创业融资概述(PPT 61页)
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创业融资PPT
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2017年度工作概述
2017 ANNUAL WORK SUMMARY
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创业融资PPT
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FOR EXAMPLE 1
《创业企业融资》课件
融资方式的多样化
未来将出现更多创新的融资方式，如资产证券化 、供应链融资等，满足不同类型创业企业的融资 需求。
投资者专业化程度提高
随着投资者教育程度的提高，将有更多专业投资 者进入市场，为创业企业提供资金支持。
融资对企业发展的影响
资金支持
战略调整
融资为企业提供必要的资金支持，帮助企 业扩大规模、提高市场竞争力。
私募股权公司通过收购、重组等方式为非上市公司提供融资 支持，帮助企业实现快速增长。私募股权融资通常涉及较大 规模的资金投入，并会对企业运营产生一定影响。
众筹
总结词
通过互联网平台筹集小额资金，支持项目或创意的实现。
详细描述
众筹是一种通过互联网平台筹集小额资金的融资方式，支持者通常是普通公众。众筹适用于各种类型 的项目和创意，为创业者提供了一种低门槛的融资渠道。
融资过程中投资者对企业经营战略的参与 和指导，有助于企业调整战略方向、优化 资源配置。
品牌推广
管理提升
融资成功有助于提高企业知名度和品牌影 响力，吸引更多客户和合作伙伴。
融资后企业面临更大的业绩压力和监管要 求，有助于推动企业提升内部管理水平和 规范运作。
创业企业融资的未来展望
资本市场将更加活跃
01
《创业企业融资》ppt课件
目 录
• 创业企业融资概述 • 创业企业融资的挑战与策略 • 创业企业融资的渠道与工具 • 创业企业融资案例分析 • 未来展望与总结
01
创业企业融资概述
融资的定义与目的
融资定义
融资是指企业或个人通过一定渠 道和方式筹集资金的行为。
融资目的
满足企业或个人在生产经营、投 资、消费等方面的资金需求，促 进经济发展和社会进步。
未来将出现更多创新的融资方式，如资产证券化 、供应链融资等，满足不同类型创业企业的融资 需求。
投资者专业化程度提高
随着投资者教育程度的提高，将有更多专业投资 者进入市场，为创业企业提供资金支持。
融资对企业发展的影响
资金支持
战略调整
融资为企业提供必要的资金支持，帮助企 业扩大规模、提高市场竞争力。
私募股权公司通过收购、重组等方式为非上市公司提供融资 支持，帮助企业实现快速增长。私募股权融资通常涉及较大 规模的资金投入，并会对企业运营产生一定影响。
众筹
总结词
通过互联网平台筹集小额资金，支持项目或创意的实现。
详细描述
众筹是一种通过互联网平台筹集小额资金的融资方式，支持者通常是普通公众。众筹适用于各种类型 的项目和创意，为创业者提供了一种低门槛的融资渠道。
融资过程中投资者对企业经营战略的参与 和指导，有助于企业调整战略方向、优化 资源配置。
品牌推广
管理提升
融资成功有助于提高企业知名度和品牌影 响力，吸引更多客户和合作伙伴。
融资后企业面临更大的业绩压力和监管要 求，有助于推动企业提升内部管理水平和 规范运作。
创业企业融资的未来展望
资本市场将更加活跃
01
《创业企业融资》ppt课件
目 录
• 创业企业融资概述 • 创业企业融资的挑战与策略 • 创业企业融资的渠道与工具 • 创业企业融资案例分析 • 未来展望与总结
01
创业企业融资概述
融资的定义与目的
融资定义
融资是指企业或个人通过一定渠 道和方式筹集资金的行为。
融资目的
满足企业或个人在生产经营、投 资、消费等方面的资金需求，促 进经济发展和社会进步。
创业企业融资概述PPT(共 37张)
天使投资风险投资非金 Nhomakorabea公司股东权益
商业银行贷款
准备期 初创期
发展期
成熟期
创业企业发展演进不同阶段的融资来源
Founder, friends
高
and family
Business angels
投
资
风险投资
者
认
Non financial
定
Corporations
的
投
权益市场
资
风
险
商业银行贷款
低 Seed Start-up Early growth Established
第二节 天使投资和私募股权投资
一、天使投资
天使投资人又被称为投资天使。天使投资是权益资 本投资的一种形式，指具有一定净财富的个人或者 机构，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的 直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式 。
第二节 天使投资和私募股权投资
天使投资人与风险投资家之间的主要差异见下表：
一、创业融资和成熟企业融资的差异
资金来源
资金用途
资金数量 资金风险 资金风险 融资方式 融资难易程 度
成熟企业
创业企业
资金来源较多，可以和成熟 资金来源很少，无法
的资本市场直接对接
借助成熟的资本市场
用于企业持续快速发展的一 用于解决威胁企业生
般问题
存的急需问题
一般较大
一般较小
一般较小
一般较大
资金回报率适中
资金回报率较大
融资方式较多，可以组合 融资方式单一
融资相对容易
融资较难
二、创业融资和一般融资在融资渠道上的差异
融资渠道是指资金来源的方向和通路，体现着资金 的源泉和流量。我国新创企业主要有六种融资渠道：
《创业企业融资》PPT课件
言，其自留资金也是有限的。
精选PPT
7
3、国内外金融机构资金 （1）各种银行和非银行金融机构向企业
提供的资金。是企业经营资金的主要来源。 【案例】民生银行壹桶金
（2）世界银行及外国银行在中国境内的 分支机构提供的外汇贷款。
（3）各级政府和其他组织主办的非银行 金融机构提供的融资。
精选PPT
8
4、其他企业和单位的资金：指各类企事业单 位、非盈利社团组织等，在经营和业务活 动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用 的资金。
2、调查和了解最近国内金融机构出台的面向 中小企业的融资工具。
3、思考一下自己的模拟企业采用何种融资方 式为妥，并和同学探讨。
精选PPT
27
4、阅读《如何成为融资赢家（中小企业融资 实务）》吴启埙等著 广东经济出版社
精选PPT
28
失败 4、充分利用中介服务机构，提高融资效率
精选PPT
25
实训项目与练习
如何寻找创业资金 如何降低银行融资成本 实训练习
精选PPT
26
1、登陆中国银监会网站，了解对于中小企业 融资的最新法规及政策 （/chinese/h ome/jsp/index.jsp）
第六章 创业企业融资
融资:企业根据未来经营发展的需要， 通过一定的渠道或方式筹集资金，以满足 后续经营发展需要的一种经济行为。
【注意！】融资难是创业企业面临的突出问 题。寻找创业资金已成为创业者的重要任 务之一
精选PPT
1
一、案例导入
【案例7-1】 个人创业贷款圆了小老板创业梦
2003年12月31日，对山东即墨通济街道的个体 业主孙某来说，遇到了天大般的好事。他只花了 不到一天的时间，就在即墨农行金融超市拿到了 他创办公司急需的60万元贷款，并因此成为即墨 农行金融超市以个人创业贷款方式扶持的第58发放个人创业贷款1200多万元，被当地群 众称为“小老板”孵化生产线。
精选PPT
7
3、国内外金融机构资金 （1）各种银行和非银行金融机构向企业
提供的资金。是企业经营资金的主要来源。 【案例】民生银行壹桶金
（2）世界银行及外国银行在中国境内的 分支机构提供的外汇贷款。
（3）各级政府和其他组织主办的非银行 金融机构提供的融资。
精选PPT
8
4、其他企业和单位的资金：指各类企事业单 位、非盈利社团组织等，在经营和业务活 动中暂时或长期闲置、可供企业调剂使用 的资金。
2、调查和了解最近国内金融机构出台的面向 中小企业的融资工具。
3、思考一下自己的模拟企业采用何种融资方 式为妥，并和同学探讨。
精选PPT
27
4、阅读《如何成为融资赢家（中小企业融资 实务）》吴启埙等著 广东经济出版社
精选PPT
28
失败 4、充分利用中介服务机构，提高融资效率
精选PPT
25
实训项目与练习
如何寻找创业资金 如何降低银行融资成本 实训练习
精选PPT
26
1、登陆中国银监会网站，了解对于中小企业 融资的最新法规及政策 （/chinese/h ome/jsp/index.jsp）
第六章 创业企业融资
融资:企业根据未来经营发展的需要， 通过一定的渠道或方式筹集资金，以满足 后续经营发展需要的一种经济行为。
【注意！】融资难是创业企业面临的突出问 题。寻找创业资金已成为创业者的重要任 务之一
精选PPT
1
一、案例导入
【案例7-1】 个人创业贷款圆了小老板创业梦
2003年12月31日，对山东即墨通济街道的个体 业主孙某来说，遇到了天大般的好事。他只花了 不到一天的时间，就在即墨农行金融超市拿到了 他创办公司急需的60万元贷款，并因此成为即墨 农行金融超市以个人创业贷款方式扶持的第58发放个人创业贷款1200多万元，被当地群 众称为“小老板”孵化生产线。
创业资源与创业融资概述PPT(共 62张)
如：七彩虹创业团队 n一些看起来很有市场前景的“商机”，如果没有拥有或者控 制核心技术就贸然进入，必然很快遭受重创。
如：思迈人才网、六味面馆 n技术在创业中可谓相当重要，技术的重要，主要体现在人的 重要，而不单单是技术本身。
人力资源是创业企业持续发展最重要的资源
n 高素质人才的获取和开发，是现代企业可持 续发展的关键。
案例：思迈人才网的失败
u 大学生小胡和7位同学筹资12万，成立了思迈人才顾问 有限公司，并建立了思迈人才网。
u 公司主旨是为企业和个人提供人才评估、咨询、培训、 交流、猎头、人事代理等服务，为大学生提供求职培训 、素质测评、推荐安置工作等服务。
创业资源就是创业者所需具备的一些创业条件
★创业资源：是企业创业以及成长过程中所需要的各种
生产要素和支撑条件。
6.1.1.2创业资源的分类
01 02
细 提 的直间化 供 成接成 真 本接资本 实 报资源准 表核源和确算，
人力和技术 对资成源本、进财行务事 前资预源测、生产 经营性资源
03
对自现有场资成源本和进 行外事中部控资制源
（一）要素资源可以直接 促进新创企业的成长
1.场地资源 2.资金资源 3.人才资源
机 会 创业资源 识 别
4.管理资源
资源获取
5.科技资源
创业机会
综合评价 （二）环境资源可影响要素资源
并间接促进新企业的成长
1.政策资源 2.信息资源
创业资源
3.文化资源
4.品牌资源
企 业
创业资源
成
长
资源整合 创业战略
6.1.1 创业资源的内涵、分类与作用
n 6.1.1.1创业资源是新创企业在创造价
值的过程中需要的特定资产，包括有形资产与
如：思迈人才网、六味面馆 n技术在创业中可谓相当重要，技术的重要，主要体现在人的 重要，而不单单是技术本身。
人力资源是创业企业持续发展最重要的资源
n 高素质人才的获取和开发，是现代企业可持 续发展的关键。
案例：思迈人才网的失败
u 大学生小胡和7位同学筹资12万，成立了思迈人才顾问 有限公司，并建立了思迈人才网。
u 公司主旨是为企业和个人提供人才评估、咨询、培训、 交流、猎头、人事代理等服务，为大学生提供求职培训 、素质测评、推荐安置工作等服务。
创业资源就是创业者所需具备的一些创业条件
★创业资源：是企业创业以及成长过程中所需要的各种
生产要素和支撑条件。
6.1.1.2创业资源的分类
01 02
细 提 的直间化 供 成接成 真 本接资本 实 报资源准 表核源和确算，
人力和技术 对资成源本、进财行务事 前资预源测、生产 经营性资源
03
对自现有场资成源本和进 行外事中部控资制源
（一）要素资源可以直接 促进新创企业的成长
1.场地资源 2.资金资源 3.人才资源
机 会 创业资源 识 别
4.管理资源
资源获取
5.科技资源
创业机会
综合评价 （二）环境资源可影响要素资源
并间接促进新企业的成长
1.政策资源 2.信息资源
创业资源
3.文化资源
4.品牌资源
企 业
创业资源
成
长
资源整合 创业战略
6.1.1 创业资源的内涵、分类与作用
n 6.1.1.1创业资源是新创企业在创造价
值的过程中需要的特定资产，包括有形资产与
《创业融资》课件
信用风险
市场风险
操作风险
法律风险
融资风险是指企业在融 资过程中面临的各种不 确定因素，这些因素可 能导致企业无法按计划 获得所需的资金或导致 企业融资成本增加。
指借款人或债务人违约 导致债权人或投资人无 法按计划获得预期收益 的风险。
指因市场价格波动、宏 观经济环境变化等因素 导致企业融资成本增加 或融资困难的风险。
详细描述
拼多多在短短几年内迅速崛起，其独特的“拼团”模式吸引了大量用户。在融资方面， 拼多多获得了腾讯、红杉资本等机构的支持，这些融资帮助拼多多快速扩张，并成功上
市。
THANKS
感谢观看
指因企业内部管理不善 、流程不规范等因素导 致的融资风险。
指因法律法规变化、政 策调整等因素导致的融 资风险。
融资风险的评估与控制
融资风险的评估
企业应定期对融资风险进行评估，了 解自身面临的融资风险及其可能对企 业经营的影响。评估方法包括定性评 估和定量评估。
融资风险的控制
企业应采取一系列措施来控制融资风 险，包括建立完善的内部控制体系、 制定合理的融资策略、选择可靠的融 资渠道和合作伙伴等。
05
创业融资的成功案例分析
案例一：美团融资历程
总结词
美团作为中国最大的外卖平台，其融资历程充满了挑战与机遇。
详细描述
美团在创业初期就面临了巨大的资金压力，但通过多轮融资成功吸引了众多知名投资机构，如红杉资本、阿里巴 巴等。这些融资帮助美团迅速扩大规模，提升用户体验，最终成为外卖市场的领导者。
案例二：滴滴出行融资历程
机遇
政策支持、资本市场活跃、投资者群体多样化等。
02
创业融资的策略与技巧
融资策略的选择与制定
创业融资讲义课件ppt
创业
Entrepreneurship
1、自我融资
思考：
• 创业者从其他人那里筹集资金时，为什么 必须投入大量自有资金？
因为创业者比投资人更了解商业机会， 如果你不愿冒险，得到更少机会的投资人 更不愿冒险。也是对创业者道德风险的约 束。
创业
Entrepreneurship
2、合同条款
禁止创业者在未经投资者允许的情况下 购买或出售资产或股份；可转换债券或优 先股可转为普通股；没收条款或反稀释条 款；控制权； 要求创业者较长的待权期
5
创业
Entrepreneurship
我的三次创业融资故事
请思考：
试分析郑海涛为什么三次融资的难易程度
该公司利用过哪些渠道获得融资有哪些？
创业融资的规律是什么
6
创业 一、创业融资：创业者面临的最大难题
Entrepreneurship
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家 协会2004年的一项专题调查显示：45％的被调查 者认为创业遇到的最大问题是“缺乏资金”，32 ％的人认为“缺乏项目”。
创业
Entrepreneurship
（2）预编财务报表
• 预编损益表分析新企业盈亏账目；
• 预编资产负债表显示企业的财务结构，使 投资能进行比率分析。
注意事项：
准确的财务报表主要取决于准确的市场估计；还取决 于准确的成本估计。人们倾向于高估收益而低估成本。
创业
Entrepreneurship
（3）现金流量表
创业
Entrepreneurship
五、创业融资的结构
1、股权融资的过程 2、分阶段融资
创业
Entrepreneurship
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
此后，公司筹划在国内或者国外上市，通过上市进一步优化股权结 构，为公司进军国际市场做好必要的准备。数码视讯最终于2010年 4月成功上市，发行价59.9元，郑海涛持有6198.9万股股票。
5
创业 郑海涛的四次创业融资故事
Entrepreneurship
请思考：
该公司获得资金的渠道有哪些？ 试分析郑海涛为什么四次融资都能成功？ 你从上述故事中学到什么？
盖茨的书不会告诉你他母亲是ＩＢＭ董事，是她给儿子促成了第 一单大生意。
巴菲特的书只会告诉你他８岁就知道去参观纽交所，但不会告诉 你他国会议员的父亲带他去的，是高盛的董事接待的。
18
创业
Entrepreneurship
向亲朋好友融资
• 有利的一面
克服信息不对称
• 不利的一面
容易出现纠纷
在向亲朋好友融资时，如何避 免日后可能出现的纠纷？
在公司取得快速发展之后，2004年郑海涛开始第三次 融资，第三 次融资更多的意义是战略合作，包括歌华网络、湖南电广传媒等的 投资，数码视讯融资到了2500万元。郑海涛认为，一个企业要想得 到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市场都不能放 弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互影响的。郑 海涛是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造，使公司走向 更加规范的管理与运作。
• 融资的渠道众多，应根据创业企业所处的发展阶段、 地理位置、行业、宏观经济、团队背景等因素的差异 合理的来选择融资方式。
• 从资金来源来看，创业融资可分为：内部融资和外部 融资；又可分为私人资本融资和机构资本融资。
7
创业 6.1 创业融资：创业者面临的最大难题
Entrepreneurship
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会的一 项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的最大问 题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项目”。
发展潜力显现，资金需求量大，容易获得风险融资。
成熟期的融资需求特征：资金来源丰富，可使用贷
款、上市、发债等融资手段 。
12
创业 6.2.2 债权融资和股权融资
Entrepreneurship
• 企业发展到一定阶段后主要依靠外部融资，从融 资的性质又可分为债权融资和股权融资。
• 债权融资有短期性、可逆性、负担性等特点，主 要是解决企业运营资金短缺的问题。
11
创业
Entrepreneurship
6.2 创业融资的特点
6.2.1 创业融资需求的阶段性
种子期的融资需求特征：企业处于高度的不确定中，
资金需求量相对较小，无抵押，依靠血缘和信任关系的资金。
创业期的融资需求特征：企业无真正的现金流，获
得债务融资的难度较大，股权融资相对可行。
成长期的融资需求特征：有了一些前期的经营基础，
我国的知名天使投资人：季琦、何伯全、雷军、沈南
鹏、钱永强、徐小平、王雷雷、薛蛮子、杨宁、周鸿祎、龚虹嘉等
20
创业 国内目前的天使投资人概况
Entrepreneurship
• 第一类天使投资，原来是做风险投资的，看中了某个项目，知道自己 公司的基金或是其它基金会投这个项目，自己先投资一定的资金进入 到团队中去，占有一定的原始股份，这是一类原本是风险投资的天使 投资人。其实面对于国内风险投资的现状，缺乏能直接拿到风险投资 的好项目，很多风险投资都是从天使开始的，他们一般事先宣称一个 总的投资额，但第一笔给团队的钱并不多，也许就50万美金，要创业 团队达到一定的目标后，再投入大笔资金。现在宣称专门拿部分资金 投资天使项目的有智基创投,专门从事种子期项目投资，其实国内这种 天使是最多的。
22
创业
Entrepreneurship
天使投资经典案例1
• 1998年，两位还没毕业的穷学生（拉里-佩奇、谢尔盖-布 林）去向Sun公司创始人安迪·贝托尔斯海姆讲述他们的创 业梦想，后者对他们说：我听不懂你们的商业模式，先给 你们一张支票，等半年后再告诉我你们在做什么。靠着这 20万美元支票起家，这两个学生一步步打造出今天的 Google，而贝托尔斯海姆的20万美元后来增值到了近3亿 美元。
10
创业
Entrepreneurship
世上无难事 只怕有心人
一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也 应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一 开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经 获得了首回合较量的胜利。
化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和 融资渠道。
Entrepreneurship
• 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后， 在中兴通讯公司工作了7年。从搞研发到做市场，从普通 员工到中层管理人员。但是具有强烈事业心的他并不满 足于平稳安逸的工作。在经过一番市场调查后，2000年 他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电 视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。
6
创业
Entrepreneurship
融资的基本概念
• 融资是资金融通的简称，它是指资金从资金剩余部门 流向资金短缺部门。
• 融资时各种经济活动中最基本的活动，在创业的起始 阶段，创业者首先面临的难题就是如何获得资金。
• 资金决定着初创企业能否生存下去，创业家要学会合 理的去融资，融资的能力是一个创业家最关键的能力 之一。
• 第四类天使投资，是目前国内最成熟的天使投资人，他们是归 国的海外天使投资人，比如李镇樟、林富元、陈敏等，他们之 前在硅谷就是做天使投资的，有着成熟的天使投资经验与天使 投资心态（心态很重要），他们投资看好人与爆炸性的模式， 只要看准了，就绝对的信任，并且利用自身的海外资源对项目 提供合作与业务指导支持。有了他们的注资，后续拿到vc的可 能性就会大大增加。
不承担
承担
对企业的控制权
无
按比例享有
14
创业
Entrepreneurship
6.3 融资渠道
私人资本融资：创业者自筹资金、 向亲朋好友融资，
天使资金……
机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、担
保贷款、公开上市、中小企业间的互助机构的贷款、创业
投资资金、政府的扶持资金……
15
创业 美国《公司》杂志调查的500强企业创业资金来源
4
创业
Entrepreneurship
郑海涛的四次创业融资故事
2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它 们生产数字电视设备的编码、解码器。包括北京数码视讯有限公司。 在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好的。也 正是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。7月份清华科技园、 中国信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450 万元人民币。
创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公司即使在一夜之
间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。 创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业
贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。
8
创业
Entrepreneurship
创业融资难的理论解释
21
创业 国内目前的天使投资人概况
Entrepreneurship
• 第三类天使投资，是国内专注于从事做天使投资的真正天使投 资机构，其实他们才是未来中国天使投资的代表与希望。他们 主要由民资或是民营企业家的有钱人构成，比如最近在浙江的 天德创投以及红鼎，还有青岛的赵常贵，他们都有志于成为中 国天使投资的第一梯队新军。但他们目前的发展也有一定的局 限，那主要是体现在对创投模式的摸索上，如何选项目、选了 项目如何投、占多少股份、投了如何管理等等诸如此类的问题 正困扰着他们。
• 股权融资有长期性、不可逆性、无负担性等特点 ，可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的 投资活动。
13
创业 6.2.2 债权性资金和股权性资金的差异
Entrepreneurship
比较项目
债权性资金
股权性资金
本金 报酬 风险承担
到期从企业收回 不能从企业抽回，可以向 第三方转让
事先约定固定金 根据企业经营情况而变化 额的利息
•了解融资的过程
创业
Entrepreneurship
钱是有的，关键是到哪里去找。
——《小企业的有效管理》提到的
融资秘诀
实际上我们面对的现实是：一方面社会上很 多资金找不到投资方向，一方面想创业的人又在到 处找钱来投资，我们缺乏一个有效的资金流通纽带。
创业 【引导案例】 ：郑海涛的四次创业融资故事
• 第二类天使投资，是互联网业界的创业者、企业家以及跨国公司高管 们，他们手上有钱，又有行业背景，对互联网的很多东东都看得清楚 明白，同时在业内又有大量的人脉，这就决定了他们做天使有得天独 厚的条件，一般拿个上百万出来，对于他们来说，也不是难事，像周 鸿祎就是这之中的代表，虽说他在idgvc作为风投，但其实他一直就是 企业家的角色。自己投资、自己再参与的团队管理中去，当然张向宁 也是其中代表了，这也是一大具有中国特色的天使投资之景色。
19
创业 天使投资（Angel investment）
Entrepreneurship
天使投资的起源：纽约百老汇 概念：自由投资者或非正式机构对有创意的创业
项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 是一种非组织化的创业投资形式。
特征 ：直接向企业进行权益投资；不仅提供现金，还提供专业知
识和社会资源方面的支持；程序简单，短时期内资金就可到位 。 “天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，投资金额一般较小， 但回报率较高。
9
创业
Entrepreneurship
世上无难事 只怕有心人
Байду номын сангаас
美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中 写道：“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨。” 上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考 察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。 因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气， 冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、 冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命 的高原反应……但是被预言“不可能”修成的铁路， 在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。
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创业 郑海涛的四次创业融资故事
Entrepreneurship
请思考：
该公司获得资金的渠道有哪些？ 试分析郑海涛为什么四次融资都能成功？ 你从上述故事中学到什么？
盖茨的书不会告诉你他母亲是ＩＢＭ董事，是她给儿子促成了第 一单大生意。
巴菲特的书只会告诉你他８岁就知道去参观纽交所，但不会告诉 你他国会议员的父亲带他去的，是高盛的董事接待的。
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创业
Entrepreneurship
向亲朋好友融资
• 有利的一面
克服信息不对称
• 不利的一面
容易出现纠纷
在向亲朋好友融资时，如何避 免日后可能出现的纠纷？
在公司取得快速发展之后，2004年郑海涛开始第三次 融资，第三 次融资更多的意义是战略合作，包括歌华网络、湖南电广传媒等的 投资，数码视讯融资到了2500万元。郑海涛认为，一个企业要想得 到快速发展，产品和资金同样重要，产品市场和资本市场都不能放 弃，必须两条腿走路，而产品与资本是相互促进、相互影响的。郑 海涛是通过第三次大的融资，对公司进行股份制改造，使公司走向 更加规范的管理与运作。
• 融资的渠道众多，应根据创业企业所处的发展阶段、 地理位置、行业、宏观经济、团队背景等因素的差异 合理的来选择融资方式。
• 从资金来源来看，创业融资可分为：内部融资和外部 融资；又可分为私人资本融资和机构资本融资。
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创业 6.1 创业融资：创业者面临的最大难题
Entrepreneurship
• 创业者面临的最大问题是什么？广州青年企业家协会的一 项专题调查显示：45％的被调查者认为创业遇到的最大问 题是“缺乏资金”，32％的人认为“缺乏项目”。
发展潜力显现，资金需求量大，容易获得风险融资。
成熟期的融资需求特征：资金来源丰富，可使用贷
款、上市、发债等融资手段 。
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创业 6.2.2 债权融资和股权融资
Entrepreneurship
• 企业发展到一定阶段后主要依靠外部融资，从融 资的性质又可分为债权融资和股权融资。
• 债权融资有短期性、可逆性、负担性等特点，主 要是解决企业运营资金短缺的问题。
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创业
Entrepreneurship
6.2 创业融资的特点
6.2.1 创业融资需求的阶段性
种子期的融资需求特征：企业处于高度的不确定中，
资金需求量相对较小，无抵押，依靠血缘和信任关系的资金。
创业期的融资需求特征：企业无真正的现金流，获
得债务融资的难度较大，股权融资相对可行。
成长期的融资需求特征：有了一些前期的经营基础，
我国的知名天使投资人：季琦、何伯全、雷军、沈南
鹏、钱永强、徐小平、王雷雷、薛蛮子、杨宁、周鸿祎、龚虹嘉等
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创业 国内目前的天使投资人概况
Entrepreneurship
• 第一类天使投资，原来是做风险投资的，看中了某个项目，知道自己 公司的基金或是其它基金会投这个项目，自己先投资一定的资金进入 到团队中去，占有一定的原始股份，这是一类原本是风险投资的天使 投资人。其实面对于国内风险投资的现状，缺乏能直接拿到风险投资 的好项目，很多风险投资都是从天使开始的，他们一般事先宣称一个 总的投资额，但第一笔给团队的钱并不多，也许就50万美金，要创业 团队达到一定的目标后，再投入大笔资金。现在宣称专门拿部分资金 投资天使项目的有智基创投,专门从事种子期项目投资，其实国内这种 天使是最多的。
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创业
Entrepreneurship
天使投资经典案例1
• 1998年，两位还没毕业的穷学生（拉里-佩奇、谢尔盖-布 林）去向Sun公司创始人安迪·贝托尔斯海姆讲述他们的创 业梦想，后者对他们说：我听不懂你们的商业模式，先给 你们一张支票，等半年后再告诉我你们在做什么。靠着这 20万美元支票起家，这两个学生一步步打造出今天的 Google，而贝托尔斯海姆的20万美元后来增值到了近3亿 美元。
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创业
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世上无难事 只怕有心人
一个真正的创业者首先要具备克服困难的信心；创业者也 应该感谢融资的困难，因为它使很多有创业想法的人在一 开始就退出了创业的赛场，那些不畏惧困难的创业者已经 获得了首回合较量的胜利。
化解融资难题，创业者需要了解创业融资的特点和 融资渠道。
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• 郑海涛：1992年清华大学计算机控制专业硕士毕业后， 在中兴通讯公司工作了7年。从搞研发到做市场，从普通 员工到中层管理人员。但是具有强烈事业心的他并不满 足于平稳安逸的工作。在经过一番市场调查后，2000年 他带着自筹的100万元资金，在中关村创办以生产数字电 视设备为主的北京数码视讯科技有限公司。
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创业
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融资的基本概念
• 融资是资金融通的简称，它是指资金从资金剩余部门 流向资金短缺部门。
• 融资时各种经济活动中最基本的活动，在创业的起始 阶段，创业者首先面临的难题就是如何获得资金。
• 资金决定着初创企业能否生存下去，创业家要学会合 理的去融资，融资的能力是一个创业家最关键的能力 之一。
• 第四类天使投资，是目前国内最成熟的天使投资人，他们是归 国的海外天使投资人，比如李镇樟、林富元、陈敏等，他们之 前在硅谷就是做天使投资的，有着成熟的天使投资经验与天使 投资心态（心态很重要），他们投资看好人与爆炸性的模式， 只要看准了，就绝对的信任，并且利用自身的海外资源对项目 提供合作与业务指导支持。有了他们的注资，后续拿到vc的可 能性就会大大增加。
不承担
承担
对企业的控制权
无
按比例享有
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6.3 融资渠道
私人资本融资：创业者自筹资金、 向亲朋好友融资，
天使资金……
机构资本融资：银行贷款、企业间的信用贷款、担
保贷款、公开上市、中小企业间的互助机构的贷款、创业
投资资金、政府的扶持资金……
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创业 美国《公司》杂志调查的500强企业创业资金来源
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郑海涛的四次创业融资故事
2001年7月，国家广电总局为四家公司包颁发了入网证，允许它 们生产数字电视设备的编码、解码器。包括北京数码视讯有限公司。 在当时参加测试的所有公司中，数码视讯的测试结果是最好的。也 正是因为这个原因，随后的投资者蜂拥而至。7月份清华科技园、 中国信托投资公司、宁夏金蚨创业投资公司又对数码视讯投了450 万元人民币。
创业企业缺少甚至没有资产。无法进行抵押。 创业企业没有可参考的经营情况。可口可乐公司即使在一夜之
间倒闭，也能让公司在一夜之间再建立起来。 创业企业的融资规模相对较小。从贷款规模比较，对中小企业
贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右。
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创业融资难的理论解释
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创业 国内目前的天使投资人概况
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• 第三类天使投资，是国内专注于从事做天使投资的真正天使投 资机构，其实他们才是未来中国天使投资的代表与希望。他们 主要由民资或是民营企业家的有钱人构成，比如最近在浙江的 天德创投以及红鼎，还有青岛的赵常贵，他们都有志于成为中 国天使投资的第一梯队新军。但他们目前的发展也有一定的局 限，那主要是体现在对创投模式的摸索上，如何选项目、选了 项目如何投、占多少股份、投了如何管理等等诸如此类的问题 正困扰着他们。
• 股权融资有长期性、不可逆性、无负担性等特点 ，可以充实企业的营运资金，也可以用于企业的 投资活动。
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创业 6.2.2 债权性资金和股权性资金的差异
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比较项目
债权性资金
股权性资金
本金 报酬 风险承担
到期从企业收回 不能从企业抽回，可以向 第三方转让
事先约定固定金 根据企业经营情况而变化 额的利息
•了解融资的过程
创业
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钱是有的，关键是到哪里去找。
——《小企业的有效管理》提到的
融资秘诀
实际上我们面对的现实是：一方面社会上很 多资金找不到投资方向，一方面想创业的人又在到 处找钱来投资，我们缺乏一个有效的资金流通纽带。
创业 【引导案例】 ：郑海涛的四次创业融资故事
• 第二类天使投资，是互联网业界的创业者、企业家以及跨国公司高管 们，他们手上有钱，又有行业背景，对互联网的很多东东都看得清楚 明白，同时在业内又有大量的人脉，这就决定了他们做天使有得天独 厚的条件，一般拿个上百万出来，对于他们来说，也不是难事，像周 鸿祎就是这之中的代表，虽说他在idgvc作为风投，但其实他一直就是 企业家的角色。自己投资、自己再参与的团队管理中去，当然张向宁 也是其中代表了，这也是一大具有中国特色的天使投资之景色。
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创业 天使投资（Angel investment）
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天使投资的起源：纽约百老汇 概念：自由投资者或非正式机构对有创意的创业
项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 是一种非组织化的创业投资形式。
特征 ：直接向企业进行权益投资；不仅提供现金，还提供专业知
识和社会资源方面的支持；程序简单，短时期内资金就可到位 。 “天使”这个词指的是企业家的第一批投资人，投资金额一般较小， 但回报率较高。
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世上无难事 只怕有心人
Байду номын сангаас
美国火车旅行家保罗·泰鲁在《游历中国》一书中 写道：“有昆仑山脉在，铁路就永远到不了拉萨。” 上世纪90年代，瑞士的一位权威铁路工程师来西藏考 察地形时，更是断言在西藏修铁路“根本不可能”。 因为它有着4000米以上的平均海拔高度，稀薄的空气， 冬天晚上可达零下40摄氏度的气温，550公里夏天融沉、 冬天冻胀的冻土区，折磨得人头痛欲裂甚至失去生命 的高原反应……但是被预言“不可能”修成的铁路， 在2006年7月1日变成了现实。它就是青藏铁路。