工业气体市场前景探析

工业气体市场前景探析

.来源丨广发证券发展研究中心1、制造端：空分设备市场工业气体的来源工业气体被喻为工业的“血液”。随着中国经济的快速发展，工业气体在经济中的重要地位和作用日益凸显。气体产品作为现代工业重要的基础原料，应用范围十分广泛。工业气体主要包括氧、氮、氩、氖、氦、氪、氙、氢、二氧化碳、乙炔、天然气等，涉及工业的方方面面，本文所说的工业气体主要指能够通过空气分离的方法制取的氧、氮、氩三种气体，而氪、氙等稀有气体也可以通过进一步提纯得到。制取氧、氮、氩主要是通过空气分离设备制取，其原理主要是利用多种气体的沸点温度不同进行分离。在工业生产中，以空气为原料，通过压缩循环深度冷冻的方法把空气变成液态，再经过精馏而从液态空气中逐步分离生产。大型空气分离设备主要应用于煤化工、化肥、石化、冶金行业以及IGCC发电企业，而中小型空气分离设备主要应用于中小型冶金、化工、建材、电子企业。目前来看，国内大规模使用工业气体的企业有两种模式：一种为自建，空分设备公司只提供设备；另一种为外包模式，直接让空分设备公司在厂区投资建厂，为企业提供气体。随着工业气体市场化的加强，后一种模式的应用将越来越多。钢铁行业节能降耗，带来空分设备更新需求

长期以来，空分设备行业的主要用户为冶金行业企业，尤其是钢铁企业。进入2010年以后，钢铁行业进入结构调整期，需求减缓。近年来，政策正推进钢铁企业的产业整合、增加技术改造投入淘汰落后产能、提高产业集中度和节能减排效果。2014年以来，我国钢铁行业固定资产投资额不断减少，年均降幅达9%。2010-2015年，我国累计淘汰钢铁落后产能2.4亿吨，占2015年粗钢产能的20%。行业兼并重组将导致大型钢企的增加，而大型钢企为降低能耗进行技术改造，更倾向于使用大型气体分离设备代替中小型设备，将增加对空分设备的需求。煤化工规划发展，打开空分设备市场空间空分设备在化工行业的应用细分为煤化工、石化和化肥。我国传统煤化工己进入成熟阶段，多数面临着产能过剩的压力，其主要产品包括焦炭、电石、甲醇等。以甲醇为例，甲醇企业的整体开工率主要集中在40%-60%，而以煤气化和煤液化为代表的新型煤化工则处于起步阶段，未来发展空间广阔。新型煤化工具有清洁、能效高等优点，发展以煤气化和煤制油为代表的新型煤化工是我国能源产

业未来发展的一个重要方向。2012年，国家出台《煤炭深加工示范项目规划》，批复了15个煤化工示范项目，煤化工自此开始逐渐发展，2016年又有6个煤化工项目通过环评。

根据公布的煤炭深加工规划，预计“十三五”期间，我国新增空分设备的需求在465-540万m3/h，相当于需购置60-80

台大型空分设备。在化工行业里的其他领域，空分设备需求稳定。在化肥工业上，空分设备主要用于氮肥的生产，占我国化肥结构中的65%-70%。化肥的主要燃料是合成氨，我国合成氨的生产发展方向是主要以煤为原料，采用新型煤气化技术建设大型合成氨生产企业，淘汰小型高能耗、高污染企业。煤气化生产合成氨，首先利用纯氧作为氧化剂，使煤气化制取氢气，氢气与纯氮反应后，生成合成氨，因此空气分离设备不可或缺。每30万吨合成氨的年生产能力需配置的空气分离设备的制氧能力约为3万m3/h。石化和化学工业发展规划（2016-2020年）指出，氮肥行业要调整原料和动力结构，发展烟煤、褐煤等低阶煤制化肥，原则上不再新建以无烟块煤和天然气为原料的合成氨装置，技术的更换调整也会带来对空分设备的调整。在石化方面，由于油价前几年的持续走低，石油行业的固定资产投资大大减少，目前，油价已缓慢回升，中海油公布的2017CAPEX较2016提升30%左右，炼油行业将将增长。我国乙烯产量近三年也在一个稳定的水平上发展，预计石化行业整体对空分设备的需求平稳增长。IGCC技术逐渐应用，发电行业迎来调整在电力行业，大型成套气体分离设备主要应用于采用整体煤气化联合循环发电系统（IGCC）技术的火力发电企业。IGCC技术首先利用纯氧与煤反应生成煤气，煤气经过净化去除硫化物、氮化物、粉尘等污染物，成为清洁的气

体燃料后，用于燃料发电。该项技术解决了传统火力发电中因煤直接燃烧而造成的环境污染问题。IGCC技术在煤气化过程中需要大量纯氧作为氧化剂，每30万千瓦时的发电能力需配置的气体分离设备的制氧能力约为6万m3 /h。

《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014—2020 年)》，明确提出“扩大整体煤气化联合循环(IGCC)技术示范应用，提高国产化水平和经济性”。华能天津IGCC电站是国内首个IGCC示范电站，已初步具备长周期稳定运行能力，运行水平优于世界同类型机组当期水平。2、服务端：工业气体需求与格局市场规模不断扩大，零售市场还待突破根据研究机构SAI统计的数据，2015年我国工业气体市场规模为92亿美元，过去五年的年均增长率为9.7%，为快速增长时期，大大快于全球市场增速。预计2020年我国工业气体市场规模将达到128亿美元，2015-2020年的年均增长率为6.8%，增长水平预期与国际趋同，进入平稳增长时期。自有设备制气、现场制气是中国工业气体市场的主要制取方式，随着外包模式的普及以及零售市场的完善，现场制气、液态及瓶装气体的销售预计迎来较大增长。气体公司在向大客户提供现场制气的同时，也向零售市场供应液态气体，而后者是其重要的利润来源。以海外成熟市场为主的跨国公司，例如，林德、法液空、空气产品和普莱克斯的零售业务占收入比都超过30%，法液空更是达到54%，而在国内

的气体公司，如杭氧股份，盈德气体的零售占比仅为8-10%，还有很大的发展空间。空分设备开工率具备一定的弹性，可随着零售市场的发展情况来调整空分设备的开工率。零售市场上，液氮、液氧的价格较平稳，液氩的价格波动相对较大。从2016下半年起液氮和液氧的价格有所回升，零售市场的利润空间有所增加。海外并购不断，预期形成三足鼎立局面2016年开始，工业气体行业不断曝出并购新闻。2016年5月，法国液化空气公司完成对美国工业气体供应商Airgas的收购，合并后全球年度销售额将达到200亿美元。2016年4月，普莱克斯收购了5家小型工业气体企业，3家位于美国，另外两家分别位于巴拿马和意大利。2016年12月，林德集团成员林德韩国宣布完成对液空韩国部分业务的收购，涉及10个制气现场，进一步扩大了林德集团在韩国的运营规模。2016年12月份，全球工业气体的两家重量级企业—林德集团、普莱克斯宣布合并。2017年1月，中国规模最大的气体供应商—盈德气体收到美国空气产品公司

的收购意向书。随着不断的收购整合，全球主要的气体市场将形成三足鼎立局面，林德、普莱克斯合并后在美国和欧洲的市场份额达到36%左右，超过法液空市场份额成为第一巨头。如美国空气产品公司对盈德的收购顺利实施，其在我国的市场份额也将到较大提升。国内企业顺应设备大型化，发展气体服务目前我国气体分离设备市场呈现出