企业财务报表分析

企业优势/劣势分析
1.5 财务报表分析使用的资料
资产负债表及其附表 利润表及其附表（利润分配表、分部报表） 现金流量表 会计报表附注 审计报告 其他企业报告
1.6 财务报表分析一般程序
① 一般性阅读财务报表 ② 仔细阅读会计报表的各个项目 ③同上期数据比较，分析其变化趋势 ④ 分析这些数据变化的合理性 ⑤ 进行财务会计指标分析 (6) 综合判断得出分析结论
关系 现金流入量-现金流出量=当期现金持有量的变动
作用 有助于信息使用者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支 付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量
三张主要财务报表之间的勾稽关系
。
资产负债表 资产
现金 应收帐款 存货 长期投资 固定资产 其他资产
负债 短期借款 应付款项
所有这权益
现金流量表 经营活动 投资活动 筹资活动 现金变化额 期初现金余额 期末现金余额
在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研 究开发成果/投入、广告投入、人力资源。
资产负债表主要项目质量分析(续)
负债质量分析： 债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负
债务的质量高低。重点关注： 1、估计偿还紧迫性负债有多少； 2、有弹性负债有多少；（含不良负债） 3、是否存在表外负债，如或有负债。
〈7〉纯粹摊销性的“资产”，包括待摊费用、长期待摊费 用等。重点关注：其内容、摊销时间 是否存潜亏挂账项目。
资产负债表主要项目质量分析(续)
➢ 预期价值高于帐面价值资产，包括： 〈1〉部分存货。因为存货按“历史成本”揭示，
而有些存货会升值。如贵金属商品 〈2〉部分对外投资。尤其是在“成本法”下。 〈3〉部分固定资产。尤其是不动产。 〈4〉“帐/表”外资产分配利润 负债和所有者权益总计
资产负债表主要项目解读
功能 提供企业在某一特定时点所拥有的全部资产、负债和所有者权 益（自有资本）的存量及其结构
关系 资产=负债+股东权益
作用 有助于报表使用者了解某一时点上各类资产和负债的规模、结 构及其数量对应关系；也有助于明确个人和企业受托责任及 义务，作出基于优化结构、降低风险和提高运营效率的判断 和决策
营业成本的质量分析，应关注：〈1〉成本计算 是否真实？〈2〉存货计价方法的选择是否稳健？ 〈3〉折旧是否正常计提？〈4〉营业成本水平的 下降是否为暂时性因素所致？〈5〉关联方交易 和地方或部门保护主义对企业“低成本”的影响。
利润表项目质量分析
➢ 营业及管理费用的质量分析，重点关注： 〈1〉折旧及其他摊销性费用是否作正常处理？ 〈2〉营业及管理费用变动较大的项目？
利润表项目质量分析
➢ 利润质量分析：指分析利润形成的真实与合理性， 以及对现金流转的影响。 营业收入的质量分析，应关注：
〈1〉营业收入的品种结构； 〈2〉营业收入的地区结构； 〈3〉与关联方交易实现的收入占总收入的比例 〈4〉地方或部门保护主义对企业业务收入实现的
影响。
利润表项目质量分析
投资收益的质量分析，重点关注：投资收益是否 有对应的现金流入。
利润表 销售收入 销售成本 期间费用 营业利润 …… 利润总额 所得税 税后净利润
利润分配表 税后净利润 期初未分配利润 提取公积公益金 分配股利 未分配利润
现金流量表主要项目质量分析
1、对本表内及与其他二表勾稽关系核对 2、 对主要项目进行验算
现金流量表主要项目质量分析
经营活动：
〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于零，一 般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营 中“入不敷出”。
现金流量表主要项目质量分析
筹资活动 ： 〈1〉如果筹资活动产生的现金流量大于零，则 须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？
〈2〉如果筹资活动产生的现金流量小于零，则 须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的 筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？
企业财务报表分析
主要内容
一、相关概念 二、会计分析 三、财务分析
相关概念
1、分析目的 2、分析主体 3、分析内容 4、分析方法 5、分析使用的资料 6、分析程序
会计分析
资产负债表初步分析 利润表初步分析 现金流量表初步分析
财务分析
财务比率分析
1、短期偿债能力分析
2、长期偿债能力分析 3、营运能力分析 4、获利能力分析 5、现金流量比率
➢ 财务费用的质量分析，应关注：〈1〉企业财 务费用是否完整、计算是否正确？〈2〉企业 是否过分依赖于短期借款？〈3〉企业是否过 分依赖于自然负债？
利润表项目质量分析
企业利润质量恶化的特征: 〈1〉经营上的短期行为或决策失误导致的未来
收入下降趋势； 〈2〉成本控制上的短期行为导致的效率损伤 〈3〉纯粹的利润操纵行为导致的帐面利润虚增 〈4〉过度负债导致的与高利润相伴的财务高风
经理人员关心：公司财务状况、盈利能力和持续发展 能力及其他所有问题。
1.2 财务报表分析的主体（续）
➢ 政府机构：是履行自已的监管职能；政 府政策制订及宏观调控的需要。
➢ 其他人士：例如,客户及供应商是签订和 执行合同的需要；审计师、财务分析师、 律师、经济学家从事相关专业的需要。
1.3 财务报表分析的内容
〈5〉如果经营活动产生的现金流量大 于零并在补偿当期的非付现成本后还有 剩余，这意味着经营活动产生的现金流 量将会对企业投资发展作出贡献。
现金流量表主要项目质量分析
投资活动 ：
〈1〉如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着 投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正 常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实 现状况。 〈2〉如果投资活动产生的现金流量大于或等于零， 这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置/变现、 投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。
对变动较大的项目作重点关注， 为进一步的分析奠定基础。
2.3 现金流量表初步分析
现金流量表主要项目解读 现金流量表主要项目质量分析 现金流量结构分析和趋势分析
各类现金流入和流出
营业活动现金流入
销售商品和提供劳务
投资活动现金流入
收回投资 取得利息、股利或利润 出售固定资产
筹资活动现金流入
发行股票 取得权益性投资 发行债券或取得借款
与预算比较 。 比较结果：对各项目的变动情况进行分析，
对变动较大的项目作重点关注， 为进一步的分析奠定基础。
2.2利润表初步分析
➢ 利润表主要项目解读 ➢ 利润表项目质量分析 ➢ 利润表比较分析
利润表主要项目解读
损益表结构
项目
一、主营业务收入 减：主营业务成本 营业税金及附加
二、主营业务利润 加：其他业务利润 期间费用
资产负债表主要项目质量分析(续)
所有者权益质量分析： 实收资本：重点关注出资方式、实物出资
是否办理过户、是否存在变相抽逃资本。 资本公积：重点关注其增减变动的内容和
依据。 盈余公积：重点关注其提取和使用情况。 利润分配：重点关注其分配依据、与资产
负债及利润分配的勾稽关系。
资产负债表比较分析
比较内容：总体比较、项目比较、结构比较。 比较对象：与同业比较、与历史比较
二、 会计分析
主要内容：
资产负债表初步分析
利润表初步分析
现金流量表初步分析
会计报表附注解读
如何阅读审计报告
会计分析（又称初步分析）
一般步骤：
阅读：即按一定的顺序阅读报表的各项数据，运用会计知识 理解其含义，获得对企业状况的概括印象；
比较：即比较报告期和前期的数据，获得对各项目变化印象， 寻找应注意的主要问题；
投资活动现金流入 投资活动现金流出 投资活动产生的现金流量净 额 三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出 筹资活动产生的现金流量净 额 四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额
金额
现金流量表主要项目解读
功能 提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出 的信息
三、营业利润 加：投资收益 营业外收支净额
四、利润总额 减：所得税
五、净利润
企业净利润来自三个方面：
1、营业利润 2、投资收益 3、营业外收支净额
利润表主要项目解读
功能 提供企业在某一特定期间内所实现的利润或发生亏损数量
关系 当期收入及收益-当期成本及费用=当期损益
作用 有助于报表使用者了解本期取得的收入和发生的产品成本、各项期 间费用及税金（不含增值税），了解盈利总水平和各项利润来源 及其结构，便于管理者把握经营策略。
解释：即通过进一步分析各项目的构成，解释变动的原因；
调整：即在必要时根据分析目的调整有关数据，为计算财务 比率和进一步分析建立必要的基础。
2.1资产负债表初步分析
资产负债表主要项目解读 资产负债表项目质量分析 资产负债表比较分析
资产负债表主要项目解释
资产负债表结构
资产
负债及所有者权益
流动资产 长期投资 固定资产 在建工程 无形资产和其他资产 资产总计
资产负债表项目质量分析
资产项目质量分析：
➢ 主要是：指分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差 异。
➢ 帐面价值与实际现值相等的资产：货币资金,重点关注： 其结构、是否受到限制、未达账项。
➢ 帐面价值低于“实际现值”的资产，包括： 〈1〉短期债权。因为有坏帐，且坏帐准备可能不足，重
关注：账龄、关联方欠款、具体债务人的偿债能力。 〈2〉短期投资。因为股价可能下跌，且计提的跌价损失
〈2〉如果经营活动产生的现金流量等于零，则 意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短 期看，可以维持；但从长期看，则不可维持
〈3〉如果经营活动产生的现金流量大于零但不 足以补偿当期的非现付成本，这与情形2只有 量的差别，但没有质的差别。
现金流量表主要项目质量分析
〈4〉如果经营活动产生的现金流量大 于零并恰能补偿当期的非现付成本，则 说明企业能在现金流转上维持“简单再 生产”。