基于违约模型内部评级法对信用风险管理的有效性研究

收 稿 日期 ： ２ ０ １ ４ — １ ２ — ２ ２
作者简 介 ： 韩斌 （ １ ９ ７ ９ 一） ， 男， 河北 秦皇岛人 ， 对外 经济贸易大学 国际经济 贸易学 院金融 学博 士 ， 包商银行博 士后科研工作 站博
一
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损失率 （ Ｌ Ｇ Ｄ ） 方向进行研究 ， 提 出Ｌ Ｇ Ｄ和Ｐ Ｄ相 比， 对 信 用 风 险 管 理 有 着 同样 的重 要 性 的观 点 。他 从 Ｌ Ｇ Ｄ在 评 级 中 的作 用 以及 影 响 Ｌ Ｇ Ｄ的 因素 的 角度 分析 违约 损失 率这 个 变量 ， 并且 对其进 行 数理分 析 ， 其研 究方 向和研究 内容开始 具 有一定 的创 新性 和进 步 。王颖 、 聂 广礼 、 石勇（ ２ ０ １ ２ ） 认 为信 用 风险是 商业 银 行 面 临 的最 主要 和 最 复 杂 的风 险 ， 有 条件 的银行 要 实施 内部评 级 法 ， 并 从 客户评 级 的角度 ， 对历 史 数 据 构建 模 型 测 算 客户 的违 约概 率 ， 研 究 个人 客 户 违 约 概率 和公 司客 户违 约概率 。 二、 内部评级 法 中的 Ｌ ｏ ｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ 违 约模 型 （ 一） 常见 的基 于违 约率 （ Ｐ Ｄ ） 构 建 的计量模 型 内部 评 级 法 计 量 核 算 中 的变 量 ： 违约率 （ Ｐ Ｄ） 、 违 约损 失 率 （ Ｌ Ｇ Ｄ ） 、 违 约风 险 暴露 （ Ｅ Ａ Ｄ） 、 有效 期 限 （ Ｍ） 中， 当 今 社会 比较 普 遍 运 用 的计 量 模 型 主 要 集 中在对 违 约 率 （ Ｐ Ｄ） 的计 量 上 ， 常用 的计 量 模 型有 以 下 几种 ： Ｋ ＭＶ公 司在 １ ９ ９ ３ 年推 出 的 Ｋ ＭＶ模 型 ， 瑞 士 信贷银行金融部（ Ｃ Ｓ Ｆ Ｐ ） １ ９ ９ ３ 年 推 出的 Ｃ ｒ ｅ ｄ ｉ ｔ Ｒ ｉ ｓ ｋ ＋
【 金 融观察 】
基 于违 约 型 内部 评 级 珐 对信用风 险管理的有 效惶研 究
韩 斌’ ， 张颖 雪
（ １ ． 包 商 银行博 士 后科研 工 作站 ， 北京 １ ０ ０ １ ０ １ ； ２ ． 中建投 租 赁有 限责 任公 司 ， 北京 １ ０ ０ ０ ３ １ ）
摘要 ： 从《 巴塞 尔新资本协议》 开始 ， 对信 用风险的管理越 来越受到世界 的关注 ， 目 前， 对 内部评 级 法 中信 用风 险核 算 变量违 约 率 （ Ｐ Ｄ） 的核 算 的研 究 更为 深入 ， 模 型 发展 更 为 成 熟 ， 基 于违 约模 型的内部评级法 日 趋成熟， 对信用风险管理的有效性 日益凸显。基于内部评级法的主要测算变 量违 约 率 （ Ｐ Ｄ ） 构建的 Ｌ ｏ ｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ 回 归模 型 分析 ， 从 违 约模 型 的 角度 实证研 究 了内部 评 级 法在 信 用
风 险管理 中的重要 作 用 。
关键 词 ： 信 用风 险管理 ； 内部 评级 法 ； Ｌ ｏ ｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ 回 归模 型
文章 编号 ： １ ０ ０ ３ — ４ ６ ２ ５ （ ２ ０ １ ５ ） ０ ３ — ０ ０ ３ ７ — ０ ４ 中图分类 号 ： Ｆ ８ ３ ２ ． ３ ３ 文献标 识码 ： Ａ 利 用 客 户评 级 信 息来 计 算 信用 风 险 限额 ， 在分 析 公 司授 信业 务 中 的信用 风 险限额 的结 构 、 层 次 的基 础 上， 从 实施 角 度 提供 了具 体 的计算 办法 。陈 颖 、 张 守川 （ ２ Ｏ Ｌ Ｏ ） 认为“ 违约” 是 估计 风 险 参数 的基 础 ， 也 是实施 《 巴塞 尔新 资本协 议》 的基 石性 定义 。商 业银 行 在实施 过程 中还需将 其细化 ， 嵌 入 风 险 识 别 流
程 。陈忠 阳 （ ２ ０ １ １ ） 就信 用风 险资 本确 定 的变量 违约
一
、
引 言
随着 美 国次 贷 危 机在 ２ ０ ０ ７ 年席 卷 全球 ， 引起 覆 盖全 球 的金 融危 机 爆 发 ， 使 巴塞 尔资 本 协议 一 直 秉
承的各种管理理念受到挑战和质疑 。信用风险资本 管理 在 信 用 风 险资 本计 量 中 的有 效 性 ， 以及对 商 业 银 行 监 管 的 有效 性 开 始 进入 人 们 的 视线 。近 年 来 ， 对 信 用 风 险度 量 中的 违 约率 （ Ｐ Ｄ ） 的研 究 已经 开 始 深入 ， 各种 信 用风 险 管理 的计 量模 型层 出不 穷 ， 但 是 至今对计量模型也没有一个最佳的模型可 以具体统 由于各 国具 体 国情 的不 同 以及 对 风 险监管 的措 施各有 不 同 ， 计 量 模 型 并 没 有 形 成 一 个 特 定 的模 式 。 近年 来 ， 也有 少 量 学 者开 始 尝试 对 构 成 信 用 风 险 资本计 算 的 Ｌ Ｇ Ｄ（ 违约损 失 率 ） 进 行探 究 。 对 内部评级法 的研究离不开对《 巴塞尔新资本 协议 》 的研究 ， 针 对各 国商业银 行 对 于信用 风 险 的管 理， 《 巴塞尔新资本协议》 的提出把信用风险的计 量 方 法 由原来 的标 准法 发 展成 为标 准法 和 内部评 级 法 两种 ， 国 内外学 者纷 纷进 行探 讨 ， 对新 协议 中的相 关 改 变进 行 了研究 ， 以此衡 量对 资本 监管 的有 效程 度 。 朱惠惠 、 马永 波 （ ２ ０ ０ ７ ） 对《 巴塞 尔 新 资本 协 议 》 的核 心— — 内部 评级 法 的框 架 思想 、 风 险要 素 以及 信 用 风 险衡 量 步 骤 进行 了全 面 剖析 ， 提 出 了我 国商 业 银行 实施 内部评 级法 应该 分 三 阶段 逐 步推 进 的建 议川 。陈及 、 欧阳颖 、 陈宏 （ ２ ０ ０ ８ ） 将银行授信业务和 《 巴塞尔新资本协议》 的要求相结合 ， 介绍如何综合