国际财务管理作业
浙江大学远程教育《国际财务管理作业》1
1.国际企业在全球范围内对公司内部的收付款项进行综合调度，抵消部分收付款额度，而只将抵消后的净额进行结算的方法称为（）。
A 抵消结算B 净额结算C 内部结算D 统筹结算正确答案:B2.国际企业国外子公司向母公司转移资金的最重要方式是（）。
A 股利B 内部信贷C 支付特许权费D 支付管理服务费正确答案:A3.国际企业在考虑国家风险的情况下，决定采用调高项目报酬率的方式辅助投资决策，这就是（）。
A 调整折现率法B 调整现金流量法C 调整利率法D 降低成本法正确答案:A4.不论跨国纳税人的收入源于何国，只要是本国居民，就要对其全部收入予以征税，这属于（）。
A 按属地原则确立的税收管辖权B 居住管辖权C 地域管辖权D 收入来源管辖权正确答案:B5.可口可乐公司采用在其他国家设立制造厂而非特许经营的模式，从国际直接投资角度来看，属于国际直接投资的（）动机。
A 避开贸易壁垒B 保护无形资产C 利用国外生产要素D 实现纵向一体化正确答案:B6.关于国际商业银行贷款的表述不正确的是（）。
A 不需要专款专用B 贷款金额大C 贷款成本较低D 贷款手续简便正确答案:C7.国际转移价格的强化管理功能是指（）。
A 在世界范围内调配公司资源，实现优化配置B 将尽可能多的利润转移到税率较低的国家，降低税负C 对子公司实行业绩评价和管理控制，体现分权管理式管理8.关于融资性租赁与经营性租赁异同点的表述，正确的是（）。
A 融资性租赁的租赁公司保留设备所有权B 融资性租赁合同期内，租赁设备的管理、维修和保养由出租人负责C 经营性租赁的租期一般较长D 租赁期满后，经营性租赁的承租人可以按资产的公平市价购买设备正确答案:A9.不属于国际资金转移管理方式的是（）。
A 内部信贷B 支付特许权费C 转移定价D 购买原材料正确答案:D10.为了使国际企业的整体纳税额减少，由高税国子公司向低税国子公司的出口业务应采取（）。
A 高价策略B 低价策略C 市价策略D 议价策略正确答案:B11.跨国纳税人利用两个或两个以上国家的税法和国际税收协定的差异、漏洞、特例和缺陷，规避或减轻其总纳税义务的行为是（）。
国际财务管理作业3(题目及参考答案)
国际财务管理作业31、远期外汇交易（1）（远期汇率计算）某日英国伦敦的外汇市场报价如下：英镑对美元的即期汇率为：1GBP ＝USD1.5392 / 1.5402，2个月的远期点数21/24；英镑对法国法郎的即期汇率为：1GBP＝FRF7.6590 / 7.6718，2个月的远期点数252/227，试计算：英镑对美元以及英镑对法国法郎两个月的远期汇率分别为多少？解：英镑对美元两个月的远期汇率1GBP＝USD（1.5392+0.0021）/ （1.5402+0.0024）1GBP＝USD1.5413/1.5426英镑对法国法郎两个月的远期汇率1GBP＝FRF(7.6590-0.0252) / (7.6718-0.0227)1GBP＝FRF7.6338/7.6491（2）巴黎外汇市场美元对欧元的即期汇率是1美元=0.8200-0.8240欧元，三个月远期贴水为340-330，我某公司出口一批机床，原报价每台机床30 000欧元。
现法国进口商要求我改用美元向其报价，且三个月后才能收汇。
问我应改报多少美元?解：（1）首先弄清l美元=0.8200-0.8240欧元为直接标价法，直接标价法下升水加贴水减三个月后美元对欧元的汇率：1美元=(0.8200-0.0340)-(0.8240-0.0330)欧元即l美元=0.7860-0.7910欧元（2）其次清楚0.7860为买入价，0.7910为卖出价（3）再有改报多少美元，最初报价30 000欧元，表明最后要得到的是欧元，这样改报的美元数应该能够换回所需要的欧元数，那么卖给银行美元用买入价即改报美元数：30 000／0.7860=38170美元（3）P教材85：第四题解：收：5000÷100×81.21=4060.5万元人民币减少损失为50万元（4）某个澳大利亚进口商从日本进口一批商品，日本厂商要求澳方在3个月内支付10亿日元的货款。
当时外汇市场的行情是：即期汇率：1澳元＝100.00～100.12日元3月期远期汇水数：2.00～1.90故3月期远期汇率为：1 澳元＝98.00～98.22日元如果该澳大利亚进口商在签订进口合同时预测3个月后日元对澳元的即期汇率将会升值到：1澳元＝80.00—80.10日元问题：1）若澳大利亚进口商不采取避免汇率风险的保值措施，现在就支付10亿日元，则需要多少澳元?2)若现在不采取保值措施，而是延迟到3个月后支付10亿日元，则到时需要支付多少澳元?3)若该澳大利亚进口商现在采取套期保值措施，应该如何进行?3个月后他实际支付多少澳元?解：1)该澳大利亚进口商签订进口合同时就支付10亿日元，需要以1澳元＝100.00日元的即期汇率向银行支付10亿/100.00=0.1亿澳元，即10,000,000澳元。
《国际财务管理》作业
《国际财务管理》第一次作业1.法国某跨国公司预计在6月份（3个月后）有一笔150万的欧元应付账款，同月该公司有一笔美元收入，可以用于支付此笔应付账款。
已知欧元的即期汇率为$1.0450/€，3个月远期汇率$1.0650/€。
公司担心欧元相对于美元的价值将继续上升，决定使用期货交易锁定美元成本。
请回答：（1）该公司应该购买还是出售3个月欧元期货合约？为什么？（2）该公司需要购买或者出售多少份欧元期货合约?（3）该公司6月份应该如何操作？（假定当时欧元的即期汇率是$1.0900/€，期货价格为$1.0950/€）（4）与不进行期货交易保值相比，公司可降低多少美元成本？2.金龙进出口贸易公司于2006年11月15日发运了一批出口货物，合同金额100万美元。
收汇时间为1个月后。
为防范人民币汇率升值造成的汇率损失，公司决定通过远期市场进行保值。
假设：11月15日人民币1个月远期汇率为￥7.8436/$。
2007年1月14日，实际汇率￥7.8113/$。
要求：通过准确数据说明公司决策是否正确。
3.某日，纽约市场1美元＝1.2130－45欧元，法兰克福市场1英镑＝1.5141－53欧元，伦敦市场1英镑＝1.3300－20美元。
套汇者拟用200万英镑进行间接套汇。
要求：分析该套汇者是否能通过套汇获得收益？如何进行套汇？如果进行套汇，计算其套汇收益（或损失）。
4.以下是2017年8月×日人民币外汇牌价（人民币/100外币）：计算600欧元可以兑换多少人民币？100人民币可以兑换多少日元？100美元可以兑换多少英镑？10加元可以兑换多少澳元？200瑞士法郎可以兑换多少欧元？500港元可以兑换多少美元？5.某日，纽约市场1美元＝1.2130－45欧元，法兰克福市场1英镑＝1.5141－53欧元，伦敦市场1英镑＝1.3300－20美元。
套汇者拟用200万英镑进行间接套汇。
要求：分析该套汇者是否能通过套汇获得收益？如何进行套汇？如果进行套汇，计算其套汇收益（或损失）。
国际财务管理作业
国际财务管理作业（1）一、题目：请根据以下对外经济活动编制会计分录，同事列入简化的国际收支平衡表1. 我国企业出口价值4000万美元成套设备，收入存入该企业在纽约花旗银行。
2. 侨居美国的华人汇回国100万美元。
3. 我国企业花费100万美元请美国律师代理贸易纠纷案件，由美国的账户支付。
4. 我国居民出境旅游消费450万美元，国外居民来华旅行消费190万美元。
5. 我国企业投资4000万美元（设备、原材料）与美方合作在美国设立分厂。
6. 我国政府援助价值1000万美元药品给非洲某国抗击流行病。
7. 基金公司透过QDII购买4000万美元苹果在纽约交易的股票，由美国中行支付。
8. 我国企业通过购汇方式支付某笔债券到期利息500万美元。
9. 某科技企业在纳斯达克上市成功融资9000万美元，并将此融资额兑成本币。
10. 我国某私募基金透过其在美国的银行账户上购买3000万美元纽约市场股票。
简表如下：账户一、经常账户 差额 贷方 借方商品贸易 旅游 咨询服务初次收入二次收入二、资本与金融账户直接投资证券投资其他投资官方储备二、要求1. 上交时间为下次上课之前。
只需交第二页。
2. 独立完成每项交易的会计分录以及填制收支平衡表。
1国际财务管理作业（1）姓名： 班级：分录：账户一、经常账户 差额 贷方 借方商品贸易 旅游 咨询服务初次收入二次收入 二、资本与金融账户直接投资证券投资其他投资官方储备2。
国际财务管理作业Chapter 1 - Test Bank (注释版)
Chapter 1—Multinational Financial Management: An Overview1. The commonly accepted goal of the MNC (跨国公司) is to:a. maximize short-term earnings.b. maximize shareholder wealth (股东财富).c. minimize risk.d. A and C.e. maximize international sales.ANS: B PTS: 12. With regard to corporate goals, an MNC (跨国公司) is mostly concerned with maximizing ____, and apurely domestic firm (纯粹的国内企业) is mostly concerned with maximizing ____.a. shareholder wealth (股东财富); short-term earningsb. shareholder wealth (股东财富); shareholder wealth (股东财富)c. short-term earnings; sales volumed. short-term earnings; shareholder wealth (股东财富)ANS: B PTS: 13. For the MNC (跨国公司), agency costs (代理成本) are typically:a. non-existent.b. larger than agency costs (代理成本) of a small purely domestic firm (纯粹的国内企业).c. smaller than agency costs (代理成本) of a small purely domestic firm (纯粹的国内企业).d. the same as agency costs (代理成本) of a small purely domestic firm (纯粹的国内企业).ANS: B PTS: 14. Which of the following (下列哪个) could reduce agency problems (代理问题) for an MNC (跨国公司)?a. stock options as managerial compensation.b. hostile takeover (收购) threat.c. investor monitoring.d. all of the above (上述全部) are forms of corporate control that could reduce agencyproblems (代理问题) for an MNC (跨国公司).ANS: D PTS: 15. The valuation (评价) of an MNC (跨国公司) should rise when an event causes the expected cashflows (预期的现金流) from foreign to ____ and when foreign currencies denominating these cashflows are expected to ____.a. decrease; appreciateb. increase; appreciatec. decrease; depreciated. increase; depreciateANS: B PTS: 16. Which of the following (下列哪个) theories identifies specialization (专业化) as a reason forinternational business (国际商务)?a. Theory of Comparative Advantage (比较优势理论) (比较优势).b. Imperfect markets (不完全的市场) theory.c. product cycle (产品周期) theory.d. none of the aboveANS: A PTS: 17. Which of the following (下列哪个) theories identifies the non-transferability of resources (资源的不可转移性) as a reason for international business (国际商务)?a. Theory of Comparative Advantage (比较优势理论) (比较优势).b. Imperfect markets (不完全的市场) theory.c. product cycle (产品周期) theory.d. none of the aboveANS: B PTS: 18. Which of the following (下列哪个) theories suggests that firms seek to penetrate new markets (进入新的市场) over time?a. Theory of Comparative Advantage (比较优势理论) (比较优势).b. Imperfect markets (不完全的市场) theory.c. product cycle (产品周期) theory.d. none of the aboveANS: C PTS: 19. Which of the following (下列哪个) industries would most likely take advantage of lower costs insome less developed foreign countries?a. assembly line production.b. specialized professional services.c. nuclear missile planning.d. planning for more sophisticated computer technology.ANS: A PTS: 110. Due to the risks involved in international business (国际商务), firms should:a. only consider international business (国际商务) in major countries.b. maintain international business (国际商务) to no more than 20% of total business.c. maintain international business (国际商务) to no more than 35% of total business.d. none of the aboveANS: D PTS: 111. A product cycle (产品周期) is the process by which a firm provides a specialized sales or servicestrategy, support assistance, and possibly an initial investment in the franchise in exchange for periodic fees.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 112. Licensing (许可) is the process by which a firm provides its technology (copyrights, patents,trademarks, or trade names) in exchange for fees or some other specified benefits.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 113. The agency costs (代理成本) of an MNC (跨国公司) are likely to be lower if it:a. scatters its subsidiaries across many foreign countries.b. increases its volume of international business (国际商务).c. uses a centralized management style.d. A and B.ANS: C PTS: 114. An MNC (跨国公司) may be more exposed to agency problems (代理问题) if most of its shares areheld by:a. a few mutual funds (共同基金)b. a widely dispersed set of individual investorsc. a few pension funds (养老基金)d. all of the above (上述全部) would prevent agency problems (代理问题)ANS: B PTS: 115. The Sarbanes-Oxley Act improves corporate governance (公司治理) of MNCs (跨国公司) because it:a. makes executives more accountable for verifying financial statementsb. eliminates stock options as a form of compensationc. ties executive compensation to firm performanced. places a limit on the amount of funds that managers can spendANS: A PTS: 116. MNCs (跨国公司) can improve their internal control (内部控制) process by all of the following,except (除了):a. establishing a centralized data base of informationb. ensuring that all data are reported consistently among subsidiariesc. ensuring that the MNC (跨国公司) always borrows from countries where interest rates arelowestd. using a system that checks internal data for unusual discrepanciesANS: C PTS: 117. Franchising (特许经营) is the process by which national governments sell state owned operations tocorporations and other investors.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 118. The parent of MNC (跨国公司) can implement compensation plans (补偿计划) that directly rewardthe subsidiary (子公司) managers for enhancing the value (价值) of the MNC (跨国公司).a. Trueb. FalseANS: T PTS: 119. If a publicly-traded MNC (跨国公司)'s managers make poor decisions that reduce its value (价值), itmay encourage other firms to acquire it.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 120. Institutional investors such as mutual funds (共同基金) or pension funds (养老基金) which have largeholdings (控股) of an MNC (跨国公司)'s stock do not normally want to take control of it and therefore have no influence over management of the MNC (跨国公司).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 121. In comparing exporting (出口) to direct foreign investment (国外直接投资) (DFI), an exporting (出口)operation will likely incur ____ fixed production costs (固定生产成本) and ____ transportation costs (运输成本) than DFI.a. higher; higherb. higher; lowerc. lower; lowerd. lower; higherANS: D PTS: 122. Which of the following (下列哪个) is an example of direct foreign investment (国外直接投资)?a. exporting (出口) to a country.b. establishing Licensing (许可) arrangements in a country.c. purchasing existing companies in a country.d. investing directly (without brokers) in foreign stocks.ANS: C PTS: 123. According to the text (教科书), a disadvantage of Licensing (许可) is that:a. it prevents a firm from importing (进口).b. it is difficult to ensure quality control of the production process.c. it prevents a firm from exporting (出口).d. none of the aboveANS: B PTS: 124. ____ are most commonly classified as a direct foreign investment (国外直接投资).a. Foreign acquisitions (国外并购)b. Purchases of international stocksc. Licensing (许可) agreementsd. Exporting (出口) transactionsANS: A PTS: 125. Imperfect markets (不完全的市场) represent conditions under which factors of production (生产要素)are immobile.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 126. The Sarbanes-Oxley Act (SOX) was enacted in 2002 required MNCs (跨国公司) and other firms toimplement an internal reporting process that could be easily monitored by executives and the board of directors.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 127. If markets were perfect, then labor and other costs of production would be perfectly stable (nomovement across borders).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 128. The valuation (评价) of an MNC (跨国公司) is reduced if the required return on its investments inforeign countries is reduced.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 129. Which of the following (下列哪个) is not mentioned in the text (教科书) as an additional riskresulting from international business (国际商务)?a. exchange rate fluctuations.b. political risk (政治风险).c. interest rate risk.d. exposure (曝险) to foreign economies.ANS: C PTS: 130. Licensing (许可) obligates a firm to provide ____, while Franchising (特许经营) obligates a firm toprovide ____.a. a specialized sales or service strategy; its technologyb. its technology; a specialized sales or service strategyc. its technology; its technologyd. a specialized sales or service strategy; a specialized sales or service strategye. its technology; an initial investmentANS: B PTS: 131. Which of the following (下列哪个) is not a way in which agency problems (代理问题) can be reducedthrough corporate control?a. executive compensation.b. threat of hostile takeover (收购).c. acquisition of a foreign subsidiary (子公司).d. monitoring by large shareholders.ANS: C PTS: 132. The goal of a multinational corporation (MNC (跨国公司)) is the maximization of shareholder wealth(股东财富).a. Trueb. FalseANS: T PTS: 133. A centralized management style, where major decisions about a foreign subsidiary (子公司) are madeby the parent company, results in an increase in agency costs (代理成本).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 134. If a U.S. firm sets up a plant in Mexico to benefit from (受益于) low cost labor, it will likely have acomparative advantage (比较优势) over other firms in Mexico that sell the same product.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 135. Although MNCs (跨国公司) may need to convert currencies occasionally, they do not face anyexchange rate risk (汇率风险), as exchange rates are stable over time.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 136. One of the most prevalent factors conflicting with the realization of the goal of an MNC (跨国公司) isthe existence of agency problems (代理问题).a. Trueb. FalseANS: T PTS: 137. A centralized management style for an MNC (跨国公司) results in relatively (相对) high agency costs(代理成本).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 138. The Imperfect markets (不完全的市场) theory states that factors of production (生产要素) aresomewhat immobile, allowing firms to capitalize on a foreign country's resources.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 139. If a U.S.-based MNC (跨国公司) focused completely on importing (进口), then its valuation (评价)would likely be adversely affected (受到不利影响) if most currencies were expected to appreciate against the dollar over time.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 140. The acquisition of a foreign subsidiary (子公司) is commonly considered by MNCs (跨国公司)because the cost is less expensive than establishing a new subsidiary (子公司) of the same size.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 141. If a U.S.-based MNC (跨国公司) focused completely on exporting (出口), then its valuation (评价)would likely be adversely affected (受到不利影响) if most currencies were expected to appreciate against the dollar over time.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 142. If markets were perfect, then labor and other costs of production would be easily transferable.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 143. International trade (国际贸易):a. is a relatively (相对) conservative approach to foreign market penetration (市场渗透).b. entails minimal risk.c. does not require large amount of investment.d. all of the above (上述全部).ANS: D PTS: 144. Assume that (假设) an American firm wants to engage in international business (国际商务) withoutmajor investment (重大投资) in the foreign country. Which method is least (最不)appropriate in this situation?a. International trade (国际贸易)b. Licensing (许可)c. Franchising (特许经营)d. Direct foreign investment (国外直接投资)ANS: D PTS: 145. The valuation (评价) of MNC (跨国公司) accounts for all the cash flows received by the foreignsubsidiaries plus all the cash flows remitted by the subsidiaries.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 146. The MNC (跨国公司)'s value (价值) depends on all of the following, except (除了):a. MNC (跨国公司)'s required rate of return (必要回报率)b. Amount of MNC (跨国公司)'s cash flows in particular currencyc. The exchange rate at which cash flows are converted to dollarsd. The value (价值) of MNC (跨国公司) depends on all of the above (上述全部) factorsANS: D PTS: 147. Which of the following (下列哪个) is not an example of political risk (政治风险)?a. Government may impose taxes on subsidiary (子公司)b. Government may impose barriers on subsidiary (子公司)c. Consumers may boycott the MNC (跨国公司)d. Consumers' income levels will decrease, thus decreasing consumption.ANS: D PTS: 148. A microeconomic perspective focuses on external forces such as economic conditions that can affectthe value (价值) of an MNC (跨国公司).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 149. Assume that (假设) an MNC (跨国公司) has a subsidiary (子公司) in Italy, which exports its productsto various countries in Europe. Since all of the countries where it exports use Euro as their currency, this MNC (跨国公司) is not subject to the exchange rate risk (汇率风险).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 150. International trade (国际贸易) generally results in ____ exposure (曝险) to international political risk(政治风险) and ____ exposure (曝险) to international economic conditions, when compared to other methods of international business (国际商务).a. higher; lowerb. higher; higherc. lower; higherd. lower; lowerANS: D PTS: 151. Assume that (假设) Boca Co. wants to expand its business to Japan, and wants complete control overthe operations in Japan. Which method of international business (国际商务) is most appropriate for Boca Co?a. Joint ventureb. Licensing (许可)c. Partial acquisition of existing Japanese firmd. Establishment (建立) of Japanese subsidiary (子公司)ANS: B PTS: 152. A decentralized management style of MNC (跨国公司) results in relatively (相对) high agency costs(代理成本).a. Trueb. FalseANS: T PTS: 153. The Establishment (建立) of a new subsidiary (子公司) is commonly considered by MNCs (跨国公司)because the cost is less expensive than acquiring a foreign subsidiary (子公司) of the same size.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 154. Assume that (假设) Live Co. has expected cash flows (预期的现金流) of $200,000 from domesticoperations, SF200,000 from Swiss operations, and 150,000 euros from Italian operations at the end of the year. The Swiss franc's value (价值) and euro's value (价值) are expected to be $.83 and $1.29 respectively, at the end this year. What are the expected dollar cash flows of Live Co?a. $200,000b. $559,500c. $582,500d. $393,500ANS: B PTS: 155. Saller Co. has a subsidiary (子公司) in Mexico. The expected cash flows (预期的现金流) in pesos tobe received in the future from this subsidiary (子公司) have not changed since last month, but thevaluation (评价) of Saller Co. has declined since last month. What could've caused this decline invalue (价值)?a. A weaker Mexican economyb. Lower Mexican interest ratesc. Depreciation of the Mexican pesod. Appreciation of the Mexican peso.ANS: C PTS: 156. Jensen Co. wants to establish a new subsidiary (子公司) in Mexico that will sell computers to Mexicancustomers and remit earnings back to the U.S. parent. The value (价值) of this project will befavorably affected if the value (价值) of the peso ____ while it establishes the new subsidiary (子公司) and ____ when the subsidiary (子公司) starts operations.a. depreciates; appreciatesb. appreciates; appreciatesc. appreciates; depreciatesd. depreciates; depreciatesANS: A PTS: 157. A macroeconomic perspective focuses on the financial management decisions that affect the value (价值) of MNC (跨国公司).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 158. An MNC (跨国公司) will always use the same required rate of return (必要回报率) in the valuation(评价) of foreign projects, as it would for its domestic projects.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 159. Livingston Co. has a subsidiary (子公司) in Korea. The subsidiary (子公司) reinvests half of its netcash flows into operations and remits half to the parent. Livingston's expected cash flows (预期的现金流) from domestic business are $100,000 and the Korean subsidiary (子公司) is expected to generate 100 million Korean won at the end of the year. The expected value (价值) of won is $.0012. What are the expected dollar cash flows of Livingston Co.?a. $100,000b. $200,000c. $160,000d. $60,000ANS: C PTS: 160. A U.S.-based MNC (跨国公司) has many foreign subsidiaries in Europe and does not expect toincrease its investment there. Its value (价值) should increase if the value (价值) of the euro weakens over time.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 161. If managers of foreign subsidiaries make decisions that maximize the value (价值)s of their respectivesubsidiaries, they automatically maximize the value (价值) of the entire corporation.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 162. A decentralized management style, where subsidiary (子公司) managers make the relevant decisionsregarding their subsidiary (子公司), may result in better decision making, as subsidiary (子公司) managers are generally better informed about their subsidiary (子公司)'s operations.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 163. U.S.-based MNCs (跨国公司) are typically not monitored by mutual funds (共同基金) and pensionfunds (养老基金), as these institutions (机构) rarely hold stock in MNCs (跨国公司).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 164. The Sarbanes-Oxley Act ensures a more transparent process for managers to report on the productivityand financial condition of their firm.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 165. The Theory of Comparative Advantage (比较优势理论) (比较优势) begins by assuming that a givenfirm first becomes established in its home country and may subsequently penetrate foreign markets via geographic or product differentiation.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 166. Under the Imperfect markets (不完全的市场) Theory, it is assumed that factors of production (生产要素) are entirely mobile, so that firms can capitalize on a foreign country's resources.a. Trueb. FalseANS: F PTS: 167. Under the Product cycle (产品周期) Theory, foreign demand can be initially satisfied by exporting (出口).a. Trueb. FalseANS: T PTS: 168. Licensing (许可) allows firms to use their technology in foreign markets without a major investment(重大投资) in foreign countries.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 169. International trade (国际贸易) is the most common form of direct foreign investment (国外直接投资)(DFI).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 170. When the parent's home currency (本国货币) is weak, remitted funds from foreign subsidiaries willconvert to a smaller amount of the home currency (本国货币).a. Trueb. FalseANS: F PTS: 171. A purely domestic firm (纯粹的国内企业) may be affected by exchange rate fluctuations if it faces atleast (最不)some foreign competition.a. Trueb. FalseANS: T PTS: 172. One form of an exposure (曝险) to political risk (政治风险) is terrorism (恐怖主义).a. Trueb. FalseANS: T PTS: 173. The goal of a multinational corporation (MNC (跨国公司)) isa. The minimization of taxes remitted from foreign subsidiaries.b. The Establishment (建立) of subsidiaries in any country where operations would provide areturn over and above the cost of capital, even if better projects are available domestically.c. The maximization of shareholder wealth (股东财富).d. The maximization of social benefits resulting from actions such as the employment offoreign managers.ANS: C PTS: 174. Agency costs (代理成本) faced by multinational corporations (MNCs (跨国公司)) may be larger thanthose faced by purely domestic firm (纯粹的国内企业)s becausea. Monitoring of managers located in foreign countries is more difficult.b. Foreign subsidiary (子公司) managers raised in different cultures may not follow uniformgoals.c. MNCs (跨国公司) are relatively (相对) large.d. All of the above (上述全部)e. A and B onlyANS: D PTS: 175. Which of the following (下列哪个) is not one of the more common methods used by MNCs (跨国公司) to improve their internal control (内部控制) process?a. Establishing a centralized database of informationb. Ensuring that all data are reported consistently among subsidiariesc. Speeding the process by which all departments and all subsidiaries have access to the datathat they needd. Making executives more accountable for financial statements by personally verifying theiraccuracye. All of the above (上述全部) are common methods used by MNCs (跨国公司) to improvetheir internal control (内部控制) process.ANS: E PTS: 176. Which of the following (下列哪个) is not mentioned in the text (教科书) as a theory of internationalbusiness (国际商务)?a. Theory of Comparative Advantage (比较优势理论)b. Imperfect markets (不完全的市场) Theoryc. Product cycle (产品周期) Theoryd. Globalization of Business Theorye. All of the above (上述全部) are mentioned in the text (教科书) as theories of internationalbusiness (国际商务)ANS: D PTS: 177. The most risky method(s) by which firms conduct international business (国际商务) is (are):a. Franchising (特许经营).b. The acquisitions of existing operations (现有业务的收购).c. The Establishment (建立) of new subsidiaries.d. All of the above (上述全部)e. B and C onlyANS: E PTS: 178. The least (最不)risky method by which firms conduct international business (国际商务) is:a. Franchising (特许经营).b. The acquisitions of existing operations (现有业务的收购).c. International trade (国际贸易).d. The Establishment (建立) of new subsidiaries.e. Licensing (许可)ANS: C PTS: 179. Which of the following (下列哪个) does not constitute (构成) a form of direct foreign investment (国外直接投资)?a. Franchising (特许经营)b. International trade (国际贸易)c. Joint ventures (合资企业)d. Acquisitions of existing operationse. Establishment (建立) of new foreign subsidiariesANS: B PTS: 1。
国际财务管理作业
国际财务管理作业1、你对国际财务管理的认识？国际财务管理就是在国际经济条件下，以跨国公司营运资金管理，筹资活动，投资活动等资金活动为主线，揭示其财务活动规律的一门应用学科。
国际财务管理的内容主要包括：外汇风险管理，国际企业营运资金管理，国外投资分析管理，国外经营资金筹集管理和国际税收管理等方面。
从20世纪80年代，由于美元大幅度贬值，国际游资十分充裕再加上利率水平底，国际过剩资本纷纷寻找出路，更使得国际财务管理成为热门话题。
由于世界各国经济活动的国际化，国际大垄断企业的出现和发展、各国之间产品与技术的交换、对外投资等活动，必然产生国际之间的资金运动，即国际财务管理。
国际经济联系越发展，国际财务管理就越重要。
在西方国家，一般认为财务管理已成为国际企业提高获利能力的关键因素。
我国也开始涉足该领域，其中一种观点认为，国际财务管理主要研究跨国公司在组织财务管理，处理财务关系时所遇到的特殊问题，国际财务管理就是跨国公司财务管理。
还有观点认为国际财务管理主要研究能在世界范围内普遍使用的原理和方法，使世界各国的财务管理逐渐走向统一，国际财务管理就是世界财务管理。
随着经济全球化的发展，国际财务管理就是世界财务管理的观点越来越被广泛接受。
国际财务管理是重要的，主要因为跨国企业的生产经营活动最终都要反映到财务成果上来。
国际财务管理是一项需要全盘考虑,统一目标,协调一致的工作。
以国际财务管理为中心要求实现观念的转变,把价值管理的观念落实到企业管理的每一个人、每个过程和每个环节。
国际财务管理的各项价值指标是跨国企业经营决策的重要依据。
搞好国际财务管理对于改善企业经营管理、提高经济效益具有重要的作用。
人们之所以对国际财务管理的研究越来越关注，也是出于以下原因：一、跨国公司成为促进贸易和进行国外直接投资的重要力量。
20世纪90年代后，跨国公司已不再是发达国家的专利，发展中国家的企业也向着国际化方向发展，进入21世纪，中国企业也大步向国际领域迈进。
浙江大学远程教育《国际财务管理作业》1
1.国际企业在全球范围内对公司内部的收付款项进行综合调度，抵消部分收付款额度，而只将抵消后的净额进行结算的方法称为（）。
A 抵消结算B 净额结算C 内部结算D 统筹结算 正确答案:B2.国际企业国外子公司向母公司转移资金的最重要方式是（）。
A 股利B 内部信贷C 支付特许权费D 支付管理服务费 正确答案:A3.国际企业在考虑国家风险的情况下，决定采用调高项目报酬率的方式辅助投资决策，这就是（）。
A 调整折现率法B 调整现金流量法C 调整利率法D 降低成本法 正确答案:A4.不论跨国纳税人的收入源于何国，只要是本国居民，就要对其全部收入予以征税，这属于（）。
A 按属地原则确立的税收管辖权B 居住管辖权 C地域管辖权D 收入来源管辖权 正确答案:B5.可口可乐公司采用在其他国家设立制造厂而非特许经营的模式，从国际直接投资角度来看，属于国际直接投资的（ ）动机。
A 避开贸易壁垒B 保护无形资产C 利用国外生产要素D 实现纵向一体化 正确答案:B6.关于国际商业银行贷款的表述不正确的是（ ）。
A 不需要专款专用B 贷款金额大C 贷款成本较低D 贷款手续简便 正确答案:C7.国际转移价格的强化管理功能是指（ ）。
A 在世界范围内调配公司资源，实现优化配置B 将尽可能多的利润转移到税率较低的国家，降低税负C对子公司实行业绩评价和管理控制，体现分权管理式管理8.关于融资性租赁与经营性租赁异同点的表述，正确的是（）。
A 融资性租赁的租赁公司保留设备所有权B 融资性租赁合同期内，租赁设备的管理、维修和保养由出租人负责C 经营性租赁的租期一般较长D 租赁期满后，经营性租赁的承租人可以按资产的公平市价购买设备正确答案:A9.不属于国际资金转移管理方式的是（ ）。
A 内部信贷B 支付特许权费C 转移定价D 购买原材料 正确答案:D10.为了使国际企业的整体纳税额减少，由高税国子公司向低税国子公司的出口业务应采取（ ）。
国际财务管理作业及答案
1.若美元对人民币的即期汇率为￥7.9/$，6个月的远期汇率为￥7.8/$，已知中国6个月存款利率为2.9%，美元6个月存款利率为4.2%。
如果投资者有一笔美元（假定100万美元），你认为应该到哪投资？为什么？答：我认为应该投资中国。
如果100万美元直接存在美国银行中：6个月到期值＝$100×（1＋4.2%×6/12）＝$102.1（万元）如果100万美元按即期汇率换成人民币，存入中国银行，按远期汇率将人民币到期值换成美元：6个月到期值＝$100×7.9×（1＋2.9%×6/12）÷7.8＝$102.75（万元）$102.75－102.1＝$0.65（万元）在中国投资比在美国投资增加收入$6500。
2.论述交易风险管理的范围和策略，并选择某一方法展开论述。
3.国内某企业按9%的利率取得一笔期限为1年的100万港币。
企业收到该比款项后将其兑换为人民币并向供应商支付货款，此时汇率为￥1.02/HK$，一年后偿还时汇率为￥0.96/HK$，该企业所负担的所得税税率为40%。
要求：（1）计算港元的汇率变动率；（2）分别计算该企业考虑和不考虑所得税下的借款实际融资成本。
解：（1）汇率变动率＝（0.96－1.02）/1.02＝-5.88％（2）不考虑所得税，实际融资成本＝（1＋9％）×（1－5.88％）－1＝2.59％考虑所得税，实际融资成本=[（1＋9％）×（1－5.88％）－1]×（1－40％）=1.55％4.为什么国际直接投资决策时大多数公司以母公司为评价主体？答：（1）流向母公司现金流量受到税收差异、外汇管制、收费过量和汇率变动等的影响，与子公司现金流量不同。
税收差异——子公司所取得的收益要汇回母公司，而母公司与子公司面临的税率可能存在差异。
当母公司所在国对汇回的收益课以高税，子公司的可行项目在母公司看来该是不可行的。
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第一次作业1.美元与日元的汇率是$1=¥200.01，日元与欧元的汇率是Euro1=¥189.12，那么欧元与美元的兑换比率是多少？¥189.12/¥200.01，euro1=$0.94552.假设在纽约，直接标价法下英镑与美元的汇率是1.1110-5。
那么在纽约500000英镑价值多少美元？在伦敦，直接标价法下的美元汇率是多少？卖英镑500000磅，买美元500000*1.1115=555750美元；0.9001-0.89973.一个投资者想以0.9080美元的价格购买欧元现货，然后以0.9086美元的价格卖出一个180天的欧元远期。
请问欧元的掉期率是多少？180天欧元的升水是多少？（0.9086-0.9080/0.9080）*（360/180）=0.0013；0.00064.一家英国公司向美国某公司出售引擎并从其购买零件。
假设有一笔15亿美元的应收账款和一笔7.4亿美元的应付账款。
他还有6亿美元的借款，现汇汇率是$1.5128/£。
这家英国公司用美元和用英镑表示的美元交易风险各是多少？假设英镑升值到$1.7642/£,这家英国公司用英镑表示的美元交易风险损益是多少？用美元表示的美元交易风险暴露=15亿美元-7.4亿美元-6亿美元=14.8660亿美元。
用英镑表示的美元交易风险暴露=（15亿美元-7.4亿美元-6亿美元）/1.5128=9.8268亿英镑。
5.假设美国贝尔公司的英国分公司在年初和年末的流动资产是100万英镑，固定资产200万英镑，流动负债是100万英镑，它没有长期负债。
在流动/非流动折算法、货币/非货币折算法、时态法和现行汇率法下的英国贝尔分公司的会计风险是多少？流动/非流动折算法下英国贝尔分公司的会计风险为：流动资产100万英镑+流动负债100万英镑。
货币/非货币折算法下英国贝尔分公司的会计风险为：货币性资产100万英镑+货币性负债100万英镑。
时态法下英国贝尔分公司的会计风险因为流动资产中存货没有明示而不能确定。
现行汇率法下英国贝尔分公司的会计风险为流动资产100万英镑+流动负债100万英镑+固定资产200万英镑。
6.喜来登跨国公司打算投资建设一家瑞士饭店。
初始投资预算是150万美元（如果用即期汇率折算是161万欧元，$0.93=euro1）。
头10年的利润将收回投资，同时喜来登将把该饭店出售给合伙人，在预期利润的基础上，喜来登在这家饭店的股份在10年后将价值218万欧元。
请问欧元的贬值将会如何影响投资？设x为10年后美元与欧元的即期汇率，即2.18*（x）-1.5=0，x=0.6880。
即10年后美元与欧元的即期汇率为$0.6880=euro1时，投资收益为零，欧元继续贬值则投资收益为负值。
第二次作业1.国际企业的资金来源有哪些？与国内公司相比有哪些优势？（1）国际企业的资金来源：1.来自于公司内部：1）母公司或子公司本身的未分配利润和公司集团内部积存的折旧基金。
2）公司集团内部相互提供的资金。
主要有各子公司向母公司上缴的利润及划拨的资金，母公司向子公司输送的资金及子公司之间相互提供的资金。
（2）来自于母公司所在国的金融市场。
（3）来自于子公司所在国的金融市场。
（4）来自于国际金融市场：1）向第三国或国际金融机构借款。
2）向国际资本市场融资。
与国内公司相比，其优势在于：（1）资金来源更加广泛。
（2）融资方式更加多样化。
（3）国际融资风险较大。
2.国际股票融资的程序是什么？企业国际股票融资的程序包括发行前的准备、起草招股说明书和进行核实、香港联交所或美国证券交易委员会（SEC）的审查和批准过程和股票发行四个步骤。
发行前的准备。
这个阶段包括选择中介服务机构、决定公司重组方案、确定发行的基本结构（如上市地点的选择）和建立初步的时间表。
起草招股说明书和进行核实。
由于招股说明书是一份法律文件，其内容的不真实或误导性陈述以及存在重大遗漏，发行人的董事及有关中介服务机构要负法律责任，因此，招股说明书在向有关证券管理部门递交前，应由公司及律师对招股说明书涉及的每一处细节内容（包括每一个数字）作详细、严格和审查和核对。
香港联交所或美国证券交易委员会（SEC）的审查和批准过程。
香港联交所的审查和批准过程中，涉及的主要步骤有：初步接触以讨论过去的营业记录相关联交易等有关组织上的问题；提交初步的上市申请，该申请应在上市委员会听证会之前35天或更早的时间提出，并附有草拟的招股说明书和财务资料；上市委员会听证会上审核和批准公司的招股说明书和上市申请；招股说明书的最后批准和公开发布。
美国证券交易委员会对招股说明书的审查和批准过程中，涉及的主要步骤有：初步接触；提交上市登记表和招股说明书初稿；根据SEC的修改意见，提交一份或多份修改后的上市登记表；SEC宣布上市登记表有效，这意味着公司可以发售股票；提交招股说明书的最后文本。
股票发行。
在美国和中国香港市场，发行的股票基本上采用承销团余额包销的承销形式。
发行方式上，美国和中国香港有一定的差异。
在中国香港市场，招股说明书一般在上市委员会听证会批准几天后公布，公司根据招股说明书披露的信息向社会公众按固定价格发行固定数目的新股票。
投资者认购并预付认购款，如果认购量超过公司的发行量，投资者所购得的股份将按比例减少，剩余的认购款退还给投资者；如果认购量小于发行量，投资者将获得全额认购，剩下的股份由承销团包销。
而在美国，在向美国证券交易委员会提交上市登记表后，由主承销商向投资者分发招股说明书初稿，已确定公司股票的市场反应。
SEC审查结束后，再由公司和主承销商根据市场调查结果确定发行价格。
发行价格的制定往往在正式发行前一天晚上进行，也只有在这时，承销商才与公司签订承销协议，开始负有法律上的承销股票的责任。
不管发行H股，还是N股，发行人股票初次境外发行时都须进行国际巡回推介，以让更多的投资者了解和熟悉发行人，这对新股的认购及上市后二级市场的表现都有重要意义。
3.国际项目融资与信贷融资的主要区别是什么？国际信贷融资是指国际企业向国际金融机构或国际间其他经济组织借款的一种融资形式。
国际项目融资是国际上为交通、能源、农业等大型工程项目筹集资金的一种方式。
二者的区别主要有：第一，在法律上，项目公司与承办企业是两个不同的法人单位，为适合项目融资，项目的主力公司必须成立一家新公司，它是一个独立的法律实体，而信贷融资公司以其自身的名义进行融资。
第二，在建设项目的全部投资额中，债务所占的比重很高，而自由资本则较少，新成立的项目公司对偿还贷款承担直接责任。
第三，为项目建设提供贷款来自许多方面，既有企业，也有政府机构，还有金融机构，而信贷融资主要来自金融机构。
第四，项目投产后的产品事先定有协议，作为项目贷款者的贷款抵押品。
4.国际债券有哪几种类型？按照不同的标准，我们可以将国际债券的种类划分为：外国债券和欧洲债券；公募债券和私募债券；一般债券、可兑换债券和附认股权证债券；固定利率债券、浮动利率债券和无息债券；双重货币债券和欧洲货币单位债券。
5.某公司共有资本1亿元，其资本结构如下：（1）优先股（15%）：共发行1500万元面值一元的优先股，筹资费率为1%，股息率10%。
（2）普通股（40%）：共发行4000万元面值一元的普通股，筹资费率为2%，股利率为12%，每年增长6%。
（3）留存利润（10%）：共计1000万元，同样股利率为12%，每年增长6%。
（4）债券（25%）：共发行2500万元面值1000元的3年期债券，利率为15%，筹资费率为2%。
（5）银行贷款（10%）：1000万元5年期贷款，贷款年利率为18%，每年末支付利息，每5年末一次还本，期初筹资费为10万元，期中费用为20万元，公司所得税率为33%。
求各类资金的资本成本率、自有资金的资本成本率、借入资金的资本成本率及总的资本成本率分别为多少？优先股的资本成本率为10.1%，普通股的资本成本率为18.24%，留存收益的资本成本率为18%，债券的资本成本率为10.25%，银行贷款的资本成本率12.45%，总的资本成本率为14.42%。
第三次作业2.一家美国公司正打算在扎伊尔建立一家钢铁公司。
按照扎伊尔目前的法律，外国投资通过折旧提取的全部现金流量，以及每年会计收入的50%在5年之内不能流出扎伊尔。
但被封锁的资金可以存入当地银行或购买政府债券，每年复利率为6%，利息收入免征所得税。
假设所有现金流动发生在每年年末，即当年的12月31日，于是项目的初始资本支出发生在1991年12月31日，以后从1992~1996年12月31日，母公司从该投资项目收到以前当地货币（扎伊尔）支付的股息，所有被封锁的资金都可以在1996年12月31日兑换成美元，美元对扎伊尔（符号为Z）的汇率预测如下：1991年12月31日Z2.0/S1992年12月31日Z2.1/S1993年12月31日Z2.2/S1994年12月31日Z2.3/S1995年12月31日Z2.4/S1996年12月31日Z2.5/S其他资料为：初始资本支出为$5000000（Z10000000）用于购买产房和设备以及$3000000（Z6000000）作为流动资本。
厂房和设备在5年内按直线折旧法进行折旧，残值为0，流动资本在第5年末全部收回。
每年销售收入预计为Z10000000，变动成本为销售收入的40%，假设固定成本为0。
美国和扎伊尔的所得税率均为50%。
母公司对同类项目要求的投资收益率为15%，在扎伊尔同类项目的投资收益率也为15%。
请从母公司（美元）的角度回答下列问题：（2）预计股息的现值是多少？（3）第5年末将收到被封锁的资金的现值是多少？（4）还有哪些现金流量，它们的现值是多少？（5）该投资项目的净现值是多少？项目是否可行？（6）请列出母公司可能用来提高项目净现值的方法。
1.（1）$2221137.27（2）$3923684.06（3）垫付的营运资金，现值为$1193224.16。
（4）净现值为-$661954.51，不可行。
2.一美国投资者一年前以¥120000的价格购买日本索尼公司的一股票，现在又以¥100000的价格将其卖出。
现在的汇率是¥140/$，而一年前的汇率是¥190/$。
假定在持有期间没有受到任何股息，请计算这项投资的美元收益率和日元收益率。
0 1价格（日元）120000.00 100000.00汇率（日元/美元）190.00 140.00价格（美元）631.58 714.29日元收益率-16.67%美元收益率13.10%第四次1.简述国际双重征税的概念。
双重征税是指对同一征税对象（国家或个人）或同一税源（如公司利润）的重复征收。