中国货币发行制度探讨

中国货币发行制度探讨
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中国货币发行制度探讨
货币是商品交换发展到一定阶段，从商品中分离出来固定地充当一般等价物的商品。

具有价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币的职能。

货币原本是以物易物的等价物，所以货币发行机制也不应逃离这个范畴，把其作为基本准绳来制定。

货币发行制度是指一国政府对本国银行券的发行权限、发行额度及其他发行条件用法律形式加以限制的一种制度。

又称银行券发行制度、银行券保证制度或银行券发行准备制度。

一、中国早期货币发行制度演变
原本世界用黄金、白银等稳定的金属作为货币，然而，随着生产和生活物资的不断丰富金属货币已经承担不了交换需求，也因此，以契约的方式形成了纸币，代换金属货币。

为此，各国的央行都以发行纸币的方式，进行货币发行。

中国的纸币产生于宋代，而法定纸币的发行起于清末。

（一）清代
1897年5月27日成立中国通商银行,清政府授予发行纸币特权。

1905年8月在北京成立户部银行,制订章程32条，授予户部银行铸造货币、代理国库、发行纸币之特权。

这是中国最早的中央银行。

发行的纸币实为银两兑换券。

1908年户部银行改名大清银行，发行的纸币同户部银行相差无几。

但是既未规定发行限额，也未建立发行准备制度。

1909年6月清政府颁布《兑换纸币则例》19条，明确规定纸币发行权属于清政府，一切发行兑换事务统归大清银行办理，所有官商钱行号，一概不准擅自发行纸币。

但当时币制混乱，银、钱、纸币混合流通，
未能形成真正的纸币发行制度。

（二）革命根据地时期
中国人民独立自主的货币发行制度起始于1928年2月。

各革命根据地都曾发行过自己的货币，以纸币为最多。

发行前都筹集了一定数额的基金作准备，主辅币可以兑现。

根据地银行发行的纸币能够保持币值稳定，在城乡市场广泛流通，主要是坚持有多少财力就发行多少票子，财力包括银行基金、缴获的金银、征收的公粮，折价后发行相应数量的纸币；坚持按经济发展的需要发行货币，单纯的财政需要放在次要地位；保证铸币的成色和重量，保证纸币同银元自由兑换；大力组织商品流通，减少市场货币流通量等等。

根据地以及后来的抗日战争时期边区的纸币发行是以物资作保证的发行，不仅支持了生产、支持了战争，还保证了货币的基本稳定，建立了独立自主的货币发行制度和货币流通市场。

1948年12月1日中国人民银行的建立以及人民币开始投入流通，标志着中国独立自主的货币发行制度逐步成熟和巩固。

二、中国改革开放后的货币发行制度及其特点
（一）第一阶段(1978-1992年)
这一时期主要是陈云主导的货币发行方式，其基于国家的抗美援朝后的稳定币值的需要，在标定实物黄金的基础上，对照原有第一套人民币以1：10000的比例，进行了第二套人民币的发行。

从而也开启了以实物为主要标定物为主的货币发行的开始，但是由于国家生产发展较为缓慢，而且又以计划经济为主，对外贸易较小的情况下，其流动性长期紧张，但物价稳定，而且人民生活相对落后，国家稳定，但发展速度相对较慢。

（二）第二阶段(1992-1994年)
在此期间，其未延续计划经济人民币与流通实物挂钩的做法，也没有回归解放前的银本位，而是听命于政治目标的指令，在拨乱反正时期表现为偿还旧债的迫不得已，粮食收购价提高了，城市工人涨工资了，右派平反补发工资，老干部昭雪补偿损失，在短暂的银行经济中则是意识形态较量的牺牲品，形成了严重的国家财政赤字，也导致了94年高起的通货膨胀。

（三）第三阶段（1994年~）
此间为美元经济。

1994年的标志性事件便是外汇管理制度的改革，即双轨
制过渡到单一汇率机制。

这项改革的目的在于面对内需型经济增长连连受挫的局面，政府不得不寻求新的突破，将经济发展的侧重点转向外需型的增长模式，把中国经济的车厢挂在美国经济的火车头上，尝试性推行出口促进战略。

随着中西方关系的缓和，加入关贸总协定的要求被重新列到中美谈判的议题中来。

迫于美方的压力和中方急切加入的心情，中国政府在许多方面作出了让步，其中关键性的步骤便是放弃了对外贸部门的垄断控制，允许民营企业享有进出口权。

这样一来中国的货币发行模式主要是以顺差获得的美元（包括美国来华直接投资和进来的热钱）在国内强制性结汇后产生的外汇占款作为基础货币的主要发行模式。

说白了这个货币发行模式有2个特点：一个是人民币就成为了美元的代金券，一个是我国就丧失了货币发行权。

因为美国可以通过控制我们的贸易顺差和对华直接投资来控制我国的货币发行速度。

三、中国货币发行制度现阶段不足及对策
随着中西方关系的缓和，加入关贸总协定的要求被重新列到中美谈判的议题中来。

迫于美方的压力和中方急切加入的心情，中国政府在许多方面作出了让步，其中关键性的步骤便是放弃了对外贸部门的垄断控制，允许民营企业享有进出口权。

但这一过程之复杂和艰难出乎一般的预料。

直到2001年加入世贸组织和不期而来的9·11事件，才使出口行业真正显露出经济发动机的本色。

有了出口这一活水源头，整个货币链条被重新整合，各方利益，特别是持续恶化的地方和中央的财政关系有了一个最好的契合区。

如果这过程的发生推前到1996年，那么国有企业职工大量下岗、甩包袱式的教育产业化和医疗改革等举措，可能推进的方式就会相对温和，当然，这种假设对于历史已经没有意义。

出口企业需要劳工，农村的剩余劳动力被调动，尖锐的土地矛盾被缓和，出口换回的外汇的用处就更大了。

首先，人民币的发行再也不是头脑发热的长官意志或某种政治意图的体现，而是实现了与美元挂钩的机制，只有赚回美元才能吐出人民币，从而抑制了央行的道德风险。

而只要汇率由政府控制，就使得整个出口包括进口掌握在政府手中，民营资本再活跃，也是可控的，只要将人民币适当贬值，出口企业有利可图，就会没白没黑、头拱地也要干。

投入市场的人民币被引向房地产，房价提升带动地价上涨，地方政府获得的
土地出让金不仅养活了政府自己，而且还可在城市开发、基础设施建设、广场文化中大显身手。

银行通过向开发商贷款，向购房者按揭，也赚得盆满钵满，前几年面临破产的愁云也一扫而空。

房地产的兴旺又带动了国有企业长期盘踞的钢铁、建材、能源等行业的增长，宏观经济全盘搞活。

房地产对货币有极强的吸附性却无产出功能，贫富悬殊导致房价高企却传导不到生活必需品，经济高涨却无通胀之虞。

巨额的外汇储备回流美国，通过购买美国国债，还可获得收益。

导致东南亚金融危机的汇率联系机制在中国却硕果累累，甚至庞大的外汇储备也已成为外交战略的筹码。

然而，近年来人民币的大幅增值使得中国所持大量美国国债急速贬值，中国的外汇储备多为美元，这样就导致中国外汇储备急速缩水。

而我国外汇储备量居世界第一，大量资金闲置不仅造成了浪费，且随着人民币不断增值，我们外汇储备的损失也会越来越大。

外汇储备量大，意味着我国本币发行量也巨大，我国现在本就存在通货膨胀的情况，这无疑是雪上加霜。

大量外汇的囤积，引起国内有形经济资源的流失，无论是出口创汇还是发行本国货币购买外汇，都会形成对本国有形经济资源的购买能力，造成国内有形经济资源的流失。

近五年美元兑人民币汇率
为此，我国必须建立起一套独立的、完整的、稳定的、透明的、可执行的货币发行体系，使人民币能够获得市场的信赖，这种信赖能够准确地用人民币标示出其兑换其他货币的价格，能够对人民币的币值建立稳定的预期，能够相应地采取各种行动，要么对冲风险，要么价值投资，要么储蓄保值，要么科研创新。

这才是货币发行的基础，而盲目的货币国际化只能是受制于人，成为人家打击中国经济的手段。

所以从本质上来说，货币是资本兑换的媒介，我们必须基于国家的资本来定
位国家货币发行和汇率政策，可以参考各主要的货币发行方式，而最好的方式就是实物的评价，而后形成的实物等价的货币发行，再充斥一定的流动性，但要确定物价的可控性，有个标准的评估机制。

而对于高昂的外汇储备那是账面上的财富，更是国民的负债，没有资本实惠。