财务管理试卷及答案
财务管理期末考试题及答案
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。
每小题2分,共20分)1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。
当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为（）A．0.8 B． 1.2C． 1。
5 D． 3。
12．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元,银行要求企业按贷款总额的 15%保持补偿性余额,则该项贷款的实际利率为( ）A．10。
43% B．12%C 13。
80％ D．14.12%3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ）A. 折现率为负 B．折现率一定为零C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀4．在公司资本结构决策中,如果负债比率由低调高,则对公司股东产生的影响是( )A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值B．提高公司的经营风险C. 降低股东承受的风险D．增加财务杠杆,从而降低股东收益能力5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是（ )A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快C。
不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算6．应收账款的机会成本是指（ )A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用C。
应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( )A．10 B．20C．30 D．408．关于证券投资组合理论以下表述中,正确的是（ )A．证券投资组合能消除大部分系统风险B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大C。
最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元,计划销售量1000件，每件售价15元。
财务管理学试卷B及答案
《财务管理》试卷（B卷）考试时间：90分钟闭卷任课老师：班级：学号：姓名：成绩：1分，共20分）、企业最为合理的财务管理目标是（）。
A、利润最大化B、资本利润率最大化C、股东财富最大化D、企业价值最大化、财务管理的核心职能是（）。
A、财务决策B、财务预算C、财务预测D、财务控制、根据资产负债表中各项目与销售收入总额之间的依存关系来测算资金需要量的方法是（）。
A、因素分析法B、报表分析法C、销售百分比法D、比较分析法、资金成本高,而财务风险小的筹资方式是（）。
A、发行债券B、商业信用C、融资租赁D、银行借款、以人民币标明票面金额并以人民币认购和交易的股票，被称（）。
A、A股B、B股C、H股D、N股、在一定时期，当现金需要量一定时，同现金持有量成正比的成本是（）。
A、机会成本B、转换成本 C、短缺成本 D、管理成本、以下对信用期限的表述正确的是（）。
A、信用期限越长，坏账发生的可能性越小B、信用期限越长，表明客户享受的现金折扣越多、延长信用期限，将会减少销售收入D、信用期限越短，收账费用越少、企业适当延长信用期限可以（）。
、减少坏账损失的风险 B、减少机会成本C、加快周转速度D、扩大销售9、投资回收期的计算公式为（）。
A、投资回收期=原始投资额÷现金流入量B、投资回收期=原始投资额÷现金流入量C、投资回收期=原始投资额÷现金净流量D、投资回收期=现金净流量÷原始投资额10、某公司上期处理材料、包装物出租等实现其他业务收入420000元，预计计划期由于销售量及价格等因素变动，会使该项收入增加1、5%，则计划期其他业务收入为( )元。
A、42000B、426300C、413700D、63011、下列各项收入中属于主营业务收入的是（）。
A、无形资产转让收入B、包装物出租C、出售多余材料收入D、提供工业性劳务作业收入12、收入能够引起企业（）的增加。
A、资产B、净资产C、负债D、固定资产13、（）是企业现金流入的主要组成部分。
财务管理试卷7
企业财务管理期末试卷及答案7一、单项选择题每小题的备选答案中,有一个正确答案;请把你认为正确的答案填在括号里;本类题共25分,每小题1分;多选、错选不选均不得分; 1. 企业财务管理最基本的职能是 ; A、财务预测B、财务决策C、财务控制D、财务分析答案B解析企业财务管理具有财务预测、财务决策、财务预算、财务控制与财务分析等职能,其中最基本的职能是财务决策;2．下列不属于企业的目标是 ; A、生存B、发展C、获利D、不断扩大答案B 解析企业是以盈利为目的的社会经济组织,企业的目标是生存、发展和获利;实际利率=名义利率／1—补偿性余额=10％／1—20％=12．5％3. 企业每年初向工程投资10 000元,连续投资6年,第6年末工程完工;投资款来自银行借款,借款年利率5%;试问工程完工时的造价是 ;A、60 000元B、68109元C、71420元D、73 241元答案C解析 100001+5% P/A,5%,6=10000××＝71420元4.某企业2001年总资产周转率为0．8,销售成本率75％,成本费用利润率30％,则投资利润率为 ;％B．24％％D．22．5％答案A 解析投资利润率=资本周转率×销售成本率×成本费用利润率=0．8 ×75％×30％＝18％5. 商业信用筹资,在信用期后付款,属于 ; A、免费信用B、有代价信用C、展期信用D、长期信用答案C解析展期信用是在信用期后付款,可以降低企业不享受现金折扣的机会成本,但会增加企业资信损失;6.非系统风险 ; A.归因于广泛的经济趋势和事件 B.归因于某一投资企业特有的经济因素或事件 C.不能通过多角化投资得以分散 D.通常以β系数进行衡量答案B 解析系统风险是公司特有风险,能够通过多角化投资分散;β系数只能衡量系统风险的大小,不能用来衡量非系统风险;7.某校准备设立奖学金,现存人一笔现金,预计以后无限期地在每年年末支取利息2000元;在银行存款利率为8％的条件下,现在应存款A．25000 B．20000 D．22500 答案A 解析现在应存入现金＝2000÷8％＝25000元8.每股利润无差别点,通常用表示; A.税前利润B．税后利润 C.息税前利润 D.每股利润答案C 解析每股利润无差别点是指每股利润不受融资方式影响的那一点息税前利润水平;9．某企业预计下期财务杠杆系数为1．5,假设公司无优先股,本期息税前利润为450万元,则本期实际利息费用为万元;B．675 D．150答案D解析财务杠杆系数＝EBIT／EBlT-1；=450÷450—I；I=150万元10．某企业本年销售收入为20000元,应收账款周转率为4,期初应收账款余额3500元,则期末应收账款余额为元;D．4000 答案c 解析应收账款周转率＝所以,期末应收账款=6500元;11. 在个别资本成本计算中,不必考虑筹资费用影响因素筹资方式是 ; A、长期借款B、发行债券C、发行股票D、留存收益答案D 解析留存收益是企业税后利润分配过程中留在企业的部分,这部分资金不经过社会中介机构,也不存在筹资费用;12．普通股筹资具有以下优点 ; A、资金成本低B、使用没有约束C、筹资费用低D、不会分散控制权答案B解析普通股筹资属于权益资本金,筹资具有资金成本高、筹资费用高、可能会分散控制权等缺点,但资金使用没有约束;13．在企业设立管理上,我国国内投资设立的企业或公司适用于 ; A、实收资本制B、授权资本制C、折衷资本制D、混合资本制答案A解析在企业设立管理上,我国国内投资设立的企业或公司适用于实收资本制;14．表示资金时间价值的利息率是不考虑风险、不考虑通货膨胀的 ; A.银行同期贷款利率B．银行同期存款利率 C.社会资金平均利润率D．加权平均资金成本率答案c 解析资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率;15．由于市场利率变动,使投资人遭受损失的风险叫做 ; A.利息率风险 B.期限性风险 C.违约风险 D.流动性风险答案A 解析由于利息率的变动而引起证券价格波动,投资人遭受损失的风险,叫利息率风险;16．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是 ; A、增发普通股B、增发优先股C、增加银行借款D、增发公司债券答案A解析增加发行普通股不会增加固定性的利息费用和固定性的优先股股息,因而不会加大企业的财务杠杆效应;17．某企业融资租入设备一台,价值200万元,租期6年,预计残值10万元归出租方所有,租期内年利率10%,租赁手续费为设备价值的3%,租金采用平均分摊法确定,每年末支付一次;则该设备每年支付的租金为 ;A、50万元B、44万元C、万元D、答案C解析利息＝2001＋10％6－200＝万元手续费＝200×3％＝6万元设备金额＝200－10＝190万元租金总额＝＋6＋190＝元每年租金＝÷6＝元18．企业资金来源按性质划分,可以分为债务资金和权益资本;这两种资金的资金成本具有特征A、债务资金成本在税后支付,无节税功能B、权益资金成本在税后支付,无节税功能C、全部资金成本都在税前支付,有节税功能D、全部资金成本都在税后支付,无节税功能答案B 解析企业资金来源按性质划分,可以分为债务资金和权益资本;权益资金成本在税后支付,无节税功能;19．以下股利政策中,有利于稳定股票价格,从而树立公司良好的形象,但股利的支付与盈余相脱节的是 ; A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.正常股利加额外股利的政策答案B解析本题考点是4种收益分配政策优缺点的比较;20．某投资项目,折现率为10％时,净现值为500元,折现率为15％时,净现值为-480元,则该项目的内部收益辜是 ;．15％B．12．75％．55％D．12．25％答案c解析 I=%21．某企业准备购入A股票,预计3年后出售可得2200元,该股票3年中每年可获股利收入160元,预期折现率为10％;该股票的价格为元; A．2050 B．3078 C．2553 D．3258 答案A 解析股票价格=160 ×P／A,10％,3＋2200×P／F,10％,3=2050．76元22．若企业无负债和优先股,则财务杠杆效应将 ; A.存在B．不存在 C.增加 D.减少答案B解析只有在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股,才会存在财务杠杆效应;23．财务杠杆又称为筹资杠杆或融资杠杆,是指企业由于的存在,使得企业税后资本利润率的升降幅度大于息税前利润的升降幅度; A、债务利息B、固定的债务利息C、固定的债务利息和优先股股息D、债务利息、优先股股息和普通股股利答案C解析财务杠杆又称为筹资杠杆或融资杠杆,是指企业由于固定的债务利息和优先股股息的存在,使得企业税后资本利润率的升降幅度大于息税前利润的升降幅度;24．某企业按15%的期望投资报酬率进行一项固定资产投资决策,所计算的净现值指标为100万元,资金时间价值为8%;假定不考虑通货膨胀因素,则下列表述中正确的是 ; A、该项目的获利指数小于1 B、该项目的内部收益率小于8% C、该项目的风险报酬率为7% D、该企业不应进行此项投资答案C 解析期望投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率风险报酬率＝期望投资报酬率－无风险报酬率25．杜邦财务分析体系中最综合、最具有代表性的财务比率是 ; A．权益乘数B．资产净利润C．净资产收益率D．资产周转率答案A 解析根据我国公司法规定：由我国机构、社会团体和个人投资,在国内设立的企业,其资本进筹集制度适用于实收资本制; 二、多项选择题每小题的备选答案中有两个或两个以上的正确答案;请把你认为正确的答案填在括号里本类题共20分,每小题2分;多选、少选、错选、不选均不得分; 1．下列各项中,可用于财务杠杆系数计算的项目有 ; A、所得税率B、基期利润总额C、基期利息D、基期净利润答案A、B、C、D 解析根据财务杠杆系数计算公式：可知,计算财务杠杆系数与息税前利润和利息有关；根据息税前利润和税前、税后利润的关系：税前利润＝利润总额＋利息＝税后利润÷1－税率＋利息,可知,计算财务杠杆系数与利润总额、税后利润、税率有关; 2．影响企业综合资金成本的因素主要有 ; A、资金结构B、个别资金成本的高低C、筹集资金总额D、筹资期限长短答案A、B 解析根据综合资金成本的公式：可知,影响企业综合资金成本的因素主要有个别资金成本和资金结构;3. 影响债券发行价格的决定性因素是债券票面利率与市场利率的关系;以下说法正确的有 ; A、当债券票面利率等于市场利率时,债券平价发行B、当债券票面利率高于市场利率时,债券溢价发行C、当市场利率高于债券票面利率时,债券溢价发行D、当市场利率低于债券票面利率时,债券折价发行答案A、B、D 解析根据债券票面利率和市场利率的关系可知,ABD是正确的;4．下列属于系统性风险; A．利息率风险 B.再投资风险 C.购买力风险 D.破产风险答案A、B、c 解析系统性风险主要包括利息率风险、再资风险和购买力风险；非系统风险主要包括违约风险、流动性风险和破产风险; 5．在完整的工业投资项目中,经营期期末终结点发生的净现金流量包括 A.回收流动资金B．回收固定资产余值 C.原始投资 D.经营期末营业净现金流量答案A、B、D 解析原始投资通常发生在建设期;6．有两个投资方案,投资时间和金额相同,甲方案从现在开始每年现金流入400元,连续6年；乙方案从现在开始每年现金流入600元连续4年;假定甲、乙方案净现值相等且小于零,则 ; A、甲乙方案中肯定有一个是较优的B、甲乙方案均是可行方案C、甲乙方案均不是可行方案D、甲乙方案在经济上是等效的答案C、D解析净现值小于零的投资方案不具有财务上的可行性;7．对于寿命期不同的两个方案应采用的决策方法是 ; A、最小公倍寿命法B、年均净现值法C、内含报酬率法D、差量净现值法答案A、B 解析对于寿命期不同的两个方案应采用的决策方法是最小公倍寿命法和年均净现值法;8．对信用标准进行定量分析的目的在于 ; A.确定信用期限B．确定折扣期限和现金折扣 C.确定客户的拒付账款的风险即坏账损失率D．确定客户的信用等级,作为是否给予信用的依据答案c、D 解析本题的考点是信用标准的定量分析;9.企业为应付紧急情况而持有的现金余额主要取决于 ; A.企业愿意承担风险的程度 B.企业临时举债能力的强弱 C.企业派发现金股利的需要D．企业对现金流量预测的可靠程度答案A、B、D 解析企业派发现金股利的需要属于满足交易动机的现金需要;10．下列各项中,关于债券投资价值和收益率表述正确的有 ;A、债券的面值、票面利率、到期时间和计息方式,决定债券投资的名义收益B、债券的名义收益与必要投资报酬率,决定债券投资的投资价值C、债券的名义收益与市场购入价格成本,决定债券投资的实际收益率D、债券的名义收益与市场利率决定债券的发行价格10．答案A、B、C、D解析关于债券投资价值和收益率表述正确的有1债券的面值、票面利率、到期时间和计息方式,决定债券投资的名义收益;2债券的名义收益与必要投资报酬率,决定债券投资的投资价值;3债券的名义收益与市场购入价格成本,决定债券投资的实际收益率;4债券的名义收益与市场利率决定债券的发行价格;三,判断用正确的划⊦,的划×;请将你的判断结果填在每小题后的括号里,不必说明理由;本类题共; 10分,每小题1分 1. “解聘”是一种通过市场约束经营者的办法; 答案x解析“解聘”一种通过所有者来约束经营者的方法;2．当风险系数等于零时,表明投资无风险,期望收益率等于市场平均收益率;答案 x解析根据公式： ,当风险系数等于零时, ,表明期望收益率等于无风险收益率;3．在不存在通货膨胀的情况下,公司债券的利率可视为资金时间价值率; 答案 x 解析资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率;而公司债券的利率含有无风险报酬率和风险报酬率;因此,不能作为资金时间价值;4．国库券是一种几乎没有风险的有价证券,其利率可以代表资金时间价值率; 答案x 解析从量的规定性来看,资金的时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率,国库券是一种几乎没有风险的有价证券,在没有通货膨胀的条件下,国库券利率可以代表资金时间价值率;5．资产的风险报酬率是该项资产的风险系数和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差;答案⊦解析根据资本资产定价模式的计算公式：从上式中可以清楚地看到,某项资产的必要投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬率两部分组成;其中风险报酬率为: 式中,股票投资组合的期望报酬率与无风险报酬率的差为市场风险报酬率;6．企业筹集的资金按其来源渠道分为权益资金和负债资金、不管是权益资金还是负债资金,在分配报酬时,都是通过利润分配的形式进行的,属于税后分配; 答案x 解析负债筹集资金所支付利息属于税前利润分配;7．采用贴现法付息时,企业实际可用贷款额会增加,所以其实际比率会高于名义利率;;答案x解析采用贴现法付息时,企业实际可用贷款额会减少,所以其实际利率会高于名义利率;8．资产的风险报酬率是该项资产的风险系数和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差;答案⊦解析根据资本资产定价模式的计算公式：从上式中可以清楚地看到,某项资产的必要投资报酬率由无风险报酬率和风险报酬率两部分组成;其中风险报酬率为: 式中,股票投资组合的期望报酬率与无风险报酬率的差为市场风险报酬率;9．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为时,复合杠杆系数为;答案⊦解析复合杠杆系数等于经营杠杆系数与财务杠杆系数的乘积;10．在进行债券投资决策时,只有在债券市场价格低于按估价模型计算出的价值时,才值得投资;答案⊦解析估价模型计算出的价格等于债券内在价值,债券实际价格低于按估价模型计算出的价格,表明债券的内在价值高于目前的购买价格,值得购买;四、计算题本类题共30分,每小题10分;要求列出计算过程,计算结果保留小数点后两位;1. 某企业年销售额为210万元,固定成本为30万元,变动成本率60%；全部资本200万元,负债比率40%,负债利率15%;试计算企业经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;答案及解析贡献毛益＝210×1-60%＝84万元息税前利润＝84-30=54万元利息费用＝200×40%×15%＝12万元DTL＝DOL×DFL＝×＝ 2分2．某公司发行一种面值为10元的优先股,每年固定股息为每股元;股东要求的最低报酬率10%,当前的交易价格是9元; 试问：1 该优先股是否具有投资价值2 若按当前市价购入,投资收益率是多少答案及解析 1按10％的必要收益率,计算优先股投资价值： 5分市场交易价格9元高于内在投资价值,不应进行投资;2按9元价格购入时,计算收益率： 5分3．某企业购入大型运输车辆一台,价格是210万元,对方开出的信用条件是“2/10,n/30”;试问：1该公司第10天付款的免费筹资额为多少2第30天付款的机会成本是多少筹资额度是多少3你认为该公司什么时间付款对企业最有利答案及解析1 3分2 第30天付款的机会成本是： 3分筹资额度为210万元;2分310天付款对企业有利,因为银行借款利率一般在5%左右,大大低于机会成本%,企业应享受现金折扣,在第10天付款后企业需要资金时,可以采用银行借款的方式筹资;2分五、综合题本类题共15分;要求列出计算过程,计算结果保留小数点后两位;Ｄ流通企业购进甲种商品1 000件,单位进价不含增值税40元,单位售价不含增值税60元,经销该商品的固定性管理费16 000元,销售税金及附加800元;购货款均来自负债,综合利息率10％,该存货月保管费率２％,无商品损耗;该商品适用17％的增值税率;要求：1计算该批商品的保本储存期；2若企业要求5%的投资利润率,计算实现目标利润储存期；3若该批商品在进货后第30天全部卖出,能实现多少利润答案及解析1 销售毛利＝60－40×1 000＝20 000元资金占用额＝40×1000×1+17%＝46 800元每日增长的费用＝46 800×10%÷360+2%÷30＝元 5分２目标利润＝46 800×5%＝2 340元 5分３实现利润＝－30×＝1 元5分。
《财务管理》期终考试试卷及答案1
适用专业：一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请将选定的答案编号，用英文大写字母填入括号内。
本类题共20分，每小题1 分。
多选、少选、不选均不得分。
）1．财务管理的核心是（）。
A．财务决策 B．财务预测C．财务预算 D．财务分析2．企业中最重要的财务关系是（）。
A．所有者与经营者之间的关系 B. 所有者与债权人之间的关系C．所有者与政府之间的关系 D. 所有者与职工之间的关系3．能够克服短期行为、合理配置社会资源的财务管理目标是( )。
A. 销售额最大化B. 利润总额最大化C．每股利润最大化 D. 股东财富最大化4．成为公司价值的最终驱动力的是（）A．利润总额 B. 销售额C. 现金流量D. 投资报酬5．按股东权利义务的差别，股票分为（）。
A．记名股票和无记名股票 B. 国家股、法人股、个人股C. 普通股和优先股D. 旧股和新股6. 与投资项目建设期长短、现金流量的大小无关的指标有（）A. 净现值率B. 内部收益率C. 投资收益率D. 投资回收期7．某企业经批准发行优先股股票，资金筹集费用率为5％，年股利率为9％，财优先股资本成本为（）。
A．9.47％ B. 5.26% C. 5.71% D. 5.49%8．当两个投资方案为独产选择时，应优先选择（）。
A．净现值大的方案 B. 项目周期短的方案C. 投资额小的方案D. 现值指数大的方案9．按证券的收益稳定性的不同可将证券分为（）。
A．所有权证券和债权证券 B. 公募证券和私募证券C. 原生证券和衍生证券D. 固定收益证券和变动收益证券10．现金作为一种资产，它的（）。
A．流动性强，盈利性也强 B. 流动性强，盈利性差C. 流动性差，盈利性强D. 流动性差，盈利性也差11．用于评价企业盈利能力的总资产报酬指标中的“报酬”是指（）A．息税前利润 B. 营业利润C. 利润总额D. 净利润12．某企业需投资100万元，目前企业的负债率为40％，现有盈余为130万元。
《企业集团财务管理》试题及答案-
企业集团财务管理试题一、判断题【正确的在括号内划“√”,错误的在括号内划“×".每小题1分，共10分）1．在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。
（√ )2．在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。
（× )3．事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，是一个独立的法人,拥有相对独立完整的经营权、管理权.（×）4．企业集团财务组织体系是维系企业集团财务管理运行的组织保障。
( √）5．融资方式大体分为“股权融资”和“内源融资”两类。
( ×）6．股利政策属于集团重大财务决策，因此，股利类型、分配比率、支付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部.（√ )7．财务公司作为集团资金管理中心，其风险大小将在很大程度上影响着集团整体的财务风险。
( √ ) 8．集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。
作为常设机构，工作组必须单独设立。
（×）9．“投入资本总额”是指某一时点对企业资产具有利益索取权的各类投资者（如债权人和股东）为企业所提供的资本总额。
( √ )10。
根据国资委相关规则,国有企业平均资本成本率统一为7。
5%。
（×）二、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内。
每小题2分共20分)11．当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20％以上但低于50%的表决权资本时，会计意义的控制权为( A．重大影响 )。
12。
产业单一型企业集团中，组建横向一体化企业集团的主要动因是（ C．谋取规模优势 ).13.在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在（ D．子公司或事业部）。
14.企业集团战略管理具有长期性,会随环境因素的重大改变而进行战略调整，表明其具有（ A．动态性 )的特点。
15.（ C．集团整体战略 )是制定企业集团财务战略的根本。
财务管理期末考试试卷及答案
财务管理课程期末考试试卷一、单选题(每空2分，共26分)1、下列各项经济活动中，属于企业间接投资的是（）A购买设备B购买零部件 C 购买专利权D购买股票2、与复利现值系数互为倒数的是（）A年金终值系数B复利终值系数C 年金现值系数D投资回收系数3、下列关于金融性资产的说法中正确的是（）A流动性越高，其获利能力可能越高B流动性越高，其获利能力可能越低C流动性越低，其获利能力可能越低D其流动性与获利能力成正比4、下列关于风险的说法正确的是（）A风险就是危险B风险是预期结果的不确定性C风险是危险的一部分D风险越高，投资者要求的回报率越低5、将10000元存入银行，按8%的利率复利计算，则5年后的本利和是（）A 14693B 14000C 15000D 141166、财务管理区别于其他管理的特点在于它是一种( )A 信息管理B 资金管理C 价值管理D 使用价值管理7、每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（）A考虑了时间价值 B考虑了风险价值C考虑了投入与利润的关系 D考虑了市场对公司的客观评价8、一般而言，在其他因素不变的情况下，固定成本越高，则( )A 经营杠杆系数越小，经营风险越大B 经营杠杆系数越大，经营风险越小C 经营杠杆系数越小，经营风险越小D 经营杠杆系数越大，经营风险越大9、最容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（）A剩余股利政策 B固定股利支付率政策C固定股利政策 D低正常股利加额外股利政策10、某企业本期息税前利润为500万元，利息费用为250万元，则该企业的财务杠杆系数为（）A 1.8B 2C 2.5D 1.511、在材料采购总量不变的前提下，从降低储存保管费用的角度考虑，确定经济采购批量的原则是( )A 加大采购批量，减少采购次数B 缩小采购批量，增加采购次数C 加大采购批量，增加采购次数D 缩小采购批量，减少采购次数12、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是( )A 租赁设备价款B 租赁期间利息C 租赁手续费D 租赁设备维护费13．某企业每月固定成本总额为18000元，单位变动成本率为60%，则其保本销售额为( )A 30000元B 45000元C 10800元D 15000元二、多选题(每题2分，共14分)1、财务管理的内容主要是（）A筹资决策 B投资决策 C 股利分配决策 D销售决策2、企业置存现金的原因主要是满足（）A交易性需要 B预防性需要 C 投机性需要 D盈利性需要3、下列哪些固定资产应提取折旧（）A大修理停用的固定资产 B已达到预定可使用状态但未峻工决算的固定资产C 已提足折旧仍继续使用的固定资产 D融资租入固定资产4、下列表述中，正确的是（）A流动比率=流动资产/流动负债 B资产负债率=负债总额/资产总额C 速动比率=速动资产/流动负债 D销售净利率=净利润/销售收入5．权益资本的筹集方式有( ) A．发行优先股 B．吸收直接投资 C．融资租赁 D．发行债券E．经营租赁6．“五C”评估法是评价客户哪些方面的情况 ( ) A．条件 B．抵押 C．能力 D．品质 E．资本7、与股票筹资相比，银行借款筹资的优点包括（）A 筹资速度快B 借款弹性大C 使用限制少D 筹资费用低三、判断题（每题2分，共10分）1、应收账款周转天数越短越好。
财务管理试卷三以及答案
一、单项选择题(每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分,共20小题20分)1、财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化,反映了财务管理目标实现程度的是（）。
A。
利润多少B。
每股盈余大小C。
每股股利大小 D.股价高低2、企业筹措和集中资金的财务活动是指（）.A。
分配活动B.投资活动C。
决策活动D。
筹资活动3、某种股票的期望收益率为10％，其标准离差为0。
04，风险报酬系数为30％，则该股票的风险收益率为（)。
A。
40％B.12％C。
6% D.3％4、某公司今年发放股利每股为0.9元，股利的长期增长率预期为4％,该公司的β值为0。
8.若同期无风险报酬率为5%，平均市场收益率为10％,该公司股票的市价为（)。
A。
18元B.20。
7元C.18.72元D.20元5、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10％，5年后该项基金本利和将为()注:FVIFA（10%，5)=6。
105A.671600 B。
564100 C.871600 D.6105006、某公司2006年销售收入为180万元，销售成本100万元,年末流动负债60万元,流动比率为2.0,速动比率为1。
2,年初存货为52万元,则2006年度存货周转次数为（）。
A。
3。
6次B。
2次C。
2。
2次D。
1.5次7、关于衡量短期偿债能力的指标说法正确的是（）。
A.与其他指标相比,用现金流动负债比率评价短期偿债能力更加谨慎B.如果速动比率较低，则企业没有能力偿还到期的债务C。
流动比率较高时说明企业有足够的现金或存款用来偿债D。
现金流动负债比率＝现金/流动负债8、企业的外部融资需求的正确估计为（）。
A．资产增加—预计总负债—预计股东权益B．资产增加—负债自然增加—留存收益的增加C．预计总资产—负债自然增加—留存收益的增加D．预计总资产—负债自然增加—预计股东权益增加9、某周转信贷协议额为1000万元,承诺费为0.4％,借款企业年度内使用了800万元,则必须向企业支付承诺费（）。
财务管理基础试卷及答案 四
财务管理基础试卷及答案四您的姓名： [填空题] *_________________________________1 . 不能有效控制无效费用开支的预算方法是 [单选题] *A.增量预算(正确答案)B.弹性预算C.滚动预算D.零基预算2 . 公司的营业收入与平均流动资产的比值是 [单选题] *A.存货周转率B.总资产周转率C.应收账款周转率D.流动资产周转率(正确答案)3 . 净资产收益率=权益乘数×总资产周转率× [单选题] *A.销售毛利率B.销售净利率(正确答案)C.总资产利润率D.成本费用利润率4 . 某企业年末流动比率为3，年末流动资产余额为270万元，则年末流动负债余额为 [单选题] *A.30万元B.45万元C.60万元D.90万元(正确答案)5 . 在一定时期，当现金需要量一定时，同现金持有量成正比的成本是 [单选题] *A.机会成本(正确答案)B.转换成本C.短缺成本D.管理成本6 . 影响资本成本的内部因素不包括 [单选题] *A.资本结构B.股利政策C.投资政策D.市场风险溢价(正确答案)7 . 反映企业短期偿债能力的指标是 [单选题] *A.流动比率(正确答案)B.权益乘数C.资产负债率D.利息保障倍数8 . 在一定范围内，不随现金持有量变动而变动的成本是 [单选题] *A.机会成本B.管理成本(正确答案)C.短缺成本D.转换成本9 . 某企业资产总额年末数1 163 150元，流动负债年末数168 150元，长期负债年末数205 000元，则该企业资产负债率为 [单选题] *A.14.46%B.17.62%C.32.08%(正确答案)D.42%10 . 可能会使预算期间与会计期间相脱离的预算方法是 [单选题] *A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法(正确答案)D.零基预算法11 . 在确定最佳现金持有量时，成本分析模式和存货管理模式均需要考虑的因素是[单选题] *A.现金保管成本B.现金短缺成本C.固定性转换成本D.持有现金的机会成本(正确答案)12 . 某公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.6元，已知该股票的资本成本为11%，则该股票的股利年增长率近似为 [单选题] *A.5%B.5.39%(正确答案)C.5.68%D.10.34%13 . 用存货模式确定最佳现金持有量时，只考虑现金的 [单选题] *A.管理成本B.持有成本C.短缺成本D.机会成本与转换成本(正确答案)14 . 如果公司购买的债券每半年复利一次，则债券的实际利率 [单选题] *A.低于名义利率B.高于名义利率(正确答案)C.是名义利率的80%D.是名义利率的90%15 . 关于公司资本成本表述，不正确的是 [单选题] *A.风险越大，公司资本成本越高B.公司的资本成本与资本市场有关C.资本成本仅与公司的投资活动有关(正确答案)D.用以评估营运资本的投资、筹资政策16 . 不属于业务预算的是 [单选题] *A.销售预算B.生产预算C.现金预算(正确答案)D.制造费用预算17 . 企业营运能力的强弱关键取决于 [单选题] *A.周转速度(正确答案)B.现金流量C.资产总额D.劳动生产率18 . 货币时间价值是指 [单选题] *A.没有通货膨胀情况下的利率B.资金经过投资后所增加的价值C.没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率D.没有通货膨胀情况和风险条件下的社会平均资金利润率(正确答案)19 . 某人准备5年后一次从银行取出150 000元，银行年利率3%，按复利计息，则5年里每年应该存入(已知：(P/A，3%，5)=4.5797，(F/A，3%，5)=5.3091) [单选题] *A.27 430.47元B.28 253.38元(正确答案)C.30 000元D.32 753.24元20 . 某企业当年营业收入净额为12 000万元，流动资产平均余额为2 000万元，非流动资产平均余额为3 000万元，则该企业当年的总资产周转率为 [单选题] *A.2.4(正确答案)B.3C.4D.621 . 2019年初存入200 000元，则在年利率为3%，复利计息方式下，2022年初可取出本利和(已知：(F/P，3%，3)=1.0927，(F/P，3%，4)=1.1255，(F/P，3%，5=1.1593) [单选题] *A.218 000元B.218 540元(正确答案)C.225 100元D.231 860元22 . 要考虑所得税税率对资本成本影响的筹资方式是 [单选题] *A.发行债券(正确答案)B.发行普通股C.发行优先股D.使用留存收益23 . 关于资本成本，表述正确的是 [单选题] *A.资本成本就是指资本的占用费用B.资本成本是资金所有权与资金使用权分离的结果(正确答案)C.对于投资者，资本成本是取得资金所有权而付出的代价D.对于出资者，资本成本是让渡资金所有权而得到的投资报酬24 . 某企业预计全年现金需要总量400 000元，收支状况比较稳定，有价证券年利率8%，有价证券变现固定费用1 000元，假定不考虑短缺成本，则该公司利用存货模式，计算的现金管理总成本为 [单选题] *A.1 000元B.4 000元C.5 000元D.8 000元(正确答案)25 . 关于资本成本的作用，表述不正确的是 [单选题] *A.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准B.个别资本成本是评价企业整体业绩的重要依据(正确答案)C.综合资本成本是衡量资本结构是否合理的依据D.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据26 . 某人准备3年后从银行取出100 000元，银行年利率为3%，按复利计算，则现在应该存入 [单选题] *A.88 848.70元B.91 514.17元(正确答案)C.94 259.59元D.97 087.38元27 . 某企业向银行借入款项500 000元，期限3年，年利率8%，手续费率0.5%，则该项借款筹资费用为 [单选题] *A.2 500元(正确答案)B.4 000元C.25 000元D.40 000元28 . 当利率〉0，计息期一定的情况下， [单选题] *A.复利现值系数=1B.复利现值系数〉1C.复利终值系数〉1(正确答案)D.复利终值系数〈129 . 营运资金的实物形态具有变动性和 [单选题] *A.短期性B.波动性C.易变现性(正确答案)D.灵活多样性30 . 既是企业盈利能力指标的核心，又是整个财务指标体系的核心指标是 [单选题] *A.销售毛利率B.销售净利率C.净资产收益率(正确答案)D.总资产报酬率31 . 企业持有现金的机会成本是 [单选题] *A.现金被盗损失B.现金管理人员的工资C.现金安全措施的费用D.现金的再投资收益(正确答案)32 . 某人将10 000元存入银行，银行年利率为3%，按复利计算，则3年后可从银行取出 [单选题] *A.10 300元B.10 609元C.10 927.27元(正确答案)D.11 255.09元33 . 关于预算的表述，不正确的是 [单选题] *A.目标是预算的具体化(正确答案)B.预算可以作为业绩考核的标准C.预算的编制必须建立在预测和决策的基础上D.预算具有规划、控制和引导企业经营活动的功能34 . 若企业的产权比率为3/4，则权益乘数为 [单选题] *A.3/7B.4/3C.7/3D.7/4(正确答案)35 . 属于财务预算的是 [单选题] *A.销售预算B.现金预算(正确答案)C.直接材料预算D.直接人工预算36 . 资产负债率是公司的负债总额除以 [单选题] *A.资产总额(正确答案)B.净资产总额C.平均资产额D.平均净资产额37 . 与普通年金终值系数互为倒数的是 [单选题] *A.复利现值系数B.偿债基金系数(正确答案)C.投资回收系数D.普通年金现值系数38 . 某企业每年年末存入银行200 000元，连续10年，银行存款利率为3%，按复利计息，则10年后的本利和的计算公式是 [单选题] *A.200 000×(1+3%)10B.200 000×(1+3%×10)C.200 000×(F/A，3%，10)(正确答案)D.200 000×(F/P，3%，10)39 . 某公司于2019年初存入银行500 000元，年利率3%，复利计息，则该公司于2022年末可取出的存款金额是[已知:(F/P,3%,3)=1.0927,(F/P,3%,4)=1.1255,(F/P,3%,5)=1.1593] [单选题] *A.546 350元B.560 000元C.562 750元(正确答案)D.579 650元40 . 某种股票当前的市场价格为40元，上年每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则由市场决定的普通股资本成本为 [单选题] *A.5%B.5.50%C.10%D.10.25%(正确答案)41 . 营运资金管理的首要任务是 [单选题] *A.提高资金使用效率B.节约资金使用成本C.保证合理的资金需求(正确答案)D.保持足够的短期偿债能力42 . 不属于筹资费用的是 [单选题] *A.股票的发行费用B.债券的发行费用C.债券的利息费用(正确答案)D.银行借款的手续费43 . 偏好冒险的财务经理，一般使用的营运资本融资决策是 [单选题] *A.普通型融资政策B.保守型融资政策C.积极型融资政策(正确答案)D.中庸型融资政策44 . 某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面年利率6%，发行费用率为5%，公司所得税税率为25%。
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重庆工学院考试试卷一一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分）1、企业支付利息、股利等筹资费用属于（）。
A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动2、下列属于股东财富最大化缺点的是（）。
A.考虑了风险因素B.过份强调股东利益C.反映了创造利润与投入资本的关系D.在一定程度上可以避免企业短期行为3、下列有关企业价值说法正确的是（）。
A.等于其账面价值B.一定大于其账面价值C.一定小于其账面价值D.等于其市场价值4、下列属于债务与债权关系的是（）。
A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与政府D.企业与职工5、甲方案的标准离差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不相同，则两方案的相对风险关系为（）。
A.甲方案小于乙方案B.甲方案大于乙方案C.甲方案与乙方案相等D.无法确定6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。
A．6.336 B．6.862 C．7.935 D．8.5347、某企业向银行借款300万元，银行要求年利率为10%，并保留20%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。
A．10% B．11.2% C．12.5% D．15%8、企业筹资方式按属性不同分为（）。
A.长期资本与短期资本B.内部资本与外部资本C.直接资本与间接资本D.股权资本与债权资本9、边际资本成本测算中使用的资本权重按（）确定。
A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.账面价值结合目标价值10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A．15% B．20% C．30% D．60%11、经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数为（）。
A．0.5 B．3 C．3.5 D．512、下列属于系统性风险是（）。
A．公司工人罢工B．公司诉讼失败C．公司财务管理失误D．通货膨胀13、两种完全负相关的股票形成的证券组合（）。
A．可消除所有可分散风险B．不能抵消任何风险C．可降低可分散风险和市场风险D．无法确定14、下列属于非贴现投资决策指标的是（）。
A．净现值B．平均报酬率C．内含报酬率D．现值指数15、对客户信用评估的“5C”系统中其首要因素是（）。
A．资本B．经济状况C．偿付能力D．信用品质16、下列属于人为流动负债的是（）。
A.应付账款B.银行短期借款C.应付工资D.应付税金17、在企业的筹资组合中，如果部分长期资产由短期资金融通，则属于（）。
A.正常筹资组合B.保守筹资组合C.冒险筹资组合D.不能确定18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（）。
A.购买力风险B.期限性风险C.流动性风险D.利息率风险19、能够使企业保持目标资本结构的收益分配政策是（）。
A．正常股利加额外股利政策B．固定股利比例政策C．固定股利政策D．剩余股利政策20、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D. 经营租赁二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。
）1、下列选项中，既有现值又有终值的是（）。
A.复利B.普通年金C.永续年金D.先付年金2、相对于发行债券筹资而言，对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。
A．增加公司筹资能力B．削弱公司筹资能力C．降低公司财务风险D．降低公司资金成本3、具有财务杠杆效应的筹资方式有（）。
A．发行普通股B．发行优先股 C.发行债券D．银行借款4、企业自有资金的筹集方式主要有（）。
A.发行债券B.吸收直接投资C.发行股票 D .内部积累5、一家处于激烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占60%，则下列叙述正确的是（）。
A．存在经营风险B．不存在财务风险C．存在财务风险D．财务风险和经营风险都不存在6、下列属于混合性筹资的方式有（）。
A.可转换债券B.普通股C.优先股D.认股权证7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。
A.现值指标评价单个项目时，不会出现矛盾B.现值指标评价多个项目时，可能出现矛盾C.在净现值、内含报酬率、现值指数中最好的评价指标是净现值D.当现值指标与非现值指标发生矛盾时，应以现值指标为准8、证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。
A.β越大，说明该股票的非系统风险越大B.β衡量的是系统风险C.某股票的β=1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险D.某股票的β=2，说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍9、有关发放股票股利说法正确的有（）。
A．不会增加企业的现金流出B．会增加企业资产和所有者权益C.所有者权益总额并不变化，但其内部结构发生变动D．发放股票股利后公司股数增加，会降低每股收益10、下列说法正确的是（）。
A.对企业而言，资产负债率越高越好B.一般而言，资产负债率越高，企业偿债能力越差C.利息周转倍数越大，说明企业支付利息的能力越强D.一般而言，资产周转率越高，说明企业资产周转速度越快三、判断改错题（每小题2分，共5小题10分，正确的打“∨”，错误的打“×”并对错误进行改正。
）1、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。
（）2、现金是流动资产中流动性最强的资产，大量拥有现金的企业往往具有很强的偿债能力和承担风险的能力，所以企业应尽可能多地保留现金。
（）3、营运资金又称营运资本，是指资产减去负债后的余额。
（）4、一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越高。
（）5、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。
（）四、计算分析题（每小题10分，共3小题30分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。
）1、某公司2006年的销售收入为1000万元，预计2007年销售收入将增加到1200万元，增加收入不需要进行固定资产投资。
2006年末敏感性资产和敏感性负债项目占当期销售收入的百分比分别为50%和15%。
设下年公司销售净利润率为10%，留存收益率为30%。
此外，公司2006年年末普通股100万股；债券60万元，年利率8%。
公司所得税税率30%。
要求：（1）计算企业2007年对外筹资额；（2）2007年的对外筹资额可通过两种方案取得：方案一，发行年利率10%的债券；方案二，以每股6.8元发行股票。
两种方案均不考虑筹资费用。
计算两种筹资方案的每股利润无差别点；（3）计算（2）中每股利润无差别点下的每股利润；（4）2007年公司预计的息税前利润为86万元，应采取何种筹资方案。
2、林宏公司持有A、B两种股票和C债券，三种证券的投资比例分别为40%、30％和30％，其β系数分别为2.0、1.2和0.8。
市场平均收益率为18％，无风险收益率为10％。
B股票当前每股市价为4.1元，刚收到上一年度派发的每股0.4元的现金股利，预计股利以后每年将增长6％。
要求：（1）计算林宏公司该证券组合的β系数；（2）计算林宏公司证券组合的必要投资收益率；（3）计算投资B股票的必要投资收益率；（4）利用现金流量折现模型对B股票进行估价；（5）根据股票价值与市价判断是否应出售B股票。
3、某公司2006年末的简要资产负债表如下，其他项目可不予考虑：（单位：万元）其他有关财务指标如下：产权比率为1；销售毛利率30%；存货周转率8次；应收账款平均收现期18天；总资产周转率5次要求：将上表填列完整，写出每个项目的计算过程，如计算中需使用平均数，均用期末数替代。
五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。
）科华公司计划投资某一项目，已知下列资料：1、预计固定资产投资额为500万元，该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金，拟平价发行面值为200万元，票面年利率为6%，每年付息一次，期限为5年的债券；剩余资金以发行普通股的方式筹集，预计成本12%。
2、项目固定资产全部在建设起点一次投入，建设期为2年，建设期末垫支20万元流动资金，项目终结时收回。
该项目投产后预计寿命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为50万元。
3、项目投产后前5年每年销售收入150万元，付现成本60万元，后5年每年销售收入200万元，付现成本80万元。
4、公司所得税税率为25%。
要求：（1）计算债券成本和筹资的综合资本成本（筹措费率忽略不计）；（2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑债券利息支出和影响）；（3）计算项目的净现值；（4）如折现率为8%时，项目净现值为12.53万元，计算项目的内含报酬率；（5）评价项目的可行性。
（PVIFA9%，2=1.759 PVIFA9%，4=3.2.040 PVIFA9%，5=3.890 PVIFA9%，7=5.033 PVIFA9%，11=6.805 PVIFA9%，12=7.161 PVIF9%，2=0.842 PVIF9%，7=0.547 PVIF9%，12=0.356 ）答案：三、判断改错题（每小题2分，共10分）1 ×在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率仍存在风险，所以不能视同为资金时间价值。
2 ×现金流动性强，但收益性弱，大量持有现金会导致较高的机会成本，所以企业不能应尽可能多地保留现金。
3 ×营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。
4 ×一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越低。
5 ∨四、计算分析题（每小题10分，共30分）1、（1）2007年对外筹资额=（1200-1000）（50%-15%）-1200*10%*30%=34万元（2）每股利润无差别点：（3）（4）预计息税前利润为86万元时，应采用方案一，即发行债券筹资。
（2分）2、（1）组合β系数＝40％×2十30％×l.2十30％×0.8＝1.4（2分）（2）组合必要投资收益率＝10%十1.4×（18%-10%）=21.2%％（2分）（3）B股票的必要投资收益率＝10％十1.2×（18%-10%）＝19.6％（2分）（4）B股票价值VB＝0.4*（1+6%）/（19.6%-6%）＝3.12元（2分）（5）B股票当前每股市价4.1大于其内在价值，因而应出售B股票。
（2分）3、∵产权比率=1实收资本+留存收益=所有者权益=1000万元∴负债=1000万元资产=2000万元（2分）长期负债=1000-200=800万元（2分）∵销售收入/资产=5∴销售收入=10000万元∵销售毛利率=30%∴销售成本率=70%销售成本=10000*70%=7000万元∵销售成本/存货=8∴存货=875万元（2分）∵应收账款平均收现期=18天∴应收账款周转率=销售收入/应收账款=20次应收账款=500万元（2分）固定资产=2000-100-500-875=525万元（2分）五、综合题（本题共20分）（1）债券成本=6%（1-25%）=4.5%（2分）综合资本成本=4.5%*（200/500）+12%*（300/500）=9%(2分) （2）NCF0=-500万元（1分）NCF1=0（1分）NCF2=-20万元（1分）固定资产年折旧=（500-50）/10=45万元NCF3-7=150（1-25%）-60（1-25%）+45*25%=78.75万元（2分）NCF8-11=200（1-25%）-80（1-25%）+45*25%=101.25万元（2分）NCF12=101.25+50+20=171.25万元（2分）（3）NPV=78.75*PVIFA9%，5*PVIF9%，2+101.25*PVIFA9%，5*PVIF9%，7+70*PVIF9%，12-20*PVIF9%，2-500=78.75*3.890*0.842+101.25*3.890*0.547+70*0.356-20*0.842-500=-18.54万元或-18.50万元或-18.63万元（3分）（4）iNPV8% 12.53X 09%-18.54 内含报酬率X=8.4%（2分）（5）项目净现值<0，内含报酬率<资本成本，所以项目不可行。