投资 理财 知识 培训 班 课程 资料 之六(基金)

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证券投资பைடு நூலகம்金的种类（续）
根据资本来源和运用地域的不同，投资基金可划分为
国际基金、国家基金、海外基金、国内基金和区域基 金等。
根据投资对象货币种类，投资基金可划分为美元基金、
日元基金和欧元基金等。 根据基金是否收费，投资基金可划分为收费基金和不 收费基金。
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股利收入：现金股利、股票股利
资本利得收入：股票价差收入，占很大比重
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基金的费用
费 投 资 人 直 接 负 担 的 费 用
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含 义 购买基金单位时支付的 申购费 费用 投资人卖出基金单位时 赎回费 支付的费用 将分配收益继续投资于 再投资 基金所支付的申购费用 费 由一只基金转换成同一 基金管理人管理的另一 转换费 只基金所要支付的费用
封闭式基金与开放式基金的比较
开放式基金 基金规模 交易价格 买卖方式 期限 折价风险 投资策略 理论上没有限制且是变动的 基金单位净值加收手续费 封闭式基金 有限制，基金成立后固定不变 市场供求关系决定
在指定的网点办理基金的申购 在证券交易所挂牌交易，类似 和赎回 股票的交易 无固定期限 无 有固定期限，一般在 5-15 年 有
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反映的是信托关 系
投向有价证券， 间接投资方式 风险小于股票， 收益较股票稳定 可以按资产净值 赎回基金单位
反映的是所有权关系
投向实业，直接投资 方式 收益是不确定的有较 大风险 只能在二级市场出售
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证券投资基金与债券的区别
证券投资基金 反映的关系不同 债券 反映的是信托关系 债权债务关系
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开放式基金的定价：一个实例
一位投资人有100万元用来申购开放式基金； 假定申购的费率为2%,单位基金净值为1.5元 申购价格＝1.5元× （1＋2%） ＝1.53元 申购单位数＝100万/1.53＝65.333万基金单位 非整数份额取整数 同样,假如一位投资人要赎回100万份基金单位, 假定赎回的费率为1%,单位基金净值为1.5元,那么 赎回价格＝1.5元×（ 1-1%） ＝1.485元 赎回金额＝100万×1.485＝148.5万元
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基金管理人
基金管理人：具有专业的投资知识与 经验，根据法律、法规及基金章程或 基金契约的规定，经营管理基金资产， 谋求基金资产的不断增值，以使基金 持有人收益最大化的机构。
中国和美国称为基金管理公司，英国 称为投资管理公司，日本称为投资信 托公司。
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内容包括确定发行对象、发行日期、销售形式、发 行价格、发行数额、发行地点。 按照发行对象和发行范围的不同，基金的发行方式 可以分为公募和私募两种形式。
按照基金销售的渠道，基金的发行方式可以分为直 接销售法、承销法、集团承销法。
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基金的投资管理
投资目标 投资范围 投资理念 投资策略（依据、程序、方法） 投资组合比例限制 禁止行为 基金管理人代表基金行使股东权利的处理原则
开放式基金
投资功能 股票、债券 风险较大 收益较高 较强 基金管理公司 较低
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管理（销售）机构 保险公司 投资费用
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较高
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基金投资（持有）人
基金投资人是基金资产的最终所有人，其 权利包括：本金受偿权、收益分配权及参 与持有人大会表决的权利。 基金持有人大会是基金公司最高权力机构， 由全体基金单位持有人或委托代表参加。 按照我国《证券投资基金管理暂行办法》 的规定，正常情况下，由基金管理人召集 基金持有人大会。
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基金资产净值（NAV）的确定
基金资产净值，是指在某一时点一个基金单位实际代 表的价值。NAV，即Net Asset Value。 对于基金在某一时点的资产净值（NAV）进行估算， 才能及时反映基金资产状况。 NAV的计算公式为： NAV=（总资产-总负债）/股份总数或受益凭证单 位数 。 基金的总资产是指基金拥有的所有资产的价值，包括 现金、股票、债券、银行存款和其他有价证券。基金 的总负债是指基金应付给基金管理人的管理费和基金 托管人的托管费等必要的开支。
上的第一只开放式基金 1960年,全球开放式基金规模为$25亿 1990年,全球开放式基金规模为$10,669亿 1999年9月30日,全球开放式基金规模为 $103,705亿.
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证券投资基金的种类
根据基金单位是否可以增加或赎回，证券投资基金可 分为开放式基金和封闭式基金。 根据组织形态的不同，证券投资基金可分为公司型投 资基金和契约型投资基金。 根据证券投资风险与收益的不同，可分为成长投资基 金、收入成长型投资基金（平衡型投资基金）和收入型 投资基金。 根据投资对象不同，投资基金可划分为股票基金、债 券基金、货币市场基金、期货基金 、期权基金和认股权 证基金等。
需考虑赎回因素，组合要在流动 不必担心赎回，可作长线投资 性和赢利性间寻求平衡
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证券投资基金的特点
由专家进行专业化管理 投资费用低廉 组合投资，风险分散 流动性强 收益稳定
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证券投资基金的风险


在操作上投向不 同 风险、收益不同
募集资金主要投向 募集资金主要投 有价证券，是一种 向实业，是一种 间接投资方式 直接投资方式 风险、收益状况比 一般是事先确定 债券高，比股票小 的，其投资风险 较小
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投资类保险与开放式基金的区别
投资类保险
主要功能 投资渠道 安全性 收益性 流动性 投资、保障双重功 能 基金、债券、协议 存款等 风险较小 收益较低 较差
基金托管人
基金托管人是投资人权益的代表，是基金资产 的名义持有人或管理机构。
基金托管人应为基金开设独立的基金资产帐户， 负责款项收付、资金划拔、证券清算、分红派 息等。 对基金托管人的任职资格都有严格的规定，一 般都要求由商业银行及信托投资公司等金融机 构担任，并有严格的审批程序。 目前我国只有工、农、中、建、交五大商业银 行具有托管人资格。
用
计算公式 规定费率，最高 5%，有折扣 规定费率，最高 3%，有折扣 规定费率， 一般免费 规定费率， 一般免费
管理 基金公司 基金资产 基金公司
基金公司
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基金的费用（续）
管理人管理基金资产所 按基金资产净值的 基金 基金管 收取的报酬 一定比例提取，或 理费 （和） 提取业绩报酬 基金托 托管人托管基金资产所 按基金资产净值的 运营 管费 收取的费用 一定比例提取 注册登记费、律师费、 固定费用 其他费 会计师费 费用 用 席位费、交易费、信息 固定费用 披露费、持有人大会费
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市场风险（政策风险、经济周期风险、利率风 险、上市公司经营风险、购买力风 险） 信用风险 流动性风险 管理风险 操作或技术风险 合规性风险 其它风险（不可抗力、金融市场危机等）
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证券投资基金与股票的区别
证券投资基金 股票
反映的关系 不同
在操作上投 向不同 风险与收益 状况不同 投资回收方 式不同
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基金销售代理人
基金销售代理人是基金管理人的代理人， 代表基金管理人与基金投资人进行基金单 位的买卖活动。 一般由投资银行、商业银行和保险公司等 担任。 在我国，封闭式基金的发行一般仍由证券 公司作为发行协调人，基金获准上市交易 后，也由证券公司代理基金的买卖、交割 和收益分配；开放式基金除直销外，主要 由商业银行代理销售。
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证券投资基金的运作过程
基金的发起和设立：资格、条件 市场营销：直销、代销 投资管理：关键环节 基金的信息披露 基金的申购与赎回 基金买卖的注册登记 收益分配
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基金的发行
基金的发行是指将基金券或受益凭证向投资者销售 的行为，是投资基金运作过程中的一个基本环节。
国外基金业的发展概况、规模与趋势
我国基金业的发展概况、规模与趋势
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国外基金业发展概况
1868年，世界上第一只投资基金“外国和殖民地政府信 托”在英国诞生。1873年,苏格兰 人罗伯特.弗莱明创 立“苏格兰美洲信托”，是第一家专业基金管理组织
1924年,美国“马萨诸塞投资信托基金”产生，它是世界
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基金的评估（续二）：定量分析
收益，即资产净值的绝对增长率、相对增长率 （大盘指数、同类基金） 风险（VAR) 风险调整后的收益：夏普指数、特雷诺指数、 詹森指数等 投资组合分析（资产配置、重仓股分析） 费用（投资成本）
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基金业的历史、现状与发展趋势
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基金的信息披露
基金契约、招募说明书（公开说明 书）、发行公告 每日基金净值公告 基金投资组合季度公告 定期报告：半年报告和年度报告，对 期间内证券市场、基金的投资与表现 进行总结。 临时公告
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基金的收益
利息收入：存款利息、债券利息
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封闭式基金交易价格影响因素
基金单位的资产净值
基金的供求关系
市场的异常因素
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开放式基金的定价：计算公式