长安汽车2017-2020上半年业绩解读
长安汽车2020年上半年管理水平报告
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6、财务费用变化情况
本期财务费用为-9,805.35万元。
二、资产结构分析 1、资产构成基本情况
长安汽车2020年上半年资产总额为10,280,175.83万元，其中流动资 产为5,430,305.85万元，主要以应收票据、货币资金、交易性金融资产为 主，分别占流动资产的39.83%、31.91%和7.68%。非流动资产为 4,849,869.98万元，主要以固定资产、长期股权投资、无形资产为主，分 别占非流动资产的53.4%、26.41%和10.41%。
项目名称 成本费用总额
营业成本 营业税金及附加 销售费用
成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2020年上半年 数值 百分比(%)
3,637,510.5 8
100.00 3,110,642.9 1
100.00 3,327,771.8 4
5、管理费用变化及合理性评价
2020年上半年管理费用为116,415.28万元，与2019年上半年的 126,036.41万元相比有较大幅度下降，下降7.63%。2020年上半年管理费 用占营业收入的比例为3.55%，与2019年上半年的4.22%相比有所降低， 降低0.67个百分点。
内部资料，妥善保管
1,839,047.6
54.24 4,240,294.1 8
18.32 1,564,666.8
45.77 5,430,305.8 5
16.89 2,162,927.7
52.82 21.04
内部资料，妥善保管
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4
1
1
长安汽车2020年上半年决策水平分析报告
长安汽车2020年上半年决策水平报告一、实现利润分析2019年上半年利润总额亏损212,749.37万元，2020年上半年扭亏为盈，盈利279,155.41万元。
利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。
2019年上半年营业利润亏损213,368.53万元，2020年上半年扭亏为盈，盈利281,172.69万元。
在营业收入有所扩大的同时，企业实现了扭亏增盈，并且实现利润有较大幅度的增长。
企业经营管理有方，企业发展前景良好。
二、成本费用分析长安汽车2020年上半年成本费用总额为3,327,771.84万元，其中：营业成本为2,973,461.57万元，占成本总额的89.35%；销售费用为127,071.71万元，占成本总额的3.82%；管理费用为116,415.28万元，占成本总额的3.5%；财务费用为-9,805.35万元，占成本总额的-0.29%；营业税金及附加为120,628.64万元，占成本总额的3.62%。
2020年上半年销售费用为127,071.71万元，与2019年上半年的144,321.65万元相比有较大幅度下降，下降11.95%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。
2020年上半年管理费用为116,415.28万元，与2019年上半年的126,036.41万元相比有较大幅度下降，下降7.63%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为3.55%，与2019年上半年的4.22%相比有所降低，降低0.67个百分点。
三、资产结构分析长安汽车2020年上半年资产总额为10,280,175.83万元，其中流动资产为5,430,305.85万元，主要以应收票据、货币资金、交易性金融资产为主，分别占流动资产的39.83%、31.91%和7.68%。
非流动资产为4,849,869.98万元，主要以固定资产、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产的53.4%、26.41%和10.41%。
长安汽车2020年上半年财务分析详细报告
长安汽车2020年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况长安汽车2020年上半年资产总额为10,280,175.83万元，其中流动资产为5,430,305.85万元，主要以应收票据、货币资金、交易性金融资产为主，分别占流动资产的39.83%、31.91%和7.68%。
非流动资产为4,849,869.98万元，主要以固定资产、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产的53.4%、26.41%和10.41%。
资产构成表(万元)项目名称2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产10,041,097.15 100.00 9,264,898.27100.00 10,280,175.83100.00流动资产5,446,108.47 54.24 4,240,294.1845.77 5,430,305.8552.82应收票据1,839,047.64 18.32 1,564,666.8116.89 2,162,927.7121.04货币资金2,406,774.51 23.97 1,053,528.4911.37 1,732,642.1216.85交易性金融资产0 -157,065.85 1.70417,315.094.06非流动资产4,594,988.67 45.76 5,024,604.0954.23 4,849,869.9847.18固定资产1,845,658.48 18.38 2,309,669.7124.93 2,589,605.6125.19长期股权投资1,563,803.6 15.57 1,395,170.3215.06 1,280,801.0212.46无形资产401,147.8 4.00515,743.01 5.57504,828.634.912.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的79.42%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
长安汽车2020年上半年财务指标报告
2019年上半年营业利润亏损213,368.53万元，2020年上半年扭亏为 盈，盈利281,172.69万元。以下项目的变动使营业利润增加：投资收益增 加310,914.04万元，公允价值变动收益增加171,333.75万元，财务费用减 少122.08万元，管理费用减少9,621.13万元，销售费用减少17,249.95万
本期财务费用为负，无法进行长期付息能力判断。 四、营运能力分析
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2018年上半年 521.51
2019年上半年 560.74
94.69 295.98
136.34 257.92
-72.92
-47.36
2020年上半年 564.47 142.19 298.17 -73.13
-107.95 300,080.37
126.89 -2,017.28
2,869.89 -425.81
2019年上半年利润总额亏损212,749.37万元，2020年上半年扭亏为 盈，盈利279,155.41万元。利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。
项目名称 营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用
长安汽车2020年上半年总资产周转次数为0.64次，比2019年上半年周 转速度放慢，周转天数从560.74天延长到564.47天。企业资产规模有较大
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幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下 降。
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
三、偿债能力分析
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%)
长安汽车2020年一季度财务分析详细报告
长安汽车2020年一季度财务分析详细报告
一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 长安汽车2020年一季度资产总额为9,528,347.99万元，其中流动资产 为4,618,403.62万元，主要分布在应收票据、货币资金、存货等环节，分 别占企业流动资产合计的40.18%、29.55%和9.26%。非流动资产为 4,909,944.37万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动 资产的53.57%、26.33%。
10.36 1,494,302.2
15.59 1,040,885.6
9.81
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长安汽车2020年一季度财务分析详细报告 3
2.流动资产构成特点 企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的75.7%，表明企业 的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。
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长安汽车2020年一季度财务分析详细报告
以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少354.77万元，预付款 项减少3,932.41万元，递延所得税资产减少7,110.72万元，其他流动资产 减少17,995.44万元，开发支出减少35,679.9万元，存货减少192,335.72 万元，在建工程减少317,598.41万元，共计减少575,007.36万元。增加项 与减少项相抵，使资产总额下降2,226,237.32万元。
2,620,023.9
0
0.00
42.24
3
1,364,667.3 9
29.55 1,202,359.4
26.81 2,356,130.8
37.99
长安汽车扭亏之道
长安汽车扭亏之道作者：赵新江来源：《理财·市场版》2020年第10期随着新冠肺炎疫情在中国得到有效控制，整个汽车行业正在回温。
整体来看，随着更多重磅车型推出与热卖，长安汽车的发展已步入快车道。
8月31日，重庆长安汽车股份有限公司发布2020年半年度财务报告，数据显示，长安汽车上半年营业收入327.82亿元，同比增长9.73%;净利润26.02亿元，同比增长216.17%。
根據中汽协数据显示，今年上半年中国汽车市场累计销量1025.7万辆，同比下滑16.9%;新能源汽车累计销量39.3万辆，同比下降37.4%;而长安汽车集团上半年累计实现销量83.1万辆，同比逆市增长1.3%，总体跑赢了大盘。
不过，值得注意的是，长安汽车扭亏为盈主要是因为投资收益。
根据此前公告显示，长安汽车持有的宁德时代股票上涨，增加归属于上市公司股东的净利润17.75亿元;重庆长安新能源公司引入战略投资者，增加净利润约21亿元;长安出售长安标致雪铁龙股权，增加净利润14亿元。
短短半年时间，从亏损26亿元到盈利26亿元，长安汽车的扭亏之道是什么？半年大赚52亿元长安汽车是依靠非经常性损益获利的代表车企，其上半年非经常性损益合计收入52.2亿元。
长安汽车上半年营业收入为327.82亿元，相比去年同期的298.8亿元，增幅为9.73%;净利润为26.02亿元，同比增长216.17%。
长安汽车表示，净利润扭亏为盈，和公司产品结构改善，盈利能力提升有关，但实际上是得益于报告期内非经常性损益项目收入大幅增长。
长安汽车扣非净亏损-26.2亿元，其去年同期亏损29.1亿元。
长安汽车非经常性损益收入主要来自非流动资产处置损益、持有的宁德时代股票股价上涨两部分。
其中非流动资产处置损益主要是重庆长安新能源汽车科技有限公司引入战略投资者，以及出售长安标致雪铁龙汽车有限公司50%的股权，两项共进账35亿元。
长安汽车持有的宁德时代股票股价上涨，增加净利润约17.75亿元。
长安汽车2020年一季度决策水平分析报告
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率
盈利能力指标表(%)
2020年一季度 4.89
2019年一季度 1.35
5.97 5.75
-12.77 -11.8
2.79 5.59
-8.78 -18.59
2018年一季度 8.34 6.92 6.74 4.71
11.28
长安汽车2020年一季度内部经营资产的盈利能力为3.56%，2019年一 季度为-10.51%。2020年一季度对外长期投资业务的盈利能力为44.94%， 2019年一季度为-12.33%。
长安汽车2020年一季度决策水平报告
长安汽车2020年一季度决策水平报告
一、实现利润分析
2019年一季度实现利润亏损203,543.23万元，2020年一季度扭亏为 盈，盈利69,118.6万元。实现利润主要来自于对外投资所取得的收益。2019 年一季度营业利润亏损204,442.29万元，2020年一季度扭亏为盈，盈利 69,086.62万元。营业收入大幅度下降，但经营亏损局面却完全扭转，企业 所采取的减亏政策是有效的，但营业收入的大幅度下降也是非常不利的。
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率
偿债能力指标表
2020年一季度
2019年一季度
1.08 0.98
1.03 0.89
0 0.53
0 0.54
2018年一季度 1.21 1.11 0 0.55
六、盈利能力分析
长安汽车2020年一季度的营业利润率为5.97%，总资产报酬率为 2.79%，净资产收益率为5.59%，成本费用利润率为5.75%。企业实际投入 到企业自身经营业务的资产为7,760,236.48万元，经营资产的收益率为 3.56%，而对外投资的收益率为44.94%。
2017年长安汽车销量分析(8月)
2017年8月长安汽车销量分析据长安汽车发布的8月的产销快报的数据显示，2017年8月长安汽车整体销量达205155辆，同比下跌9%，环比增长27.1%。
其中，长安品牌的销量为108006辆，环比增长18.4%；长安品牌乘用车销量76629辆，环比增长18.7%。
此外，长安新能源汽车8月销量为6081辆，累计销量达28881辆。
长安自主品牌汽车销量在接连几个月的低迷表现后终于反弹。
数据来源：中商产业研究院整理具体车型方面，作为长安品牌汽车旗下主力车型，长安CS75销量增长，8月销量达19069辆，同比环比增长近两成。
排名第二的是CS35，销量大幅回升一改颓势。
CS35在8月的销量为13006辆，同比增长9.5%，环比增长七成。
新车CS55排名第三，8月销量为11450辆。
CS55定位于CS35与CS75之间的紧凑型SUV，此前新车上市12天订单已破万，而8月销量也超万辆。
8月，长安品牌旗下车型销量过万的为CS75、CS35以及CS55。
轿车方面依然表现低迷，逸动系列车型8月销量为4222辆，环比再下跌达15%；悦翔8月销量2986辆，环比下跌38%。
MPV车型也有不俗表现，近期新上市的长安欧尚A800在8月销量达7796辆；凌轩8月销量为2577辆。
此前，长安品牌汽车销量曾持续多个月表现低迷，长安汽车也不断推出官降活动刺激销量。
终于，8月长安品牌汽车销量反弹，多款车型销量增长，新车CS55更是一经上市就贡献不少销量。
虽然长安品牌汽车销量有所增长，新车发力、畅销车型也销量回升，但和其他自主车企比起来还是需要多加努力了。
中商产业研究院简介中商产业研究院是深圳中商情大数据股份有限公司下辖的研究机构，研究范围涵盖智能装备制造、新能源、新材料、新金融、新消费、大健康、“互联网+”等新兴领域。
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06
长安汽车（000625） 2019年1-12月主要控股参股及非全资子公司财务数据
07
长安汽车（000625） 2019年1-12月成本费用及两金占比
08
长安汽车（000625） 2019年1-12月研发投入及研发人员占比
09
长安汽车（000625） 2019年1-12月主要客户销售额及供应商采购额占比
成本费用占比
两金占比
管理费用
22.65，
3% 财务费用
税金及附加24.88，4%
1.91，0%
销售费用
45.91，6%
营业成本 602.23，
85%
应收帐款 8.38， 2%
存货 33.75，
7%
来源：长安汽车，珍业咨询
8
2019年1-12月，长安汽车（000625）研发投入44.78亿元，占比6. 34%；研发人员数量占公司总人数的21.30%；
重庆长安汽车股份有限公司
2017-2020上半年经营业绩解读
珍业咨询
2020.10.16
1
关于本文
#业绩解读#版块为实业央企所属上市公司近三年经营业绩解读， 97家实业央企分为八大行业，包括能源央企25家（含电力设备、建设 及运营）、机械央企15家（含机械、汽车、零部件）、冶金央企11家 （含钢铁、有色）、基建央企8家（含建筑建材、节能环保）、通讯央 企10家（含通信、电子）、农化央企9家（含农业、化工、医药）、 贸易投资央企11家（含投资、资产管理、资本运营）、服务央企8家 （含文旅、咨询）；
本文为机械央企中国兵器装备集团所属上市公司：重庆长安汽车 股份有限公司2017-2020上半年经营业绩解读；
2
总目录
长安汽车（000625）2020 年1-6月主要财务数据
04
长安汽车（000625） 2017-2019主要财务数据解读
05
长安汽车（000625） 2019年1-12月产销数据；成本构成；分产品及地区收入占比
净资产
来源：长安汽车，珍业咨询
4
2019年1-12月，长安汽车营业收入705.95亿元，同比增长6.48%；近三年， 长安汽车净利润下滑，经营现金流波动上升；平均净资产收益率3.75%；
长安汽车（000625） 2017-2019主要财务数据 (亿元，%)
净资产收益率 15.65%
净利润
71.37
3.69
重庆长安Байду номын сангаас汽车
3.35 合肥长安
-4.03
长安铃 木
-4.81
长安 新能源
-22.21
-38.57
来源：长安汽车，珍业咨询
长安标致 雪铁龙
长安福特
7
2019年1-12月，长安汽车（000625）总成本费用的营业收入占比98.27% ，其中营业成本占比85%；两金的流动资产占比9%；
长安汽车（000625） 2019年1-12月成本费用及两金占比 （亿元）
4%
销售产品 705.28，
100%
中国 675.32，
96%
来源：长安汽车，珍业咨询
6
2019年1-12月，长安马自达是长安汽车（000625）的主要创收单位；
长安汽车（000625）2019年1-12月主要控股参股及非全资子公司财务数据 （亿元）
净利润
18.70
长安 马自达
7.07
德茂海润 基金
长安汽车（000625）2019年1-12月主要客户及供应商占比 （亿元）
主要客户销售额占比
主要供应商采购额占比
前五名客户 53， 7.50%
前五名供应商 53.28， 8.85%
来源：长安汽车，珍业咨询
10
10
3
2020年1-6月，长安汽车（000625）营业收入327.82亿元，同比增长 9.73%；净利润26.02亿元，同比增长216.17%；
长安汽车（000625）2020年1-6月主要财务指标 (亿元)
327.82
466.69
5.74%
净资产 收益率
26.02 净利润
69.13
营业收入
经营现金 流量净额
长安汽车（000625） 2019年1-12月产销数据、成本构成；分产品及地区收入占
比
产销数据（万辆）
（亿元）
汽车行业成本构成
提供劳务及其他 0.17，0%
17.97 产量
17.60
销量
5.84 库存
销售产品 602.15，
100%
分重产点品改收革入
提供劳务及其他 0.67，0%
分地区收入
境外 30.63，
营业收入
800.12
经营活动现 金流量净额
11.23
1.45% 6.81
-488.81%
662.98
-38.87
-5.86% -26.47 705.95 38.82
净资产
475.99
462.45
440.28
2017
2018
2019
来源：长安汽车，珍业咨询
5
2019年1-12月，销售产品是长安汽车（000625）的主要收入来源；中国 地区收入占比96%；汽车行业销售成本占比100%；
长安汽车（000625） 2019年1-12月研发投入及研发人员占比
研发投入占比
研发投入 44.78亿元，
6.34%
研发人员占比
研发人员 7829人， 21.30%
来源：长安汽车，珍业咨询
9
2019年1-12月，长安汽车（000625）前五名客户销售额53亿元，占比 7.50%；前五名供应商采购额占比8.85%；