第一章证券投资学基础
证券投资学1-3章知识点
证券投资学 第一章股票入门一、股票的概念及分类股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的一种所有权凭证。
1按投资者承担的风险和享受的权益的不同：普通股是指在优先股的要求权得到满足以后，在公司利润或资产分配方面给予持股者无限权利的一种所有权凭证。
它是股份有限公司筹集资本的基本工具。
普通股股东的基本权利有:① 投票表决权；② 收益分配权；③ 资产分配权④ 优先入股权优先股是指在股份公司中对于公司的利润、公司清理剩余资产等享有优先分配权的股份。
优先股的股息固定、无选举权和被选举权、风险小于普通股但大于债券。
优先股的优先权主要表现在两个方面：② 领取股息优先（通常又分为：累积优先股和非累积优先股） ② 分配剩余资产优先劣后股是指那些在股息和剩余资产的分配方面均落后于普通股的股份。
劣后股的权利与普通股的基本相同。
2、按照股票的票面形式①记名股与无记名股②面额股与无面额股③电子化股票 3、按照股票的收益能力分①蓝筹股②成长股 ③收入股④周期股⑤防守型股票⑥投机股二、股票价格指数（Stock Index ） （一）概念股票价格指数是用来描述整个股票市场（或某一板块）总的价格水平变化的指标。
它是选取有代表性的一组股票（或整个市场的股票），把它们的价格用一定数学方法进行计算得到的数值。
（二）股价指数的计算方法 1、平均法它是先计算采样股票的个别股价指数，然后再加总求其算术平均数，并乘以基期值而得到的股价指数。
1001股价指数101⨯=∑=niiiP P n=142.52、综合法综合法是指把基期与报告期的股价分别相加，然后两者相除并乘以基期值而得到的股价指数。
3、加权法①以基期发行量作为权数：②以基期交易量作为权数：以基期发行量或交易量作为权数的加权股价指数被称为拉斯拜尔指数（拉氏指数）补充：在股价指数分时走势图中所出现的白线表示的是加权平均股价指数的走势, 分体现了每个股票股本大小对综合指数的影响。
证券投资学 第01章
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证券投资学 第01章
v 当然，投机也有消极作用。过度的投机会造成价格的剧烈波动，损害 一般投资者的利益，不利于市场的健康发展。
v 显然证券投机与证券投资有很多相似之处，难以将二者截然分开，但 它们还是有很多区别的。①从对待风险的态度来看。投资者回避风险 ，希望能够将风险降低到最低程度。投资者的投资策略通常是：要么 在相同的收益水平下选择风险最低的证券，要么在相同的风险水平下 购买收益最高的证券。而投机者总是希望从价格的涨跌中牟取厚利， 价格波动越剧烈，越是投机的好时机。可以说，投机者常常是风险的 喜爱者，往往买高风险的证券。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动
v 证券投资的特定的市场环境指的是证券市场，也就是说，证券投资活 动都发生在证券市场上。但事实上，有证券投资交易才有证券市场， 证券市场的形成和发展有赖于大量的、经常性的证券交易活动；反过 来，证券市场的运作及管理包括对证券交易活动的组织及管理、监督 ，又对证券投资活动有着重要的影响。
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证券投资学 第01章
v 2. 证券投资客体
v 证券投资客体即证券投资对象，主要包括股票、债券、证券投资基金 、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等。
v 3. 证券中介机构
v 证券中介机构可以分为证券经营机构和证券服务机构两大类。证券经 营机构是由证券主管机关依法批准设立的在证券市场上经营证券业务 的金融机构，其主要办理证券承销、证券经纪、证券自营业务和其他 业务。证券服务机构是在证券市场上提供专业性服务的机构，包括会 计师事务所、律师事务所、资产评估机构、证券评级机构、证券投资 咨询机构等。各类证券中介机构各司其职、相互协作，是保证证券市 场正常运行必不可少的要素。
证券投资学(第一章)
• 1、定义，是指其价值派生于金融原生工具 （现货市场工具）的金融合约。是在金融 原生工具的基础上派生出来的，这些衍生 工具表现为一系列的金融合约，如远期合 约、期货合约、期权合约等。
• 2、产生的背景：
• (1)规避利率、汇率波动风险的需要
• (2)科技的进步，为金融衍生工具的产生发 展提供了条件
• 优先股 • 定义：优先股票与普通股票相对应，是指股东享
有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财 产权）的股票。 • 优先股票的特征 • ⑴.股息率固定 • ⑵股息分派和剩余资产分配优先 • ⑶.一般无表决权
• 优先股票的种类(略) • ⑴累积优先股票和非累积优先股票 • 所谓累积优先股票，是指股息累积发放的优先股
1.3 股票
• 1.3.1股票的定义：是指股份有限公司发给股东证 明其所入的股份并凭以取得收益的有价证券。
• 1.3.2 股票的特点： • 1.不可偿还性(永久性)，投资者购买了股票就不能
退股，股票是一种无期限的法律凭证 • 2、参与性，股票持有者是股份公司的股东,可以
参与公司的经营决策 • 风险性，指预期收益的不确定性。 • 3．收益性，股票能给持有人带来收益，收益来自
• 1.2.2 债券的要素：⑴债券的面值：①票 面金额，②币种
• ⑵债券的票面利率
• ⑶付息方式
• ⑷偿还期限
• 1.2.3 债券的特点：偿还性、流动性、安 全性、收益性
• 1.2.4 债券的分类(P25) • 1.2.5 债券筹资的优点与缺点(P27) • 1.2.6 债券收益率的计算(P28)
• 2.按股东享受的权利和承担的风险来分：普通股和优先股 • 普通股： • 定义：是指每一股份拥有平等权益，股息随公司利润多少
证券基础知识
证券投资学证券投资分析属于证券投资学的一个分支，证券投资学包括：证券类型、证券交易、证券市场、证券分析等等。
第一章．证券及证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
1.证券的分类按性质不同①证据证券：只是单纯地证明事实的文件eg:信用证，证据等②凭证证券：指认定持证人是某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
eg:存款单，借据，收据，定期存款存折等。
③有价证券：一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
2.有价证券的分类按体现内容①货币证券：指可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。
eg：期票，汇票，支票，本票等。
包括商业证券和银行证券。
②资本证券：指把资本投入企业或把资本贷给企业或国家的一种证书。
eg：股权证券，债权证券。
资本证券是有价证券的主要形式。
③货物证券：商品证券，指对货物有提取权的证明，它证明证券持有人可以凭单提取单据上所列明的货物。
e g：栈单，运货证书，提货单等。
按发行主体①政府证券②金融证券③公司证券按上市与否①上市证券②非上市证券凭证式国债、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额和非上市公众公司的股票属于非上市证券。
按募集方式分①公墓证券②私募证券按证券所代表的权利性质分：股票、债券和其他证券（基金、证券衍生品）股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种1.证券市场的发展：1602年，荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所1773英国的第一家证券交易所在伦敦柴思胡同的乔纳森咖啡馆成立1790年成立了美国第一个证券交易所——费城证券交易所中国最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的上海股份公所和上海众业公所1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立1988年，为适应国库券转让在全国范围内的推广，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司1990年12月19日：新中国第一家证券交易所――上海证券交易所1991年7月3日：深圳证券交易所1992年10月，国务院证券管理委员会（国务院证券委）和中国证监会成立1998年4月，国务院证券委撤销，中国证监会成为全国证券、期货市场的监管部门1998年12月29日通过：《中华人民共和国证券法》1999年7月1日开始实施2003年10月28日通过：《中华人民共和国证券投资基金法》2004年6月1日开始实施1982年1月，中国国际信托投资公司在日本债券市场发行了100亿日元的私募债券，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券1984年11月，中国银行在东京公开发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场1993年9月，财政部首次在日本发行了300亿日元债券，标志着我国主权外债发行的正式起步1982年，日本野村证券成为第一家在中国设立代表处的海外证券公司1995年5月，中国建设银行、美国摩根士丹利国际公司等5家中外机构共同组建了中国国际金融有限公司，成为我国首个中外合资证券公司2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）2.证券市场的分类按交易对象分①股票市场②债券市场③基金市场按组织形式分①场内市场②场外市场按证券市场功能分①证券发行市场②证券交易市场还可根据上市公司规模、监管要求等差异，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）3.证券市场的参与者①证券市场主体：证券发行者；证券投资者*证券投资者包括机构投资者和个人投资者机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。
第1章 证券投资概述 《证券投资学》PPT课件
✓英国证券市场的监管体系相当完善，其两大特点是自律和立法。 英国证券市场的自律体系由三个机构构成：证券交易商协会、收购 与合并问题专家组和证券业理事会。三个机构与政府相对独立，在 一定程度上进行非正式合作。证券交易所在政府有关部门的指导下 实行自我监督和管理。英国的自律和立法管理体系对证券业的管理 相当成功。
证券市场的新特点和新趋势发展
证券市场在整个20世纪的成长过程中虽多有磨难，但 是仍然在不断发展壮大，经历了若干次质的飞跃。发展到 今天，它已经形成了一个较为规范、完整和现代化的市场 体系。这主要表现在如下几个方面：
➢ 金融证券化
➢证券市场多样化
➢证券投资法人化
文本
➢证文券本市场法制化 文本
文本
➢证券市场网络化
第一章 证券投资概述
第一节 证券与证券市场概述
一、证券的含义
证券是指各类记载并代表一定权利的法 律凭证或证书。它用文以本 证明持有人有权文依本其 所持有凭证记载的内容取得应有的权益。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规 定的文本其他形式。
有价证券是证券的一种,是指标有票面金额 ,用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特 定财产拥有所有权或债权的文凭本证。
第二节 证券市场的产生与发展
一、西方国家证券市场的产生与发展
证券市场产生于何年何月？这无论在经济理 论学家那里，还是在历史学家那里都很难找到 可靠的佐证。然而有一点人们是可以相信的， 那就是，证券市场的形成是与股份公司的产生 和信用制度的深化密切相联的。 文本 纵观西方文证本券市场的发文展本历史，大致文可本以分 为五个阶段。
第一讲 证券投资学基础
股权分置改革
证 券 投 资 学
1、非流通股的由来 经济体制改革遗留问题 2、非流通股的危害性 （1）对非流通股股东的危害 （2）对公司治理的危害 （3）对流通股股东的危害 3、股权分置改革方案 （1）对价的依据 （2）对价的形式 4、股权分置改革的效果 （1）短期效果：有史以来的大牛市 （2）长期效果：？
2．风险性 风险性是指股票可能产生经济利益损失的特性。 3．流动性 流动性是指股票可以自由地进行交易。
证 券 投 资 学
4．永久性 永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的。 5．参与性 参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特 性。
股票的分类
1. 按是否记名分类 (1)记名股票 记名股票是将股东姓名或名称记载于股票票面并 同时载于公司股东名册的股票。 (2)不记名股票 不记名股票是指在股票票面不记载股东姓名或名称、 也不将其载入公司名册的股票。
我国的股票类型
证 券 投 资 学
1. 国有股 国有股是指有权代表国家的投资部门或机构以国 有资产向公司出资形成的股份 2. 法人股 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位 和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司 投资所形成的股份。 3. 公众股 是指社会个人以合法财产投入公司形成的股份。 (a) 公司职工股 (b) 社会公众股
证 券 投 资 学
2.股利无关理论 米勒和莫迪利安尼于1961年提出：在一个没有摩擦 的完美世界中，股利分配政策对企业价值没有影响。股 利分配政策本质上是一种融资策略。在完美世界中，不 同的融资策略是等价的。 3.信号传递理论 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司 可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的 信息，从而会影响公司的股价。 4.所得税差异理论 所得税差异助于股东减免税赋。
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（二）证券市场
证券市场是有价证券发行和流通的总和， 是证券的交易场所。
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二、股份制与股份公司
• （一）股份制 • 股份制是按照一定的法律程序，通过发行股票来筹集资金，
建立股份公司，并实行所有权与经营权相分离，按投资人 股份份额参与企业管理和分配收益的一种企业组织形式和 财产制度
基期股票市价总值
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精
• 上证综合指数的计算范围是上证所所有的A、 B股，以股票的发行股本数为权数进行加权 计算，上证综合指数以1990年12月19日为 基日，以该日所有股票的市价总值为基期， 基期指数定为100点。
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• 6.崩盘 • 7.突破 • 8.反转 • 9.板块联动 • 10.个股轮涨 • 11.比价效应 • 12.马太效应 • 13.翘板效应
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• 1.建仓 • 2.补仓 • 3. 平仓 • 4. 斩仓 • 5.割肉
三、投资术语
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• 1. 板块 • 在股市中，按照不同的标志可以把股票分成不同
的类别，即不同板块的股票。同一板块的股票具 有某种相同的特征。 • 按照不同的标志把目前股市中的股票可以分为7种 主要板块 • 2.个股与大盘 • 个股指股市中每一个具体的股票，大盘是股市中 所有股票的总称。大盘行情一般用股价指数来表 示，如上证综合指数、深圳成份股指数等。
• 10. 强庄股
• 强庄股也称强势股，是指股市中受资金雄 厚的大主力机构操纵，市场表现突出，涨 幅远远强于大盘的股票。
证券投资学(赵锡军)第一章证券投资基础知识
证券投资基础知识
证券投资基金的管理与托管
为了保证基金资产的安全，基金应按照资产管理和保管 分开的原则行运作，并由专门的基金托管人保管基金资 产。基金主要投资于证券市场，为保证基金资产的独立 性和安全性，基金托管人应为基金开设独立的银行存款 账户，并负责账户的管理，即基金银行账户款项收付及 资金划拨等也由基金托管人负责，基金投资于证券后， 有关证券交易的资金清算由基金托管人负责。基金管理 人的主要职责是负责投资分析、决策，并向基金托管人 发出买进或卖出证券及相关指令。因此，不论是银行存 款账户的款项收付，还是证券账户的资金和证券清算， 基金托管人都是按照基金管理人的指令行事，而基金管 理人的指令也必须通过基金托管人来执行。从某种程度 上来说，基金托管人和基金管理人是一种既相互合作又 相互制衡、相互监督的关系。
证券投资基础知识
公司债券
公司债券除了具有债券的一般性质外，与其他债券相比还 具有以下特征 ： 第一，风险性较大。 第二，收益率较高。 第三，债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先要 求补偿的权利。 第四，对于部分公司债券来说，发行者与持有者之间可以 相互给予一定的选择权。
证券投资基础知识
金融债券
公债一般具有以下五个特点 ： 第一，自愿性。国家在举借国债的过程中，是以法人身份 出现的，投资者的购买行为完全出于自愿，国家不凭借权 力强制其购买。 第二，安全性。由于国债是由中央政府发行的，中央政府 是一国权力的象征，它以该国完全的征税能力作保证，因 此具有最高的信用地位，风险也最小。当然，利率也较一 般债券要低。 第三，流动性。由于国债具有最高的信用地位，对投资者 的吸引力很强，又容易变现，所以国债市场的流动性要高 于其他同样期限的金融市场，短期国债市场尤其如此。 第四，免税待遇。大多数国家都规定，购买公债的投资者 与购买其他有价证券的投资者相比，可以享受优惠的税收 待遇，甚至免税。
证券投资学基础知识
偿还性
流动性
安全性
收益性
二、债券的分类
按发行主体的不同，可以分为：
按计息方式的不同，可以分为：
政府债券 金融债券 公司债券
单利债券 复利债券 贴现债券 累进利率债券
按利率是否固定，可以分为：
浮动利率债券
凭证式债券
固定利率债券
实物债券
记账式债券
三、债券的偿还方式
到期偿还、期中偿还和展期偿还
国际债券的特征 资金来源广 发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作为计量货币 国际债券的主要类型 外国债券 外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券。
部分偿还和全额偿还
定时偿还和随时偿还
抽签偿还和买入注销
四、债券与股票的比较
相同点：
两者都属于有价证券 两者都是筹措资金的手段 两者的收益率相互影响
01
区别：
两者的权利不同 两者的目的不同 两者的期限不同 两者的收益不同 两者的风险不同
02
五、国际债券
国际债券是指一国借款人在国际证券市场上，以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。国际债券的投资者主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商财团和自然人。
股票的特征
收益性 风险性 流动性 永久性 参与性 波动性
二、股票的类型
普通股
优先股
第三节 债 券
债券的定义与特征： 债券是债的证明书。债是按照合同的约定或者依照法律的规定，在当事人之间产生的特定的权利和义务关系。债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。 债券的票面要素： 票面价值 偿还期限 利率 债券发行者名称
《证券投资学》第1章
《证券投资学》第1章证券投资，对于许多人来说，可能是一个既熟悉又陌生的领域。
熟悉，是因为我们常常能在各种财经新闻中听到相关的词汇；陌生，则是因为其背后复杂的原理和运作机制并非人人都能透彻理解。
在这第一章里，让我们一同踏上证券投资的探索之旅，揭开它神秘的面纱。
首先，我们来了解一下什么是证券投资。
简单来说，证券投资就是投资者通过购买各种证券，如股票、债券、基金等，以期在未来获得收益的一种行为。
它与我们日常生活中的储蓄有所不同，储蓄通常风险较低，收益也相对较稳定；而证券投资则具有更高的风险和潜在的更高收益。
那么，为什么人们会选择进行证券投资呢？原因有很多。
一方面，是为了实现资产的增值。
随着经济的发展和通货膨胀的存在，如果仅仅把钱存放在银行，可能无法跑赢物价上涨的速度，导致资产实际价值的缩水。
通过证券投资，有机会获得超过银行存款利率的回报，使资产实现更好的增长。
另一方面，证券投资也能够帮助投资者实现资产的多元化配置。
不同的证券在不同的经济环境和市场条件下表现各异，通过合理组合投资，可以降低单一资产带来的风险，提高整体资产的稳定性。
在证券投资中，我们常常会听到“风险”和“收益”这两个词。
它们是证券投资的核心概念，也是投资者在做出决策时需要重点考虑的因素。
风险，指的是投资可能遭受损失的可能性。
高风险的投资往往伴随着更大的不确定性和波动，可能会带来巨大的损失，但也有可能带来高额的回报；低风险的投资则相对较为稳定，但收益也通常较为有限。
收益，则是投资所获得的回报，可以是股息、利息、资本利得等形式。
一般来说，风险和收益是成正比的，想要获得更高的收益，就需要承担更大的风险。
接下来，让我们认识一下常见的证券投资工具。
股票，是股份公司发行的所有权凭证，代表着对公司的部分所有权。
投资者购买股票后，就成为了公司的股东，有权分享公司的利润，并承担公司经营的风险。
股票的价格波动较大，受到公司业绩、宏观经济环境、行业竞争等多种因素的影响。
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•风险资产组合的分布
第一章证券投资学基础
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风险资产组合的分布
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•（三）效用最大化
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最佳风险资产的确定
第一章证券投资学基础
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第三节 证券投资管理程序
• 证券投资管理是一个系统化的持续的 过程，基本程序如下图所示：
标准差（%） 20.0 25.5 30.0 33.9
效用 10-0.054400=2 15-0.054650=2 20-0.054900=2 25-0.0541150=2
第一章证券投资学基础
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风险厌恶投资者的无差异曲线
第一章证券投资学基础
（二）资产组合的有效边界 最优风险资产组合的确定（预期收益和风险的权 衡）： 理性的投资行为应具有的两个特征：
• 确定投资目标
• 建立投资政策
• 构建证券组合
• 修订证券组合
•评估证券组合的业绩
第一章证券投资学基础
一、确定投资目标 二、制定证券投资政策
投资政策是为实现投资目标、指导投资 活动而设立的原则和方针。 三、构建证券投资组合
证券投资组合的构建首先取决于组合管理 者的投资策略（积极进取型、消极保守型和 混合型），各自的策略有所区别。
四、修订证券投资组合
证券组合的目标是相对稳定的，但是，个别证 券的价格及风险收益特征是可变的（并购事件）。 单个的变化对整体不利时，就要进行结构修订， 或剔除，或增加有抵消作用的证券。
• 五、评估投资管理业绩
•
对证券组合资产的经济效果进行评价是证券
组合管理的最后一环，也是十分关键的一环，它
既涉及对过去一个时期组合管理业绩的评价，也
第一章证券投资学基础
•六、西方投资管理职能分工的新动态 在美国式的投资管理中，存在四个主要的 参与主体：投资者、投资顾问公司、基金 经理和评估公司。 特点：分工越来越细，各司其职，共同完成。
第一章证券投资学基础
• 投资者
•咨 询 公 司
•评 估 公 司
•基 金 经 理
• 美国投资业发展格局
第一章证券投资学基础
3、种类 （1）累积优先股和非累积优先股 （2）参与分配优先股与不参与分配优先股 （3）可赎回优先股和不可赎回优先股 （4）可调息优先股和不可调息优先股 （5）可转换优先股和不可转换优先股
关系到下一个时期组合管理的方向。
第一章证券投资学基础
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第四节 证券投资管理的主要方法
格为其 理论依据，以证券价值为研究对象的。
• 二、技术分析方法
• 技术分析方法是以供求决定价格为其理 论依据，以证券价格为研究对象的。
第一章证券投资学基础
•三、组合管理方法 • 数量化的组合管理方法以数学、统计学的 知识和计算机技术为工具，以证券的历史价 格为基本分析对象，寻找规律、预测未来、 指导投资行为。 •四、风险管理方法
• 风险管理是指利用衍生金融工具及一定的 交易策略对投资组合的头寸状态进行有效的 修订，以求化解组合管理无法克服的系统风 险（免和套期保值）。
第一章证券投资学基础
•五、数量化的方法是未来投资管理的大趋势 整个经济学的经济管理都在朝着科学化
方向发展，科学化程度越强，就越是强调 理论的数量化描述和论证，管理的数量化 规范，这在西方发达过已是既成事实，在 投资管理中也是如此。
第一章证券投资学基础
2020/12/1
第一章证券投资学基础
• 第二节 投资者的行为特征 •一、厌恶风险：收益相同取风险最小的资产。
•
收益水平相当，但风险不同的两个资产
第一章证券投资学基础
• 二、追求收益最大化 • 风险相同取收益最大的资产。
•
风险水平相当，但收益不同的两个资产
第一章证券投资学基础
三、追求效用最大化 （一）风险厌恶的投资者的无差异曲线 • 无差异曲线（indifference curve）： • 在收益—标准差图中，把效用值相等的所
有的资产组合点连接起来所形成的曲线。
第一章证券投资学基础
第一章证券投资学基础
• 可能的资产组合的效用值
预期收益（%） 10 15 20 25
（1）非满足性；（2）风险回避性 在构建风险资产的投资组合的时候，投资者谋求 的是在他们愿意接受的风险水平下预期投资收益 的最大化，或者是在既定的投资收益的水平下风 险的最小化，满足这样要求的投资组合被称为有 效组合(efficient protfolios)。而将由各个有效 组合的期望收益与标准差所对应的点连接而成的 曲线称为有效边界（efficient frontier）。
第一章证券投资学基础
（3）具有优先认股权。 （4）有权享受红利。 （5）享受剩余索偿权。 （6）期限上的永久性。 （7）责任上的有限性。 （8）交易上的流动性。 （9）投资的风险性。 （10）股权的同一性。 （11）所有权和经营权的分离性。
第一章证券投资学基础
2、种类： （1）蓝筹股(blue chip) （2）成长股 （3）循环股 （4）抵抗股 （6）投机股 （ST股票、PT股票）
•第二章 证券投资工具
•第一节 有价证券的分类 •一、固定收益证券和可变收益证券 • 二、初级市场证券和二级市场证券 • 三、货币市场证券和资本市场证券
第一章证券投资学基础
第二节 股票
股票是股份有限公司发行的、用以证明 投资者股东身份的有价证券。 一、股票的种类和特点 （一）普通股（common stock） 1、股权特点： （1）不带有固定的定期收益和本金偿还的承 诺 （2）对公司经营决策的参与权。
第一章证券投资学基础
•而选择哪一种策略主要取决于两个因素： （1）对“市场效率”的看法； •（2）组合负债的性质和特点。
传统的组合管理构建证券组合的程序： 证券分析 资产选择 自发形成一种组合。
•现代组合管理构建证券组合的程序： • 确定整体收益和风险目标 进行资源配置 确定个别证券投资比例。
第一章证券投资学基础
第一章证券投资学基础
（二）优先股（preferred stock） 1、含义
是股份有限公司发行的、在分配公司收益 和剩余资产方面比普通股具有优先权的股 票。 2、股权特点 （1）有约定的股息。 （2）具有优先分配股息和清偿资产的权利。 （3）表决权受到限制。 （4）股票可赎回或转换成普通股。
第一章证券投资学基础