5.美国主要经济指标解析
美国经济走势及结构调整趋向
国际油价大幅攀升的影响 ，美国消费物 价指数上升 ３４ ，为 近 ５年来 的最高 升幅 ，但扣 除食 品和能 源后 的核 ．％
心物价指数增幅为 ２ ２ ，尚属温和 。 ．％
万个就业机会。美 国失业率 ２０ ６月 曾达 到 ６３ 的高峰 ，随后开始 下降 ，２０ ０３年 ．％ ０５年 １ 降至 ４９ ，２０ ２月 ．％ ０６ 年 １月更 降至 ４７ ，降到近 ３年 以来的最低点。 ．％ ３ ．劳动生产率持 续提 升 。２０ ０２年至 ２０ ０５年 ，美 国非农 业 部 门劳动 生产 率年 增长 率 分别 为 ４ 、３９ 、 ％ ．％ ３４ ． ％和 ２６ ，年均增 幅为 ３４ 。既远高于 １７ ．％ ．％ ９３年至 １９ 的 １５ ，也高于 １９ ９５年 ．％ ９５年至 ２０ ００年的 ２ ５ ． ％。
维普资讯
美 国经济走势及结构调整趋 向
王 起
近年来美 国经济持续增长 ，正重新 进入高 劳动 生产 率 、低 失业 、低 通胀 的 “ 新经济 ” 轨道 ，在 应对 “ 三 高” 风险 （ 高油价 、高房价和高 “ 赤字 ” ）方 面表现出较强韧性 。美 国经济结构调整 步伐 正重新加快 ，对 提升 美 国经济长期竞争力将产生重要影响 。
５ 美元汇率先抑后扬 。２０ 年 至 ２０ ，美元 对欧元 等汇 率持续 走贬 。但从 ２０ 初起 ，美 元 出现 反 ． ０２ ０４年 ０５年
弹，至 ２０ ０６年 １ 月美元对欧元升值 １％ ，对 日元 升值 １ ％。 ２ ４
６ 股市 回升。美 国股市于 ２０ 年初触底反弹 。 自２０ ． ０３ ０５年初 以来 ，道琼斯 指数和纳斯 达克指数分 别保持在 １ ０ ０００点和 ２ ０ ０点以上 。值得注意的是 ，２０ ０ ０５年第 四季度美 国 Ｇ Ｐ仅增 长 １１ ，季度增 幅为近 ３年来最低 ， Ｄ ．％
美国经济数据解析及公布
美国经济数据解释及公布时间内部培训资料1、非农就业人数非农数据通常指美国非农就业率。
非农就业人数，它能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条；当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。
非农业就业人数与失业率是同一时间公布的。
该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。
非农业就业人数为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形。
通常被誉为白银市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石” 。
公布时间通常为每月第一个周五北京时间20:30。
2、国内生产总值（GDP）指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。
反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。
主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。
港台地区被称为国内生产毛额、本地生产总值。
GDP是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标;第一，国内生产总值是用最终产品来计量的，即最终产品在该时期的最终出售价值；第二，国内生产总值是一个市场价值的概念；第三，国内生产总值一般仅指市场活动导致的价值；第四，GDP是计算期内生产的最终产品价值，因而是流量而不是存量。
数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加；反之，则利淡。
一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。
此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。
一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。
3、零售销售其实是零售销售数额的统计汇总，凡以现金或信用卡方式付帐的商品交易均是零售业的业务范围。
因汽车销售构成了零售销售中最大的份额，一般能够占到25 ％，因而在公布零售销售的同时，还会公布一个剔除汽车销售的零售数据。
此外，由于食品和能源销售受季节影响较大，有时也将食品和能源剔除，再发布一个核心零售销售; 因为零售业涉及范围太广，因而采取随机抽样的方式进行调查，以取得较具代表性的数据资料。
中级经济师考试_基础知识_真题模拟题及答案_第05套_背题模式
***************************************************************************************试题说明本套试题共包括1套试卷每题均显示答案和解析中级经济师考试_基础知识_真题模拟题及答案_第05套(104题)***************************************************************************************中级经济师考试_基础知识_真题模拟题及答案_第05套1.[单选题]以2000年为基期，2014年和2015年某省粮食总产量定基增长速度分别为14．40％和14．85％。
2015年对2014年的环比发展速度为（ ）。
A)0．39％B)14．63％C)100．39％D)114．63％答案:C解析:环比发展速度是报告期水平与其前一期水平的比值。
2015年对2014年的环比发展速度=（1+14．85％）÷（1+14．40％）≈100．39％。
2.[单选题]下列企业经济业务产生的现金变动中，属于经营活动产生现金流量的是（ ）。
A)销售商品收到的现金B)处置固定资产收到的现金C)取得投资收益收到的现金D)向银行借款收到的现金答案:A解析:现金流量表中的经营活动现金流入和流出各项目，其编制方法如下：①销售商品、提供劳务收到的现金；②收到的税费返还：③收到的其他与经营活动有关的现金；④购买商品、接受劳务支付的现金；⑤支付给职工以及为职工支付的现金；⑥支付的各项税费；⑦支付的其他与经营活动有关的现金。
3.[单选题]十九大报告指出，与生产要素数量的增加相比，实现我国经济的持续发展更重要的是提高（ ），这是创新引领经济作用的直接体现，是经济发展进入更高水平的现实要求。
A)劳动投入量B)资本投入量D)全要素生产率答案:D解析:本题判断的关键是理解“与生产要素数量的增加相比”，劳动、资本均属于生产要素，所以根据题意可排除A项和B项。
美国重要经济数据解读
美国重要经济数据解读1、联储局公开市场委员会会议声明市场的敏感度：非常高重要性：市场在联储局公开市场委员会（FOMC）每年8次的会议前夕，总是喜欢猜测和预测该次会议对利率政策的取向，甚至连语气和用词都斤斤计较，主要是FOMC是决定美国利率走向的主宰者，而利率是美国经济未来增长的最重要因素，它的变化都会令消费支出、公司利润、政府预算及股票债券和美元的价值都受到影响。
利率不单直接影响到美国，也直接影响到香港，因为香港实行的是联系汇率，所以在众多的美国经济数据之中，FOMC的会后声明，可以说是对香港市场的影响最为直接的美国经济数据或者指标。
而每当FOM C的会后声明与市场的预测有所出入时，或者用词语气方面有所改变时，都难免引起投资市场的波动。
需要留意：联储局公开市场委员会（FOMC）由19位成员组成，包括7位联邦储备委员会委员和12位地区联邦储备银行主席。
FOMC惟独12位人士具有投票权，7位委员和纽约联储银行主席具有永久投票权，剩下4个投票席位由其余成员轮任。
匚口口 bJODAY B,2、消费者物价指数（CPI ）: 市场的敏感度：非常高 重要性：这个指标是市场上最瞩目的经济指标之一，通胀（缩）率是联储局决定是否加息的最主要参考指标, 而消费者物价指数则是最重要的通胀（缩）指标。
通胀（缩）会影响到民生、政府的财政政策和民间的所 有经济活动。
通胀（缩）对于投资市场来说是件非常可怕的事情，因为它创造了经济的不稳定性和不确定 性，给股市会带来波动和风险。
如何计算：包括8个主要类别的商品和服务：1.住宅（42. 1% ） , 2.食品和饮料（15.4%） , 3.交通运输（16. 9%） , 4.医疗（6. 1%） , 5.服装（ 4. 0% ） , 6.娱乐（5. 8%） , 7.教育和交流（5. 9% ） , 8.其他和烟草 （3. 8%）o 美国劳工部会对23000个零售商和87个城市的机构进行电话调查，经过整理后得出有关的数据。
美元本位、美元环流与美元陷阱
美元本位、美元环流与美元陷阱内容提要：现行国际货币体系从本质上说是美元本位制，在这一体系下，美元国际循环模式与世界经济运行特征交互作用。
20世纪80年代中期后，美元国际循环由金融渠道投放、贸易渠道回流转化为贸易渠道投放、金融渠道回流。
20多年来，这种模式对世界经济发展发挥了一定的积极作用，但其带来的风险也在不断累积，近年来开始愈益明显地暴露出来。
面对这种状况，我国必须及时采取有效措施，以免被美国经济拖入经济衰退、金融危机的困境。
关键词：美元本位美元环流美元陷阱中图分类号：F831，F114 文献标识码：A一、引言我国自2004年以来经济失衡问题渐趋突出，主要表现为国际收支顺差持续扩大引发流动性过剩，信贷、投资增长过快，经济增长由偏快向过热转变，物价由结构性上涨向全面上涨转变。
针对这一问题，国内学者进行了热烈探讨（许少强，2005；夏斌、陈道富，2006；黄晓龙，2007），基本共识是，这与现行国际货币体系下国际性经济失衡有关。
但并没有对其引发我国经济失衡的机理进行详细的理论阐释。
对于现行国际货币体系的本质，理论界有不同概括，如后布雷顿森林体系(Past-Bretton-Woods System)(Bayoumi，1993)，复活的布雷顿森林体系(Revived Bretton-Woods System)(Dooley，2004)，美元霸权制(Dollar Hegemony)(Kindleberger, 1986)，美元本位制(Dollar Standard System)(McKinnon, 2001)等。
但都没有详尽描述其具体特征。
美国学者Dooley等（2004）较早注意到现行国际货币体系下特殊的国际经济格局，将其划分为三类经济区：由中、日、韩等亚洲国家组成的贸易账户区，由欧洲、澳洲、加拿大及部分拉美国家组成的资本账户区，由美国单独构成的中心区。
贸易区国家普遍实行出口导向战略，对美保持贸易顺差，持有大量美元资产，为美国提供融资；资本区国家国际收支基本平衡，外汇储备规模不大且稳定，但对美私人投资较多；美国处于国际经济支配者和调节者的地位，可以基于投资动机成为资本账户国，也可以基于增长动机成为贸易账户国，其经常账户赤字可以得到贸易区官方流入和资本区私人流入的融资支撑。
美国主要经济指标解读与公布时间
美国主要经济指标解读与公布时间:由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。
以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多：1.国内生产总值（GDP）：是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。
反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。
主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。
数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；反之，则利淡。
一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。
此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。
一般在每季度末的某日北京时间21：30公布前一个季度的终值。
2.工业生产（INDUSTRIAL PRODUCTION）：指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。
在国内生产总值中占有很大比重。
由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。
尤其以制造业为代表。
此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：15或22；15发布。
3.失业率（UNEMPLOYMENT RATE）：经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。
数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。
对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。
此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：30公布。
4.贸易赤字（TRADE DIFICIT）：国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。
当一国出口大于进口时称为贸易顺差；反之，称逆差。
美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。
赤字扩大不利于美圆，反之则有利。
此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：30公布前一个月数字。
5.经常项目收支：经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。
美国重要数据及解读
根据重要程度，每个指标都带有[高]、[中]或[低]标识，需要注意的是指标的重要程度会随时间的不同而改变。
CCI - 消费者信心指数（Consumer Confidence Index）[高]美国会议委员会会在每个月的最后一个星期二,美国东部时间早上10:00公布当月数据CCI是从5,000个美国家庭的抽样调查中得出，是反映消费者信心强弱的最准确指标。
消费者信心指数表明，当经济能确保带来更多的工作机会、更高的工资和较低的利率时，消费者的信心和购买力就会增加。
受访者回答的问题包括其收入状况，对当前市场的看法以及增加收入的可能性。
信心指数是美联储决定利率的重要依据之一。
由于个人消费开支占美国经济总量的三分之二，信心指数对市场的影响很大。
CPI - 消费者物价指数（Consumer Price Index）; 核心消费者物价指数（Core-CPI）[高] 美国劳动统计局会在每月20号左右，美国东部时间早上8:30公布上月数据CPI被广泛用于衡量通货膨胀，也是衡量政府政策有效性的重要指标之一。
CPI反映了一定时期内居民购买一篮子商品（和服务）的价格变化（不含税）。
CPI是最受关注的经济指标之一，也是非常重要的市场驱动力。
CPI上升可能引起通货膨胀。
Core-CPI（CPI中扣除食品、能源和受季节波动影响的费用项目）能更好的反映物价形式。
FOMC（联邦公开市场委员会）会议：利率声明(Rate announcement)[高]由美国联邦银行的代表们参加的会议，一年举行8次。
每次会议中（大约在东部时间14:15）会公布有关基准利率的决定。
美联储（美国联邦储备局）负责调控美国的货币政策，监管银行，为政府机构和公民提供服务并保持国家的金融稳定。
美国有12个联邦区域（每个区域由几个州组成）在联邦委员会中由地区专员代表其所在区域。
一个国家的利率实际上就是持有该货币的投资回报率。
货币利率越高，就会有越多的人持有、买入该货币从而加强了货币价值。
美国主要经济指标及分类
在实际市场操作中，对全然经济因素的分析，基本上通过收集、整理和分析各国反映经济开展各个方面的经济指标(经济数字)来进行的，在当今世界，美元仍然是各国外汇储躲的要紧货币，因此美国的经济数学对市场的妨碍最大。
各国投资者部关注美国的经济数字，以掌握投资的时机。
一些重要的美国经济数字经常均在纽约时刻8:30公布，因此，对亚洲地区的外汇交易员而言，常会因为等数字公布而工作到深夜，即常讲的"等数字"。
下面以美国常用的经济数据为例进行分析。
美国政府公布的经济数学能够分为3类，先行指标、同步指标和滞后指标。
具体包括:1．先行指标(LeadingIndicator)先行指标是对将来的经济开展产生妨碍的经济指标的统计。
市场分析者常参考这些指标分析将来经济开展的状况及其对今后汇率开展方向的妨碍。
先行指标指数的组成局部及其在指数构成中的权重如下;3)消费品和原料的新订单0.973 "62．同步指标和滞后指标 (ConcurrentIndicatorandLagginglndicator)同步指标的变动时刻与一般经济情况全然一致，滞后指标的变动时刻那么往往落后于一般经济情况的变动。
这两类指标能够显示经济开展的总趋势，并确定或否认先行指标预示的经济开展趋势，而且通过它们还能够瞧出经济变化的深度。
较重要的同步指标和滞后指标有:(1)国民生产总值及价格平减指数(GNPandGNPDeflator)国民生产总值是一国在一定时期内(年、季)以货币表示的全部产品和劳务的价值总和。
它是整个国民经济的概括，是全面反映一国经济实力和经济开展程度的综合指标体系。
通常美国GNP越高意味着经济开展越好，利率趋升，美元汇率趋强。
与GNP同时公布的用于消除价格变动因素的价格平减指数(GNPDefIator)那么代表了官方对上季度价格水平变动的度量，反映了经济所面临的通货膨胀的压力，也常为市场所关注。
(2)失业率(UnemploymentRate)失业率也是代表经济开展好坏的标志。
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产能用率(CapacityUtilization)
• 产能利用率 (CapacityUtilization)是工业总产 出对生产设备的比率。涵盖的范围包括生产业、 矿业、公用事业、耐用品、非耐用品、基本金属 工业、汽车和小货车业及汽油等八个项目。代表 上述产业的产能利用程度。 • 如果产能利用率在90%以下，且持续下降， 表示设备闲置过多，经济有衰退的现象。当设备 使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限， 通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高， • 美国于每月中旬公布前一个月的数据
新屋开工率(HousingStart)
• 新屋开工率也是反映经济周期变化的一个指标，由于 经济周期的变化，居民的收入也相应的变化，在经济衰退 时期，新屋开工率会出现明显下降，而在经济复苏期，新 屋开工率会出现明显上升。 • 新屋兴建分为两种：个别住屋与群体住屋。个别住屋 开始兴建时，一户的基数是1，一栋百户的公寓开始兴建 时，其基数为100，依此计算出新屋开工率(HousingStart). 专家们一般较重视个别住家的兴建，因为群体住屋内的单 位可以随时修改，资料通常无法掌握。新屋开工率与建照 准许率的增加，显示出市场景气看好，对于生产资料的需 求增加。 • 美国于每月的16号至19号间公布新屋开工率
消费者物价指数(CPI)
• 以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出 来的物价变动指针。目前美国的消费者物价指数 是以1982年至1984年的平均物价水准为基期，涵 盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、 其它等七大类，364种项目的物价来决定各种支 出的权数。消费者物价指数可以用来反应市场价 格变化的总体情况，消费物价指数持续明显上升， 则整体经济有通货膨胀的压力 • 美国一般在每月第三个星期公布消费物价指 数。
美国主要经济指标
美国是世界经济中最重要的组成部分， 其经济的好坏将对全球经济的稳定和发展 产生巨大的影响，为此研究分析美国经济 指标是我们了解世界经济形势一个有效手 段，也是黄金价格短期波动的最主要影响 因素。美国公布的经济指标主要包括了以 下几大部分内容：国民收入和生产、工业 生产和订单、固定资本投资与建筑、就业 与失业、国内贸易和商品库存、综合商品 价格。以下我们将就其中一些重要指标进 行简要分析。
•
采购经理人指数是领先指针中一项非常重要 的附属指针，等于美国制造业的体检表，在全美 的采购经理人指数公布前一天，还会公布芝加哥 采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一 部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来 对全国采购经理人指数做出预期。除了对整体指 数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数 及收取物价指数也被视为物价指针的一种,而其中 的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业 人口的表现。 • 美国一般在当月的第一个星期公布采购经理 人指数（PMI）
生产者物价指数(PPI)
• 生产者物价指数(PPI)主要在衡量各种商品在 不同生产阶段的价格变化情形。美国生产者物价 指数的资料搜集是由美国劳工局负责,以问卷的方 式向各大生产厂商搜集资料,搜集的基准月是每个 月包含十三号在内该星期的2300种商品的报价,再 加权换算成百进位型态以方便比较,基期为1967年。 一般来说，生产者物价指数上扬对生产资料而言 大多偏向利多，而下跌则为偏向利空。 • 美国一般在每月下旬公布生产者物价指数
采购经理人指数（PMI）
• 采购经理人指数（Purchase Management Index） 是衡量美国制造业的体检表,衡量制造业在生产、新订单、 商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等 八个范围的状况。采购经理人指数是由非官方的供应管理 协会(ISM,前NAPM),针对上述八大制造业的成本项目设计 一份问卷,再将50州21种产业的300多家公司的采购经理的 回答进行统计而得出的。每一个产业的比重是依该产业在 国民生产总额中所占的比重来计算。 • 采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经 济强弱的分界点：现当指数高于50%时，被解释为经济扩 张的讯号。愈接近100%多，例如十分接近60时，则通膨 的威胁将逐渐升高。一般来说当指数低于50%，尤其是非 常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。采购经理人指数走 强一般对生产资料的价格有一定的利好支撑。
工业生产指数
• 工业生产指数(Industrial production index)是衡量制造业、矿业与 公共事业的实质产出重要的经济指标，工作生产指数是反应一个国家 经济周期变化的主要标志。 • 工业生产指数由美国联邦准备银行(Federal Reserve Board)搜集 资料,其引用数据不是确实生产数据,绝大部分是估计数据(因资料搜集 不易)。样本为250家个别企业,代表27种不同的工业,以1987年为基期。 内容有三种不同类别 (1)所有工业: (2)市场分类：包括最终产品、中产品和原料市场; (3)工业类别：包括制造业(耐用品与非耐用品)、矿业及公用事业。 • 工业生产指数是反应经济周期变化的重要标志，可以以工业生产 指数上升或者下降的幅度来衡量经济复苏或者经济衰退的强度。工业 生产指数稳步攀升表明经济处于上升期，对于生产资料的需求也会相 应增加。 • 美国于每月15号公布上个月的工业生产指数的统计结果
国内生产总值
• 一国的国内生产总值，是该国各个经济部门在一定时 期（一年或者一季）内所生产的没有扣除资本消费 （Capital consumption）的全部商品和劳务总值。所谓的 资本消费指的是固定资本折旧。也即是指不论谁在该国拥 有生产资产，其产出均应计入该国的国内生产总值。 例如：外国公司在美国设立子公司，即使将营利汇回 其位于其它国家的母公司，其营利仍是美国GDP的一部 份。 GDP是代表一个国家境内的全部经济活动，反应经 济增长的基本情况，用以分析经济发展目前是处于何种状 态。GDP增速加快表明经济处于扩张阶段，对生产资料的 消费需求会增加。