理财方式

曾几何时，一句“跑不赢刘翔，也要跑赢CPI”的调侃不胫而走，市民对通货膨胀的担心和对理财增值的急切从中可窥一斑。

时下，中国股市经历剧烈震荡，国家统计局发布的最新数据又表明，今年4月份，我国的CPI指数再度走强，同比增长2.8%，创下近18个月来的新高。

CPI涨幅超过一年期定期存款利率，意味着市场的实际利率已经为负。

在此背景下，市民如何能够坚守自己有限的资产，防止缩水；又如何能够实现财富的增值，跑赢CPI……这些现实的疑问自然成为时下人们最为关注与热议的话题。

存款、买股票、买基金、买黄金？今日，本刊将为您详解跑赢CPI的一些理财策略。

存款——慢工也能出“细活”适合人群：求稳健、方便，图省事的投资者。

投资策略：现行银行一年期定期存款基准利率为2.25%，而今年4月份的CPI数据却显示，同比增长已达2.8%，这就意味着目前市场的实际利率已经为负。

对于普通市民而言，在这种情况下，到银行简单存款已不能再实现保值，且手中货币的购买力也有所下降。

如果基于这种理由，市民选择以存款来抵御通胀、跑赢CPI则并非明智之举，也显然力不从心。

不过，在目前股市行情大跌，前景不明，而房市也暂不适合介入的情况下，不亏即是赚，为了保证本金安全，控制风险，储蓄仍然是不可或缺的、最为大众化的理财手段。

值得指出的是，虽然通胀与加息总是形影不离，也有机构分析师表示，在二季度，加息将是大概率事件。

但“机会总是眷顾有准备的人”，市民们对待储蓄也不可抱守株待兔的态度。

理财专家建议，鉴于目前加息随时可能发生，市民在储蓄时不可选择存期过长，可策略性地采取“拆分法”和“分期法”。

所谓拆分法，即把一张大额存单分拆成数张不同金额或不同存期的存单进行组合管理。

比如一张10万元的整额存单，可分成5万元、3万元、2万元的组合，存期分为3个月、6个月和1年。

这样，资金流动性就得到了充分保障，无论存款利率出现什么样的变化，储户都可及时进行调整，以获取存款利息的最大化。

而所谓的分期法，即是指在负利率背景下，原则上存期宜短不宜长，储户应尽量选择1年期以内的短期存款。

如有一笔钱需存4年，最好先存2年定期，到期再转存2年，这样既可保证资产的灵活性，同时，一旦物价平稳回落，银行利率仍处于上升通道，则应果断选择长期国债或储蓄，分享物价平稳时的稳定高收益。

此外，在实际操作中，储蓄也有一些技巧和方法，可以实现存款的增值。

如选择7天通知存款、自动活存转定存、兑换升息外币等，如果操作得当，仍可得到意外惊喜。

风险提示：事实上，在通胀环境下，损失最大的理财方式就是现金和储蓄，“赔钱”是储蓄常态。

因此，市民手中的余钱应打破单一储蓄的观念。

适当的储蓄是有必要的，但相对来说，更应该注重投资理财，尽量将资产转移到投资性产品中去。

理财产品——收益稳中有升适合人群：风险偏好低、稳健的投资者。

投资策略：“负利率时代”的到来，加息预期随之升温，为了不让钱在银行贬值，让资金流动起来，购买适合的理财产品是不错的选择。

建设银行某理财经理表示，加息的风声不绝于耳，当前购买中短期理财产品是明智之举。

最新数据显示，4月份各商业银行共发行831款理财产品，其中6个月内的短期产品625款，环比增幅10.23％；6个月-1年的中期产品175款，环比增幅16.7％；长期产品发行量仍呈回落趋势。

“短期理财产品适于年纪稍长的人，一方面大部分为保本型产品，另一方面收益率比较稳健；而能承担一定风险、年纪较轻的可以选择中期产品，如1年期产品虽然存在风险，但年化收益率一般在4%以上，就算存款利率上调也不可能达到如此高位”，北京银行某理财师称。

记者昨日走访多家银行注意到，中短期收益率较高的理财产品备受青睐，部分产品出现“秒杀”的场景。

“现在钱存在银行不升值反而贬值，还是理财产品划算，我经常购买理财产品，钱每天都不闲着”，已经退休的徐女士告诉记者。

同时，各家银行近期推出多款中短期理财产品，包括保本型和非保本型，投资类理财产品及信托类理财产品。

其中，北京银行推出3个月保本型产品，年化收益率2.2%；招商银行77天理财产品最高收益率3.0%；农业银行91天非保本型理财产品收益率2.4%。

农业银行某支行理财经理表示，虽然部分理财产品属非保本型，但一般风险性很小，保本没问题。

民生银行、北京银行推出信托类理财产品，民生银行9个月信托产品收益率达4%，北京银行“心喜”系列1年期信托产品为浮动型高收益。

同时，建设银行推出超短期产品日日鑫、周周鑫，收益率分别为1.5%、1.65%；其“日鑫月溢”产品存够半年年化收益可达3 .15%。

风险提示：购买理财产品前做好风险评估，选择适合自己的理财产品是必要的，大部分理财产品购买者都无权提前终止理财合同。

特别是信托类理财产品属于高风险投资产品，更适合有投资经验的投资者购买，无投资经验者最好选择短期保本型固定收益的理财产品。

股基债基——各取所需适合人群：基金是一种各类型风险偏好投资者都能找到合适投资对象的投资品种。

总体来看，风险偏好较高、缺乏足够投资股市经验和时间的投资者，适合投资偏股型基金。

风险偏好较低、但希望博取高出一年期定存收益一倍以上的投资者，则适合选择债券型基金。

投资策略：对偏股型基金而言，目前市场处于弱市中，分析人士建议基民可以分批建仓。

“对于此前并没有购买任何基金的投资者而言，目前可以对偏股型基金进行分批建仓。

偏股型基金的业绩取决于市场，目前来看股市中短期比较弱，但是下跌空间不会太大，从长期来看，A股还将反弹。

”德胜基金研究中心首席分析师江赛春表示。

投资者可以采取下跌市不同点位建仓的策略，比如2600点建仓1/4，2500点建仓1/4，更低的点位继续建仓。

此外，也可以采取上涨市不同点位建仓的策略。

对于选择基金投资的类型，分析人士指出，目前来看大盘股类型基金中短期的投资机会有限，中小盘股类型基金有可能在未来3个月表现更好。

债券型基金适合低风险投资者、避险资金购买。

或者，部分投资者可以将债券型基金作为风险组合的一部分。

“债券型基金要考虑两部分收益，一部分是债市的收益率，一部分是打新股的收益率。

我认为，下半年债券市场的投资机会平淡。

打新股收益率则取决于新股发行的节奏和上市发行价。

高价发行的个股，打新股收益率并没有保证，具备破发的风险。

因此，我认为基金下半年打新股的收益率不会比上半年更好。

”江赛春说。

风险提示：尽管目前A股市场风险降低，但是基民需要密切关注基金投资的风险。

对于偏股型基金而言，中短期的亏损是非常正常的，净值可能出现短期剧烈波动。

尤其目前的市场处于弱市中，A股继续探底的可能性较大，此时购买偏股型基金，需要投资者有一定风险承受能力，且应该选择中长期业绩较为稳定的绩优基金作为购买对象，避免不清楚基金投资风格、投资业绩就贸然进入。

债券型基金则需要面临打新股收益率为负的风险，在加息预期的背景下，新债券型基金投资会较为困难。

投资者期待债券型基金实现中长期超额收益并不现实，目前债券型基金具备一定的阶段性投资机会，但是很难取得超额收益。

黄金——震荡市中的避风港适合人群：有一定经济实力、以保值为首要目的的投资者。

投资策略：俗话说，“盛世藏古董，乱世买黄金”。

近来，缘于希腊的欧洲债务危机再次掀起了全球投资者的避险热潮，人们越发相信“全球经济复苏不是一蹴而就的”，黄金则再度成为资金青睐的避风港。

本周，伦敦现货金与纽约期金6月合约双双刷新历史最高点位。

国内实物金、沪金期货等黄金投资品种同样水涨船高，部分地区甚至出现了金条卖脱销的火爆场景。

东证期货研究所金融衍生品高级分析师陆兼勤对记者表示，虽然金价在本周创出了历史新高，但黄金的上行趋势线依然完好，中长期尚可看高一线。

首先，欧洲债务危机尚未出现好转迹象，市场对欧盟救助计划的可行性目前也存有疑虑，黄金市场仍是避险资金的首选。

其次，为应对2008年全球金融危机，各国大开印钞机、投放巨量货币的举动也导致资本市场流动性泛滥，未来出现通胀将成为大概率事件。

而黄金做为全球惟一的非信用货币，具有避险保值抗通胀的特殊属性，黄金投资热将成为必然趋势。

另有数据显示，当前世界黄金探明总储量是19万吨，已开发16.3万吨，地下仅剩余2.7万吨。

在未来10年里，黄金的稀缺性将越发凸显，供不应求的局面将长期支撑金价高位运行。

据了解，目前百姓能够参与的黄金投资品种包括实物金、纸黄金、黄金期货、黄金(T+D)、黄金定投等。

其中，纸黄金交易便捷，无须做黄金实物的提取和交收，收益率和风险都相对较低，但是不具备保值的作用。

适合于资金少、风险承担能力相对较弱的投资者。

实物金虽然操作简单，长线保值功能强，但短线投资损耗高，适合有闲钱，又不太懂专业理财知识的普通市民。

值得注意的是，长期以来实物金都存在变现难的问题，因此更适合作为长期保值之用。

黄金期货及黄金（T+D）都实行保证金交易，并有做多、做空双向交易机制，在下跌时也可以通过做空获利，交易灵活，但是风险较高，适合兼具实力与专业知识的投资者参与。

黄金定投与基金定投类似，以实物金为投资基础，投资者可通过分批少量投资实物黄金，有效均摊投资成本，分散投资风险，门槛也较低。

投资者积累够一定数量（克数）的黄金后，就可以通过银行押送来提取相应的实物金条。

风险提示：专家提醒，投资黄金要先有保本意识，其次才是逐利意识。

黄金不适宜作为家庭理财的主要投资方向，黄金产品的投资比例应保持在总投资额的10%-15%。

此外，投资者在实际操作的时候，应当考虑风险，从实物金和纸黄金开始学习和配置黄金品种，普通消费者最好不要参与到黄金期货中。

至于渠道，投资者应远离各类地下炒金公司，不听信来历不明的电话投资顾问的推荐，而是选择银行、各地黄金公司等正规渠道。

期市——可能乘通胀顺风车适合人群：具有专业知识、能承受高风险的投资者。

投资策略：现如今，期货已不再是少数人的游戏，越来越多的人开始熟悉这一投资工具。

分析人士认为，跑赢CPI的一种途径是投资大宗商品。

大宗商品的价格与经济周期的波动呈正相关，并且价格波动幅度要比消费品来得更大。

因此，大宗商品就成为资产组合中的一个组成部分来对抗通胀、分散风险。

而投资大宗商品则可考虑参与商品期货交易，例如在期货市场买入远期合约，并长期持有做多。

理论上，在通胀环境下，价格传导过程由基本生产资料商品（如不可再生资源：金属、能源等）价格上涨导致了可再生消费资料商品（如农产品、软商品等）价格上涨。

因此，铜、铝、锌这类有色金属及钢材等品种将有一定投资机会。

“不过，农产品的波动较有色金属要小得多、抗跌性较强，因此参与农产品期货的风险相对较小。

”陆兼勤谈道。

而期货交易本身具有“以小博大”的特性，如果投资者做对方向，不仅能跑赢通胀，还能获得相当可观的收益。

但是，由于此前各国实行宽松的货币政策，大量套利交易资金流入大宗商品市场，使得大宗商品市场金融性交易比重越来越大。