2011年5月期货投资分析真题及答案

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期货分析历年考试真题

在期货市场中，以下哪个因素通常不会直接影响期货价格？A. 现货市场价格B. 利率水平C. 政府税收政策D. 天气预报关于基差交易，下列说法正确的是？A. 基差交易是现货交易和期货交易的简单结合B. 基差交易中，基差是固定不变的C. 基差交易中，卖方承担点价风险D. 基差交易中，基差的大小由市场供需决定以下哪个不是期货市场的主要功能？A. 价格发现B. 投机交易C. 规避风险D. 融资功能在期货合约中，哪个因素通常不会直接影响合约价值？A. 合约交易量B. 合约标的物的价格C. 合约到期日D. 利率水平在期货投资分析中，技术分析的主要目的是？A. 预测宏观经济趋势B. 分析企业财务状况C. 预测期货价格未来走势D. 分析政策对期货市场的影响填空题在期货市场中，期货价格与现货价格之间存在的差异称为____________。

投资者在期货市场中利用套期保值策略的主要目的是____________。

一般来说，期货市场的交易者包括套期保值者和____________。

期货合约的标准化条款包括合约标的物、交易单位、最小变动价位、____________等。

技术分析的主要工具有移动平均线、相对强弱指数（RSI）、____________等。

简述期货市场中的套期保值策略及其作用。

分析基差交易在现货贸易中的应用及其优缺点。

描述技术分析在期货投资分析中的重要性，并列举两种常用的技术分析指标。

简述影响期货价格的主要因素有哪些，并解释其中一个因素如何影响期货价格。

讨论期货市场中的投机交易行为，并说明其对期货市场的影响。

2022-2023年期货从业资格之期货投资分析题库综合试卷A卷附答案 - 副本

2022-2023年期货从业资格之期货投资分析题库综合试卷A卷附答案单选题（共50题）1、根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是（）。

A.总盈利14万元B.总盈利12万元C.总亏损14万元D.总亏损12万元【答案】 B2、在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按（）考核。

A.周B.月C.旬D.日【答案】 C3、如果C表示消费、I表示投资、G表示政府购买、X表示出口、M 表示进口，则按照支出法计算的困内生产总值(GDP)的公式是( )。

A.GDP=C+l+G+XB.GDP=C+l+GMC.GDP=C+l+G+(X+M)D.GDP=C+l+G+(XM)【答案】 D4、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?( )A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断【答案】 A5、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。

则需前期投入200万欧元。

考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。

公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。

若公司项目中标，同时到到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（）。

A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币/欧元汇率低于0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元【答案】 B6、 5月1日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值15万澳元的服装，约定3个月后付款。

若利用期货市场规避风险，但由于国际市场上暂时没有入民币／澳元期货品种，故该服装生产商首先买入入民币／美元外汇期货，成交价为0．14647，同时卖出相当头寸的澳元/美元期货，成交价为0．93938。

期货2011年真题

水塔流量估计郑建贞赖丽芬沈香莲摘要在生产实践和科学研究中，常常遇到这样的问题：由实验或测量得到的一批离散样点，需要确定满足特定要求的曲线或曲面（即变量之间的函数关系或预测样点之外的数据）。

如果要求曲线（面）通过所给的所有数据点（即确定一个初等函数通过已知各数据，一般用多项式或分段多项式），这就是数据插值。

在数据较少的情况下，这样做能够取得好的效果。

但是，如果数据较多，那么插值函数是一个次数很高的函数，比较复杂。

如果不要求曲线（面）通过所有的数据点，而是要求它反映对象整体的变化趋势，可得到更简单实用的近似函数，这就是数据拟合。

函数插值和曲线拟合都是要根据一组数据构造一个函数作为近似，由于近似的要求不同，二者在数学方法上是完全不同的。

针对水塔数据分析，利用数学软件MATLAB 进行数据拟合。

曲线拟合问题是指：已知平面上n 个点（i x ，i y ），i ＝0，1，…，n ，i x 互不相同，寻求函数y ＝)(x f ，使)(x f 在某种准则下与所有数据点最为接近，即曲线拟合得最好。

线性最小二乘法是解决曲线拟合最常用的方法，其基本思路是，令 )(x f ＝)(11x r a ＋)(22x r a ＋…＋)(x r a m m其中)(x r k 是事先选定的一组函数，系数k a （k ＝0，1，…，m ,m <n ）待定。

寻求k a ，使得残差平方和Q ＝∑=-n i i x f 12i)y )((达到最小。

这里的建模原理实质上与实验七中的回归分析是一致的。

数学建模方法是处理科学理论的一种经典方法,也是解决各类实际问题的常用方法。

文章采用曲线拟合的方法 ,并利用数学软件MA TLAB 对水塔流蚤进行计算计算结果与实际记录基本吻合。

本文的“居民区的供水问题”数学模型是通过居民的用水量来探讨如何有效的科学的节约利用水资源，尽量岔开用水高峰期，保证居民供水系统正常，生活不受到影响。

阐述了利用数学知识联系实际问题，作出相应的解答和处理。

期货投资分析：金融期货分析考试答案(三)

期货投资分析：金融期货分析考试答案（三）1、多选人民币远期利率协议的作用包括（）。

A.有利于企业进行套期保值B.帮助银行进行利率风险管理C.有利于发现利率市场价格D.帮助银行进行汇率风险管理正确答案：A, （江南博哥）B, C2、单选沪深300股指期货交割结算价为最后交易日沪深300指数（）。

A.最后两小时的算术平均价B.最后一小时成交价格按成交量的加权平均价C.最后一小时的算术平均价D.最后两小时成交价格按成交量的加权平均价正确答案：A3、多选按照惯例，在国际外汇市场上采用间接标价法的货币有（）。

A.日元B.欧元C.加元D.英镑正确答案：B, D4、单选某债券组合价值为1亿元，久期为5。

若投资经理买入国债期货合约20手，价值1950万元，国债期货久期6.5，则该组合的久期变为（）。

A.6.3B.6.2375C.6.2675D.6.185正确答案：C5、多选外汇期货套利的形式主要有（）。

A.跨市场套利B.跨币种套利C.跨期套利D.交叉套利正确答案：A, B, C, D6、单选关于市价指令的描述正确的是（）。

A.市价指令只能和限价指令撮合成交B.集合竞价接受市价指令C.市价指令相互之间可以撮合成交D.市价指令的未成交部分继续有效正确答案：A7、单选世界上第一个出现的金融期货是（）。

A.股指期货B.外汇期货C.股票期货D.利率期货正确答案：B8、判断题在其他因素不变的情况下，如果预期通货膨胀上升，则国债期货价格下跌。

正确答案：对9、单选投资者做空中金所5年期国债期货合约20手，开仓价格为97.702，若期货结算价格下跌至97.638，其持仓盈亏为（）元（不计交易成本）。

A.1280B.12800C.-1280D.-12800正确答案：B10、单选银行间市场交易最活跃的利率衍生产品是（）。

A.国债B.利率互换C.债券远期D.远期利率协议正确答案：A11、多选构成附息国债的基本要素有（）。

A.票面价值B.到期期限C.票面利率D.净价正确答案：A, B, C12、单选期权的日历价差组合（CalendarSpread），是利用（）之间权利金关系变化构造的。

期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0401-76

期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0401-761、下列属于未来函数的是（）【多选题】A.FLATZIG函数B.PEAKA函数C.准未来函数D.使用跨周期数据类函数正确答案:A、B、C、D答案解析:属于未来函数的有：（1）以“之”字转向为代表的ZIG类函数，FLATZIG、FLATZIGA、PEAKA等都属于此类；（2）准未来函数；（3）使用跨周期数据类函数。

2、假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。

【单选题】A.B.C.D.正确答案:A答案解析:当，则市场参与者愿意借入S0现金买入一单位标的资产，同时持有一单位标的资产的期货空头，在到期日T时，交割期货头寸，可以盈利。

3、目前，Shibor报价银行团由（）家商业银行组成。

【单选题】A.10B.15C.18D.16正确答案:C答案解析:目前，Shibor报价银行团由18家商业银行组成。

4、如果某国债可交割债券的转换因子是1.0267，则进行基差交易时，以下期货和现券数量最合适的是（）。

【单选题】A.期货51手，现券50手B.期货50手，现券51手C.期货26手，现券25手D.期货41手，现券40手正确答案:D答案解析:运用带入法，51/50=1.02；50/51=0.98；26/25=1.04；41/40=1.025；选项D最接近转换因子1.0267，因此选项D最合适。

5、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。

【单选题】A.虚值期权B.平值期权C.实值期权D.以上都是正确答案:B答案解析:牵制风险就是当平值期权在临近到期时期权的Delta会由于标的资产价格的小幅变化而发生较大幅度的变动，因为难以在收盘前确定该期权将会以虚值或实值到期，所以用其他工具对冲时就面临着不确定需要多少头寸的问题，或者所需的头寸数量可能在到期当日或前一两日剧烈地波动，从而产生对冲头寸的频繁和大量调整。

期货投资分析教材课后习题答案完整版

第一章1. 期货价格有特定性，远期性，预期性和波动敏感性。

特定性是指期货价格都是特指某一地区，某一交易所，某一特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。

远期性指期货价格是依据未来信息或者后市预期达成的虚拟的远期价格。

预期性指期货价格反映市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期。

波动敏感性指期货价格相对于现货价格而言，对消息刺激反应程度更敏感，波动幅度更大。

2. 期货投资分析的目的是通过专业性的分析方法，对影响期货合约价格的各种信息进行综合分析，以判断期货价格及其变动。

3. 持有成本认为现货价格和期货价格的差（即持有成本）由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益。

4. 有效市场的前提包括：（1）投资者数目众多，投资者都以利润最大化为目标；（2）任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场；（3）投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。

5. 有效市场分成弱式有效市场，半强式有效市场和强式有效市场三个层次。

- 弱式有效市场中，期货价格已经充分反映了当前全部期货市场信息，从而得出结论：任何技术分析方法没有存在的基础。

- 半强式有效市场中，期货价格已经反映所有公开可获得的公共信息。

得出结论：不仅技术面分析方法无效，基本面分析方法也无效。

- 强式有效市场中，期货价格反映全部信息。

得出结论：不仅技术面和基本面分析方法无效，内幕信息利用者也不能获得超额收益。

6. 行为金融学认为市场中的参与者不是完全理性的。

7. 基本面分析对影响期货品种供求关系的基本要素进行分析，从“供求关系决定价格”这一基本原则出发，评估期货价格合理性，并提出投资建议。

技术面分析仅从期货市场自身公开信息，如价格，成交量及持仓等数据和市场行为来分析期货价格并预测未来变化趋势。

基本面分析着眼于行情大势，不被日常的小波动迷惑，具有结论明确，可靠性较高和指导性较强等优点。

缺点是判断期货价格是否合理极其艰难，影响价格的基本面因素多，人的知识有限，精力有限，信息渠道有限，数据难免滞后和失真，很难面面俱到。

2011年期货从业资格考试历年试题解析(多选题)

2011年期货从业资格考试历年试题解析(多选题) 多选题61.题干：目前国内期货交易所有（）。

A：深圳商品交易所B：大连商品交易所C：郑州商品交易所D：上海期货交易所参考答案［BCD］62.题干：期货交易与现货交易在（）方面是不同的。

A：交割时间B：交易对象C：交易目的D：结算方式参考答案［ABCD］63.题干：国际上期货交易所联网合并浪潮的原因是（）。

A：经济全球化B：竞争日益激烈C：场外交易发展迅猛D：业务合作向资本合作转移参考答案［ABC］64.题干：以下说法中描述正确的是（）。

A：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价B：期货市场的基本功能是规避风险和发现价格C：证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润D：证券市场发行市场是一级市场，流通市场是二级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场参考答案［AB］65.题干：由股票衍生出来的金融衍生品有（）。

A：股票期货B：股票指数期货C：股票期权D：股票指数期权参考答案［ABCD］66.题干：期货市场可以为生产经营者（）价格风险提供良好途径。

A：规避B：转移C：分散D：消除参考答案［ABC］67.题干：早期期货市场具有以下（）特点。

A：起源于远期合约市场B：投机者少，市场流动性小C：实物交割占比重较小D：实物交割占的比重很大参考答案［ABD］68.题干：以下说法中，（）不是会员制期货交易所的特征。

A：全体会员共同出资组建B：缴纳的会员资格费可有一定回报C：权力机构是股东大会D：非营利性参考答案［BC］69.题干：公司制期货交易所股东大会的权利包括（）。

A：修改公司章程B：决定公司经营方针和投资计划C：审议批准公司的年度财务预算方案D：增加或减少注册资本参考答案［ABCD］70.题干：期货经纪公司在期货市场中的作用主要体现在（）。

A：节约交易成本，提高交易效率B：为投资者期货合约的履行提供担保，从而降低了投资者交易风险C：提高投资者交易的决策效率和决策的准确性D：较为有效地控制投资者交易风险，实现期货交易风险在各环节的分散承担参考答案［ACD］71.题干：以下（）的结算机构是设立在期货交易所内的内部机构。

2011年期货从业资格考试投资分析答案

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2011 年期货从业资格考试投资分析答案
一、单项选择题
(1) :C (2) :A (3) :D (4) :C (5) :D (6) :A (7) :C (8) :D (9) :A (10) :A
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版权所有复制必究2二、多项选择题(1) :A,C (2) :A,B,C,D (3) :A,B (4) :A,B (5) :A,B,C,D (6) :A,B,C,D (7) :A,D (8) :A,B (9) :A,B,D (10) :B,C
三、判断题
(1) :正确 (2) :错误 (3) :错误 (4) :正确 (5) :错误

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ABC
AB ACD
答1: B 答2: D
选1: A. 买入套期保值，规避油价上涨的风险 B. 卖出套期保值，规避油价下跌的风险 C. 买入套期保值，规避油价下跌的风险 D. 卖出套期保值，规避油价上涨的风险选2: A. 不存在与其合同期限相匹配的期货合约 B. 到期期限短的期货合约往往流动性较强 C. 可以降低套期保值的交易成本 D. 可以规避套期保值的基差风险问1[多选]:92.在该案例中，MG的套保策略是通过（）。选3: A. 资金管理风险 B. 基差风险 C. 信用风险 D. 流动性问2[多选]:93.MG套期保值采用循环套保方式的原因是（）。风险 20 问3[多选]:94.MG的亏损表明了套期保值过程中存在（）。当前股票价格为20元，无风险年利率为10％（连续复利计息），签订一份期限为9个月的不支付红利的股票远期合约（不计交易成本）。据此回答以下两题。问1[多选]:95.若远期价格为（）元（精确到小数点后一位），则理论上一定存在套利机会。问2[多选]:96.若远期价格为（）元，则可以通过“卖空股票，同时以无风险利率借出资金，并持有远期合约多头”的策略来套利 21 。
AB
AB
ABCD
ABCD AD AB
ABD BC AD
BD ABC ABD
根据ICIA的《国际伦理纲领职业行为准则》，属于投资分析师执 A. 投资及建议的适宜性 B. 分析和表述的合理性 C. 信息披露业行为操作规则的是（）。的全面性 D. 投资者教育的有效性 A. 加大保障性住房建设投入，是通过供给曲线的右移来抑制房价 B. 提高购买“二套房”成本，是通过需求曲线的左移来抑制房价为了抑制住房价格过快上涨的趋势，政府打出了一系列“组合拳” C. 对新建住房价格实行管制，是通过需求曲线的右移来抑制房价 17 。其经济学道理在于（）。 D. 部分地方试点征收房产税，是通过供给曲线的左移来抑制房价对于违反执业行为准则的期货投资咨询从业人员，中国期货业协会 18 可以给予的纪律惩戒是（）。 A. 训诫 B. 批评 C. 公开谴责 D. 撤销从业资格目前，我国已经成为世界汽车产销大国。这是改革开放以来我国经济快速发展的成果，同时也带来一系列新的挑战。据此回答以下两题。 16 问1[多选]:90.汽油的需求价格弹性为0.25，其价格现为7.5元/升。为使汽油消费量减少10%，其价格应上涨（）元/升。问2[多选]:91.汽车与汽油为互补品，成品油价格的多次上调对汽 19 车消费产生的影响是（）。 1991—1993年间，德国金属公司（MG）向客户承诺10年内按固定价格陆续交付石油产品，合同规模一度高达1.6亿桶。MG利用期货采取循环套保（也称滚动套保）对冲风险，套保比率为1。随着石油价格持续下跌，MG最终放弃了套保头寸，损失超过10亿美元。据此回答以下三题。选1: A. 5 B. 3 C. 0.9 D. 1.5 选2: A. 汽车的供给量减少 B. 汽车的需求量减少 C. 短期影响更为明显 D. 长期影响更为明显
根据2008年国际金融危机期间国内天然橡胶期货的K线和KDJ指标图，回答以下四题。 <IMG SRC="DST:IMAGE030.PNG" />
答1: BC 答2: B 答3: AD 答4: B
A
D
C
D
A
C
D
A A
32
33
34
35
36 37 38 39 40
41
5月，沪铜期货10月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于（）做出的决策。根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由 1.4 : 1变为（）。一家国内公司在6个月后将从德国进口一批设备，为此需要一笔欧元。图中反映了欧元兑人民币走势，为了对冲汇率波动的市场风险，合理的策略是（）。<IMG SRC="DST:IMAGE017.GIF" /> 在大连豆粕期货价格（被解释变量）与芝加哥豆粕期货价格（解释变量）的回归模型中，判定系数R2=0.962，F统计量为 256.39，给定显著性水平（α =0.05）对应的临界值Fα =3.56。这表明该回归方程（）。近年来，一些国内企业在套期保值中因财务管理不当而屡屡失利。为了构建良好的套期保值管理机制，企业在财务管理上应当（）。期货投资基金奉行主动投资理念，商品指数基金奉行被动投资理念。依据切线理论，向上或向下突破趋势线时，都需成交量的配合方可确认。期货公司基于期货经纪业务向客户提供咨询、培训等附属服务的，应当遵守《期货公司期货投资咨询业务试行办法》。如果其他因素不变，无风险利率越大，则看跌期权价格越低，看涨期权价格越高。期货公司的研究分析报告必须载明或者注明的事项有：期货公司名称及其业务资格、制作日期、相关信息资料的来源、研究分析意见的局限性与使用者风险提示。美联储议息会议声明指出：“为了促进更加强劲的经济复苏步伐和帮助确保长期内的通胀水平符合美联储公开市场委员会（FOMC）的使命，FOMC决定提高其债券持有量。„„计划在2011年第二季度以前进一步收购6000亿美元的较长期美国国债。”据此回答以下三题。问1[多选]:74.美联储实行的是（）。问2[多选]:75.美联储采用的政策工具是（）。问3[多选]:76.该政策的实施，将引起（）的市场预期。
答1: A 答2: AB 答3: AB
选1: A. 20.5 选2: A. 20.5
B. 21.5 B. 21.5
C. 22.5 C. 22.5
D. 23.5 D. 23.5
答1: ABCD 答2: AB
22 23
24
25
26
27
28
29
30 31
选1: A. 包含2个下跌推动浪 B. 包含3个下跌推动浪 C. 包含2 个下跌调整浪 D. 包含3个下跌调整浪问1[多选]:97.依据波浪理论，对这一轮下跌过程的正确判断是（选2: A. 从A点至B点的下跌是此轮行情的主跌浪 B. 从D点至E点的）。下跌是此轮行情的主跌浪 C. 从E点至F点的下跌是此轮行情的主跌问2[多选]:98.依据波浪理论，对主跌浪的正确判断是（）。浪 D. 从F点至G点的下跌是此轮行情的主跌浪问3[多选]:99.对图中KDJ指标的正确判断是 ( )。选3: A. BB点出现底部金叉 B. BB点出现顶部死叉 C. CC点出现问4[多选]:100.G点比E点低，GG点比EE点高。根据KDJ指标可以判底部金叉 D. CC点出现顶部死叉断（）。选4: A. 出现顶背离，在G点是较好的买入点 B. 出经检验后，若多元回归模型中的一个解释变量是另一个解释变量的 0.95倍，则该模型中存在（）。 A. 多重共线性 B. 异方差 C. 自相关 D. 正态性为应对“次贷危机”引发的经济衰退，美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。当国债由（）购买时，对扩大总需求的作用最为明显。 A. 美国家庭 B. 美国商业银行 C. 美国企业 D. 美联储 2010年6月，威廉指标创始人LARRY WILLIAMS访华，并与我国期货 A. 可以作为趋势性指标使用 B. 单边行情中的准确性更高 C. 投资分析人士就该指标深入交流。对“威廉指标（WMS%R）”的正主要通过WMS%R的数值大小和曲线形状研判 D. 可以单独作为判断确认识是（）。市场行情即将反转的指标 A. 与1973年3月相比，升值了27% B. 与1985年11月相比，贬值了 2011年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一篮子外汇货币 27% C. 与1985年11月相比，升值了27% D. 与1973年3月相比，的价值（）。贬值了27% 当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％ A. (30-5E-0.03)E0.06 B. (30+5E（连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则 0.03)E0.06 C. 30E0.06+5E远期价格应为（）元。 0.03 D. 30E0.06-5E-0.03 A. 出现一次底背离即可以确认价格反转走势 B. 反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势 C. 二次移动平均可消除价格变动的偶利用MACD进行价格分析时，正确的认识是（）。然因素 D. 底背离研判的准确性一般要高于顶背离当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%，套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间 A. ［3293，3333］ B. ［3333，3373］ C. ［3412，3452］为（）。 D. ［3313，3353］ A. 买入跨式（STRADDLE）期权 B. 卖出跨式（STRADDLE）期权预期标的资产价格会有显著的变动，但后市方向不明朗，投资者适 C. 买入垂直价差（VERTICAL SPREAD）期权 D. 卖出垂直价差合采用的期权交易策略是（）。（VERTICAL SPREAD）期权衍生品市场的投机交易方式日益多元化，包括单边单品种的投机交 A. 最常使用的工具是期权 B. 通常只能做空波动率 C. 通常只易、波动率交易和指数化交易等。其中的波动率交易（）。能做多波动率 D. 属于期货价差套利策略