PPP项目物有所值评价
PPP系列之三十二：物有所值如何进行定量评价？
LUC联合资本观察专栏——PPP系列之三十二物有所值（VfM）如何进行定量评价？导读：物有所值定量评价的作用不止是项目决策，而且还可以作为项目全生命周期内风险分配、成本测算和数据收集的重要手段，以及绩效评价的参考依据。
虽然现阶段财政部不对定量评价作硬性要求，但其是未来的方向，有着现实的实践需求，具体该怎么做呢？上期我们对《PPP物有所值评价指引（试行）》进行了评论，《评价指引》给的定性评价指标并未体现公共服务通过PPP模式提前供给给公众创造的额外价值，定量评价应该考虑政府有没有能力即时提供公共服务而给公共部门比较值一个合理的调整系数。
本期我们重点谈一下物有所值如何进行定量评价。
物有所值的定量评价是对PPP项目全生命周期内政府方净成本的现值（PPP 值）与公共部门比较值（PSC值）进行比较，PSC值与PPP值的差额即是VfM。
图1 VfM与PSC关系图PPP值根据《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（以下简称《论证指引》）进行测算，是政府在PPP项目全生命周期内的支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入，具体测算见下图。
较难测算的是风险承担支出，我们在下面PSC值的测算中重点展开。
图2 PPP值测算流程PSC值是参照项目的建设和运营维护净成本（一般称为初始PSC值）、竞争性中立调整值、项目全部风险成本的现值之和。
结合《评价指引》、《论证指引》以及一些具体实践，我们给出计算PSC的一些指标，如下表所示：表1 PSC指标体系其中：初试PSC=建设成本+运营成本-第三方收入-残值收益以上各指标中，最难的是对风险的测算。
《论证指引》根据能否确知各类风险支出数额及发生概率提供了三种测算风险的方法：比例法（两个都不知道）、情景分析法（仅知道风险支出数额）、概率法（两个都知道），但对比例法中的比例值、情景分析法中各情景出现概率值如何确定均未给出标准。
由于物有所值定量评价尚处于探索期，实践中多采用较为简单的比例法。
PPP物有所值评价指引(试行)
PPP物有所值评价指引（试行）第一条为促进PPP物有所值评价工作规范有序开展，根据《中华人民共和国预算法》、《国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发〔2015〕42号）等有关规定，制定本指引。
第二条本指引所称物有所值（Value for Money， VfM）评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法。
第三条物有所值评价应遵循真实、客观、公开的原则。
第四条中华人民共和国境内拟采用PPP模式实施的项目，应在项目识别或准备阶段开展物有所值评价。
第五条物有所值评价包括定性评价和定量评价。
现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。
定量评价可作为项目全生命周期内风险分配、成本测算和数据收集的重要手段，以及项目决策和绩效评价的参考依据。
第六条应统筹定性评价和定量评价结论，做出物有所值评价结论。
物有所值评价结论分为“通过”和“未通过”。
“通过”的项目，可进行财政承受能力论证；“未通过”的项目，可在调整实施方案后重新评价，仍未通过的不宜采用PPP模式。
第七条财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门共同做好物有所值评价工作，并积极利用第三方专业机构和专家力量。
第二章评价准备第八条物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。
第九条开展物有所值评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确是否开展定量评价，并明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。
第十条开展物有所值定量评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确定量评价内容、测算指标和方法，以及定量评价结论是否作为采用PPP模式的决策依据。
第三章定性评价第十一条定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标。
ppp项目物有所值评价报告
ppp项目物有所值评价报告PP项目物有所值评价报告1.项目背景PP项目是一项大型基础设施建设项目，旨在改善当地社会经济状况和人民生活水平。
为了精准评价该项目建设和运营过程中的性价比，本文基于物有所值评价方法，对PP项目进行了评价和建议。
2.评价指标2.1 投资效益：该项指标主要反映工程投资与实际效益的关系，包括经济效益、社会效益等。
2.2 环保效益：该项指标主要反映项目建设和运营对环境的影响，包括对大气、水、土地、生物多样性等的影响。
2.3 安全效益：该项指标主要反映项目建设和运营对公共安全和私人安全的影响。
3.评价结果3.1 投资效益评价：PP项目实施后，经济效益显著，为当地发展带来了积极推动作用。
社会效益方面，项目建设和运营对当地民众的生活和就业状况产生了积极的影响。
综合来看，投资效益评价良好。
3.2 环保效益评价：PP项目的建设和运营对环境的影响得到了有效控制，各项环保指标均达到国家标准要求。
特别是在涉水和固废治理方面，项目组开展了多项创新工作，对整个行业的环保标准有了积极推动作用。
3.3 安全效益评价：PP项目建设和运营过程中，项目组始终把安全作为第一要务。
在各个环节加强安全管理，确保了员工和公众的安全。
特别是在公共安全方面，项目组开展了多项宣传和培训工作，在提高公众安全意识和防范能力方面发挥了积极作用。
4.评价建议4.1 进一步提高投资效益，发挥项目的经济增长和社会影响力。
4.2 加强环保工作，进一步优化项目建设和运营对环境的影响。
4.3 继续把安全当作第一要务，加强安全宣传和培训，优化安全管理措施和应急预案。
5.总结PP项目物有所值评价报告为项目组提供了发展方向和优化建议，对于进一步提高项目效益和推动经济社会发展具有重要意义。
项目组应当认真借鉴评价结果和建议，进一步完善项目的建设和运营，发挥其应有的积极作用。
ppp模式两评一案指的什么？
扩展资料：一、相关评审的政策依据从目前的政策看，PPP实施方案的评审，没有明确的规范；而对于物有所值评价和财政承受能力论证做了明确的规定。
在财金〔2014〕113号《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》中规定，项目实施机构应组织编制项目实施方案，财政部门（政府和社会资本合作中心）应对项目实施方案进行物有所值和财政承受能力验证，通过验证的，由项目实施机构报政府审核。
其中，财政部以财金[2015]167号和财金[2015]21号分别做出了物有所值评价和财政承受能力论证的指引。
在物有所值评价方面，规定财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门共同做好物有所值评价工作，并积极利用第三方专业机构和专家力量；在财政承受能力论证方面，各级财政部门（或PPP中心）负责组织开展行政区域内PPP项目财政承受能力论证工作，财政部门（或PPP中心）应当会同行业主管部门，共同开展PPP项目财政承受能力论证工作，必要时可通过政府采购方式聘请专业中介机构协助。
二、实施方案、物有所值评价、财政承受能力论证的关系从目前的实际操作看，在各地也已出台的实施方案模板中，往往在涉及项目可行性必要性部分，需要谈到项目物有所值评价、财政承受能力论证的结论。
而项目物有所值评价、财政承受能力论证则本身则是依据实施方案做出。
同时，在做物有所值评价时，涉及PPP值的计算时，PPP值可等同于PPP项目全生命周期内股权投资、运营补贴、风险承担和配套投入等各项财政支出责任的现值，参照《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金〔2015〕21号）及有关规定测算。
三、实施方案、物有所值评价、财政承受能力论证的评审操作现状目前各地各级对于这三个文件的评审，采取了不同的操作方式，主要是以下几种方式：（一）单项物有所值定性专家评审制：即财政部门会同行业主管部门（或项目识别确定的实施机构，下同）组织对专业咨询机构做出的物有所值定性评价文案进行专家评审，定量评价及综合文本直接由专业咨询机构做出，财政承受能力论证由财政部门自行或委托专业咨询机构做出，实施方案直接由政府以某种会议形式（如行政首长办公会、常委会、PPP领导小组会等）审核；（二）物有所值定性定量评审制财政部门会同主管部门组织对专业咨询机构做出的物有所值定性评价、定量评价及综合文本进行评审，财政承受能力论证由财政部门自行或委托专业咨询机构做出，实施方案直接由政府以某种会议形式（如行政首长办公会、常委会、PPP领导小组会等）审核；（三）实施方案、物有所值专家评审制主管部门组织专业咨询机构拟订实施方案，并送财政部门审核修订后，由主管部门或财政部门联合组织专家评审；财政部门会同主管部门组织对专业咨询机构做出的物有所值定性评价、定量评价及综合文本进行评审，财政承受能力论证由财政部门自行或委托专业咨询机构做出，实施方案再由政府以某种会议形式（如行政首长办公会、常委会、PPP领导小组会等）审核；（四）全面专业评审制专业咨询机构做出实施方案、物有所值评价、财政承受能力论证，财政部门会同主管部门及相关单位（如拟出资机构、其他政府相关部门）对实施方案、物有所值评价、财政承受能力论证组织专家进行联合审核，再连同审核结论一并交政府审核；（五）其他方式还有的地方进行物有所值定性评价书面评审等方式。
物有所值 评价指引 (财金〔2015〕167号)
PPP物有所值评价指引第一章总则第一条为促进PPP物有所值评价工作规范有序开展，根据《中华人民共和国预算法》、《国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知》（国办发〔2015〕42号）等有关规定，制定本指引。
第二条本指引所称物有所值（Value for Money， VfM）评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法。
第三条物有所值评价应遵循真实、客观、公开的原则。
第四条中华人民共和国境内拟采用PPP模式实施的项目，应在项目识别或准备阶段开展物有所值评价。
第五条物有所值评价包括定性评价和定量评价。
现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。
定量评价可作为项目全生命周期内风险分配、成本测算和数据收集的重要手段，以及项目决策和绩效评价的参考依据。
第六条应统筹定性评价和定量评价结论，做出物有所值评价结论。
物有所值评价结论分为“通过”和“未通过”。
“通过”的项目，可进行财政承受能力论证；“未通过”的项目，可在调整实施方案后重新评价，仍未通过的不宜采用PPP模式。
第七条财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门共同做好物有所值评价工作，并积极利用第三方专业机构和专家力量。
第二章评价准备第八条物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。
第九条开展物有所值评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确是否开展定量评价，并明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。
第十条开展物有所值定量评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确定量评价内容、测算指标和方法，以及定量评价结论是否作为采用PPP模式的决策依据。
第三章定性评价第十一条定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六项基本评价指标。
PPP项目物有所值定性评价评分标准
评审指标 ①增加公共供给 ②风险识别与分配 ③提高效率 基本指标 ④促进创新
⑤政府 PPP 能力
⑥政府采购政策落实潜力 基本指标小计 ①项目规模 ②项目资产寿命 附加指标 ③项目融资可行性 附加指标小计
权重 评分 15%
加权
15%
15%
15%
10% 10% 80% 5% 5% 10% 20%
●81—100=项目有效落实政府采购政策的潜力很大，预计后续通过进一步 采取措施确定能够实现。 ●61—80=项目有效落实政府采购政策的潜力较大，预计后续通过进一步采 取措施可增强落实性。 政府采 ●41—60=项目有效落实政府采购政策的潜力一般，预计后续通过采取措施 6 购政策 可增强落实性。 落实潜 ●21—40=项目有效落实政府采购政策的潜力较小，预计后续通过采取措施 有可能提高落实性。 ●0—20=项目有效落实政府采购政策的潜力小。 （注：此处的政府采购政策主要是指，促进内资企业和中小企业发展、国 外技术转让、节能环保、绿色低碳，以及必要时限制外资参与项目等。）
出了少量要求。
●21—40=项目的产出规模要求不够全面、清晰和可测量，并对如何交付提
出了较多要求。
编号 5
指标
政府机 构能力
评分参考标准（财政部 PPP 指引草案） ●0—20=项目的产出说明基本上没有明确产出规格要求，或主要对如何交 付进行了要求。 ●81—100=政府具备较为全面、清晰的 PPP 理念，且本项目相关政府部门 及机构具有较强的 PPP 运作能力。 ●61—80=政府的 PPP 理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的 PPP 运作能力。 ●41—60=政府的 PPP 理念一般，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 运作 能力一般。 ●21—40=政府的 PPP 理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 运 作能力较欠缺且不易较快获得。 ●0—20=政府的 PPP 理念欠缺，且本项目相关政府部门及机构的 PPP 运作 能力欠缺且难以获得。
PPP项目物有所值评价报告_
PPP项目物有所值评价报告_一、引言公共私营合作（PPP）项目是指公共部门与私营部门合作开展的基础设施建设和公共服务提供项目。
为了评估PPP项目的物有所值，我们对一些PPP项目进行了评价分析。
本报告旨在分析该项目的实际效益和价值，并根据评估结果提出相关建议。
二、项目背景该PPP项目是一座城市水处理厂的建设与运营项目，由政府与私营企业合作开展。
该项目的主要目标是提供安全可靠的供水服务，并降低政府的负担。
本次评估将从社会效益和经济效益两个方面对项目进行评价。
三、社会效益评价1.提供可靠供水服务该项目在建成后有效解决了城市供水不足的问题，提供可靠的供水服务。
供水的稳定性和可靠性的提升改善了居民的生活品质，减少了日常生活用水的困扰。
2.改善环境状况该项目投资建设的先进水处理设备使水质得到有效提升，减少了水污染的风险。
高效的水处理措施降低了环境污染的可能性，改善了周边水域的生态环境。
3.创造就业机会该项目的建设和运营过程中创造了大量就业机会，帮助减少了当地的失业率，提升了居民的生活水平。
同时，项目的社会责任感也增加了社会对企业的认可度。
四、经济效益评价1.财政效益与传统的由政府全额投资建设和运营的模式相比，PPP项目能够分担政府的财政压力，减轻了财政负担。
此项PPP项目中，政府只承担了部分投资，降低了财政支出。
2.运营效益由于私营企业参与运营，项目可以采用市场化的管理模式，提高了运营效益。
私营企业的运营方式通常更加灵活高效，能够提供更好的服务质量和运营效率。
3.长期收益该项目合作期限较长，政府在项目运营阶段可以通过收取合理的使用费用获得长期收益。
这种长期性的收益有助于政府在经济上更为可持续地支持其他公共事业的建设。
五、评估结论和建议根据以上的评估结果，本PPP项目具有良好的物有所值。
它在社会和经济效益方面均取得了积极的成果。
我们提出以下建议：1.政府应加强PPP项目管理能力，确保项目合作方的监管和项目质量控制。
PPP项目物有所值评审专家打分及意见表
项目名称
项目实施机构
编制单位
评分结果
专家组意见：本项目属于水利建设领域，通过PPP方式实施，一是可以拉长支付期限，平滑财政支出，缓解政府在短期内对市政基础设施项目的投资压力。二是在市场竞争机制下引入社会投资人，可以实现资源的优化配置，充分发挥社会投资人的专业分工优势，提高基础设施运营管理效率和经验。从定性评价来看，适合采用PPP模式实施。专家组一致通过物有所值定性评价。
姓名
单位
专业领域
签名
组长
行业
专家Байду номын сангаас
项目管理
专家
财政
专家
金融
专家
法律
专家
财务
专家
工程
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相同产出
成本高
成本低
相同成本
产出低
产出高
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相同产出
成本高
成本低
为什么？ （1）隐性产出的量化难度极高 （2）成本比较更具可比性
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假定采用PPP模式与政府传统采购模式产出绩效相同 的前提下，通过对PPP项目全生命周期内政府方支出 净成本现值与公共部门比较值进行对比，判断PPP模 式能否降低项目全生命周期成本。
全部风险 （自留/转移）
英国/美国的PSC
竞争性中立调整值
基本PSC
可转移风险 自留风险 澳大利亚的PSC
VFM VFM
自留风险
政府测算的PPP项 目合同价及相关费
用
PPP值
竞争性中立调整值
建设和运维成本 可转移风险 新西兰的PSC
26
27
1.计算PSC值 2.计算PPP值 3. 定量评价结果及应用
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物有所值定性评价专家打分表
基 本 指 标
（ 不补 少充 于指 三标 项 ） 合计
指标 ①全生命周Байду номын сангаас整合程度 ②风险识别与分配 ③绩效导向与鼓励创新 ④潜在竞争程度 ⑤政府机构能力 ⑥可融资性 基本指标小计
补充指标小计
权重
评分
80%
——
20%
——
100%
——
专家签字：
年月日
18
19
（一）定量评价的基本思路 （二）定量评价流程 （三）定量评价的影响因素 （四）定量评价的局限性
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指标权重
六项基本评价指标权重为80%，其中任一指标权重一般不超过20%；补充评价指标权重为20% ，其中任一指标权重一般不超过10%。
指标评分等级与标准
项指标的评分分为五个等级，即有利、较有利、一般、较不利、不利，对应分值分别为 100~81、80~61、60~41、40~21、20~0分。
增加 供给
少花钱
多办事
VfM
提高
提升
效率
质量
办好事
5
物有所值评价是判断是否采用PPP模式代替政府传统采购模式提供 公共服务项目的一种评价方法。
与政府自投、自建、自营的传统供给方式相比，政府采用PPP模式向社会资本 购买公共服务，这笔钱花的值不值，能不能切实提高公共服务的数量、质量 和效率？
6
7
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传统模式下项目全生命周期的成本现值：PSC值 简称（公共部门比较值） PPP模式下项目全生命周期的成本现值： PPP值 比较PSC值和PPP值两个成本大小：
PSC值 〉PPP值：物有所值 PSC值〈 PPP值：非物有所值 PSC值 = PPP值：均可
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竞争性中立调整值 融资成本
基本成本
政府机构能力
政府机构能力指标考察政府方贯彻PPP理念、获取PPP技能和进行项目全生命周期履约及管 理的意愿和能力。
可融资性
融资可获得性指标考察项目获得融资的能力。
补充评价指标
包括但不限于项目规模大小、预期使用寿命长短、主要固定资产种类、全生命周期成本测算 准确性、运营收入增长潜力、行业示范性等。
主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行 合理分配。
绩效导向与鼓励创新
主要考核是否建立以公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效指标和监控机制，能否鼓 励社会资本创新。
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潜在竞争程度
潜在竞争程度指标考察项目将引起社会资本或其联合体之间相互竞争的潜力，以及是否采取 鼓励竞争的措施等。
中华人民共和国境内拟采用PPP模式实施的项目应至少在项目识别或准备阶段开展一次物有 所值定性评价，鼓励在项目全生命周期内开展物有所值定量评价。
定性评价
在项目识别或准备阶段开展，从采用PPP模式的可行性、合理性和可实现性等三大方面，判 断项目采用PPP模式与采用政府传统采购模式相比，能否优化风险分配、增加公共供给、提 高效率、促进创新和公平竞争、是否具有较强的可行性等。
定量评价
在项目全生命周期内均可开展，其中在识别、准备、采购阶段可作为评价项目是否采用PPP 模式或选择何种投标方案更能实现物有所值的重要决策依据，在项目执行期内和期满后可作 为绩效评价的重要组成部分。
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（ 三 ） 物 有 所 值 评 价 流 程
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（一）定性评价指标 （二）定性评价流程 （三）定性评价结果应用
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定性评价指标包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效 导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、可融资性等六 项基本评价指标，以及不少于三项补充评价指标。
全生命周期整合程度
主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期 、稳定、充分整合。
风险识别与分配
物有所值评价与财政承受能力论证均是财政部门的重要工作。
备选项目
适不适 合搞PPP？
PPP物有所值评价
不 可 行
传统模式
定性 定量
能不能 搞起PPP？
通过 可行
财政承受 能力评估
通过 可行
不
可 行
暂不开展或 其他模式
按照PPP 操作指南 规范运作
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定性评价和定量评价是物有所值评价的两种方法，现阶段强制开 展定性评价，鼓励开展定量评价。
定性评价结论
项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门根据评分结果和专家组意见，做出定性 评价结论。
原则上，评分结果在60分（含）以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。
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物有所值定性评价结果包括“通过定性评价”和“未通过定性评 价”两种结论。通过定性评价的项目，进行财政承受能力论证； 未通过定性评价的项目，可在调整实施方案后重新进行评价，重 新评价仍未通过的，不再采用PPP模式。
财政部政府和社会资本合作中心 2016年1月
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一、物有所值评价概述 二、物有所值定性评价方法 三、物有所值定量评价方法
2
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（一）物有所值的涵义 （二）物有所值评价方法 （三）物有所值评价流程
4
物有所值是PPP的核心价值观，也是政府采购的一个重要理念。
物有所值，Value for Money，直译“钱花的值”，简单理解就是少花钱、多办事，办好事。
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定性评价采用专家评分法。 专家组成 定性评价专家组由不少于7名专家组成，至少包括财政、行业、工程技术、金
融财务、项目管理和法律专家各一名。 专家组会议
项目本级财政部门（或PPP中心）会同行业主管部门组织召开专家组会议。 专家组会议基本程序如下： （一）专家在充分讨论后按评价指标逐项打分，专家打分表见附件； （二）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。