风险值衡量系统
安全评估风险值计算
安全评估风险值计算
安全评估是对某个系统或环境的安全状况进行综合评估和分析的过程，其中的风险值是衡量系统安全风险的指标之一。
计算风险值需要综合考虑多个因素，主要包括以下几个步骤：
1. 确定风险事件：首先要定义可能影响系统安全的风险事件，这些事件可以是意外事故、恶意攻击、自然灾害等。
2. 评估风险概率：对每个风险事件，根据已有数据或专业知识，评估其发生的概率。
一般可以使用主观概率或基于历史数据的统计概率来进行评估。
3. 评估风险影响：对每个风险事件，评估其发生后对系统的影响程度。
影响可以包括经济损失、生产中断、信息泄露等多个方面。
4. 计算风险值：根据风险概率和影响程度，可以使用不同的方法计算风险值。
常见的计算方法有熵权法、层次分析法、故障树分析法等。
具体计算方法可以根据具体情况选择和调整。
5. 风险评估结果：最后将各个风险事件的风险值进行综合分析，得出系统的整体风险值。
根据风险值的大小，可以确定相应的风险等级，以便制定相应的风险管理策略。
需要注意的是，风险评估是一个动态过程，需要根据系统的变化和新的风险事件进行更新和重新评估，以确保系统的安全控制与风险管理的有效性。
系统性风险的衡量
☆经典题解
【例题34·单选题】当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（）。
（2015年）
A.系统风险高于市场组合风险
B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化
C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度
D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度
【答案】B
【解析】根据β系数的计算公式可知，β系数的正负号取决于资产收益率与市场平均收益率的相关系数。
当资产收益率与市场平均收益率呈同向变化时，其相关系数为正，则β系数大于0。
所以，选项B正确。
【例题35·单选题】如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以。
什么是系统性风险和非系统性风险
问答题1、什么是系统性风险和非系统性风险？系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。
通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。
这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险，从这一意义上讲，系统性风险也称为分散风险或者称为宏观风险。
非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。
这种风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。
2、证券投资组合理论主要内容是什么？证券投资组合理论是由哈里·马柯威茨等人建立的，其主要内容是在投资者为追求高的投资预期收益，并希望尽可能躲避风险的前提下，阐述了一整套理论框架，并运用二维规划一套复杂的数理统计方法，以解决如何最有效地分散组合证券风险，求得最大收益。
其立论是，人们在任何投资预期收益上，宁愿证券组合的风险承受是最小的，而在任何既定的投资风险上，要追求投资预期收益的最大化。
均值方差理论奠定了证券组合理论的基本框架，通过风险测量较为准确地计算出投资者收益和成本遭受损失的可能性大小，在此基础上，经过许多学者的不断完善和发展，证券组合理论逐渐形成。
3、某人投资四个股票，组成一证券组合，四个股票有可能获得的收益率以及相对应的每一结果可能发生的概率如下表所示，计算各股的预期收益率。
假设该证券投资组合当中各种股票所占的比例为A股票占20%、B占20%、C占30%、D占30%，试计算出该证券组合的预期收益率。
4、解释β系数的涵义。
所谓β系数，是美国经济学家威廉·夏普提出的风险衡量指标。
信息系统风险评估报告
信息系统风险评估报告随着互联网的普及和物联网技术的飞速发展，各行各业的信息系统规模和复杂度不断增加，信息系统的风险管理也越来越受到关注。
信息系统风险评估是信息安全管理中的重要环节，通过对信息系统的风险评估和管理有助于发现潜在的风险和漏洞，从而采取有效措施，保障信息系统的安全和稳定运行。
一、信息系统风险评估的基本概念信息系统风险评估是指对信息系统所面临的各种风险进行定量和定性的分析和评估，通过风险评估的结果确定信息系统在安全方面存在的问题和不足，从而制定有效的控制措施，降低风险发生的概率和影响程度。
信息系统风险评估主要包括以下几个方面：1. 信息系统安全威胁的分析和评估，包括网络攻击、安全漏洞等威胁因素的评估和应对措施的制定；2. 信息系统的安全性能评估，包括密码强度、身份验证、访问控制和审计等方面的评估；3. 信息系统的灾难恢复和备份策略的评估，包括备份策略的完整性、恢复时间和备份频率等方面的评估；4. 信息系统的安全管理控制的评估，包括安全人员的素质、安全管理的规范性和持续性等方面的评估。
二、信息系统风险评估的方法信息系统风险评估的方法主要有两种，一种是定量分析方法，另一种是定性分析方法。
1. 定量分析方法定量分析方法主要是通过数学或统计学方法对信息系统的风险进行定量的分析和评估，以确定风险发生的概率和影响程度，最终得到风险值。
主要包括以下步骤：(1) 建立威胁模型，确定可能存在的风险因素；(2) 建立数据收集和分析方案，确定收集数据的方式和方法；(3) 搜集数据，包括信息系统的基本情况、攻击日志、安全事件记录等数据；(4) 对数据进行预处理和分析，进行数据抽样、标准化和正态化处理；(5) 应用统计学方法进行风险计算和模型分析，确定风险值和风险等级；(6) 给出风险评估报告，对风险评估结果进行解释和建议。
2. 定性分析方法定性分析方法主要是通过对信息系统的风险因素进行定性的描述和分析，以确定风险等级。
span系统
简介SPAN系统是一个基于投资组合的保证金计算与风险评估系统，它是美国金融市场对1987年的股灾反思之后，由芝加哥商业交易所(CME)根据总统顾问小组提出的加强风险控制的建议于1988年12月16日设计推出的。
经过16年的检验与改进，SPAN系统得到了市场的广泛认可，被近50家的交易所、结算所以及其他一些金融机构所采用，已成为计算投资组合保证金和风险评估的国际标准，其核心优势就是高效的资金风险管理能力SPAN系统不仅仅是一个保证金计算系统，同时也是一个基于投资组合风险价值评估的市场风险模拟与分析系统，可为包括期货、期权、现货、股票及其任意组合的金融产品进行风险评估。
在风险评估基础上形成的保证金结果从风险管理角度而言更为有效，从而在风险可控的前提下提高了资本的使用效率。
交易所也可以通过模拟市场变化，迅速搜寻出存在潜在风险的客户，并在此基础之上时时了解交易所面临的可能的风险的大小与概率，从而为交易所特殊市场风险情形下果断作出决策提供了风险管理层面上的依据。
基本思想在衍生品市场，不仅包括风险呈线性状态的期货，也包括风险呈非线性的期权，而且各头寸间风险存在紧密联系，参与衍生品市场投资的机构不仅需要随时评估持有头寸的损益，更要了解投资组合的风险特点和持有期间的潜在风险。
因此，建立一套全面衡量市场风险的风险控制系统是十分迫切的。
有一个总和性的风险值，不仅可以帮助投资者。
银行与券商控制自己的头寸风险.也使央行和证监会等监管机构能有效控制金融机构风险，并对其要求保有适当的资金以应付可能出现的市场风险，有利于金融市场的稳定，增加投资者信心。
风险值(Value at Risk，VaR)就是21世纪被普遍采用的风险衡量指标，它是一个资产组合在特定持有期间内及特定置信度下，因市场价格变化所导致的投资组合最大的可能损失。
具体到风险值的计算方法，由于金融机构或投资者的资产组合除了股票之外，还可能包括权证、债券、期权或其他衍生型产品，因此基于对准确和效率的考虑，情节模拟法逐渐成为衡量风险值最好的选择。
系统风险衡量与资本资产定价模型
系统风险及其衡量（1）单项资产的系统风险系数（β系数）①含义：某资产的β系数表示该资产的系统风险相当于市场组合系统风险的倍数。
【教材例题】2002年5月和2006年10月的有关资料上显示的美国几家大公司的β系数。
从表2-2可以看出，不同公司之间的β系数有所不同，即便是同一家公司在不同时期，其β系数也会或多或少地有所差异。
②结论当β=1时，表示该资产的收益率与市场平均收益率呈相同方向、相同比例的变化，其系统风险情况与市场组合的风险情况一致；如果β＞1，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险大于整个市场组合的风险；如果β＜1，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，该资产的系统风险程度小于整个市场投资组合的风险。
【提示1】无风险资产的β=0【提示2】绝大多数资产的β系数是大于零的。
如果β系数是负数，表明这类资产收益率与市场平均收益率的变化方向相反，当市场平均收益率增加时，这类资产的收益率却在减少。
【例题·单选题】当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（）。
（2015年）A.系统风险高于市场组合风险B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度【答案】B【解析】根据β系数的定义可知，当某资产的β系数大于0时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的β系数大于0且小于1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的β系数大于1时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。
风险值的种类与计算方法
可分为可量化风险和不可量化风险，可量化风险是指可以通过数据和模型进行 量化的风险，如金融市场波动等；不可量化风险是指难以量化的风险，如人为 错误、自然灾害等。
风险值的计算方法
02
概率-影响矩阵法
总结词
通过将风险事件发生的概率和影响程度进行综合评估，确定 风险值的大小。
详细描述
概率-影响矩阵法是一种常用的风险评估方法，它首先将风险 事件发生的概率和影响程度分别进行评估，然后根据评估结 果确定风险值的大小。这种方法简单直观，能够全面反映风 险事件的风险水平。
详细描述
蒙特卡洛模拟法是一种基于概率统计的风险评估方法，它通过模拟风险事件的概率分布，计算风险值 的大小。这种方法能够处理大量不确定性和随机性，为复杂系统的风险评估提供有效手段。
决策树法
总结词
通过构建决策树模型，评估不同决策方案的风险值大小。
详细描述
决策树法是一种定性的风险评估方法，它通过构建决策树模型，评估不同决策方案的风 险值大小。这种方法能够清晰地展示决策过程的风险因素，为决策者提供参考依据。
案例概述
某金融机构在投资和交易过程中面临市场风险、信用风险、操作风险等多种风险。为了有 效管理这些风险，金融机构采用风险值计算方法来评估和管理风险。
风险值计算
金融机构利用内部模型和历史数据，计算各资产或投资组合的风险值，该数值反映了潜在 损失的大小。同时，金融机构还会考虑不同资产之间的相关性，以更准确地评估整体风险 。
风险值计算
项目团队识别出各项潜在风险，评估每个风险的概率和影响程度，利用 风险值计算公式确定各风险的数值表示。
03
风险管理措施
根据风险值大小，项目团队制定相应的风险管理计划，包括风险规避、
第四章风险衡量1
风险衡量的流程
确定风险评价目标 建立风险评价指标体系 选择风险评价方法与模型 综合评价实施
收集指标体系数据-确定风险评价基准 -确定项目整体风险水平-进行风险等 级水平判别-评价结果的评估与检验评价结果分析与报告
风险衡量的内容
在风险管理过程中，对于每一具 体风险而言，需要估计以下四个方面： 每一风险因素最终转化为风险事项的 概率及其相应的损失分布。 单一风险的损失程度。 若干关联的风险导致同一风险单位损 失的概率和损失程度。 所有风险单位的损失期望值和标准差。
3．类推原理
➢利用类推原理衡量风险的优点在于，能 弥补事故统计资料不足的缺陷。根据实践 的相似关系，从已掌握的实际资料出发， 运用科学的衡量方法而得到的数据，可以 基本符合实际情况，满足预测的需要。
4．惯性原理
➢利用事物发展局有关性的特征去衡量风险， 通常要求系统是稳定的。在实务上，当运用过 去的损失资料来衡量未来的状态时，一方面要 抓住惯性发展的主要趋势，另一方面还要研究 可能出现的偏离和偏离程度，从而对衡量结果 进行适当的技术处理，使其更符合未来发展的 实际结果。
泊松分布的数学期望与方差均为λ，即
➢在n重贝努里试验中，当A事件发生的概率 很小（p趋向于0），而试验次数很大（n趋向 于无穷大）时，二项分布以泊松分布为其极 限形式，即二项分布趋于以λ=np为参数的泊 松分布。
3、正态分布
➢ 正态分布是一种连续型随机变量的概率分布。事实证明， 风险事故所造成的损失金额较好地服从于正态分布。 ➢ 若随机变量X的概率密度函数为：
（3）风险管理者可利用本单位不同时期的损失平 均指标的变化，来分析损失的发展趋势，归纳出 损失发生的规律。
（4）利用损失平均指标还可以分析与事故发生的 有关因素的影响程度。
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第15章風險值衡量系統一、選擇題A 1.當我們進行歷史模擬法估計VaR，在資料蒐集之第1天及第2天的數值分別為85、82，若其今天的數值為90，則明天第1個模擬情境之數值應為：(A)86.83(B)82.11(C)87.95(D)93.29B 2.假設兆豐證券目前持有股票的投資組合價值變動金額的日標準差為2.5億元，若VaR的計算欲以5天為特定期間，則投資組合價值變動金額的5日標準差應為：(A)5億元(B)5.6億元(C)12.5億元(D)7.5億元B 3.若某一投資組合在1天內，95%的信賴區間下，所估計出來的風險值為300萬元，則下列何者是正確的敘述？(A)該投資組合在1天內損失超過300萬元的機率為95%(B)該投資組合在1天內損失超過300萬元的機率為5%(C)該投資組合在1天內發生損失300萬元的機率為95%(D)該投資組合在1天內發生極端的損失即為300萬元B 4.假設兆豐證券與元大證券目前整體投資組合的風險值皆為7.2億元，且風險值的信賴區間均為99%，但兆豐證券的衡量期間為3天，元大證券公司為1天，則實際上哪一家公司的風險暴露較高？(A)兆豐證券(B)元大證券(C)相同(D)無法判斷B 5.承上題若兆豐證券與元大證券的風險值相同，且風險值的特定期間均為1天，但兆豐證券的信賴區間為99%，元大證券為95%，則何者的風險暴露較高？(A)兆豐證券(B)元大證券(C)相同(D)無法判斷D 6.假設開發工業銀行現有股票投資組合價值變動金額的日變異數為2億元，在特定期間5天，信賴區間為99%下，其VaR為：(A)10.42億元(B)4.66億元(C)5.46億元(D)7.37億元C 7.關於變異數／共變異數法估計VaR，下列敘述何者為非？(A)較適用於評估股票、債券、外匯等非衍生性金融商品所組成的投資組合(B)假設投資組合價值的變動符合常態分配，所以在推導過程中，並不須模擬投資組合的損益分配(C)若要評估選擇權商品中的Gamma風險，只要個別資產的報酬率假設為常態分配便可以正確評估(D)應用於評估選擇權商品時，僅能得到粗略的估計值D 8.關於歷史模擬法評估VaR的敘述，下列何者有誤？(A)假設未來評估期間各風險因素的變動率會與過去相同(B)利用投資組合內各風81險因素之歷史觀察值，重新模擬投資組合未來價值變動的機率分配(C)若資料太少或有些風險因素並無市場資料時，模擬出來的結果將不具代表性，容易產生誤差(D)優點在於容易進行敏感度分析B 9.下列關於VaR的敘述，何者有誤？(A)指投資組合在特定期間及某一信賴區間下，可能產生最大損失的估計值(B)風險值能指出在某信賴區間下，在市場情況最差的情況下，最極端的損失金額(C)當信賴區間愈大時，風險值愈大，代表投資組合損失超過VaR的機率愈低(D)在VaR的應用方面，一般是將所估算出來的VaR值與本身要求的損失上限作比較A 10.下列三個投資組合的實際風險最高？(I)期間1天，信賴區間95%，風險值500萬；(II)期間1週，信賴區間95%，風險值500萬；(III)期間1天，信賴區間99%，風險值500萬。
(A)I(B)II(C)III(D)無法判斷二、計算與問答題1.試解釋下列名詞：(1)風險值；(2)蒙地卡羅模擬法。
Ans：(1)風險值係指投資組合在特定期間及某一信賴區間（或稱信賴水準）下，可能產生最大損失的估計值。
風險值廣被接受的主要原因之一，在於考量市場變動下的總風險，並以單一數值表示，透過一個統計數據就可以知道投資組合可能面臨的最大損失，進而加以管理，使用上非常方便。
值得注意的是，雖然風險值能指出在某信賴區間下的最大可能損失金額，但並未能說出在市場情況最差的情況下，最極端的損失金額是多少。
(2)蒙地卡羅模擬法的目的在於模擬出未來特定期間內，各風險因素在「不同情境」下所相對應的變化，進而建立投資組合的損益分配，是屬於傳統風險分析方法的再應用。
在觀念上，蒙地卡羅模擬法可分為兩類：第一類與變異數／共變異數法類似，假設風險因素變動符合某特定隨機程序，如幾何布朗寧運動；第二類則與歷史資料模擬法類似，從歷史資料中重複置回抽樣，以模擬出投資組合的損益分配，如拔靴複製法。
當評估者選定某類方法後，再以重複隨機抽樣數千次的方式，來模擬在特定期間內投資組合損益的分配，最後給定信賴區間，即可算出風險值。
822.假設鴻海股票在過去(t －1)天的期間，報酬率的日標準差為4%，其昨日收盤價為160元，今天則以168元收盤，請利用指數加權移動平均法（設λ=0.75），計算其在t 天期間內的日標準差？Ans ：指數加權移動帄均法則是給予各時點的數據不同的權重，且考量了近期事件的影響 力，如公式所示：()%27.40427.0σˆ001825.0)160160168()75.01()04.0(75.0r λ1σˆλσˆt 222t 21t 2t ===-⨯-+⨯=-+=- 3.假設小晶目前的股票投資組合是由500萬元之裕隆汽車股票與1500萬元之明電股票兩種資產所組成的，若裕隆股票與明電股票每天價格的變動率分別為2%與4%，而其相關係數為0.5，請利用變異數/共變異數法求算該投資組合10天、信賴區間99%之VaR ？Ans ：我們可將投資組合價值變動金額(P Δ)的日變異數(2P σ)表示如下列公式所示：300,404.002.0)500,1()500(5.02)04.0()500,1()02.0()500(σ22222P =⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯=計算出來的日變異數，再將其開根號即得投資組合價值變動金額(P Δ)的日標準差P σ 為65.57萬。
若VaR 的計算欲以10天為特定期間，則投資組合價值變動金額的10 日標準差P 6σ即為207.35萬元（=1057.65⨯萬）。
而在投資組合損益為常態分配的假設下，10天、99%信賴區間（Z 值為2.33）的VaR 則為483.13萬元：VaR ＝207.35×2.33＝483.13（萬元）4.若小威目前的投資組合，包含鴻海股票與聯發科股票之買權部位，鴻海股票買權與聯發科股票買權之Delta 值分別為0.9、1.2，假設目前鴻海股票與聯發科股票之現貨價格分別為150元、300元，而每天價格的變動率也分別為2%、3%，其間的相關係數為0.8，請以線性關係來表示投資組合每天價值變動與兩種股票買權的關係，並大約計算該投資組合5天、信賴區間為99%之VaR ？Ans ：令鴻海股價變動率為1X Δ，聯發科股價變動率為2X Δ，投資組合每天價值變動與兩種股票買權的關係如下：83 2121X Δ360X Δ135X Δ3002.1X Δ1509.0 P Δ⨯+⨯⨯⨯+⨯⨯＝＝54.118.0%3%23001502)%3300()%2150( σ22P ＝＝⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯ 在特定期間5天，信賴區間為99%下，其VaR 為：（元）＝＝1238.60554.1133.2VaR ⨯⨯5.何謂壓力測試？其與VaR 值又有何關係呢？Ans ：由於VaR 值並不能表示公司在最壞情況下的可能損失，因此除了估算VaR 外，評估者尚須同時配合其他的分析，如壓力測試(Stress Test)，如此才能完整揭露出投資組合的風險狀況。
所謂壓力測試，係測試投資組合在最壞的情況之下，所可能發生的損失。
以股票投資組合為例，評估者即可選擇股市過去曾經產生大幅波動、甚至崩盤期間作為參數樣本，進而評估在最差情況下投資組合的可能損失。
至於情境分析，則是在模型設定中併入各種不同的風險因子（如股價、利率等），針對投資組合的損益狀況進行綜合分析。
因此在實務上，VaR 、壓力測試與情境分析的結果經常是同時揭露的風險資訊。
6.兆豐證券目前自營部位的股票投資組合是由1億元長榮海運股票、2億元廣達電腦股票及3億元之聯發科股票兩種資產所組成的，若長榮股票、廣達股票及聯發科股票每天價格的變動率分別為2%、3%與4%，而長榮股票、廣達股票間相關係數為0.2，廣達股票及聯發科股票相關係數為0.8，長榮股票與聯發科股票相關係數為0.4，請利用變異數／共變異數法求算該投資組合5天、信賴區間95%之VaR ？Ans ：我們可將投資組合價值變動金額(P Δ)的日變異數(2p σ)表示如下列公式所示：03232.004.002.0)3()1(4.0204.003.0)3()2(8.0203.002.0)2()1(2.02)04.0()3()03.0()2()02.0()1(σ2222222P ＝＝⨯⨯⨯⨯⨯+⨯⨯⨯⨯⨯+⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯+⨯計算出來的日變異數，再將其開根號即得投資組合價值變動金額(P Δ)的日標準差P σ 為0.1798億元。
若VaR 的計算欲以5天為特定期間，則投資組合價值變動金額的5 日標準差P 6σ即為0.402億元（＝51798.0⨯億）。
而在投資組合損益為常態分配的84假設下，5天、95%信賴區間（Z 值為1.645）的VaR 則為0.66129億元：VaR ＝0.402×1.645＝0.66129（億元）7.阿賢目前持有的投資組合中有正文股票與代信股票的買權，兩股票買權之Delta 係數分別為 δA ＝0.6、 δB ＝0.4；正文股票與代信股票每天價格變動百分比的標準差分別為 σ1＝3%、 σ2＝5%，兩者的相關係數 ρB ,A ＝0.7。
若正文股票目前的價格為80元，代信股票為50元，則在特定期間為5天，信賴區間為95%下，投資組合的VaR 為何？Ans ：2121X Δ20X Δ48X Δ504.0X Δ806.0P Δ⨯+⨯⨯⨯+⨯⨯=＝2560.27.0%5%320482)%520()%348(σ22P ＝＝⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯在特定期間5天，信賴區間為95%下，其VaR 為：（元）＝＝2983.852560.2645.1VaR ⨯⨯ 8.請問執行壓力測試的步驟有哪些？使用壓力測試是否有其缺點，試說明之？ Ans ：(1)壓力測試是在計算各種不同情境下資產價值的變化，為一動態風險衡量指標。
依此定義，可知執行壓力測試的步驟為：①設定情境，假設不同變數的極端情況；②設定變數值；③評價該情境下的資產價值；④最後可得出該情境下的預期損失，此結果可使企業或投資者檢視風險承擔能力，適時調整投資組合。
執行壓力測試的方法包括敏感性分析、情境分析，模擬分析等，近年來亦不斷發展出新的方法，例如極值理論(Extreme Value Theory, EVT)、條件壓力測試法……等。
敏感性分析中只探討單一變數變化對於資產價值的影響，而情境分析則可同時考慮多個因子變化的影響，在情境設定上包括歷史情境及假設情境兩種作法，前者以歷史事件為基礎，變數值則按當時情況設定，執行上較為簡單客觀；後者則是另行建立極端市場情境，可針對評估者需求所設定，但較為複雜且主觀。