规模的考虑。
零股利分配政策的特点主要有以下几个方面：它能够让公司留存更多的盈利，用于再投资或者应对未来的经营风险；能够提高公司的财务灵活性，降低偿债风险；能够吸引更多的长期投资者，提升公司的市场竞争力；能够引导公司更加注重长期战略规划，而非短期利润。
影响零股利分配政策的因素主要包括公司的经营状况、市场环境、股东结构以及法律法规等方面。
在一定程度上，公司的实际经营情况和未来发展规划会是决定是否采取零股利分配政策的关键因素。
我国上市公司现金股利分配问题探讨
我国上市公司现金股利分配问题探讨摘要：股利分配是企业的四大财务活动之一，一个企业尤其是上市公司采取何种股利政策、何种股利形式，是企业管理层考虑的重要问题。
现金股利理应是上市公司最重要的股利形式，合理的现金股利分配，不仅能为公司树立良好的形象，给投资者带来更多投资的热情，而且能使公司的现金流稳定而持续，最终提升企业的形象和价值。
本文从是否分红、分红金额、分红持续性等方面剖析了我国上市公司现金股利分配中存在的些许问题，针对不同的问题提出相应的对策。
关键词：上市公司；现金股利；股利政策1.前言现金股利政策作为股利政策的重要形式之一，对于投资者和上市公司都具有重要的意义。
对于投资者而言，现金股利与投资者的利益直接相关，影响投资者的投资热情与潜在投资者的投资方向，帮助投资者树立投资意识，理性投资；对于上市公司而言，现金股利有利于上市公司合理分配资金，为企业降低代理成本，帮助企业传递信息，树立企业良好形象。
现金股利还可以帮助上市公司保护中小股东权益，促进证券市场良性成长。
2.我国上市公司现金股利分配中存在的问题2.1不分红现象依然存在我国现有的市场环境下，上市公司的现金流本身不够充裕，再加上资金需求量的加大以及融资渠道的狭窄则更加重了上市公司现金流的紧张程度。
我国上市公司的融资渠道主要分为三种，分别是借款、内部利润留存以及股权融资。
在发达国家中，融资渠道更多体现在可转债融资、租赁融资和债券融资这些渠道上，但在我国却十分少见。
由于内部融资成本较为低廉，大多数公司于是选择内部利润留存的形式进行融资，并成为很多上市公司融资渠道的首选。
上市公司因此操控留存收益，对股东现金股利的分配采用少分红甚至不分红的现金股利政策。
2.2现金股利支付水平较低对于上市公司，现金股利支付水平直接可以影响公司的利润分配，如果公司对投资者的回报较低，则能够影响投资者的投资热情以及对公司再投资的可靠程度。
长期以来我国上市公司的股利支付一直处于较低水平。
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[收稿日期]2007-01-04[作者简介]郑立群(1969-),天津人,天津大学管理学院副教授,博士,硕士生导师,研究方向:公司理财、分配决策理论。
[金融理论与实务]关于中国上市公司股利分配政策的探讨郑立群,田素青(天津大学管理学院,天津300072)[摘 要]股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,而股利分配与否以及以何种形式进行分配,不但关系到股东的经济利益,又关系到公司的未来发展。
通过对国际上———以美国为主———目前股利分配的现状,以及对我国上市公司股利分配行为的分析,我们试提出我国上市公司股利分配的建议。
[关键词]上市公司;股利政策;现金股利[中图分类号]F830.91 [文献标识码]A [文章编号]1671-7112(2007)04-0049-04On the Dividend Distribution policy of Listed CompaniesZHE NG Li -qun ,TIAN Su -qing(School of Management ,Tianjin University ,Tianjin 300072,China )Abstract :The dividend polic y is one of three cores contents in the modern company financial manages ,but the dividend as signment or not and carries on in which form ,not only rel ates shareholder 's econo mic ,but also relates the company development in the future .Through out dividend assignment at present ,take American for example ,and forecast on dividend assignment after s tockholder 's rights minutes of our public company ,this article advaced that devel op -ment orientation of public company dividend ass ignment in our country .K ey words :public company ;dividend policy ;cash dividend 股利政策是现代公司理财活动的三大核心内容之一,一方面关系到股东利益及其福利水平,另一方面又关系到公司的未来发展。
合理的股利分配政策不仅可以满足股东的利益,同时能够树立良好的公司形象,使公司获得长期、稳定的发展条件和机会。
一、上市公司的股利政策上市公司的股利政策是上市公司对可供投资者分配的利润进行的决策。
对上市公司来讲,制定一个科学、合理的股利分配政策是非常重要的。
其主要的分配形式有:现金股利:是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。
一般来讲,现金股利是上市公司股利分配最基本、最普遍的一种形式。
在一个成熟、理性的证券市场里,上市公司的管理层出于对保护公司的控制权和保持公司每股收益稳定增长的考虑,现金股利是一种最常用的方式。
通常认为,现金股利既可以满足股东预期的现金收益目的,又有助于提高股票的市场价格,吸引更多的投资者。
股票股利:是公司将应分配的股利以股票的形式发放给股东。
该方式的股利分配没有现金流出,有利于公司的再融资。
混合股利:是股份公司将股利一部分以现金的形式发放给股东,另一部分以股票的形式发放给股东。
二、成熟证券市场上市公司的股利分配政策———以美国为例 股利分配政策一般是由上市公司根据自身发展的需要而自主决策的。
一个越成熟、自由度越高的证券市场上所表现出来的股利分配政策,越能够体现企业发展的情况。
纵观美国多家上市公司过去数十年来的股利分配情况,可以看到如下特点:1.绝大多数股份公司坚持高比例的现金股利。
这些公司收益的大约50%作为现金股利发2007年第4期总第95期哈尔滨商业大学学报(社会科学版)JOURNAL OF H ARBIN UNIVERSITY OF COMMERCE No .4,2007Serial No .95放给股东,有些上市公司甚至会举债发放现金股利。
这主要是由于:首先,美国公司股权结构长期以来具有典型的个人化和分散化的特点,投资者的投资目的是为了获得较高的投资收益;其次,投资者对股票的价格十分敏感,规范的信息披露制度和较高的市场透明度使得股价基本反映了企业的经营状况,管理者为了保持稳定的股票价格,不得不实行稳定的股利政策;再次,管理者把现金股利作为评价公司业绩的重要指标,因此,股利分配率一旦确定,管理层不愿冒险来降低,并且当收益增加时会考虑提高分配率来吸引更多的投资者。
2.较少的股份公司采用股票股利。
这些公司的管理层为了维持稳定的高现金股利分配率会减少股票股利的发放。
结果是:一方面,股票股利会导致股本的增加,从而会使公司很难维持原先的股利分配率,导致股票价格的下跌;另一方面,股票股利的发放也可能会引起平均净资产收益率的下降,从信息披露上可能表现出企业业绩下滑的迹象,从而影响股票的价格。
三、我国上市公司股利分配政策我国股市建立时间不长,是一个新型的资本市场,但十多年来得到了快速发展。
股利作为股票市场一个重要影响因素,其分配方式的合理与否对股票市场的发展有着重要影响。
我国证券市场上市公司中大量存在非流通的国家股和法人股,并且占有绝对的控股地位。
考察我国上市公司1992年至2003年间的股利分配情况,可以看到如下特点:1.自股票市场建立以来,我国上市公司股利分配呈现阶段性。
考察我国上市公司1992至2002年间的股利分配情况并进行统计汇总,得表1、图1。
表1 上市公司股利分配情况年份上市公司数分配股利公司不分配股利公司家数比例(%)家数比例(%)199318317193.44126.56 199429727592.59227.41 199532125679.756520.25 199657036964.7420135.26 199773233545.7739754.23 199881533541.1048058.90 199988634038.3754661.63 2000100665064.6135635.39 2001110365159.0245240.98 2002117761051.8256748.18 数据来源:中国证券报、CSMAR数据库图1 上市公司股利分配比例 从图中可以看出,我国股利分配的方式分成了三个阶段:第一阶段,在1994年以前,上市公司中较大多数倾向于股利分配政策,达到90%以上,而只有少于10%的公司采取不分配的股利政策。
这是由于股票市场在我国刚刚建立,人们对股票并不熟悉,而股票的认购者大多数是政府动员的党员干部;为了使人们更深刻、更好地认识股票,绝大多数的上市公司都采用较高股利的政策来吸引广大的投资者。
第二阶段,从1995年以后一直到1999年期间,股票股利的分配明显处于大幅下降趋势,从1994年的92.59%下降到1999年的38.37%。
在这一时期,由于股票市场制度的不健全,上市公司中有很大一部分业绩较差,出现亏损或微利,从而没有能力实现股利分配。
虽然有些公司业绩不错,但由于尚处于发展时期,管理层为了更好的发展而不愿实行股利分配。
同时,由于这一时期广大股民缺乏长期投资理财的观念,主要通过二级市场的交易获利,形成股票市场的高换手率,存在着投机行为,从而,也使公司的不分配股利政策成为可能。
第三阶段,从2000年以后,公司股利分配出现了大幅回升,2000年达到64.61%。
这是由于2000年中国证监会出台了关于上市公司申请配股或增发必须满足近三年现金分配条件的规定,从而使股利分配的比例呈现大幅上升。
2.股利分配方式较多,其中现金股利变化尤为明显。
在美国股票市场上,股利分配方式以现金股利为主。
在我国,除了现金股利之外,还存在着股票股利及股票股利和现金股利结合的分配方式。
如表2。
从表中我们可以看出,现金股利的分配具有期间性。
1998、1999年上市公司支持现金股利的分别为196和252,而2000年有一个快速增加达到531,而在此后的两年也保持在较高的水平上。
之所以会产生这样的配现情况,主要原因基于以下两个方面:首先,2000年出台的关于再融资政哈尔滨商业大学学报(社科版)2007年第4期Journal of Harbin University of Commerce No.4,2007策的要求,即上市公司必须连续三年发放现金股利方可进行再融资。
其次,随着证券市场的完善、制度的健全、投资机构的增加,使得投资者的投机行为逐渐减少,从而,他们更看重企业的盈利情况以及对投资的回报,也就是现金股利的发放。
虽然我国现金股利的发放有了较大比例的提高,但是我国上市公司连续发放股利的情况却不甚乐观,并且其股利发放的政策也频繁变化,这有待于证券市场的进一步发展。
表2 上市公司股利分配方式年 份19981999200020012002分配方式公司比例公司比例公司比例公司比例公司比例现金股利19658.5025274.1253181.6957388.0252886.56股票股利11634.635616.47213.23172.61193.11混合股利236.87329.419815.08619.376310.33合计335100340100650100651100610100 数据来源:中国证券报、CSMAR数据库 3.现金股利的发放严重失衡。
从2000年起,由于出台了关于再融资的政策,现金分红的上市公司数量有明显增加,然而,现金股利的发放情况却严重失衡,如表3。
表3 深市上市公司现金股利分配情况单位:元年份19992000200120022003方式家数比例家数比例家数比例家数比例家数比例配现公司家数154100288100277100233100201100每10股配1元以下2717.537726.749132.858034.337336.32每10股配3元以上127.79248.33196.86208.58209.95平均配现2.271.201.211.271.32 数据来源:巨潮咨询网、上市公司咨询网、深圳交易所 从表3可以看出,1999年现金股利分配的企业只有27家,仅占17.53%,而从2000年开始现金股利分配在1元以下的企业骤然增加到77家,占26.74%,并且在以后的几年中比例在逐渐增加,而现金股利分配在3元以上的企业一直保持在20家左右。