货币金融学Chapter17
货币金融学米什金版本名词一览表
Chapter 1 Why Study Money, Banking, and Financial Markets? 第一章：为什么要研究货币、银行与金融市场1.aggregate income 总收入2.aggregate output 总产出3.aggregate price level 物价总水平4.budget deficit 预算赤字5.GDP 国内生产总值6.unemployment rate 失业率Chapter 2An Overview of the Financial System第二章：金融体系概览1.asset transformation 资产转化2.adverse selection 逆向选择3.asymmetric information 信息不对称4.Eurobond 欧洲债券5.financial panic 金融恐慌6.foreign bonds 外国债券7.liquid 流动性8.economic of scale 规模经济9.primary market 一级市场10.s econdary market 二级市场11.t ransaction costs 交易成本Chapter 3 What Is Money?第三章：什么是货币？modity money 商品货币2.currency 通货3．M14. M25. Fiat money 不兑现货币6. hyperinflation 恶性通货膨胀7. E-cash 电子现金8. M 3Chapter 4 Understanding Interest Rates第四章：理解利率1.real interest rate 实际利率2.coupon bond 息票债券3.indexed bond 指数化债券4.coupon rate 息票利率5.current yield 当期收益率6.yield on a discount basis 贴现基础上的收益率7.present value现值8.discount bond （zero-coupon bond）贴现发行债券（零息债券）9.rate of capital gain资本利得率10.yield to maturity 到期收益率Chapter 5 the behavior of interest rates第五章：利率行为1. opportunity cost 机会成本2. demand curve 需求曲线3. liquidity preference framework 流动性偏好理论4. loanable funds 可贷资金5. loanable funds framework 可贷资金理论6. Fisher effects 费雪效应Chapter 6 the Risk and Term Structure of Interest Rates第6章利率的风险结构与期限结构1. inverted yield curve 翻转的收益率曲线2. junk bonds 垃圾债券3.liquidity premium theory 流动性溢价理论4.preferred habitat theory 期限优先理论5.risk premium 风险溢价6.segmented markets theory 分割市场理论7.yield curve 收益率曲线8.terms structure of interest rates 利率期限结构Chapter 7The Stock Market, the Theory of Rational Expectations, and the efficient Market Hypothesis第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定1. adaptive expectations 适应性预期2. bubble 泡沫3. efficient markets 有效市场4. rational expectations 理性预期5. residual claimant 剩余索取权6. markets fundamentals 市场基本面Chapter 8An Economic Analysis of Financial Structure第8章金融结构的经济学分析1. agency theory 代理理论2. pecking order hypothesis 啄食顺序假定3. debt deflation 债务萎缩4.free-rider problem 免费搭车问题5. incentive-compatible 激励相容6. net worth(equity capital) 净值（权益资本）Chapter 9Banking and the Management of Financial Institutions第9章银行业与金融机构的管理1. compensating balance 补偿性余额2. discount loans 贴现贷款3. discount rates 贴现率4. duration 久期5. excess reserves 超额准备金6. gap analysis 缺口分析7. off-balance-sheet activities 表外业务8. required reserved ratio 法定准备金率9. ROA （return on assets）资产回报率10. ROE （return on equity）股权回报率11. secondary reserves 二级准备金12. vault cash 库存现金Chapter 10 Banking Industry: Structure and Competition 第10章银行业：结构和竞争1. disintermediation 脱媒2. dual banking system 双重银行体制3. economies of scope 范围经济4. financial derivatives 金融衍生工具5. future 期货6. hedge 对冲7. securitization 证券化Chapter 11Economic Analysis of Financial Regulation 第11章银行监管的经济学分析1.leverage ratio 杠杆比例2.leverage ratio 杠杆比例3.regulatory forbearance 监管宽容4.Basel Accord 巴塞尔协议Chapter 12Nonblank Finance第12章非银行金融机构1.annuity 年金2.closed-end fund 封闭式基金3.fully funded 足额基金4.hedge fund 对冲基金5.open-end fund 开放式基金6.load funds 付佣金基金Chapter 13 Financial Derivatives第13章衍生金融工具1.American option 美式期权2.arbitrage 套利3.call option 看涨期权4.currency swap 货币互换5.strike price or exercise price 执行价格6.forward contract 远期合约7.interest-rate swap 利率互换8.long position 多头9.option 期权10.swap 互换11.stock option 股票期权Chapter 14Central Banks and the Federal Reserve System 第14章中央银行的结构与联邦储备体系1.instruments independence 工具独立性2.political business cycle 政治经济周期3.open market operations 公开市场操作4.goal independence 目标独立性Multiple Deposit Creation and the Money Supply Process 第15章多倍存款创造和货币供给过程1.high-powered money 高能的货币2.multiple deposit creation 多倍存款创造3.required reserve ratio 法定存款准备金4.reserves 准备金Chapter 16Determinants of the Money Supply第16章货币供给的决定因素1.money multiplier 货币乘数2.non-borrowed monetary base 非借入基础货币Chapter 17 Tools of Monetary Policy第17章货币政策工具1.discount windows 贴现窗口2.defensive open market operations 防御性公开市场操作3.dynamic open market operations 能动性公开市场操作4.federal funds rate 联邦基金利率5.repurchase agreement 回购协议Conduct of Monetary Policy: Goals and Targets第18章货币政策实施：最终目标和政策指标1.intermediate targets 中介指标2.natural rate of unemployment 自然失业率3.NAIRU(non-accelerating inflation rate of unemployment ) 非加速通货膨胀失业率4.operating target 操作指标5.Phillips curve theory 菲利普斯曲线理论6.real bills doctrine 真实票据原则Chapter 19The Foreign Exchange Market第19章外汇市场1.appreciation 升值2.effective exchange rate index 有效汇率指数3.exchange rate overshooting 汇率超调4.interest parity conditions 利息平价条件w of one price 一价定律6.monetary neutrality 货币中性7.PPP （theory of purchasing power parity）购买力平价理论The International Financial System第20章国际金融体系1.1. balance of payments 国际收支平衡表2.Britton Woods System 布雷顿森林体系3.current account 经常账户4.capital account 资本账户5.fixed exchange rate regime 固定汇率制度6.IMF 国际货币基金组织7.international reserves 国际储备8.managed floating regime，dirty float 有管理的浮动制度或称肮脏的浮动汇率制度9.reserves currency 储备货币10.special drawing rights SDR 特别提款权11.sterilized foreign exchange intervention 冲销性外汇干预Chapter 21Monetary Policy Strategy: The International Experience第21章货币政策策略：国际经验1.dollarization 美元化2.nominal anchor 名义锚3.Seigniorage 铸币税4.time-consistency problem 时间非一致性问题Chapter 22The Demand for Money第22章货币需求1.real money balances 实际货币余额2.liquidity preferences theory 流动性偏好理论3.equation of exchange 交易方程式4.quantity theory of money 货币数量论5.velocity of money 货币流通速度Chapter 23The Keynesian Framework and the ISLM Model第23章凯恩斯理论框架与IS-LM模型1.animal spirits 浮躁情绪2.autonomous consumer expenditure 自主性消费支出3.expenditure multiplier 支出乘数4.IS curve IS曲线5.LM curve LM曲线6.MPC margin propensity to consumer 边际消费倾向Chapter 24Monetary and Fiscal Policy in the ISLM Model第24章IS-LM模型中的货币政策与财政政策1.aggregate demand curve 总需求曲线2.long-run monetary neutrality 长期货币中性3.natural rate level of output 产出的自然率水平pletely crowing out 完全挤出Chapter 25Aggregate Demand and Supply Analysis第25章总需求与总供给分析1.partial crowding out 部分挤出2.modern quantify theory of money 现代货币数量论3.self-correcting mechanism 自我纠错机制4.supply shock 供给冲击Chapter 26 Transmission Mechanisms of Monetary Policy: The Evidence第26章货币政策传导机制的实证分析1.reduced-form evidence 简化形式实证分析2.structural model evidence 结构模型实证分析3.transmission mechanisms of monetary policy 货币政策传导机制4.credit view 信用途径观点Chapter 27 Money and Inflation第27章货币与通货膨胀1.accommodating policy 适应性政策2.demand-pull inflation 需求拉动型通货膨胀3.constant-money-growth-rate rule 单一货币增长率规则4.Ricardo equivalence 李嘉图等价5.cost-push inflation 成本推动型通货膨胀6.monetizing the debt 债务货币化Chapter 28 Rational Expectations: Implications for Policy 第28章理性预期：政策意义1.policy ineffectiveness proposition 政策无效命题。
戴国强《货币金融学》(第3版)笔记和课后习题(含考研真题)详解-380
1.1 复习笔记......................................................................................................................................................6 1.2 课后习题详解..............................................................................................................................................8 1.3 考研真题与典型题详解............................................................................................................................10 第二章 货币与货币制度.........................................................................................................................................15 2.1 复习笔记................................
《货币金融学》
法定存款准备金制度是现代银行体系 的基础之一，要求商业银行按照一定 比例缴存准备金以应对风险。
国际货币基金组织等国际机构在维护 国际货币秩序和推动国际货币合作方 面发挥重要作用。
02
金融市场与金融机构
金融市场的构成与功能
包括技术风险、监管风险、市场风险等，需要加 强监管和风险管理，确保金融稳定。
金融科技对金融业的影响
金融科技的主要应用领域
01
包括移动支付、网络银行、智能投顾、区块链等，提高了金融
服务的效率和便捷性。
金融科技对传统金融业的影响
02
金融科技的发展改变了传统金融业的竞争格局和服务模式，推
动了金融业的创新和变革。
《货币金融学》
contents
目录
• 货币与货币制度 • 金融市场与金融机构 • 货币政策与宏观调控 • 国际金融与汇率制度 • 货币金融学前沿问题探讨
01
货币与货币制度
货币的定义与职能
01
货币是充当一般等价物的特殊商品，具有价值尺度、流通 手段、支付手段、贮藏手段和世界货币五种基本职能。
02
05
货币金融学前沿问题探讨
数字货币的发展与挑战
1 2 3
数字货币的种类与特点
包括比特币、以太坊等加密货币，以及央行数字 货币等，具有去中心化、匿名性、全球性等特点 。
数字货币对金融体系的影响
数字货币的发展改变了传统金融体系的运作方式 ，对支付、结算、跨境交易等领域产生了深远影 响。
数字货币的挑战与风险
宏观调控还包括财政政策、产业政策、科技政策等手段，这些政策与货币政策相互 配合，共同实现宏观经济的稳定和发展。
殷孟波《货币金融学》课件
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由于未能直接找到课件的详细内容，我将结合相关教材和资料来构建这份文档。
殷孟波《货币金融学》概述《货币金融学》是由殷孟波、曹廷贵主编的教材，主要内容包括货币金融学概览、金融市场、以及金融机构。
这本书以货币、金融市场、金融机构以及宏观经济等方面的理论为工具，集中讨论在不断变动的金融体系中，货币与金融机构、金融体系以及宏观经济之间的相互作用和影响。
文档结构1.引言介绍货币金融学的定义、研究对象和学科的重要性。
2.货币篇货币的定义、功能、演变及其与经济运行的关系。
详细探讨货币的各种类型，如现金货币、存款货币，以及货币的五大功能：价值尺度、流通手段、支付手段、价值贮藏、世界货币。
分析货币的演变过程，包括实物货币、代用货币、信用货币等，以及中国当前的货币状况。
探讨货币制度的演变，如银本位制、金银两本位制、金本位制、纸币本位制等。
3.金融市场篇介绍金融市场的分类和功能，探讨金融市场的国际化趋势。
4.金融机构篇分析金融机构的构成、功能以及与信用的关系。
5.金融发展篇探讨金融体系在宏观经济中的作用，包括金融体系的构成与功能，以及金融体系的演变和发展趋势。
结论总结货币金融学的核心概念和理论。
强调货币金融学在理解和应对现实金融问题中的重要性。
教学方法与意义强调理论与实践的结合，鼓励学生将所学知识应用于实际情况。
突出货币金融学在金融专业学习和金融领域工作中的基础性和实用性。
适用对象金融专业的学生和学者。
金融系统中的实际工作者，特别是从事管理和政策制定的人员。
殷孟波的《货币金融学》为理解和研究货币、金融市场和金融机构提供了全面的理论框架和实践指导。
货币篇的详细补充和说明货币的定义货币是经济活动中的一种特殊商品，它被广泛接受作为交换的媒介、计价的单位和价值的储存手段。
货币有多种形式，包括：现金货币：包括纸币和硬币，是日常生活中最常用的货币形式。
存款货币：指在银行账户中的存款，可以通过支票或电子转账进行支付。
殷孟波《货币金融学》课件
政策效应评估：通过对货币政策效应的 评估，可以判断政策是否达到预期目标 ，并根据评估结果调整政策措施。
金融市场指标：货币政策对股票市场、 债券市场等金融市场指标产生影响。
效果评估
宏观经济指标：货币政策对经济增长、 就业、物价等宏观经济指标产生影响。
05
CATALOGUE
国际金融与汇率制度
国际金融市场的形成与发展
贸易不平衡、资本流动、汇率波动等。
03
国际收支调节机制
自动调节机制（如价格机制、利率机制等）、政策调节机制（如货币政
策、财政政策等）、国际协调机制（如国际货币基金组织、世界银行等
）。
06
CATALOGUE
金融创新与风险管理
金融创新的定义与类型
金融创新的定义
金融创新是指对传统金融体制、金融工具、金融市场和金融服务的改进和突破，它包括技术创新、产 品创新、市场创新和组织创新等多个方面。
。
贮藏手段
货币可以作为价值的储 存，用于未来的消费或
投资。
支付手段
货币可以作为债务清偿 或支付手段，用于各种
交易和债务的结算。
货币制度及其类型
01
02
03
04
金本位制
以黄金为基础的货币制度，货 币发行量与黄金储备量挂钩。
信用本位制
以国家信用为基础的货币制度 ，货币发行量由国家控制。
浮动汇率制
汇率由市场供求关系决定的货 币制度，国家不干预外汇市场
货币政策的目标
包括稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡等。
货币政策工具及其操作原理
货币政策工具：包括一般性政 策工具和选择性政策工具。
一般性政策工具包括存款准备 金率、再贴现率和公开市场业 务。
《货币金融学〉讲》课件
政府部门在金融市场中扮演着监管者的角色，通过制定相关法律法规来规范市场行为。 中央银行则负责实施货币政策，调节经济运行。金融机构是市场的中介，包括商业银行 、投资银行、保险公司等，为企业和个人提供金融服务。企业和个人则是市场的参与主
体，通过投资和融资活动参与金融市场的运作。
2023
PART 02
货币需求的决定因素
总结词
货币需求的决定因素主要包括经济活动 水平、物价水平、利率水平等。
VS
详细描述
经济活动水平是指一定时期内生产和消费 活动的总量，经济活动水平越高，对货币 的需求量越大。物价水平是指一定时期内 一般物价水平的变动情况，物价水平越高 ，对货币的需求量越大。利率水平是指一 定时期内资金的使用成本，利率水平越高 ，对货币的需求量越小。
金融创新与金融监管
REPORTING
金融创新的种类与动因
金融产品创新
如新型的债券、股票、衍生品等。
金融工具创新
如电子支付工具、网络银行等。
金融创新的种类与动因
金融机构创新
如影子银行、互联网金融等。
技术进步
信息技术的发展为金融创新提供 了技术支持。
金融创新的种类与动因
竞争压力
金融机构为了在市场竞争中获得优势 而进行创新。
各国的货币政策实践存在差异，与各国的经济环境和 政策目标有关。
国际货币政策协调
各国货币政策需要协调配合，以维护全球经济和金融稳 定。
2023
PART 06
国际金融与外汇市场
REPORTING
国际收支平衡表的构成与解读
国际收支平衡表的
概念
国际收支平衡表是记录一国与世 界其他国家之间经济交易的系统 性记录。
《货币金融学》笔记摘抄(3篇)
第1篇一、货币金融学概述1. 货币金融学的定义货币金融学是一门研究货币、金融市场和金融机构及其相互关系的学科。
它主要研究货币的产生、发展、运行规律以及金融市场和金融机构的运作机制。
2. 货币金融学的研究内容（1）货币的产生与发展（2）金融市场与金融工具（3）金融机构与金融业务（4）货币政策与金融监管（5）国际金融与汇率制度二、货币与货币制度1. 货币的定义货币是一种广泛接受、用作支付手段、价值储存和计价单位的特殊商品。
2. 货币的职能（1）交换媒介：方便商品和服务的交换。
（2）价值储存：保值、增值。
（3）计价单位：衡量商品和服务的价值。
3. 货币制度的类型（1）金属货币制度：以金属货币为本位货币的制度。
（2）信用货币制度：以信用货币为本位货币的制度。
（3）法定货币制度：以政府发行的纸币为本位货币的制度。
三、金融市场与金融工具1. 金融市场概述金融市场是指资金供应者与资金需求者之间进行资金交易的市场。
金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场等。
2. 金融工具概述金融工具是金融市场上的交易对象，包括货币、债券、股票、衍生品等。
（1）货币市场工具：如银行承兑汇票、商业票据、回购协议等。
（2）资本市场工具：如债券、股票等。
（3）外汇市场工具：如外汇期货、外汇期权等。
（4）衍生品市场工具：如远期合约、掉期合约、期权等。
四、金融机构与金融业务1. 金融机构概述金融机构是指从事金融业务的特殊企业，包括银行、保险公司、证券公司、基金公司等。
2. 金融机构的类型（1）存款性金融机构：如商业银行、储蓄银行等。
（2）非存款性金融机构：如保险公司、证券公司、基金公司等。
3. 金融机构的业务（1）存款业务：吸收公众存款，为公众提供支付结算服务。
（2）贷款业务：向企业、个人提供贷款。
（3）投资业务：投资股票、债券、基金等。
（4）结算业务：为客户提供资金清算、支付结算服务。
五、货币政策与金融监管1. 货币政策概述货币政策是指中央银行运用货币政策工具，调节货币供应量、利率和汇率，以实现宏观经济目标的政策。
货币金融学课件
货币金融学课件一、引言货币金融学是研究货币、金融市场、金融机构以及金融工具的学科，它是现代经济体系中的重要组成部分。
货币金融学的主要目的是了解货币在经济中的运行规律，探讨金融市场的运作机制，分析金融机构的运营模式，以及研究金融工具的创新与发展。
本课件将围绕货币金融学的核心概念、金融市场、金融机构和金融工具等方面进行详细讲解。
二、货币金融学的核心概念1.货币的定义与功能货币是一种特殊的商品，它具有价值尺度、交换媒介、价值储藏和支付手段等功能。
货币在经济活动中起着至关重要的作用，它促进了交易的便利和效率，为经济的发展提供了稳定的支付手段。
2.利率的决定与影响利率是货币资金的价格，它反映了借贷资金的供求关系。
利率的决定因素包括资本的供求关系、通货膨胀率、央行的货币政策等。
利率的变化对经济活动有着重要的影响，它影响着消费、投资、储蓄等经济行为。
三、金融市场1.金融市场的定义与功能金融市场是指供求双方进行金融资产交易的场所，它包括货币市场、债券市场、股票市场等。
金融市场的功能主要包括资金融通、风险分散和价格发现等。
2.金融市场的参与者金融市场的参与者包括金融机构、企业和个人。
金融机构包括银行、保险公司、证券公司等，它们在金融市场中扮演着重要的角色，为市场提供融资、投资和风险管理等服务。
3.金融市场的运作机制金融市场的运作机制主要包括交易的规则和流程、市场的监管和法律框架等。
交易的规则和流程规定了市场的交易方式、交易时间和交易价格的确定等。
市场的监管和法律框架保证了市场的公平、公正和透明。
四、金融机构1.金融机构的定义与分类金融机构是指专门从事金融业务的机构，包括银行、保险公司、证券公司等。
金融机构的主要功能是资金的融通和风险管理。
2.商业银行的角色与功能商业银行是金融机构中最重要的一类，它的主要功能是吸收存款、发放贷款和提供支付结算服务。
商业银行在经济发展中起着重要的推动作用，它为企业和个人提供了融资的渠道，促进了经济的增长和繁荣。
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（1）定义： 货币政策是一国中央银行在追求可维持的经济增长、 高就业以及物价的稳定、国际收支平衡而采取的用以影响 货币和其他金融环境的措施。 （2）任务： 维持适度的货币供应，使之与经济的正常运行相适应 为国民经济健康发展创造一个良好、稳定的货币金融环境 对来自于其他方面的经济干扰因素发挥抵消作用 （3）货币政策主要研究三方面的问题： 货币政策目标 （ 包括最终目标 、中间目标和传导机 制）、货币 market operation ） 含义 ：是指中央银行在公开市场上买进或卖出有 价证券（主要是政府证券），从而增加或减少货 币供应量。 作用机制： 买进有价证券 基础货币 货币供给量 利率 卖出有价证券 基础货币 货币供给量 利率 分类：主动型（进攻性）、被动型（防御型） 优点：主动性、灵活性、可逆性。 公开市场业务是央行进行金融调控的最理想工具。
三、中介目标和操作目标的作用
中介目标和操作目标是连接政策工具和最终 目标的桥梁。
本章结束
最终目标的相互冲突
稳定物价与充分就 业 的 冲 突 —— 菲 利
普斯曲线 表明：在通货膨胀率与 失业率之间存在着此 消彼长的置换关系。
稳定物价与充分就业的冲突
菲利普斯曲线
稳定物价与经济增长的冲突
滞胀：经济停滞与通货膨胀并存
经济增长与国际收支平衡的冲突
经济增长 差并存 i 国际收支失衡；经济衰退与国际收支逆
Chapter 17
货币政策的目标与工具
第十七章 货币政策的目标与工具
第一节 货币政策的最终目标 第二节 货币政策的工具 第三节 货币政策的中介目标和操作目标
第一节 货币政策的最终目标
一、西方发达国家的货币政策目标 二、货币政策目标之间的矛盾及其协调 三、我国货币政策的目标
第一节 货币政策最终目标
一、一般性的货币政策工具
（二）基本操作
经济形势 政策工具 通货膨胀 （总需求>总供给） 经济萧条 （总需求<总供给）
存款准备金政策
提高法定存款准备金比率
降低法定存款准备金比率
再贴现政策
提高再贴现率
降低再贴现率
公开市场业务
卖出证券，回笼基础货币
买进证券，投放基础货币
中国的存款准备金政策
二、选择性的货币政策工具
第三节 货币政策的中介目标和操作目标
一、中介目标和操作目标的基本概念 二、中介目标和操作目标的选择 三、中介目标和操作目标的作用
一、中介目标和操作目标的基本概念
中央银行不可能通过货币政策的实施而直 接地达到其最终目标，而只能通过观测和 控制一些具体的指标来影响实际的经济活 动，从而间接地达到最终目标。 这些能为中央银行所直接控制和观测的指 标，就是我们通常所说的货币政策的中介 目标和操作目标。
证券市场信用控制 不动产信用控制
消费者信用控制
三、其他货币政策工具
直接信用控制
信贷配给 流动性比率 利率上限
间接信用控制
窗口指导 道义劝告
四、中国人民银行货币政策工具
公开市场业务
•
• •
中央银行票据、国债、政策性金融债
存款准备金
人民币存款准备金、外汇存款准备金
中央银行贷款
再贷款、再贴现
利率政策 汇率政策
一、一般性的货币政策工具
（一）种类
存款准备金政策
再贴现政策
公开市场业务
法定存款准备金率（rd）
含义：是指中央银行以法定的形式规定商业银行和其他金 融机构对所拥有的各类存款必须保持的准备金的比率。 作用机制（反之则反）
rd
超额准备金
商业银行信贷规模紧缩
rd
M
i
货币乘数
特点: • 对货币供给量影响巨大； • 强烈的告示效应； • 缺乏弹性。 因此，法定准备金率并不经常被运用。只有当央行准备大规 模调整货币供给时才采用。
二、货币政策目标之间的矛盾及其协调
（四）协调的主要方法
• • • 1. 统筹兼顾 2. 相机抉择 3. 政策搭配
三、我国货币政策的目标
《中华人民共和国中国人民银行法》将我国 货币政策的最终目标确定为“保持币值的稳 定，并以此促进经济增长”。
第二节 货币政策工具
一、一般性的货币政策工具 二、选择性的货币政策工具 三、其他货币政策工具 四、中国人民银行货币政策工具
二、中介目标和操作目标的选择
选择货币政策中介目标的标准
可测性
相关性
可控性
2.货币政策的中间目标 （1）中间目标的选择标准 可策性：央行能够迅速而准确地获得有关变量指标的资料
数据，并且易于定量分析和理解。 可控性：央行能对该变量进行控制和调节。
相关性：与最终目标联系紧密。 （2）中间目标的种类 利率指标：内生变量 货币供应量：受制于货币乘数 基础货币：央行直接掌控（最合适的）
• •
二、货币政策目标之间的矛盾及其协调 （二）充分就业与经济增长
• • 1. 在劳动密集型模式下，二者之间存在正相 关的关系； 2. 在资本和知识密集型模式下，二者之间存 在一定的矛盾。
二、货币政策目标之间的矛盾及其协调
（三）经济增长与国际收支平衡
• • 1. 经济增长引起收入增加，会导致进口增加 和国际收支逆差； 2. 如果一国经济增长的同时国外物价上涨， 会促进出口的增长，有力于平衡国际收支。
再贴现率
主要内容 （1）规定贴现贷款的条件。 （2）规定贴现率。 作用机制： 再贴现率的变动可以作为一种信号，表明中央银行的货币政 策意向。 再贴现率的调整将影响商业银行的资金成本和超额准备，从 而达到影响货币供应量的目的。 再贴现率的调整可以在一定程度上影响社会资金的流向，从 而具有结构调节的效果。 局限性： • 中央银行处在被动的地位； • 环境要求较高：商业信用与贴现市场发达； • 灵活性小。
稳定物价与国际收支平衡的冲突
资本流入 本币升值 出口
二、货币政策目标之间的矛盾及其协调 （一） 物价稳定与充分就业、经济增长
• 1. 在凯恩斯的非充分就业模式下，二者是协 调的，即失业率的下降（经济增长）并不会 引起物价上涨； 2. 在凯恩斯学派的充分就业模式下，二者是 矛盾的。 3. 在20世纪90年代的新经济时期，二者又是 协调统一的，即低通货膨胀率可以和低失业 率（经济高增长率）并存。
2.货币政策的最终目标 是指中央银行制定和实施货币政策，对国民经济 进行金融调控最终要达到的目标。 （1）货币政策目标的演变 单一目标——双重目标——综合目标体系 （2）货币政策最终目标的内容 稳定物价。一般要求物价上涨率控制在2%～3%以内 充分就业 。失业率等于自然失业率（摩擦性失业与结 构性失业） 经济增长。采用人均GDP来反映 国际收支平衡 。指一国对其他国家的全部货币收入和 货币支出持平、略有顺差或略有逆差。通常指除外汇 储备项目以外的其它项目的收支是否平衡。