财务规划与融资策略.ppt
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财务管理ppt课件
01
通过成本分析模式、存货模式等，确定企业最佳现金持有量，
以满足日常经营需要。
加速现金周转
02
通过缩短现金周转期、加强应收账款和存货管理等手段，提高
现金使用效率。
实行现金预算
03
预测未来现金流入和流出情况，合理安排现金收支，确保企业
资金平衡。
应收账款管理策略
制定信用政策
根据企业实际情况，制定合理的信用政策，包括信用标准、信用 条件和收账政策等。
加强应收账款日常管理
建立应收账款台账，定期对应收账款进行账龄分析、催收和清理。
实行应收账款保理
将应收账款转让给保理商，以获取流动资金支持，降低坏账风险。
存货管理策略
确定最佳存货量
通过经济订货量模型、ABC分类法等，确定企业最佳存货量，避 免存货积压和浪费。
加强存货日常管理
建立存货管理制度，定期对存货进行盘点、清查和处置。
合规经营风险防范措施
1 2
建立健全内部控制制度
确保企业经营活动合法合规，防范税务风险
加强税务人员培训
提高税务人员业务水平和风险意识，确保企业税 务处理准确无误
3
定期进行税务自查
及时发现并纠正税务处理中存在的问题，降低税 务风险
税务稽查应对策略
了解税务稽查流程和重点
熟悉税务稽查的程序和重点，做到心中有数
投资项目评估
对投资项目的可行性、风险、收益等 进行全面评估，以确定是否进行投资 。
投资后管理
建立投资后管理机制，对被投资企业 进行跟踪管理和风险控制，确保投资 收益的实现。
决策流程
制定投资决策流程，包括项目筛选、 尽职调查、投资决策、投资执行等环 节，确保投资决策的科学性和规范性 。
财务规划与短期融资ppt79页bwvo.pptx
经常筹措资金，加大固有风险
期限结构
பைடு நூலகம்
短期利率<长期利率,长期借款比短期借款成本高
2024/10/8
14
现金预算
短期融资计划的基本工具，便于识别短期 资金需求及现金流缺口
波比玩具公司的案例
公司现金流入从销售玩具来，现金预算以下一 年各季度的销售预测为起点
指标 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 销售额(百万) 100 200 150 100
44
影响目标现金余额的因素
决定现金余额水平的基本因素
预期正常现金流量状况
临时性重大现金流动
临时性借款能力
银行最低存款余额
现金短缺的后果
丧失有利的采购机会
得不到有利的现金折扣
严重现金短缺会损害企业的社会信誉
2024/10/8 实质性的影响企业生产经营正常秩序
45
现金管理
现金的回收和支付
2024/10/8
15
波比玩具公司的案例
公司的会计年度始于7月1日，产品的销售 具有季节性，由于圣诞节，第二季度的销 售额很高，但公司向百货商店赊销，应收 账款回收期90天，100%的销售额在下一季 度收回
假设前一会计年度第四季度销售额100，则 季末应收账款100，本会计年度第一季度可 收回应收账款100
益率）
机会成本=（C/2）×K
2024/10/8
36
不同选择下的机会成本
初始现金余额(C) 平均现金余额(C/2) 机会成本(C/2)K
480
240
24
240
120
12
120
60
6
60
30
3
30
15
投资项目策划与融资技巧培训ppt
在满足项目需求的同时，与投资者达 成一致意见，实现共赢。
掌握谈判技巧
运用合适的谈判策略和技巧，争取最 有利的融资条件。
05
投资项目策划与融资的 结合应用
投资项目策划中的融资考虑
项目资金需求分析
在策划阶段，应全面分析项目的 资金需求，包括初始投资、运营 成本和未来扩张计划。
融资渠道评估
根据项目特点和资金需求，评估 各种融资渠道的可行性，如内部 融资、银行贷款、股权融资等。
。
技术选型
根据项目需求选择合适的技术 方案，确保技术的可行性和先
进性。
财务规划
制定合理的财务计划，包括资 金筹措、预算编制、收益预测 等，确保项目的经济效益。
风险管理
识别和分析项目风险，制定相 应的风险控制措施，降低投资
风险。
02
融资技巧概览
融资方式与渠道
债务融资
通过向银行或其他金融 机构借款来筹集资金， 包括短期贷款和长期贷
投资项目策划与融资技 巧培训
汇报人：可编辑 2023-12-23源自目录CONTENT
• 投资项目策划基础 • 融资技巧概览 • 投资项目策划实战案例 • 融资技巧培训 • 投资项目策划与融资的结合应用 • 未来投资与融资趋势展望
01
投资项目策划基础
投资项目策划的定义与重要性
投资项目策划的定义
投资项目策划是指对投资项目的整体 规划和管理，包括项目的目标、计划 、组织、资源分配、风险控制等方面 。
确定项目目标
明确项目的目的、意义和预期 成果。
制定项目计划
根据可行性分析结果，制定详 细的项目计划，包括时间计划 、资源计划、预算计划等。
监控与调整
对项目实施过程进行监控，及 时发现问题并进行调整，确保 项目目标的实现。
财务管理与融资策略培训
财务管理与融资策略培训一、引言在当今竞争激烈的商业环境中，财务管理和融资策略的角色日益重要。
有效的财务管理可以帮助企业实现盈利目标并保持可持续发展，而融资策略则可以为企业提供资金支持，促使其发展壮大。
为了提升企业的财务管理能力和融资策略，我们组织了一次专业的培训活动。
二、培训内容1. 财务管理财务管理是企业经营管理中不可或缺的一部分。
本次培训将重点介绍以下内容：- 财务规划和预算管理：帮助企业制定合理的财务目标和预算，并掌握有效的预算管理技巧。
- 资本结构管理：介绍企业如何优化资本结构，平衡债务和股权比例。
- 成本控制和绩效评估：教授成本控制的重要性，并介绍绩效评估的方法和技巧。
- 现金流管理：探讨现金流管理的关键要点，帮助企业有效管理现金流量。
2. 融资策略融资策略是企业发展的关键一环。
本次培训将涵盖以下内容：- 融资渠道与工具：介绍不同的融资渠道和工具，包括银行贷款、发行债券、股权融资等。
- 融资评估和选择：教授如何进行融资项目的评估和选择，包括风险分析和收益预测等方面。
- 融资谈判和合同签订：分享融资谈判的技巧和注意事项，并介绍融资合同的要点。
三、培训形式为了使培训更加有效和实用，我们将采用多种形式：1. 专业讲座：由资深财务专家和融资顾问为您讲解相关理论和实践经验。
2. 案例分析：通过实际案例分析，帮助您理解财务管理和融资策略在实际操作中的应用。
3. 讨论交流：培训期间将安排小组讨论和经验分享，促进学员之间的互动和学习。
4. 实践演练：培训中将组织模拟练习和角色扮演，提供真实的场景训练机会。
四、培训收益通过参加本次培训，您将获得以下收益：1. 知识与技能提升：深入了解财务管理和融资策略的相关知识，掌握实用技巧并能够运用于实际工作中。
2. 战略思维与决策能力提升：培养战略思维和风险意识，提高决策能力和应对市场变化的灵活性。
3. 人际交往与协作能力提升：通过与其他学员的互动和讨论，拓展人脉关系，提高协作能力。
2023最新精品融资路演PPT模板(37)
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立足今日，我们胸有成竹，信心百倍；展望未来， 我们引吭高歌，一路欢笑
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武汉大盛网络科技有限公司位于九省通衢的武汉，我们有最好的产品和专业的销售和技术团队，我们为客 户提供最好的产品、良好的技术支持、健全的售后服务
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团队
专业 年轻 激情 有梦想
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企业融资商业计划书ppt范例
企业融资商业计划书ppt范例
团队名称如盘锦北方沥青燃料欢迎下载照明器材代理加盟
描述如企业融资商业计划书ppt范 例
企业融资商业计划书ppt范例
输入团队名称如盘锦北方沥青燃 料
公司/团队介绍 项目简介
(我们是谁)
(我们要干什么)
产品和运营 花钱与找钱)
Part 3 3.6 利润分析
22
32% 65% 47% 79%
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添加盘锦北方沥青燃料输 入记录仪产品文本添加主 要内容这里照明器材代理 加盟
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添加盘锦北方沥青燃料输 入照明器材代理加盟产品 文本添加主要内容这里盘 锦北方沥青燃料
现实 需求
Part 2 2.3 解决了什么问题？
12
1、解决生活麻烦 2、增加幸福感 3、创业孵化！
社区 百科
居家综合问询 社区政务办理 照明器材代理
加盟 物业管理服务
社区通讯 社区金融 社区健康 社区博彩
社区邮递 社区保险 社区票务 社区食品
1、便民
2、利民
3、惠民
社区 电商
社区O2O服务 商圈交易信使 盘锦北方沥青
1 析”、“产品形式” 、“网络营销方案” 、“地
面推广计划”等盘锦北方沥青燃料的照明器材代理 加盟。34张页面构成完整的企业融资商业计划书 ppt范例，具有极高的参考价值。
关于换图
右键->设置对象格式->填充->填充效果->图片，
2 照明器材代理加盟项目盘锦北方沥青燃料。后文遇
图均可按此操作
关于元素
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公司/团队介绍 项目简介
(我们是谁)
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产品和运营 花钱与找钱)
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现实 需求
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12
1、解决生活麻烦 2、增加幸福感 3、创业孵化！
社区 百科
居家综合问询 社区政务办理 照明器材代理
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社区通讯 社区金融 社区健康 社区博彩
社区邮递 社区保险 社区票务 社区食品
1、便民
2、利民
3、惠民
社区 电商
社区O2O服务 商圈交易信使 盘锦北方沥青
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投融资 ppt
李大锤
项目经理
请在此输入详细日常 工作简介信息
专业技能 办事效率 领导评价
65 85 95
在此输入章节详细文字介绍，表达主题的含义合图表的 意义，在此输入章节详细文字介绍，表达主题的含义合 图表的意义。在此输入章节详细文字介绍，表达主题的 含义合图表的意义在此输入章节详细。
合作伙伴
公司结构 董事长
产品质量下降
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受时间的制约
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消费习惯
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03
表达图表的含义。
市场开拓计划
0
细分市场
1
请在此输入详细的文字
介绍信息，表达图表的
含义。
02
03
周边市场
请在此输入详细的文字 介绍信息，表达图表的 含义。
04
高端市场
请在此输入详细的文字 介绍信息，表达图表的 含义。
本地市场
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总经理
法务部
市 品 采 财综
场 质 购 务合
部 部 部 部部
制
造
中
心
研发部门 研 究 室
市场营销部 广销 售 告售 后 部部 部
公司大事记
2013年5月
A股融资五千万美元， 进军房地产行业。
2015年3月
美国交易所成功上市， 发布第一支股票。
框架完整创业融资计划书融资路演PPT模板
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操作方式科学
单击此处添加简短说明，添加简短文字， 具体文字添加此处。
资金准备充足
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PART 03
产品与运营
产品概述 产品形式 产品功能 网络营销方案
线下推广方案 执行方式 利润来源分析
全年总额：
18,500,000
毛利润 纯利润
PART 04
发展前景
产品开发计划 市场开拓计划 五年发展规划 销售网络布局
短期盈利计划
核心产品一
在此录入上述图表的综合 描述说明，在此录入上述
图表的综合描述说明。
核心产品二
在此录入上述图表的综合 描述说明，在此录入上述
图表的综合描述说明。
核心产品三
利润来源分析
800
700万
700
600
650万
500
400
300
200
100
0
（万元） 收入来源一
500万
420万
收入来源二
350万
220万 收入来源三
300万
240万
收入来源四
点击输入标题文本
点击输入简要文字解说，解说文字 尽量概括精炼，不用多余的文字修饰， 简洁精准的 解说所提炼的核心概念。 点击输入简要文字解说，解说文字尽量 概括精炼，不用多余的文字修饰。
4
点击输入简要文字内容，文字内容需概括精炼，不用多余的文字 修饰。点击输入简要文字内容，文字内容需概括精炼，不用多余 的文字修饰。
5
点击输入简要文字内容，文字内容需概括精炼，不用多余的 文字修饰。点击输入简要文字内容，文字内容需概括精炼，
操作方式科学
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PART 03
产品与运营
产品概述 产品形式 产品功能 网络营销方案
线下推广方案 执行方式 利润来源分析
全年总额：
18,500,000
毛利润 纯利润
PART 04
发展前景
产品开发计划 市场开拓计划 五年发展规划 销售网络布局
短期盈利计划
核心产品一
在此录入上述图表的综合 描述说明，在此录入上述
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核心产品二
在此录入上述图表的综合 描述说明，在此录入上述
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核心产品三
利润来源分析
800
700万
700
600
650万
500
400
300
200
100
0
（万元） 收入来源一
500万
420万
收入来源二
350万
220万 收入来源三
300万
240万
收入来源四
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融资分析PPT课件
总结词
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。
对融资成本和效益的长期预测
详细描述
预测企业未来融资成本和效益的变化趋势，为企业制定 长期发展计划提供依据。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
股权融资与债权融资
总结词
股权融资是指企业通过发行股票或增资扩股等方式获得资金 的过程，而债权融资则是通过发行债券或向银行贷款等方式 获得资金的过程。
详细描述
股权融资可以降低企业的资产负债率，提高财务稳健性，同 时还可以引入战略投资者或优秀的管理团队。债权融资则具 有相对较低的成本和风险，可以用于扩大生产规模或进行技 术改造等。
融资租赁与典当融资
总结词
融资租赁是指企业通过租赁设备或资 产来获得资金的过程，而典当融资则 是通过抵押物品来获得资金的过程。
06
详细描述
评估企业融资结构的可持续性，确保企业能够 长期稳定地发展。
融资成本效益分析
总结词
对融资成本和效益的全面评估
详细描述
分析不同融资方式的成本和效益，包括资金成本、税务 成本、管理成本等，为企业制定最优的融资策略提供依 据。
总结词
对融资成本和效益的敏感性分析
详细描述
分析不同因素对融资成本和效益的影响，包括利率、汇 率、市场环境等，为企业制定最优的融资策略提供依据 。
天使轮、A轮、B轮融资规划PPT
财务指标分析：如ROI、NPV、IRR等，评 估投资回报率
风险评估：考虑市场风险、技术风险、管 理风险等，评估投资风险
投资回报分析
投资回报率：计算公式和 影响因素
风险评估：市场风险、技 术风险、管理风险等
回报周期：预计投资回报 的周期和时间点
退出机制：IPO、并购、 股权转让等退出方式及条
件
退出机制与上市计划
股权比例：投资人通过天 使轮融资获得创业公司的 一部分股权，具体比例根 据投资金额和公司估值而
定。
回报期望：天使轮融资的 投资人期望获得较高的回 报，因为他们是承担较高
风险的早期投资者。
A轮融资
4
融资规模和估值
估值通常在5000万至1亿美元 之间
A轮融资通常在500万至1000 万美元之间
融资规模和估值取决于公司的 发展阶段、市场前景、团队实
风险因素：政策风险，市场风险，技术风 险，管理风险
退出机制：上市，并购，股权转让，回购
天使轮融资
3
融资规模和估值
天使轮融资规模：通常在几十 万到几百万美元之间
估值方法：通常采用市场比较 法、收益折现法等
估值影响因素：团队背景、产 品市场、商业模式等
融资用途：主要用于产品研发、 市场推广、团队建设等
资金使用计划
研发投入：用于产品研发和技 术创新
市场推广：扩大市场份额，提 高品牌知名度
人才招聘：吸引优秀人才，加 强团队建设
运营成本：维持公司日常运营， 确保业务稳定发展
投资人权益
投资金额：天使轮融资的 投资金额通常较小，一般 在10万美元至50万美元之
间。
优先权：天使轮融资的 投资人通常享有优先权， 即在后续融资轮次中优 先获得新股配售等权益。
风险评估：考虑市场风险、技术风险、管 理风险等，评估投资风险
投资回报分析
投资回报率：计算公式和 影响因素
风险评估：市场风险、技 术风险、管理风险等
回报周期：预计投资回报 的周期和时间点
退出机制：IPO、并购、 股权转让等退出方式及条
件
退出机制与上市计划
股权比例：投资人通过天 使轮融资获得创业公司的 一部分股权，具体比例根 据投资金额和公司估值而
定。
回报期望：天使轮融资的 投资人期望获得较高的回 报，因为他们是承担较高
风险的早期投资者。
A轮融资
4
融资规模和估值
估值通常在5000万至1亿美元 之间
A轮融资通常在500万至1000 万美元之间
融资规模和估值取决于公司的 发展阶段、市场前景、团队实
风险因素：政策风险，市场风险，技术风 险，管理风险
退出机制：上市，并购，股权转让，回购
天使轮融资
3
融资规模和估值
天使轮融资规模：通常在几十 万到几百万美元之间
估值方法：通常采用市场比较 法、收益折现法等
估值影响因素：团队背景、产 品市场、商业模式等
融资用途：主要用于产品研发、 市场推广、团队建设等
资金使用计划
研发投入：用于产品研发和技 术创新
市场推广：扩大市场份额，提 高品牌知名度
人才招聘：吸引优秀人才，加 强团队建设
运营成本：维持公司日常运营， 确保业务稳定发展
投资人权益
投资金额：天使轮融资的 投资金额通常较小，一般 在10万美元至50万美元之
间。
优先权：天使轮融资的 投资人通常享有优先权， 即在后续融资轮次中优 先获得新股配售等权益。
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出借比率 企业与银行具体办理借款手续，签借款合
同 客户付款，银行自动扣收（通知性抵押）/
企业收到货款后转给银行
27
应收账款让售
公司收到订单后送给银行进行信用审查 审查通过后企业发货 银行凭企业销货发票为企业提供贷款 客户到期直接付款给代理人
28
存货担保贷款
属性：可售性、有效期限、稳定性、易毁 损性
抵押方式：
存货总置留权：将借款方所有存货的置留权转 给贷款方
信托收据：存货出售收入立即交贷款方 现场仓储融资：公共仓储公司为贷款人监视存
一、稳健型策略
即使在季节性高峰期，长期资金来源也超过总 资产需求的战略
当资金需求下降时，多余资金进行证券投资
二、激进型策略
资金来源不能满足总资产需求时，借入短期资 金弥补赤字
12
稳健型策略
元 短期证券投资
总资产需求
长期融资 时间
13
激进型策略
元 总资产需求
长期融资
短期融资 时间
14
确定短期借款数量需考虑的因素
财务规划与短期融资
营运资本管理概述 短期融资与计划 现金、短期投资管理 信用管理 存货管理 课堂讨论
1
营运资本管理概述
营运资本（净额）= 流动资产 - 流动负债
资产负债表构成
流动资产 流动负债 固定资产 长期负债 无形资产 股本 其他资产 留存收益
2
短期融资策略构成要素
企业采取的短期融资策略至少由两个要素 构成：
一、基本特点与方式 二、无担保借款 三、担保借款 四、商业信用筹资
22
一、基本特点与方式
1、特点：手续简便，及时筹集资金；借款 期限短，不会形成长期财务负担；筹资风 险较小；筹资数量可根据业务量需要定， 弹性较大。
2、基本方式：短期借款、商业信用融资
23
二、无担保借款
无担保商业银行贷款的四个基本要点：
企业在流动资产上的投资规模 流动资产的融资结构
3
企业在流动资产上的投资规模
稳健型短期融资策略
持有大量现金和短期证券 保持高水平的存货投资 放宽信用条件，保持高额应收账款
激进型短期投资策略
保持低水平现金余额，不进行短期证券投资 存货投资规模较小 不允许赊销，没有应收账款
4
最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡
100 100 200 150
期初应收账款 100 100 200 150
期末应收账款 100 200 150 100
销售形成的现金来源
18
波比玩具公司的案例
现金支出
应付账款的付现
货款支付=上季度原材料采购 原材料采购=1/2下季度销售预测
工资、税款和其他付现费用 资本性支出 长期融资带来的付现支出
假设前一会计年度第四季度销售额100，则 季末应收账款100，本会计年度第一季度可 收回应收账款100
17
现金回收=上季销售额
上季期末应收账款=上季销售额
期末应收账款=期初应收账款+本期销售 额-应收账款回收
项目
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
销售额
100 200 150 100
现金回收
债务利息、本金的支付，股东股利的支付
19
现金支出预算
项目
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
销售额
100 200 150 100
采购
100
75
50
50
现金运用
应付账款付款
50 100
75
50
工资\税金和其它费用
20
40
30
20
资本性支出
0
0
0 100
长期融资费用:利息和股利
10
10
10
10
现金运用总计
波比玩具公司的案例
公司现金流入从销售玩具来，现金预算以下一 年各季度的销售预测为起点
指标 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 销售额(百万) 100 200 150 100
16
波比玩具公司的案例
公司的会计年度始于7月1日，产品的销售 具有季节性，由于圣诞节，第二季度的销 售额很高，但公司向百货商店赊销，应收 账款回收期90天，100%的销售额在下一季 度收回
现金储备
稳健型融资决策意味着存在剩余现金，几乎 没有短期借款
降低了企业陷入财务困境的可能性 获利能力降低
期限匹配
以短期贷款筹集存货资金，以长期融资筹集 固定资产资金
经常筹措资金，加大固有风险
期限结构
短期利率<长期利率,长期借款比短期借款成本高
15
现金预算
短期融资计划的基本工具，便于识别短期 资金需求及现金流缺口
总资产的需求随着时间的推移表现出
长期上升的趋势 围绕这种趋势的季节性变动 不可预测的逐日、逐月波动
9
理想的融资策略
元 流动资产=流动负债
长期资产
长期负债与 所有者权益 时间
10
随时间变化的总资产需求
元 季节性变化
固定资产的长期 增长和永久性的 流动资产
总资产需求 时间
11
资金筹措—两种方案
元 总成本 持有成本
缺货成本 流动资产数量
6
稳健型策略
元
总成本 持有成本 缺货成本 流动资产数量
7
激进型策略
元
总成本
持有成本
缺货成本
流动资现实世界不能期望流动资产降为零， 销售的长期上升趋势会导致流动资产的 永久性投资
成长型企业对流动资产和流动负债都有 永久性需求
信用额度 循环贷款合约 利率 补偿余额
24
三、担保借款
担保品的类型
债券、不动产、应收款、存货 应收账款/存货较常见
担保品的价值取决于三个属性
可售性 有效期限 稳定性
25
应收账款担保贷款
应收账款的抵借（押） 应收账款让售
26
应收账款的抵借（押）
企业与银行或金融机构签订协议 定期向银行送交发票等销售凭证 银行审查评估企业客户的信用状况，确定
持有成本
持有流动资产的机会成本（与其他资产相比流 动资产回报率较低）
保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本
缺货成本
交易成本或订购成本：将资产转化为现金的成 本；订购存货的生产启动成本
与安全储备有关的成本，包括失去销售机会、 丧失客户以及中断生产计划的成本
5
最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡
80 150 115 180
20
现金余额
项目 总现金收入 总现金支出 净现金流量 累计超额现金余额 最小现金余额需求 累计超额(赤字)融资需求
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
100
100
200
150
80
150
115
180
20
-50
85
-30
20
-30
55
25
5
5
5
5
15
-35
50
20
21
短期融资与计划
同 客户付款，银行自动扣收（通知性抵押）/
企业收到货款后转给银行
27
应收账款让售
公司收到订单后送给银行进行信用审查 审查通过后企业发货 银行凭企业销货发票为企业提供贷款 客户到期直接付款给代理人
28
存货担保贷款
属性：可售性、有效期限、稳定性、易毁 损性
抵押方式：
存货总置留权：将借款方所有存货的置留权转 给贷款方
信托收据：存货出售收入立即交贷款方 现场仓储融资：公共仓储公司为贷款人监视存
一、稳健型策略
即使在季节性高峰期，长期资金来源也超过总 资产需求的战略
当资金需求下降时，多余资金进行证券投资
二、激进型策略
资金来源不能满足总资产需求时，借入短期资 金弥补赤字
12
稳健型策略
元 短期证券投资
总资产需求
长期融资 时间
13
激进型策略
元 总资产需求
长期融资
短期融资 时间
14
确定短期借款数量需考虑的因素
财务规划与短期融资
营运资本管理概述 短期融资与计划 现金、短期投资管理 信用管理 存货管理 课堂讨论
1
营运资本管理概述
营运资本（净额）= 流动资产 - 流动负债
资产负债表构成
流动资产 流动负债 固定资产 长期负债 无形资产 股本 其他资产 留存收益
2
短期融资策略构成要素
企业采取的短期融资策略至少由两个要素 构成：
一、基本特点与方式 二、无担保借款 三、担保借款 四、商业信用筹资
22
一、基本特点与方式
1、特点：手续简便，及时筹集资金；借款 期限短，不会形成长期财务负担；筹资风 险较小；筹资数量可根据业务量需要定， 弹性较大。
2、基本方式：短期借款、商业信用融资
23
二、无担保借款
无担保商业银行贷款的四个基本要点：
企业在流动资产上的投资规模 流动资产的融资结构
3
企业在流动资产上的投资规模
稳健型短期融资策略
持有大量现金和短期证券 保持高水平的存货投资 放宽信用条件，保持高额应收账款
激进型短期投资策略
保持低水平现金余额，不进行短期证券投资 存货投资规模较小 不允许赊销，没有应收账款
4
最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡
100 100 200 150
期初应收账款 100 100 200 150
期末应收账款 100 200 150 100
销售形成的现金来源
18
波比玩具公司的案例
现金支出
应付账款的付现
货款支付=上季度原材料采购 原材料采购=1/2下季度销售预测
工资、税款和其他付现费用 资本性支出 长期融资带来的付现支出
假设前一会计年度第四季度销售额100，则 季末应收账款100，本会计年度第一季度可 收回应收账款100
17
现金回收=上季销售额
上季期末应收账款=上季销售额
期末应收账款=期初应收账款+本期销售 额-应收账款回收
项目
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
销售额
100 200 150 100
现金回收
债务利息、本金的支付，股东股利的支付
19
现金支出预算
项目
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
销售额
100 200 150 100
采购
100
75
50
50
现金运用
应付账款付款
50 100
75
50
工资\税金和其它费用
20
40
30
20
资本性支出
0
0
0 100
长期融资费用:利息和股利
10
10
10
10
现金运用总计
波比玩具公司的案例
公司现金流入从销售玩具来，现金预算以下一 年各季度的销售预测为起点
指标 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 销售额(百万) 100 200 150 100
16
波比玩具公司的案例
公司的会计年度始于7月1日，产品的销售 具有季节性，由于圣诞节，第二季度的销 售额很高，但公司向百货商店赊销，应收 账款回收期90天，100%的销售额在下一季 度收回
现金储备
稳健型融资决策意味着存在剩余现金，几乎 没有短期借款
降低了企业陷入财务困境的可能性 获利能力降低
期限匹配
以短期贷款筹集存货资金，以长期融资筹集 固定资产资金
经常筹措资金，加大固有风险
期限结构
短期利率<长期利率,长期借款比短期借款成本高
15
现金预算
短期融资计划的基本工具，便于识别短期 资金需求及现金流缺口
总资产的需求随着时间的推移表现出
长期上升的趋势 围绕这种趋势的季节性变动 不可预测的逐日、逐月波动
9
理想的融资策略
元 流动资产=流动负债
长期资产
长期负债与 所有者权益 时间
10
随时间变化的总资产需求
元 季节性变化
固定资产的长期 增长和永久性的 流动资产
总资产需求 时间
11
资金筹措—两种方案
元 总成本 持有成本
缺货成本 流动资产数量
6
稳健型策略
元
总成本 持有成本 缺货成本 流动资产数量
7
激进型策略
元
总成本
持有成本
缺货成本
流动资现实世界不能期望流动资产降为零， 销售的长期上升趋势会导致流动资产的 永久性投资
成长型企业对流动资产和流动负债都有 永久性需求
信用额度 循环贷款合约 利率 补偿余额
24
三、担保借款
担保品的类型
债券、不动产、应收款、存货 应收账款/存货较常见
担保品的价值取决于三个属性
可售性 有效期限 稳定性
25
应收账款担保贷款
应收账款的抵借（押） 应收账款让售
26
应收账款的抵借（押）
企业与银行或金融机构签订协议 定期向银行送交发票等销售凭证 银行审查评估企业客户的信用状况，确定
持有成本
持有流动资产的机会成本（与其他资产相比流 动资产回报率较低）
保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本
缺货成本
交易成本或订购成本：将资产转化为现金的成 本；订购存货的生产启动成本
与安全储备有关的成本，包括失去销售机会、 丧失客户以及中断生产计划的成本
5
最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡
80 150 115 180
20
现金余额
项目 总现金收入 总现金支出 净现金流量 累计超额现金余额 最小现金余额需求 累计超额(赤字)融资需求
第一季度 第二季度 第三季度 第四季度
100
100
200
150
80
150
115
180
20
-50
85
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短期融资与计划