期货投资分析考试真题集详细解答
2024年期货从业资格之期货投资分析题库与答案
2024年期货从业资格之期货投资分析题库与答案单选题（共45题）1、假设产品运营需0.8元，则用于建立期权头寸的资金有()元。
A.4.5B.14.5C.3.5D.94.5【答案】 C2、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。
下列不属于策略思想的来源的是( )。
A.自下而上的经验总结B.自上而下的理论实现C.自上而下的经验总结D.基于历史数据的数理挖掘【答案】 C3、根据下面资料，回答85-88题A.4250B.750C.4350D.850【答案】 B4、在给资产组合做在险价值(VaR)分析时，选择（）置信水平比较合理。
A.5％B.30％C.50％D.95％【答案】 D5、在中国的利率政策中，具有基准利率作用的是（）。
A.存款准备金率B.一年期存贷款利率C.一年期国债收益率D.银行间同业拆借利率【答案】 B6、以下工具中，（）是满足金融机构期限较长的大额流动性需求的工具。
A.逆回购B.SLOC.MLFD.SLF【答案】 D7、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。
A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】 B8、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表7—2所示的股票收益互换协议。
A.甲方向乙方支付1.98亿元B.乙方向甲方支付1.O2亿元C.甲方向乙方支付2.75亿元D.甲方向乙方支付3亿元【答案】 A9、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。
A.15B.45C.20D.9【答案】 B10、某投资者M在9月初持有的2000万元指数成分股组合及2000万元国债组合。
打算把股票组合分配比例增至75%，国债组合减少至25%，M决定卖出9月下旬到期交割的国债期货，同时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。
9月2日，M卖出10月份国债期货合约(每份合约规模100元），买入沪深300股指期货9月合约价格为2895.2点，9月18日两个合约到A.10386267元B.104247元C.10282020元D.10177746元【答案】 A11、根据下面资料，回答99-100题A.买入；l7B.卖出；l7C.买入；l6D.卖出；l6【答案】 A12、场内金融工具的特点不包括（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库及完整答案
2024年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库及完整答案单选题（共45题）1、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。
A.一次点价B.二次点价C.三次点价D.四次点价【答案】 B2、程序化交易一般的回测流程是（）。
A.样本内回测一绩效评估一参数优化一样本外验证B.绩效评估一样本内回测一参数优化一样本外验证C.样本内回测一参数优先一绩效评估一样本外验证D.样本内回测一样本外验证一参数优先一绩效评估【答案】 A3、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。
未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。
合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。
假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点，这3．8的期权费是卖出资产得到。
假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。
A.500B.18316C.19240D.17316【答案】 B4、根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有( )。
A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约B.国债期货合约+股指期货合约C.现金储备+股指期货合约D.现金储备+股票组合+股指期货合约【答案】 C5、美元指数中英镑所占的比重为（）。
A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%【答案】 C6、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。
A.跟踪止盈B.移动平均止盈C.利润折回止盈D.技术形态止盈【答案】 D7、套期保值的效果取决于( )。
A.基差的变动B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性C.期货合约的选取D.被套期保值债券的价格【答案】 A8、根据下面资料，回答89-90题A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】 B9、在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按（）考核。
A.周B.月C.旬D.日【答案】 C10、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。
A.国际大豆贸易商和中国油厂B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商C.美国大豆农场主和中国油厂D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂【答案】 B2、( )是基本而分析最基本的元素。
A.资料B.背景C.模型D.数据【答案】 D3、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）。
A.利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B.利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C.利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D.利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算【答案】 B4、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。
签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。
如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元／吨。
A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】 D5、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率( )A.高于B.低于C.等于D.以上均不正确【答案】 A6、某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。
A.买豆粕、卖豆油、卖大豆B.买豆油、买豆粕、卖大豆C.卖大豆、买豆油、卖豆粕D.买大豆、卖豆粕、卖豆油【答案】 B7、一般情况下，利率互换合约交换的是（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。
至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。
A.2070B.2300C.2260D.2240【答案】 A2、表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。
A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常【答案】 A3、关于时间序列正确的描述是（）。
A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动【答案】 A4、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
A.存款准备金B.法定存款准备金C.超额存款准备金D.库存资金【答案】 A5、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。
A.人民币无本金交割远期B.人民币利率互换C.离岸人民币期货D.人民币RQFII货币市场ETF【答案】 B6、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。
据此回答以下两题。
A.7660B.7655C.7620D.7680【答案】 D7、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。
A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】 A8、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、一般的，进行货币互换的目的是（）。
A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】 A2、( )是第一大PTA产能国。
A.中囤B.美国C.日本D.俄罗斯【答案】 A3、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。
现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。
而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。
如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（）%左右。
A.80B.83C.90【答案】 D4、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。
黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。
A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】 B5、（）是期权价格的变化与利率变化之间的比率，度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega【答案】 C6、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。
如果11月初，铜期货价格下跌到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨。
企业对期货合约和期权合约全部平仓。
该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340D.402【答案】 A7、（）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。
A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】 C8、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与斯权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0331-16
期货从业资格考试《期货投资分析》历年真题和解析答案0331-161、决定基差定价中最终现货成交价的关键因素是（）。
【多选题】A.运费B.升贴水C.期货价格D.保险费正确答案:B、C答案解析:基差定价也称为基差贸易，是指现货买卖双方均同意以期货市场上某月份的该商品期货价格为计价基础，再加上买卖双方事先协商同意的升贴水作为最终现货成交价格的交易方式。
升贴水的确定与期货价格的点定构成了基差定价中两个不可或缺的要素。
2、以下不属于多重共线性检验方法的是（）。
【单选题】A.简单相关系数检验法B.逐步回归法C.综合统计检验法D.方差膨胀因子法正确答案:B答案解析:多重共线性检验的方法有简单相关系数检验法、综合统计检验法以及方差膨胀因子检验法。
选项B，逐步回归法是消除多重共线性的方法，不属于此范围。
3、期货合约的理论均衡价格是指在此价格点位套利者的无风险收益为零。
（）【判断题】A.正确B.错误正确答案:A答案解析:期货合约的理论均衡价格就是无套利均衡价格。
4、A、B双方达成名义本金为2500万美元的互换协议。
A方每年支付固定的利率为8.29%，每半年支付一次利息（180天/360天），从B方获得浮动利率Libor+30bps。
当前，6个月的Libor为7.35%，则A方的净支付是（）万美元【单选题】A.8B.9C.10D.11正确答案:A答案解析:A方支付固定利率，收浮动利率，因此A方的净支付为：2500×（8.29%-7.35%-0.30%）×180/360=8万美元。
5、决定国债期货与现券之间的套利机会的是（）的大小。
【单选题】A.基差B.转换因子C.可交割债券D.最便宜可交割正确答案:A答案解析:国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小就决定了国债期货与现券之间的套利机会。
6、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。
【单选题】A.相对价格B.即期价格C.远期价格D.绝对价格正确答案:C答案解析:期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。
2023年期货投资分析考试真题及答案
2023年期货投资分析考试真题及答案一、选择题（每题2分，共40分）1. 以下哪个不属于期货市场的四大基本功能？A. 风险规避B. 价格发现C. 投资投机D. 货币发行答案：D2. 以下哪个商品是期货市场中最常见的农产品？A. 小麦B. 铜材C. 原油D. 黄金答案：A3. 我国期货市场的主要监管机构是？A. 中国证监会B. 中国银保监会C. 中国人民银行D. 中国国家发展和改革委员会答案：A4. 以下哪个不是期货交易的特点？A. 双向交易B. 杠杆效应C. 零和游戏D. 预付制度答案：C5. 以下哪个属于期货市场中的金融工具？A. 股票B. 债券C. 期权D. 外汇答案：C（以下省略选择题，直接进入其他题型）二、判断题（每题2分，共20分）1. 期货市场上的多头和空头都有可能获得收益。
（）答案：正确2. 期货市场的价格波动越大，投资者承担的风险就越高。
（）答案：正确3. 期货交易的杠杆效应意味着投资者可以用较小的资金进行较大规模的交易。
（）答案：正确4. 期货市场上的交易双方都需要缴纳保证金。
（）答案：错误5. 期货市场的价格发现功能有助于提高市场透明度。
（）答案：正确三、简答题（每题10分，共30分）1. 简述期货市场的风险规避功能。
答案：期货市场的风险规避功能是指投资者通过期货交易，将现货市场的价格风险转移至期货市场，以实现风险规避的目的。
具体来说，投资者可以通过持有与现货市场相反的期货头寸，对冲现货市场的价格波动风险。
例如，农产品生产者担心未来价格下跌，可以提前在期货市场上卖出期货合约，锁定销售价格，规避价格下跌的风险。
2. 简述期货市场的价格发现功能。
答案：期货市场的价格发现功能是指期货市场上的交易价格反映了市场对未来现货价格的预期。
期货市场上的价格波动受到多种因素的影响，如供需关系、宏观经济政策等。
投资者通过分析期货市场的价格走势，可以预测现货市场的价格变化，从而为投资决策提供依据。
2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2023年-2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共45题）1、在设计一款嵌入看涨期权多头的股指联结票据时，过高的市场波动率水平使得期权价格过高，导致产品无法完全保本，为了实现完全保本，合理的调整是（）。
A.加入更高行权价格的看涨期权空头B.降低期权的行权价格C.将期权多头改为期权空头D.延长产品的期限【答案】 A2、国内玻璃制造商4月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付42万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。
使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅度较大，4月的汇率是:1欧元=9.395元人民币。
如果企业决定买入2个月后到期的人民币/欧元的平价看涨期权4手，买入的执行价是0.1060，看涨期权合约价格为0.0017，6月底，一方面，收到德国42万欧元，此时的人民币/欧元的即期汇率在0.1081附近，欧元/人民币汇率在9.25附近。
问该企业执行到期的人民币/欧元外汇期权获得的收益是（）万欧元A.0.84B.0.89C.0.78D.0.79【答案】 A3、四川的某油脂公司，主要负责省城粮油市场供应任务。
通常情况下菜籽油储备要在5月前轮出，并在新菜油大量上市季节7-9月份轮入。
该公司5月轮出储备菜油2000吨，轮出价格为7900元/吨，该企业担心9月份菜油价格会持续上涨，于是以8500元/吨的价格买入400手(菜油交易单位5吨/手)9月合约，9月公司债期货市场上以9200元确价格平仓，同时现货市场的购入现货入库，价格为9100元/吨，那么该公司轮库亏损是（）。
A.100万B.240万C.140万D.380万【答案】 A4、一个红利证的主要条款如表7—5所示，A.存续期间标的指数下跌21％，期末指数下跌30％B.存续期间标的指数上升10％，期末指数上升30％C.存续期间标的指数下跌30％，期末指数上升10％D.存续期间标的指数上升30％，期末指数下跌10％【答案】 A5、关于头肩顶形态，以下说法错误的是（）。
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考点:外汇期货_相对购买力平价，第四章、教材P177
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4
3.钢厂生产1吨钢坯需要消耗1.6吨铁矿石和0.5吨焦炭。根据下表，钢坯 生产成本为（ ）元/吨。
单位：元/吨 铁矿石 焦炭
价格
3300 1800
生铁制成 费
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7
6.美国供应管理协会（ISM）发布的采购经理人指数（PMI）是预测经济变化的重 要的领先指标。一般来说，该指数（ B ）即表明制造业生产活动在收缩。
A.低于57% B.低于50% C.在50%和43%之间 D.低于43%
解析：考察《分析》中P38，ISM采购经理人指数用于判定经济周期。书中原话：
答案：C
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5
4.当前沪深300指数为3300，投资者利用3个月后到期的沪深300股指期货 合约进行期现套利。按单利计，无风险年利率为5%，红利年收益率为1%， 套利成本为20个指数点。该股指期货合约的无套利区间为（ ）。
A. [3293，3333］ B. [3333，3373］ C. [3412，3452］ D. [3313，3353］
A.
B.
C.
D.
解析：考察《分析》中P72，需求的价格弹性。
需求的价格弹性=需求量的变化/价格的变化。 需求弹性大于1，需求富有弹性； 需求弹性小于1，需求缺乏弹性； 从图形上看，直线投影到X轴的部分与投影到Y轴的部分相比，X轴的投影越大，需求越富有 弹性，这一方法也可以用于判断供给的价格弹性。
四个图形中，A的需求曲线完全投影到X年5月4日，美元指数触及73。这意味着美元对一篮子外汇货币的价值 （ D ）。
A.与1973年3月相比，升值了27% B.与1985年11月相比，贬值了27% C.与1985年11月相比，升值了27% D.与1973年3月相比，贬值了27%
解析：考察《分析》中P40，美元指数基期的指定与报价。书中例子：
易错点： 1. 分子分母搞混。 2. X轴表示需求量，Y轴表示价格，易搞混。
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10
9.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是（ D ）。
A.降低豆油生产企业贷款利率 B.提高对国内大豆种植的补贴 C.放松对豆油进口的限制 D.对进口大豆征收高关税
解析：考察产业政策对豆油价格的影响。
A 降低豆油生产企业的贷款利率，是降低了企业的融资成本，有利于企业扩大再生产，从而 提高了豆油的供应量，对豆油价格利空。 B 提高对国内大豆种植的补贴，会提高农民种植大豆的积极性，有利于大豆产量的增加，从 而降低豆油的生产成本，对豆油价格利空。 C 放松对豆油进口的限制，会使豆油进口量上升，从而提高国内豆油的供应，利空豆油价格。 D 对进口大豆征收高关税，提高了大豆的进口成本，利多豆油价格。
期货投资分析试题解析
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1
单选
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2
1.当前股票价格为30元，3个月后支付红利5元，无风险年利率为12％ （连续复利计息）。若签订一份期限为6个月的股票远期合约，则远期价 格应为（ ）元。
A. (30-5E(-0.03))E(0.06) B. (30+5E(-0.03))E(0.06) C. 30E(0.06)+5E(-0.03) D. 30E(0.06)-5E(-0.03)
考点：支付已知收益率资产的远期定价，第一章、教材P10
解析： 支付已知现金收益资产的远期定价的公式为：
F理论=S*E(R-D) T=3300E[(5%-1%)*3/12]=3333 无套利区间=[ F理论- 套利成本， F理论+套利成本 ]
=[3333-20,3333+20]
=[3313, 3353] 答案：D
社会消费品零售总额是指国民经济各行业直接售给城乡居民和社会集团的消费品总额。它是 反映各行业通过多种商品流通渠道向居民和社会集团供应的生活消费品总量，是研究国内零 售市场变动情况、反映经济景气程度的重要指标。
易错点：“城镇”和“城乡”看错。
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9
8.在下列需求曲线中，表示弹性最大的是（ ）。
美元指数基期的基数规定为100.00，这意味着任何时刻的美元指数都是同1973 年3 月相比 的结果。比如，报价为105.50 ，意味着与1973 年3 月相比，美元对一篮子外汇货币的价 值上升了5.50% ;如果报价为85.75 ，则意味着与1973 年3 月相比，美元对一篮子外汇货 币的价值贬值了14.25% 。
考点：支付已知现金收益资产的远期定价，第一章、教材P9-P10
解析： 支付已知现金收益资产的远期定价的公式为： F理论=(S-P(-rt))*ERT =(30-5E(-0.03))E(0.06)
答案：A
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3
2.根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑涨到6英 镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率由1.4 : 1变为 （ ）。
粗钢制成 费
轧钢费
400
600
200
A. 2980 B. 3280 C. 3780 D. 3980
考点:钢铁冶炼成本，第四章、教材P135
解析：有公式可知：钢坯生产成本=铁矿石费用+焦炭费用+生铁制成费+粗钢 制成费=3300*1.6+0.5*1800+400+600=3780 轧钢费是指把钢板轧成螺纹钢的费用，因此不计入。
ISM 采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50% 作 为经济强弱的分界点。一般理解，当ISM采购经理人指数超过50% 时，制造业和整个经济 都在扩张;当该指数在50% 以下但在43%以上时，生产活动收缩，但经济总体仍在增长;而当 其持续低于43% 时生产和经济可能都在衰退。
易错点：混淆生产衰退和经济衰退的划分界限。
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8
7.“十一五”时期，我国全社会消费品零售总额增长98.3%。按照销售对象统计， “全社会消费品零售总额”指标为（ C ）。
A.城镇居民消费品总额 B.社会集团消费品总额 C.城乡居民与社会集团消费品总额 D.城镇居民与社会集团消费品总额
解析：考察《分析》中P34，社会消费品零售总额的概念。书中原话：