新疆维吾尔药企业融资困境问题研究

从 维 药 企 业 融 资 的客 观 环 境 和 条 件 Ｅ 、 维 药 企业 的融 资 渠 维 药 企 业 存 在 经 营 粗 放 、 技 术 和 设 备 落 后 、 内部 控 制 滞 后 等 问 看
道 和 融 资 结 构 不 佳 。 就 当前 我 区维 药 企 业 融 资 “困境 ” 的现 状 及 其 影 响 因素 综合 分析 上 看 、主 要有 下面 几 个 方面 的 问题 。 维 药 企业 的融 资渠 道 和融 资 结构 存 在 的问 题 第 一 ，维 药 企业 应 用 度 低 、抵 押 担 保 难 。 维 药 企业 由于 尚处 于 企 业 发 展 初 期 、规 模较 小 、没 有 建 立 完 整 的 财务 制度 、银 行 对 他 们 的 信 用 评 价 往往 较 低 、因 此 很 难 获 得 信 用 贷款 。另 一 方 面 、 维 药 企 业 的 资 产 规模 不 大 、没 有 原 始 的 积 累 、 只有 智 力 、知 识 产 权 和 科 研 成 果 、 缺少 符 合 担 保 品 要 求 的 固 定 资产 。 因此 、在 企 业 的发 展 初 期 、 担 保贷 款 的融 资 方 案 也 往 往 难 以 成 功 。 因 为维 药 企 业 生 产 经 营 中本 身 具有 的风 险 和 其 行 为 的 不 规 范 、使 银 行 及 其 信 贷 管 理 人 员 不 愿 对 其进 行 信 贷 考 察 和 提 供 信贷 支 持 、惧 怕 正 常 风 险 演 变 为 或 被 误 认为 道 德 风 险 。也 有 部 分 维 药企 业 不 讲 信 誉 等 不 良信用 表 现 、导 致银 行 普遍 怀 疑其 信誉 。 第 二： 维 药 企业 的生 存 环 境 限 制 其 融 资 方 式 的选 择 。 当前 、 ， 我 国资 本 市 场 已形成 股 票 类 贷 款 类 、 债 券 、 围 际投 资类 、项 目融 资 类 、财 政 支 持 类等 六 大 融 资 方 式 、 但 有 些 融 资方 式 对 维 药 企 业 的 开 放 程 度 很低 、 除信 贷 资 金 外 、 维 药 企 业很 难 通 过 债 权 和 股 权 融 资 的 渠 道 获取 资金 。在 正 常 融 资 渠 道 畅 的情 况 下 、维 药 企 业 的 中长 期 投 资 只 能依 靠非 正 规 、小 范 围 的 集 资 或股 权 融 资取 得 ， 此 类 融 资 规 模 小 、成 本 高 、风 险 大 、 使 投 资缺 乏稳 定性 与 可 持 续 性 。融 资 方 式 的 单 。 加 剧 了维 药 企 业 。 融 资 的难 度 也 成 为 了维 药 一 企 业 融 资 难 的 关键 所 在 。 同时 、维 药 企业 还存 在 着 经 营 者 水 平 参 差 不 齐 、 财 务透 明度 不 够 等 、 有 些 维 药 企 业 出现 财 务 报 表 作 假等 情 况 。这 些 因 素 损 害 了维 药 企 业 的 形 象 、 严重 制约 着 维 药 企 业 通
时代经贸 ２ １ ０ ２年 ３ 月 总第２ ５ ３期
新 疆 维 吾 尔 药 企 业 融 资 困 境 ｑ 研 究 ＂题 ａ
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（ 疆 师范 大 学法 经 学院 。新疆 新
乌鲁木齐
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【 摘 要 】随着我 国市场经济体制改革的不断深化、出现新疆奇康 哈博维药 ，新疆维吾尔药厂 ，喀什地区维吾 尔医院实验药厂，新疆新维制药厂 等一些维药企 业 ，同时新疆维医药事业得到了较快发展。维药企业是促进经济增长 ，增加就业和卫生事业的贡献等方面发挥着越来越重要的作用 。新疆作 为是一个欠发达地 区、西部大开发 以来、 国家与东部地区的政策、资金与技术 等方面的支持与帮助下、新疆迅速进入市场经济。维 药企业作为市场经济的参与者 、 已变成为促进 新疆长治久安与跨越 武发展的重要成员之一。但新疆维药企业 由于缺乏规模效应、市场竞争力弱小、没有建立完整的财务制度 的原 因银行贷款的支持其对票据 融资的利用程度较低、融资途 径单 一、贷款成本大、风险大等 融资 问题严重限制新疆维药企业的发展。本文通过对新疆维药企业 融资困境、原 因、对企业负面 影响等问题提 出解决途径、为我区制定合理的维药企业融资政策提供参考依据、达到促进维药企业进 一步发展的 目的。 【 关键词】新疆；维吾尔药企业；融资困境；解场 竞 争 中淘 汰 率 越来 越 高 。随 着 改 革 的 深化 、企 业 平 等 竞争 的态 势 日趋 明 显 、 维 药 企业 在 资金 筹 措 、 市场 准 入 、 信 息采 集等 方 面处 于 劣势 、 生存 空 间越 来越 小 。 （ ３）银行 企 业 之 间信 息不 对 称 。银 行 惜贷 说 到 底是 为 了逃避 风 险 、 而风 险 的根 源 就 是 信 息 不 对称 。 因信 息 缺 乏 而在 融 资 上造 成 的 问 题可 能发 生 在 两 个 阶 段 ： 交 易之 前 和 交 易之 后 。在 交 易之 前 、信 息不 对 称 造 成 的 问题 是 会 导致 逆 向选 择 。金 融 市场 上 的逆 向 选择 指 的是 ：贷 款 者 和 借 款 者 之 间存 在 着 信 息 的 不对 称 性 、 即 有 关 借 款者 的信 誉 、担 保 条 件 、 项 目的风 险与 收 益 等 、 借款 者 比 贷 款 者 知道 得 更 多 、具 有 信 息优 势 。这 种 优 势 使 得 贷 款 者在 借 贷 市 场 上 处 于不 利 地 位 、为 了消 除 不利 的影 响 、贷 款 者 只 能根 据 自 己所 掌握 的借 款 者 过 去 平 均 的信 息来 设 定 贷 款 条 件 、 而 不是 根 据 风 险程 度 的 高低 确 定 利 率 。 这样 、就 会 对 那 些 高 于平 均 条 件 的优 良借 款 者 不 利 、 后 者 就 会 退 出 借 贷 市 场 。 二 、新疆 维 药企 业 融资 困 境对 企业 带 来 的影 响分 析 第 ‘ 面 ，影 响 维 药 企 业 正 常生 产 经 营 、使 企 业错 过商 机 。 方 企 业 流 动 资 金 的 不 足 导 致 原 材 料 供 应 不 足 、 劳 动 力 不 能 按 时 雇 佣 、 甚 至 会 造 成 生 产 停 顿 、 严 重 影 响 了维 药 企 业 正 常 的 生 产 经 营 维 药企 业 产 品销 路 很 好 、但 由 于 资金 问题 、经 常 出 现有 订 单 而 无 原材 料 现 象 、无 法 保 证 客户 需求 、产 品销 售 合 同难 以履 约 、 因此 有新 项 目、新 订单 不 敢接 、使 企业 坐失 商机 。 第 ＿ 方 面 ，造 成 企 业 职 ｊ 收入 降低 、高 级 人 员 流 失严 重 。资 二 金 短缺 致 使 企 业 的生 产 、 技 术 能 力一 处 于低 水 平 中运 作 、生 产 直 力 低 下 、 导致 生 产 效 率 、 经 营 效 益 断下 降 、 内部 职 工 的收 入 减