《海航股权结构》word版
海南航空财务分析
海南航空财务分析作者：***来源：《合作经济与科技》2020年第18期[提要] 随着社会的不断发展，人们生活水平的逐步提高，出差和旅游的几率都大大增加，而出行方式的选择则成为人们最重视的一个因素。
价格、时间、服务质量等因素都是消费者选择出行方式的重要条件，而在整个航空领域，服务质量的竞争相当激烈。
其中，海南航空作为服务质量得到广泛认可的一家上市公司，其客流量巨大，拥有上百架民航飞机，海航的差异化服务水平较高，市场细分效果显著，其财务经营状况值得分析与研究。
本文主要通过研究海南航空2018年财务报表，对其偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力进行分析，为海航发展提出合理化建议。
关键词：海南航空;财务数据;报表分析中图分类号：F23 文献标识码：A收录日期：2020年6月16日一、引言我国对于航空领域的安全问题一向比较重视，出台了不少相关的政策法规，而航空事业的发展速度是值得关注的焦点。
查阅海南航空近些年的财务报告可以看出，其发展能力在逐步提升，规模也不断扩大。
上市公司的财务状况以及公司股东持股情况都密切关系着股票市场中的行情变化，也体现出企业目前及未来的盈利能力，这对于公司未来经营和企业内部控制都会产生一定影响。
企业的资产负债表、利润表和现金流量表是财务数据分析的重要依据，本文从该点出发，寻找相关数据进行分析，得出一系列结论，从而对海南航空的未来发展进行预测与分析。
二、文献综述本文所参考的数据均来源于巨潮资讯和新浪财经，参考论文来源于中国知网，参考资料来源于百度百科和豆丁网。
通过对最新论文素材的参考与收集，可以了解到海南航空的财务情况，及其对经营业绩的影响，具体内容如下：赵昱衍（2015）认为财务指标分析和经营现金流分析都可以从企业的短期绩效和长期绩效两个方向考察，综合分析企业的盈利能力。
钱东东（2016）指出财务报表分析可以对航空公司的发展提出针对性意见，为投资者的投资决策提供参考，为债权人提供调整应收账款政策的依据。
作品15海南航空筹资之路与资本结构分析1PowerP
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
• 从图中可以看出海南航空债务资本的占大 多数，权益资本占极小的一部分。这样的 比例是不协调的。严重影响公司的财务安 全。
• 海南航空的200多亿元债务资本的用途和资 金使用效率，直接影响海南航空的债务偿 还能力和公司的财务安全。(其中借款有 170多亿元)
• 在债券融资方面,海航利用美国进出银行的长期低利率贷 款,1998年与中国银行纽约分行,美国大通银行合作,成功地 在美国发行3.5亿美元企业债券,真正实现了与国际资本市 场的对接. 2000年度,海航与合作银行JP Morgan Chase以 LIBOR利率0.125和0.1的最优惠利率,融资8 000万美元用 于购买2架B737-800飞机.
• 3、及时处置使用效率低和创造现金流量能力低的 固定资产，暂缓购置固定资产，是增加公司现金 流量的策略之一。
• 4.将海航彻底摆脱地域的限制，整合手中的航空 资源，彻底成为一个全国性的航空集团，获得更 高的运营效率。
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
总结
• 1、如何利用海南航空开辟的航线，提高新增固定资产的 使用效率和创造现金流量的能力，这是必须认真思考的问 题，并且必须与公司其他有关部门协同制定策略，提高每 架飞机的客货运输量和现金流量。
PPT文档演模板
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
PPT文档演模板
2020/11/7
作品15海南航空筹资之路与资本结构 分析1PowerP
海航集团下属公司分布情况
大新华轮船（烟台）有限
公司
大新华捷运公司
上海大新华投资管理有限
公司
大新华船舶租赁有限公司
大新华船舶租赁有限公司
美辉地产代理有限公司
公司
北京海航太平物业管理有
限公司
陕西檀香园置业有限公司
海口海航大厦投资管理有限公司
天津市大通建设发展集团
有限公司
北京海航置业有限公司
国际商场
限责任公司万平
海航东营永安机场
唐山三女河机场
海南海航航空信息系统有
限公司
三亚航空旅游职业学院
海航国际旅游岛开发建设相关产业
集团有限公司
海航集团财务有限公司
长沙南方职业学院。
海南航空的筹资之路与资本结构分析课件
VS
评价
海南航空在筹资过程中，充分考虑了各种 因素，选择了适合自己的筹资方式。同时 ，公司也注重对资本结构的优化，以实现 风险和收益的平衡。
03
资本结构现状分析
债务结构分析
01
短期债务
海南航空的短期债务主要包括应付账款、短期借款内，因此需要公司有足够的流动资
渠道
债务融资主要通过银行贷款、发行债券等方式进行；股权融资主要通过公开上市、私募股权等方式进 行；资产证券化则是将具有未来收益的资产进行证券化，以获取即时的现金流。
筹资效果与评价
效果
海南航空通过不同的筹资方式，成功地 获得了大量的资本，用于支持公司的扩 张和发展。然而，每种筹资方式都有其 利弊，例如债务融资可能导致财务风险 ，股权融资可能导致股权稀释等。
金来偿还。
02
长期债务
海南航空的长期债务主要包括长期借款和长期应付款等。这些债务的还
款期限较长，通常在一年以上，因此需要公司有足够的长期资金来偿还
。
03
资产负债率
海南航空的资产负债率较高，说明公司的资产中有较大一部分是通过债
务融资获得的。这可能会增加公司的财务风险，但同时也表明公司有足
够的资产来偿还债务。
02
筹资之路
筹资背景与目的
背景
海南航空作为中国的一家航空公司，面临着激烈的竞争和不断变化的市场环境。为了保持其竞争优势，持续的资 本投入是必要的。
目的
筹资的主要目的是为了满足海南航空的资本需求，包括购买新的飞机、扩展航线、提升服务质量等，以保持其在 航空市场的竞争地位。
筹资方式与渠道
方式
海南航空的筹资方式主要包括债务融资、股权融资和资产证券化等。
海南航空的筹资之路与资本 结构分析课件
海南航空资本结构分析
拟机项目经西班牙政府有关部门批准。 • 2006年05月，海南航空股份公司短期融资债券(第一期)上市，筹
集资金5.6亿元，债券期限365天，票面价格96.73（元/百元面额）
• 2006年09月，公司就引进10架B737-800飞机的项目(购买合同号为
净资产收益率：净资产收益率高，表示公司盈利能力强。海南航空10 年的净资产率比09年增长了19%，与本行业的变化趋势相当。但其资产 收益率人就是落后于行业平均水平的。净资产收益率不但受资产净利润 率的影响，还取决于权益乘数（总资产/净资产）的影响，负债的增加提 高了权益乘数，使海南航空的净资产收益率呈现较快的上升趋势，但同 时也会带来较大的财务风险。
• 航空运输业上市公司的资产负债率较高属于 行业特征。海航的资产负债率高，主要由于长 短期借款较多。
资本结构横向比较
• 速动与流动比率：海南航空近两年的流动比率与速动比率 均高于同行业的平均数据，一般说来，流动比率与速动比 率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦
越强。
资本结构横向比较分析
• 2008年7月，中国证券监督管理委员会发行审核委员会 2008年第113次工作会议审核通过 发行不超过人民币27 亿元公司债券。本次公司债券的存续期限为5年，债券的 票面利率为固定利率
• 2008年12月，发行人民币15亿元的公司债券，简称 “08海航债”，本期债券为6年期固定利率债券，第3年 末附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。债 券面值100元，平价发行，以1，000元为一个认购单位， 认购金额必须是1，000元的整数倍且不少于1，000元。
平均比例接近10:1，说明海航主要依靠债务融资来筹措资金。
海南航空筹资方式与资本结构分析课件
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMAR Y
04
海南航空的筹资与资本 结构现状
海南航空的筹资方式选择
银行贷款
海南航空在发展初期主要 依赖银行贷款进行筹资， 以满足其扩张和运营需求 。
01
海南航空简介
公司背景与发展历程
01
02
03
04
海南航空成立于1993年，是 中国发展最早、规模最大的航
空公司之一。
2001年，海南航空成功上市 ，成为国内首家A股和B股同
时上市的航空公司。
2003年起，海南航空开始大 规模扩张，通过并购、合作等
方式拓展国内外市场。
近年来，海南航空面临国内外 航空市场的激烈竞争，积极调
发行债券
随着公司规模的扩大，海 南航空开始发行债券进行 筹资，以降低融资成本。
股权融资
为了进一步优化资本结构 ，海南航空还通过股权融 资方式吸引战略投资者和 公众投资者。
海南航空的资本结构特点
高杠杆率
海南航空的资本结构中负债比例较高，显示出高 杠杆率的特点。
短期负债为主
海南航空的负债主要以短期负债为主，这增加了 公司的短期偿债压力。
REPORT
CATALOG
DATE
ANALYSIS
SUMMARY
海南航空筹资方式与 资本结构分析课件
目录
CONTENTS
• 海南航空简介 • 筹资方式分析 • 资本结构分析 • 海南航空的筹资与资本结构现状 • 案例研究与启示 • 结论与展望
REPORT
国内各大航空公司股权结构
1.南方航空股权分析十大股东十大流通股东基金持股股东人数2.国际航空十大股东十大流通股东基金持股3.东方航空十大股东十大流通股东基金持股4.中国货运5.国际货运中国国际货运航空有限公司（Air China Cargo Co., Ltd.）（简称：中国国际货运航空或国货航）成立于2003年，其前身是中国国际航空公司货运分公司。
由中国国际航空公司、中信泰富有限公司、首都机场集团公司共同投资组建。
IATA代码：CA ICAO代码：CAO中文无线电呼号：凤凰英文无线电呼号：AIR CHINA FREIGHT6.上海航空7.深圳航空8.翡翠航空翡翠航空是中德合资空运公司，深圳航空持有51%股权，汉莎航空货运和德国投资与开发有限公司（DEG）则分别持有25%和24%股权。
该公司现时拥有6架B747-400ERF延程型全货机，员工人数约为390人。
9.四川航空10.海南航空十大流通股东11.厦门航空厦门航空有限公司（简称厦门航空、厦航），是中国大陆首家按企业化运作的航空公司。
1984年7月25日在北京宣告成立。
厦门航空是自主经营的法人实体，是国际航协正式会员，承运人代码为“MF”。
厦门航空的企业标志是“蓝天白鹭”，被认定为中国驰名商标。
12.上海国际货运上海国际货运航空有限公司是由上海航空股份有限公司，CONCORD PACIFIC LIMITED（盛航企业有限公司），JUNIPER ESTATE .(捷航企业有限公司)共同投资组建的中外合资公共航空运输企业。
公司投资总额100，000万元，注册资本66，405万元，其中上海航空股份有限公司持有55%股份，CONCORD PACIFIC LIMITED 持有25%股份，JUNIPER .持有20%股份。
经中国民用航空局批准公司经营范围为国际、国内航空货邮运输业务及相关服务业务，主要基地设在上海浦东国际机场内。
公司于2006年7月1日成立，至2009年底，已拥有四架MD-11F，两架B757-200SF全货机；公司还拥有30000平方米的现代化货站，设计货物处理能力为30万吨/年，货站设施完备，有能力对MD-11F、B747-200F、B737F、B757F提供服务保障。
海南航空的筹资之路与资本结构分析(ppt39张)
长期应付款 381,784,000 114,887,000 404,552,000 375,442,000 485,203,294
BACK
1995年11月2日
海航向美国航空控股有限公司发行外资股
股数
每股股价
筹资总额
折合成人 民币
2.079亿元
10004万股 0.2449美元 2500万美 元
注：发行后外资股占总股本25%
BACK 注：海航国家股只占总股本5.2%
海航为什么要在B股上市？
1995年海航吸收了美国航空投资有限公司的 资金，在国际市场上有了一定的知名度和信用 度，为B股上市作了铺垫。 同时，海航也吸收了美航管理层带来的先进的 航空管理经验和相关技术，给海航创造了巨大 的收益。 毫无疑问，海航高层筹资目标之一就是得到引 入国际资本带来的附加的管理经验和技术。
30.3%
分析：进一步分散非流通股股权，保护了内部职工和A股股 东的小股东利益，促使”同股同价，同股同权“，提高了各 股东对代理人的监督力度，进而提高公司经营绩效。 BACK
海航为什么要在A股上市？
一方面，1999年相比1998年，海航负债增 长了77.82%。其中入股建设美兰机场有限 责任公司而像银行贷款1.8亿即将到期，公 司面临巨大偿债压力，急需资金周转。 另一方面，公司融资租赁购入的三架波音飞 机也需要大量资金支持。
资产负债率
1996 73.56% 52.16%
1997 1998 67.50% 70.57% 57.26% 61.69% 年份
1999 68.68% 69.70%
2000 67.85% 71.75%
航空业是资产密集型企业，平均资产负债率比较高。1995年， 海南航空的资产负债率大大高于行业平均水平，企业财务风险较 大。但是接下来连续两年资产负债率急剧下降，以后平稳变化， 1999年又下降。反而行业的资产负债率持续上升。这说明海航 在自身的财务风险控制方面做的非常出色。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
天航：
出资方名称贷款卡
编码
组织机构
代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
海南航空股份有限
公司
62002516-1 人民币1900 天津保税区投资有
限公司
73283767-4 人民币20000 海航集团有限公司70886650-4 人民币78100 海航集团北方总部
（天津）有限公司
55343355-1 人民币90000 昆仑信托有限责任
公司
14406708-7 人民币40000 海航北方总部：
出资方名称贷款卡
编码
组织机构
代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
海航集团有限公司70886650-4 人民币198000 海航旅业控股（集
团）有限公司
73581011-9 人民币72000 海航置业控股（集
团）有限公司
79872661-9 人民币30000 海航旅业
出资方名称贷款卡编码组织机构
代码
登记
注册
号
证件
类型
证件
号码
出资币种
出资
金额
(单
位：万
元)
海航集团有限公
司
4601000000442184 70886650-4 人民币125000 海航置业：
出资方名称贷款卡
编码
组织机
构代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
扬子江租赁
出资方名称贷款
卡编
码
组织机构
代码
登记注册号
证件
类型
证件
号码
出资币种
出资
金额
(单
位：万
元)
海航实业控股有限
公司
79872285-3 美元1650 北京中天兴业经贸
有限公司
110105********* 美元165 长江租赁有限公司120192000002974 美元9800 PACIFIC AMERICAN
CO.,LTD
境外企业美元4685 长江租赁
出资方名称贷款卡编码组织机构
代码
登记注册号
证
件
类
型
证
件
号
码
出资币
种
出资
金额
(单
位：万
元)
三亚凤凰国际
机场有限责任
公司
4603000000011518 20136089-7 460200000006138 人民币15000
海口美兰国际
机场有限责任
公司
4601000000025886 70886657-1 460000********* 人民币15000
金海重工股份
有限公司
3311000000420552 75907362-7 330921000003539 人民币80000 海航资本控股
有限公司
4601060000053562 79872285-3 460000000148951 人民币220000 三亚凤凰
出资方名称贷款卡
编码
组织机
构代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
天津复地浦和发展有限公司28408273-X 4600001007764 人民币64000 海航机场控股（集团）有限公司460000400002014 人民币134000 海南海宁经济发展总公司4600001006810 人民币2000
海口美兰
出资方名称贷款卡
编码
组织机构
代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
海南省发展控股有
限公司
76747469-0 人民币51712 中国航空油料有限
责任公司
10001046-8 人民币6467 海航机场集团有限
公司
75436025-6 人民币46049 甘肃省人民政府国
有资产监督管理委
员会
73961098-2 人民币49295
洋浦联海工贸有限
公司
74257955-X 人民币14868
中国南方航空股份
有限公司
10001760-0 人民币10000
海南航空股份有限
公司
62002516-1 人民币24500 金海重工
出资方名称贷款
卡编
码
组织机构
代码
登记注册号
证件
类型
证件
号码
出资币种
出资
金额
(单
位：万
元)
大新华物流控股
（集团）有限公司
75840251-3 人民币161700 上海洵轩实业有
限公司
56308982-X 人民币33400 舟基(集团)有限
公司
70335534-2 310000000081778 人民币69300
海航资本控股
出资方名称贷款卡
编码
组织机构
代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
海航集团有限公司70886650-4 人民币430435 北方国际信托股份
有限公司
10431246-3 人民币100000 海航机场
出资方名称贷款卡
编码
组织机构
代码
登记注
册号
证件类
型
证件号
码
出资币种
出资金
额(单
位：万
元)
亚洲发展银行0000 人民币5000 海航集团有限公司70886650-4 美元20820 KinGWard
InVeStrMent
LiMited
0000 美元10000
worldwide Umited
Lunuted
00000 美元5000
（本资料素材和资料部分来自网络，仅供参考。
请预览后才下载，期待您的好评与关注！）。