【学习课件】第七章投资项目财财务效益评估(投资项目评估-湖南大学
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《投资项目评估》PPT课件
y(2007年)＝35.22＋3.65×8＝64.42 y(2012年)＝35.22＋3.65×13＝82.67
指数曲线趋势外推法
预测模型(公式)﹕
X
y＝a﹒b
式中：y ～预测值 a 、b ～模型参数 x ～时间变 量 将模型两边取对数变形为直线型趋势模型﹕ ㏒y＝ ㏒ a+㏒b﹒x 按直线趋势外推模型进行预测，求得㏒y，然后 计算 反对数求得y。
(一) 三种分析
3、项目技术方案分析 （1）工艺流程方案分析 （2）设备选型方案分析 （3）项目总平面规划方案分析 （4）生产规模方案分析
(二) 三种评价
1、财务评价 2、经济评价(国民经济评价) 3、社会评价
笫二讲 项目建设必要性(市场)分析
笫一节 项目市场分析的内容和方式 一、项目市场分析的内容 (一)市场需求 (二)市场供及 (三)市场价格 (四)产品市场生命周期 二、项目市பைடு நூலகம்分析的方式 (一)市场调查 (二)市场预测
投资项目评估
笫一讲 导论
笫一节 项目评价的产生和发展 一、项目评价的产生
(一) 时间 (二) 原因
二、项目评价的发展
(一) 三种评价依次发展 (二) 三种评价的含义和运用
三、项目评价在我国的运用
(一) 可行性研究的运用 (二) 项目评估的运用
笫一讲 导论
笫二节 项目评估 一、项目评估的概念 二、项目评估的原则
二、产品市场竞争能力分析的方法
(二)从企业角度分析
1 、从技术角度分析 含：技术人员、技术机构、技术成果 2 、从管理角度分析 含：企业组织制度、企业管理制度 3 、从财务角度分析 含：盈利能力、凊赏能力
笫三讲 项目生产建设条件分析
笫一节项目建设条件分析 一、建设物资供应 1、建筑材料 2、项目设备 二、建设人力资源供应 1、勘查设计 2、建筑施工 3、设备安装
投资项目财务评价PPT课件
营业收入预测
根据市场调研、历史数据以及未来趋 势预测，对项目的营业收入进行合理 预测，为投资决策提供重要依据。
增长率分析
通过对历史增长率的研究，结合行业 发展趋势和市场竞争状况，对项目未 来的营业收入增长率进行预测。
成本费用估算及节约潜力挖掘
成本费用估算
根据项目实际情况，对各项成本费用进行详细估算，包括原材料、人工、制造 费用、管理费用等。来自风险防范措施和应急预案制定
风险防范措施
识别项目潜在的风险因素，如市场风险、技术风险、政策风 险等，并制定相应的防范措施，如建立风险预警机制、加强 内部控制等。
应急预案制定
针对可能出现的突发事件或不利情况，制定应急预案，明确 应对措施和责任分工，确保项目在面临风险时能够迅速应对 。
05
项目不确定性分析
指标解读
通过对利润总额、净利润等指标的深入分析，评估项目的盈利能力 和投资回报水平，为投资决策提供重要参考。
04
项目清偿能力评估
资产负债率、流动比率等指标计算与解读
资产负债率
反映企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该 指标越大，说明企业债务风险越高。
流动比率
衡量企业短期偿债能力，表示企业每一元流动负 债有多少流动资产作为偿还的保证。
企业发展战略
说明该项目与企业整体发 展战略的契合度，以及项 目对企业未来发展的重要 性。
项目投资规模及来源
投资规模
详细介绍项目的总投资规 模，包括建设投资、流动 资金等。
资金来源
说明项目资金的筹措方式， 包括自有资金、银行贷款、 外部投资等。
资金计划
阐述项目资金的使用计划， 包括各项费用的支出时间 和金额等。
投资项目财务评价ppt课件
根据市场调研、历史数据以及未来趋 势预测，对项目的营业收入进行合理 预测，为投资决策提供重要依据。
增长率分析
通过对历史增长率的研究，结合行业 发展趋势和市场竞争状况，对项目未 来的营业收入增长率进行预测。
成本费用估算及节约潜力挖掘
成本费用估算
根据项目实际情况，对各项成本费用进行详细估算，包括原材料、人工、制造 费用、管理费用等。来自风险防范措施和应急预案制定
风险防范措施
识别项目潜在的风险因素，如市场风险、技术风险、政策风 险等，并制定相应的防范措施，如建立风险预警机制、加强 内部控制等。
应急预案制定
针对可能出现的突发事件或不利情况，制定应急预案，明确 应对措施和责任分工，确保项目在面临风险时能够迅速应对 。
05
项目不确定性分析
指标解读
通过对利润总额、净利润等指标的深入分析，评估项目的盈利能力 和投资回报水平，为投资决策提供重要参考。
04
项目清偿能力评估
资产负债率、流动比率等指标计算与解读
资产负债率
反映企业总资产中有多少是通过负债筹集的，该 指标越大，说明企业债务风险越高。
流动比率
衡量企业短期偿债能力，表示企业每一元流动负 债有多少流动资产作为偿还的保证。
企业发展战略
说明该项目与企业整体发 展战略的契合度，以及项 目对企业未来发展的重要 性。
项目投资规模及来源
投资规模
详细介绍项目的总投资规 模，包括建设投资、流动 资金等。
资金来源
说明项目资金的筹措方式， 包括自有资金、银行贷款、 外部投资等。
资金计划
阐述项目资金的使用计划， 包括各项费用的支出时间 和金额等。
投资项目财务评价ppt课件
投资项目财务评估PPT学习教案
（四）资产负债表 2.负债 （1）流动负债 应付帐款 短期 流动资金借款 （2）长期借款
第27页/共56页
二、投资项目财务基本报表的编制
（四）资产负债表 3.所有者权益 （1）资本金 （2）资本公积金 （3）累计盈余公积金和公益金 （4）累计未分配利润
第28页/共56页
二、投资项目财务基本报表的编制
1600
120
1300 628 100
1300 2228 420 957.06 1008.27 1042.79 1077.32 741.84
1300 2228
0 220
75
0 213.55 225.76 237.97 250.18 262.39
0 21.68 22.92 24.16 25.40 26.64
50.20 82.14 99.87 120.07 142.76
3092 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38
516 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17
3608 3547.81 3318.61 2994.45 2672.76 2353.55
（五）财务外汇平衡表 仅适用于涉及外汇的项目 反映项目各年的外汇流入、外汇流出等收支情况
第29页/共56页
二、投资项目财务基本报表的编制
（五）财务外汇平衡表 1.外汇来源 （1）产品销售外汇收入 （2）外汇借款 （3）其他外汇收入
1680 1480 1110
740
370
131.5 137.25 137.25 137.25 137.25
11.50 17.25 17.25 17.25 17.25
120
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二、投资项目财务基本报表的编制
（四）资产负债表 3.所有者权益 （1）资本金 （2）资本公积金 （3）累计盈余公积金和公益金 （4）累计未分配利润
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二、投资项目财务基本报表的编制
1600
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1300 628 100
1300 2228 420 957.06 1008.27 1042.79 1077.32 741.84
1300 2228
0 220
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0 213.55 225.76 237.97 250.18 262.39
0 21.68 22.92 24.16 25.40 26.64
50.20 82.14 99.87 120.07 142.76
3092 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38
516 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17
3608 3547.81 3318.61 2994.45 2672.76 2353.55
（五）财务外汇平衡表 仅适用于涉及外汇的项目 反映项目各年的外汇流入、外汇流出等收支情况
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二、投资项目财务基本报表的编制
（五）财务外汇平衡表 1.外汇来源 （1）产品销售外汇收入 （2）外汇借款 （3）其他外汇收入
1680 1480 1110
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131.5 137.25 137.25 137.25 137.25
11.50 17.25 17.25 17.25 17.25
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财务效益评估---《工程经济及项目评估》课件(9 of 15)
项目财务效益评估
2.
项目财务评价基础数据的测算 各项税金及附加费的估算 税增值税估算的方法 销项税额的计算公式为: 销项税额的计算公式为: 销售额× 销项税额 = 销售额×税率 销售额是销售货物或者应税劳务向购买 是销售货物或者 销售额是销售货物或者应税劳务向购买 方收取的全部价款和 方收取的全部价款和价外费用 进项税额是指纳税人购进货物或者接受 是指纳税人购进货物或者 进项税额是指纳税人购进货物或者接受 应税劳务所支付或者 或者负担的增值税额 应税劳务所支付或者负担的增值税额 城市维护建设税的估算 应纳税额 = 教育附加费的估算 (营业税十消费税十增值税 增值税) 营业税 适用的税率 x适用的税率
折旧费估算
平均折旧法 工作量折旧法
1 预计净残值率 年折旧率 = 折旧年限
原值 × (1 预计净残值率 单位里程折旧额 = 总行驶里程
= 原值 × (1 预计净残值率 总工作小时
)
)
每工作小时折旧额
项目财务效益评估
2.
项目财务评价基础数据的测算
维简费的估算
指采掘,采伐工业按生产产品数量( 指采掘,采伐工业按生产产品数量(采矿按 每吨原矿产量,林区按每立方米原木产量) 每吨原矿产量,林区按每立方米原木产量) 提取的固定资产更新和 提取的固定资产更新和技术改造资金 即维持简单再生产的资金, 简称"维简费" 即维持简单再生产的资金 简称"维简费" 企业发生的维简费直接计入成本, 企业发生的维简费直接计入成本 其计算方 法和折旧费相同 采煤工业(全国统配和重点煤矿) 采煤工业(全国统配和重点煤矿)从1985年 年 改变按照吨煤从成本中提取维简费和 起, 改变按照吨煤从成本中提取维简费和国 家拨款的办法
投资项目财务效益评估幻灯片PPT
• 可行性研究在工程建立中主要起到以下几个方面的作用： • 〔1〕工程决策的依据 • 〔2〕向银行贷款的依据 • 〔3〕向当地政府及环保部门申请允许建立和施工的依据 • 〔4〕下一阶段进展工程设计、施工的依据 • 〔5〕向有关部门签订各项协议或合同的依据
1、可行性研究的分类与内容
投资工程开展周期
投资前期
• 〔7〕主要原材料、燃料供给：主要原材料供给、燃料供给、 主要原材料和燃料价格、编制主要原材料燃料年需要量
• 〔8〕总图运输与公用辅助工程
• 〔9〕节能措施：节能措施、能耗指标分析
• 〔10〕节水措施：节水措施、水耗指标分析
• 〔11〕环境影响评价：场址环境条件、工程建立和生产对环境 的影响、环境保护措施方案、环境保护投资、环境影响评价
投资项目财务效益评估幻 灯片PPT
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7.1 可行性研究概述
• 工程可行性研究是在投资决策之前，对拟投资工程进展技 术、市场、经济、社会等方面的调查研究、分析比较和效 果测算，并据此提出该工程投资可行性的评价和如何进展 建立的意见，为工程投资决策提供可靠依据的一种科学方 法。
• 〔18〕国民经济评价：影子价格及通用参数选取、效益费用范围 调整、国民经济评价指标、国民经济评价结论
• 〔19〕社会评价：工程对社会的影响分析、工程与所在地互适性 分析、社会风险分析、社会评价结论
• 〔20〕风险分析：工程主要风险因素识别、风险程度分析、防范 和降低风险对策
• 〔21〕研究结论与建议：推荐方案的总体描述、推荐方案的优缺 点描述、主要比照方案、结论与建议
• 对时机研究的结论、技术方案和建立方案等问题进 展广泛的资料收集、分析论证和方案筛选。
1、可行性研究的分类与内容
投资工程开展周期
投资前期
• 〔7〕主要原材料、燃料供给：主要原材料供给、燃料供给、 主要原材料和燃料价格、编制主要原材料燃料年需要量
• 〔8〕总图运输与公用辅助工程
• 〔9〕节能措施：节能措施、能耗指标分析
• 〔10〕节水措施：节水措施、水耗指标分析
• 〔11〕环境影响评价：场址环境条件、工程建立和生产对环境 的影响、环境保护措施方案、环境保护投资、环境影响评价
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7.1 可行性研究概述
• 工程可行性研究是在投资决策之前，对拟投资工程进展技 术、市场、经济、社会等方面的调查研究、分析比较和效 果测算，并据此提出该工程投资可行性的评价和如何进展 建立的意见，为工程投资决策提供可靠依据的一种科学方 法。
• 〔18〕国民经济评价：影子价格及通用参数选取、效益费用范围 调整、国民经济评价指标、国民经济评价结论
• 〔19〕社会评价：工程对社会的影响分析、工程与所在地互适性 分析、社会风险分析、社会评价结论
• 〔20〕风险分析：工程主要风险因素识别、风险程度分析、防范 和降低风险对策
• 〔21〕研究结论与建议：推荐方案的总体描述、推荐方案的优缺 点描述、主要比照方案、结论与建议
• 对时机研究的结论、技术方案和建立方案等问题进 展广泛的资料收集、分析论证和方案筛选。
7项目财务效益评估.ppt
2．计算公式。计算财务净现值，通常以项目开始建设年作为基准年，其计算公 式为：
FN P n(V CIC)O t(1ic)t
t1
式中：（CO—CO）t——第t年的净现金流量；
(1ic)—t —第t年的折现系数；ic——部门或行业基准折现率；
n——项目生命周期（包括建设期和生产运营期）。
3．评判。财务净现值判断项目或方案的原则是，FNPV ≥ 0只要净现值大于或等于 零都是可以接受的。在选择方案时，应选财务净现值大的方案；或者是按净现值的大小 进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。
（二）投资收益率的计算公式
R B100% I
判别：当R≥ic或R′≥ic时，指标可行；当R＜ic或R′＜ic指标不可行。
（三）投资收益率指标计算举例
[例1] 某项目建设期为6年，每年年末投资50万元，投产后预计每年可回收 利润和折旧20万元，项目的基准投资收益率ic=8%。试问该项目从投资收益率 指标来看是否可行。
二、投资回收期（Pt）
（一）投资回收期的含义
投资回收期也称返本期，是反映项目真实清偿能力的重要指标。它是通过项目的净 收益（包括利润和折旧）来回收总投资（包括工程建设投资和流动资金）所需要的时间。 静态投资回收期是通过现金流量表计算的净现金流量累计到与总投资相抵，或者说达到收 支平衡所需要的时间。投资回收期既可以从建设开始年算起，也可以从投产年算起，为避 免误解，使用这个指标，应注明起算时间。
R7 20 00 010% 028.6%＞ic=20% 该项目可行。
表7—1 某项目全部投资现金流量表
年 份
栏目 1. 现金流入 1.1 销售收入 2. 现金流出
2.1 建设投资 2.2 流动投资 2.3 成本及投资
FN P n(V CIC)O t(1ic)t
t1
式中：（CO—CO）t——第t年的净现金流量；
(1ic)—t —第t年的折现系数；ic——部门或行业基准折现率；
n——项目生命周期（包括建设期和生产运营期）。
3．评判。财务净现值判断项目或方案的原则是，FNPV ≥ 0只要净现值大于或等于 零都是可以接受的。在选择方案时，应选财务净现值大的方案；或者是按净现值的大小 进行项目排队，对净现值大的项目应优先考虑。
（二）投资收益率的计算公式
R B100% I
判别：当R≥ic或R′≥ic时，指标可行；当R＜ic或R′＜ic指标不可行。
（三）投资收益率指标计算举例
[例1] 某项目建设期为6年，每年年末投资50万元，投产后预计每年可回收 利润和折旧20万元，项目的基准投资收益率ic=8%。试问该项目从投资收益率 指标来看是否可行。
二、投资回收期（Pt）
（一）投资回收期的含义
投资回收期也称返本期，是反映项目真实清偿能力的重要指标。它是通过项目的净 收益（包括利润和折旧）来回收总投资（包括工程建设投资和流动资金）所需要的时间。 静态投资回收期是通过现金流量表计算的净现金流量累计到与总投资相抵，或者说达到收 支平衡所需要的时间。投资回收期既可以从建设开始年算起，也可以从投产年算起，为避 免误解，使用这个指标，应注明起算时间。
R7 20 00 010% 028.6%＞ic=20% 该项目可行。
表7—1 某项目全部投资现金流量表
年 份
栏目 1. 现金流入 1.1 销售收入 2. 现金流出
2.1 建设投资 2.2 流动投资 2.3 成本及投资
《财务效益评估》PPT课件
投资 ＋ 建立期贷款利息〕 ＋ 停工损失 ＋ 漂浮本钱
有工程
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
1.“增量局部〞投资支出计算〔注意对漂浮本钱的处理〕 〔1〕利用停建工程的已建立施 以清算价计算〔变现价 - 撤除费〕 〔2〕利用旧设施的潜能〔预留的或尚未利用的〕 不计 〔3〕利用折旧完了的资产 不计
第五年：年增值税： (3 188-2 282×40％)×17%/〔1+17%〕=331 年城市维护建立税：3188/〔1+17%〕×0.4%=11 年教育费附加：331×2％=7 合计：349(万元)
第六年：年增值税： (5 100-3 332×40％)×17%/〔1+17%〕=547 年城市维护建立税：5100/〔1+17%〕×0.4％=17 年教育费附加：547×2%＝11 合计：575(万元)
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
〔二〕“有工程〞投资财务效益计算 1.“有工程〞的投资支出 = 新增投资支出 ＋ 原有投资支出 新增投资支出 == 增量局部投资支出 原有投资支出 == 原有固定资产重估价值 ＋ 无形资产帐面余值 ＋ 流动资金帐面余值
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
〔三〕“无工程〞投资财务效益计算 1.“无工程〞投资支出计算 2.“无工程〞销售收入计算 3.“无工程〞经营本钱计算 关键点是对“无工程〞的投资支出计算 和工程寿命的预测
例1：“增量局部〞的财务效益
第1年初，投资支出〔初始投资〕：-600万元 第1~9年末，净现金流量计算如下 〔1〕由于产品产量增加，使净现金流量增加 [〔30 - 20〕×〔50 - 40〕-〔150 - 100〕] ×〔1 - 33%〕+〔150 - 100〕 = 83.50〔万元〕
有工程
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
1.“增量局部〞投资支出计算〔注意对漂浮本钱的处理〕 〔1〕利用停建工程的已建立施 以清算价计算〔变现价 - 撤除费〕 〔2〕利用旧设施的潜能〔预留的或尚未利用的〕 不计 〔3〕利用折旧完了的资产 不计
第五年：年增值税： (3 188-2 282×40％)×17%/〔1+17%〕=331 年城市维护建立税：3188/〔1+17%〕×0.4%=11 年教育费附加：331×2％=7 合计：349(万元)
第六年：年增值税： (5 100-3 332×40％)×17%/〔1+17%〕=547 年城市维护建立税：5100/〔1+17%〕×0.4％=17 年教育费附加：547×2%＝11 合计：575(万元)
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
〔二〕“有工程〞投资财务效益计算 1.“有工程〞的投资支出 = 新增投资支出 ＋ 原有投资支出 新增投资支出 == 增量局部投资支出 原有投资支出 == 原有固定资产重估价值 ＋ 无形资产帐面余值 ＋ 流动资金帐面余值
二、既有工程法人投资工程的财务效益计算
〔三〕“无工程〞投资财务效益计算 1.“无工程〞投资支出计算 2.“无工程〞销售收入计算 3.“无工程〞经营本钱计算 关键点是对“无工程〞的投资支出计算 和工程寿命的预测
例1：“增量局部〞的财务效益
第1年初，投资支出〔初始投资〕：-600万元 第1~9年末，净现金流量计算如下 〔1〕由于产品产量增加，使净现金流量增加 [〔30 - 20〕×〔50 - 40〕-〔150 - 100〕] ×〔1 - 33%〕+〔150 - 100〕 = 83.50〔万元〕
项目评估chap7项目财务评估
总资产收益率
资本金净利率
偿债备付率
利息备付率
资产负债率
流动比率
速动比率
累计盈余资金
2020/9/22
8
第二节 财务效益评估指标
2020/9/22
9
财务效益评估指标
盈利能力指标
偿债能力指标 生存能力指标
2020/9/22
10
盈利能力指标
名称
取值范围
销售（净）利润率
总投资收益率
参考企业标准
资本金净利率
2020/9/22
14
静态指标
投资回收期（Pt） 含义：投资回收期是指项目建成投产后用预计年收益
（包括年利润额、折旧额、摊销额等）抵偿全部投资所 需要的时间。
反映项目在财务上投资回收能力。通常以“年”表示， 一般从从建设开始年份算起。
计算公式：
Pt
CI COt 0
t 1
2020/9/22
项目生产期的估算
生产期:指项目从建成投产年份起至项目报废为止所经 历的时间。
一般工业项目的生产期分为两阶段：
建设期
投产期
达产期
生产期
投产期：即实际生产能力没有达到设计能力时期。
达产期：即实际生产能力达到了设计能力时期，即生产能力达到设 计能力100％的时期。
2020/9/22
6
财务效益评估概念
营期内年平均净利润与项目资本金的比率，表示项目资 本金的盈利水平。 计算公式： 资本金净利率＝年净利润／项目资本金 意义：由于该指标反映了投资者出资所带来的净利润大 小，因此是投资者比较关心的指标。 应用：该指标高于同行业的净利润率参考值，表明项目 的盈利能力满足要求。 评价：资本金利润率≥同行业平均水平或长期借款的平均利率