企业并购中市场价值的研判
上市公司并购重组中企业价值评估与收益法理论分析
上市公司并购重组中企业价值评估与收益法理论分析在上市公司并购重组中，企业价值评估和收益法理论具有重要的作用。
企业价值评估是一种对企业进行全面分析和综合评价的方法，旨在确定企业的内在价值。
而收益法则是一种以企业的未来预测收益为基础，通过对未来现金流的折现计算，确定企业价值的方法。
本文将从理论层面对这两个概念进行详细分析。
首先，企业价值评估是上市公司并购重组过程中的关键环节。
它涉及到对目标公司的各个方面进行评估，包括财务状况、市场竞争力、管理能力等。
在企业并购中，确定目标公司的价值是决策成功与否的关键因素。
企业价值评估可以通过几种常见的方法进行，包括市场净资产法、盈利能力法、市场倍数法等。
其中，盈利能力法和市场倍数法较为常用。
盈利能力法是根据目标公司的未来预测盈利能力来确定其价值。
这种方法主要基于企业的经营能力和未来的盈利潜力，通过对这些因素的评估和计算，得出目标公司的内在价值。
在应用盈利能力法进行企业价值评估时，需要对目标公司的财务报表进行详细分析，包括利润表、资产负债表和现金流量表等，以便对其财务状况有全面的了解。
然后利用财务指标（如营业收入增长率、净利润率等）来预测未来的盈利情况，并进行折现计算，得出目标公司的内部价值。
市场倍数法是根据类似企业的市场交易价格和财务指标的比例关系来确定目标公司的价值。
这种方法主要是通过对类似企业交易价格和其财务指标（如市盈率、市值/营业收入等）的分析，找到一组相对可比的企业，并将其相应财务指标的平均值应用于目标公司，从而确定其价值。
市场倍数法的优势在于其简单实用，但其局限性也比较明显，包括数据和情况的可比性、交易价格的公允性等方面的限制。
其次，收益法是一种以未来现金流作为基础，确定企业价值的方法。
在上市公司并购重组过程中，收益法是一种常用的价值评估方法，其主要思想是将未来的现金流折现为当前的价值，并用这个现值作为企业的价值。
这种方法主要分为净现值法（NPV）和内部回报率法（IRR）。
企业并购决策中的价值评估问题分析
目的和结束 ， 并购后新老产品、新旧业务以及新旧市场营销所开阔的 市场份额间的联系如何处理应是长期发展必须考虑的问题 ， 由于企业 在 匕 述内容 普遍存在着资源共享 性， 如果能够最大限度的发挥系统 效应 ， 则可以取长补短 ， 互相促进。通常来说， 协同效应的评估方法主 要有 以下几种表现形式： １ ， 成本节约。这是最容易预测到的—种协 同 效应， 两个企业合并后可以缩减不必要的岗位 ， 合用相同的机械设备 以及相关开支等， 如果目标企业和并购企业行业相同， 那么无疑会带 来较大的成本节约。２ ， 收入提升。部分 隋况下， 并购企业和 目标企业 合并后会获得超过单个企业的销售收入， 但是由于这部分收 入 普遍存 在着无法控制的外生变量 ， 因而在估算 匕 较困难 ， 比如竞争对手降价， 合并客户群不接受新的价格 。３ ， 工艺改进。合并后的企业通过引用 先进的运营方式和杨 技术可以大幅度提高工艺 ， 进而达到节约成本 提高收入的目的 ， 工艺改进可以是双 向的， 并购方可以因为 目标企业 先进的工艺而对其进行并购， 并购方也可以通过某项核 技术带动 目 标企业的工艺水平。４ ， 税收优惠。通常 情况下税后优惠主要表现在 ，
所谓价值评估及时指并购企业和 目 标企业双方对于股权或者资 产等标价值的一种判断 ， 实质上就是对 目标企业未来收益大小和时间 的预期。价值评估是企业并购行为的杨 内容 ， 也是评估行为能否成 功的基础和双方谈判的焦点。我国企业并购 目前仍然处于快速 Ｅ 升 期， 在未来一段时间内国有企业、民营企业以及外资企业等多类型企 业间的兼并和收购业必然会成为经济热点。但是大量的实践表明， 并 购的成功率并不高， 大量企业在并购 中不仅没有达到预期的 目标， 反 而损害了收购方股东的价值 ， 究其原因 ， 未能做好科学 、准确的价值 评估是关键原因。 海外并购是 中国企业 “ 走出去”的主要形式， 随着经济全球化程 度越来越高 ， 中国企业整合全球产业链网络的商业需求 日益强烈 ， 中 国企业海外并购快速增长。２ ０ １ ２ 年， 仅中国企业对美国公司的收购，
并购溢价与企业的市场价值分析
并购溢价与企业的市场价值分析作者：张亚东来源：《财会学习》2008年第06期企业并购中的溢价现象是很普遍的，一个企业的市场价值往往在并购中才能充分体现出来。
比如在美国企业的并购中，被并购企业的市场溢价一般在20%～70%之间。
前不久微软欲并购雅虎，初次报价为雅虎当时市场溢价的62%，后来雅虎股价飙升，而雅虎依新市价提高溢价标准后，微软最终放弃收购。
在我国企业的并购溢价实例中，要属福建雪津啤酒有限公司（简称“雪津啤酒”）以10倍的溢价被外资收购最为典型了。
虽然这起并购发生在两年前，但认真分析，其中的很多经验仍然值得我们借鉴。
一、雪津啤酒的并购溢价雪津啤酒公司位于福建省东南沿海莆田市。
作为福建省最大的啤酒企业，雪津啤酒成立于1986年，上世纪90年代后期，雪津啤酒的规模不断扩张。
2002年，雪津啤酒兼并福建三明日月星啤酒有限公司；2005年，雪津啤酒投资建成年产10万吨的雪津啤酒（南昌）有限公司，迈出了挺进全国战略性市场的实质性一步。
到2006年，雪津啤酒总产能90万吨，位居福建第一、全国第八，是福建啤酒行业的龙头老大，在福建的市场占有率约为45%，在江西的市场占有率约为18%。
雪津啤酒的发展受到了多家啤酒巨头的青睐，有多家啤酒大腕向其投来橄榄枝。
出于战略考虑，雪津啤酒的控股方最终决定将雪津啤酒转让，并希望雪津啤酒能找到最合适的并购对象，不仅要卖一个好价钱，而且可以确保雪津啤酒的高速发展。
通常的并购通过谈判方式进行，买卖双方在谈判桌上直面博弈。
与常规转让不同的是，雪津啤酒采取了类似于“拍卖”的公开竞价方式，而且进行了两轮竞价。
参与雪津啤酒股权公开竞价的每个竞买人，都有两轮均等的报价机会，但第二轮报价必须以第一轮的最高价为起点，这就保证了竞价的充分性。
在第一轮竞价后，购买方最高出价为40多亿。
随后以第一轮的最高价为底价进行了第二轮竞价，最终达到了58.86亿元。
2006年1月23日，雪津的国有和非国有股东与比利时英博啤酒集团达成协议，以58.86亿元人民币的价格，将雪津啤酒100%的股权出售给英博啤酒集团。
浅论企业并购的公司价值分析
浅论企业并购的公司价值分析引言企业并购是指一个公司通过购买、收购或合并其他公司或其资产来扩大规模、增加市场份额或获得战略优势的过程。
在企业并购中，对被收购公司的价值进行准确分析是非常重要的。
本文将以浅论的方式，探讨企业并购中公司价值分析的一些基本原则和方法。
公司价值的定义在进行公司价值分析之前，我们需要先明确公司价值的定义。
公司价值是指公司在市场上所拥有的资产、能力和潜力所具备的经济价值。
这包括公司的财务状况、品牌价值、市场份额、技术专利等。
对公司价值的准确评估有助于确定合理的并购交易价格。
公司价值分析的原则在进行公司价值分析时，需要遵循以下几个原则：1.综合性原则：综合考虑公司的财务状况、市场地位、品牌价值、竞争优势等多个因素进行分析，以获得全面的公司价值评价。
2.相对性原则：将被分析公司与相似行业的其他公司进行比较，以了解该公司在市场上的相对竞争力和地位。
3.持续性原则：评估公司的持续盈利能力和发展前景，以确定其未来的价值增长潜力。
4.可比性原则：选择与被分析公司具有相似特征的公司进行比较，以获得准确的估值结果。
公司价值分析的方法1. 财务分析法财务分析法是一种常用的公司价值分析方法，通过分析公司的财务状况来评估其价值。
主要的财务指标包括净资产收益率、利润率、资产负债比等。
通过分析这些指标，可以了解公司的盈利能力、偿债能力和资产质量，从而对公司的价值进行评估。
2. 市场比较法市场比较法是一种基于市场交易数据的公司价值分析方法。
通过比较被分析公司与相似公司的市场价格、市盈率、市净率等指标来评估其价值。
这种方法能够较为直观地了解公司在市场上的相对价值，但需注意选择合适的可比公司进行比较。
3. 投资回报法投资回报法是一种基于现金流量的公司价值分析方法，主要应用于对未来现金流量的预测和估算。
通过评估公司的未来盈利能力，确认现金流入和流出情况，进而计算出公司的净现值和内部收益率等指标，以评估公司的价值。
企业并购价值评估方法
企业并购价值评估方法
企业并购价值评估方法是指通过一系列的定量和定性分析，来确定一
个企业被收购或合并的价值。
在进行并购时，对目标企业的价值评估是非
常重要的，它可以帮助买方决定是否进行并购，以及如何定价。
以下是一
些常用的企业并购价值评估方法：
1.财务指标法：财务指标法通过对目标企业的财务数据进行分析，来
评估其价值。
常用的指标包括收入增长率、利润率、资产回报率等。
通过
对比目标企业与同行业或竞争对手的财务指标，可以评估其相对竞争力和
增长潜力。
2.相对估值法：相对估值法是根据类似企业的交易价格，来评估目标
企业的价值。
通过对比目标企业与同行业或竞争对手的估值指标，如市盈率、市净率等，可以判断其相对估值水平。
3.折现现金流量法：折现现金流量法是一种基于企业未来现金流量的
估值方法。
通过预测目标企业未来的现金流量，并将其折现到现在的价值，可以得到目标企业的合理估值。
4.资产法：资产法是通过计算目标企业的净资产价值来评估其价值。
净资产价值等于企业的总资产减去负债。
该方法适用于资产密集型企业，
如房地产和制造业。
5.评估模型法：评估模型法是一种综合运用多个评估方法的方法。
它
可以根据目标企业的特点和行业情况选择适用的评估方法，并据此综合评
估目标企业的价值。
除了以上常用的评估方法，还有一些其他评估方法和因素也可以考虑，如市场调研、竞争分析、行业前景等。
在进行企业并购价值评估时，还需
要考虑交易的风险和前景，并结合定性分析来综合评估目标企业的价值。
企业并购的价值评估方法及实践经验
企业并购的价值评估方法及实践经验1. 前言在当今全球竞争日趋激烈的商业环境中，企业并购（M&A）逐渐成为一种趋势以增强企业的市场份额、技术能力和利润率。
在进行这种重要的决策时，企业需要考虑的一个基本问题就是如何进行价值评估。
本篇文章将通过对企业并购在价值评估上的实践经验以及市场上常用的方法进行探讨，以寻找一套符合企业实际的价值评估方法。
2. 企业并购的基本概念企业并购是指两个或多个公司合并成一家公司，这个新的公司将拥有更多的资源、市场份额和管理机会。
并购交易覆盖的范围越来越广泛，从传统意义上的收购及兼并，到战略投资、联营等类型的交易，已经成为企业市场战略规划中的重要部分。
并购交易成功的关键是要能够对目标公司进行全面深入的价值评估，准确测算其价值，找到并购的价值点，并确保交易后的业务整合顺利进行。
接下来将介绍几种常见的企业并购的价值评估方法。
3. 常见的企业并购的价值评估方法（1）财务分析法利用财务分析方法对目标企业的财务状况进行分析，判断其是否具有成长、收益、强劲的资产和财务状况。
具体实现通常是以财务报表为主要数据来源，包括利润表、资产负债表、现金流量表等财务指标，并依据财务分析法的方法进行分析。
利用财务分析法的准确性通常比较高，但需要保证目标企业的财务报表的真实性和可靠性。
（2）市场分析法利用市场分析法对目标企业的市场地位、市场份额、业界领先等方面进行分析，确定其相对优势和规模优势。
市场分析法数据来源包括行业调查和市场调查，确定目标企业在特定行业和市场的相对优势。
这种方法重在对市场和竞争状况进行深入分析，因此，结果相对准确，但需要依赖真实和可靠的市场数据。
（3）成本资产法成本资产法是指根据目标企业的承诺成本和资本支出等因素来评估其最终价值，同时，还需考虑其相关道德、法律和社会责任等方面的责任。
这种方法通常用于并购游戏、购买墓地或其他相关交易，与另外两种方法不太相同。
该方法侧重于考虑公司的成本和资本支出，因此，在实施这种方法时需要重点关注相关数据的准确性。
企业并购中的估值与定价
企业并购中的估值与定价企业并购是指一个企业通过购买另一个企业或其资产来扩大规模或获取特定资源的过程。
在进行并购交易时，确定被并购公司的估值和定价是非常重要的，因为这直接影响到交易的成败以及交易价格的合理性。
估值是指对公司的价值进行评估和确定，可以是通过不同的方法和指标进行估计。
而定价则是根据估值结果来确定交易中的实际价格。
在确定估值和定价时，需要考虑多方面的因素，包括财务指标、市场条件、行业发展趋势、收益预测等。
以下将从不同的角度对企业并购中的估值与定价进行详细分析。
在进行估值和定价时，需要考虑的是被并购公司的财务状况和业绩表现。
一般来说，估值时最常用的方法是基于财务指标的估值方法，包括净资产法、贴现现金流量法、市盈率法等。
这些方法都是以公司的财务数据为基础进行计算，比较常用的是贴现现金流量法，该方法通过预测公司未来的现金流量，并将其贴现到现在的价值，来确定公司的估值。
市盈率法也是估值中常用的方法，通过比较同行业公司的市盈率来确定公司的估值水平。
市场条件是企业并购中估值与定价的重要考量因素之一。
市场条件直接影响到交易的价格，当市场行情好时，被并购公司的估值可能会偏高，因为投资者对其前景持乐观预期；相反，市场行情不好时，被并购公司的估值可能会偏低，因为投资者对其前景持悲观预期。
在进行估值与定价时需要对市场条件进行全面分析，以及时调整交易价格。
行业发展趋势也是影响企业并购估值与定价的关键因素之一。
不同行业的发展状况和前景不同，也直接影响到被并购公司的估值水平。
在进行估值与定价时，需要对所处行业的发展趋势进行深入了解，分析其市场容量、增长速度、竞争状况等，以确定公司的估值水平。
对被并购公司的收益预测也是企业并购中估值与定价需要考虑的因素之一。
未来的盈利能力直接影响到公司的价值，因此需要对被并购公司未来的盈利能力进行合理的预测。
在进行估值与定价时，需要综合考虑公司的经营模式、市场需求、管理团队能力等因素，对公司未来的盈利能力进行科学的预测，以确定公司的估值水平。
公司并购中的目标公司价值评估的常见方法
公司并购中的目标公司价值评估的常见方法在公司并购过程中，目标公司的价值评估是一项非常重要的工作，可以帮助投资者或买方确定合理的购买价格，并了解目标公司的潜在价值和风险。
以下是一些常见的目标公司价值评估方法。
1. 市场多重方法（Market Multiples Method）：这是一种常见的相对估值方法，它根据类似行业和规模的公司的市场多重（如市盈率、市净率、市销率等）来推断目标公司的价值。
通过与行业的比较，该方法可以提供一个相对准确的市场竞争性的价值评估。
2. 折现现金流量方法（Discounted Cash Flow Method）：这是一种基于未来现金流量的绝对估值方法。
它通过预测并折现未来现金流量，然后将这些现金流量相加，以计算公司的净现值。
这个方法可以更全面地考虑目标公司的未来盈利能力和现金流程。
3. 增值分析方法（Premium Analysis Method）：该方法通过分析并比较目标公司的净资产价值和企业价值来评估目标公司的价值。
净资产价值是公司的资产减去负债，而企业价值则是市值加上净债务。
这个方法可以帮助投资者评估目标公司是否有增值潜力。
5. 交易多重方法（Transaction Multiples Method）：这种方法是基于类似的交易来评估目标公司的价值。
它通过分析类似行业和规模的公司的并购交易数据，比较目标公司与这些交易的关键指标（如价格收益比、市销率、价格收入比等），来推断目标公司的价值。
除了上述常见的评估方法，还有其他一些方法，如收益倍数法、市净率法、股权定价法、市场预期法等等。
每种方法都有其优缺点和适用范围，在实际使用时需要综合考虑多个因素。
需要注意的是，目标公司价值评估只是一个参考，最终的决策还需要考虑其他因素，如目标公司的竞争力、增长性、风险和财务状况等。
此外，公司并购的成功与否还需要考虑战略配对、管理整合等因素，所以，目标公司的价值评估只是并购决策中的一个环节，需要与其他因素综合考虑。
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企业并购中市场价值的研判史丽敏海南民生管道燃气有限公司摘要：企业并购是实现进一步规模的扩张，以及市场占有率扩大的一种重要途径，而市场价值的研判是企业并购选择目标对象，防范并购风险的关键环节，通过市场价值的研判不仅可以使并购方了解更多关于目标企业的信息，还可以帮助并购方发现并购中存在的风险，从而为并购后的工作奠定基础。
因此，并购方需对商业市场、资本市场以及目标企业的经营情况通过全方位周密考察，构建全面的市场价值研判框架，并确定相应的价值判别方法，从而保证并购目标的实现。
本文从分析并购中市场价值评估的内容、程序，以及并购调查内容出发，总结相应的市场价值评估方法，从而帮助并购企业掌握并购中市场价值研判的本质，明确市场价值研判的重要性，以期能够为企业在并购实践中提供理论指导和实践指导。
关键词：企业并购；市场价值；价值研判随着我国市场经济的发展，以及经济全球化的到来，并购成为企业实现规模扩张以及投资的重要方式。
企业通过并购可以获取并购企业的优势资源，并有助于提高企业价值，获取更多的经营效益，从而使企业获取竞争优势，占据有利市场地位。
并购中市场价值的研判不仅是企业实现价值创造的前提，同时也是并购后取得既定效益，实现整合效应的前期基础。
因此，并购中市场价值研判的内容、程序以及方法的研究对企业降低并购风险，保障并购收益具有重要意义，是决定并购成功与否的关键所在。
本文试图通过深入分析并购中市场价值研判的相关内容，为企业实现并购目标奠定基础。
一、并购中市场价值研判的内容、程序(一)市场价值的定性研判市场价值的定性研判是对目标企业的内部管理、经营状况以及财务状况的综合评估。
首先，通过评估目标企业的内部管理质量，判断企业在并购后是否能整合管理流程，主要包括评估目标企业的长期战略目标与短期经营目标的对接状况，目标企业的日常经营效益，以及未来经营收益的预测等，可以与本行业中的领先企业进行横向和纵向比较。
(二)市场价值的定量研判市场价值的科学定量研判对并购目标的市场具有重要作用，企业应建立一套科学的定量评估体系，合理评估目标企业的市场价值，从而进行正确的并购定价，保障并购效益的取得。
具体而言，并购企业可以采用现金流量方法，对目标企业的日常经营活动中的现金流量进行科学分析，从而准确评估目标企业的收益水平，合理对目标企业进行估值。
对目标企业现金流的评估包括经营净现金流，以及投资净现金流，通过对目标企业日常经营现金流的考察，评估目标企业的成本费用支出水平。
同时应评估目标企业的投资收益率，了解目标企业投资的资本成本、机会成本以及风险成本，从而为并购后企业的投资调整奠定基础。
另外，应注意在对目标企业市场价值定量研判时应采用科学的定量方法，避免主观判断，提高市场价值研判的准确性、可靠性。
(三)市场价值研判的程序并购企业应构建完整的市场价值评估框架，确定评估程序，从而最大化地保证评估的有效性。
首先并购企业应进行资料收集以及数据分析，识别目标企业的关键价值驱动因素并进行全面评估，然后预测未来目标企业的价值变化趋势，以及未来收益状况，最后根据相关财务比率以及数据，对目标企业的价值进行科学评估。
最后要对并购后企业的行业发展状况，外部宏观环境变化等进行综合考量，为并购决策提供保障。
(四)并购中对隐性成本的研判在企业并购活动中，并购方还需关注并购内容中的隐性成本，从而保障并购中市场价值研判的准确性。
具体而言，隐性成本可能出现在并购活动中涉及要发生的重大诉讼、仲裁、行政处罚或者行政复议，以及项目包含的防治污染设施、设备之竣工验收合格证明及有关产品质量的相关强制认证、证明文件。
另外，公司隐藏的未按期按税收规定完税的税收风险，额外担保、职工安置、内部退养、裁员等可能存在的人力债务成本，以及现有资产账面价值高估的风险等，都是企业并购中进行市场价值研判应关注的隐性成本。
二、并购中市场价值研判的方法(一)市场法企业并购中采用市场法是将目标企业与并购成功案例或者行业中其他上市公司进行多方面比较，评估目标企业的市场价值，进而为并购定价提供依据。
一方面，市场法可以参考在并购成功案例中对被并购企业的估值方法，收集相关资料和数据，通过各项财务数据进行指标分析，进而采用合适的财务比率对目标企业的各项指标进行估计。
另一方面，选择与目标企业同行业的上市公司，在财务报表中获取相关财务数据和经营数据，然后与目标企业的数据进行横向对比，从而对目标企业的经营状况和财务状况进行定位分析，确定目标企业在行业中的地位。
采用市场法需要利用相关财务数据通过严谨的计算方法，对目标企业在市场中的经营能力，市场地位等进行评估，应合理选用与目标企业进行比较的对象，避免对目标企业市场价值的过大或过小的评估。
同时，采用市场法对目标企业进行评估如果缺乏参照案例或企业，将难以实施，并且如果资本市场发展不完善，无法给目标企业的市场价值评估提供外部条件，市场法也难以在我国企业并购中发展起来。
(二)资产基础法资产基础法适用在目标企业的整体经营能力不足，并且对单项资产的评估难以实施，如果采用其他方法会对目标企业的价值评估不准确，而采用这种方法可以合理评估目标企业在并购后的资产价值。
具体而言，可以将目标企业的实体资产作为计量单位，综合考虑目标企业资产的实际价值，以及未来资产的变化，从而确定该项资产的评估价值。
并且还可以关注目标企业资产的重置成本，考察该项资产在并购时重新购置的价格，这种方法具有下转(第196页)194报表来满足使用者的特殊要求。
因此，报表使用人需要通过分析财会报表及相关信息，研究报表中所反映本公司的经济现状，从而制定各种风险防范对策。
此外，为了促进集团公司的可持续发展，降低风险系数，需要建立科学的资金结算风险控制管理机制，加强对于财会管理规划，让本公司的发展与现有的经济体制相对应，并根据本公司的性质和发展需要以及促进资金结算管理工作的进行开发一系列的财会管理软件，对本公司的审计控制工作和资金结算工作进行系统化管理。
再次，要重视完善投资预算制度，提升资金池业务效益。
从微观角度来分析，企业资金池预算的重要性体现在以下三个方面：第一，资金池预算具有长期效应。
资金池预算项目通常有一个较长的运行期，经济运行结果面临很大的不确定性。
例如购买经济寿命为70年的产地，投资的未来状况和结果都是基于当前的预测估计，该资产未来的运行状况和结果在项目运行期间可能会有很大的变化。
第二，资金池预算能够使集团公司及时获得资本资产。
借助资金池预算技术优选有价值的投资项目有助于增值公司投资业务价值，能保证本公司获得技术的经济利益。
第三，资金池预算是公司筹措投资项目资金的依据。
资产扩张通常涉及大量的投入，资金池预算是公司在特定资本规模下进行合理投资规划的工具。
另一方面，公司管理人员要重视量化资金池估算内容，控制投资决策过程，设计与公司战略目标一致的投资方案。
一般情况下，设计投资方案是资金池业务估算的基础，在此过程中，工作人员要全面收集数据信息和相关资料，科学估算投资项目的增量现金流，避免出现资金池业务超过估算现象。
需要注意的是，对于投资项目未来收益流的预测是资金池估算的重要环节，决定项目价值高低的最主要因素是从项目中获取的净现金流量。
投资项目决策的基本原则是考虑与项目自身获利结果相关的现金流，而且，只有那些由于采纳某个项目引起的现金收支的增加额才是投资项目时需要考察的现金流量。
三、结束语综上所述，优化资金池业务在集团公司业务中的应用方案，提升公司业务水平和经济利益，管理人员应协助本公司重建资金管理机制，充分发挥资金池业务的优点以保证本组织的资金流量安全，降低资金管理成本和利息成本；创新集团公司的资金管理手段，推动集团公司银行账户的集中化管理；构建完善的资金管理制度，量化资金池估算内容，控制好投资决策过程。
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另外，采用资产基础法还可以考虑目标企业的账面价值和清算价值。
将各项资产的账目余额扣除相关备抵科目后的净额作为目标企业资产的价值，帮助企业在并购时对目标企业定价。
企业在并购时使用资产基础法，虽然可以科学地评估目标企业的资产价值，但不能合理预估目标企业的经营效益，以及未来收益率的变化，因此只考虑目标企业的账面价值并不能完全反映目标企业的真实价值，应在实际并购中与其他方法综合使用。
(三)实物期权法市场法及资产基础法在企业并购实践中的应用面临许多条件的制约，难以对目标企业的实际价值进行准确的评估，从而无法为并购定价等环节提供决策信息。
而实物期权法可以灵活应用在资本市场不发达，信息获取较差的并购环境中，为企业并购提供决策支持。
并购企业采用这种方法不仅可以在不同市场环境下准确评估目标企业的价值，还具有较强的直观性、谨慎性，通过数学模型科学地评估目标企业，避免人为主观性的影响。
实物期权法是综合考虑实物期权的初始价格，未来现金流的现值以及风险利率，根据数学模型按照相关理论进行计算的方法。
并购企业采用这种方法是在对经济环境变化分析预测的基础上，将并购过程中的环境、技术以及价值的波动性纳入对目标企业评估中，从而较为准确预测并购的未来投资收益。
同时还可以降低并购企业的投资风险，根据市场环境的优劣，进行并购定价，或者调整并购规模，将并购风险降至最低。
另外，并购企业采用实物期权法需要选择合适的评估模型，否则会对目标企业的价值评估存在较大误差，因此实物期权法并不能完全排除人为主观因素的影响，仍存在不足之处，并购企业应灵活使用。
三、结语综上所述，企业并购中市场价值的研判是并购活动中的首要环节，对并购定价以及后续并购整合等都具有重要意义。
因此本文深入分析了有关市场价值研判的内容、程序以及方法，其中市场价值研判包括定量分析和定性分析，定性研判可以评估目标企业的经营管理状况，帮助并购后进行内部整合，而定量研判是对目标企业的未来收益率、现金流等财务数据进行分析，为并购定价提供数据支持。
同时本文总结了市场价值研判的相关方法，并购企业应根据市场环境、经济环境的变化选择合适的方法，以达到对目标企业市场价值评估合理性、准确性以及可靠性的目的。
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