高级财务管理
《高级财务管理》第一章
体
③ 一定是法律主体，但法律主体不一定
假 设
是理财主体。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
由理财主体假设可以派生出自主理财假设。从理财
1 主体的特点可以看出，但凡成为理财主体的单位，都有
理 财
财务管理上的自主权，即可以自主地从事筹资、投资和
主 分配活动。当然，自主理财并不是说财权完全集中在财
从
资 高级 金 财务管理
以企业价值最大化目标为出发点，以收益和风
型 管
险的平衡开展为根本的财务管理观念，以财务预警
理
机制为监控手段，通过资产组合和风险控制，保障
到 价
企业的可持续增长，并以相关的评价机制和鼓励机
值
制来鼓励管理者和全体员工不断追求企业价值的最
型 管
大化。
理
高级财务管理概述
财务管理假设
障
级财务
型
管理
管
理
到
主要定位于企业特定开展阶段和特定组织结构模式下的投
战 略
融资决策、财务控制与分析问题，其讨论的财务管理似乎与战
型 略距离较远，可以说是一种保障型财务管理。
管
理
高级财务管理概述
财务管理假设
三、高级财务管理的特征
从
保 障 型
高级财 务管理
强调财务管理应该在企业战略管理中发挥
管
理
更为广阔、深远的作用，应该侧重于企业财务
营
体都会无限期地经营下去。持续经
假
设
营假设明确了财务管理的时间范围。
高级财务管理概述
财务管理假设
三、财务管理假设的构成
持续经营假设可以派生出理财分期假设。按理财分期假设，
高级财务管理知识大全
高级财务管理知识大全一、财务管理概述财务管理是企业管理的重要组成部分，主要涉及企业资金的筹集、配置和使用，以达到企业的经济目标。
财务管理的核心是资金的运作和管理，包括财务规划、风险管理、投资决策、融资决策、资金流动和财务报告等内容。
二、财务规划1.预算编制：预算是企业财务管理的重要工具，通过预算编制可以规划企业的财务活动，确保企业的经济目标得到实现。
2.资金计划：资金计划是企业财务管理的重点工作，通过合理的资金计划可以保障企业的资金充足，提高资金使用效率。
三、投资决策1.投资评估：投资评估是企业进行投资决策的前提，包括静态投资评估和动态投资评估，通过对投资项目的综合评估，确定是否值得进行投资。
2.资本预算：资本预算是企业长期投资决策的核心内容，通过对项目的成本、收益和风险进行评估，确定最有利的投资方案。
四、融资决策1.融资方式：企业可以通过内部融资和外部融资两种方式获取资金，包括债权融资和股权融资等，选择合适的融资方式可以降低企业的融资成本。
2.杠杆比率：杠杆比率是评估企业融资风险的重要指标，通过杠杆比率可以确定企业的融资结构是否合理。
五、风险管理1.市场风险：市场风险是企业面临的外部风险，主要包括利率风险、汇率风险和商品价格风险等，企业需要通过风险管理措施规避市场风险。
2.信用风险：信用风险是企业面临的内部风险，主要指企业的合作伙伴无法按时履约，导致企业损失，通过信用风险管理可以降低信用风险带来的损失。
六、资金流动1.现金流量：现金流量是企业财务管理的关键内容，包括现金的流入和流出，通过现金流量表可以清晰地了解企业的资金动态。
2.资金调度：资金调度是企业保障资金流动性的重要手段，通过合理的资金调度可以确保企业的资金不会出现短缺或闲置的情况。
七、财务报告1.财务分析：通过对财务报表进行分析，可以评估企业的经营状况和财务状况，帮助企业做出未来的经营决策。
2.审计：审计是对企业财务报表进行独立审查和确认的过程，通过审计可以提高财务报表的可靠性和透明度。
高级财务管理
05
企业现金流与利润管理
企业现金流的预测与监控
• 企业现金流是指企业在一定时期内现金流入和现金流出的净额 • 现金流预测：通过对企业的现金流进行预测，了解企业的现金收支状况和现金余额 • 现金流监控：通过对企业的现金流进行监控，保障企业的现金需求和现金安全
• 企业现金流预测与监控的方法主要包括现金流预算、现金流分析和现金流预警 • 现金流预算：通过对企业的现金流进行预算，了解企业的现金收支计划和现金余额 • 现金流分析：通过对企业的现金流进行分析，了解企业的现金收支状况和现金余额 • 现金流预警：通过对企业的现金流进行预警，及时发现企业的现金流问题，防止财务危机的发生
• 高级财务管理的原则主要包括合法性、效益性、安全性和流动性 • 合法性：财务管理活动要符合国家的法律法规和企业的内部管理规章制度 • 效益性：财务管理活动要以提高企业的经济效益为目标，实现资源的优化配置 • 安全性：财务管理活动要保障企业的资产安全，防止财务风险的发生 • 流动性：财务管理活动要保证企业的现金流充足，满足企业的运营和发展需要
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高级财务管理：理论与实务
01
高级财务管理概述
高级财务管理的概念与重要性
高级财务管理是对企业财务活动的综合性和战略性 管理
• 涉及企业财务活动的各个方面 • 注重财务活动的整体性和长期性
高级财务管理对于企业的持续发展具有 重要意义
• 可以提高企业的竞争力 • 可以降低企业的财务风险 • 可以优化企业的资源配置
高级财务管理的目标与原则
• 高级财务管理的目标主要包括企业价值最大化和风险最小化 • 企业价值最大化：通过优化财务决策，提高企业的盈利能力，使企业的市场价值最大化 • 风险最小化：通过合理的财务风险管理，降低企业的财务风险，保障企业的稳定发展
高级财务管理—高级财务管理概述
第二十二页，共91页。
书山有路勤为径，学海无涯苦做舟
四、调整期财务(cáiwù)战略
（一）调整期经营风险与财务特征 （二）调整期财务战略定位 1．高负债筹资战略 2．一体化财务资源分配战略 3．高股利、现金性分配战略 （三）调整期财务战略实施(shíshī)的着眼点 1．强化财务再集权 2．进退结合的投资策略 3．调整股权结构 4．强化新进市场领域的财务可行性分析
项目少，现金(xiànjīn)流出需要少，形成较大现金(xiànjīn)净 流量 3．可资利用的融资机会与渠道多 4．投资收益率高，账面利润大，负债杠杆效应明显 5．股票市价或企业价值可能被高估 6．股东报酬期望高
第二十一页，共91页。
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（二）成熟期财务战略定位 1．激进的筹资战略（高负债、资本成本置换与资本结构优化） 2．不断拓展未来新的市场空间的试探性的投资(tóu zī)战略
第二十六页，共91页。
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三、预算控制(kòngzhì)的指导思想 （一）建立开放型的预算控制(kòngzhì)体系
（二）明确财务管理在预算控制(kòngzhì)体系中的 枢纽地位
第二十七页，共91页。
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四、企业集团(jítuán)预算组织体制
第十五页，共91页。
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四、财务控制(kòngzhì)制度
（一）财务控制目标定位(dìngwèi)或宗旨 （二）责任预算制度 （三）财务报告制度 （四）财务总监委派制
第1章高级财务管理概论
∑（投入量×投入价格）＝∑技术效率×产出与投
入价格比
（1.9）
第二，经济效益的收益是由效率或效率提高产 生的收益，即：
经济效益＝投入值×（实际经济效率－基准经济效
率）＝效率收益
ห้องสมุดไป่ตู้
（1.10）
1.2 高级财务管理定位
3）高级财务管理的目标
–（4）利润与经济效益的关系 –利润与经济效益是紧密联系的，这可从会计利
资本保全＝期末资本－期初资本＝0 （1.6）
当会计利润大于零，经济利润为零时，即:
资本保值＝期末资本－期初资本×（1+正常利润
率）=0
（1.7）
当经济利润大于零时，即:
资本增值=期末资本－期初资本×（1+正常利润
率）＞0
（1.8）
1.2 高级财务管理定位
3）高级财务管理的目标
–（4）利润与经济效益的关系 –经济效益是指在社会经济（或社会再生产）活
1.2 高级财务管理定位
2）高级财务管理主体
–（3）高级财务管理的主体
–高级财务管理主体是一个微观财务管理主体， 但他在理财过程中必须考虑宏观财务管理的问 题；
–高级财务管理主体是一个公司财务管理主体， 但他在理财过程中必须考虑金融市场、投资领 域、政府、非营利组织与个人理财的问题；
–高级财务管理主体是企业高级管理人员，但他 在理财过程中必须考虑企业中层财务管理者及 基层员工的理财问题。
1.2 高级财务管理定位 2）高级财务管理主体
–（2）所有者财务、经营者财务与财务经理财务 –财务经理的职责主要是日常财务管理，比经营
者财务更具体、更具有操作性。 –财务经理财务的主要内容包括处理与银行的关
系、现金管理、筹资管理、信用管理、利润分配 的实施、进行财务预测、财务计划和财务分析工 作等。
高级财务管理名词解释
高级财务管理名词解释高级财务管理是指在公司财务管理中运用先进的理论和方法，以实现公司财务目标的管理活动。
在高级财务管理中涉及到很多专业的名词，下面对其中一些重要的名词进行解释。
1. 资本结构（Capital Structure）：资本结构指企业在筹集资金过程中，不同类型的资金在资金总额中所占的比重。
常见的资金类型包括债务资本和股权资本。
资本结构的决定对企业的财务状况和风险承受能力有重要影响。
2. 财务杠杆（Financial Leverage）：财务杠杆是指企业通过借入资金进行投资，以提高投资回报率的能力。
财务杠杆可以通过借款来增加资产规模，从而实现利润的增加。
但财务杠杆也存在着风险，当企业的利润无法覆盖借款利息时，财务杠杆可能导致财务危机。
3. 财务报表（Financial Statements）：财务报表是企业按照会计准则编制和披露的反映企业财务状况和经营业绩的报表。
常见的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
财务报表对外部投资者和公司内部管理者提供了衡量企业财务健康状况的重要依据。
4. 现金流量管理（Cash Flow Management）：现金流量管理是指企业通过合理规划和管理现金流入和流出，以确保企业有足够的现金流量来满足日常运营和投资需求。
现金流量管理对企业的运营和利润能力有重要影响，能够帮助企业避免资金短缺和支付能力不足的风险。
5. 资本预算（Capital Budgeting）：资本预算是指企业在长期投资决策中对投资项目进行评估和选择的过程。
在资本预算中，企业需要通过分析项目的收益率、风险和资金需求等因素来决定是否投资，并且选择最有利可图的投资项目。
6. 风险管理（Risk Management）：风险管理是指企业在面临各种不确定性和风险时通过制定和实施相应的策略和措施，以降低风险对企业的财务状况和经营业绩的影响。
风险管理涉及到识别、评估、控制和监控风险，以确保企业能够应对各种不确定性的挑战。
《高级财务管理》课件
03
04
对财务风险进行评估，确定风险大小和影 响程度。
制定风险管理策略，采取相应的措施降低 风险对企业的影响。
05
06
对风险管理效果进行持续监测和评估，不 断完善风险管理机制。
财务绩效评估
详细描述
总结词：评估财务管理效果 和业绩表现
01
建立财务绩效评估体系，明
确评估指标和方法。
02
03
对财务管理效果和业绩表现 进行定期评估，发现问题并
随着经济的发展和企业竞争的加剧，传统财务管理已经无 法满足企业的需求。因此，高级财务管理应运而生，它以 公司整体战略为指导，注重决策和风险管理，优化资源配 置，提高企业的经济效益和核心竞争力。未来，高级财务 管理将继续向更加科学化、精细化的方向发展，为公司的 发展提供更加全面和专业的支持。
02
CHAPTER
案例五：应对金融危机的财务管理策略
总结词
金融危机对企业财务管理提出了挑战，需要采取有效的 应对策略来降低风险。
详细描述
金融危机时期，企业应更加注重现金流管理，确保有足 够的流动性来应对不确定性。此外，应减少高风险投资 ，加强风险管理，并对金融衍生品等高风险资产进行严 格监控。同时，应与金融机构保持良好关系，以便在需 要时获得融资支持。在危机过后，企业还应抓住市场反 弹的机会，积极调整业务和投资策略，以实现可持续发 展。
详细描述
高级财务管理是公司财务管理的核心，它以公司整体战略为指导，通过制定和实施财务策略、优化资源配置、降 低财务风险等手段，实现公司长期稳定发展的目标。高级财务管理具有战略性、决策性和风险性的特点，需要从 公司整体战略的角度出发，制定符合公司发展需求的财务策略和方案。
高级财务管理的重要性
高级财务管理
高级财务管理第1章总论一、基本概念什么是财务管理？财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。
企业财务:财务活动+财务关系财务活动包括：筹资活动、投资活动、资金营运活动和分配活动。
企业财务关系是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系，包括企业与投资者、债权人、受资者、债务人、政府、内部各部门、员工之间的经济利益关系。
什么是财务管理理论结构？P2：财务管理理论各组成部分（要素）以及这些部分之间的排列关系。
什么是理论结构的研究起点？本质起点论（郭复初，1980）；假设起点论（陆建桥，1995）；本金起点论（郭复初，1997）；目标起点论（王化成，1994）；环境起点论（王化成，1997）。
二、财务管理的历史1、筹资理财阶段：从附属职能到独立职能19世纪末20世纪初，工业革命的成功促进了企业规模扩大、生产技术的改进和工商活动的发展，股份公司迅速发展起来。
并逐渐成为占主导地位的企业组织形式。
筹资的渠道和方式发生了重大变化，如何筹集资本扩大生产经营，成为大多数企业关注的焦点。
公司内部出现了一种新的管理职能：财务管理，目的是有效筹资。
•以筹资为中心，以资本成本最小化为目标。
•注重筹资方式的比较选择，忽视资本结构的安排。
是银行借款还是找新股东•企业合并、清算等特殊财务问题出现。
•资本市场不成熟、不规范，会计报表充满了捏造的数据，缺乏可靠的财务信息，在很大程度上影响了投资的积极性。
如何筹集资金成为财务管理的最主要问题。
2、资产管理阶段20世纪30年代世界性经济危机，为了在残酷的竞争环境中生存和发展，企业财务管理逐渐转向以内部控制为重心。
•特点：财务管理不仅要筹措资本，而且要进行有效的控制，用好资本；企业财务活动是与供应、生产和销售并列的一种管理活动；对资本的控制借助于定量分析方法，存货、应收帐款、固定资产管理、财务计划、控制和分析方法逐渐形成。
•文献：W.H.Lough《企业财务》提出企业财务除了筹措资本，还要对资本周转进行有效管理； T.G.Rose《企业内部财务论》特别强调企业内部财务管理的重要性，认为资本有效运用是财务研究的中心。
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名词解释
1财务战略：在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡、有效地流动和实现企业战略目标，增强企业财务竞争优势，对企业资金运动或财务活动进行全面地、长远性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。
2企业财务战略管理：企业财务战略管理是以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理
3管理层收购（MBO）是指当目标公司受到收购公司的袭击时，目标公司的管理层利用杠杆收购这一工具，通过大量的债务融资收购本公司的股票，从而获得公司的所有权和控制权，以达到重组本公司并获得预期收益目的的一种并购行为。
4非杠杆并购*---是指并购企业不用目标企业自有资金及营运所得来支付或担保支付并购价格的并购方式
5重组：重组或称公司改组，是指公司出于自身盈利的动机对公司现有的资源要素在公平互利的基础上，通过一定方式进行再配置，实现要素在公司间的流动和组合的公司行为。
6清算：清算是指在公司终止过程中，为保护债权人、所有者等利益相关者的合法权益，依法对公司财产、债务等进行清理、变卖，以终止其经营活动，并依法取消其法人资格的行为。
7财务预警系统是指对企业的财务危机状态进行监测，并发出警情信号，及早采取相应措施加以防范的体系。
8外汇风险是指在国际经济交往中，以外币计价的资产、负债、经营成果及现金流量，由于市场汇率变动而蒙受损失的可能性。
9外汇管制---是指一国政府授权国家货币金融当局或其他政府机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移及国家间结算、外汇汇率和外汇市场等实行管制
10国际税收筹划是指跨国公司利用各种合法及非违法手段跨越国境，通过各种方法减少或消除税收负担的行为。
包括避税筹划、节税筹划和转嫁筹划。
简答
1公司治理结构和国际趋同性表现在1股东运用投票权对管理层约束成为潮流2
机构投资者发挥着日益积极的作用3股东利益受到管理层重视4董事会独立性大大增强5
利益相关者成为公司治理中的重要组成部分2筹资能力的开发（1）提高盈利能力，改善资金结构。
（2）提高对金融机构的交涉能力。
（3）增强企业领导和资金筹措人员不断开发利用新的融资渠道和工具的能力。
（4）扩大企业影响，提高企业信誉。
5）促进产融结合。
（6）制定有效的企业战略。
3如何实施财务预警的日常防范（一）财务监控指标的建立与定期核查（二）财务预警监管机构的建立（三）相关职能部门监管岗位的设置（四）建立定期报告和主要负责人批复制度（五）建立重大危机事项应变决策程序
4并购税收筹划的方法（一）从并购的税收收益来源角度1、利用纳税优惠的税收筹划（1）利用目标企业可折旧资产的市场价值高于帐面价值，减少并购企业的纳税；（2）利用经营亏损的税务抵免递延，降低纳税；（3）并购有税收优惠的企业，从而引起纳税主体的改变，就可以享受税收优惠的待遇；（4）将正常收益转化为资本收益，减少纳税；（5）利用负债融资的税务抵免，减少纳税。
2、利用纳税时间递延的税收筹划利用股票出资方式代替现金、债券出资方式。
5国际税收筹划的内容1、国际避税2、国际节税3、转嫁筹划国际避税的主要方式：（1）避免成为高税国的居民公司（2）选择有利的国外经营方式（3）利用国际税收协定（4）利用国际避税地避税（5）利用延期纳税规定进行避税（6）逆向避税
6公司重组财务管理优缺点比较1）正式财务重组的优点：须经过一定的法律程序，有法院的参与，和解协议或重整协议的实施更有法律保障，对债务人的行为也更有约束力。
2）非正式财务重组的优点：①避免了履行正式手续所需发生的大量费用②可以减少重组所需的时间③非正式重组使谈判有更大的灵活性，有时更易达成协议。
（1）正式财务重组的缺点：①需要较长的诉讼时间，会发生大量的手续费用。
②如果重整不成功，债务人企业继续亏损，这将使债权人的利益受到更大程度的损害。
2）非正式财务重组的缺点：①当债权人人数很多或债务结构复杂时，可能难于达成一致。
②没有法院的正式参与，协议的执行缺乏法律保障。
③如果债务人缺乏较高的道德水准，常会导致债务人侵蚀资产，损害债权人的合法权益。