审计师声誉与债务契约相关性实证分析
方案-声誉与治理机制影响自愿性审计需求的实证研究基于内部控制鉴证的分析
声誉与治理机制影响自愿性审计需求的实证研究基于内部控制鉴证的分析'声誉与治理机制影响自愿性需求的实证研究基于内部控制鉴证的分析一、研究背景2008年6月部等五部委联合发布的《企业内部控制基本规范》及其配套指引于2010年1月1日在上市公司全面执行，中国版萨班斯（C-SOX）成为中国内部控制的一个标志性里程碑。
近年来越来越多的上市公司在披露年报的同时单独内部控制自我评价报告，报告对于财务报表可靠性、合规性有显著促进作用。
自愿披露内部控制鉴证报告是一种制度安排，近年来越来越多上市公司选择自愿披露内部控制鉴证报告，其披露动因的分析具有积极的理论意义。
当前，少量文献研究内部控制鉴证报告自愿披露，如林斌和饶静（2009）用信号传递理论与代理理论能够解释自愿披露内部控制鉴证报告的动机[1]。
本文则从信息披露外部声誉机制和内部治理机制的角度，实证探讨其与自愿披露的内部控制鉴证报告的相关关系，以期丰富现有文献的研究视角。
二、文献回顾国外文献较少研究内部控制鉴证报告，而将研究重点专注于披露内部控制缺陷的公司特征，以及公司治理因素。
Ge和McVay（2005），Ashbaugh-Skaife等（2007）和Doyle等（2007）以美国披露重大内部控制缺陷的上市公司为样本，实证结果发现报告内部控制缺陷的公司具有规模小、经营历史短、财务业绩较差、营业分支机构多和更可能进行外汇交易的特点[2-4]。
Hoitash（2009）选取了2本文由联盟收集整理004～2006年5480个公司年度观察值，检验审计委员会、董事会治理与重大内部控制缺陷披露之间的关系，发现审计委员会中拥有专长和监管的成员越多，以董事会规模、董事独立性、董事任期、开会次数、独立董事人数等指标衡量的董事会执行力越强，公司越不可能披露重大内部控制缺陷[5]。
Goh（2009）更进一步研究了公司治理机制的有效性和改正内部控制重大缺陷的及时性之间的关系，验证了审计委员会规模越大、其拥有非会计财务专长的委员越多、董事会更独立的公司越有可能及时改正重大内部控制缺陷[6]。
银行关联、审计意见与债务契约——基于我国民营企业的实证研究
预机制 的重 要组 成 部分 。事 实上Байду номын сангаас， 国很 多 民 我
资者的投 资信心 ， 而改 善公 司的融 资约 束 问 从
营企业通过聘请具有银行 工作背景 的人员担任
公 司的高管 ， 而 与银行 等金 融 机构 形成 紧 密 从 的关联 。这种特殊 的关 系机制 既可 以解 决银行
强银企关 系 ， 利用 良好 的银 企关 系帮助 企业 并
偿债 能力下降 、 债务违约概 率上升 、 管理层 粉饰
财务报表 和掩 盖公 司不 利信 息等 问题 。因此 ， 非标准 审计意见会显著影响债权人 和投资者 的 决策 。Ｌｎｅ ａ． ２０ ） ｉ ｔ １（ ０ ３ 的研 究表 明 ， 出具非 被 清 洁审计意 见 的公 司 ， 银行 等债 权人会 对 其财
了银行 的贷款决策（ 高雷等 ， １ ； ２ ０ 李海燕 、 夫 ０ 厉 宁 ， ０ ； ａ ｂｒ ｔ ｔｎ １９ ） ［ ６ ２ ８ Ｂ ｍ ｅ ＆Ｓ ａ ｏ ， ７ 。 － ０ ｒｔ ９ ４］ 产权经济 学认为 ， 约结 构 内生于 制度 约 契 束， 是契约成本 最小 化 的结果 。审计 意 见虽 然 在一定程度上可 以影响债 权人对于公 司财 务状
银 行 关联 、 审计意 见 与债务契 约
会计领军（ 后备） 人才学术专栏
银 行 关 联 审计 意见 与债 务 契 约
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基 于 我 国 民营企 业 的 实证研 究
邓建平
（ 厦门国家会计学院，厦 门 ３ １０ ） ６０５
【 摘 要 】 以我 国 ２０ ０４年 一 ０８ ５３个 Ａ股 民营上 市公 司为研 究样本 ， ２０ 年 ８ 实证检验 了银行 关联是 否影响 了审计意见与债务 契约 的关 系。研 究发现 ： 审计信 息与企业 的债务 契 约关 系紧密。 当企业被 出具 了非标 准审计 意见之后 ， 其借款融资（ 主要是短期 借款 ） 显著减 少， 而银行 关联显著 降低 了非 标 准审计 意见对债 务 契约 的 负面影 响。进 一 步 的研 究还发 现， 非标准审计意见的 出现会 导致企业 引入银 行 关联 的 高管。研 究结论表 明 ， 对债务 契 在 约的影响上 ， 银行关联 与审计意见存在显著的替代 效应 。 【 关键词 】 银行 关联 ； 意见 ； 契约 审计 债务 【 中图分类号 】 Ｆ３ 【 ２９ 文献标 识码 】 Ａ 【 文章编号 】 １０－７１２ １）６ ０８１ ０９６０ （０ １０－ ２ — ０ ０
独立审计质量与企业债务结构关系的实证研究
引 言
风 险方面 的能 力更强 ， 相对于 银行借 款 ， 商业信 用 的
债务融资是企业最为重要的融资方式。１ ９ ９ ８ －２ ０ ０ ８ 信 息风 险更大 。 年问 ， 我 国企 业的银行贷 款筹资额达 到 了 ２ ８ ３ ４ ９ ０亿 会计信息是债务契约签订 的重要依据 （ Ｗａ ｔ ｔ ｓ ａ ｎ ｄ
行贷款 的补 充 ，企 业经 营 中的商业 信用融 资也 达到 减少债权人 的信息风险 ，从 而降低企业的债务融 资约
了相 当规模 。 以 ２ ０ １ ０年末 为例 ， 我 国上市 企业 商业 束（ 孙铮 等 ， ２ ０ ０ ６ ； 陆正飞等 ， ２ ０ ０ ８ ｏ独立审计通过鉴
信用 总额达到 ４ １ ４ １ １亿元（ Ｃ Ｓ ＭＡ Ｒ， ２ ０ １ １ ） 。除 了为 证服务 ， 保障企 业财务信息的真实性和公允性。 许多研 企业提 供经 营必要 的资金 外 ， 债 务 同样可 以通过 “ 利 究表明 ，高质量 的独立审计可 以明显提高企业财务信 息税 盾 ” 使 企 业享 受税 收 收益 ， 并通 过还 本付 息 ， 控 息的质量 ，增加其 可靠性和相关 性 （ Ｂ ａ ｓ ｕ等 ， ２ ０ ０ ２ ；
组 成结 构则代 表不 同来源 的负债 之 比。 由于受现 实 【 Ｐ ｉ ｔ ｔ ｍａ ｎ ａ ｎ ｄ Ｆ ｏ ｒ ｔ ｉ ｎ ， ２ ０ ０ ４ ； Ｋ ａ ｒ ｊ ａ ｌ ａ ｉ ｎ ｅ ｎ ， ２ ０ １ １ ；胡 奕 世 界 不确 定 性 的影 响 以及 自身计 算 能力 的 限制 ， 债 明和唐松 莲 ， ２ ０ ０ ７ ； 高 雷等 ， ２ ０ １ ０ ） ， 或 者 是债务 结 构 权人不 可能掌 握所 有关于 企业 的信息 。不 完全 的信 与公 司治理 （ 何靖 ， ２ ０ ０ ８ ） 、 企 业经 营 绩效 （ 王 艳辉 和 息将会 对债权 人造成 无法 规避 的信息 风险 ，从而 影 王 晓翠 ， ２ ０ ０ ７） 之 间的关 系。而对于独 立 审计与企 业
审计意见对上市公司债务契约影响的实证分析
第33卷第6期2016年12月晋中学院学报Journal of Jinzhong UniversityVol.33 No.6Dec.2016审计意见对上市公司债务契约影响的实证分析徐娟，胡彬彬(晋中学院经济管理学院，山西晋中030619)摘要：通过以2007—2014年我国上市公司财务数据为样本，探讨审计意见对于上市公司银行借贷行为产生的影响，研究发现：上市公司上一年的非标准审计意见与信贷金额，公司经营规模与非标准审计意见均呈负相关。
关键词：信用贷款；审计意见；债务契约中图分类号：F239.42;F233文献标志码：A文章编号：1673-1808(2016)06-0041-04众所周知，企业的财务报表披露了企业的财务 状况、经营状况等重要信息，而这些正是企业债权 人、股东等企业利益相关者所密切关注的。
尤其是 对于企业债权人而言，由于企业经营者和债权人双 方信息的不对称，债权人往往难以获得企业的真实 经营情况。
由此企业债权人为了维护自身利益必然 产生外部审计需求，其目的在于降低企业的借贷风 险。
如果会计师事务所对企业出具非标准审计意 见，意味着被审计企业在财务报表披露、企业经营、企业可持续发展等方面存在问题。
一、研究假设审计意见是审计报告的重要组成部分，是说明 财务报表是否在所有重大方面按照使用的财务报 告编制基础编制，是否公允反映了被审计单位的财 务状况、经营成果和现金流量的重要报告。
审计意 见分为两大类，一类是标准无保留意见，另一类是 非标准审计意见。
前者表明注册会计师认可了财务 报表的真实性、客观性;而后者的审计意见则表示 会计师对财务报表的真实性表示怀疑，同时也昭示 着企业经营业绩不佳。
此外，非标准审计意见还表 示会计师认为财务报表质量不合格，企业可能在经 营方面陷人困境，同时财务状况不佳。
如果企业被 出具了非标准审计意见，往往意味着上市公司面临内部控制问题。
因而得出以下假设：假设1:上市公司被注册会计师出具的非标准 审计意见数量越多次年获得的银行贷款越少，假设 两者呈负相关。
经济依赖、声誉效应与审计质量以会计师事务所分所为分析单位的实证研究
经济依赖、声誉效应与审计质量以会计师事务所分所为分析单位的实证研究I. 研究背景随着我国经济的快速发展，会计师事务所在企业和政府中扮演着越来越重要的角色。
然而近年来，会计师事务所审计质量问题频频暴露，引起了社会各界的广泛关注。
为了解决这一问题，本文以会计师事务所分所为分析单位，通过实证研究，探讨了经济依赖、声誉效应与审计质量之间的关系。
在这个充满竞争和挑战的市场环境中，会计师事务所面临着巨大的压力。
一方面企业对会计师事务所的需求日益增长，使得会计师事务所不得不不断提高自身的业务水平和服务质量，以满足客户的需求。
另一方面会计师事务所之间的竞争也日益激烈，如何在众多的竞争对手中脱颖而出，成为了会计师事务所面临的重要课题。
在这种背景下，经济依赖和声誉效应对于会计师事务所的发展具有重要意义。
经济依赖是指企业对会计师事务所的业务需求程度，而声誉效应则是指会计师事务所在市场上的知名度和美誉度。
这两者之间存在着密切的关系，一方面经济依赖可以促使会计师事务所提高自身的业务水平和服务质量，从而提升其声誉效应；另一方面，声誉效应也可以吸引更多的企业选择会计师事务所的服务，从而增加会计师事务所的经济依赖。
因此本文旨在通过对会计师事务所分所的实证研究，揭示经济依赖、声誉效应与审计质量之间的关系，为提高会计师事务所审计质量提供理论依据和实践指导。
A. 经济全球化和市场经济的发展，会计师事务所分所的兴起和发展自改革开放以来，我国的经济全球化进程不断加快，市场经济体制逐步完善。
在这个过程中，会计师事务所分所作为会计服务的重要组成部分，也得到了迅速发展。
从最初的少数几家到现在的遍布全国各大城市的众多会计师事务所分所，它们为广大企业提供了专业、高效的会计服务，有力地推动了我国市场的繁荣和经济的发展。
随着市场经济的发展，企业对会计师事务所的需求越来越大。
一方面企业需要会计师事务所分所为其提供财务报表审计、税务筹划、内部控制审计等专业服务，以确保企业的合规经营和风险控制；另一方面，企业还需要会计师事务所分所为其提供战略咨询、投资并购、资产评估等高端咨询服务，帮助企业实现可持续发展。
审计师的债权与债务分析
审计师的债权与债务分析一、引言债权与债务分析是审计师工作中的重要部分。
审计师需要对公司的债权和债务进行准确分析，以评估公司的财务健康状况和风险程度。
本文旨在探讨审计师在债权与债务分析中的角色和方法。
二、审计师的角色作为独立的第三方，审计师在债权与债务分析中扮演了重要的角色。
他们的评估对于公司内外部利益相关者具有高度的可信度和可靠性。
审计师应该遵循一定的准则和标准，确保所提供的债权与债务分析结果准确无误。
三、债权分析1. 债权的定义和分类债权是指债务人对于债权人的经济利益承诺。
债权可分为长期债权和短期债权两种。
长期债权通常包括债券、贷款以及与其他实体的合同，而短期债权主要指银行透支、应付账款等。
2. 债权的确认和计量审计师需要审查公司是否有权利获得特定金额或其他经济利益，并评估这些债权的价值。
对于已确认的债权，审计师还需进一步核实其计量是否符合相关准则，如是否存在减值风险等。
3. 债权的风险评估审计师需要通过对债权的风险分析来评估其难易程度和可能性。
这包括了评估债务人的还款能力、市场环境的变化以及其他可能导致债权违约的风险因素。
四、债务分析1. 债务的定义和分类债务是指公司欠他人的经济利益。
债务可分为长期债务和短期债务。
长期债务通常包括长期贷款、债券等，短期债务则主要指短期负债、应付账款等。
2. 债务的确认和计量审计师需要审查公司的债务是否属实，并核实其计量是否符合相关会计准则和政策。
此外，审计师还需评估公司是否存在未公开的债务或被忽略的债务，以确保对债务的分析全面准确。
3. 债务的偿还能力评估债务偿还能力评估是债务分析的核心内容之一。
审计师需要评估公司的流动性状况、盈利水平以及现金流量状况，以确定公司是否具备足够的能力偿还债务。
五、债权与债务分析的风险控制1. 内部控制审计师需要评估公司的内部控制制度是否有效，并在分析过程中及时发现潜在的内部控制风险。
例如，可能存在的虚假债权或债务，以及未经授权的债权或债务等。
审计师的债权与债务分析
审计师的债权与债务分析在进行企业审计工作时，审计师需要对企业的债权与债务进行深入分析。
这种分析不仅可以帮助审计师了解企业的财务状况，还可以为企业提供重要的决策参考。
本文将介绍审计师在债权与债务分析中的方法和要点。
一、债权分析债权是指企业拥有的其他单位或个人对其提出的债务要求。
审计师在进行债权分析时，可以按照以下步骤进行：1. 收集债权相关信息：审计师需要收集和整理企业的债权明细表，包括债权人、债权金额、债权到期日等信息。
2. 核实债权的真实性：审计师应核实债权的真实性和准确性，确认债权是否存在虚假记录或错误。
3. 评估债权的可收回性：审计师需要对债权进行评估，判断其是否具有可收回性。
评估的常用方法包括调查债权人的信用状况、评估担保物的价值等。
4. 检查债权的抵销和转移：审计师还应核实债权的抵销和转移情况，确保相关的债权交易符合法律法规和会计准则。
二、债务分析债务是指企业应对其他单位或个人的债权人支付的金额。
审计师在进行债务分析时，可以遵循以下步骤：1. 收集债务相关信息：审计师需要收集和整理企业的债务明细表，包括债务人、债务金额、债务到期日等信息。
2. 核实债务的真实性：审计师应核实债务的真实性和准确性，确认债务是否存在虚假记录或错误。
3. 评估债务的偿还能力：审计师需要评估企业的偿还能力，判断其是否能够按时支付债务。
评估的方法包括对企业经营状况的评估、财务指标的分析等。
4. 检查债务的抵销和转移：审计师还应核实债务的抵销和转移情况，确保相关的债务交易符合法律法规和会计准则。
三、债权与债务的综合分析在进行债权与债务分析的同时，审计师还需要进行综合分析，对债权和债务之间的关系进行评估。
具体步骤如下：1. 比较债权与债务的金额：审计师应比较债权与债务的金额，判断企业是否存在资金缺口或过剩。
2. 分析债权与债务的期限：审计师需要分析债权与债务的期限情况，判断企业是否存在短期债务过高的风险。
3. 评估债权与债务的利率：审计师可以评估债权与债务之间的利率差异，判断企业是否存在高利息支出的风险。
审计师如何评估企业的债务和融资情况
审计师如何评估企业的债务和融资情况在企业经营中，债务和融资情况是一个非常重要的指标。
企业需要借助外部融资来支持业务发展和投资，同时也需要适度的债务管理来保持健康的财务状况。
作为企业财务信息的核查和评估专家，审计师扮演着关键的角色。
下面将探讨审计师如何准确地评估企业的债务和融资情况。
一、审计财务报表首先，审计师需通过审计企业的财务报表来了解企业的债务和融资情况。
财务报表蕴含着企业的财务健康状况，审计师可以通过对资产负债表、利润表和现金流量表的审计工作来识别和评估企业的债务和融资情况。
1. 资产负债表资产负债表反映了企业的财务状况，其中包含了企业的各项资产和负债情况。
审计师需要仔细审查资产负债表中的负债部分，了解企业的债务结构和债务规模。
通过分析负债项的种类和数额，审计师可以判断企业的风险水平和偿债能力。
2. 利润表利润表展示了企业在一定时期内的收入、成本和利润情况。
审计师可以通过审计利润表来了解企业的盈利状况和盈利能力。
具体到债务和融资情况的评估，审计师需要关注利润表中与债务相关的项目，比如利息支出和债务利率。
这些信息可以反映企业的债务偿付能力和债务成本。
3. 现金流量表现金流量表展示了企业在一定时期内的现金流动情况，包括现金的流入和流出。
审计师可以通过审计现金流量表来了解企业的现金流动情况以及与债务相关的现金流量。
通过分析现金流量表中的债务偿还情况和融资活动，审计师可以评估企业的债务支付能力和融资状况。
二、审查债务合同和协议除了审计财务报表外，审计师还需要审查企业的债务合同和协议，以深入了解企业的债务和融资情况。
债务合同和协议是企业与债权方之间的法律文件，包括借款协议、债券发行文件等。
审计师可以通过审查这些文件来了解债务的利率、期限、偿还方式以及相关的违约条件。
这些信息对于评估企业的债务风险和债务管理能力非常重要。
三、评估债务管理策略债务管理是企业维持财务健康状况的重要一环。
审计师需要评估企业的债务管理策略，包括融资渠道的选择、负债结构的优化和偿债能力的保障等。
非标准审计意见对企业债务融资影响的实证分析
非标准审计意见对企业债务融资影响的实证分析非标准审计意见对企业债务融资影响的实证分析一、引言经济全球化和市场竞争的加剧，使得企业的债务融资成为一种常见的经营和扩张手段。
而审计是保障投资者利益和提供企业财务信息可靠性的重要机制之一。
然而，审计过程中若出现非标准审计意见，可能会对企业的债务融资造成不利影响。
本文将对非标准审计意见对企业债务融资的影响进行实证分析，以期揭示其中的关联和影响因素。
二、非标准审计意见的类型和影响非标准审计意见是指审计师在对企业财务报表进行审计后，无法发表“意见无保留”的情况，并依据审计发现的问题提出相应的审计报告。
常见的非标准审计意见包括保留意见、否定意见和无法表示意见。
这些意见的出现，会对企业债务融资产生以下影响：1. 市场反应：一旦企业的审计报告出现非标准审计意见，市场对企业的信任度将受到削弱。
债券发行者对于债券市场的认可程度也会受到影响，导致投资者对企业的债券产生疑虑，进而减少对企业的债务融资需求。
2. 费用上升：非标准审计意见会导致企业的财务报表可信度下降，使得债务融资成本上升。
银行和投资者将会对企业的信用风险增加持谨慎态度，进而提高融资成本，包括利率上升和费用上升等。
3. 难以获得融资：非标准审计意见会使企业的财务状况不被大多数金融机构接受。
金融机构是债务融资的主要提供者，若企业的财务报表存在可疑问题，金融机构将更难对其提供融资支持，企业融资渠道将受限。
三、实证分析方法为了分析非标准审计意见对企业债务融资的影响，本研究采用了横截面数据和面板数据进行实证研究。
首先，我们收集了多个具有不同审计意见的企业的财务报表和债务融资数据。
然后，运用统计分析方法对数据进行处理和回归分析，探讨非标准审计意见与企业债务融资之间的关系。
四、实证结果与讨论根据实证分析的结果，我们可以得出以下结论：1. 非标准审计意见与企业债务融资之间存在显著的负相关关系。
即出现非标准审计意见的企业，其债务融资水平相对较低。
审计师声誉与审计质量分析
审计师声誉与审计质量分析前言在当今越来越复杂的商业环境下，审计师声誉和审计质量显得格外重要。
审计师声誉是指审计师在社会中所享有的信誉和声望，反映了审计师所表现出的专业素养、道德品质和服务质量。
而审计质量则是指审计师在完成审计业务时所表现出的技能和水平，关系到被审计单位的财务报告准确和可靠程度。
本文将详细探讨审计师声誉和审计质量的关系，以及如何评价审计师的声誉和审计质量。
审计师声誉与审计质量的关系审计师的声誉和审计质量有着密切的关系。
首先，良好的声誉是审计师业务发展的基础。
在商业社会中，声誉是一种无形资产，而审计师的声誉则是他们的重要资产。
审计师的声誉不仅来自于他们的技能和专业知识，更来自于他们的道德品质和诚信度。
只有具有良好声誉的审计师，才能更好地吸引客户并获得业务。
其次，高质量的审计业务和良好的声誉是相互促进的。
一方面，高品质的审计业务可以帮助审计师赢得客户的信任和尊重，从而提高他们的声誉。
另一方面，良好的声誉可以加强审计师的自豪感和负责感，从而更加严谨地完成审计工作，提高审计质量。
因此，声誉与审计质量是相互依存、互为促进的。
评价审计师声誉的指标审计师的声誉评价主要涉及到它们的专业知识、道德素养和服务质量等方面。
下面将对这些方面的指标进行详细介绍。
专业知识审计师的专业知识是衡量他们专业水平的重要指标。
为了保持和提高专业水平，审计师需要定期进行培训和学习。
一个具有优秀专业知识的审计师，不仅具备较强的会计知识，还需要了解企业财务管理、税务规则、风险管理等方面的知识。
道德素养审计师的道德品质是保证审计质量的前提。
良好的道德素养包括诚实守信、保守秘密、独立客观、专业审慎等方面。
这些素质决定了审计师在业务中的职业道德底线，而且需要在审计过程中切实体现。
服务质量审计师的服务质量直接影响客户对他们的评价。
服务质量包括审计周期、审计报告的及时性和准确性、未经授权不处理他人的问题、回应客户的要求等方面。
只有具备良好的服务质量，客户才会对审计师满意和信任。
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二、 理论 分析 与研究 假设
在 资 本市 场 中 ， 递公 正 、 传 公开 、 平 的财 务信 息成 为企 业 公 树 立形 象和重 塑投 资者 、 权人 等利 益相关 者信心 的重 要途 径 ， 债
而 旨在 为财务 信息提 高可 信度 的注册会 计 师在此过 程 中具有 重
从 而决定是 否提 供贷款 、 提供 多少利率 以及 多长期 限的 贷款。 基
于 此 ， 出如下假 设 ： 提
实证检验 审计 师声誉 对企 业债务 契约 的影 响 ，以期检验 审计 师 声誉在 我 国资 本市 场 中能 否传 递质量信 号 ，影响 银行 的信贷 资
源 配 置
假设 １ 一定 条件 下 ， ： 聘请 高 声誉 审计 师的上 市公 司更可 能 获得 较低成 本 的银 行贷 款 。 假设 ２ 一定 条件 下 ， ： 聘请 高 声誉 审计 师的上 市公 司面 临的 融 资约束较 小 ， 更可能 获得较 多的银 行贷款 。 假设 ３ 一定 条件 下 ， ： 聘请 高 声誉 审计 师的上 市公 司更可 能 获得 较长期 限 的银 行贷 款。
究发 现， 聘请 高声誉审计师成为企业 向银行传递 公司良好质量的一种信号 ， 有助 于 解银 企双方的信息不对称程度 ， 高信 贷资源的配置效 缓 提
率。审计师声誉的“ 隐性担保” 以帮助企业降低债务成长 、 可 减轻融资约束、 增强融资能力 ， 而使 企业获得更 多、 长期限的银行贷款。 从 更
＿
删￣
广
角
Ｅ ＤＳ Ｎ
Ａ ｃＣＯ ＴＩ ＮＧ
审计 师声誉与债务契约相 关性 实证分析
西 南 交通 大 学财 会 系 西南 财 经 大 学会 计 学 院
【 摘
李佳 泽
苗 苋
要】 文章以 ２ ０－ ２ １ 年 Ａ股上 市公司为研 究对 象， ０７ ００ 从银行信贷决策的视 角， 实证检验 了审计 师声誉对企业债务契约的影响。研
【 关键词 】 审计师声誉 ； 债务成本 ； 债务约束 ； 债务期限
一
、
引 言
理 的动 机越 强 烈 （ 张玲 等 ，０ ９ ， 时企 业 的盈 余 管理 行 为较 ２ ０ ）同 为 隐蔽 ， 因此 会计 信息质 量难 以评 价。 解决 信贷双 方信息 不对称 的重要 治理机 制之 一是聘 请审计 师 ，高 质量 的审计 可 以提高 会 高资源配 置的效率 。 漆江娜 等（０ ４ 、 ２ ０ ）吴水澎等 （０ ６研究 发现 ２０ ） 国 际“ 六大 ” 四大” 或“ 会计 师事务 所审计 的公 司其 可操控 性应 计 利润显著 更低 ， 盈余质量 更高。 国外研究表 明 ， 过审计 的公 司获 经 得 的银 行贷款 利率显 著低于 未经 审计 的公 司（ ｌ ｋ ｅｌ ０ ６ ； Ｂａ ｗ ｌ２ ０ ） ｃ ， 而且 审计质量 与债 务融资成 本显著 负相 关 （ｉ ｎ ａ ｄ Ｐｔ ｎ ｔ ｍａ Ｆ ｒｎ ０ ４ 。 ｏｔ ， ０ ） 因此 ， ｉ２ 银行会根 据审计质量 的高低来判 断会计信 息 质量 的好 坏 ， 而来决 策银行 信贷 资源 的配置 。 从 这些 研究 均 以 国际“ 四大 ” “ 或 六大 ” 会计 师事务 所 （ 审计 即 师 声誉 ） 为审计 质量 的衡量标 准 。 作 可能 是 ， 方面 ， 型会计 师 一 大 事务 所通过 长 时间的投 入来树 立其 声誉 ，通 常拥 有更 多高 素质 的从 业人 员和完善 的质 量控制 机制 ； 另一方面 ， 良好的 声誉能 帮
的注 册会 计师 出具的 审计报 告在 一定程度 上 能够 向市场 传递 信 计信息 质量 ， 解银企之 间的信息不对称 程度 ， 资本成 本 。 缓 降低 提
公 司越不 “ 明”代 理成 本 越高 ， 有动 机聘 请 高声 誉 审计 师 ， 透 ， 越 以减 轻融 资约 束 、 降低 债务成 本 。然而 ， 已有 实证检 验结 论 与理 论并 不完全 一致 。可 能是 ， 方面 ， 一 高声 誉审计 师代 表 了高质 量 审计 服务 ，聘请 高声 誉审计 师能 够减少 信息 的不 对称 与代理 成 本， 从而 提 高公 司治 理质 量 ， 加财 务报 告可 信 度 ， 增 降低 公司 盈 余 管理程 度 ， 护债权 人利 益 ， 保 因而审计 师声 誉及 其意见 具有 信 息价 值 ； 另一方面 ， 权人借 贷决 策并未 显著 受到 审计意 见 与审 债 计 师声誉 的影 响 。 在债 务市 场 中， 司 自有声誉 可 以替代 审计 师 公 声誉 ， 且市场健 全程 度 与否也会 影响 审计 师声誉 作用 的发 挥。 而 由于我 国特殊 的制 度背景 ： 银行 产权 国有化 、 企业 的 “ 治 关联 ” 政 （ 增 泉 ， 铮 ，０ ５ 的存 在 ， 李 孙 ２０ ） 势必 会影 响到 银 行作 出决 策 。那 么 ， 我 国 ， 行在 信 贷决 策 时是否 也会 关 注 审计 师声 誉 ， 以 在 银 并
早期 西方理 论认 为 ， 由于 资本市 场 中信息不 对称 的存 在 ， 容 易 引起债权 人 与股东 、 管理者 之 间的代理 冲突 ， 为独立 第三 方 作 号 ， 而 能够有效 地监 督债务 契约 的执行 ， 从 避免 债权 人 的逆 向选
择， 而且 审计 师鉴 证也 可 以减少债 权人事 后监 督成 本 。理论 上 ，
此 作 出财 务反 应呢？ 基于 此 ， 文 以 ２ ０ － ２ １ 年 Ａ股 上市 公 司为研 究对 象 ， 本 ０７ ０ ０
助会 计 师事 务所 在提供 审计服 务时获 得一定 的溢 价 ，因而有 更
强 的动机提 供 高质 量 的审计服 务。 因此 ， 本文认 为银行 在信 贷决
策过 程 中 ， 会根据 借款企 业聘请 的审计 师 声誉 的高 低做 出 判断 ，