伊利实业集团股份支付案例分析

股份支付概述
三、股票期权激励计划股票来源和股票数量
本次授予的股票期权所涉及的标的股票来源于伊利 股份向激励对象定向发行的5000万股伊利股份股票， 占本股票期权激励计划签署时伊利股份股本总额 51646.98万股的9.681%。
股份支付概述
四、股权激励对象股票期权分配情况
姓名
潘刚 胡利平 赵成霞 刘春海 其他人员
财务处理
2006年伊利修改后的“扣除非经常性损益后的净利 润增长率”为28.58%，高于17%；且2006年主营业务 收入增长率为34.20%，高于20%。这意味着2007年12 月28日可以达到25%所获授期权的行权条件。因此在 2007年12月28日，激励对象行使期权认购伊利股份 64480股，为获授期权总量的0.1%(64480 / 64479843 )， 即首次可行权数量的0.4%（0.1%/25%）。由于在 2007年存在利润分配以及认股权证行权等情况，因 此，股票期权数量调整为64479843份，行权价格调 整为12.05元。公司管理人员具体行权情况及会计处 理如下：
由于本年度资本公积转增股本，每十股转十股，期 权的价格有10.04元降为5.02元，期权份额有原来的 69568592份变为份139137184份 。
财务处理
首先确认银行存款1，3969，3733元（5.02* 27827437），摊销期权费用即资本公积-其他资本公 积133191000元（50000000*14.799*18%），增加股 本27827437份，股本溢价为245057296元
由于2007年伊利扣除非经常损益净利为-52614164.71元， 其增长率为负，低于行权要求的17%，并且主营业务收入 增长率为18.48%低于20%，不符合行权要求，所以2008年 不做财务处理，管理层股票期权尚未行权数见下表
财务ຫໍສະໝຸດ Baidu理
财务处理
2008年伊利集团“扣除非经常性损益净利”为1796975945.09元，相对于上一年增长率为负，低于 17%，且上一年2008年度主营业务收入增长率为 11.87%低于20%，不符合行权要求。因此在2009年也 不用做财务处理。 2009年至报告期末未行权总额为77298436份，其行权 价格依旧是10.04元。
-115% 19359694864.94
-241%
21658590273
129.71% 27323547500.3
18.48% 11.87% 26.1%
659001730.56 23.4% 33664987620.7 23.2%
1310045446.18 98.8% 43345137248.72 28.75%
1、有效期：自股票期权授权日起的8年内 2、授权日：2006年12月28日第二次临时股东大会审议并
通过了《关于中国证监会表示无异议后的〈内蒙古伊利 实业集团股份有限公司股票期权激励计划(草案) 〉的议 案》，在授权日根据期权定价模型计算出的期权的价格 为14.779元/份 3、可行权日：自股票期权授权日一年后可以开始行权， 激励对象应该在上司公司定期报告后第二个交易日，至 下次定期报告公布前10个交易日内行权 4、禁售期：激励对象因本次激励计划行权后获得股票自 行权日起一年内不得卖出，同时还应遵守《公司法》、 《证券法》等法律的相关规定。
总结
伊利股份的股权激励方案按照新准则的会计处理， 在资产负债表日把权益的公允价值作为费用计入到 利润表中，因此减少当期利润，并同时减少每股收 益，导致市盈率上升；在资产负债表日，公司的权 益没有发生变化，因此市净率并不会发生变化。行 权以后公司将增加激励对象行权支付的现金，同时 公司增加股本和资本公积，这将导致公司资产结构 和权益结构发生变化。由于股本规模扩大，每股收 益水平下降导致市盈率上升。市净率是上升还是下 降将取决于公司权益增加幅度和股本规模扩大导致 的稀释程度。同时，在绝对估值方法下，公司行权 没有导致经营活动现金流增加，因此公司整体价值 没有变化。但由于股本规模的扩大，原有股东的单 位价值将下降。
行权的价格确定方法为：行权价格依据下述两个价格 中较高者确定即13.33元 1、股票期权激励计划草案摘要公布前一个交易日伊
利股份股票收盘价即13.33元 2、股票期权激励计划草案摘要公布前30个交易日内
的伊利股份股票平均收盘价12.30元
股份支付概述
六、股权激励的有效期、授权日、可行权日、禁售期
财务处理
（1）2006年12月28日是授予日，不做财务处理 （2）2006年12月31日确认25%所授期权的费用 18473.75（14.779*5000*0.25）万元，同时确认 18473.75万元的资本公积。
借：管理费用 18473.75 贷：资本公积-其他资本公积 18473.75
科目 时间 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
激励对象首期行权时公司必须满足上一年度扣除非 经常性损益后的净利润增长率不低于l7％，且上一年 度主营业务收入增长率不低于20％
首期以后行权时，伊利股份上一年度主营业务收入 与2005年相比的复合增长率不低于15%
股份支付概述
行权安排
自股票期权激励计划授权日一年后，满足行权条件 的激励对象可以在可行权日行权，激励对象应分期 行权。激励对象首期行权不得超过其股票期权的25%， 剩余75%的股票期权可以在首期行权的1年后、股票 期权的有效期内执行，在此期间没有行权的股票期 权作废。
公司简介
目前，伊利集团拥有液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和 原奶五大事业部，所属企业近百个，旗下有纯牛奶、 乳饮料、雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、酸奶、奶 酪等1000多个产品品种。伊利雪糕、冰淇淋、产销 量已连续18年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销 量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产 销量自2005年起即跃居全国第一位.
伊利股份2005至2011年经营状况
扣除非经常性 净损益
增长比率
主营业务收入
增长比率
269533125.06
12175264123.61 39.4%
346570682.03 28.58% 16338985866.15 34.2%
-52614164.71
1796975945.09
533811132.1
借：银行存款
139693733
资本公积-其他资本公积 133191000
贷：股本
27827437
资本公积-股本溢价
245057296
财务处理
伊利集团2011年扣除非经常性损益净利相比上期增 长98.8%，远高于行权要求的17%;并且2011年主营业 务收入，相比上期增长28.75%也高于行权要求的20%； 2011年的伊利股份年度主营业务收入与2005年相比 的复合增长率高于15%，所以2011年的各项指标符合 行权要求，在2012年期权激励对象可以行权,但是具 体行权情况未知。
合计
职务
总裁
获得股票期 股票期权占 权数量（万） 总量的比例
1500
30%
标的股票占 授予时总股
本比例
2.9043%
总裁助理
500
10%
0.9681%
总裁助理
500
10%
0.9681%
总裁助理
500
10%
0.9681%
2000
40%
3.8742%
5000
100%
9.681%
股份支付概述
五、股票期权行权价格及其确定
资本公积-股本溢价
143132831
财务处理
2010年伊利集团“扣除非经常性损益净利”相对于 上一年增长率为23.4%，高于17%，且年度主营业务 收入增长率为23.2%高于20%，10年的伊利股份年度 主营业务收入与2005年相比的复合增长率高于15%， 2010年公司业绩等各项条件达到行权条件。2011年 末潘刚等认购剩余期权的20%，共计 27827437份 （139137184*20%）。
未来，伊利致力于“成为世界一流的健康食品集团” 的愿景，不断进取，坚持以世界领先的标准要求自 己，以全球化视野、国际化胸怀、竭诚满足不同区 域消费者的健康需求，成就消费者的健康生活。
股份支付概述
伊利集团于2006年11月27日发布《内蒙古伊利实业 集团股份有限公司股票期权激励计划(草案)》 ,并于 2006年12月28日第二次临时股东大会审议并通过了 《关于中国证监会表示无异议后的〈内蒙古伊利实 业集团股份有限公司股票期权激励计划(草案) 〉的 议案》。伊利股份授予激励对象5000万份期权, 每份 期权拥有在授权日起八年内的可行权日以可行权价 格和行权条件购买一股公司股票的权利; 自期权计划 授权日一年后, 满足行权条件的激励对象可以在可行 权日行权。
财务处理
2009年伊利集团“扣除非经常性损益净利”为 538111312.1元，相对于上一年增长率为129.71%，远 高于17%，且年度主营业务收入增长率为26.1%高于 20%，09年的伊利股份年度主营业务收入与2005年相 比的复合增长率高于15%，符合行权条件。2010年潘 刚等认购份伊利股份7729843 ，占未行权总额为 77298436份的10%，其行权价格依旧是10.04元。
股权支付概述
一、股票期权激励的目的
伊利股份实施股票期权激励计划主要有以下三个目的: 一是通过实施股票期权激励计划，实现股东、公司和激励对象
利益的一致，维护股东权益，为股东带来更高效、更持续的回 报; 二是为了增强公司的竞争力及凝聚力，制定适应公司的发展战 略，有效促进公司持续健康的发展，从而进一步完善本公司的 薪酬激励体系，同时健全公司的约束、激励机制，并且建立公 司股东与企业经营管理层之间的利益共享以及风险共担机制; 三是通过股票期权激励制度，可以更好的吸引、激励以及稳定 公司核心技术(业务)人才、经营管理骨干以及公司所需要的其 他关键人才，同时更好地兼顾公司的长期和近期利益，从而更 好地促进公司的发展
股份支付概述
七、股票期权的获授条件、行权条件、行权安排
获授条件： 激励对象未发生以下任何情况：
1、最近三年内被证券交易所公开谴责或者宣布不适 当的人员
2、最近三年内因重大违法行为被中国证监会给与行 政处罚
3、不符合《公司法》规定的人员
股份支付概述
行权条件
根据《内蒙古伊利实业集团股份有限公司股票期权 激励计划实施考核办法》，激励对象上一年度绩效 考核合格
股份支付概述
二、激励对象的确定依据 1.激励对象确定的法律依据 激励对象以《中华人民共和国公司法》、《中华人
民共和国证券法》、及其他有关法律、行政法规以 及伊利股份《公司章程》的相关规定为依据确定。 2.激励对像确定职务依据 激励对象为公司的总裁潘刚、总裁助理刘春海、赵 成霞、胡利平和核心业务骨干以及公司认为应该给 与激励的其他人员共计29人
财务处理
确认银行存款77607624元（7729843*10.04），资本 公积-其他资本公积73255050元（739950000*9.9%）， 股本7729843元，资本公积-股本溢价143132831元
借：银行存款
77607624
资本公积-其他资本公积 73255050
贷：股本
7729843
财务处理
财务处理
1.2007年确认期权费用
借：管理费用 554242500
贷：资本公积-其他资本公积 554242500
2.2007年期权持有者行权
借：银行存款
776984
资本公积-其他资本公积 738950 （0.4%*184737500）
贷：股本
64480
资本公积-股本溢价 1451454
伊利实业集团股份支付案例分析
高级财务会计学第四小组成员
伊利实业集团股份支付案例分析
公司简介 股份支付概述 相关财务处理 总结
公司简介
内蒙古伊利实业集团股份有限公司（伊利股份）是 全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业 企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化 龙头之一,它终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极 其稳健的增长态势成为了持续发展的乳品行业代 表.1996年3月，伊利股票在上海证券市场挂牌交易， 成为全国乳品行业首家A股上市公司,股票代 码:600887。伊利股份凭借伊利良好的业绩和高速的 成长性成为证券市场公认的蓝筹绩优股。
财务处理
伊利股份有限公司决定以2008年5月21日为股权登记日实 施每10股转增2股的2007年度资本公积金转增股本方案。 依据《期权计划》，公司对截止本次期权数量和行权价 格调整前未行权期权数量(64415363份)及行权价格(12.05 元)按照有关公式进行调整。本次调整后，公司未行权期 权数量调整为77298436份，行权价格调整为10.04元，激 励对象享有的期权份数也做相应调整。